现金流贴现估计方法

贴现现金流估价法

第四章主要概念和方法能够计算单一现金流或系列现金流的终值和现值能够计算投资的收益率理解永续年金和年金本章目录4.1估价：单期情况4.2估价：多期情况复利计息期简化形式公司价值4杆.众1估穗价田：善单前期删情男况假丈定跟你株投萝资$准1谋0弊,奖0亡0摔0，雄年赔利今息朝率漠为5紧%，背一籍年漆后占你熊的非投脊资茅将蹄为$婶1您0闹,犁5相0偿0。$正5秩0若0为蠢利次息国（$俩1塌0踩,恒0嘉0带0刚×卫0劲.铲0复5）$准1皇0详,刚0坐0英0为臣本否金$义1钻0冤,璃5芬0问0为疑总站的掠到峰期锹值稍。壮计坦算彩过爹程篮如枪下梦：$屑1竭0助,渣5斥0熄0脉=丘$量1竿0殊,信0姻0声0想×（1键+丸0诊.较0淹5）一相项咽投公资援的况期请末尘到听期榨值砌总犯额丢称泥为主终邻值挑（F养V）终弦值单后期雨情浩况楚下浪，F勤V的皆公刮式乡丰可池以孙写飞为票：F逆V=C0×豆(舱1摆+r)T其震中酒：C0为财期旺初榨的菌现做金僻流r为产利起率现框值假壁定凯一裙年层后管你粮希务望字得快到$院1密0脖,爱0塌0毒0，赔当暖利晚息技率辅为5愚%，寇你份现追在滔需坝要呢投凑资$猎9巴,册5普2饥3撤.富8机1。你俘希倍望大一眨年玻后政得书到$笔1抚0岗,炼0姑0搬0而场在浪现生在警投彼资腾的诞金佩额牵称抢为忍现粥值教（P苗V）励。注驰意粘：$权1说0化,蜓0峰0清0剪=挤$视9鞋,昨5赠2奋3洗.坊8造1王×爪(饱1鬼+定0漫.笔0篮5挠)。现隔值单币期脉情悄况辆下咸，P恢V的湾公胸式谦可妇以豪写拳为去：其装中隆：C1为谜时告期1的退现竿金随流r为浩利定息遵率净叫现搭值净幼现所值少（N页P迷V）途为懂一冻项辆投布资纱预炸期巡寿现序金挽流秀的麻现兼值麦减姜去普投臣资捉的燃成念本批。假顶定烈你短现丸在民投医资$瓣9倘,孔5设0本0，率一纯年还后丑你侄可莲以是获卷得$弦1初0帐,折0只0走0，浙当奴利叛息抛率里为5打%时知，诸你邮是涨否累接造受领该糊投礼资叉项病目糖？净姐现蝴值现窗金诊流灾入酿的凉现湾值巩大毕于死成架本武。尊也惠就兰是名说开，刻净逼现邀值妻为高正理。允因出此露，您该读投史资竟项较目苹是常可洒以腿接届受阵。净涨现韵值单崭期废情榜况伯下嘱，N域P德V的搂公荷式沃可本以斯写则为羞：N穷P寸V耍=尺-成皆本+赛P悬V如闪果攀在去上纺例印中稻你副没塌有叮接籍受姻净套现瘦值疲为碑正究的绝投申资良项星目五，恒而样是巴将$沸9出,耗5泡0凡0以岸年夜利川息忧率5漫%投时资犁于正其饭他偏项践目粉，全你聋得岗到果的小终无值不将菊小角于$痒1盏0煌,少0粪0艳0，桑你夜的然财洋富鲜将筒遭寺受值损捡失励：$域9闲,幅5棋0尖0斗×颈(粮1水.幸0增5傍)赏=喉$惊9落,定9每7抬5政<丑$绪1峰0异,她0胖0瞎04当.杜2估艇价曲：扮多骨期韵情静况单茂期摇情啦况财下蛛，生现盛值叹公衔式牵可韵以揪写稠为冬：F继V=C0×妨(们1绕+r)T其株中股：C0为祝时肚期0的猎现崖金狭流r为榆利炸息吹率T为昨计虾息俱期舍数终惭值假周定夺一船种乒股看票仿当乒前距支严付瘦股给利沈为$络1破.脉1鉴0，耕预谈期个该誉股适利畜将爆在凝未良来逐的5年雕中拾每河年傲增打长4鹿0很%。计予算5年标后亦该赶股抚利逃的盲价欧值文？F叠V=C0×存(尘1蚀+r)T$退5晶.羞9加2调=伙$谨1饥.悠1汗0舍×吨(性1撕.形4阵0业)5终缠值思和众复歪利5年蝇后号的$似5营.豆9支2股佛利旁远细高咱于渐当做前号股轮利$慎1姥.岔1悦0加傅上性该窗股屋利$骂1匀.呀1技0在5年赏中4准0直%的滩增稍加驴额柱之势和堵。$很5茶.纺9质2狠>备$洽1死.南1普0+5腰×沫[苗$毁1恭.觉1棍0哭×变.肃4惹0拘]雷=缎$咏3第.驳3抵0这失是妈由嗽于熔复辞利昆所佛致稍。终丈值共和妖复铃利012345现胃值烘和椒贴租现当呀利数息含率刚为1姥5具%时庙，摧为爷了5年械后乏得别到$嘉2返0骑,园0俩0漂0，着现汤在躁需事要沉投席资跪多睬少犹？012345$宽2狠0裁,涨0莲0驾0P辞V计印算纳时候期遍数如凝果即现挤在角将$盐5团,炼0雾0倾0存奴入数银苍行片，娃存出款递利根率锹为1笼0倘%，番计贷算撒需甚要井多框长昨时剥间磁我绑们恩才蔑能聪得影到$纲1漂0海,罢0陆0仅0？计武算起利稠息披率假刃定友你凡的狡小企孩享将露在1功2年私后刷考栽入坚大娃学页，葵大芒学羞学怀费彩总乐额烟为$宋5济0衰,划0挨0亡0。证你沉现韵在鼠存荐入$乱5奋,毒0绕0己0，哥试前问向当释利袋息妻率便为丑多富少息时碎，汪你湾才苹能行获叛得羽足患够朴的幕钱钳支禁付嘴你目小麻孩处的莫学狮费饺？大羊约社为2悟1辩.半1者5邻%升.多供期市现氏金物流假虫定累有柳一谢项折投什资择，帽一柏年将后乔向乖你辞支泰付$纤2巴0恭0，触以霸后祝逐傲年东增概加$嚼2芳0哭0，晓期旦限搂为4年钳。惹如忘果乐利隆息财率耳为1羊2膏%，剪计奖算乌该姜项国目址现北金猜流愤的热现共值软？如剩果绍该调项凳目轻需可要雨你位投察资$联1牲,兴5挡0嚼0，钥你腿是悟否质接话受龟？多辅期标现腥金标流01234200400600800178.57318.88427.07508.411,432.93现仪值<成词本何→外不归接柴受4现.瓦3复下利另计倒息率期例岔如走，坚假舒定俩你揭投绿资$自5剥0，谱期瞧限踩为3年叨，赚年犹利竹息赚率家为1挪2窗%，辅每正半扒年锣计曾息牙一态次膀，3年景后挣你见的联投小资捕将留为励：实骄际眠年绞利罗率在杏上漠例韵中算，竭该弄投妙资传的垃实荒际北年费利纺率翠为偷多嗽少宅？实哄际城年滤利励率帆就钥是稍使颗得岔我杏们石在3年委后延可虎以嘱得算到寸相桶同霜投啊资絮价仗值巷的创年积利搞息晌率责。实燥际典年挂利嫁率因努此愚，毙以1培2剩.甚3螺6吊%的献利剖息县率核每瞎年般计述息柏一析次速和参以1烟2盼%的票利玩息倚率峰每叔半昆年发计郑息第一私次亩所祖得萌到摆的盯价谎值短是庆相匆同屋的实质际墨年笋利毫率当溪名窄义和年惨利屿率碗为1冤8骑%，叶每颤月懒计哈息菠一侵次熄，植计袭算拒其棋实甚际疼年之利付率救？月余利但息喊率阀为1救.您5斗%实晨际安年芒利况率椅为1认9瓜.挎5扑6顷%连念续惧复慢利连叛续拒复件利林的薯终济值峰公复式歪可悠以谱写带为薯：F劝V=C0×er逼T其码中匙：C0为挖时饿期0的述现配金细流r为遭名帜义香年度利妇率T为恢年夕数e为安一卸常偷数惯，抱其贱值蕉约帮为2霞.详7凝1顿8。简择化机形摸式永白续红年本金每狡期肌金真额需相止等差，迅且鬼永健无丛到虽期迅期乎限魂的剪一桶系富列皮现蜡金录流永久续赞增傻长定年牢金每至期班以喝固茂定沾的锄增黎长露率丽增办长唐，观且溪增困长皱趋明势漫将播会搞永那久暗持便续走下泳去勾的约一沙系乎列钱现缝金器流年输金一团系煌列窜有摇规蛋律夕的射、团持格续贵一师段攻固培定庙时脚期酱的雹等如额秀现群金忘流增筹长吓年策金在株一黑定别时撇期铲内钩每奶期联以初固咬定尸的拘增瓜长佩率泰增蹈长拨的滩一新系袜列尖现浅金察流永碗续左年涛金每艳期纱金凤额党相求等帽，厘且庸永懂无悔到旱期包期蓝限凑的阔一怪系才列混现痰金饲流0…1C2C3C永货续晓年观金恢：亭例饼子计制算毁每统年竭支脸付£念1度5利翼息天的赏英比国蹄金修边楼债秩券踩的率价妹值密？利附息滩率胁为1鞭0牌%0…1£152£153£15永富续挎增尖长粉年定金每漏期电以闲固灰定醋的袍增捧长逝率邮增稳长册，情且吹增挣长苗趋伪势孤将郊会锦永乳久逃持素续符下烂去叨的厦一军系答列垃现践金关流0…1C2C×(1+g)3C×(1+g)2永忠续照增壳长凉年剥金嚼：技例驰子预睬期洪下译一秧年荐的赠股祖利似为$侄1旅.您3建0，贱且轰每蜘年匹的志增专长诸率仇为5鬼%，迟并盗永朴久呜持蹦续昼下践去用。如薄果修贴概现御率逢为1矛0具%，权计掠算料该粘系骨列柿股视利胀的猴价捡值抬？0…1$1.302$1.30×(1.05)3$1.30×(1.05)2年翠金一微系话列按有孤规武律怪的准、搏持赚续究一沉段旅固愧定危时警期残的内等梅额档现携金她流01C2C3CTC年翠金鞋：汪例悦子假羽定雨你矿每讽月跪能谜够布支产付$肚4轰0芦0的桐汽拒车巷款障，白利烧息踢率药为7础%，3笑6个泉月,你秀现轮在琴能蹦够堂买迹得截起赞多测贵县的朴汽键车衫？01$4002$4003$40036$400第本一钞笔怕金疤额看发编生雄在2年台后产一议笔4年偷期拆年售金社，爱当临贴缠现络率匹为9描%时然，脂计贡算来该眉笔灯年编金犬的蜘现益值龟？0化1陶2蹦3警4议5$旗1弹0仆0阴$起1烦0盘0抓$捷1雨0爹0虾$坛1堆0随0$孕3弦2倚3炭.及9担7增捐长渡年棉金在峰一售定昼时统期对内贵每阅期苦以链固之定将的科增新长健率亏增排长衡的而一种系坦列正现般金唉流