财务报表分析案例

中石化财务报表分析研究对象研究对象中石化股票代码600028公司名称(中)中国石油化工股份有限公司公司名称(英)CHINAPETROLEUM&CHEMICALCO.,LTD注册地址北京市朝阳区朝阳门北大街22号办公地址北京市朝阳区朝阳门北大街22号行业分类天然原油开采业

二、公司经营范畴石油、天然气的勘探、开采、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售;石油炼制;汽油、煤油、柴油的批发业务及零售(限分支机构经营)业务;润滑油、液化气、燃料油、溶剂油、沥青的销售;乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油、重油、乙二醇、精对苯二甲酸、乙内酰胺、涤纶、腈纶、橡胶及其它石油化工原料和产品的生产、销售、储存、陆路运输、水路运输;化肥生产;电力生产;日用百货便利店经营;定型包装食品、零售卷烟、汽车装饰用品(限分支机构经营)、汽车清洗服务;石油石化机器、设备的制造、监造、安装;石油石化原辅材料、设备及零部件的采购、销售;技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或严禁进出口的商品和技术除外);承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程;公司介绍中国石化是在上海、香港、纽约、伦敦四地上市的中国公司，亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司。10月，中石化通过重组分别在中国香港、美国纽约、英国伦敦成功上市，在上海证券交易所上市。上市后来，对中石化对外信息披露和加强内部管理提出了新的挑战，这就规定中石化必须以全新的经营理念、经营机制、管理模式、运作方式进行操作，逐步与国际接轨。作为公司管理的核心，也对进一步提高财务管理的水平提出了更高的规定。因此，中石化开始进行信息化建设的实践。

中石化的信息化建设于上市后大规模展开，并与咨询公司进行ERP建设的规划。现在，SAP已在中石化下属24家单位上线运行，获得了较好的应用效果。在集团总部的应用，则重要涉及生产计划部门牵头的KPI体系、财务部门牵头的成本控制体系，以及信息管理部门牵头的数据仓库（支撑KPI体系和成本控制体系的平台）。

三、行业概况

公司集团财务公司作为公司集团内部的金融机构，是以加强公司集团资金集中管理和提高公司集团资金使用效率为目的，为公司集团组员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。其重要业务是为公司集团组员单位提供存贷款、转账结算、买方信贷、融资租赁和财务顾问等服务。自1987

年中国人民银行同意成立第一家财务公司以来，公司集团财务公司的发展较为快速。根据中国财务公司协会的统计截至末，全国共有89

家公司集团财务公司，其中86

家（未包含中汽、东北输变电、中昊3

家财务公司数据）累计资产总额12486.80亿元（未包含委托资产）；累计净资产1190.42亿元；累计实收资本775.23

亿元。近年来，财务公司发展比较平稳；从业人员增加较快；财务公司的资本实力逐步增强，经营管理水平逐步提高，抗风险能力有了较大提高。自成立以来，财务公司以依靠集团、服务集团为宗旨，运用多个金融手段，较好地支持了公司集团的改革和发展，提高了公司集团的核心能力和竞争力。四、基本状况06月，中国石化资产总额为81,634,200.00万元，其中流动资产为18,635,900.00万元，占比为22.83%；长久投资为3,058,200.00万元，占比：3.75%；固定资产为54,812,300.00万元，占比为67.14%，固定资产占比很高，它对公司的产业构造和盈利能力起决定性作用；无形资产及其它资产为5,127,800.00万元，占比：6.28%，。而上期上述指标分析别为31.69%、3.80%、57.44%、7.07%。五、报表分析资产负债表变动时间-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31变动因素季报年报季报中报季报流动资产：货币资金1,136,100.00998,600.00860,100.00908,200.001,222,700.00交易性金融资产短期投资应收票据659,600.00211,000.00516,600.00338,300.00252,000.00应收股利应收利息应收帐款坏帐准备应收帐款净额4,533,600.002,659,200.002,907,400.002,996,700.002,171,700.00预付贷款637,500.00361,400.00752,500.00666,100.00872,200.00应收补贴款其它应收款2,126,900.00445,400.001,583,400.001,689,300.001,914,700.00一年内到期的非流动资产内部应收款待摊费用存货其中：消耗性生物资产准备存货变动损失准备存货净额15,648,500.0014,161,100.0013,594,000.0012,030,500.0010,016,400.00待转其它业务支出待解决流动资产损失一年内到期的长久债券投资影响流动资产其它科目其它流动资产70,100.0085,600.0019,400.006,800.0063,500.00流动资产累计24,812,300.0018,922,300.0020,233,400.0018,635,900.0016,513,200.00长久投资：可供出售金融资产持有至到期投资长久应收款0.000.000.000.000.00长久股权投资3,774,500.003,350,300.003,177,500.003,058,200.002,977,000.00投资性房地产长久债权投资长久投资减值准备长久投资合并价差固定资产：固定资产原价累计折旧固定资产净值工程物资在建工程10,105,200.0011,978,600.0014,585,300.0014,214,800.0013,196,200.00生产性生物资产油气资产固定资产清理待解决固定资产净损失其它固定资产累计无形资产及其它资产：无形资产2,326,300.002,286,200.001,931,700.001,753,300.001,597,600.00递延资产开发支出商誉1,429,400.001,416,300.001,400,900.001,439,300.001,439,500.00开办费长久待摊费用614,200.00628,100.00652,400.00617,500.00641,800.00无形资产及递延资产累计其它长久资产递延所得税资产1,328,200.001,368,300.001,186,900.001,201,000.001,172,000.00其它非流动资产112,400.00179,200.00102,700.00116,700.00101,600.00影响非流动资产其它科目非流动资产累计66,615,300.0067,725,200.0064,140,000.0062,998,300.0060,844,600.00资产总计91,427,600.0086,647,500.0084,373,400.0081,634,200.0077,357,800.00流动负债短期借款4,146,300.003,490,000.004,837,700.004,406,800.003,067,500.00交易性金融负债

资产总额比上期减少-421,400.00万元，下降率为0.51%。资产总额减少的因素以下：固定资产增加7,683,500.00万元，累计增加资产7,683,500.00万元；流动资产减少7,368,200.00万元，长久投资减少60,700.00万元，无形资产及其它资产减少676,000.00万元，累计减少资产8,104,900.00万元；相比较而言，流动资产大幅减少，减少28.33%，长久投资有所减少，减少1.95%，固定资产大幅增加，增加16.30%，无形资产及其它资产大幅减少，减少11.65%。

由此可见，从公司资产数量来看，长久资产较上期增加，流动资产较上期减少，流动资产减少的速度快于长久资产增加的速度，资产总额减少，长久资产的比重增加，公司进行了资产构造调节。从资产的质量来看，资产总额减少，净利润增加，总资产净利率上升，公司资产从质量上优于上期，减少了无效资产。

二、流动资产构造与变动分析

流动资产总额为18,635,900.00万元，其中货币性资产(货币资金+交易性金融资产)为908,200.00万元，占比4.87%；应收票据为338,300.00万元，占比1.82%；应收款项(应收账款+其它应收款+预付账款)为5,352,100.00万元，占比28.71%；存货为12,030,500.00万元，占比64.56%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才干提高流动资产的整体质量水平；其它资产为6,800.00万元，占比0.04%；而上期上述指标分析别为3.76%、3.44%、29.89%、62.87%、0.04%。流动资产构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%货币资金977,400.00908,200.00-7.08%3.76%4.87%交易性金融资产0.000.000.00%0.00%0.00%应收票据893,800.00338,300.00-62.15%3.44%1.82%应收账款4,308,400.002,996,700.00-30.45%16.57%16.08%预付款项1,440,600.00666,100.00-53.76%5.54%3.57%其它应收款2,022,400.001,689,300.00-16.47%7.78%9.06%应收关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%应收利息0.000.000.00%0.00%0.00%应收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存货16,348,800.0012,030,500.00-26.41%62.87%64.56%其中：消耗性生物资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%其它流动资产12,700.006,800.00-46.46%0.05%0.04%流动资产累计26,004,100.0018,635,900.00-28.33%100.00%100.00%营业收入73,478,300.0053,402,500.00-27.32%

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---流动资产周转率3.333.19-4.20%

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流动资产总额比上期减少7,368,200.00万元，下降率为28.33%。流动资产总额减少的因素以下：货币性资产减少69,200.00万元，应收票据减少555,500.00万元，应收款项减少2,419,300.00万元，存货减少4,318,300.00万元，其它资产减少5,900.00万元；货币性资金减少，减少的速度慢于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力相比增强；应收款项减少，减少的速度快于流动资产，应收款项的比重下降，货款回笼状况比上期增强；存货减少，减少的速度慢于流动资产，存货的比重上升，存货管理相比不如上期。

纵观流动资产变化能够看出：阐明公司流动资产状况不如上期，有恶化的趋势。公司流动资产较上期下降，销售收入也下降，但下降幅度超出流动资产，流动资产经营质量不如果上期，有恶化趋势。

固定资产构造与变动分析

固定资产总额为54,812,300.00万元，其中固定资产为40,597,500.00万元，占比为74.07%，在建工程为14,214,800.00万元，占比为25.93%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；而上期上述指标分析别为77.61%、22.39%、0.00%、0.00%。固定资产构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%固定资产36,578,500.0040,597,500.0010.99%77.61%74.07%在建工程10,550,300.0014,214,800.0034.73%22.39%25.93%工程物资0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产总额47,128,800.0054,812,300.0016.30%100.00%100.00%营业收入73,478,300.0053,402,500.00-27.32%

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---固定资产周转率1.340.87-35.07%

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---固定资产总额比上期增加7,683,500.00万元，增加16.30%；固定资产总额增加的因素以下：固定资产增加4,019,000.00万元，在建工程增加3,664,500.00万元；从单项较上期相比较而言：固定资产大幅增加，增加10.99%；在建工程大幅增加，增加34.73%；工程物资基本上没有变化；固定资产清理基本上没有变化。由此可见，公司固定资产总额较上期上升，但是营业收入较上期下降，固定资产周转率也较上期下降，阐明公司固定资产从量上好于上期，但从质上都不如上期，重要是营业收入下降，固定资产的增加并没有带来收入的增加，固定资产运用下降。应收款项构造与变动分析应收款项构造及变化表项目万元06月06月新增%占比%占比%应收账款4,308,400.002,996,700.00-30.45%55.44%55.99%预付款项1,440,600.00666,100.00-53.76%18.54%12.45%其它应收款2,022,400.001,689,300.00-16.47%26.02%31.56%应收款项累计7,771,400.005,352,100.00-31.13%100.00%100.00%营业收入73,478,300.0053,402,500.00-27.32%

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本期应收款项累计5,352,100.00万元，其中应收账款为2,996,700.00万元，占比55.99%，预付款项为666,100.00万元，占比12.45%，其它应收款为1,689,300.00万元，占比31.56%；而上期上述指标分析别为为4,308,400.00万元，占比55.44%、为1,440,600.00万元，占比18.54%、为2,022,400.00万元，占比26.02%。从单项较上期相比较而言，应收账款大幅减少，减少30.45%、预付款项大幅减少，减少53.76%、，其它应收款大幅减少，减少16.47%。通过分析能够看出：应收账款的变动幅度与营业收入变动基本相符，与销售收入变化基本协调。

五、存货变动分析

在存货搭配分析中，能够看出存货为12,030,500.00万元，营业成本为38,932,500.00万元；而上期上述指标分析别为为16,348,800.00万元、为67,967,800.00万元。

从单项较上期相比较而言，存货大幅减少，减少26.41%，营业成本大幅减少，减少42.72%。存货变化表项目万元06月06月新增%存货16,348,800.0012,030,500.00-26.41%营业成本67,967,800.0038,932,500.00-42.72%毛利率0.080.27237.50%存货周转率4.863.61-25.72%

通过毛利率及存货周转率的变化分析，能够看出公司毛利率的上升，重要是由于价格上升引发的，但没有增进存货的加速周转，阐明市场购置者的购置欲望受价格影响比较大。公司能够运用现在的价格弹性状况，考虑采用降价销售或继续保持现在这种状况；另外通过存货的搭配分析能够看出：公司存货的增加超出营业成本增加的1.3倍，增幅过大，与营业成本变化不协调，有可能公司原材料采购过多。长久投资构造与变动分析

公司投资总额为3,058,200.00万元，其中固定资产为3,058,200.00万元，占比为100.00%；从单项较上期相比较而言，交易性金融资产基本上没有变化，一年内到期的非流动资产基本上没有变化，长久应收款基本上没有变化，长久股权投资基本上没有变化，投资性房地产基本上没有变化，固定资产有所减少，减少1.95%，在建工程基本上没有变化。投资构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%交易性金融资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%长久应收款0.000.000.00%0.00%0.00%长久股权投资0.000.000.00%0.00%0.00%投资性房地产0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产3,118,900.003,058,200.00-1.95%100.00%100.00%在建工程0.000.000.00%0.00%0.00%长久投资累计3,118,900.003,058,200.00-1.95%100.00%100.00%投资收益167,700.00179,900.007.27%

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---投资总额比上期减少60,700.00万元，下降率为1.95%。投资总额减少的因素以下：固定资产减少60,700.00万元；公司投资以权益性投资为主，应关注投资项目的盈利能力和持续发展能力，本期投资收益上升，权益投资能力增强。资本构造分析与变动分析

公司本期资本总额为156,986,200.00万元，其中流动负债为27,100,600.00万元，占比为33.20%；非流动性负债为16,857,600.00万元，占比为20.65%；全部者权益为37,676,000.00万元，占比为46.15%；长久资本为119,310,200.00万元，占比为66.80%；资金构造的稳定性较高，独立性较强；而上期上述指标分析别为41.40%、18.22%、40.37%。资本构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%流动负债33,972,600.0027,100,600.00-20.23%41.40%33.20%非流动负债14,953,100.0016,857,600.0012.74%18.22%20.65%全部者权益33,129,900.0037,676,000.0013.72%40.37%46.15%负债和全部者权益总计82,055,600.0081,634,200.00-0.51%100.00%100.00%资本总额比上期增加8,670,800.00万元，增加率为5.85%。资本总额增加的因素以下：非流动性负债增加1,904,500.00万元，全部者权益增加4,546,100.00万元，累计增加资本6,450,600.00万元；流动负债减少6,872,000.00万元，累计减少资本6,872,000.00万元；从单项较上期相比较而言，流动负债大幅减少，减少20.23%，非流动性负债大幅增加，增加12.74%，全部者权益大幅增加，增加13.72%。

由此可见，从公司资本整体来看，长久资本较上期增加，流动资本较上期减少，流动资本减少的速度快于长久资本增加的速度，资本总额增加，长久资本的比重增加，公司通过增资调节了资本构成的构造，资金风险比上期削弱，成本相比上升。

流动负债构造与变动分析

本期流动负债总额为27,100,600.00万元；其中营业环节负债为16,357,600.00万元，占比为60.36%；筹资环节负债为5,450,600.00万元，占比为20.11%；收益分派环节负债为5,292,400.00万元，占比为19.53%；营业环节上的负债比重最大，表明公司的资金来源以营业性质为主，比较正常，运行成本比较低。流动负债构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%短期借款6,722,900.004,406,800.00-34.45%19.79%16.26%交易性金融负债0.00100,000.000.00%0.00%0.37%应付票据1,756,300.003,205,800.0082.53%5.17%11.83%应付账款12,666,900.008,467,300.00-33.15%37.29%31.24%预收款项2,744,800.002,761,800.000.62%8.08%10.19%应付职工薪酬709,100.00398,100.00-43.86%2.09%1.47%应交税费932,400.001,524,600.0063.51%2.74%5.63%应付利息0.000.000.00%0.00%0.00%应付股利0.000.000.00%0.00%0.00%其它应付款6,561,700.005,292,400.00-19.34%19.31%19.53%应付关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动负债1,878,500.00943,800.00-49.76%5.53%3.48%其它流动负债0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债累计33,972,600.0027,100,600.00-20.23%100.00%100.00%流动负债总额比上期减少6,872,000.00万元，下降率为20.23%。流动负债总额减少的因素以下：交易性金融负债增加100,000.00万元，应付票据增加1,449,500.00万元，预收款项增加17,000.00万元，应交税费增加592,200.00万元，累计增加流动负债2,158,700.00万元；短期借款减少2,316,100.00万元，应付账款减少4,199,600.00万元，应付职工薪酬减少311,000.00万元，其它应付款减少1,269,300.00万元，一年内到期的非流动负债减少934,700.00万元，累计减少流动负债9,030,700.00万元；纵观流动负债变化能够看出：阐明公司短期资金来源较上期下降，资金压力增大。长久资本构造与变动分析

本期长久资本总额为52,891,700.00万元；其中长久借款为5,917,400.00万元，占比为11.19%；应付债券为9,298,300.00万元，占比为17.58%；实收资本为8,670,200.00万元，占比为16.39%；资本公积为3,754,500.00万元，占比为7.10%；盈余公积为9,271,200.00万元，占比为17.53%；未分派利润为13,753,500.00万元，占比为26.00%；少数股东权益为2,226,600.00万元，占比为4.21%；；而上期上述指标分析别为16.16%、13.30%、18.46%、9.27%、13.92%、23.38%、5.50%。长久资本构造及变动表项目万元06月06月新增%占比%占比%长久借款7,592,000.005,917,400.00-22.06%16.16%11.19%应付债券6,247,900.009,298,300.0048.82%13.30%17.58%长久应付款0.000.000.00%0.00%0.00%专项应付款0.000.000.00%0.00%0.00%实收资本8,670,200.008,670,200.000.00%18.46%16.39%资本公积4,354,500.003,754,500.00-13.78%9.27%7.10%盈余公积6,539,200.009,271,200.0041.78%13.92%17.53%未分派利润10,983,200.0013,753,500.0025.22%23.38%26.00%少数股东权益2,582,800.002,226,600.00-13.79%5.50%4.21%长久资本累计46,969,800.0052,891,700.0012.61%100.00%100.00%净资产收益率3.00%9.00%200.00%

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---长久资产适合率237.00%192.00%-18.99%

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---长久资本总额比上期增加5,921,900.00万元，增加率为12.61%。长久资本总额增加的因素以下：应付债券增加3,050,400.00万元，盈余公积增加2,732,000.00万元，未分派利润增加2,770,300.00万元，累计增加长久资本8,552,700.00万元；长久借款减少1,674,600.00万元，资本公积减少600,000.00万元，少数股东权益减少356,200.00万元，累计减少长久资本2,630,800.00万元；

公司长久资本总额较上期上升，并且净资产收益率也较上期上升，阐明公司资产从量上、质上都好于上期，并且盈利增加不不大于长久资本增加速度，长久资本运用状况比较良好；另外公司的长久资产的资金全部来自长久资本，但是比上期下降，采用了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议公司可继续以变化现在的资本组合，采用适宜比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。变更时间-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31变动因素季报年报季报中报季报流动资产(万元)24,812,300.0018,922,300.0020,233,400.0018,635,900.0016,513,200.00固定资产(万元)总资产(万元)91,427,600.0086,647,500.0084,373,400.0081,634,200.0077,357,800.00股东权益(万元)41,695,300.0040,058,500.0038,775,000.0037,676,000.0036,288,000.00股本总额(万元)8,670,300.008,670,200.008,670,200.008,670,200.008,670,200.00流动负债(万元)32,889,700.0030,136,200.0029,223,600.0027,100,600.0026,100,000.00长久负债(万元)主营业务收入(万元)43,820,900.00134,505,200.0089,344,800.0053,402,500.0022,858,500.00主营业务利润(万元)营业利润(万元)2,101,200.008,020,200.006,623,000.004,399,900.001,475,400.00利润总额(万元)2,125,800.008,007,600.006,591,700.004,376,800.001,470,700.00净利润(万元)1,576,800.006,129,000.004,971,400.003,319,000.001,119,000.00扣除非经营性

损益后净利润(万元)每股经营活

动产生的现

金流量净额(元)0.351.831.210.950.64每股收益(元)0.180.710.570.380.13每股净资产(元)4.534.354.214.093.94调节后

每股净资产(元)4.00净资产收益率(%)4.0116.2513.639.363.28股东权益比例0.460.460.460.460.47主营利润率(%)成长能力分析年度-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31主营收入增加率(%)91.71-7.37-22.13-27.32-31.15净利润增加率(%)40.91106.44181.79255.3966.99总资产增加率(%)18.1915.193.68-0.51-0.02股东权益增加率(%)主营利润增加率(%)财务构造分析年度-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31资产负债率(%)54.4053.7754.0453.8553.09长久负债资产比(%)固定比(%)加：其它业务利润二、营业利润2,101,200.008,020,200.006,623,000.004,399,900.001,475,400.00补贴收入营业外收入41,600.00127,500.0056,900.0042,400.0015,400.00减：营业外支出17,000.00140,100.0088,200.0065,500.0020,100.00其中：非流动资产处置损失影响营业利润的其它科目三、利润总额2,125,800.008,007,600.006,591,700.004,376,800.001,470,700.00减：所得税465,800.001,607,600.001,408,200.00911,800.00305,000.00减：少数股东损益83,200.00271,000.00212,100.00146,000.0046,700.00影响利润总额的其它科目四、净利润1,576,800.006,129,000.004,971,400.003,319,000.001,119,000.00加：年初未分派利润盈余公积转入(一)、归属于母公司全部者的净利润1,576,800.006,129,000.004,971,400.003,319,000.001,119,000.00(二)、少数股东损益83,200.00271,000.00212,100.00146,000.0046,700.00影响净利润的其它科目五、每股收益(一)、基本每股收益(单位：元)0.180.710.570.380.13(二)、稀释每股收益(单位：元)0.180.700.570.380.13六、可分派利润减：提取法定盈余公积金提取法定公益金七、可供股东分派的利润减：应付优先股股利提取任意公积应付普通股股利转做股本的普通股股利八、未分派利润近两年来中石化与跨国巨头的合作屡屡。以其中规模最大的三次而言，第一次合资发生在9月，中石化旗下的扬子石化与巴斯福合资生产乙烯，合资金额29亿美元。第二次是很快前上海石化、中国石化、BP三方合资成立的上海赛科乙烯项目，总投资达27.5亿美元。本次与埃克森美孚的合作是第三次。中石化的这种战略与其本身的实力和将来的发展战略有关。近年来该公司宣称的发展战略目的是成为"国际化的一体化石油公司"，经营的目的也从以往的"爱我中华，振兴石化"转变为"公司利润的最大化，股东回报的最大化"。要实现这些目的，就必须面对这样的现实：中石化在上游的开采成本仍然过高，原油自给率仅为30%，而国际一体化的石油公司上游业务的平均基准线为50%；和中石油面对的单一国际油价风险相比，中石化还要面对涉及国际市场上石化产品的供求关系、经济景气度等多重风险；在加油站网络管理上，中石化仍然处在低水平的竞争形态上。由此，中