现代企业经营与管理-第十一章-企业资本运作总结课件

第十一章企业资本运作第一节资本运作的内涵、分类方式和选择第二节企业上市运作第三节企业风险投资第四节企业的收购、重组和改制9/18/20231Ch14促销策略第十一章企业资本运作8/6/20231Ch14促销策略学习目标能够掌握企业资本运作常识；明白企业上市的相关知识；了解风险投资的有关知识；懂得企业并购与改制；9/18/20232Ch14促销策略学习目标能够掌握企业资本运作常识；8/6/20232Ch14重点难点企业资本运作的概念、含义、内涵和基本方式上市公司、上市条件、上市优点和上市缺点风险投资的概念、内涵、适用范围、特点和关键环节企业改制9/18/20233Ch14促销策略重点难点企业资本运作的概念、含义、内涵和基本方式8/6/20学习内容资本运作的内涵、分类方式和选择企业上市运作企业风险投资企业的收购、重组和改制9/18/20234Ch14促销策略学习内容资本运作的内涵、分类方式和选择8/6/20234Ch第一节资本运作的内涵、分类方式和选择一、资本运作的内涵二、资本运作的分类方式和选择9/18/20235Ch14促销策略第一节资本运作的内涵、分类方式和选择一、资本运作的内涵8/一、资本运作的内涵狭义的概念:是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证卷化了的资本或可以按价值化、证卷化操作的物化资本为基础、通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。广义的资本运作，是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本和生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行综合有效运营的一种经营方式。9/18/20236Ch14促销策略一、资本运作的内涵狭义的概念:是指可以独立于生产经营而存在的企业资本运作的3种目标1.为企业改制和企业产业结构调整服务，促进企业股权结构和产业结构的合理化；2.为生产经营服务，依靠资本运作扩张生产经营、促进技术创新和发展、防范生产经营中的风险；3.为企业的利润增长直接服务，通过资产和企业的买卖，直接获取利润。9/18/20237Ch14促销策略企业资本运作的3种目标1.为企业改制和企业产业结构调整服务，二、资本运作的基本方式与分类选择（一）交易形式的资本运作（二）非交易形式的资本运作9/18/20238Ch14促销策略二、资本运作的基本方式与分类选择（一）交易形式的资本运作8/资本运营的主要方式资本运营方式典型案例通过实物产权交易实现资本运作利用证卷市场实现资本运作控股经营兼并合资整体划归债权变股权借壳上市、买壳上市改制上市，兼并亏损企业公司上市上市公司内部资产重组或资产置换海信控股淄博电视机厂康佳兼并牡丹江电视机海尔与爱德合资黄山电视机厂划归海尔三九控股长沙医药公司中远（上海）置业入主众城实业；天津泰达集团无偿接收天津美伦股份的国家股并使之更名泰达股份辽通化工兼并锦天化科隆集团在香港上市环宇股份把原有主业全部变卖，购买山东兰陵美酒公司23%股份，实现了“换壳”9/18/20239Ch14促销策略资本运营的主要方式资本运营方式典型案例通过实物产权交易实现资第二节企业上市运作一、上市公司二、上市条件三、上市的优点四、上市的缺点五、上市的程序9/18/202310Ch14促销策略第二节企业上市运作一、上市公司8/6/202310Ch14一、上市公司上市公司是指所发行的股票经国务院或者国务院授权的证卷管理部门批准在证卷交易所上市交易的股份有限公司。具有以下法律特征：1.是股份有限公司2.符合法定上市条件3.在证卷交易所上市交易9/18/202311Ch14促销策略一、上市公司上市公司是指所发行的股票经国务院或者国务院授权的二、上市条件上市条件是股份有限公司申请其股票在证卷交易所交易必须符合的法定条件。不同国家有所不同。9/18/202312Ch14促销策略二、上市条件上市条件是股份有限公司申请其股票在证卷交易所交易三、上市的优点1.改善财政状况2.利用股票来收购其他公司3.利用股票激励员工4.提高公司声誉9/18/202313Ch14促销策略三、上市的优点1.改善财政状况8/6/202313Ch14四、上市的缺点1.失去隐密性2.管理人员的灵活性受到限制3.上市后的风险9/18/202314Ch14促销策略四、上市的缺点1.失去隐密性8/6/202314Ch14促第三节企业风险投资一、企业风险投资的概念与内涵二、风险投资的要素三、风险投资的适用范围和特点四、风险投资过程的关键环节五、如何筛选和接洽风险投资商9/18/202315Ch14促销策略第三节企业风险投资一、企业风险投资的概念与内涵8/6/202一、风险投资的概念与内涵广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。9/18/202316Ch14促销策略一、风险投资的概念与内涵广义的风险投资泛指一切具有高风险、高二、风险投资的要素1.风险资本：是指由专业投资人提供的快速成长并具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本的来源因时因国而异。2.风险投资人:（1）风险资本家（2）风险投资公司（3）产业附属投资公司（4）天使投资人9/18/202317Ch14促销策略二、风险投资的要素1.风险资本：是指由专业投资人提供的快速成风险投资的要素3.投资目的：通过投资和提供增值服务把投资企业做大，然后通过公开上（IPO）、兼并收购或其他方式推出，在产权流动中实现投资回报。4.投资期限5.投资对象：主要是高新技术产业。6.投资方式：一是直接投资；二是提供贷款或贷款担保；三是部分贷款或担保、部分购买企业股份。9/18/202318Ch14促销策略风险投资的要素3.投资目的：通过投资和提供增值服务把投资企业三、风险投资的适用范围和特点1.风险投资的适用范围2.风险投资的特点：1）是一种权益资本而非借贷资本2）风险投资机制与银行贷款完全不同3）是一种长期的流动性差的权益资本4）风险投资家既是投资者又是经营者5）风险投资家不控股企业，利益与风险紧密相连6）风险投资最终将退出风险企业9/18/202319Ch14促销策略三、风险投资的适用范围和特点1.风险投资的适用范围8/6/2四、风险投资过程的关键环节1.嫂寻投资机会2.初步筛选3.调查评估4.寻求共同出资者5.协商谈判投资条件6.最终交易9/18/202320Ch14促销策略四、风险投资过程的关键环节1.嫂寻投资机会8/6/20232五、如何筛选和接洽风险投资商1.筛选2.主要投资者3.接触9/18/202321Ch14促销策略五、如何筛选和接洽风险投资商1.筛选8/6/202321Ch第四节企业的收购、重组和改制一、企业收购二、企业资产重组三、企业改制9/18/202322Ch14促销策略第四节企业的收购、重组和改制一、企业收购8/6/20232一、企业收购（一）企业收购的含义企业收购是指企业通过一定的程序和手段取得东道国某一企业的部分或全部所有权的投资方式。企业收购的方式：吸收式收购控股式收购购买式收购公开收购杠杆收购跨国收购9/18/202323Ch14促销策略一、企业收购（一）企业收购的含义8/6/202323Ch14二、企业资产重组从产权经济学的角度看，资产重组的实质在于对企业边界进行调整。从会计学的角度看，资产重组是指企业与其他主体在资产、负债或所有权益诸项目之间的调整，从而达到资源有效配置的交易行为。根据重组对象分为：1）企业资产的重组2）企业负债的重组3）企业股权的重组9/18/202324Ch14促销策略二、企业资产重组从产权经济学的角度看，资产重组的实质在于对企三、企业改制（一）企业改制的含义企业改制是改革其体制的简称。企业改制的核心是经济机制的转变和企业制度的创新，其实质是调整生产关系以适应生产力的发展。改制也指企业所有制的改变。9/18/202325Ch14促销策略三、企业改制（一）企业改制的含义8/6/202325Ch14三、企业改制（二）我国国有企业改制中存在的主要问题1.资产处置2.人员安置9/18/202326Ch14促销策略三、企业改制（二）我国国有企业改制中存在的主要问题8/6/2三、企业改制（三）我国国有企业改制的具体操作问题1.国有资产定价2.国有企业债务负担和潜亏3.员工身份转换4