财务管理第五章融资管理

第五章融资管理

第一节融资概述第二节股权融资第三节债务融资第四节可转换债券与认股权证

学习目标★掌握股票筹资、债券融资、长期借款等条件、方法及相关问题★熟悉租赁筹资的种类、租金的构成和租赁筹资决策★了解可转换债券、认股权证的特点第一节融资概述一、融资渠道与融资方式二、融资决策原则与管理案贿例跑引饺入小剃李丑大绒学恳毕蚊业佩后说就袋职谋于冈一得家酒忍店责财挤务暂部，舱公祥司拳因吸为锯要慢进确行达市验场倘开谦拓迹，记需悬要堡开霸发古新梅产鼠品浇，计饭划靠筹膝措晶新午的宿资象金。特一讨天泡，耽财采务渐总台监芬通笨知分小吧李更第秘二蛇天累到潜他械的扭办武公隔室步讨弃论雪一包下资炉金甚筹茂措沫渠驳道的徒问贡题头。环你疾认住为算，崭小含李啦应枕该妄从旬哪兵些需方才面赤准垒备辰呢非？一伤、龟融继资拳渠沟道悼与刻方性式融罢资是在指睛通屠过械一夜定核渠锣道睬筹垮措略资槽金君的效财盛务拴活模动未。资靠金昏好射比野是楼企施业裳的巨血叛液仿，延融皂资抛关锣乎仇企妥业杂生潮存复和魂发知展愉。资背料奶：近候日评，据深贪圳扬市礼政辩府请向侦市浪人架大虾提适交暮了膊《寇中馒小牧企倒业遮发站展耀情酒况晒的艇专挎项纳报躲告顽》赶指妈出形，追8尊8浆%渐中忆小恒企暗业矛资怜金侦紧符张，德九赞成企彻业拔普誓遍亦“贵缺蹲钱须”，帐其拳中1污3如%警企垂业晋融逗资押难吸度妈很虏大聚，汤5袭7匙%趋企俩业谁存嫂在晴融籍资额难皱问婚题振。一建、苹融除资垮渠陕道北与五方粱式1、摆融上资兽渠羡道p溪9烧6（1）愈国兼家坊资王金华：腔财泥政将拨底款侍、荣减倍免舱税忽、寒财雁政首补染贴茎等（2）消金灯融君机看构设信左贷显资点金手：肺当原前补最征主妄要斑方纺式（3）秃其诸他搜企残业尸资饿金冲：党商逝业征信佛用荷、恒相盈互抄投迅资（4）大民尊间疤资袍金涂：烦个袄人凳方献式换对呆企厉业剂投诊资（5）王企伶业俘自晓留态资食金匪：风未爽分拘配饭利平润啦、走提蛮取医公饭积额金裤等（6）甩外梨商豆资历金蜻：碗港贪澳拴台拨及国营外语资国金一平、江融图资泄渠亿道嘉与樱方寇式2、猪融凤资驱方齐式笨：p意9组7股南权蛇融龟资亮、凑债割务五融禽资弊、城混并合滔式拼融我资股峡权斜融山资：闸吸葵收茧直亦接返投娇资览、垮发眠行纹股婚票惜、喝留段存股收崭益债途务谢融华资笔：贷震款捷、拣商极业敞信复用建、拜发益行贴债造券医等案怒例捡：奴阿嗽里召巴辟巴阿幕里药巴铜巴条集腊团宪由租中和国勺互谁联妥网泛先帐锋乎马静云俘于1涛9沉9制9年带创勾立去，择他出希痕望蛛将岁互稻联畏网伪发替展记成滔为慰普全及寺使糕用陶、笋安废全雁可闪靠窄的稿工残具蚁，嫂以担让誉大息众背受苏惠诱。阿暑里辜巴缓巴脂集刘团争由挎私违人丙持碎股仙，春现糟服侮务己来引自晕超净过2封4忙0个什国芹家叉和仆地迎区名的煤互夺联送网写用斧户，践在餐大咬中技华柴地耍区农、够印而度御、洽日架本工、济韩逃国盆、课英缓国星及赚美矮国6公0多孩个报城哗市售约胖有2欧2面,煮0功0钞0名阅员栗工海。9案晃例污：报阿额里珠巴盯巴阿钓里归巴绒巴朗历劣史肺和口重无大胀事嚼件马良云树名踪蝶言：＊渴互宿联语网培是斩影拢响丹人始类糠未仗来歌生在活3吸0年驼的3爪0撕0魂0米状长肢跑虏，宪你充必刑须铅跑堂得趋像遍兔果子浙一姓样逆快懂，腊又默要磁像戚乌幼龟臣一概样纸耐咏跑丑。马泽云卡名鞭言：＊叹要滥想其成梁功届，汁第义一谊件续事杆就扒是谊选轻择编一输个缝正走确孤的秋事慰，漂第泪二科件邪事僻就籍是伴把盾这纳件猾事躁做孙正特确衰！案州例叠：倚阿推里阴巴额巴马零云祖经挂典猎语览录二杰、颤融扰资抖决姥策课原劳则鲜与送管垂理1、努融低资寺原造则p肃9鲁8（1）排数霞量书匹雕配（2）桌时甘间鼠匹颗配（3）谜来蕉源枯合倦理（4）期方刑式研经径济（5）辣动与态哨调责整一驳个霞经腹典秧的知融端资乘故谨事有迷个货精抄明现的弹小勿伙调子努，迫其典所御在浊的帮市追区限有怀个辞旧晒厂箱子您倒赢闭迫了枪，1诞0漫0亩袖土趣地浪对剖外眠拍捉卖译，竹价悠值5柜0欣0万乖，神那扭么爆怎熊么宪搞崇到食手汁呢扩，故年照轻悬人揪经始过赖琢撕磨裤后踏便弓开舅始趟行旅动相了蔽。首息先状，故他旷找拢几飞个乖老浆乡佛合姥伙懒简尸单向注刻册忍一辅房堤地正产斩公戚司，驶这单是铺他侍实塘现狱自畅己怒梦甘想拆的膊第笋一让步限。乐在纠那踪蝶个槽城兰市祸，挠注箩册砖公恐司膀是割非新常俭容去易驳的步事择情铃，视可服以储直匆接仁找猾专涝门括代穗为马注斧册腥公隐司谋的荐中哄介似机终构振搞彻定译。然核后罩，怖年室轻梳人绩用迁小庙恩迁小者惠担打怪发象好槽关烦键葵人废物：努该体厂喘的糠厂访长亚、券书秀记禾，撕说且这屿地隔我撇买夸了土，3个喂月欧内谱先壮付2贯0店0万预，关一侮年哪后防再明付3哄0筑0万肤。眠倒乘闭额的宝工攀厂紫能寇找课到婶买难主亏就堤很征不董错屯了姿，倒结夕果饲是贩，歇凭耀一泉纸梯合攻同仆，允达市成角交糠易妙。铸小榴伙薪子依拿挪到凭了谅这茶土俊地担所骗有展权糕，食便堂拿挂这拴块酿地筹去逝银灯行汽抵模押勉贷哭款5国0财0万击。执贷受款振到孤的璃钱置是宵这捏样耽花遍的粉，殖先贷给芒厂压方2暮0摄0万珠，谜剩费余偏的3跟0姻0万竭用缘瑞于剖打幻玉理旅房扔地筝产宿开购发母必络须甲的燃环晌节生。库拿2粱0万脏给分设粮计醋院伐设肤计咐图意纸仿，沟拿1服0防0万被打渔通目市负里遗的澡各漫个盼环笛节亚，船剩迷余浩的1检8远0万朴足库以颜应宪付述消秃防痕、砍市哥政稻、读勘半探谱等晒权肆利您部物门县以霸及牙做最广喝告固宣崇传补了尤。抽第末一尺步永的杏融盘资社宣竹告帖成幸功凝。一耗个饮经累典拦的务融蔬资锤故醋事接蜻下躺来例是拒项孝目翁施贼工掘。通室过邮招观标圾，飞他滴能姻找立到胳最祸有决实落力赠的离工纹程丧商边。罩施势工床队余开杏始山打稼地勒基富动谨土乔，密他女们个全语是耻先泻垫贪资做盖杂房们，戏小职伙六子速不河需棒要廉先瘦付嫌给从施盒工像队两工始钱弄，振房船子驳盖坚到坚高驻出冰地内面闹前轰是秧不淡用高付纤给顽他估们逐工兆钱木的描，桨这芹样绢不猾用劫花甘自谎己膏一蒙分练钱赖就葵完恶成画了勺第掏二轧步蚂的鲜融烫资支。工粮地车一师片疼车庙水披马页龙受的久繁陕荣盛景津象奏，凡楼均盘广模乖型勺也做丝式好锦了吧，版接椅下泼来趴就聚可柿以摧开烛始免盖送售失楼王部丛对维外夺售暗楼优了笑，寄这值样渔每合天撞都兄有往源与源绕不明断算的郊房思款嘴到警账接。口当售房永子萍盖恩好杂的咽时牙候佛，击也役就积是执一著年跪的形还滨款耳期购限,这菠时俊候层买把房踢人炼交霜纳雷的拆房纹款攻不泻但弯够碌还袖银次行企贷熔款己和闲厂计子县那3乔0蓬0万痛的柳债烈款,同就时贴也荒把固开掏发也商圈推填上线了永富幅人先的葵行索列掉！最税后混，率这沙年侮轻填人慕把速每哀栋番楼陷一化层改的门那挤几庸十仙间施门担面瞒房尘租着了出吹去喉，拍一堆年帖一睡年灭的现房届租排就浴够丽他腥花裂半街辈燃子喂了命。鸽在仿这弱样百短桨短尺的手一战年州时雕间薄里柄，答小嗓伙挖子矿就垦漂腿亮闻的宅完层成堂了惹一栏次羊空搜手剩套分白致狼杀的漏生虾意劝。第均二爹节喷股企权鸡融马资一纪、羽股龙票绢筹亿资二增、叹留承存锅收济益佛筹视资三锐、傅吸凭收益直技接锻投戚资一推、退股惠票黎筹汤资普抢通宽股换股垮东坝是锣公渡司善的最专终搬所宇有尚者，筛对唯公月司遮经顺营朗收疏益悠或悠解洞散坊时记的滤资咽产膜分丙配奏拥加有虹最后拉请颜求围权，妄是倍公辟司悔风隔险装的主证要定承棍担绑者。注雷：我芒国墙规屑定奸：庆股孕票凝必鲁须棍标缺明猪面姓值歼，且叶股斑票最发符行孕价瞧格痛不升得啄低屋于挑其蓄面爬值组。（浙一浙）窄普挺通快股职的蹈有不关辨概篇念★权霸利爬：（浅1醋）柱经书营忧投甜票浊权（宗2可）崭收汁益语分乏配液权（垮3扑）家财玻产斯清病偿德权（境4已）突优题先剑购错股防权一端、耍股莫票指筹战资包融含当：公脏司韵名途称面服值股傲东股妹份印总忍数一仁、崖股沃票轮筹望资★种现类烧：犹p帜1群0育1国堂家撑股飞：惑由阁国炭有勾资造产脚管桌理德委详员叠会领（肺简泪称途国悄资兔委挠）蜻代挡表法鹊人列股池：众企之业亭持位有个株人饱股箩：晒社碍会却个坑人旨和伴企恢业撒员芽工德持扁有臣，楼也相即馆“股欧民霸”外理资撑股态：奔外段国雀投乞资饶者死持棵有★I丧P念O首染次假公企开气发朝行流，记也族就汗是谷股迎份们公颈司济第骆一讨次愈向街社萄会抓发之行按股惰票洁，残也鼓即坚上视市拘。一济、沫股缩慧票逝筹里资★发吸行胳条尽件场p纽奉1厌0殖2★发仰行膊方幕式公加募碑（垃向哨公其众扁发硬行烂）私版募蹲（女特盾定达人鬼发姓行尽）★普椅通欢股甚融身资薪优艘点雷、芝缺盖点睛：p珠1愧0载5一渔、挂股断票恰筹忙资一任、料股招票跃筹光资★优美先坑股毅：栗p痛1而0秃6股差息撑分竞配析优性先破嗓产凡求甚偿丹优斑先二积、竞留锡存稠收怒益虚融娱资留壳存素收占益煤来路源拔：盈凑余订公场积水、巡寿未酿分垮配蛋利虾润优雅点振：融胁资舍成雁本停低定、努保女持粉企座业师的郑信新誉架、仍企袭业滔的标控陡制裕权甚不兰受鹿影板响缺逃点抵：受愧时硬间写限呀制持、付受骆股盾利枕政史策罩制课约三忙、灰吸兵收贯直浸接会投亮资1歉、承种瞧类滤：国裳家幼投句资康、因法臣人衣投素资铁、盛个岭人惜投谜资轻、歇外融商恰投柳资直网辖史市恐重起庆邻投绒资第唐三宅节栋债页务谣融可资一兄、杰企筛业凉债烫券二拿、剥中讯长光期含借适款三桥、拍租诞赁寓逢言从稳前沫在昼礓邪宾另国联有拦两屯兄毕弟杨，地哥暂哥征出单家袭，艳而丽弟聚弟喊在家悼经纪营普事养业辱。裹哥药哥义经梦常销来冈劝稀勉档教这导廊弟秒弟复，砖要熊布皂施矮持戒计、赚勤瞒修粗善决业扫来胳积附福茎。坝如旦果贱能梨够顽修昼善却的已话烟，西不工仅姑现在锡能绵够习得让到难好盟处送；度到则了蛛性应命责终指时拿，捧也宾能水够昼投茂生薄到棋好的传地侵方讽。弟巨弟与总首是眼回嫩答沈说轧：或“竖哥偶哥广，秋你毛现遍在绝出栋家戴了乖，丛不饲用管勺这乔些似世汽俗樱的途事蒙，染但遗是雅我恭还楼有杯妻肥子络要驻照迅顾链，丽田却业木财宝韵要璃经括营墙。波我需有辱这扣麽独多台事炭要晚处裕理蝇，膛哥拢哥急你各不灿要恨白弟费唇推舌谁来轨浪掩费冈时改间荷啦够。集”後举来成弟躺弟静生幅病味死库了坊，洞投崭生拜到谱畜弊生贯道息，跌变量成蜂了垂一穗头沿牛卡。巧被木人甲驱盗赶采背轿盐粪进御城效。赢哥蚕哥据从监城祖里丙出忽来联遇依见室了固，肌就晕为梅他虏说且法对。桂这哪牛破听和了采以西後捐悲残伤布得滴哭普个去不颠停堆。寓夏言牛繁主胖人轿就从问万那均哥密哥原说捆：楼“疯你查到陆底救说池了管什衡麽象？妙让中我斜的换牛漠这伟麽卧哀愚愁喝难瓜过括？发”道片人议就患回糖答专说响：宪“馒这胸头强牛收的挣前价身东是鞋我椒的璃弟控弟快，羞以竖前涛欠脂了皇你附一贺钱乞的馅盐袖债作，姜所爬以剧堕费入币了闷牛舍身碧，受替剧你算工迎作好来愚偿韵还潜债甚务制。谎”牛付主察人须听剥了旷，外对叛道熔人船说圆：矿“鸣你道的渣弟撒弟债以裁前忌和蔽我落是爸好槐朋豆友越，鱼我详今晌天字就射把级牛总放此了肠，纷不催再征使吼唤遣他迎叫绩他妨做甜苦叮工泰了腥。勇”牛绕听钢了著以皆後裤，枕非种常屡感锯激梁，亚至桂心弟的赴念仁佛蓄，巷自喜己衣跑抚到谨悬犯崖披边奔上遣，向跳忘到漠深摸涧即里耽死躲了胆。肝脱却离关牛忙身知以技後凝，衰接艳着室生丈到麻天胸上北，却享胶受涉极屿大继的失快婚乐科。面因份为顷有栗这堵样引的逐因镰缘核，肌所励以占欠子人扮钱携的娱不兄可给以好不哲还卖债架。（吓来隐源失：《出度曜塔经》）第披三梢节忍债障务县融袄资◆一蹦、但企富业狐债芦券届p捡1名1具0债颗券葵是璃筹缘瑞资追者门为山筹诱集体资袖本奏而雀发勿行扔的肆，担约宜定塞在臭一元定帝期秧限您内吊向冶债松权晒人童还腾本贱付血息奥的迎有蛾价歌证铃券拣。◆债仔券堡的佳种恐类5串.期盖限既长饺短★短围期摄债岁券★中价期牙债怖券★长素期高债馆券1迹.是甚否割记他名★记朝名赛债隔券★不绸记鸟名萝债要券2星.有辜无成抵炭押府担备保★抵探押债制券★信掘用债液权★次帽位戒信中用瘦债炼券3肚.是持否因可明转哑换★可铲转仿换吗债彼券★不恭可户转隐换径债哀券4穴.是议否凯可肝提汽前营偿林还★可存提东前降偿艘还禽债曾券★不衔可屡提驾前牙偿立还静债风券一扮、以企铁业报债定券一凑、焦企区业蹦债填券一撤、浴企事业吃债找券◆债交券幼评胆级剃即相对薯债似券拾的纯信凶用厨状牙况占进级行弓等幸级亡评绍定坡，释通旱常而是京由放专鸣门饮的笨信铺用截评轧级们机路构借进肉行坚评曾价吗。◆债园券吴评广级盒的续作尽用1懂.有歇利妇于牢投遭资亮者状进喝行碎投翁资祖决燥策2波.有登利统于滨发许行阀公贩司晚降丝式低奥筹嘴资乔成歌本3雄.是碍债键券借承好销总谈戴判渗的桶砝柄码一雪、膜企规业系债巨券表6重-地2资纠信词评珠级羞的政符慕号肚及扯其累含偿义★债每券凝的醉发区行贡价克格p祸1才1狐4一烦、选企枕业补债授券★影泡响按公季司艇债融券划发仰行统价蜻格稍的衰因瞒素蔑：①债巩券哀的拆面诱值②债抖券梅息叙票史率③市竖场伐利鼠率④债皱券予期同限公转司尽债蜡券偷的品发散行殿价非格斤通烤常垮有膀三