2023年财务管理基础课程综合实验报告

财务管理基础课程综合实验报告

财务管理基础课程综合实

验报告:

“绿豆网投资项目”财务管理基础课程

综合实验报告

实验（设计）：财务管理基础综合实验

班级：BEO65_______________________________

组别：__________第六组__________________________

组长：鞠哲妮_____________________________

成员：彭宽、邓懿璇、邱文玲、羊维艳

指导教师：靳磊

上海电机学院经济管理学院

2023年6月19日

目录

第一部分投资项目的财务预测与可行性分析。错误!未定义书签。

一、投资项目的市场环境可行性分析..........................错误!未定义书签。

（-）项目开发背景.......................................错误!未定义书签。

（二）项目提出。错误!未定义书签。

（三）开发举措。错误!未定义书签。

（四）优惠政策。错误!未定义书签。

二、投资项目的技术可行性分析...............................错误!未定义书签。

（-）平台开发。错误!未定义书签。

（-）数据库..........................................错误!未定义书签。

（三）系统开发............................................错误!未定义书签。

（四）内容设计。错误!未定义书签。

三、投资项目的经济可行性。错误!未定义书签。

（-）各年收支预测。错误!未定义书签。

（二）利润预测..........................................错误!未定义书签。

（三）各项投资分析评价指标............................错误!未定义书签。

第二部分投资项目的投融资方案设计。错误!未定义书签。

一、投资决策................................................错误!未定义书签。

（-）投资动机。错误!未定义书签。

（二）投资环境分析.......................................错误!未定义书签。

（三）对外投资额的预测..................................错误!未定义书签。

（四）具体长期对外证券投资..............................错误!未定义书签。

二、融资决策...............................................错误!未定义书签。

（-）筹资动机。错误!未定义书签。

（二）公司筹资的经济环境。错误!未定义书签。

（三）筹资数量的预测。错误!未定义书签。

（四）筹资方式。错误!未定义书签。

第三部分投资项目财务预算编制.................................错误!未定义书签。

一、钞票预算的编制。错误!未定义书签。

（-）平常业务预算的编制................................错误!未定义书签。

（二）特种决策预算........................................错误!未定义书签。

（=）钞票预算的编制。错误!未定义书签。

二、预计财务报表的编制。错误!未定义书签。

（-）预计损益表。错误!未定义书签。

（二）预计资产负债表....................................错误!未定义书签。

（三）预计钞票流量表.....................................错误!未定义书签。

第四部分投资项目营运过程控制与管理。错误!未定义书签。

一、财务控制基础环境........................................错误!未定义书签。

（一）组织机构............................................错误!未定义书签。

（-）责任会计体系.....................................错误!未定义书签。

（三）内部转移价格。错误!未定义书签。

二、营运资金管理方案设计...................................错误!未定义书签。

（-）流动资产管理一一钞票管理..........................错误!未定义书签。

（二）流动负债管理。错误!未定义书签。

第五部分投资项目的成果管理与评价..............................错误!未定义书签。

一、投资项目的股利分派政策。错误!未定义书签。

（-）股利政策的提出依据。错误!未定义书签。

（二）股利政策的提出。错误!未定义书签。

二、投资项目财务分析与评价...................................错误!未定义书签。

（-）首年本公司的财务报表...............................错误!未定义书签。

（二）分析财务各项指标.....................................错误!未定义书签。

（三）首年经营现状及来年经营决策。错误!未定义书签。

第一部分投资项目的财务预测与可行性分析

Green-Key网络公司是由当代大学生组成的绿色集体Green-key这个年轻团

队建立的。本公司广泛汇集全国大学生及各界环保人士，以“绿色，环保,健康”

为宗旨，打造“Green”品牌，充足挖掘二手资源，由校园可运用资源及社会的

智力资源组建而成，以绿色环保为公司文化,迎合当下环保主题,走可连续发展之

路。通过整合校园资源使每一个终端消费者都可以参与到环保中来，同时也让更

多的终端消费者可以通过使用我们团队的产品和服务来认同品牌的价值。目前，

我们公司正筹划一个投资项目来实现这一目的。

一、投资项目的市场环境可行性分析

（一）投资项目开发背景

1、行业现状

随着IT产业的发展，互联网已经走入了千家万户，成为人们生活中不可或缺的一

部分。目前像大学校园网站还是比较少的，并且在我们学校甚至大部分学校都没

有这种形式的网站，所以在这个领域还是个空白，是我们大学生创业的切入点,

毕竟行业环境不算复杂且竞争压力小。

2、投资目的、投资动机、投资起因的分析：

当自己餐卡丢失，而忘掉挂失餐卡的电话号码。当自己想打出租车却不知道

的士平台的联系方式。当自己在宿舍想叫一份外卖，然而不知道店铺的电话号

码……想必这些事情绝大部分的大学生都经历过，当大家碰到此类问题的时候，要

么束手无策，或者求助别人。就没有一种方式可以解答我们所有的问题吗？答案

当然是否认的。针对大学生这些种种问题，我们开办了。。。。。。这个网站。最初有

创办这个网站想法的因素也就是我们的投资起因一方面就是以上所说的,提供大

学生服务的内容，在平常生活中给予学生帮助，此外尚有消费指南、学校学生各

部委的公告信息等等丰富的内容。此外一方面，网站重要是面对在校学生提供服

务的形式，所以还是比较贴近我们大学生的生活，相信可以被大家了解并且熟记。

这个就是我们投资网站的重要动机。

在这个旨在服务我校大学生，帮助解答我们平常生活中的问题以及它是我们

学生的消费指南网站，也是学校学生部门，比如学生社团等等诸如此类的部委发

布活动公告等等的平台，在我们网站首页特别开设了公告栏，方便学生了解。尚

有我们尚有网上买卖交易，我们学生可以将自己想要出售或者想要购买的物品放

在我们的网站上，我们可以积极帮助你们找到买（卖）家，此外我们还开辟出一个

沟通交流的论坛。尚有其他等等的服务内容。

我们创办这个网站的目的就是为了服务我们在校大学生，帮助在校大学生更

好的学习、生活。它就像我们大学生的生活学习的百科全书，其中揽括了衣、食、

住、行，娱乐信息,校内信息这几大模块，使同学们学习生活与休闲娱乐两不误，

使我们的生活更加方便快捷。

（二）投资项目提出

1.目的人群及经营理念

GreenPoint（GP）是目前团队重要开发的项目。该项目以C2c为重要运营

模式,建立一个集合二手交易的平台及顾客交流平台为一体的网站。重要是针对

大学生和各界环保人士。由于二手资源自身的特点，人们更多的是把肮脏,不便捷

以及不安全与二手商品相联系。同时由于校园中二手交易平台的缺失,学生群体

中有大量的二手资源被盲目解决，因此我们公司除了要提供常规的服务之外更多

的在于提高这种服务的安全，便捷以及绿色。网站建设以用户需求为核心的同时

与网站项目的策划相结合为宗旨，给用户尽量提供满意，便捷具有创意亮点的服

务，同时兼顾安全,稳定，快速的运营机制，在每一个细节上都突出和谐,合作,诚

信，积极向上的氛围。以“绿色，环保，健康”为宗旨，重要目的是传播环保的

理念,为网站树立绿色健康的形象以赢得良好的口碑。除此之外我们更多的在于

把这种理念和品牌价值相融合，只有这样这个平台才干真正的实现绿色交易以及

更绿色的生活。

2.项目特色及优势

针对当下某些网站存在的交易不环保，不健康，网页广告繁杂的弊端。我们

公司提出GreenPoint项目，以二手交易为主，与环保产业相结合，“小而精”

是我们公司的亮点,我们建立一个更绿色,更简洁,更清新的二手资源交易网站。

GP的市场重要涉及在GP平台上使用的用户，同时兼顾环保公司和公益类环保组

织。GP将通过给用户提供更方便，更快捷，安全以及绿色的服务来吸引用户，不

断鼓励用户去从事绿色公益，使其在GreenPoint大家庭中得到一定的存在

感和满足感。网站的页面会如同我们所要传播的绿色理念同样简朴却不单调,创

意却条理清楚,营造轻松愉悦的氛围，同时达成资源的可回收运用，避免资源的浪

费，使用户在轻松浏览和使用网站的同时成为一名地球的保卫者,履行保护环境

的义务，使简朴的经济活动充足反映环保主题。这样就能有效的吸引越来越多的

人成为网站的一员，加入环保的行列，为营造绿色健康的生存环境奉献一份力量。

（三）开发举措

我们GP投资项目的开发市场举措重要分为推广和客户服务两方面。

1.推广方面

第一年,我们计划在其他点击率高，知名度和信誉高的网站（如阿里巴巴网）

上打广告，通过广告的效应来宣传;组织团队去大学校园张贴宣传海报，将我们

网站的创意和理念通过海报的形式传播出去，以此吸引更多的大学生和热爱环保

事业的人们加入我们的网站,成为网站的一员；和其他知名网站进行合作，设立友

情链接栏,可以使对二手资源再运用和绿色健康感爱好的人士在浏览这些网站的

同时可以链接到我们的网站,增长点击量和注册用户量。在以后的网站经营过程

中，我们会考虑采用更多的方式来加大推广的力度，提高知名度。

2.客户服务方面

在客服方面，我们基本的策略就是开展活动，动员用户。这样既能使老用户充

足体验服

务，在参与活动的同时，得到满足和享受,又能吸引新用户加入我们的行列，感受

到我们网站的服务质量和不断创新的理念。具体的措施是：注册用户中填明具体

地址的用户可以获得我们网站赠送的精美绿色小卡片;在年终时，开展派送活动,

抽取1000名注册用户为幸运得主获得DIY手工礼品一份。

公司初期以点击率为重要赚钱点，重要目的是传播环保的理念，为网站树立

绿色健康的形象以赢得良好的口碑。预期次年可以实现初期目的，在此阶段我们

将与市场上一些绿色环保组织及公司开展合作，以赚取广告费为重要赚钱手段并

辅助增值服务。在有一定的公司信誉和稳定的收入后，公司将考虑以GP作为一

个line创建绿色时尚品牌及绿色环保的发明专利。

（四）优惠政策

国家和政府积极鼓励大学生创业,在许多方面都制定了明确的优惠政策来支

持大学生的自主创业。如下:

1.高校毕业生（含大学专科、大学本科、研究生）从事个体经营的，自批准

经营日起，1年内免交个体户登记注册费、个体户管理费、经济协议示范文本工

本费等。此外,假如成立非正规公司，只需到所在区县街道进行登记，即可免税3

年。

2.自主创业的大学生，向银行申请开业贷款担保额度最高可为7万元，并享

受贷款贴息。

3.上海市设立了专门针相应届大学毕业生的创业教育培训中心,免费为大学

生提供项目风险评估和指导,帮助大学生更好地把握市场机会。

4.上海市劳动和社会保障局所辖的“促进就业基金”，还专门为大学生创业

提供担保，贷款最高上限达成5万元。

5.上海应届大学毕业生创业可享受四项优惠政策，即免费风险评估、免费政

策培训、无偿贷款担保以及部分税费减免。

二、投资项目的技术可行性分析

（--）平台开发

网站的平台开发是网站建设中的奠基石。只有好的网站平台才干提供应用户

最直观，最准确的信息。所以我们选择广弘信息专业提供的SCOPE平台。在数据

收集方面有着丰富的实行经验,广弘信息专业针对不同公司数据收集特点有着各

种适合的解决方案。可以充足运用客户端计算机的资源，可以呈现出丰富的易于

使用和谐的用户界面，比如可以运用许多成熟的打印控件,打印丰富的资料。使网

站的各个页面都做到清楚，完美。

（二）数据库

关于数据库的开发,技术人员比较了时下几种不同的数据库,最终选择了

Oracle数据库。0racle数据库以增强的自管理和自动化功能扩展了用户可以尽

享网格计算所带来的各种好处方面的独特能力，使客户可以更轻松地通过实时应

用测试有把握地加快创新，通过高级表分区和压缩功能以更低的成本管理更多的

数据通过数据全面回忆功能保护数据的安全，将3D空间数据和丰富的媒体内容

集成到业务流程中。不仅提高了稳定性，也同时增长了数据的安全性。

（三）系统开发

信息化的普及致使公司建立了多个应用系统,如何将这些系统的数据统一分

析是其迫切规定。广弘信息有着近数年的软件开发经验，对数据仓库的构建特别

对大数据量的解决与优化有着丰富的成功实行经验，可以帮助公司充足运用公司

的历史数据进行分析，合理的数据库结构帮助公司进行业务扩展,适应各种变化。

在我们对不同情况,不同时期的问题做了对的的了解后，技术人员决定采用广受

好评的广弘信息作为系统开发的体系。

（四）内容设计

为了切合我们绿色环保的主题，贯彻网站清楚，明确的风格，对于用户的个人

的交易讯息和内容,提供实时的保护，一用户的利益为基本保障对象。通过技术人

员的努力，首要建立平等，自主以及绿色环保的交易环境，另一方面，还要提高用

户的生活水平。

三、投资项目的经济可行性

（一）各年收支预测

GP项目采用定性和定量分析相结合的方法进行财务预测。

1.第一年

错误!定性分析法

GP投资项目采用意见汇集法来作定性分析。我们根据经营理念和经营目的，

集思广益，

提出具体的投资开发举措。

我们考虑到公司刚创建，发展的基础薄弱，面对竞争剧烈的行业状况，我们

这个新型的公司想要在行业中占有一席之地，我们认为树立良好的形象和信誉,

扩大知名度,是当下之举。因此，公司管理人员展开讨论与研究，针对公司的初期

目的，提出了诸多意见以供参考。在推广方面，我们提出了很多方案，根据方案

的可行性和有效性,我们选择了最终的决议，如在知名度和信誉高的网站打广告,

运用广告效应来宣传；与校园接轨，在大学校园中张贴海报，宣传理念和精神;

与其他网站合作，设立友情链接栏等。在客服方面，我们决定采用开展活动，奖

励互动的方式，积极动员用户参与绿色公益活动，如给填写具体地址的注册用户

赠送精美卡片；年终大派送等。

错误!定量分析法

在采用定性分析法的同时，我们遵循关键因素，客观性，科学性和经济性的

原则，通

过网上查询相关资料的方式，定量分析了GP项目的首年预算。

首年广告收入预测：采用点击计费的定价模式，即CPC(Cost-per-c

lick)根据广告被点击的次数收费。

单人点击一次8分钱,且一个IP只计一次费。日平均广告点击量1000次,

共打五支广告。广告收入=1000X0.08X365X5X(1+5%)=153300元。

项目首年的各项支出预算表如下：

项目

服务器租金8000租赁服务器的费用

网络建设费6880与远煌科技公司合作，由其代为建设网站，涉

及基本网站设计，域名注册等（首年包网站维

修）

无形资产摊销50000无形资产共计20万,四年摊销

长期借款利息27000长期借款27万，利率10%,四年期

推广费202300打广告，贴海报，友情链接等

客服费17000赠送卡片和年终派送

管理人员工资900005人，1500元/月

销售部门人员工资480002人，2023元/月

合计446880-

2.次年

错误!定性分析

GP在业界已经建立了一定的信誉,知名度以及形象。所以我们次年的重要

重点放在加大与绿色组织及形象好，故意向进行绿色环保活动的大公司合作，并

且在继续在知名电台，电视节目做推广,加紧与媒体的合作。在活动方面，次年会

有所创新。我们初步规划了这样几个比较大型的活动，一方面是3月12日的植

树节上在上海北京两地组织用户600人进行公益植树，另一方面是6月5日世界

环境交流节上开展环境保护交流会，规模控制在200人左右,会上让很多环保爱

惜者谈谈自己的环保心得，提出环保意见，交流创新的环保小发明，以DIY或者

演讲PPT的形式向大家展现。最后就是年终的时候我们将抽取相关用户3000

人派送DIY环保袋（每个环保袋都写有不同样的环保小知识,外形时尚,耐用）。

这些活动可以积极调动起用户的环保爱好，因此也会让他们更关注和支持网站。

这些活动会和合作的公司共同组织，既达成用户效应，又达成公司效应。

错误!定量分析

从定性分析法的活动安排和相关公司历年的发展趋势预测资料中，公司用财

务人员按照科学的计算方法对次年的财务预测进行的定量分析如下：

次年广告收入预测:采用点击计费的定价模式。单人点击一次8分钱，且一

个IP只计一次费。日平均广告点击量9980次，共打五支广告。

广告收入=9980X0.08X365X5X(1+5%)=1529934元。

表3.次年各项支出预算数据表单位:元

、费国及相关内容金额相关内容

项目

服务器租金8000租赁服务器的费用

空间费200拓展网络空间200元/300M

无形资产摊销50000无形资产共计20万，四年摊销

网站维护费5000次年开始每年维护网站支出

长期借款利息27000偿还第一年借款的利息

推广费150000加强与媒体合作，在电台，电视节目上宣传力

度加大等

客服费17050植树节：13元/棵X200棵

交流会：200人X0.5元/一瓶水会场+布

置：2350

年终派送：3000人X4元/人

管理人员工资90000五人，1500元/月

销售部门人员工资480002人,2023元/月

合计395250—

3.第三年

①定性分析法

由于公司有了一定的发展基础，在市场上也占据了一定地位。各方面的建设也比

较完备,鉴于前两年的发展状况，我们在今年中也提出了一些切实可行的方案。

以便更好的促进公司的发展。当然我们仍然在不改变公司宗旨的前提下，加大对

各个项目的投资。须知现代网络的迅猛发展，网络更新的速度极快，所以公司在

技术上进行革新，更新网络的各项方面，不断提高网络的运营，以满足消费者需

求。此外。我们将会一如既往的在网上打广告，并且与媒体进行合作，加大我们

公司的知名度。并且会在网上刊登一些当下流行的杂志和报纸，丰富广大消费者

的生活。在客服方面，我们将在春季举行“环保之旅”活动。在四个城市开展：

上海,北京,广州，西安。总计人数为420人，开展一些环保活动,体现我们公司“绿

色，环保，健康”的宗旨，在年中，公司将举行周年庆活动,我们将在网上通过智

力游戏进行红包派送，活动开展为半个月。通过这次活动希望可以和用户互动，

让更多的人加入到我们的网站中。

错误!定量分析法

第三年广告收入预测:采用点击计费的定价模式

单人点击一次9分钱，且一个IP只计一次费。日平均广告点击量30020

次,共打五支

广告。

广告收入=30020X0.09X365X5X(1+5%)=5177324.25元

表4.第三年各项支出预算数据表单位：元

费用及相关内金额相关内容

项目

服务器租金8000租赁服务器的费用

网络空间费200拓宽网站空间，200元/300M

网络建设费5600进行技术革新

网站维护费5000次年开始每年维护网站支出

无形资产摊销50000无形资产共计20万，四年摊销

长期借款利息27000长期借款27万,利率10%,四年期

推广费150000打广告，与媒体合作，刊登报纸，杂志等

客服费24130春游，周年庆送红包

管理人员工资122500五人，2023元/月，年终红包，500元/

人

销售部门人员工资538002人,2200元/月，年终红包，500元/人

合计446230—

4.第四年

错误!定性分析

在这一年当中，我们公司会在发展趋势连续较好的情况下，继续从推广和客

服两方面着手。一方面，在宣传推广上，我们采用一贯的做法即在优秀的网站上

打广告，继续扩大知名度；另一方面，在客服方面,我们项目决定开展两个大的活

动,一是广泛征集原创环保MV及歌曲，并设立不同金额的奖项(涉及一等奖1人,

奖金5000元;二等奖2人，奖金3000元/人;三等奖3人，奖金1000元/人;

优秀奖100人，奖金100元/人)，以鼓励故意向的人们加入其中。二是，开展

网站四周年庆,在各大城市组织团队,进行绿色环保大比拼，年末是,选出4支队

伍到上海参与总决赛。

错误!定量分析

根据定性分析，我们切合GP项目发展的实际情况，预测出了第四年项目的收支。

第四年的广告收入预测：采用点击计费的定价模式,单人点击一次为9分钱,

日平均点击量预计为51300次,共打五次广告。

广告收入=51300X0.09X5X365X(1+5%)=8847326.25

元

项目第四年的各项支出预算表如下：

表5.第四年的各项支出预算数据表单位:元

、磔及相关内容金额相关内容

项目

服务器租金8000租赁服务器的费用

无形资产摊销50000无形资产共计20万，四年摊销

网站维护费5000次年开始每年维护网站支出

偿还长期借款297000第四年长期借款到期偿还本金和利息

推广费100000打广告，与媒体合作宣传

客服费174000开展两项大活动的经费(原创环保MV及歌曲

比赛；四周年庆)

主营业务税金2919617.33%的税率

663

营业税及附加1238625.67营业税税率7%,城建税税率5%,教育费附加

5税率2%

管理人员工资1250005人，2023元/月，年终1000元/人红包

销售部门人员工资548002人，2200元/月，年终1000元/人红包

合计497204-

3.338

(-)利润预测

公司一定期期所实现的利润多少往往与销售收入，资金占用总额等指标密

切相关。一般来说，公司的利润总额与销售收入，资金占用总额是正相关的。相

关比率法就是根据利润与这些指标之间的内在关系，对计划期间的利润进行预测

的一种方法。常用的相关比率重要有销售收入利润率,资金利润率等等。

我们采用相关比率法预测第五年的利润，其相关比率为销售收入利润率(此

处为广告收入利润率)

y=X]x*2

其中Y—利润

X「预计广告收入

-广告收入利润率

预计第五年的日平均点击量为82680次,采用点击计价模式：

广告收入=82680X0.09X365X5X(1+5%)=14259199.5

表6.相关比率法计算表单位：元

预计广告收入（X1）广告收入利润率利润＜y）

年度（X2）%

次年152993474.64%1141884

第三年5177324.2591.38%4731094.25

第四年8847326.2543.80%3875282.912

N=3，芍=69.94%

第五年14259199.569.94%9972884.13

从上表可以看出第五年的预计利润为9972884.13,与第四年的预计利润

3875282.912相比，增长了157.35%,可见,该投资项目具有极好的发展前景。

（三）各项投资分析评价指标

1.项目的营业钞票流量

表7.投资项目的营业钞票流量计算表单位：元

t1234

广告收入15330015299345177324.258847326.25

付现成本4468803952504462304972043.338

税前净利-29358011346844731094.253875282.912

所得税（33%）1278843.361

税后净利-29358011346844731094.252596439.551

钞票流量-29358011346844731094.252596439.551

表8.投资项目钞票流量计算表单位:元

t01234

初始投资额-150000

无形资产投资-202300

营业钞票流量-293580113468447310925

4.2596439.551

钞票流量合计-35000-29358011346844731094.225964

0539.551

2.非贴现钞票流量指标

——投资回收期

由于每年的营业净钞票流量（NCF）不相等，计算回收期时根据每年年末尚未

回收的投资额加以拟定。

表9单位：元

年度每年净钞票流量年末尚未回收的投资额

1-293580643580

21134684-

该投资方案的投资回收期=1+643580/1134684=1.57（年）

3.贴现钞票流量指标

错误!净现值

四年的NCF不相等，列表进行计算，如下（资本成本为10%）:

表10单位:元

年度各年的NCF现值系数现值

1-2935800.909-266864.22

211346840.826937248.984

34731094.250.7513553051.782

42596439.5510.6831773368.213

未来报酬的总现值5996

804.759

减：初始投资3500

00

净现值(NPV)564

6804.759

由上表可知,我们投资方案的净现值远大于零，是可取可行的。

错误!内含报酬率

-293580XPVIFK.+1134684XPVIFR,+4731094.25XPVIFR,+2596

439.551XPV/F,.4-350000=0

根据试误法,计算得R=152.30%

该项目的内含报酬率为152.30%>100%说明项目的收益很好。发展前景

极其客观。

错误!获利指数

获利指数（PI）=未来报酬总现值/初始投资额

=5996804.759/350000

=17.13>1

由于获利指数大于1,故方案可被采纳。

经济可行性分析总述

从上述三点关于本投资项目的财务预测与分析可以得出以下结论：

本投资项目第一年亏损达293580万，通过团队成员积极讨论策略，全面系

统

地分析市场状况和本方案的发展前景，提出适时，有效的开发和经营方案，使得

在次年我们获得1134684元净利润，在接下来的两年内，我们继续保持强劲的

发展劲头，无论从利润预测，非贴现钞票流量指标还是贴现钞票流量指标都可以

看出，我们的投资项目在预计的四年内其经济效益是相称客观，因此,我们公司提

出的GP投资项目在经济上是绝对可行的。

第二部分投资项目的投融资方案设计

一、投资决策

(-)投资动机

在市场经济条件下，公司能否把筹集到的资金投放到收益高，回收快，风险

小的项目上,对公司的生存和发展是十分重要的。本公司在前四年发展态势良好

的基础之上,决定开展投资，不断提高公司价值，增长利润,减少风险。

当今市场是不断变化发展的，因此，我们对于市场和投资机会的关系，从动

态的角度加以把握。本公司认真对市场进行调查和分析,及时捕获有利的投资机

会。针对公司也许面临的投资风险，我们遵循科学的投资决策程序，认真的进行

投资项目的可行性分析，以便合理的拟定不同项目的优势。公司在进行投资时，

在考虑收益的同时认真的考虑了风险情况，适当的控制公司的投资风险，以实现

公司的投资目的。

（二）投资环境分析

1.经济体制：自改革开放以来，我国的已经走上了市场经济体制，在这种经

济体制逐渐健全的的环境下，使得投资商可以在一个合法健康的环境下进行投

资。

2.经济运营情况：目前中国社会的重要矛盾是人民日益增长的物质文化需

要同落后的社会生产之间的矛盾。因此，目前的经济运营情况是总供应小于总需

求，这种经济运营状况对投资有一定的刺激作用，由于此时的投资成本较低，同

时投资增长会转化为消费需求的增长，对推动经济增长具有重要意义。

3.经济周期：中国的经济正在连续稳定的发展，经济周期处在上升阶段，

此时进行投资，风险较小，成本较低,随着经济的继续发展，未来收益水平也会不

断上升。

4.财政政策：当前我国正处在经济体制改革的时期，社会差距进一步拉

大，为了缩小社会贫富差距，我国高收入高税收，低收入低税收的政策。这样的

财政政策对投资有一定的克制作用，会影响投资人的投资信心。

5.货币政策：目前我国的实行的稳健的货币政策，但由于近几年经济发展

过热，平常生活用品价格的不断上升，中央银行在2023年不断的上调利率，为

了防止通货膨胀在国内泛滥和经济的过热发展。这种环境对投资也有一定的负面

影响。

6.产业结构：我国目前的产业结构是机制运营的状态较好，投资风险稳定,

收益稳定。

7.政治形式：自建国以来，中国奉行和平共处五项原则，政局稳定，无战

争风险，已和世界上大部分国家建交，在国际上有举足轻重的地位。并且法律制

度不断完善，社会秩序安定，投资环境十分良好。

我们公司采用加权评分法对投资环境进行评估:

公式：y=W[X[++…+W“X“=£W'x；

1=1

Y——投资环境评分

w,一—事先拟定的对第i种因素进行加权的权数

x,.----对第i种因素的评分

表11投资环境评分表

有关因素有关因素状况分数(马)0~100预计权数加权平均数(叫巧)

(1)(2)(3)(吗)(4)(5)=(3)X(4)

一般环境好910.2018.2

相关市场畅销900.2522.5

资源供应充足920.2523

地理环境优越950.2019

基础设施差650.106.5

合计88.9

投资环境的评分为88.9,说明投资的环境是良好的。

(三)对外投资额的预测

本公司计划把资金投向公司外部以便获取更多的利润,采用对外证券投资。

由于投资无法实现规划，故根据证券市场上的具体情况作出了以下预测：

丫=£叱上

i=1

其中，Y——证券投资额

叱一一第，种证券的投资数量

P,——第，种证券的价格。

本公司拟在第五年进行如下投资：国库券2023张，每张价格1000元；AA

A级债券600张，每张价格980元;上海宝钢股票14万股,每股价格预计12元;

时代公司股票10万股，每股10元。则，证券投资额为:

2023X1000+600X980+1400000X12+100000X10

=5268000(元)

（四）具体长期对外证券投资

1.债券投资的风险与收益

错误!债券投资的风险

由于本公司进行的是国库券投资和AAA级债券投资，国库券是以国家财

政为担保，由政府发行，一般不会违约，可看作是无违约风险和无利率风险的债

券，流动性较高；AAA级债券的信用等级最高，故违约风险和利率风险均很小，流

动性较高。两种债券投资均面临较高的通货膨胀风险。

②债券投资的收益

本公司于第五年购入面额1000元的国库券2023张，为三年期,利率12.

52%,则其投资收益率为：

7?=—X1OO%

S。

=1000X2023X12.52%/1000X2023

=12.52%

本公司于第五年购买600张,面值为1150元,期限为2年的AAA级贴现

债券,发行价为980元，采用复利计息的方法,则其投资收益率为:

=1)x100%

Vs。

-1)x100%

V980

=8.33%

2.股票投资的风险与收益

错误!股票投资的风险

股票投资风险大且收益不稳定，价格波动大，故投资时需谨慎，作出对的的

投资决策。

错误!股票投资的收益

本公司购买上海宝钢股票进行长期投资，预计购买其公司股票的前三年中，

每年每股可分得钞票股利2元,从第四年开始股利将以4%的增长率增长。无风险

收益率为3%,证券市场的平均收益率为13%其公司股票的少系数为1.5,该

股票的现行市场价格为12元。

则,上海宝钢股票的必要投资收益率为：

(=匕+以&,一号.)

=3%+1.5x(13%—3%)=18%

□ETRUU•.〜/人/士2X(1+4%)XPV7FI8%,3一

股票的内在价值V=2XPVIFAn%.3+—-------2---------------=13.4兀

18%-4%

由于该股票的市场价格低于其内在价值，故可进行投资。

本公司购买时代公司股票进行长期投资，预计购买其公司股票的前二年中，

每年每股可分得钞票股利2元，从第三年开始股利将以1%的增长率增长。无风

险收益率为3%,证券市场的平均收益率为13乐其公司股票的少系数为1.4,该

股票的现行市场价格为10元。

则，时代公司股票的必要投资收益率为：

K产&+趴Km-RQ

=3%+L4X(13%-3%)=17%

股票的内在价值V=2xPVIFAm.2+―-------2--------------=13.72(兀)

15%-1%

由于该股票的市场价格低于其内在价值,故可进行投资。

3.证券投资组合

错误!证券投资组合情况一一多风险资产与一种无风险资产相结合的证券

投资组合。

本公司的投资方案是投资国库券,AAA级债券，上海宝钢股票和时代股票，

属于多风险资产与一种无风险资产相结合的证券投资组合。

在这些风险资产的有效界面P-E-K上我们总可以找到一点B,使得连

接点A和点B的直线段AB刚好与风险资产的有效界面P—E—K相切于点B。点

B所代表的投资组合为切点处的投资组合。直线段AB的斜率最大，直线段AB

上的投资组合都是有效的。

与此相相应,在风险资产的有效界面P-E-K上，点B左下边的点所相应的投资

组合不再是有效的。即曲线段P-C-B上的投资组合不再是有效投资组合,而直线

段AB上的投资组合都是有效的。说明，当投资者可以同时投资于无风险资产和

多种风险资产时,新投资组合的有效界面将由直线段AB和曲线段B-E-K构成，

其中直线段AB代表点A相应的无风险资产和点B相应的风险资产组合以各种比

例结合所构成的各种有效投资组合，而曲线段B-E-K则代表点B的右上方完全由

风险资产所构成的各种有效投资组合。如下图所示：

多种风险资产与一种无风险资产的组合

错误!投资者的效用无差异曲线

投资者的效用无差异曲线

上图的无差异曲线是给投资者带来同样效用的预期收益和风险的所有组合,

曲线的斜率越大，说明投资者厌恶风险的限度越强。越是靠左上方的无差异曲线

代表的效用越大，即图中的I曲线代表的效用最大。

二、融资决策

（一）筹资动机

阶段一：

第一年，由于公司刚刚建立，所以公司运作欠缺大量的资金。为了公司自身

的生存和发展，规模的扩张，公司选择了长期借款来填补资金的局限性。筹到的

资金大部分用于请专业人员开发及维护网站，吸引用户的客户开展的活动等。

阶段二：

第五年，公司为了扩张规模和调整资本结构第二次进行了筹资。一方面，由

于公司出于成长期，必须不断的增长市场的用户群，开发创新的网站技术，因而

需要大量的资金。另一方面，通过度析公司前四年的发展来看，资产类科目太多,

而负债类科目十分稀少，现有的资本结构中债务筹资的比例过少，公司的资本结

构十分不合理，资本没有充足运用，风险过低，意味了收益也将越少，因此我们需

要通过筹资将现有的资本结构予以调整，使资本结构适应客观情况的变化而趋于

合理。

（二）公司筹资的经济环境

1.宏观经济政策

从产业结构政策来看,我们公司是服务产业,于第三产业。产业结构是否合理,

对公司的发展有着至关重要的影响。所以规定公司要采用相应的筹资活动。

从政府的财政政策来看,政府通过财政收支政策手段，与其他经济政策和金融

政策相配合,对社会资本的流动和公司的筹资活动产生广泛的影响。目前,我国采

用积极的财政政策，集聚了一定的社会成本，并鼓励公司投资，从而促进经济增

长。这就为我们公司的筹资提供了有利的条件。

2.物价变动

在一定期期，连续剧烈的物价变动对公司的财务活动及筹资活动具有广泛而

重要的影响。目前，我国正处在通货膨胀。对筹资活动产生一定的影响。如引起

公司资产占用陡增，从而增长公司的资本需求;导致公司利润虚增,从而导致公司

资本流失；引起利率上升，从而抬高公司的资本成本；导致证券价格下跌，从而加

大了公司直接筹资的难度；导致社会资本供求关系的紧张，从而加大了公司直接

筹资的困难。

3.周期变化

公司的产品和整个经营活动，产业和整个社会经济的发展过程，有时会呈现出

一定的周期变化现象,我们公司的发展阶段如下表

表12公司发展阶段表

初创期（第一年）增长期（次年以后）

钞票需求大量大量，但以较低幅度增长

公司风险高高

筹资策略长期借款长期借款和发行公司债

券

所以，根据公司处在不同的发展阶段，采用了相应的筹资策略。在公司发展的

第一年即处在初创期,采用了长期借款的筹资策略。在公司发展的第五年即处在

增长期，可采用长期借款和发行公司债券的筹资策略。

（三）筹资数量的预测

1.第一阶段（第一年）

由于首年资金短缺，不能满足公司生存与发展的需要，首年的成本费用为

392880元,而初始资金只有15万，故需筹资27万元。

2.第二阶段（第五年）一一线性回归分析法

预测模型为：

y=a+bx

其中：y——资本需要总额

a——不变资本总额

b一一单位业务量所需要的可变资本额

x——产销量（此处为点击量）

表13本公司点击量与资本需要额表

年度点击量（X）（次）资本需要额（y）（元）

11916250446880

219124175395250

357525825446230

4983036254972043.338

表14回归直线方程数据计算表

年度点击量（X）资本需要额xyX2

（次）（y）（元）

119162504468808.04X10"3.67X1012

2191241753952507.42X10123.66X1()14

3575258254462302.57X10133.3IX10"

4983036254972043.4.89X10149.66X1015

338

n=56226205.23X10141.33X1016

3

。工丫一0

n

0X、(ZX)2

得出：a