同仁堂财务报表分析

北京同仁堂股份有限公司2014年-2015年财务报告分析MBA2015级秋季集中班第四组第一页，共121页。起一公司简介承二财务报表分析转三财务比率分析合四综合分析目录第二页，共121页。第三页，共121页。发展历程1996年7月,同仁堂股票在上证所上市。第四页，共121页。1032工程绿色医药国际竞争三高一强经营战略第五页，共121页。北京同仁堂集团有限公司下属十大子公司（只列举五个）一二三五北京同仁堂股份有限公司北京同仁堂科技发展股份有限公司北京同仁堂健康药业股份有限公司北京同仁堂商业投资发展有限责任公司北京同仁堂生物制品有限责任公司四第六页，共121页。企业文化信誉观

“同仁堂中医药文化”已列入首批国家级非物质文化遗产名录。质量观形象观

北京同仁堂品味虽贵必不敢减物力炮制虽繁必不敢省人工神州国药香第七页，共121页。第八页，共121页。

北京市国有资产监督管理委员会

↓100%北京国有资本经营管理中心

↓100%中国北京同仁堂（集团）有限责任公司

↓52.45%北京同仁堂股份有限公司公司与实际控制人之间的产权及控制关系第九页，共121页。前店后厂逐步升迁师傅带徒教育学院内部运营第十页，共121页。主营业务第十一页，共121页。第十二页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元币种：人民币项目2014年2015年变动额变动率%流动资产：货币资金4,592,511,864.414,735,049,414.01142,537,549.603.10结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据320,540,581.63325,382,326.394,841,744.761.51应收账款624,752,892.20864,652,713.01239,899,820.8138.40预付款项143,381,091.92174,414,812.6331,033,720.7121.64应收保费第十三页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利9,588.7412,297.662,708.9228.25其他应收款82,659,521.1290,865,154.018,205,632.899.93买入返售金融资产存货4,595,335,507.895,039,462,011.62444,126,503.739.66划分为持有待售的资产一年内到期的非流动资产其他流动资产153,289,006.04162,148,033.248,859,027.205.78流动资产合计10,512,480,053.9511,391,986,762.57879,506,708.628.37项目2014年2015年变动额变动率%第十四页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元非流动资产：

发放贷款和垫款可供出售金融资产10,090,000.0010,090,000.000.000.00持有至到期投资长期应收款长期股权投资28,091,429.7929,281,032.641,189,602.854.23投资性房地产固定资产1,305,537,301.221,390,900,630.1085,363,328.886.54在建工程562,412,039.87871,697,383.43309,285,343.5654.99工程物资项目2014年2015年变动额变动率%第十五页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产321,203,704.79339,140,570.3017,936,865.515.58开发支出商誉44,534,999.0144,534,999.01100长期待摊费用125,763,119.81149,026,718.1923,263,598.3818.50递延所得税资产51,526,783.3576,466,982.0124,940,198.6648.40其他非流动资产29,571,475.0136,744,158.137,172,683.1224.26非流动资产合计2,434,195,853.842,947,882,473.81513,686,619.9721.10资产总计12,946,675,907.7914,339,869,236.381,393,193,328.5910.76项目2014年2015年变动额变动率%第十六页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元流动负债：短期借款206,000,000.00340,500,000.00134,500,000.0065.29向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债衍生金融负债应付票据12,700,000.0012,700,000.00100.00应付账款1,851,802,660.501,820,582,956.67-31,219,703.83-1.69预收款项284,245,574.53184,596,218.36-99,649,356.17-35.06卖出回购金融资产款项目2014年2015年变动额变动率%第十七页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元应付职工薪酬153,158,783.59163,513,600.6610,354,817.076.76应交税费195,053,093.84251,636,501.4056,583,407.5629.01应付利息985,655.6410,633.33-975,022.31-98.92应付股利51,380,333.2924,365,694.17-27,014,639.12-52.58其他应付款470,545,646.27512,392,718.2141,847,071.948.89应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款划分为持有待售的负债其他流动负债流动负债合计3,213,171,747.663,310,298,322.8097,126,575.143.02项目2014年2015年变动额变动率%第十八页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元非流动负债：

长期借款10,369,726.4910,369,726.49100.00应付债券955,225,505.68-955,225,505.68-100.00其中：优先股

永续债长期应付款98,753.7132,165.32-66,588.39-67.43长期应付职工薪酬4,341,011.165,416,284.001,075,272.8424.77项目2014年2015年变动额变动率%第十九页，共121页。合并资产负债表水平分析单位：元专项应付款9,694,800.009,840,900.00146,100.001.51预计负债递延收益99,992,548.28126,249,692.6026,257,144.3226.26递延所得税负债17,694,440.017,276,908.10-10,417,531.91-58.87其他非流动负债非流动负债合计1,087,047,058.84159,185,676.51-927,861,382.33-85.36负债合计4,300,218,806.503,469,483,999.31-830,734,807.19-19.32项目2014年2015年变动额变动率%第二十页，共121页。合并资产负债表水平分析所有者权益股本1,311,230,748.001,371,470,262.0060,239,514.004.59其他权益工具144,983,125.72-144,983,125.72-100.00其中：优先股

永续债资本公积943,618,411.192,012,453,481.731,068,835,070.54113.27减：库存股其他综合收益-43,195,935.49-1,758,316.7741,437,618.7295.93专项储备项目2014年2015年变动额变动率%第二十一页，共121页。合并资产负债表水平分析盈余公积470,464,050.37525,971,428.3155,507,377.9411.80一般风险准备未分配利润2,691,857,405.973,209,806,072.26517,948,666.2919.24归属于母公司所有者权益合计5,518,957,805.767,117,942,927.531,598,985,121.7728.97少数股东权益3,127,499,295.533,752,442,309.54624,943,014.0119.98所有者权益合计8,646,457,101.2910,870,385,237.072,223,928,135.7825.72负债和所有者权益总计

12,946,675,907.7914,339,869,236.381,393,193,328.5910.76项目2014年2015年变动额变动率%第二十二页，共121页。合并资产负债表垂直分析项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率流动资产：货币资金4,592,511,864.414,735,049,414.0135.4733.02-2.45结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据320,540,581.63325,382,326.392.482.27-0.21应收账款624,752,892.20864,652,713.014.836.031.20预付款项143,381,091.92174,414,812.631.111.220.11应收保费第二十三页，共121页。合并资产负债表垂直分析应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利9,588.7412,297.660.000.000.00其他应收款82,659,521.1290,865,154.010.640.630.00买入返售金融资产存货4,595,335,507.895,039,462,011.6235.4935.14-0.35划分为持有待售的资产一年内到期的非流动资产其他流动资产153,289,006.04162,148,033.241.181.13-0.05流动资产合计10,512,480,053.9511,391,986,762.5781.2079.44-1.76项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十四页，共121页。合并资产负债表垂直分析非流动资产：

发放贷款和垫款可供出售金融资产10,090,000.0010,090,000.000.080.07-0.01持有至到期投资长期应收款长期股权投资28,091,429.7929,281,032.640.220.20-0.01投资性房地产固定资产1,305,537,301.221,390,900,630.1010.089.70-0.38在建工程562,412,039.87871,697,383.434.346.081.73工程物资项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十五页，共121页。合并资产负债表垂直分析固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产321,203,704.79339,140,570.302.482.37-0.12开发支出商誉44,534,999.010.000.310.31长期待摊费用125,763,119.81149,026,718.190.971.040.07递延所得税资产51,526,783.3576,466,982.010.400.530.14其他非流动资产29,571,475.0136,744,158.130.230.260.03非流动资产合计2,434,195,853.842,947,882,473.8118.8020.561.76资产总计12,946,675,907.7914,339,869,236.38100.00100.000.00项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十六页，共121页。合并资产负债表垂直分析流动负债：

短期借款206,000,000.00340,500,000.001.592.370.78向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债衍生金融负债应付票据12,700,000.000.000.090.09应付账款1,851,802,660.501,820,582,956.6714.3012.70-1.61预收款项284,245,574.53184,596,218.362.201.29-0.91卖出回购金融资产款应付手续费及佣金项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十七页，共121页。合并资产负债表垂直分析应付职工薪酬153,158,783.59163,513,600.661.181.14-0.04应交税费195,053,093.84251,636,501.401.511.750.25应付利息985,655.6410,633.330.010.00-0.01应付股利51,380,333.2924,365,694.170.400.17-0.23其他应付款470,545,646.27512,392,718.213.633.57-0.06应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款划分为持有待售的负债一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计

3,213,171,747.663,310,298,322.8024.8223.08-1.73项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十八页，共121页。合并资产负债表垂直分析应付债券955,225,505.687.380.00-7.38其中：优先股

永续债长期应付款98,753.7132,165.320.000.000.00长期应付职工薪酬4,341,011.165,416,284.000.030.040.00专项应付款9,694,800.009,840,900.000.070.07-0.01预计负债递延收益99,992,548.28126,249,692.600.770.880.11递延所得税负债17,694,440.017,276,908.100.140.05-0.09其他非流动负债非流动负债合计1,087,047,058.84159,185,676.518.401.11-7.29负债合计

4,300,218,806.503,469,483,999.3133.2124.19-9.02项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第二十九页，共121页。合并资产负债表垂直分析所有者权益

股本1,311,230,748.001,371,470,262.0010.139.56-0.56其他权益工具144,983,125.721.120.00-1.12其中：优先股

永续债资本公积943,618,411.192,012,453,481.737.2914.036.75减：库存股其他综合收益-43,195,935.49-1,758,316.770.330.010.32专项储备项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第三十页，共121页。合并资产负债表垂直分析盈余公积470,464,050.37525,971,428.313.633.670.03一般风险准备未分配利润2,691,857,405.973,209,806,072.2620.7922.381.59归属于母公司所有者权益合计5,518,957,805.767,117,942,927.5342.6349.647.01少数股东权益3,127,499,295.533,752,442,309.5424.1626.172.01所有者权益合计8,646,457,101.2910,870,385,237.0766.7975.819.02负债和所有者权益总计12,946,675,907.7914,339,869,236.38100.00100.000.00项目2014年2015年2014年占比（%）2015年占比（%）变动率第三十一页，共121页。

1、货币资金：2014年货币资金为4592511864.41元人民币，2015年货币资金为4735049414.01元人民币，垂直分析中货币资金2014年和2015年分别占资产总额的35.47%和33.02%，货币资金量较大说明流动资金充裕，尤其是货币资金，没有较大财务风险。但是从另一方面说，资金利用率不高，大量资金闲置。2、应收票据：2014年应收票据额为320540581.63元人民币，2015年应收票据额为325382326.39元人民币，2015年比2014年增长4841744.76元，增长率1.51%因子公司和母公司收到银行承兑票据及商业承兑票据所致。

合并资产负债表异动项分析第三十二页，共121页。3、应收账款：2014年应收账款为624752892.2元人民币，2015年应收账款为864652713.01元人民币，2015年比2014年增长239899820.81元，变动率为38.40%，账龄在一年内的应收账款占91.35%，主要是母公司及下属子公司应收经销商款项增加所致（营业总收入高，证明有效销售收入高，所以应收账款增加属正常），说明偿债能力较强。4、应收股利及长期股权投资联合分析，应收股利的增长率为28.25%，长期股权投资增长率为4.23%，因在以下企业有长期股权投资：（1）北京同仁堂望京中医诊所（有限合伙），中投信用担保有限公司（2）合营企业：北京同仁堂（马来西亚）有限公司，北京同仁堂（印尼）有限公司，北京同仁堂（泰文隆）有限责任公司，北京同仁堂（保宁）株式会社，耀康国际有限公司（3）联营企业：北京同仁堂（亳州）中药材物流有限责任公司，北京同仁堂福建药业连锁有限公司，同仁堂重庆观音桥大药房有限公司，北京同仁堂（泰国）有限公司，北京同仁堂（香港）有限公司。合并资产负债表异动项分析第三十三页，共121页。5、存货：2014年存货为4595335507.89元人民币，2015年存货为5039462011.62元人民币，2015年比2014年增长444126503.73元，水平变动率为9.66%，垂直分析存货分占总额的35.49%及35.14%，存货量较高，因中药的制造，要达到优良二字，极为麻烦与繁琐。先且不说制造工艺的技术含量，仅看工序与流程，比如看似平常的蜜丸的制作，就必须要经过蒸、炒、煅、烫、制、浸、霜冻等四十多道工序。更有些成药制成后，还需要放上几个月甚至几年的时间，使燥气减少消退，然后才能服用。所以出货缓慢，造成资金积压，资金流动周期变长，例如虎骨酒制成后要先放在缸里存两年，再造丸要密封好存一年。另外，同仁堂主要原材料有人参、山茱萸、党参、黄芪等，同仁堂有自己的原材料基地，包括吉林的人参基地，河北的黄芪、柴胡、板蓝根、荆芥、苦杏仁、地丁基地，山西的党参基地，湖北的茯苓、半夏基地，河南的山茱萸基地，浙江的杭白芍基地，只能提供近15%的药材，从期货市场人参价格参考2013年为641.18元,2014年为851元,2015年700元可看出随着近几年药材价格的大幅度增长，所以2015年存货计提比例有所增加，造成生产积压。最后，同仁堂新研发项目有清脑宣窍滴丸、巴戟天寡糖胶囊、参丹活血胶囊、原粉灭菌工艺研究，并有41条生产线，中药的研发周期较长。合并资产负债表异动项分析第三十四页，共121页。6、固定资产：2014年固定资产为1305537301.22元人民币，2015年固定资产为1390900630.1元人民币，2015年比2014年增长了85363328.88元，因大兴前处理厂房、唐山营养保健品公司厂房、安国中药材加工办公楼，同仁堂科技及同仁堂国药分别收购同仁堂成都和大宏贸易有限公司（以下简称大宏贸易）而增加的固定资产，以及同仁堂国药与固定资产相关的外币报表折算差额。合并资产负债表异动项分析第三十五页，共121页。7、在建工程：2014年在建工程为562412039.87元人民币，2015年在建工程为871697383.43元人民币，2015年比2014年增长了309285343.56元，增长率为54.99%，因同仁堂正在兴建以下项目：大兴生产基地、同仁堂科技大兴项目、同仁堂科技亳州项目、安国药材储运配送中心工程安国物流工程、科技公司唐山中药提取和液体制剂项目、吉林人参加工厂、科技成都仁寿视高分厂、通科药业污水处理工程、唐山精品蜜丸线项目、科技制药厂专用设备、天然药物（唐山）颗粒车间改造工程、亦庄辅助服务楼、唐山营养保健品公司厂房建筑、亦庄污水处理站、科技河北库房工程、粤东西区办公楼、通科污水处理站升级改造、科技南阳办公用房、国药仓库系统、唐山营养保健品公司食品车间设备、科技制药厂14年药品质量安全性研究项目检验仪器设备、科技制药厂多功能提取罐等设备、科技制药厂中药生产加工设备、同仁堂商业王府井中医院房屋装修、检验仪器设备、药酒厂监管码、其他工程、其他设备。合并资产负债表异动项分析第三十六页，共121页。8、无形资产：2014年无形资产为321203704.79元人民币，2015年无形资产为339140570.3元人民币，2015年比2014年增长了17936865.51元，主要因2014年土地使用权349,180,953.05元，专利权450,000.00元，非专利技术757,887.13元，软件20,897,096.60元，2015年土地使用权360,424,968.63元，专利权1,900,000.00元，非专利技术757,887.13元，软件24,651,159.34元，其它10,891,140.00元，从数据可看出因固定资产增加，无形资产增加和土地使用权增加有绝对关系。9、商誉：2014年商誉为0元，2015年商誉为44534999.01元，因2015年同仁堂科技对自收购大宏贸易和同仁堂成都所致，合并中形成的大额商誉是以同仁堂国药公司发行的权益性证券公允价值减去大宏贸易公司购买日的可辨认净资产公允价值的差而产生。10、递延所得税资产：主要是2015年因未实现内部销售损益产生的递延所得税资产增加所致。合并资产负债表异动项分析第三十七页，共121页。11、短期借款：2014年短期借款为206000000元人民币，2015年短期借款为340500000元人民币，2015年比2014年增长了134500000元，增长率为65.29%，主要是因2015年银行贷款增加所致，（1）下属同仁堂成都以净值为人民币1,792,471.00元的房屋及建筑物以及净值为人民币435,618.00元的1,822.67平方米土地使用权作为抵押物，向银行抵押借款1,500,000.00元。下属同仁堂成都以其自然人股东持有的金额共计373.82万元的成都银行大额特种存单为质押取得借款3,000,000.00元。（2）向同仁堂科技有限公司2015/11/04至2016/11/03借款32,000,000.00元基准利率下浮20%及向同仁堂商业投资发展有限责任公司2015/10/30至2016/10/30借款10,000,000.00元基准利率下浮20%。12、应付票据：2014年应付票据为0元人民币，2015年应付票据为12700000元，主要是因下属子公司开具银行承兑汇票所致。合并资产负债表异动项分析第三十八页，共121页。13、应付账款：2014年应付账款为1851802660.5元人民币，2015年应付账款为1820582956.67元人民币，2015年比2014年减少了31219703.83元，结合预收款项2014年为284245574.53元人民币，2015年为184596218.36元人民币，下降了35.06%，从2015年的预收款项和应付账款比2014年比例下降，说明生产萎缩，2015年，由于国内经济整体下行压力较大，医药行业的增长也明显放缓，公立医院改革、医保控费、药品招投标等多方面改革措施的推行，带动医药行业的结构化调整，进而在一定时期内影响了市场的消费习惯及动能。工信部消费品工业司公布的2015年半年度中成药制造增速为5.2%，明显低于上年同期水平。此外，药监部门针对药品研发也出台多项新规，新药审批愈加趋严，令医药企业新药研发向市场转化的进程放缓。

合并资产负债表异动项分析第三十九页，共121页。14、应付利息：2014年应付利息为985655.64元人民币，2015年应付利息为10633.33元人民币，2015年比2014年降低了98.92%，主要是公司可转换公司债券转股并赎回，以及短期借款利息所致（向同仁堂科技有限公司2015/11/04至2016/11/03借款32,000,000.00元基准利率下浮20%及向同仁堂商业投资发展有限责任公司2015/10/30至2016/10/30借款10,000,000.00元基准利率下浮20%）这两家公司都是同仁堂投资入股的企业，所以利息低。15、长期借款：2014年长期借款为0元人民币，2015年长期借款为10369726.49元人民币，主要由于下属北京同仁堂广州连锁药店有限责任公司以广州越秀区广州大道中路173号首两层房产做抵押与中国民生银行广州分行签订金额为11,000,000.00元的借款合同，同仁堂国药公司以澳元计值借款469,726.49元，账面价值与公允价值相近，承担1.5%的利息加上每年借款日在澳大利亚的银行票据利率，该笔借款于2020年到期。抵押物为同仁堂国药公司的土地及楼宇，期末净值9,867,690.00元所致。合并资产负债表异动项分析第四十页，共121页。16、应付股利：2014年应付股利为51380333.29元人民币，2015年应付股利为24365694.17元人民币，2015年比2014年降低52.58%，主要是2014年度下属子公司支付泉昌企业有限公司、北京东兴堂科技发展有限公司、中保信投资公司1%股利，北京同仁堂望京中医诊所（有限合伙）股利90%等已宣告的股利所致。包括（泉昌企业有限公司、北京东兴堂科技发展有限公司、中保信投资公司、黑龙江龙卫同新医药有限公司、淄博众生医药有限公司、北京同仁堂药材有限责任公司、兴安盟京蒙中药材科技开发有限公司、中国北京同仁堂（集团）有限责任公司、北京首创科技投资有限公司、深圳海王星辰医药有限公司、东莞市杰德堂实业投资有限公司、安徽京皖中药饮片厂、承德市实创商贸有限公司、子公司其他股东）。

合并资产负债表异动项分析第四十一页，共121页。17、应付债券：2014年应付债券为955225505.68元人民币，2015年应付债券为0元人民币，主要是母公司可转换公司债券转股及赎回，向社会公开发行面值总额120,500.00万元可转换公司债券，期限5年;决定对赎回登记日登记在册的同仁转债全部赎回，并授权公司管理层具体办理赎回同仁转债的相关事宜。赎回登记日为2015年3月3日，赎回对象为2015年3月3日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中登上海分公司”）登记在册的“同仁转债”全体持有人。18、递延所得税负债：2014年为17694440.01元人民币，2015年为7276908.1元人民币，主要是公司可转换公司债券转股及赎回所致。合并资产负债表异动项分析第四十二页，共121页。19、股本：2014年股本为1311230748元人民币，2015年股本为1371470262元人民币，2015年比2014年增长了60239514元。（1）同仁转债于2013年6月5日起进入转股期。截至2015年12月31日，共有1,200,585,000元同仁转债转换成公司股票，转股数为69,404,567股。截至2015年12月31日，公司总股本为1,371,470,262股。（2）公司同仁堂国药取得了大宏贸易51%的股权，合并成本为同仁堂国药向卖方发行每股港币10.06元的股份710万股，金额为7,142.60万港元，购买日确定为2015年2月27日。2015年子公司同仁堂科技以对价人民币38,000,000.00元收购成都龙泉高科技天然药业有限公司51%的股权，并将其更名为北京同仁堂科技发展成都有限公司。20、资本公积：2014年资本公积为943618411.19元人民币，2015年为2012453481.73元人民币，2015年比2014年增长了1068835070.54元，增长率为113.27%，主要是公司可转换公司债券转股，股本溢价本年增加1,068,835,070.54元，其中公司可转债转股导致股本溢价增加1,046,140,666.14元；同仁堂国药发行股份收购大宏贸易导致公司对同仁堂国药的持股比例下降，股本溢价相应增加22,694,404.40元。合并资产负债表异动项分析第四十三页，共121页。合并利润表水平分析

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）一、营业总收入9,685,867,522.5510,808,761,229.941,122,893,707.3911.59

其中：营业收入9,685,867,522.5510,808,761,229.941,122,893,707.3911.59

利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入二、营业总成本8,188,969,948.499,046,259,062.16857,289,113.6710.47

其中：营业成本5,504,257,573.995,828,175,736.85323,918,162.865.88

利息支出

手续费及佣金支出

退保金第四十四页，共121页。合并利润表水平分析

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

营业税金及附加98,825,927.22112,498,789.1913,672,861.9713.84

销售费用1,749,120,507.142,135,203,857.38386,083,350.2422.07

管理费用842,007,781.34942,579,992.55100,572,211.2111.94

财务费用-9,997,912.18-16,499,091.636,501,179.4565.03

资产减值损失4,756,070.9844,299,777.8239,543,706.84831.44

加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）第四十五页，共121页。合并利润表水平分析

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）

投资收益(损失以“－”号填列)2,847,524.24896,822.22-1,950,702.02-68.51

其中：对联营企业和合营企业的投资收益2,817,697.13100,915.89-2,716,781.24-96.42

汇兑收益三、营业利润1,499,745,098.301,763,398,990.00263,653,891.7017.58

加：营业外收入27,650,525.1618,913,994.53-8,736,530.63-31.60其中：非流动资产处置利得1,049,365.4735,971.27-1,013,394.20-96.57

减：营业外支出4,880,479.493,897,925.71-982,553.78-20.13其中：非流动资产处置损失1,522,003.922,953,636.021,431,632.1094.06四、利润总额1,522,515,143.971,778,415,058.82255,899,914.8516.81

减：所得税费用268,549,813.17313,317,142.9244,767,329.7516.67第四十六页，共121页。合并利润表水平分析

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）五、净利润1,253,965,330.801,465,097,915.90211,132,585.1016.84

归属于母公司所有者的净利润763,669,171.31875,179,501.87111,510,330.5614.60

少数股东损益490,296,159.49589,918,414.0399,622,254.5420.32六、其他综合收益的税后净额-3,433,668.4877,530,822.1980,964,490.672357.96

归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额-1,835,180.4041,437,618.7243,272,799.122357.96第四十七页，共121页。合并利润表水平分析（一）以后不能重分类进损益的其他综合收益1.重新计量设计收益计划净负债或净资产的变动2.权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的份额（二）以后将重分类进损益的其他综合收益-1,835,180.4041,437,618.7243,272,799.122357.961.权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的份额2.可供出售金融资产公允价值变动损益第四十八页，共121页。合并利润表水平分析

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）3.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益4.现金流量套期损益的有效部分5.外币财务报表折算差额-1,835,180.4041,437,618.7243,272,799.122357.966.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额-1,598,488.0836,093,203.4737,691,691.552357.96第四十九页，共121页。合并利润表水平分析七、综合收益总额1,250,531,662.321,542,628,738.09292,097,075.7723.36

归属于母公司所有者的综合收益总额761,833,990.91916,617,120.59154,783,129.6820.32

归属于少数股东的综合收益总额488,697,671.41626,011,617.50137,313,946.0928.10八、每股收益：

基本每股收益0.5820.6450.0610.82

稀释每股收益0.5620.6390.0813.70

项目2014年2015年

增减额

增减率（%）第五十页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%一、营业总收入9,685,867,522.5510,808,761,229.94100.00100.00

其中：营业收入9,685,867,522.5510,808,761,229.94100.00100.00

利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入二、营业总成本8,188,969,948.499,046,259,062.1684.5583.6

其中：营业成本5,504,257,573.995,828,175,736.8556.8353.9

利息支出

手续费及佣金支出第五十一页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%

退保金

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

营业税金及附加98,825,927.22112,498,789.191.021.0

销售费用1,749,120,507.142,135,203,857.3818.0619.75

管理费用842,007,781.34942,579,992.558.698.72

财务费用-9,997,912.18-16,499,091.630.100.15第五十二页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%

资产减值损失4,756,070.9844,299,777.820.050.41加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）投资收益(损失以“－”号填列)2,847,524.24896,822.220.030.01对联营企业和合营企业的投资收益2,817,697.13100,915.890.030.00

汇兑收益三、营业利润1,499,745,098.301,763,398,990.0015.4816.31

加：营业外收入27,650,525.1618,913,994.530.290.17

其中：非流动资产处置利得1,049,365.4735,971.270.010.00

减：营业外支出4,880,479.493,897,925.710.050.04

其中：非流动资产处置损失1,522,003.922,953,636.020.020.03第五十三页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%四、利润总额1,522,515,143.971,778,415,058.8215.7216.45

减：所得税费用268,549,813.17313,317,142.922.772.90五、净利润1,253,965,330.801,465,097,915.9012.9513.55

归属于母公司所有者的净利润763,669,171.31875,179,501.877.888.10

少数股东损益490,296,159.49589,918,414.035.065.46六、其他综合收益的税后净额-3,433,668.4877,530,822.19-0.040.72

归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额-1,835,180.4041,437,618.72-0.020.38第五十四页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%（二）以后将重分类进损益的其他综合收益-1,835,180.4041,437,618.72-0.020.381.权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的份额2.可供出售金融资产公允价值变动损益3.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益4.现金流量套期损益的有效部分第五十五页，共121页。合并利润表垂直分析

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%5.外币财务报表折算差额-1,835,180.4041,437,618.72-0.020.386.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额-1,598,488.0836,093,203.47-0.020.33第五十六页，共121页。

项目2014年2015年2014年年比重%2015年年比重%七、综合收益总额1,250,531,662.321,542,628,738.0912.9114.27

归属于母公司所有者的综合收益总额761,833,990.91916,617,120.597.878.48

归属于少数股东的综合收益总额488,697,671.41626,011,617.505.055.79八、每股收益：

基本每股收益0.5820.6450.000.00

稀释每股收益0.5620.6390.000.0同仁堂财务分析合并利润表垂直分析第五十七页，共121页。1、营业收入：同仁堂营业收入全部都是主营业务收入。2014年营业收入是9,685,867,522.55元人民币，2015年营业收入是10,808,761,229.94元人民币，同比增加1,122,893,707.39元人民币，同比增长了11.59%。尽管报告期内经济下行压力增大，市场消费动能不足，公司管理层依然稳扎稳打推进各项经营管理工作。公司产品主要通过经销商渠道销往市场，结合内部考核机制，经营团队首先致力于提升大品种的市场占有率，在了解区域特性、市场需求的基础上，灵活调整品种群结构，有效推动二三线品种的销售上量。公司商业零售平台也不断加强建设，已经在全国主要地区设立同仁堂药店501家。2、营业总成本：公司营业总成本2014年是8,188,969,948.49元人民币，2015年是9,046,259,062.16元人民币，同比增加857,289,113.67元人民币，同比增长10.47%。公司商业零售平台不断加强建设，报告期内，同仁堂商业在全国主要地区设立同仁堂药店501家。但是在垂直分析中2015年比重减少，由于国家医药体制改革，店面过多，以及经济不景气消费减收，造成同仁堂生产紧缩等。合并利润表异动项分析第五十八页，共121页。3、营业成本：2014年是5,504,257,573.99元人民币，2015年是5,828,175,736.85元人民币，同比增加323,918,162.86元人民币，同期相比增加了5.88%，主要是医药工业和医药商业中原材料，人工，燃料及动力，制造费用，采购成本的增加。垂直分析中2015年比重减少，主要是生产紧缩，原材料，人工，燃料及动力，制造费用，采购成本的增加造成存货积压，资金周转变慢。4、所得税费：2014年是268,549,813.17元人民币，2015年是313,317,142.92元人民币，同期相比增加了44,767,329.75元人民币。比上年同期增长16.67%，主要由于本期应纳税所得额增加所致。同仁堂由于营业收入的增加，以及公司对股东分发红利和配股发行问题等，致使所得税费的增加。

5、资产减值损失：资产减值损失比上年同期增加831.44%，主要由于本期本公司及子公司坏账准备、存货跌价准备计提增加所致。由于同仁堂的贷款和借款的不同时间和数额，对中药原材料价格的涨幅等都有一定的风险，为了降低风险同仁堂在2014年计提4,756,070.98元人民币，2015年计提了44,299,777.82元人民币，同比增长了39,543,706.84元人民币。用于冲抵2014年的坏账，和2015到2016年的坏账，以及冲抵原材料的涨幅的差额。合并利润表异动项分析第五十九页，共121页。6、投资收益：2014年是2,847,524.24元人民币，2015年是896,822.22元人民币，同期相比减少了-1,950,702.02元人民币，比上年同期增加68.51%，主要有对外投资所得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。对于“同仁债券”的赎回，是同仁堂支付赎回款项，说明投资收益比期初减少。公司可转债于2013年6月5日进入转股期，公司股票自2014年12月25日至2015年2月6日连续30个交易日中有20个交易日（2015年1月6日至2015年2月6日）收盘价不低于同仁转债当期转股价格的130%，第二次触发可转债提前赎回条款。经公司第六届董事会第十八次会议审议通过，决定行使同仁转债提前赎回权。截至赎回登记日2015年3月3日收市后在中登上海分公司登记在册的同仁转债余额为人民币4,415,000元人民币（44,150张），占同仁转债发行总量人民币12.05亿元人民币的0.37%，累计转股股数为69,404,567股，占同仁转债转股前本公司已发行股本总额的5.33%，占同仁转债转股后本公司已发行股本总额的5.06%，本公司总股本增至1,371,470,262股。同仁转债赎回事宜已于2015年3月10日全部办理完毕。相关赎回事宜公告、赎回提示性公告、可转债转股结果公告及同仁转债赎回结果与摘牌公告已披露在指定媒体，同时刊载于上海证券交易所网站。合并利润表异动项分析第六十页，共121页。7、对联营企业和合营企业的投资收益：2014年2817697.13元人民币，2015年100,915.89元人民币，同比减少了2,716,781.24元人民币，其同期减少比率为96.42%。对子公司的投资和交易：如母公司对海外市场的投资等，但是都是刚成立或销售等，还未能产生较大利润。比如向子公司投资，合子公司购买原材料或者分销产品等关联交易，并未产生较大收益。11、营业外收入：营业外收入2014年是27,650,525.16元人民币，2015年是18,913,994.53元人民币，同期减少了8,736,530.63元人民币。比上年同期减少31.60%，主要由于本期本公司及子公司收到的政府补助减少所致。由于同仁堂大规模的建设养殖、生产基地，但是工程补偿款是专用款项，并且如大兴在建工程等已处于收尾阶段，已经减少有政府补偿补助款项了，营业外收入减少。8、非流动资产处置损失：2014年是1,522,003.92元人民币，2015年是2,953,636.02，同期比较2015年增加了2,953,636.02，同期比率为94.06%。如同仁转债的回收，要高于发行价，并支付约定利息红利。这说明同仁堂要多付出部分资金，后来其有转化股权，由于股权稀释，股东权益相对减少。合并利润表异动项分析第六十一页，共121页。9、外币财务报表折算差额：2014年是-1,835,180.40元人民币，2015年是41,437,618.72元人民币。同期增加了43,272,799.12元人民币。同比增长2357.96%。由于同仁堂不断扩大海外市场，外币业务的增减，是2015的增长率超高。在一定层面上也说明了海外市场还是有一定发展空间的，足以证明海外市场的受欢迎程度，以及同仁堂扩张海外市场的决心和实际行动力，从侧面反映其海外市场的发展潜质以及海外人喜欢中国医药的程度。由于2015年8月11日美元对人民币汇率为1:6.2人民币贬值1136个点，创2013年新低。同仁堂密切关注汇率变动对本集团汇率风险的影响。其目前并未采取任何措施规避汇率风险。但管理层负责监控汇率风险，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。在其他变量不变的情况下，本年外币兑人民币汇率的可能合理变动对本集团当期损益的税后影响还是比较大的。同仁堂外币业务主要在如香港，澳门，新加坡，美国等地。合并利润表异动项分析第六十二页，共121页。费用分析销售费用20152014项目本期发生额上期发生额变动额变动率%职工薪酬812,815,760.30690,797,943.57122017816.717.66租赁费306,023,981.30272,296,973.9633727007.3412.39市场拓展费402,377,983.68248,473,209.25153904774.461.94会务费153,027,644.20135,713,086.0217314558.1812.76运输费137,168,906.17118,407,649.4118761256.7615.84广告费118,437,456.4699,685,063.3218752393.1418.81仓储保管费56,242,900.8941,920,433.891432246734.17差旅费34,245,671.8227,682,304.82656336723.71折旧费18,211,092.2714,168,298.854042793.4228.53修理费7,246,502.619,791,554.26-2545051.65-25.99产品损耗3,632,288.125,144,002.72-1511714.6-29.39保险费3,545,134.894,774,331.30-1229196.41-25.75其他82,228,534.6780,265,655.771962878.92.45合计2,135,203,857.381,749,120,507222.07第六十三页，共121页。销售费用：2014年是1,749,120,507.14元人民币，2015年是2,135,203,857.38元人民币，同期比较增加了386,083,35元人民币，比上年同期增长22.07%，主要由于本期市场投入增加及职工薪酬增长所致。同仁堂在全国主要地区设立同仁堂药店501家，致使员工大量增加，租赁费用，市场拓展费，会务费，运输费，广告费，仓储保管费，差旅费，折旧费，修理费，产品损耗，保险费等费用的增加。并且由于《劳动法》的规定工资薪酬和福利保障的要求提高以及退休职工的待遇等规定致使销售费用增加。合并利润表异动项分析第六十四页，共121页。费用分析管理费用20152014变动额变动率%项目本期发生额上期发生额

职工薪酬519,560,951.11452,267,526.4267293424.6914.88研究与开发费用68,464,044.3760,277,036.488187007.8913.58长期待摊费用摊销52,075,687.4038,110,388.5913965298.8136.64租赁费40,356,214.7836,818,501.503537713.289.61折旧费33,934,302.3831,321,752.952612549.438.34水电费30,720,506.0231,952,173.32-1231667.3-3.85办公费22,877,357.7623,594,461.63-717103.87-3.04修理费17,426,949.3521,471,933.74-4044984.39-18.84聘请中介机构费16,880,885.7115,381,472.971499412.749.75差旅费16,132,603.5913,714,917.972417685.6217.63税金15,616,249.5013,411,037.102205212.416.44业务招待费9,244,533.439,354,222.25-109688.82-1.17无形资产摊销7,978,095.496,533,755.161444340.3322.11第六十五页，共121页。费用分析土地使用费5,534,895.345,534,895.3400.00保险费5,372,740.842,785,525.532587215.3192.88低值易耗品摊销3,891,593.634,830,033.56-938439.93-19.43会议费3,619,906.604,780,349.85-1160443.25-24.28咨询费2,903,498.071,631,695.801271802.2777.94商标使用费2,718,584.922,718,584.9200.00存货盘亏2,265,737.92372,732.791893005.13507.87董事会费1,676,288.38333,276.431343011.95402.97其他63,328,365.9664,811,507.04-1483141.08-2.29合计942,579,992.55842,007,781.34100572211.211.94第六十六页，共121页。管理费用：2014年是842,007,781.34元人民币，2015年是942,579,992.55元人民币，同期增长100,572,211.21元人民币，比上年同期增长11.94%，主要由于本期职工薪酬增加所致，以及研发投入包括管理费用中研发项目费用支出及其他与研发相关的投入等。公司科研部门主要围绕新品研制、品种的二次研发、生产工艺的改进等方面开展研究工作。如各地店面的职工薪酬，研究与开发费用，长期待摊费用摊销，租赁费，折旧费，水电费，办公费，修理费，聘请中介机构费，差旅费，税金，业务招待费，无形资产摊销，土地使用费，保险费，低值易耗品摊销，会议费，咨询费，商标使用费，存货盘亏，董事会费等费用的增加。合并利润表异动项分析第六十七页，共121页。费用分析财务费用20152014变动额变动率%项目本期发生额上期发生额

利息支出15,260,883.6267,784,544.68-52523661.06-77.49减：利息资本化-4,900,012.50-49,049,685.9544149673.45-90.01减：利息收入-47,207,500.12-44,170,678.72-3036821.46.88承兑汇票贴息369,111.61-369111.61-100.00汇兑损益-1,186,064.77-3,754,111.622568046.85-68.41减：汇兑损益资本化

手续费及其他21,533,602.1418,822,907.822710694.3214.40合计-16,499,091.63-9,997,912.18-6501179.4565.03第六十八页，共121页。财务费用：2014年是-9,997,912.18元人民币，2015年是-16,499,091.63，同期比较增加6,501,179.45元人民币，比上年同期上升65.03%，主要由于本公司利息收入增加所致。如利息收入，手续费减少。现金增加贷款减少，偿债能力增加。母公司的财务费用期末比期初降低，但数额较小。同仁堂于2012年12月4日公开发行12.05亿元人民币可转换公司债券，即“同人转债”，由于触发赎回条款，已经在2015年3月10日办理完毕同仁转债赎回程序。截至2015年末，公司不存在未转股转债。同仁堂不用再支付利息。并且同仁堂科技有限公司2015/11/04至2016/11/0332,000,000.00基准利率下浮20%及同仁堂商业投资发展有限责任公司2015/10/30至2016/10/3010,000,000.00基准利率下浮20%短期借款。由于利率下浮，其利息支出比2014年减少。同仁堂还委托银行理财等利息收入。合并利润表异动项分析第六十九页，共121页。合并现金流量表水平分析项目2014年2015年变动额变动率%一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金9,128,669,556.4210,008,088,010.36879418453.949.63客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保险业务现金净额保户储金及投资款净增加额第七十页，共121页。

合并现金流量表水平分析项目2014年2015年变动额变动率%处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额收到的税费返还2,476,287.526,173,029.033696741.51149.29收到其他与经营活动有关的现金178,946,124.40241,153,441.5162207317.1134.76经营活动现金流入小计9,310,091,968.3410,255,414,480.90945322512.5610.15购买商品、接受劳务支付的现金4,761,154,175.984,802,595,355.6641441179.680.87第七十一页，共121页。合并现金流量表水平分析项目2014年2015年变动额变动率%存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金支付给职工以及为职工支付的现金1,562,140,199.031,865,146,135.59303005936.5619.40支付的各项税费1,020,532,251.571,238,976,083.56218443831.9921.40支付其他与经营活动有关的现金1,270,251,354.521,516,224,060.46245972705.9419.36经营活动现金流出小计8,614,077,981.109,422,941,635.27808863654.179.39经营活动产生的现金流量净额696,013,987.24832,472,845.63136458858.3919.61第七十二页，共121页。合并现金流量表水平分析项目2014年2015年变动额变动率%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金3,316,038.502,635,046.09-680992.41-20.54处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2,837,373.65876,474.78-1960898.87-69.11第七十三页，共121页。合并现金流量表水平分析项目2014年2015年变动额变动率%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收