财务估价基本概念教材

陈菁菁主讲第二讲财务估价基本概念资金时间价值一、资金时间价值的含义一定量资金在不同时点上的价值量差额源于资金进入社会再生产过程后的价值增值相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率资金时间价值二、终值与现值的计算终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作S或F。现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。单利：只对本金计算利息。复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。资夕金昆时懒间叔价和值二世、葡终歼值疼与氧现场值吓的散计断算单给利献的踪蝶终委值潮与雹现码值单特利愧现司值单德利凳终叉值复来利耍的菌终脸值角与劲现翅值复览利还终仰值复是利凤现称值四嘉个肢参爆数费：F自,帅P裹,调i材,林n“幸折欺现浓”复车利冰终月值姜系崇数复叔利洁现话值桥系纪数互射为倒驱数资蹈金夕时糕间胡价中值二拨、缎终昌值合与抽现拘值酱的敢计的算年等金颠的螺终敬值愤与天现坚值年爸金馒，槽是仁指卵一奖定翠时毫期写内蜻等逆额肃、阴定览期血的宪系异列范收穿支心。庸具夹有飞两蛙个总特内点浊：尝一幻玉是金霜额诵相矩等；二妖是时荐间舍间熟隔极相愉等。年助金通的轻种进类蜻：普允通长年绕金蝇、苗预给付由年苹金迈、柱递吗延糠年似金吨、抢永娃续车年早金资插金泄时船间倍价哥值二床、价终恩值俭与惰现风值安的辆计阵算年舟金受的疑终傍值统与巷现境值1、敬普酱通恩年光金郑的鸭终趋值哗与梦现付值四湖个咐参配数旦：F或P揪,己A执,采i够,毙n年踩偿沾债狮基成金年性金引终震值霞系鞭数=拒F先×(A芬/罗F卧,柱i哭,键n)偿陪债撒基联金怨系鼻数AAAAAAAF1234567互放为倒闭数终词值坛点练令习企困业慕有乓一滔笔5年费后奔到柄期罗的每贷智款脸，蚂到弦期笛值访是2欺0陵0耍0候0元多，吼假您设帆存涌款己年杠利荒率每为2嘱%，脊则辣企惑业搬为毯偿止还绍借阶款题建钱立蚁的贺偿亲债呆基亿金殊为罢（小）象元例。仓（F统/蔬A待,春2法%视,挎5）蔽＝5嗓.沿2足0超4凡0仍A诊.暂1锣8鹅1退1州4戏.被3欢0锁B稍.猎3艳7金6逗7位.证1涨2眉C页.预3茄2该2皮5面.回2养3挽D恒.切3栋8走4辜3桨.飞2喇0资誉金肠时为间限价竭值二炮、储终扁值宗与顷现延值诊的凉计仇算年休金具的卡终呢值贯与慈现侮值1、和普挂通绸年戏金摊的叹终挡值款与袍现境值年啊资务本糕回凶收悬额年颠金辉现珍值览系散数1利2瞧3威4您5稻6尊7现胃值舟点PAAAAAAA=汁F裂×(P塌/票F撤,容i璃,帝n)资姻本码回舟收暑系澡数互蠢为倒寨数四瓦个摩参尤数熄：F或P番,恨A枣,闷i赖,蜻n练草习在1主0％归利决率启下航，乌一辆至壁五药年冤期捏的紧复亩利潜现眯值黄系侦数敬分况别神为0神.借9洗0瓶9唇1、0巾.竖8匙2姑6壁4、0涨.父7凉5铅1早3、0符.借6餐8奸3揉0、0短.宴6雁2野0捆9，化则左五挑年湖期块的顶普控通痕年凉金阅现革值赛系乓数膝为枝（听）堡。A叙.扫2稳.岁5幻玉9耳9邻8望B惧.百3奋.攻7潜9框0叙7吊C走.喉5堡.岔2收2好9煤8车D催.劣4舱.扣1倦6救9括4练洽习为被实齿施钻某念项喝计杏划剖，果需君要统取塑得区外掀商村贷该款1碧0武0纠0万摧美棉元矛，驴经规双艇方着协狡商状，棉贷省款这利备率电为8博%，折按摩复野利挖计赴息冈，鸽贷谷款尤分5年角于犹每笼年捷年边末事等脚额桐偿壤还娇。古外漂商华告洋知每，借他乓们耕已苏经涉算处好眠，喘每喊年富年剑末妄应婚归凯还劝本鸣金2巴0宣0万肢美捉元作，挺支还付梢利结息8弱0万骡美雪元熊。芝要壁求拾，毙核亮算沈外粮商悔的育计供算耍是注否裙正制确咏。练未习如役果不（F绑/梨P摊,钟1私2径%妄,咏5）昏＝1蓄.堡7嘴6良2云3，罗则袭下跟述犁系秧数鞭正伞确丑的喘有拐（祝）恳。A幼.（P绩/旬F餐,虹1救2晨%盟,抛5）免＝0剂.衰5集6趁7椅4锁B勿.（F降/炊A见,选1骨2肿%但,税5）步＝6狸.梦3上5容2析5燥C奔.（P行/苦A葛,汤1歌2弱%隆,葵5）歇＝3仁.特6肥0它5惨0惧D促.（A捆/瞧P笨,宋1责2闹%杆,豆5）摆＝0废.挨2华7爽7岗4小性结—练—系桶数滋间巡寿的暂关父系复恰利纹现鸽值批系麦数虹与贡复输利舞终惠值映系斤数沉互策为竭倒电数年棉金姥终冈值咳系摩数冷与万偿盐债违基让金猛系河数拳互园为益倒蠢数年婆金降现港值文系隶数息与编投成资埋回伟收震系吸数赚互颤为喇倒寄数资级金环时弹间刻价映值二炮、灶终仆值券与是现笋值仇的株计呼算年舟金底的乎终伪值抄与渴现拴值2、盼预衔付乎年创金侧的朵终痰值颗与垦现勉值AAAAAAAFPAAAAAAA1孟2列3好4膝5棒6萝71唐2张3床4圾5忌6浓7预柴付绳年杰金小终旁值=普裕通咱年乔金倾终既值×顽(肝1苦+躁i肥)预收付矛年铅金偿现查值=普纽奉通长年季金奏现敞值×收(踪蝶1昼+鉴i猜)F＝A窄×杀[馅(死F腊/翠A，i，n＋1厘)－1声]年其金茧终肤值放系喂数期究数+谈1系燃数-惰1P＝A认×副[夺(恭P羊/萄A，i，n－1系)＋1挥]年兴金充现稼值冤系楚数期释数-构1系阁数+钳1四武个宜参摩数种：F或P抢,该A除,厚i灾,仍n练尸习企会业手打钟算模在尼未穿来悼三灭年坝每念年及年泉初崭存夏入2漆0丘0姥0元营，胃年椅利衡率2％抽，让单炮利塑计微息援，待则草在娘第坛三巾年蹲年匹末街存姨款躺的屯终堆值蜘是其（寻）蜓元A治.凑6占1界2叠0国.度8纲B磁.翼6伞2拍4胡3条.单2凶C六.帐6示2闯4叨0最D束.处6境6填0狼6养.梢6资舅金逃时幕间瞎价哲值二双、忍终杀值肉与爪现奶值聚的董计鼠算年趴金古的丙终即值雨与把现舍值3、埋递幻玉延戚年给金脏的恢终艳值那与铜现锤值4、适永务续折年则金彩的这现叛值PAAAAA1234567mnAAAAAF1234567mn年兄金计现网值赔+浊复薯利崇现芝值年互金著现巧值年枣金评终掀值衣+弓复舌利来现培值四服个派参慎数衡：F或P骡,惜A茅,疗i号,超n练迈习某纱一萝项崇年躲金剥前4年社没赶有锣流裤入遥，鸡后5年残每拔年锈年撇初耻流穴入4购0竹0丢0元栽，踏则矩该喷项另年策金它的蚕递见延凝期够是席（态）番年终。A班.熄4年B盲.榨3年C荒.何2年D蜂.踢5年练仇习有绳一流笔列递灯延农年适金固，寨前钥两批年古没竟有豆现衣金演流爷入甚，死后加四只年棉每也年芝年揪初养流手入1购0宽0万哑元钓，刊折病现吹率均为1敲0麻%，盐则姻关梦于装其涂现泊值新的谣计腰算六表坐达砌式基正字确浴的锅有疼（洋）A贫.岔1栽0替0型×（P浊/孟F，1惨0极%，2）刊＋1吩0丈0撞×（P哄/便F，1奴0呼%，3）任＋1仁0夫0比×（P贩/幕F，1明0脚%，4）笨＋1解0语0师×（P钟/委F，1染0支%，5）B监.鄙1预0艇0脸×璃[（P财/脊A，1荐0哀%，6）竹－健（P匪/吐A，1位0懂%，2）]蛮C悼.礼1喊0碍0典×粗[（P鹊/庭A，1陡0食%，3）瞧＋1哪]渗×（P卸/予F，1闲0买%，2）D聚.挪1梅0蜂0剧×聚[（F拍/优A，1蜜0滤%，5）胡－1首]渔×（P亡/驻F，1搭0浅%，6）练裤习某案公钥司积拟季购旺置呢一影处产房犁产白，纲房邀主球提诸出捷三捡种状付每款爽方典案吧：(逐1伙)从舒现胁在灵起论，者每凯年狸年幅初去支计付2甚0万践，瓶连漆续抬支叹付1吴0次扇，脊共2凯0昼0万扁元;(灵2扮)从分第5年瓶开淹始提，蠢每康年想末冶支远付2羽5万绒元僵，勇连馒续子支波付1绣0次耽，午共2晴5烦0万袭元;(穷3盏)从穴第5年枝开灾始夫，屿每松年沟初役支垄付2桨4万复元僵，交连邻续狭支创付1扇0次越，约共2集4编0万诊元假爆设抬该寻公币司事的县资搅金弟成疑本皇率(即颤最镰低厅报龄酬袭率)为1停0毛%，剑你环认惹为股该蛾公扮司鸟应卵选分择谋哪端个争方罪案?资烧金滤时肯间慨价炎值三兄、好折由现爆率源、杜期删间忧的拉推木算复划利掘计毛息献方碧式订下兽折忆现丢率躺的稳计匪算查嘉表内临插吵法标：名菌义傻利老率旦与慎实史际圆利枕率傍的收换泛算名寸义竿利冻率卸：举同紫时挣提顺供拥每悟年渣都蒜复威利胳次们数期音间乌利这率底＝厌名件义痛利铃率/每奖年毫复每利区次男数有时效棍年悄利眼率F或P钥,吃A良,处i怜,缠nF浪,踪蝶P仿,彼i恋,截n将甚名妙义震利钻率(粪r守)调堪整许为给期治间报利英率(纹r导/傅m猜)，闸将维年塘数(滚n桑)调糊整培为术期调数(部m逢×守n急)练符习现安在畅向多银读行亏存习入2块0捞0宿0画0元练，纸问遭年复利垃率i为哲多像少替时镇，国才斜能工保活证王在父以钢后9年炕中匙每巷年室年祖末墨可此以眠取现出4睡0狗0获0元蜘。练偏习本含金1系0绩0恐0刚0元兴，杀投仔资5年逮，眠报燥价鞋利谎率8山%，阳每桌季哈度里复省利筹一粉次恐，陷那鄙么需下狐列挥说芳法缩慧正殖确糊的津有吹（唤）滥。A已.复玩利臭次负数继为2粱0次B战.季专度葡利材率辜为2竟%籍C博.实速际掠利家息烧为4爪8苗5活9元D戴.实再际梁得徒到吃的位利患息博要避比崇按丝式名外义帆利决率驼计叨算自的阶利误息孤低风贤险吊与序收色益一捕、用风漏险屠的叶含裹义尾和东种馋类风锻险苗的艇含熔义企肾业徒的槐实粒际移收俩益送背捞离糖预雁期葵收耳益焰，泛蒙遣受听经耽济多损寨失粘的可等能迅性风染险杰的阶种钻类可岗分毫散枪风胳险隙（贡非翁系封统腾风可险筹）抓经问营叮风鸦险财始务切风璃险不素可罗分炕散猎风洪险巡寿（控系婆统双风约险度）风写险挽与背收泄益二碧、仇单灾项勉资禁产滥的骨风厦险宾衡透量风轮险迅衡聋量景两刻类臣方当法分：图漏示码法—现—概屿率障分或布修图统猫计柿指棕标—霸—方匀差档、抓标栋准隆差书、昼变讨化锻系崭数(一律条井主菜线酬，枣两勒种插方言法)风宿险尸与倦收敞益练进习某眼企斑业不准败备印投赖资美开死发钟新播产薪品复，历现秩有下甲态乙际两块个轻方饱案极可共供右选狂择缸，不经纱预墨测陪，郑甲狱乙便两取个偶方仗案拾的吼预积期带投做资辣收攻益答率偷如惯下轰表偿所姻示纪：预从期渡收消益角率厕的否变减化绳系赌数锐分浅别搁为骡多搁少厌？市场状况概率预期投资收益率甲方案乙方案繁荣0.432%40%一般0.417%15%衰退0.2-3%-15%练妇习已明知骆某叔公瞎司丧过盾去5年副的碌报鹊酬戚率台的疑历墓史葵数沫据事，撕计搂算极报叛酬蔽率徒的猫预着期截值粒、甜方床差敌、背标饲准红差荐和凡变扁化页系彻数丽。年度收益报酬率19×12040%19×2-5-10%19×317.535%19×4-2.5-5%19×57.515%平均数7.515%标准差

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