宏观经济学ch企业市场和治理

企业、股票市场和公司治理学了这章，你该能：Google:

从学生宿舍到华尔街对美国企业的主要类型进行划分描述典型的公司管理结构，并且了解所有权与控制权相分离的概念和委托-代理问题说明企业如何获取他们从事经营和扩张的资金理解公司财务报表中提供的信息了解2002年的企业会计丑闻，以及政府在公司治理中的作用。Goggle公司对外发行的股票为公司的成长筹集了大量的资金……2

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41学习目标企业类型学习目标3

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411独营企业单个个人所拥有的、并不是以公司制形式组织起来的企业合伙制企业两人或更多人共同拥有的、并不是以公司制组织起来的企业公司制企业企业的一种法律形式，它为所有者提供有限责任。企业类型4

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41有限责任和无限责任资产个人或企业所拥有的任何有价值的东西有限责任保护公司制企业的所有者免于损失超过他们在企业中的投资额的法律规定企业类型有限责任和无限责任独营企业合伙制企业公司制企业优势由所有者控制能分担工作有限责任融资能力更强劣势管理不分层无限责任融资能力有限能分担风险无限责任融资能力有限组织成本高收入的双重征税5

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1企业组织之间的差别5

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41下列哪种企业更可能采取合伙制？技术和电讯企业律师和会计师事务所公共事业单位和其他自然垄断企业以上都是.6

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41下列哪种企业更可能采取合伙制？7

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41技术和电讯企业律师和会计师事务所公共事业单位和其他自然垄断企业以上都是.伦敦劳埃德公司从无限责任中得到的惨痛教训5

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1伦敦劳埃德公司的投资者在

20世纪80年代和90年代损失了数十亿美元8

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41企业类型合伙制企业,8%公司制企业,20%独营企业,72%独营企业,5%公司制企业,87%合伙制企业,8%公司赚取了绝大部分的收入和利润5

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1企业组织：独营企业、合伙制企业和公司制企业独营企业,16%合伙制企业,15%公司制企业,69%9

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41（a）企业数量（b）收入（c）利润当公司制企业破产的时候，以下哪种说法是正确的?大多数情况下企业所有者的损失将超过他们对公司的投资额企业所有者的损失永远不会超过他们对公司的投资额大多数情况下企业所有者的损失不会超过他们对公司的投资额企业所有者的损失和责任制无关10

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41当公司制企业破产的时候，以下哪种说法是正确的?大多数情况下企业所有者的损失将超过他们对公司的投资额企业所有者的损失永远不会超过他们对公司的投资额大多数情况下企业所有者的损失不会超过他们对公司的投资额企业所有者的损失和责任制无关11

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41公司的结构和委托-代理问题学习目标2公司治理公司构造的方式和公司结构对企业行为的影响公司结构和公司治理所有权和控制权的分离在许多大公司里，是高级管理层而不是股东控制公司日常的经营活动。委托-代理问题代理人追求自己的利益而非雇佣他的委托人的利益所造成的问题5

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1学习目标12

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412管理者和员工之间是否存在委托-代理问题？从教科书上，我们可以了解到，美国大约有家公司制企业。但只有

家公司的年收入超过5000万。2000万;

120万1800万;

200万800万;

1万d.500万;2.2万13

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41从教科书上，我们可以了解到，美国大约有家公司制企业。但只有

家公司的年收入超过5000万。2000万;

120万1800万;

200万800万;

1万d.500万;2.2万14

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41企业如何筹集资金学习目标15

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413企业可以通过以下三种主要方式筹集资金留存收益接纳一个或多个愿意向企业投资的合伙人的资金向亲戚或朋友或银行借入资金企业如何筹集资金16

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41外部资金的来源间接融资资金通过向银行这样的金融中介机构从存款人流向借款人。中介机构将从存款人那里筹集的资金出借给企业（以及其他借款人）

。直接融资资金通过金融市场从存款人流向企业企业如何筹集资金17

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41外部资金的来源债券债券代表归还固定金额资金的承诺的金融证券息票支付债券的利息支付利率借款的成本，通常表示为所借入资金的一个百分比。如果你持有的债券，每年的息票支付为80美元，而新发行的债券每年的息票支付为100美元，请问你持有的债券价格将会如何变化？价格上升价格下降价格保持不变判断价格上升还是下降，我们还需要考虑其他因素。18

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41如果你持有的债券，每年的息票支付为80美元，而新发行的债券每年的息票支付为100美元，请问你持有的债券价格将会如何变化？19

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41价格上升价格下降价格保持不变判断价格上升还是下降，我们还需要考虑其他因素企业如何筹集资金外部资金的来源股票股票代表对企业的部分所有权的金融证券股息公司对其股东做出的支付股票和债券市场提供了资本和信息当Google

的股票转手时Google

并没有得到钱20

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41在这个市场上，已经发行的索取权由一名投资者卖给另外一名投资者，这叫什么市场？一级市场二级市场三级市场d.新股上市市场21

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41在这个市场上，已经发行的索取权由一名投资者卖给另外一名投资者，这叫什么市场？d.新股上市市场22

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41一级市场二级市场三级市场在财经报纸上跟踪通用电气公司的股票和债券的价格5

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2本地报纸上的股票和债券表格帮助投资者跟踪企业的前景。23

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41在美国，哪个市场专门负责大公司的股票和债券的交易？纳斯达克纽约证券交易所美国证券交易所d.芝加哥交易所24

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41在美国，哪个市场专门负责大公司的股票和债券的交易？d.芝加哥交易所25

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41纳斯达克纽约证券交易所美国证券交易所利用财务报表对公司进行评估学习目标26

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414负债个人或企业所欠的任何东西利润表利润表总结企业在一段时间内的收入、成本和利润的财务报表在企业的利润表中收入减去运营成本和税收，剩下的部分叫做什么？净收入，即企业的会计利润总收入,即企业的经济利润隐性成本显性成本27

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41在企业的利润表中收入减去运营成本和税收，剩下的部分叫做什么28

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41净收入，即企业的会计利润总收入,即企业的经济利润隐性成本显性成本中国金融市场的牛市5

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3中国脆弱的经济体系能使中国经济稳定发展吗？29

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41利用财务报表对公司进行评估30

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41利润表……算出会计利润会计利润企业的净收益，即收入减去经营费用和税收。…算出经济利润显成本涉及货币开支的成本隐成本非货币的机会成本经济利润企业的收入减去所有成本，无论是隐成本还是显成本。通过财务报表对公司进行评估31

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41资产负债表资产负债表总结企业在某个特定日期（一季度或一年的最后一天）的财务状况的财务报表。2002年的企业会计丑闻32

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412002年美国具有里程碑意义的《萨班斯—奥克斯利法

案》，要求公司董事会具备一定程度的财务信息方面的专业知识，并规定首席执行官个人要确认财务报表的准确性。欧盟在2003年制定了计划，要加强公司治理的规则，而日本也对这样的改革进行了辩论。确保企业的经济利润报告的准确性是一个全球性的挑战。怎样才能建立一个好的董事会什么是董事会的“内部人”？太多内部人会带来什么问题？聘请大企业的CEO做外部董事为什么会有好处？董事与企业之间没有业务关系为什么会有好处？5

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2学习目标33

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415技术股下跌，但Google闯过200美元大关GOOGLE公司的首次公开发行8月19日：首次公开发行2250万股10月22日：报告获得5200万的净收益11月19日：创办者提出

申请。要求出售持有的股票11月30日Google股票回购1月13日：就如何处置首次公开发行之前发行的股权与证券交易委员会达成一致1月33日：收盘价首次超过每股200美元2004年9月10月11月..12月2005年1月日收盘价股票发行数额34

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41会计利润资产资产负债表债券公司治理公司息票收益直接融资分红经济利润隐性成本显成本35

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41利润表

间接融资利率负债有限责任

机会成本

合伙制企业委托-代理问题控制权和所有权分离独营制企业股票关键术语附录5A:分析企业财务信息的工具利用现值做出投资决策现值未来支付或取得的资金今天的美元价值怎样领取你的比赛奖金？5A

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1n36

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41未

来

值(1

+

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值

=附录5A:分析企业财务信息的工具运用现值公式计算债券价格运用现值公式计算股票价格+

....股票价格=

分红1

+

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i) (1

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i)2计算股票价格的简洁公式(i

增长率)37

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41分红-股票价格=附录5A:分析企业财务信息的工具深入到财务报表当中分析利润表5A

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1Google

2004年的利润表收入经营费用38

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41收入成本研发费用销售和营销费用一般费用和管理费用其他费用经营费用总计经营收入投资收入税前收入所得税净收入（会计利润）销售收入成本分类总成本经营收入=收入-经营费用税前会计利润税后会计利润附录5A:分析企业财务信息的工具39

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41深入到财务报表当中分析资产负债表股东权益资产价值与负债价值之差资产—负债=股东权益or资产=负债+股东权益附录