《财务管理实务》课后答案 谭智俐

参考答案第一单元项目一一、知识练习单选题1A2D3C4B5A多选题1ABCD2BD3AD4BCD5ABCD判断题1√2×3×4×5√项目二一、知识练习单选题1C2A3A4D5C多选题1ABD2BCD3BD4ACD5BC判断题1×2√3√4×5√项目三一、知识练习单选题1B2A3B4A5C多选题1BD2ABC3AB4ABC5ABCD判断题1√2√3√4×5×第二单元项目一一、知识练习单项选择题1B2C3B4B5D多项选择题1AB2CD3ACD4BD5BCD判断题1×2×3×4√5√二、业务训练业务1参考答案2005年1月1日的余额＝5000×（F/A,10%,4）＝5000×4.6410＝23205（元）业务2参考答案A方案现值＝200×[（P/A，10%，5-1）+1]＝200×4.1699＝833.98（万元）

B方案现值＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）＝300×3.7908×0.6209＝706.11（万元）

因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。业务3参考答案（1）P=46000÷（1+3×5%）=40000（元）

（2）P=46000÷（1+5%）=46000÷1.1576=39737.40（元）业务4参考答案已知F=200万，n=10,i=12%,

则A=200÷(F/A,12%,10)=200÷17.549=11.40(万)项目二一、知识练习单项选择题1B2D3A4A5D多项选择题1AB2ABCD3ABCD4ABC5ABD判断题1×2×3√4√5√二、业务训练业务1参考答案设本金为A，年利率为i，则：

A×（F/P，i/2，8）＝2A

即（F/P，i/2，8）＝2

查表可知：（F/P，9%，8）＝1.9926

（F/P，10%，8）＝2.1436

运用内插法得：

（i/2-9%）/（10%-9%）＝（2-1.9926）/（2.1436-1.9926）

解得：i＝18.10%业务2参考答案甲的实际利率=（1+r/m）m-1=（1+8%/4）4-1=8.24%已知：i=8.24%,m=12

则（1+r/12）12-1=8.24%

r=7.94%业务3参考答案依据题意，已知P=500，A=75，n=10

（P/A，i，10）=P/A=500/75=6.6667

8%6.7101

？6.6667

9%6.4177

则此项借款的利率为：

8%+[（6.7101-6.6667）/（6.7101-6.4177）]×（9%-8%）

=8.15%项目三一、知识练习单项选择题1B2D3A4D5C多项选择题1ABC2CD3ACD4ABC5BCD判断题1×2×3×4×5√二、业务训练业务1参考答案（1）EA=200×0.2+100×0.6+50×0.2=40+60+10=110EB=300×0.2+100×0.6+（-10）×0.2=60+60-10=110（2）σA=[（200-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（50-110）2×0.2]1/2=（1620+60+720）1/2=48.99σB=[（300-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（-50-110）2×0.2]1/2=（7220+60+5210）1/2=111.36因为EA=EB，σB>σA，所以B项目风险大业务2参考答案EA=30%×0.3+15%×0.5+0×0.2=0.165=16.5%EB=40%×0.3+15%×0.5+（-15%）×0.2=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5%EC=50%×0.3+15%×0.5+（-30%）×0.2=16.5%σA=[（30%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（0-16.5%）2×0.2]1/2=（0.0054675+0.0001125+0.005445）1/2=0.105σB=[（40%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-15%-16.5%）2×0.2]1/2=0.191σC=[（15%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-30%-16.5%）2×0.2]1/2=0.278EA=EB=EC，σA<σB<σc所以C风险最大，B其次，A风险最小第三单元项目一一、知识练习单项选择题1A2A3D4D5A多项选择题1ABCD2AB3BD4AD5BCD判断题1√2√3×4√5√二、业务训练（1）①预计留存收益增加额：预计销售净利率=10000/400000×(1+10%)=2.75%预计的留存收益率=1-6000/10000=40%留存收益增加额=500000×2.75%×40%=5500(万元)②计算外部融资需求:外部融资额=（6%+1.625%）×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000-5500=875(万元)(2)预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×(1+10%)]=4250(万元)外部融资需求=（6%+1.625%）×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000-4250=2125(万元)〉2000万元,故不可行。（3）预计销售净利率=10000/400000=2.5%股利支付率=6000÷10000=60%预计留存收益增加额=500000×2.5%（1-60%）=5000(万元)外部融资需求=（6%+1.625%）×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000-5000=1375(万元)项目二一、知识练习单项选择题1B2A3C4B5C多项选择题1BCD2AD3BD4ABC5ABC判断题1√2√3√4×5√二、业务训练参考答案：业务1若享受现金折扣，可少支付货款10000×3%=300（元）若放弃现金折扣，其利率即放弃现金折扣的成本=3%/（1-3%）×360/（60-10）=22.27%，这一利率相当于企业占用10000×（1-3%）=9700元货款50天付出利息300元，这一利率远高于市场利率12%，应选择享受现金折扣。业务2若从甲企业购货，放弃现金折扣成本==18.18%若从乙企业购货，放弃现金折扣成本==20.99%（1）如果A公司准备享受现金折扣，应该选择乙企业作为货物供应商，因为从乙企业购货享受现金折扣收益高。（2）如果A公司不准备享受现金折扣，应该选择甲企业作为货物供应商，因为从甲企业购货放弃现金折扣成本小。业务3（1）融资租赁租息＝租赁公司的融资成本＋租赁手续费=120＋20=140（万元）（2）融资租赁租金总额＝设备价款＋租息＝1500＋140=1640（万元）（3）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为：1640÷[（P/A，15%，9）＋1]=1640÷（4.7716＋1）=284.15（万元）业务4（1）发行价格=1000×8%×（P/A，10%，4）+1000×(P/F，10%，4）=80×3.1699+1000×0.6830=936.59（元）（2）发行价格=1000×8%×（P/A，8%，4）+1000×(P/F，8%，4） =80×3.3121+1000×0.7350=1000（元）项目三一、知识练习单项选择题1A2A3C4C5A多项选择题1CD2AB3ABCD4ABCD5AC判断题 1×2√3√4√5×二、业务训练业务1K====7.54%或：K==7.54%业务2=1\*GB3①根据工作资料，如果发行价格为1000万元时，该公司发行债券的资本成本为：Kb====7.89%或：Kb==7.89%=2\*GB3②根据工作资料，如果发行价格为1100万元时，该公司发行债券的资本成本为：Kb==7.18%=3\*GB3③根据工作资料，如果发行价格为900万元时，该公司发行债券的资本成本为：Kb==8.77%业务3普通股资本成本=[10×8%/10×（1-5%）]+3%=11.42%业务4优先股资本成本=100×10%/100×（1-6%）×100%=10.63%业务5留存收益资本成本=2×（1+5%）/[9×(1-4%)]×100%+5%=29.30%业务6综合资本成本=3000/10000×5%+3500/10000×7%+3000/10000×15%+500/10000×12%=9.05%业务71．计算个别资本成本(1)长期借款资本成本为：K===6%(2)长期债券资本成本为：Kb===7.18%(3)普通股成本为：Kc===13.24%(4)优先股成本为：Kp===18.37%(5)留存收益成本为：Ke===13%Kw==6%×+7.18%×+13.24%×+18.37%×+13%×=1.5%+1.32%+5.52%+1.53%+0.87%=10.74%项目四一、知识练习单项选择题1A2D3A4D5C多项选择题1BD2BD3ABC4ABCD5AB判断题1√2√3√4√5√二、业务训练（1）A公司2006～2008年财务杠杆系数计算如下：2006年财务杠杆系数DFL==2.52007年财务杠杆系数DFL==1.432008年财务杠杆系数DFL==1.14（2）A公司2006～2008年的总杠杆系数为：2006年总杠杆系数DTL==12.5或=5×2.5=12.52007年总杠杆系数DTL==4.29或=3×1.43=4.292008年总杠杆系数DTL==2.05或=1.8×1.14=2.05项目五一、知识练习单项选择题1C2A3B4D5B多项选择题1CD2AB3AB4ABCD5ABCD 判断题1×2√3√4√5√二、业务训练业务1甲方案加权平均资本成本=400/2000×6%+600/2000×8%+1000/2000×12%=9.6%乙方案加权平均资本成本=200/2000×5%+800/2000×8.5%+1000/2000×13%=10.4%由于甲方案资本成本低于乙方案，所以，甲方案由于乙方案。业务2（1）普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：

（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝（EBIT-30-300×10％）×（1-30％）/12

EBIT＝120（万元）

（2）扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为：

增发普通股：每股利润＝（300-30）×（1-30％）/（12＋6）＝10.5（元/股）

增发债券：每股利润＝（300-30-300×10％）×（1-30％）/12＝14（元/股）

因为增发债券的每股利润最大，所以企业应当选择债券筹资方式。第四单元项目一一、知识练习单选题1、B2、A3、D4、D5、B多选题1、ABD2、ABC3、ABCD4、BD5、ABCD判断题1、×2、×3、√4、√5、×项目二一、知识练习单选题1、C2、C3、C4、C5、B多选题1、AB2、ABCD3、ABC4、AD5、ABCD判断题1、对2、对3、错4、对5、错二、业务训练业务1（1）根据题意可知，该项目不属于更新改造投资项目；由于不仅涉及固定资产投资，还涉及无形资产投资和流动资金投资，因此，本题属于完整工业投资项目。由于原始投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资，但不包括建设期资本化利息，因此，本题的原始投资＝550＋100＋150＝800（万元）。（2）投产后1～5年每年的经营成本＝100＋70＋10＋20＝200（万元）（3）投产后1～5年每年的应交增值税＝（400－100）×17％＝51（万元）应交消费税＝400×10％＝40（万元）投产后6～10年每年的应交增值税＝（620－120）×17％＝85（万元）应交消费税＝620×10％＝62（万元）（4）投产后1～5年每年的营业税金及附加＝40＋(40+51)×（7％＋3％）＝49.1（万元）

投产后6～10年每年的营业税金及附加

＝62＋(62+85)×（7％＋3％）＝76.7（万元）

（5）投产后6～10年每年的经营成本

＝280－50－10＝220（万元）

（6）投产后1～5年每年的息税前利润

＝400－（200＋50＋10＋49.1）＝90.9（万元）

投产后6～10年每年的息税前利润

＝620－280－76.7＝263.3（万元）

（7）NCF0＝－550（万元）

NCF1＝0

NCF2＝－（100＋150）＝－250（万元）

NCF3～7＝90.9×（1－25％）＋50＋10

＝128.18（万元）

NCF8～11＝263.3×（1－25％）＋50＋10＝257.48（万元）

NCF12＝257.48＋150＋50＝457.48（万元）项目三单选1、D2、D3、C4、C5、A多选1、BCD2、ABCD3、BD4、BC5、ABCD判断1、对2、对3、对4、错5、错业务训练1、(1)投资总额=原始总投资+建设期资本化利息=130+20=150(万元)(2)由于固定资产投资和无形资产投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-(100+10)/2=-55(万元)NCF1=-(100+10)/2=-55(万元)NCF2=-20(万元)项目计算期n=2+10=12(年)固定资产原值=100+20=120(万元)生产经营期每年固定资产折旧=(120-10)/10=11(万元)生产经营期前4年每年贷款利息=100×10%=10(万元)经营期前5年每年无形资产摊销额=10/5=2(万元)投产后每年利润分别为10，15，20，25，30，35，40，45，50，55万元终结点回收额=10+20=30(万元)根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额NCF3=10+11+10+2=33(万元)NCF4=15+11+10+2=38(万元)NCF5=20+11+10+2=43(万元)NCF6=25+11+10+2=48(万元)NCF7=30+11+2=43(万元)NCF8=35+11=46(万元)NCF9=40+11=51(万元)NCF10=45+11=56(万元)NCF11=50+11=61(万元)NCF12=55+11+30=96(万元)(3)项目的原始总投资=130万元，在项目计算期第5年的累计净现金流量=-16(万元)，项目计算期第6年的累计净现金流量=32(万元)，所以包括建设期的静态投资回收期=5+16/48=5.33(年)。2、（1）甲、乙设备的净现值：甲设备的净现值=-40000+8000×（P/F，12%，1）+14000×（P/F，12%，2）+13000×（P/F，12%，3）+12000（P/F，12%，4）+11000×（P/F，12%，5）+10000×（P/F，12%，6）=-40000+8000×0.893+14000×0.797+13000×0.712+12000×0.636+11000×0.567+10000×0.507=-40000+7144+11158+9256+7632+6237+5070=6497(元)乙设备的净现值=-20000+7000×（P/F，12%，1）+13000×（P/F，12%，2）+12000×（P/F，12%，3）=-20000+7000×0.893+13000×0.797+12000×0.712=-20000+6251+10361+8544=5156(元)可见，甲设备的净现值6497元大于乙设备的净现值5156元。（2）甲、乙设备的年等额净回收额:甲设备的年等额净回收额==1580.39(元）乙设备的年等额净回收额==2146.54(元)可见，乙设备的年等额净回收额2146.54元大于甲设备的年等额净回收额1580.39元。（3）乙设备重复更新后的净现值。乙设备重复更新后的净现值=5156+5156×（P/F，12%，3）=5156+5156×0.712=8827.07(元)可见，乙设备重复更新后的净现值8827.07元大于甲设备的净现值6497元。（4）甲设备的净现值（3年）。甲设备的净现值（3年）==3796(元)。可见，乙设备3年的净现值5156元大于甲设备3年的净现值3796元。（5）由于甲、乙设备的年限不同，所以不能直接比较其净现值的大小来决策，而应根据甲、乙设备的年等额净回收额或甲、乙设备整个6年的总现值或甲、乙设备3年的净现值来决策，即应选择购买乙设备。第五单元项目一单选题1、A2、D3、A4、B5、B多选题1、AD2、AB3、ABD4、BC5、ACD判断题1、√2、√3、√4、×5、×项目二一、知识练习单选题：1、A2、D3、C4、B5、A多选题：1、ABCD2、BCD3、ABC4、BC5、BCD判断题：1、√2、×3、×4、×5、√二、业务训练业务1、(1)V=1000×（1+3×10%）（P/F，8%，3）=1300×0.7938=1031.94(元)债券买价1050元大于债券价值,甲企业购买此债券不合算。（2）1050=1190（P/F，K，2），（P/F，K，2）=1050/1190=0.8824（P/F，6%，2）=0.89,（P/F，7%，2）=0.8734K=6%+(0.89-0.8824)/(0.89-0.8734)×1%=6.45%该债券的投资收益率为6.45%。业务2、(1)此时买入乙债券,只能收取一年利息和到期收回面值V=(1000+1000×10%)(P/F,6%,1)=1037.74(元)债券的价格低于1037.74元时才可购买。(2)V=(1000+1000×10%)(P/F,12%,1)=982.19(元)债券市价为950元低于债券价值,可以购买该债券。业务3、（1）转换价格＝1000/50＝20（元/股）（2）A债券在持有期间可以获得两次利息，每次50元，两年后出售股票可以获得现金50×25＝1250（元）。故A债券目前的内在价值＝50×（P/A，6％，2）＋1250×（P/F，6％，2）＝1204.17（元）B债券持有两年之后可以获得本息和1000×（1＋6％×5）＝1300（元）B债券目前的内在价值＝1300×（P/F，6％，2）＝1157（元）（3）由于A债券的内在价值高于其价格，而B债券的内在价值低于其价格，所以，应该投资A债券。假设持有期年均收益率为i，则有：50×（P/A，i，2）＋1250×（P/F，i，2）＝1180

由于50×（P/A，6％，2）＋1250×（P/F，6％，2）＝1204.17大于1180，所以，i一定大于6％。由于50×（P/A，7％，2）＋1250×（P/F，7％，2）＝1182.15

50×（P/A，8％，2）＋1250×（P/F，8％，2）＝1160.79所以有：（i－7％）/（8％－7％）＝（1180－1182.15）/（1160.79－1182.15）解得：持有期年均收益率＝7.1％项目三一、知识练习单选题：1、B2、C3、B4、C5、B多选题：1、BC2、BCD3、ABC4、ABCD5、CD判断题：1、√2、×3、×4、×5、×二、业务训练业务1解：V=20×（P/A，20%，3）+20×（1+10%）/（20%-10%）×（P/F，20%，3）=20×2.1065+20×1.1÷10%×0.5787=169.44(元)该公司股票的价值为169.44元。业务2解：V=4/（6%-4%）=200（元）该股票价格不高于200元时，投资才比较合算。业务3解：(1)VA=0.14×(1+6%)/(8%-6%)=7.42(元)VB=0.5/8%=6.25(2)A公司股票现行市价为每股8元，高于股票价值，不应投资；B公司现行股票市价为每股6元，低于股票价值，可以投资。项目四一、知识练习单选题：1、B2、B3、A4、B5、B多选题：1、BC2、AB3、BC4、BCD5、ABD判断题：1、×2、×3、×4、√5、√ 二、业务训练解：根据计算公式，基金单位净值＝（基金资产总值–基金负债总额）/基金单位总份额基金单位净值＝（10×30＋50×20＋100×10＋2000–500–500）/2000＝1.65（元）项目五一、知识练习单选题：1、B2、A3、B4、B5、C多选题：1、ABD2、ABCD3、ACD4、ABCD5、AD判断题：1、√2、×3、×4、×5、√二、业务训练解：（1）确定证券组合的β系数βp＝∑Xi·βi＝60％×2.0＋30％×1.0＋10％×0.5＝1.55（2）计算该证券组合的风险收益率Rp＝βp·（Km－Rf）＝1.55×（14％－10％）＝6.2％第六单元项目一一、知识练习单项选择题1D2D3C4A5B多项选择题1AC2BCD3BD4BCD5ABC判断题1√2√3√4×5√二、业务训练业务1参考答案不同现金持有量下相关成本分析如下表6-7：表6-7各方案现金持有成本表甲方案乙方案丙方案丁方案现金持有量12500250003750050000机会成本1500300045006000管理成本10000100001000010000短缺成本6000340012500总成本17500164001575116000通过计算分析，丙方案的总成本<丁方案<乙反案<甲方案,所以应选择丙方案最为合理。业务2参考答案（1）最佳现金持有量＝(2×1000000×250/5%)1/2＝100000（元）（2）最低现金管理相关总成本＝＝5000（元）其中：转换成本＝1000000/100000×250＝2500（元）持有机会成本＝100000/2×5%＝2500（元）（3）有价证券交易次数＝1000000/100000＝10（次）有价证券交易间隔期＝360/10＝36（天）项目二一、知识练习单项选择题1D2A3D4B5D多项选择题1ABCD2BC3ABCD4ABCD5AC判断题1×2×3×4×5×二、业务训练业务1参考答案（1）2012年度赊销额＝4500×4/（1＋4）＝3600（万元）（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50%＝300（万元）（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10%＝30（万元）（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400解得：平均收账天数＝40（天）业务2参考答案（1）①应收账款平均收账天数＝30×40%＋90×40%＋（90＋60）×20%＝78（天）

②应收账款机会成本＝1620/360×78×80%×10%＝28.08（万元）

③现金折扣＝1620×40%×2%＝12.96（万元）

（2）表6-14各方案比较表单位：万元项目甲方案（n/60）乙方案（n/90）丙方案（2/30，n/90）年赊销额144015301620减：现金折扣－－12.96年赊销额净额144015301607.04减：固定成本323540变动成本115212241296信用成本前收益256271271.04减：应收账款机会成本28.840.828.08坏账损失3645.964.8收账费用202530信用成本合计84.8111.7122.88信用成本后收益171.2159.3148.16结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。项目三一、知识练习单项选择题1A2C3D4C5D多项选择题1ABD2AC3ABCD4ABC5ABCD判断题1√2×3×4√5×二、业务训练业务1参考答案=800（千克）年订购次数=16000÷800=20（次）年储存成本=1/2×800×5=2000（元）总成本==800×5=4000（元）业务2参考答案按经济批量计算的年总成本TC=16000×100÷800+800×5÷2+16000×20=324000（元）按取得折扣计算的年总成本TC=16000×100÷500+500×5÷2+16000×20×（1-2%）=318050（元）显然，按取得折扣计算的年总成本比按经济批量计算的年总成本要低。所以，应选择每次订购500千克的决策方案。业务3参考答案：平均缺货量s=856×[5/（5+6）]=389（千克）第七单元项目一一、知识练习单项选择题1A2A3C4C5C多项选择题1BCD2ABCD3ABCD4ABCD5AC判断题1×2√3×4×5√二、业务训练业务1参考答案该公司的股利支付程序是：（1）董事会作出分配决策，提出2011年度的分红方案（2）召开股东大会，通过董事会提出的分红方案（3）发布公告，即股利宣告日(4)在公告中确定股权登记日、除息日、股利发放日。4月8日4月8日宣告日登记日除息日支付期间4月18日4月19日5月7日5月18日项目二一、知识练习单项选择题1A2A3C4A5A多项选择题1ABC2ABCD3BD4AB5ABCD判断题1√2√3√4√5√二、业务训练业务1参考答案（1）该公司投资方案所需的权益资本数额为：2000×60%=1200（万元）。（2）2011年，该公司可以发放的股利为：3000-1200=1800（万元）。（3）该公司每股股利为：1800÷3000=0.6元/股。业务2参考答案：公司本年度将要支付的股利为：4000×30%=1200（万元）项目三一、知识练习单项选择题1D2C3D4C5D多项选择题1ACD2AC3ABCD4ABC5ACD判断题1×2√3×4√5×二、业务训练业务1参考答案：表7-7发放股票股利后股东权益账户情况单位：万元普通股（面值1元，发行在外5000万股）5500资本公积7500盈余公积2000未分配利润2000股东权益合计17000发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会引起资金在权益项目间的再分配，即股东权益的构成发生了变化。原有股东股权比例没有发生变化。第八单元项目一单项选择题1C2A3C4A5E多项选择题1ABC2ABCDE3AB4ABCD5ABC判断题1√2√3√4√5×项目二单项选择题1A2B3D4B5C多项选择题1ABD2BD3AC4ABC5ABC判断题1×2×3×4√5√项目三单项选择题1A2A3C4D5C多项选择题1BD2ABC3ABD4ABCD5AC判断题1×2√3√4√5×第九单元项目一一、知识练习单项选择题1B2B3D4D5C多项选择题1BCD2ACE3CDE4ABC5ABCDE判断题1×2×3×4×5×项目二一、知识练习单项选择题1A2A3A45C多项选择题1CD2BCD3AD4BD5ABDE判断题1×2√3√4×5√项目三一、知识练习单项选择题1D2B3D4B5B多项选择题1ACD2ACD3ABC4ACD5ABC判断题1×2√3×4×5√二、业务训练业务1、项目1月2月3月期初现金余额100600600本期现金收入250022002100本期现金支出200021003000现金余缺600700－300资金筹措与运用＋取得短期借款－归还的短期借款100900期末现金余额600600600计算过程：A＝100＋2500－600＝2000（万元）B＝600＋0＝600（万元）H＝B＝600（万元）C＝600＋2200－2100＝700（万元）D＝700－100＝600（万元）I＝D＝600（万元）E＝3000－300－600＝2100（万元）G＝1200×50%＝600（万元）F＝600＋300＝900（万元）业务211月份现金预算单位：万元项目金额期初现金10现金收入：支票收款49月销售2万件2×8%×10＝1.610月销售3万件3×30%×10＝911月销售4万件4×60%×10＝24可使用现金合计48.6现金支出：进货现金支出9月份货款（3×10×70%＝21万元）21×20%＝4.210月份货款（4×10×70%＝28万元）28×30%＝8.411月份货款（5×10×70%＝35万元）35×50%＝17.5付现经营和管理费用5.5－1.5＝4所得税2现金支出合计36.1现金多余（或不足）12.5还银行借款7短期借款利息（7×3%×2/12）0.035长期借款利息（80×0.5%）0.4期末现金余额5.065（1）“利息在还款时支付”也就是按照“利随本清”支付利息，是指在归还借款时支付该部分归还金额