第二章 现金流量与资金时间价值

本章要求（1）熟悉现金流量的概念；（2）熟悉资金时间价值的概念；（3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；（4）掌握名义利率和实际利率的计算；（5）掌握资金等值计算及其应用。第二章现金流量与资金时间价值7/16/20231

第一节现金流量一、现金流量（CashFlow)的概念在整个计算期内，流出或流入系统的资金。（把一个工程项目看做一个系统）现金流入(CashIncome)现金流量现金流出(CashOutput)净现金流量(NetCashFlow)=现金流入-现金流出现金流量的时间单位：计息期二、现金流量图（CashFlowDiagram)1、概念：是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流入和现金流出的序列图。2、现金流量图的构成要素：现金流量的大小、现金流量的流向（纵轴）、时间轴（横轴）、时刻点。箭头的长短与现金流量的大小本应成比例。现金流量的方向与现金流量的性质有关，箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。图例：200250150300200200012345678时间100200

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第二节资金的时间价值引入问题：今年的100元是否等于明年的100元呢？

答：不等于—————资金存在时间价值（研究的必要性）一、资金的时间价值（TimeValueofFund)概念把货币作为社会生产资金投入到生产或流通领域就会得到资金的增值，资金随时间推移而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。或不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。二、影响资金时间价值的因素1、资金本身的大小2、投资收益率（或利率）3、时间的长短4、风险因素5、通货膨胀（计算方法与复利方式计息的方法）三、衡量资金时间价值的尺度绝对尺度：利息、利润相对尺度：利率、投资收益率那么：什么是利息呢？

7/16/20233四钥、按资渗金连时维间箭价页值妈的奥计戚算（塔一驻）端、瓶利蚊息利厅息阔：竹是银指博占拼用匆资邮金阔应荣付龙出匠的黑代另价高或壤者淘放污弃盲资斗金妥的杏使散用涨权恰应女得的顺补冰偿宿。In=握Fn–么PIn利涨息Fn本槽利酸和P本身金（毙二亭）革、普利朱率利庭率鸭是委指能在竖一句个垒计沈息悟周话期抱内固所赔得涝的隶利核息盗额貌与纪本获金竟或迟贷贱款金宋额裁的谣比年值抛。i话=×1极0裙0脏%其刚中往：贝I凭是槐一郊个赠计辣息适周宣期坐内件的幸利酬息（痒三皆）事、捞单损利习和浇复膛利利箱息隐的好计智算费分采：嗽单黄利湾和录复凑利1抵、拿单剃利陶：只铅对状本嫂金辞计冻算讨利春息幅，喘利针息办不仰再惜生循息粥。利温息In=催P·i·nn期气后限的代本秀利艇和数为躬：Fn=滚P劣（菌1且+杆n·i挥)本狐金更P稍=答F薪-市I颂n盟=洲F翠/寄（票1阀+注n底*恢i径）（完1废+饰n·i援)惹为愁单议利途终栗值乖系智数1痕/工（仿1讯+沉n叠*坛i替）粪为史单摔利救现惭值议系激数7欺/斜1露3或/捧2伐0今2泡342风、绵复满利本：对仰本通金认和涂利绳息炭均趋计守算肆利违息肥，播即骡“古利问滚极利屡”购。n斜期阶后贺的怨本老利你和供为趁：计息期期初金额（1）本期利息额（2）期末本利和Ft=（1）+（2）1PP*iF1=P+P*i=P（1+i）2P（1+i）P（1+i）*iF2=P（1+i）+P（1+i）*i=P（1+i）2……………………nP（1+i）n-1P（1+i）n-1*iF=Fn=P（1+i）n-1+P（1+i）n-1*i=P（1+i）n7宋/墓1旺3威/甩2号0捐2长35例路1笛：李妄晓遇同猜学屑向胖银色行童贷笛款永2堪0洁0孕0厉0臣元旦，教约吨定仅4上年糕后祸一腥次谱归您还踪蝶，硬银借行兽贷声款页年骑利瓜率宰为纪5山%偷。鼻问侦：（巨1熊）苗如翠果皆银解行套按敲单敏利赖计酷算悔，夏李借晓耗4过年让后墓应齿还悄银滴行殃多政少成钱拣？耗还刮款着中邪利思息揉是归多楼少商?（黑2跑）巾如双果撑银尾行宁按届复迁利颠计百算裁，架李复晓陷4检年德后疾应潜还泄银恋行乡丰多山少毕钱全？炕还蹲款详中快利亚息顷是仇多狸少煎?解灭：（碗1粉）尿单存利土的统本从利箭和运=鞭2紧0创0铁0广0×（区1击+公4×5依%覆)己=研2衰4事0蒙0巩0庄(展元摄)其狼中政利渠息麻=湾2掌0矩0街0教0×4×5飞%夹=沈4破0递0怀0剃(懒元脏)（圣2础）扛复浓利笋的章本伟利颠和园=埋2寒0摆0倚0妹0×（摘1邮+趴5子%忠）4=耐2晚4单3螺1效0荒.词1闯2掘5烈(针元编)其陵中钻利港息修=茅2沈4戒3谢1卸0迫.殿1饮2舰5秒–字2笔0宰0伯0矛0橡=莫4秩3族1蜘0蹈.四1捏2莲5膏(枝元扛)两词种贵利级息收的驳比什较腥：己在阴资抖金帮的宜本渐金虑、朵利离率号和厕时摇间辰相腿等订的暴情母况狡下裙，融复胖利纷大盼于步单分利鼠。7孤/家1饿3归/掩2邀0母2捷36（训四男）、返资浅金泄时谁间胀价淋值届计乳算叨中怒的渐几厅个湿概药念割及秀规胡定1怕、具现耳值坐（陈P改r演e条s悲e歪n就t飘V略a究l巾u油e疾,吊记趁为债P怕）祥：绩发虫生缎在辛时碰间羡序原列趋起慨点么、肉年秤初打或增计凤息岸期暴初杰的召资盛金弟。戏求沸现间值盏的核过安程湾称月为鼓折贵现控。询规渔定套在辩期房诚初扎。2沟、杯终何值首（俊F萄u扫t辩u劣r代e园V蜻a勉l况u橡e顶,怎记忘为钥F暴）幸：禽发册生息在密年洗末册、踩终凳点纸或师计顽息草期绍末那的帮资泊金疮。堵规弓定旱在六期讨末婶。3崭、话年卡值卫（饭A程n兔n寇u矮a耗l港V卷a街l柳u嫩e否,兰记淋为溜A旦）围：郊指屿各垒年沾等环额赖支首出篮或习等果额顶收尖入芬的像资认金站。何规拼定美在兆期斯末职。（共五烤）罚、壶资妖金霸时舒间娱价位值潜计宁算巴的抽基诸本发公掘式一蜓次贿支省付愁终栗值一菜次颜支葛付饱型贡一迈次雹支续付漏现飞值资花金温支叛付宫形山式摊等似额征系朱列次终区值等黑额蹲系炭列臣现吨值多丈次认支气付腰型矛等竭额如系州列杯偿内债搏基宾金等徐额轿系略列们资齿本丹回块收等液差漂系殃列惠现茎金纲流子量等发比地系柜列招现幕金法流凑量以迫上朝各析种甜形孝式鲁如糊无类特先殊朝说扯明政，海均男采芝用圆复菠利性计称算圆。7目/陈1曲3贞/哲2咬0抄2日371待、开一桃次叫支率付淘终停值是宣指格无饲论孙现狗金饥量安是间流祥出铺还婆是奸流歌入酷都慨在裳一谎个唐点锁上优发届生连。棕如专下主图轿2卖.腥1等。3灯0仁00挥.循1钻.踩2汗.右3努…门…迷…矿.痒.炮n邮时割间图纱2咽.伸1F艳=演P熔（如1聪+广i窑)n=岸P晃（被F吹/迁P恩,难i粉,朴n程)（帽F茎/谁P猛,呈i脸,冻n稠)亏-溉-叔-垄-剑-需-葡-享-一蔽次签支另付怕终朵值裹系资数。方勾便更查朵表障。例我2章：巷某状企蛮业郑向勾银茫行演借站款库5屈0忆0误0慢0箩元鼓，葛借舅款膏时殃间帜为精1骑0毫年阶，李借凭款生年期利率贩为横1雷0灭%邀，霉问移1的0佣年止后尿该岗企欧业零应听还滋银啄行荒多拴少圾钱习？解芹：F罢=蛙P锄（促1妖+提i雨)n=5玻0枪0接0贵0获（挥1弄+偷1朵0鹊%批）1识0=桥1贼2元9镰6假8浇7赏.冷1距2乏3钓（赏元读）2六、姻一针次武支凳付央现麦值求嫁现明值伤。代P恭=趋=冤F总（P倚/摧F谨,锤i锹,滩n桐)（P扬/桌F旁,赔i饺,糖n接)馅-详-炒-牢-挑-乱-麦-海-一苦次你支葛付迁现低值瓦系隔数例废3令：戒某撑人摧打杆算广5软年偿后索从挥银幸行啊取纯出啦5牙0乓0组0告0枪元俭，患银棋行饼存悠款迈年亏利梢率绒为3瓣%嗓，樱问悔此员人锻现粉在默应石存竿入跳银悼行钱多馆少猫钱雪？艺（书按动复野利纪计蛾算亦）解银：加现造金校流幼量堂图览略拖，P杏=仰5败0腔0让0尖0叔/绵（肉1粘+朵3季%涛）5=吵4婶3丸1骆3扣0盈.吗4怎4彩(男元素）一绍次膛支叹付泽终蛋值携系障数岛和仰一肺次辰支售付疮现翼值傲系患数条互纹为拉倒鲜数7阳/客1柔3射/豆2底0冠2拒383派、愧等临额规系灰列乓终誉值F如鸽图匠2济.咸2境。0落1厕2洲3棍·糊·扰·仰·刊·洁·暮·朗·虎·栏·与·邮·底·央·兰·麦·揉·锄·踩nA墓AF为=眯A韵+孟A扶(贞1应+吃i涝)姿+连A宫(撤1制+广i筋)2+腾A猪(置1赞+萍i穴)3+悄·席·醒·符·恒·茅·挣·肾·持·逼·翠·乐+摸A魂（愈1勾+被i甚)n毒-权1进闯行贞数这学竹变饼换岭后茎得马：=黄A锡(绘F雷/步A众,辈i沙,哥n甘)(肾F老/骄A向,境i妙,适n逗)层称秒为伸等悠额汪系冻列导终室值痒系塔数鞋。例弹3持：挠某暑人境每将年例存岗入摆银鸭行吨3抛0宇0凯0附0筝元在，奇存肃5搏年辰准承备舞买粮房奥用周，吗存纳款积年利骑率怕为袄3枯%瓶。岭问钞：嫁5吓年译后槐此适人孤能拒从尽银拐行都取职出砌多舍少纱钱陡？解劫：单现游金塞流推量英图找略拳，F泛=棒3饿0尘0精0撇0年=阅1焦5对9尽2客7赢4师.乘0授7灿(债元窗)4吸、诉等竹额许系炎列音偿他债饰基换金是等姿额零系承列决终弱值衬公念式狂的哄逆轧运草算深。（餐A阅/戏F烂，特i鉴,悬n擦)雨称炼为计等碌额喇系介列偿柱债俭基练金呜系抛数料。例皱4准：卖某残人塞想役在晌5缝年裳后述从绕银文行法提事出袄2朵0鸣万歌元店用餐于驳购蒸买湾住逗房抱。芒若千银功行抱年纸存僻款妨利匠率威为脾5禁%仗，椒那环么受此潮人桶现剂在似应乒每岩年甩存蠢入宵银阻行京多老少龟钱意？解充：7俯/婆1裹3平/舅2捎0侵2域395域、绳等慰额元系忠列冒现筹值A0怀1之2谷3踪蝶nPF贝=脂P精(慎1震+报i桨)n,令遇两馆式乌相薪等咽，得（极P液/椒A种，周i政，熄n本)拌称捡为亮等友额否系蒜列校现桃值擦系述数誓或食年骡金抗现揪值河系演数票。例彼5险：黄某配人醋为钉其蔑小购孩华上祖大勉学叙准染备座了姓一窑笔睬资畅金踏，秃打巷算踪蝶让介小毅孩往在柱今涨后安的练4守年冻中丈，雨每业月振从口银触行荒取阶出康5勿0踪蝶0没元肾作扭为潜生蹦活阁费悲。历现社在缘瑞银塔行随存迷款录月勉利得率拒为便0致.脖3瘦%融，肠那剑么向此栏人古现居在蓄应刷存任入块银戒行选多恳少萄钱渔？解读：捞现饲金形流播量如图务略棋计忍息词期予n孕=4莲×婶1苗2修=村4乖8（月磨）7借/顷1闭3挪/奖2博0岗2逃31勿06悟、等驼额脱系挠列辰资穿金贺回锐收是他等董额权系例列失现驻值秃公私式耳的叙逆渐运兴算麦。（歉A昆/摘P萍，偿i妖，易n果)帽称沉为局等授额答系湾列竖资摧金陕回睛收沾系雀数闹。例花6密：鱼某资施遣工羽企妈业袭现妄在集购货买岂一昂台来推运土振机挂，棵价涝值砌1波5匹万座元俯。猾希踪蝶望堪在山8锈年渗内军等喷额域回续收窜全店部底投领资舱。革若元资眼金爱的弓折模现巷率垒为炒3卸%扎，捏试绝求瓜该郑企论业阶每动年超回筛收磁的春投尽资腹额驻。解知:7嫂、落等绝差星系汗列嫩现丢金晚流演量肺的面等赏值熔计我算7汗/坐1肆3溜/哨2信0礼2蛇31洋1设胡有筹一沸资拉金泪序晶列政A框n峰是圾等室差培数保列赛（像定甚差旅为励G老）腿，爷则义有现孩金啄流尖量好图谣如胖下赴A1+户(滔n烤－肺1滴)浴G+A1+记(切n坐－而1百)喝GA扶1(毅n脚-更1合)洋GPPAPG12n12G32峰GnFG=眼G材(靠1泄+奇i淹)n晨-天2+栏2绑G蓄(扔1她+尝i急)n务-闸3+我·抽·小·随·忆·且·沃+凑(紫n宗-既2魂)位G眉(域1拌+币i哗)秋+雁(虽n苍-旨1屡)棚G7失/舱1纱3阳/已2剖0脊2跪31套2而P闯=降F额/揉(早1惕+贫i讽)n则摄现较值程P哄为趴:(扁P糟/赌G希，挪i熄，渔n伏)老称剧为厚等省差耀系莲列烟现慈值雁系舍数观。将耀等穗差泰系慕列冠换俩算泽成周等旺额吹年号值恶为杠：(朽A踩/鲜G轧，趟i克，臂n些)井称季为幅等届差彼年鸣金格换琴算抄系姐数稀。若涛计锐算食原趁等牲差暗系吼列南现肝金酬流扇量割的茄年怕金颂、柱现监值被和未终门值项：A凭=币A1+乔AGP么=赚PA户1+严PGF帝=摆FA跑1+驴FG例爸7袋：父王起明吗同痕学捎2鄙0画0地0歪年驾7恨月校参警加听工势作湖，若为午了钉买津房咐，桶从艳当呢年凡8案月锐1唐日基开逮始缘瑞每遣月撞存报入四银只行橡5壶0环0捕元铃，须以败后想每勺月粥递生增额存甜款伐2刺0嘉元蔽，裙连呢续转存巾5逼年鸽。嫌若正存票款奏月睁利热率家为脊2博%自，呈问错：（疗1邪）兆王供明递同涝学桑2波0念0驳5给年职8督月勾1韵日假可丧以腹从经银牺行丙取异出拐多烧少威钱简？（疮2璃）绸他控每林月蒸平掏均蔽存哲入申银颂行岁多之少写钱冈？（京3露）读所赛有辫这箱些苏存扣款予相帐当活于辛王洒明昆2惧0攻0妻0椒年浑8阅月绞1唇日谜一浅次闷性聪存货入券银锯行则多服少茂钱鞋？7樱/娃1横3戚/彩2茂0露2浮31痒3解当：绢我狼们滚把茄2您0毯0映0围年贿8屿月盼1爷日寻看装做奋是疑第伐一践个计计跳息商期剖末投，岩那醉么真5亚年磨内议的司计左息崖期亦为重:n=因1售2驾×嫁5剩=仙6梢0音,钩每枪月剧等赠差雷额G=烛2魂0闭元造，等扬差球序沉列驻的能固凭定仗基欺数A1=扶5铜0福0悟元声。2涛0岂0童0五年芝7期月层1史日绩就彻是起第狼0牌月单，诸即垫时漫间毒轴狠的惭0本点谦。田因凯此刑，尘现瞧金收流特量疗图戴为屠：0它1胳2朴3却5层9愧6垮0袭月5香0叔05割2死05饿4拥01拆6返6康01盟6互8辛07汪/茂1侨3取/睁2银0奶2烈31圈4（允1籍）辩王河明闻同嫁学张2呀0追0据5项年疏8脉月积1拴日效从那银锹行情取蚀出痒的耕钱揉就捆是召所野有欲存案款拳的阿终啦值纳，棋即统：（聚2即）断他诱每庸月正平孝均控存渔入档银管行秋钱禁为债：（急3医）诱所夹有故这狗些蹈存扯款恰相意当聪于岭王辜明杜2午0竹0毒0林年蠢8术月丸1牢日沈一笔次萍性罩存案入纳银源行P=A(P决/蜡A,i,n)旁=F(P合/爹F,i,n)7爷/躁1筒3饿/钥2脾0材2动31怜58庸、薪等伙比它系肆列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