电大作业汇率调查人民币汇率变化分析人民币短期汇率走势及其影响

电大作业汇率调查人民币汇率变化分析人民币短期汇率走势及其影响

汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率，也就是以一种货币表示的另一种货币的价格。人民币汇率指人民币兑换另一国货币的比率。自2005年7月21日起，人民币汇率改为参考一篮子货币，不再与美元挂钩。每个工作日闭市后，中国人民银行会公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。人民币汇率一篮子机制综合考虑在中国对外贸易、外债(付息)、外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币，组成一个货币篮子，并分别赋予其在篮子中相应的权重。从图表中可以看到，除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外，总体相对稳定的汇率是目前汇率变动的一种选择。在当前动荡的国际经济形势下，人民币汇率最可取的改革思路很可能是保持稳定。人民币升值带来的利益包括：一国货币能够升值说明该国经济状况良好，对外资的吸引力极大；中国仍有居高不下的外贸顺差和巨额的外汇储备，经济增长仍是世界范围内最有看点的风景，因此货币升值的长期趋势不会改变；有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率上升可以减少未偿还外债还本付息所需本币的数量，从而在一定程度上减轻了外债负担。人民币升值的好处人民币升值可以有效地减轻通货膨胀压力，冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，大量国际热钱流入中国，导致经济过热和房地产泡沫扩大。人民币升值可以解决这些问题。此外，人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结构的改革，有利于产业向中西部贫困地区转移，有利于服务业和非贸易产业的发展。人民币升值的不利因素然而，人民币升值也会产生一些不利因素。首先，人民币升值的经济效应相当于全面提高了出口商品的价格，抑制了出口，不利于经济发展。其次，人民币快速升值会削减外国直接投资，导致外资减少。第三，本币升值会导致出口企业亏损甚至倒闭，从而导致失业和社会不安定的隐患。第四，人民币汇率的升值将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。最后，大量短期资本通过各种渠道流入资本市场的逐利行为易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。汇率的作用人民币实际有效汇率与货币供应量、利率和进出口比值之间存在长期稳定的均衡关系。货币供应量的增加将引起人民币实际有效汇率的下降，这种影响是迅速有力的。在对人民币实际汇率的影响达到最低点之后，货币供应量增加对人民币实际有效汇率将产生一个短暂的上浮的冲击。但随着这种影响力的减弱，人民币实际有效汇率依然存在稳定下浮的长期趋势。同时，随着作用时间的不断延长，货币供应量对人民币实际有效汇率变动的解释能力相对于利率和进出口来说是最强的。根据实证分析结果，货币供应量的变动不仅可以在短期内快速调整人民币币值，而且这种调整后的状态能够在长时间内保持相对稳定，避免较大幅度的反向波动。然而，研究表明，适度增加货币供应量可以促进投资增加，进而促进经济增长。因此，在人民币币值下降一段时间后，由于宏观经济状况的良好态势，人民币币值会有所上升，但上升幅度很小，持续时间很短。在增加货币供应量以促使人民币实际汇率下降的过程中，不仅要考虑到人民币币值的良好预期表现，还应预见到，在未来一个较短的时期内，宏观经济状况的好转将对人民币币值的下降幅度产生一定的抵消作用。进出口比值是影响人民币实际有效汇率变动的最直接、最快速的因素。从实际经济发展的角度出发，进出口额的变动将直接导致外汇市场上人民币供求的变化，因此最能够直接有效地解释人民币实际有效汇率变动的因素是进出口的发展状况。由于进出口与实际经济发展状况密切相关，因此该冲击的影响是相对稳定的。从脉冲响应函数可以看到，该因素对人民币实际有效汇率的冲击影响能在较长的时间内保持一个很高的水平。从方差分解的结果可以看到，在前10年的作用时间内，该影响因素对人民币实际有效汇率变动的解释能力最强。控制进出口是调节汇率变动的最直接、最有效的因素。通过