第十一章-流动资产课件

第一节现金管理第二节应收帐款管理第三节存货管理教学内容1熟悉现金日常管理的内容和方法；应收帐款日常管理的内容；掌握企业持有现金的动机；掌握应收帐款的功能与成本；存货的经济批量和ABC控制法。教学要点2第一节现金管理3现金是暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。现金的流动性最强，但收益性最低、安全性较差。4一、现金管理的目的与内容1、支付的动机

2、预防的动机3、投机的动机支付的数量取决于销售水平（一）企业持有现金的动机收支预测的可靠程度企业临时借款能力企业对风险的态度企业的证券投资经验5（二）现金持有总成本持有成本是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益，包括机会成本和管理成本。

机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。机会成本属于变动成本，与现金持有量的多少有关。现金持有量越大，机会成本越高。管理成本：指持有现金而发生的管理费用转换成本：是指企业买卖有价证券发生的交易费用。如买卖手续费、佣金、过户费等。转换成本按其与证券变现次数的关系，分为固定转换成本和变动转换成本。年变动性转换成本＝年证券变现次数×每次的转换成本短缺成本：指因现金持有量不足给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失，与现金持有量成反向变动。持有量大，短缺成本小。6（二）现金管理的目的因企业面临现金不足与过量两方面的威胁，故现金管理的目标应为：在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期收益，在保证经营活动所需现金的同时，尽量减少现金的闲置，提高现金收益率。7（三）现金管理的内容（图示）

1、编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求；2、对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；3、用特定方法求出最佳的现金余额。8编制现金收支计划企业现金收支数量进行现金日常控制确定最佳现金余额当现金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价证券投资策略①②③9

二、现金收支计划的编制（一）现金收入

1、营业现金收入；2、其他现金收入。（二）现金支出

1、营业现金支出；2、其他现金支出。10（三）净现金流量

净现金流量=现金流入—现金支出

（营业现金收入+其他现金收入）—（营业现金支出+其他现金支出）11（四）现金余缺现金余缺额=期末现金余额—最佳现金余额

期初现金余额+现金收入—现金支出期初现金余额+净现金流量

12三、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的含义既能满足正常生产经营之需、又能使有关成本最小的现金持有量。（一）成本分析模型(P322)1.含义：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。2.最佳持有量：现金持有总成本即机会成本、短缺成本之和最低时的现金持有量机会成本＝现金持有量×有价证券利率短缺成本13最佳现金持有量=现金周转次数=（二）现金周转模式14

1、存货周转期2、应收帐款周转期3、应付帐款周转期现金周转期：从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。三、最佳现金持有量的确定（一）现金周转模式15现购存货现销存货存货周转期现金周转期现购存货赊销存货存货周转期应收账款周转期收回应收账款赊购存货支付账款应付账款周转期赊购存货支付账款现销存货现金周转期赊销存货收回应收账款应收账款周转期应付账款周转期现金周转期存货周转期现金周转期存货周转期①②③④16现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期最佳现金余额=（年现金需求量/360）*现金周转期现金周转期=存货周转期①②现金周转期=存货周转期+应收账款周转期③现金周转期=存货周转期-应付账款周转期④17例：某公司预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，预计公司全年的现金需要量为900万元，试计算该公司最佳的现金余额。现金周转期=60+30-20=70（天）最佳的现金余额=900/360*70=175（万元）18（三）存货模式（图示）

存货模式的目的是求出现金余额总成本最小时的现金余额。现金余额总成本包括：1、现金持有成本：即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本；（与现金余额成正比）2、现金转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本。（与交易次数成正比）

19确定现金余额的存货模式现金余额NN/2时间交易次数=现金需求总额/N持有数量=N/220假设：TC→现金余额总成本b→现金与有价证券的转换成本T→特定时间内的现金需求总额N→理想的现金转换量（最佳现金余额）i→短期有价证券利息率持有成本转换成本21最佳现金余额现金持有数量成本最佳现金余额22例：某企业预计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次150元，有价证券年利息率为20%，求最佳现金余额?23（四）因数分析模型

因素分析模型是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的方法。

24例：某企业2019年平均占用现金2000万，100万为不合理占用，2019年销售收入预计较上年增长15%，则2019年最佳现金余额?25四、现金的日常控制

（一）加速收款

1、集中银行：指通过设立多个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。2、锁箱系统：是通过承租多个邮政信箱，以缩短收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理方法。3、其他程序26

（二）控制支出

1、运用“浮游量”：所谓“浮游量”是指企业账户上的存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。2、控制支出时间：指最大限度地利用资金，合理控制现金支出时间。3、工资支出模式：为支付工资而设立一个存款账户。

27（三）现金收支的综合控制

1、力争现金流入与流出同步；2、实行内部牵制制度；3、及时进行现金清理；4、遵守国家规定的库存现金的使用范围；5、做好银行存款的管理；6、适当进行投资。28第二节应收账款管理29一、应收账款的功能与成本（一）应收账款的功能

1、增加销售的功能；2、减少存货的功能。

30（二）应收账款的成本

1、机会成本：因投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本，一般按有价证券的利息率计算。

2、坏账成本：应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本，一般与应收账款发生的数量成正比。313、管理成本：（1）调查顾客信用情况的费用；（2）收集各种信息的费用；（3）帐簿的记录费用；（4）收账费用；（5）其他费用。32应收账款的管理目标在应收账款信用政策所增加的盈利(通常是边际贡献)以及随之发生的成本之间进行权衡，以获取更多的收益。33二、应收账款政策的制定（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策（四）综合信用政策34（一）信用标准：

是企业向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判断标准。信用标准严格，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但销售量较少；信用标准宽松，虽然会增加销量，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。35项目数据现在信用政策情况下的销售收入（元）现在信用政策下的应收帐款（元）现在利润（元）销售利润率（%）信用标准（预计坏账损失率百分比限制）平均坏帐损失率（％）信用条件平均收现期（天）应收帐款机会成本（%）

100，00012，50020，00020

10630天付清451536改变信用标准，A、B两个方案：A方案B方案信用标准：坏帐损失率小于5％信用标准：坏帐损失率小于15％减少销售额10000元增加销售额15000元减少的销售额平均收现期90天，其余90000元应收帐款平均收现期40天增加销售额平均收现期75天，原100000元平均收现期仍为45天。减少销售额平均坏帐损失率8.7％，其余90000元平均坏帐损失率为5.7％新增销售额坏帐损失率为12％，原100000元销售额的平均坏帐损失率为6％37A方案：信用标准变化对利润的影响信用标准变化对应收帐款机会成本的影响信用标准变化对坏帐成本的影响信用政策变化对净利润的影响

38B方案：信用标准变化对利润的影响信用标准变化对应收帐款机会成本的影响信用标准变化对坏帐成本的影响信用政策变化对净利润的影响

应采用B方案39（二）信用条件：指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。例如：“2/10，n/30”见例题364页40（三）收账政策收账政策：指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系。41收账费用与坏账损失的关系图坏账损失千元收账费用千元12350302542（四）综合信用政策

综合信用政策：指要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。43三、应收账款的日常控制（一）企业的信用调查

1、直接调查2、间接调查（1）财务报表；（2）信用评估机构；（3）银行；（4）其他。44（二）企业的信用评估

1、5C评估法：指重点分析影响企业信用的五个方面的一种方法。

(1）品德(character)（2）能力(capacity)（3）资本(capital)（4）抵押品(collateral)（5）情况(conditions)45

2、信用评分法:现对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用得分，并以此进行信用评估的一种方法。46（三）收账的日常管理

1、确定合理的收账程序2、确定合理的讨债方法47收账政策（1）含义收账政策也称收账方针，是指客户违反信用条件，拖欠或拒付账款时所采取的收账策略与措施，以及准备为此付出的代价。（2）收账政策对企业的影响：一般认为，收账的支出越大，收账的措施越有力，可收回的账款就越多，坏账损失就越小。但收账支出达到一定水平后，坏账损失的金额变动不大。（3）制定收账政策的目标：要在收账费用和减少的坏账损失之间做出权衡，以达到二者的最佳结合。（4）收账政策的具体内容：①对逾期较短的顾客，不予过多地打扰，以免将来失去这一市场②对逾期稍长的顾客，可措辞婉转地写信催款③对逾期较长的顾客，可频繁地信件催款并电话催询④对逾期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼等。

48第三节存货管理49一、存货的功能与成本（一）存货的功能

1、储存必要的原材料和在产品2、储存必要的产成品3、储存适当的原材料和在产品4、留有存货的保险储备50（二）存货的成本

1、采购成本：由买价、运杂费等构成，一般与采购数量成正比例变化；

2、订货成本：指为定购材料、商品而发生的成本，一般与订货数量无关，而与订货次数有关；

3、储存成本：指在物质储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等，一般与采购批量成正比。

51存货管理目标在满足正常需要量的条件下，使与存货有关的总成本最小。

52二、存货规划（一）确定存货资金占用额的基本方法（二）储备资金占用额的测算（三）生产资金占用额的测算（四）成品资金占用额的测算资金数额=日资金周转额×资金周转日数53三、存货的日常控制（一）存货的归口分级控制

1、厂长经理领导下，财务部门对存货资金统一管理。2、实行资金的归口管理。3、实行资金的分级管理。54（二）经济批量控制

经济批量：指一定时期内储存成本和订货成本总和最低的采购批量。储存成本与经济批量成正比；订货成本与经济批量成反比。551、逐批测试法不考虑采购成本56例：某公司全年需要零件1200件，每订购一次的订货成本为400元，每件年储存成本6元，问最优经济订购批量？经济批量逐批测试表项目各种批量

最低成本57成本总成本年储存成本年订货成本批量2、图示法·最低成本经济批量583公式法59习题：某公司全年需要零件900件，每次订货成本为200元，每件年储存成本4元，问最优经济订购批量？订货批数？最低总成本？604、有数量折扣的经济批量模型上述分析中，假定价格不随批量变动，但许多企业在实际销售中都有批量折扣，即对大批量采购在价格上给予一定的优惠。此时，除考虑订货成本和储存成本外，还应考虑采购成本。例题教材382页61习题：某公司全年需要零件900件，每次订货成本为200元，每件年储存成本4元，每件采购价格为10元，但若一次订购超过450件，可给予3％的数量折扣，问应以多大批量订货？（1）按经济批量采购，不取得数量折扣。62（2）不按经济批量采购，取得数量折扣。按450件采购：对比可知，定购量为450件时，总成本最低。63（三）订货点控制确定订货点应考虑的因素：1、平均每天的正常耗用量，用n来表示；2、预计每天的最大耗用量，用m来表示；3、正常提前时间，用t来表示；4、预计最长提前时间，用r来表示；5、保险储备，用S来表示。64（三）再订货点决策→何时再次订货1、再订货点（ROL）的含义：再次发出订单时尚有存货的库存量，也就是当企业的存货降至该库存量时，就应当再次订货。2、订货提前期及其产生原因：（1）含义：发出订单到库存降为0时的时间间隔（2）原因：由于交货时间间隔的存在，存货不能随时补充，故在存货用完之前就应提前订货。（3）订货提前期的确定在量上等于交货时间间隔(L)→交货期。（4）对企业存货管理的影响①再订货点增大②对经济订货量并无影响（即每次订货量、订货时间间隔和年订货次数不变）3、再订货点的确定（不允许缺货）：（1）根据最长订货提前期内的最大耗用量计算ROL=最长订货提前期×最大日耗用量654、保险储备量（安全存量B）（1）产生保险储备的原因：避免存货供求量或交货时间的不确定性而引发的缺货或供货中断可能造成的损失。（2）保险储备对