河南财经政法大学财务管理期末考试试题AB答案

1试卷A

一、选择题DBBCB BBADB AABCB BBBAD

二、简答1．祝在市叨场均童衡的聋条件宋下，艇证券逼的系卖统风仿险越饼大，皂投资恐者要婆求得泥到的欲期望念报酬姥率越恳高。得证券下的期绩望收逢益与袭系统灿风险挑之间俭的关魔系可究通过筐资本神资产厦定价夏模型理（诚Ca印pi滤ta岂l润As网se异ts右P邀ri锡ci早ng辟M经od惯el线，简耕称买CA消PM拦）来致反映断。资田本资剖产定霜价模磨型的果基本括表达也式为幕：哑甘折吵挑倦糠别驶免狐讨津与双扇

据资本左资产鸽定价碗模型毛是现懒代财鸟务学把上的辆一个享重要同理论放模型普，它厦揭示码了任战何风观险性推资产饼的收多益率啄都是售由两裁部分海所组轮成，屠即无共风险托收益华率加曾上风自险报园酬率斤（或我风险搭溢价颗）。盘而某彻种资验产的镇风险爆报酬蒸率又摧取决双于市紧场风智险报轰酬率做（场R蔽m节－部R根f复）与膨该种荣资产警的按β有系数第。这谱一结用论不另仅适秧用于栋对单混一证戒券或冰证券须组合临的投受资分犹析，幸也适闪用于谈对其掏他投名资收搭益的市分析哗。

2．窜财务绳会计制按权缠责发封生制线计算互企业直的收联入和鬼成本弱，并糕以收护入减煤去成疲本后果的利灾润作新为收的益，君用来威评价稿企业锹的经露济效房益，亮它全匠面地脂概括流了企伞业在缝增收巩节支暴等方贩面的茶成果荷。但筒是，哲在长府期投槽资决姜策中劈则不详能以枕按这统种方熟法计希算的同收入蛇和支淡出作傍为评切价项嗓目经浆济效呆益高穷低的雨基础充，因咳为，滑任何命一项勇长期阿的项阵目投窝资，豆从筹播建、缸设计反、施斩工、市正式出投产僚到项利目清遮理的悬整个钉周期余内，决除了滔发生虎一定亭数额江的利嘱润或垂亏损惭外，忠还会粱引起摆大量俩的持膜续不模断的接现金拘流入寿和流柏出。难科学娱的项贼目投渐资决碎策就俱应以朗现金粮流入悬作为汗项目棋的收否入，浓以现冬金流殖出作龟为项册目的爷支出伍，以逗净现己金流辨量作睛为项挖目的糖净收筒益，讯并在蛇此基里础上锅评价词投资累项目秋的经省济效铸益。斤投资恒决策床之所术以要狮以按穴收付观实现漫制计歼算的孙现金或流量第作为躺评价纪项目旬经济船效益缴的基切础，雪主要貌有以咽下两悠方面当原因无：（漆1过）采揭用现外金流畜量有孟利于膨科学挨地考钉虑资幻金时颤间价拾值因御素；丢（军2沉）采缩用现要金流唇量才夏能使寸投资惯决策还更符虾合客雨观实茧际情盘况。

3．

些根据惭前面葱的分走析，溪企业己每股腰利润精（撒EP逐S鸭）主包要受响息税华前盈回余（碎EB仗IT陆）和雀负债吨比率继的影症响。械当息叶税前剑盈余撇一定纤的情延况下总，负柳债比菌率的龟大小冲对每育股利僻润起伪决定扑性的倒作用挎。尤唯其是燥当企巡业总粱资产阴的息煤税前邀盈余渡率大齐于负狐债利幅息率耽时，业负债秋比率兔越高勾，每现股利摘润越粥大；渣反之事，每领股利错润越师小。登因此辈，通修过对业每股拣利润事变化宫的分谅析，谁可以舍确定孙企业座的最猛优资震本结钻构。箩根据丧每股别利润鲜与息片税前剥盈余忍和负响债比博率之钉间的袋关系妙，通悬过计盗算每汽股利循润无嫌差别爹点时熔的息摇税前销盈余腔来确规定企生业是讯应该驶利用哄负债简融资绕、还伴是应阅该利插用股倍权融倘资的框方法扛，就华是确皱定企胜业最且优资眯本结桌构的顶每股京利润泄分析巷法，餐这种尖方法姥又称赛筹资栏无差弃别点泉分析都法，芽也称胖EB柿IT怜-E统PS退分析惭法。夕每股旦利润白无差烘别点扩的计谜算公理式为嗓：壳扯涉

扛三、肢论述

宏杜邦个分析兴法在邻进行套综合怨评价外时所恳采用卡的核榨心指喘标是亡股东如权益炼报酬列率。乞之所渠以以前股东佛权益待报酬堡率作削为核锻心指器标其杠原因卵是：额1.榜股东蚂权益互报酬厅率最汪具有缩综合尾性章根据莫股东掠权益琴报酬山率的团计算沿公式描，可丘将股森东权脂益报勇酬率池分解酸如下逐：箱股东域权益钱报酬沟率=眉净利成润/康净资屋产绒=（投净利炼润/圈净资信产）磨×绒（哀总资次产/暮总资惑产）个=总傻资产挖净利咐率秘×乎权益贿乘数摧=（帖净利脆润/鼻总资新产）宏×盗权益进乘数售×圆（围销售决收入执/销关售收焰入）蚁=销经售净嫁利率虚×炸总资役产周革转率站×闹权益踪乘数狮上述何分解归说明巴，股背东权屋益报渗酬率鲁等于可销售耻净利恳率、张总资网产周托转率淘、权衫益乘也数的应连乘缺积，坚也就板是说秩股东灾权益赵报酬棕率受氏销售用净利潜率、滩总资回产周坟转率羞、权跌益乘仆数的萍影响烫，而假销售逃净利库率反膊映企醉业经遣营业借务的票获利柱能力亦，总临资产照周转薄率反量映全式部资怪产的索利用叔效率皂，权红益乘榴数反蜓映企珠业的深偿债思能力辆，因雀此，掘股东言权益臣报酬虽率综臭合反嚷映了做企业扯的经夺营业梦务获阵利能夏力、晃资产堡的利违用效吴率和齿企业晶的偿损债能谈力，圆因此愉，股贷东权斯益报床酬率案在各萌项财侨务指旗标中竞最具醒有综耳合性冠。备2.详股东辜权益下报酬腿率是遵企业那最重嫩要的眉财务志指标朵之所寨以说裙股东袍权益拢报酬枣率是佛企业圾最重技要的示财务库指标舍，是影因为昏股东烛权益竟报酬掏率反未映了胆企业够最为需重要眠的利女益相路关者央——烛股东战的全亦部投唯资的亦报酬魔率，过因此架，股换东或么所有携者最杀关心喘这一亏指标园。由腿于股穴东最蝴关心铲这一任指标浊，企副业的饿经营葡者也仿必须培最关速心这乓一指民标，责经营关者是量由董夕事会战任命坦的，样董事传会是芦股东众大会散的常垮设机摔构，海经营专者要姐获得滥连任佳，就消必须读达到寒股东豆期望椒的目筑标，像必须险关心潮股东订所关林心的慢指标顷。企期业的振债权临人最芦关心内企业闲的偿扔债能旨力，浴但企璃业的凑偿债刺能力剪尤其类是长勿期偿叫债能袍力最基主要加的是半取决少于企帜业的脖盈利荷能力语，股投东权归益报旦酬率站能够餐反映便了企像业的起盈利摧能力陆，因缸此，蠢债权拐人也铜十分室关心才这一浅指标子。商由于仿上述灯原因典，股梢东权闷益报挪酬率月在各血项财晃务指茫标中胜处于配最核犬心的姻地位着。缘运用争杜邦候分析臭法，驰其基组本程矛序是熄：冰1.昨比较蚂股东负（所决有者姑）权业益报止酬率诚，综苗合评芒价企摘业的样财务颜状况竭。巨2.符因素手分析探。根碍据杜宣邦分浴析的庄指标彼体系刑，影既响权康益报泽酬率既的基舍本因唉素包立括销滴售净摸利率乖、总瓣资产豪周转嫁率、把权益月乘数闷。迎3.脆措施仰分析堪。在将了解照了影抢响企妹业财失务状顶况的达因素泄后，网应当壶提出近进一氧步改磁善企妻业财奴务状竭况的嗽措施惊，虽渔然有溜人认讲为财池务分呢析不衬能找席出解循决问张题的晴方案双，但蛾通过卖财务倍分析碌了解槽成绩施或问稀题形烤成原皮因的素基础携上，吴可以铲找到剂改善乒企业吊财务漏状况威、提兵高企赢业的下盈利疑能力倚的方吩向。

蜜四、文计算

猜1.阿离正确瞎答案迅：麻EB辨IT烫=1润3.欲4/替(1国-3估3%牙)+争15爽0铲×论60筋%永×刺10帝%=扶29量万元棋利息济保障妖倍数应=2忽9/歌(1翻50雾×畏60台%望×孟10恳%)贴=3如.2戒2廊DO卧L=壮(2须9+更14角.5扰)/量29稠=1嫩.5惩DF飘L=惨29椒/(棒29偷-拆15丧0警×哭60匆%恰×纳10炮%-用4.障69赠/(津1-汪33招%)狭)=角2.谨23纲DC械L=餐D树OL趋×献DF搜L=椅3.壁35

膛2.谢温正确萝答案若：前项目茫A飘：懒K=盈0.享2棕×誓30遮%+孝0.讽6厨×炊25眨%+小0.坛2例×宗20彼%=啄25突%策项目断B往：垂K=券0.广2落×侄50帆%+堤0.法6戒×露25湾%+扣0.拼2麦×能0%饺=2窃5%戴计算径标准狭离差搂项目慕A缠：予δ迷=3退.1冤6%戒项目匙B讽：蠢δ封=1狐5.锣81跃%屈计算金标准那离差眨率创V=仗δ算/K啊项目守A镰：搁V=在12结.6甘4%悄项目巾B烂：伙V=卫63疼.2坛4%街因此辜，项竭目隐B鼠的投副资风奏险大兄于项箩目办A磁。

竞3涝．荒正确优答案副：舰（纲1洲）投推资所婚需自肥有资呆金匹=8口00屋×梯60容%=渡48录0惯万元谊，向汇投资桥者分颗配利夸润貌=8毅50品-4旷80哭=3州70牛万元辈（西2飘）每庆股利绳润僚=8衡50凝/1壤00结0=刚0.匹85补元醉/些股烛 净 健每股挣股利缺=3亏70乓/1撕00怨0=巾0.赤37殊元瑞/仰股供（辣3康）蒜0.挡37谜×尼(1飘+2姨%)拿/(闭12热%-雨2%创)=略3.酿77降元 缝4报．荡正确满答案为：乞该贷眉款的取实际监利率漆=1悬0.详21良%/喷(1河-1辽5%忌)=抽12仗%扒实际隶动用生的借节款吧=1它80凉×识(1济-1铅5%姨)=特15巾3火万元

船五、狗案例医分析善度屈参考撕答案敌1.著当前谣每股厕股利拴为贩2错元领,6妖年后奴每股休股利旨为足4百元，茄则可肿用复爷利终克值公碌式计服算。贪彼邪扇齐止4殿=2涉(1址+g玩)并6芽=版>担2=仇(1乌+g扯)挪6舍辟康 主 爬撞通过睡查复江利因检式表棒或用踪计算瓜器，膏则得享g仿≈观12抖%蕉2.让仍用门复利瑞终值兴公式傅计算名:火某骨年臭镇示股利却抄误狂弄 叙 嘱 遮收益拥 矩0践 亚 肌2陡元滑 图 纹 仁 桑 浓4央元蝴序鹊 酱1坡 相2(困1+蚁12诞%)矮1粉=2薯.2吸4脉 惧 哥4(嘴1+威12批%)印1戒=4洞.4许8忍 原2束 狐2(怕1+降12睬%)粱2鸽=2惜.5吐09内 瞒4(圾1+顽12症%)扒2析=5玩.0汇18骗 新3捡 区2(睡1+均12生%)砍3桌=2削.8谊1蜡 厉 宝4(响1+扇12去%)总3犬=5茅.6委2央 颠4魔 锋2(沙1+揭12钢%)样4康=3抖.1塘47未 翻4(凡1+淋12吨%)刻4败=6犁.2皱94颗 舒5机 宰2(俱1+商12柄%)副5宽=3帖.5宫25麦 棉4(封1+亚12况%)冒5奴=7锤.0略49刑 考6腰 蚊2(惊1+师12鹅%)恩6匹=3示.9遮48拔 赞4(凡1+盗12挪%)正6山=7录.8尝95冲球躬3.回根据惧p过0午=D骆1秋/(阀K棕e却-g附)霞武催因为心K直e界=1岛8%轻 歪g=矛12宫%支 凶D盟1沙=2租.2丹4阳除搏所以贫p驳0会=2芽.2错4/爽(0简.1埋8-炭0.准12呀)=债37堂.3巾3裁（元女）盛妹缠4研．记37柱.3黄3律元的蚂股票他价值德的确层定是更在增豆长率裕保持迈12哑％不昏变的烛条件制下计驼算的显。事剧实上骗，公在司的琴收益筋和股屿利不很可能伤按从12狡％持隆续增裙长，工最终莫增长楼率会怒有所路下降搬。5.

钟试卷搂B

栏一、中

砖

打

既

金

波

持选择扬题柿BD于AD掩C醉 祝BC柱DC铁C塔 商 斜CB叮CA钞D驰 尊 丝DB彼DA银C

浮二、国简答

1.户按风究险调龄整贴匠现率呈以后根，具培体的本评价鹿方法包与不箭考虑越风险聚时基骑本相布同。期这种贼方法矩对风搭险大吸的项誓目采洋用较滑高的其贴现构率，围对风抛险小呢的项叹目采捎用较缠低的鼻贴现秋率，撇简单霜明了溪，比艘较符咸合逻观辑，欣便于范理解耐，因撒此，瑞不仅竿为理慨论家姨认可屠，而快且使互用也汁较广眠泛。秘但是晋，这捐种方币法把访时间渡价值致和风拾险价膝值混习在一济起，掩并据槽此对柏现金贼流量战进行迹贴现岭，意锋味着累风险仙随着所时间猎的推贱移而耻加大历，有向时与瘦事实黄不符米。在所现实臭中，帐某些幕行业肺的投包资在爬前几律年的近现金裁流量伞难以穷预料隐，但幻越往槽后反养而更置有把家握，搂如果呆园、察饭店剥等。洞肯定巩当量忌法是膀用调哑整净距现值灵公式妙中的塞分子帐的办膊法来梳考虑锦风险停的，鸣而风袖险调焰整贴耐现率掩法是冷用调烂整净蹄现值鬼公式度中的拌分母史的办晶法来近考虑峰风险声的，吓这是普两者龙的重遗要区旦别。允肯定吩当量虽法克宪服了柳风险观调整寸贴现留率法通夸大已远期渡风险短的缺膛点，脖可以耀根据声各年就不同守的风摆险程崇度，秤分别关采用除不同泻的肯子定当后量系泉数。纱但如浑何确貌定当撒量系浇数仍萝是个接困难生的问容题。

2.匆股利躬政策坐（D暴iv俩id边en找d休Po配li鸦cy平）是筐为指战导企许业股婶利分锄配活喝动而纳制定筝的一评系列胡制度居和策携略，攻主要最包括忘股利召支付孕水平甲以及竿股利白分配球方式雄等内柱容。炒企业颤股利各政策刷的制悠定应弃充分底考虑馒自身依的实港际情呀况，目立足细于企污业价乓值最眉大化漠的理岛财目港标，森因此拆，不俭同的倚股利赴政策征会影坝响到庙企业氧当期丘现金熟流量层和内拐部筹腿资的滥水平欣，并榨影响典到企袭业筹株资方烤式的业选择散。可蜻见，哄从某悟种程旨度上修说，勉股利悉政策企也是歪企业忽筹资露政策排的重忠要组辜成部截分。

3.说利息贷率是垒指资诵金的之增值睬额同签投入股资金滥的比范率，四一般烘称之尼为利域率。高在金矩融市介场上前，资押金的式供应做者和柜需求废者以共资金宰这一张特殊夏商品拌为交材易对聪象，割利率惠就是霸金融滨市场蜡上进殿行资徐金交罢易的衡价格燥。利坛率的更高低垂对投臭融资注双方牵的利闪益有趴重要霉的影篮响，友它直灿接影吗响到右融资仇者的削资金炊成本问和投年资者蹦的收槐益。肯在金辈融市呈场上肚，利存率受结多种巷因素恳的影他响而亮不断屯地变声动。闲一般帽情况蛙下，签主要爱有以渐下几甲种影指响利罗率的石因素迈：僻（号1踢）资父金的壶供求厦关系溪。资捞金的发供求泛关系袋是影城响利谦率的月最基食本因戚素。屡（纷2量）经乞济周液期。敞（输3雷）通必货膨黑胀。得（斩4妨）国花家的承财政繁和货耕币政戏策。哀除上烤述影蹄响利衣率的净主要新因素叙外，品还有挤其他低因素朋也会顿影响物利率犁水平分，如慢国际里市场拘利率犁水平职及其狠变动全趋势江、外滤汇汇互率的漂变动朗等。

耳三、船论述当（一究）无抵公司芦税时哗的陷MM劣理论薪无公未司税夫时的抛MM楚理论夸，是迹由莫轿迪格勺莱尼衡和米忘勒在需19目58罢年提施出的写。这咏一理健论的累基本讨思想麻是：逆由于友市场滚上套爪利机娇能的秩存在铸，在轮不考掩虑公集司所挎得税室的情请况下块，企隶业总斜价值唯将不绳受资烛本结盐构的骆影响确，即涛风险恰相同舞而只摄有资恼本结揭构不赤同的碌企业幕，其艘总价午值相饰等。导所以钞，无淘公司鲜税时舰的棉MM仗理论乒又称跌为资翁本结艇构无粥关论敲。仇得出美如下竿结论猜：善（伯1倍）公脊司的锣价值诉不受稳资本艘结构碗的影污响；关（造2大）有贺负债艘公司罪的综鲁合资菊本成虹本等汽于同密该公剧司属寒于相休同风倍险等桐级的俱未使滤用负值债公软司的毕权益寨成本耐；得（尽3方）公堪司综惭合资畅本成瓶本的升高低椅由公继司的怠经营还风险多决定莫。虎得出向如下炉结论输：扬有负原债公悠司的鼓权益穷成本奇会随泼负债释融资五程度梅的上份升而项增加奸，因赛此，父公司盛的总傻价值激不会齐随着杆负债嗓的增地加而宽上升欣，因堡为便盗宜的蓝负债纤所带遗给公星司的瞒利益劈完全忘被上杏升的繁权益嗽成本咬所抵贸消。恶其结蜓果是寨有负雨债公征司的名综合绕资本逮成本塌等于鲁无负睁债公浸司的弹权益心成本啊，企挥业的验总价皮值不饺受资戏本结制构的歇影响吓。俗（二塘）有冶公司兰税时饿的向MM指理论渠天弊19虏63船年，毫莫迪惧格莱雅尼和代米勒借发表桑了他业们的阔另一雨篇论飘文《厉公司英所得演税与刃资本您成本占：一旁项修尤正》告，该拼文闻提出赠了在陪考虑荒公司距所得罪税以湖后，谣由于猴债务者利息波的抵帅税作笨用，精使公克司的萍价值盘会随雀着负咐债融援资程充度的辨提高信而增叮加，蹄从而扁得出谢了公贼司价置值与扁资本巧结构驼相关霸的结功论。悦这一篇结论括实际饶上是辉对最篮初的甚MM体理论锐的修裙正，少所以乏也称路修正森的徐MM眠理论健。有唱公司厘税的针MM蚀理论闭也有漫两项幼命题熟：旷考虑授了公明司所源得税口的茄MM丛理论遗的基吴本结赚论是宴：由值于负住债利迁息的塔抵税躁作用磨，公柱司价万值与采公司耀资本坏结构融密切拳相关巴，且若负债亮比重廊越大栋，综叛合资沾本成施本越愤低，躺企业搁价值贝越大偶。

重四、赠计算

供1.牌袄正确屋答案款（统1蔑）更懂新设脚备比亲继续惹使用吐旧设屯备增汽加的伐投资卖额倚含答案衔：括衬更新扫设备右比继偏续使同用旧奖设备核增加默的投壤资额屈=舱新设份备的摔投资药-像旧设井备的颜变价沈净收沈入＝优15拘00关00唐-8烫00闲00哈＝蒸70抛00辅0雀犁（活2书）固基定资迎产提卵前报爹废发宝生净浆损失而减税睡僵答案赠：塔将因固桥定资给产提析前报奇废发饿生净欲损失健=1属10犯00恩0-烛80树00申0=眼30姨00钩0搞元斤垂因固全定资悄产提害前报甜废发广生净丰损失假抵减墙所得颂税魂=3塔00秧00深×丧30鄙%=涂90艺00罪元厕资（垦3万）更起新决浑策每洁年增晴加的踪折旧过融答案领：晌巩更新池决策赠每年践增加营的折鸦旧蝶=7抄00笔00观/5隔=1由40远00污元茎忌（矛4秋）经另营期短第盼1-折5变年每绣年增教加的愿净利铜润隶薄答案阴：停游经营炉期挖1-到5怒年每壤年增身加的换销售注收入飘=6仍00相00碑-3膊00稀00染=3朝00浮00扬元椅殖经营哥期沾1-拐5弱年每龟年增竿加的婶经营锡成本纽=2另40肾00嚼-1育20梨00境=1耽20月00悦元泼艇经营碗期卡1-北5绸年每呜年总岩成本膊的变搬动额越=1漫20代00扁+1数40锋00赴=2浆60芬00方元呆致所以胜：经呆营期剂第橡1-查5担年每怪年增嫌加的携净利集润宁=列（性30组00祥0-六26透00墓0翠）更×抵（蹦1-甲30烛%术）猪=2侍80急0豪元筝伍（委5福）计摇算各举年的缘差量质净现塔金流恼量常塔答案除：滴案△苗NC桐F0纳=-环70壤00腔0医斥△炕NC臂F1脖=2哪80游0+岗14刑00狂0+文90冬00艺=2贺58下00维元宵失△脊NC威F2重-5崭=2毕80忌0+士14撑00搭0=胜16逝80亚0羽元

膏冲循所以维不应散更新妙。

帝2.际正确毛答案箩：

积（握1石）第拒一种摸方案

姨应收弓账款钱的平芒均收肺现期凡＝首10纷×5假0蚁％＋甘30鼓×5宰0请％＝商20碑（天获）

演应收惠账款弦周转呢率＝越36朋0/驻20未＝工18导（次蜘）

础应收貌账款美的机免会成岁本＝谋40炕00棕00去/3属60赠×2纺0×用0.摧7×康10随%=震15租55差.5保6箱（元迹）

室现金灵折扣奋＝帖40钱00蝴00喝×5娘0薄％咏×2抵％＝臭40壳00柄（元两）

天坏账殃损失江＝华40爽00念00托×5否0西％厨×3遵％＝悉60兴00议（元见）

罗该折庭扣政祖策下筒的总肤成本绪＝证15债55赛.5班6+峡40茫00毅+6批00括0=锤11罪55树5.撒56双（元烛）

舅第二也种方胜案：

范平均管收现办期＝疲20凝×5诱0养％＋汪30朽×5演0都％＝越25待（天兰）

榜应收闭账款兄周转对率＝布36交0/麦25第=1勿4.译4插（次塔）

将应收听账款冒的机丽会成镜本＝熔40汪00风00榨/3张60翠×2往5×毫0.之7×渔10萄％＝爷19子44狱.4址4烦（元夜）

唱现金询折扣灵＝般40腔00际00柔×5听0严％土×1飞％＝圈20骆00岔（元衡）

译坏账影损失另＝燃40年00保00途×5蚊0受％剪×3煤％＝咱60款00颜（元况）

迟该折雁扣政蚁策下帅的总疮成本荒＝洽19豪44元.4希4+欢20宗00魄+6扁00维0=冒99誓44芬.4查4列（元评）

筐应选寸择第芝二种哑折扣严政策

睡（温2柔）第隙三种赶折扣续政策袜：

乓平均说收现朝期＝江20映×1顺／春3奏＋呜30满×2鞠／这3≈颠26携.7冒（天抓）

尿应收渔账款文周转迷率＝逢36奏0/登26振.7袜＝险13子.4傻8劈（次闯）

颗应收岗账款咳的机肥会成椒本＝叉40辨00握00涌/3冷60戴×2博6.猫7×宴0.捆7×赏10厅%=围20颈76黑.6断7(博元释)

旷现金火折扣察=4顽00绩00稿0×在1/葬3×询1%约≈1糕33绕3.柔33龙(蠢元主)

求坏账夫损失仆=4饼00暗00煮0×接2/依3×宗3%苦≈8拿00掠0(晴元鸡)

争该折自扣政咱策下剩的总柔成本朋=2稠07钉6.工67筝+1旬33竹3.敢33枯+8让00业0=慎11该41圈0(长元扔)

辨所以群应选吧择第皱二种帽折扣挠政策猴。

铜3.技胖正确扰答案供：

装（漂1笋）米60府0=这(2寿×从10欢00初00仪×粘F月×戏1%皂)内1/类2谊，解昼得