证券分析师资格考试发布证券研究报告业务(习题卷3)

试卷科目：证券分析师资格考试发布证券研究报告业务证券分析师资格考试发布证券研究报告业务(习题卷3)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages证券分析师资格考试发布证券研究报告业务第1部分：单项选择题，共100题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.股票(组合)的收益分为两部分，一部分是系统风险产生的收益，另一部分是（）。A)红利B)资本利得C)风险补偿D)Alpha(α)答案:D解析:股票(组合)的风险由系统风险和非系统风险构成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分则是股票或其组合的超额收益，即Alpha(α)。[单选题]2.下列中央银行的货币政策操作中，能够增加流通中货币量的有（）。Ⅰ.降低法定存款准备金率Ⅱ.卖出有价证券Ⅲ.增加再贴现票据融资Ⅳ.增加外汇储备Ⅴ.减少黄金储备A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ答案:C解析:A项，当中央银行降低法定存款准备金率时，商业银行超额准备金增加，可用于贷款和投资的资金增加，货币供应量可能增加;C项，当中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，货币供应能力增加;D项，中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。BE两项都会导致货币量减少。[单选题]3.()是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。A)供给弹性B)需求价格弹性C)消费价格弹性D)消费量弹性答案:B解析:需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性，是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。[单选题]4.技术分析三大假设中，（）是进行技术分析最根本、最核心的条件.A)市场行为涵盖一切信息B)价格沿看趋势移动C)成交量决定未来趋势D)历史会重复答案:B解析:证券价格趋势移动的主要思想是:证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。它是进行技术分析最根本、最核心的条件。@##[单选题]5.关于上升三角形和下降三角形，下列说法正确的是（）。A)上升三角形是以行跌为主B)上升三角形在突破顶部的阻力线时，不必有大成交量的配合C)下降三角形的成交量一直十分低沉，突破时不必有大成交量配台D)下降三角形同上升三角形正好反向，是看涨的形态答案:C解析:A项，下降三角形是以看跌为主；B项，上升三角形在突破顶部的阻力线时，必须有大成交量的配台，否则为假突破；D项，下降三角形同上升三角形正好反向。是看涨的形态。[单选题]6.可用来分析评价企业盈利能力的财务指标包括下列各项中的（）。Ⅰ.市盈率Ⅱ.净资产收益率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.主营业务净利率A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:反映公司盈率利能力的指标主要有:营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率，主营业务净利率即营业净利率，市盈率是衡量投资收益的指标。[单选题]7.一股而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。A)期权的价格越低B)看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C)期权的价格越高D)看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高答案:C解析:期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是值在不考虑交易要用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。[单选题]8.道氏理论认为股价的波动趋势包括（）。Ⅰ．主要趋势Ⅱ．微小趋势Ⅲ．次要趋势Ⅳ．短暂趋势A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势：①主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮；②次要趋势，指那些持续3周～3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；③短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。[单选题]9.运用回归估计法估计市盈率时，应当注意（）。Ⅰ.重要变量的选择Ⅱ.不同时点指标变化特征Ⅲ.市场兴趣的变化Ⅳ.交易政策的变化A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有:市场兴趣的变化、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估计市盈率时，应注意这些问题。[单选题]10.套期保值与期现套利的区别包括（）。Ⅰ.方向不同Ⅱ.两者的目的不同Ⅲ.两者在现货市场上所处的地位不同Ⅳ.操作方式及价位观不同A)A：Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)B：Ⅱ.ⅣC)C：Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)D：Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处。比如，同样是在期货市场和现货市场进行交易，同样是方向相反，数量相等，甚至同样是时间上同步。但两者仍有一定的区别，主要表现在以下几个方面：（1）两者在现货市场上所处的地位不同。（2）两者的目的不同。（3）操作方式及价位观不同。[单选题]11.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行期现套利。A)卖出现货，同时卖出相关期货合约B)买入现货，同时买入相关期货合约C)卖出现货，同时买入相关期货合约D)买入现货，同时卖出相关期货合约答案:C解析:如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。[单选题]12.相对估值方法包括（）。Ⅰ市净率法（P／B）Ⅱ无套利定价法Ⅲ市值回报增长比（PEG）Ⅳ市销率法（P／S）A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ属于相对估值方法。[单选题]13.某套利者以2013元/吨的价格买入9月的焦炭期货合约，同时以2069元/吨的价格卖出12月的焦炭期货合约，持有一段时间后，该套利者分别以2003元/吨和2042元/吨的价格将上述合约全部平仓，以下说法正确的有（）。(不计交易费用)Ⅰ.9月份焦炭期货合约亏损10元/吨Ⅱ.该套利者盈利17元/吨Ⅲ.9月份焦炭期货合约盈利10元/吨Ⅳ.该套利者亏损17元/吨A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅡC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:该套利者焦炭套利过程如表10-2所示。[单选题]14.关于可转换债券要素的叙述，正确的是（）。Ⅰ.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征Ⅱ.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券Ⅲ.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数Ⅳ.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:Ⅱ：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。Ⅲ：不可转换优先股。[单选题]15.通过电子化交易系统，进行实时、自动买卖的程序交易，以调整仓位，这种做法被称为（）。A)静态套期保值策略B)动态套期保值策略C)被动套期保值策略D)主动套期保值策略答案:B解析:[单选题]16.流通中现金和单位在银行的活期存款之和被称作()。A)狭义货币供应量M1B)广义货币供应量M1C)狭义货币供应量M0D)广义货币供应量M2答案:A解析:狭义货币供应量(M1)，指M0（流通中现金）加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。[单选题]17.在用普通最小二乘法估计回归模型时，存在异方差问题将导致（）。Ⅰ参数估计量非有效Ⅱ变量的显著性检验无意义Ⅲ模型的预测失效Ⅳ参数估计量有偏A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅱ、ⅣC)I、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:计量经济学模型一旦出现异方差性，如果仍采用普通最小二乘法估计模型参数，会产生下列不良后果：①参数估计量非有效，OLS估计量仍然具有无偏性，但不具有有效性；②变量的显著性检验失去意义；③模型的预测失效，当模型出现异方差性时，参数OLS估计值的变异程度增大，从而造成对被解释变量的预测误差变大，降低预测精度，预测功能失效。[单选题]18.公司的经营战略分析属于（）分析内容之一。A)公司技术水平B)公司成长性C)公司财务D)公司生命周期答案:B解析:公司的成长性分析包括公司经营战略分析和公司规模变动特征及扩张潜力分析。[单选题]19.证券的绝对估计值法包括（）。Ⅰ.市盈率法Ⅱ.现金流贴现模型Ⅲ.经济利润估值模型Ⅳ.市值回报增长比法A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。主要包括:现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金流模型、权益现金流模型。[单选题]20.下列说法错误的是（）。A)股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高B)资产净利率越高，表明资产的利用效率越高C)营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平D)主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系答案:A解析:A项股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值越高，表明企业的股利分配政策和支付股利的能力越强。[单选题]21.从长期看，影响公司产品竞争力的主要因素有（）。Ⅰ．产品质量优势Ⅱ．产品市场的供求关系Ⅲ．产品成本优势Ⅳ．产品技术优势A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅱ项属于影响公司产品竞争力的短期因素。[单选题]22.完全竞争市场具有的特征有（）。Ⅰ.同一行业中有为数不多的生产者Ⅱ.同一行业中，各企业或生产者的同一种产品没有质量差别Ⅲ.买卖双方对市场信息都有充分的了解Ⅳ.各企业或生产者可自由进出市场，每个生产者都是价格的决定者A)Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:完全竞争市场具有的特征有：①市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者，不是价格的决定者；它们对市场价格没有任何控制的力量。②企业生产的产品是同质的，即不存在产品差别。③资源可以自由流动，企业可以自由进入或退出市场。④买卖双方对市场信息都有充分的了解。[单选题]23.股权类产品的衍生工具的种类包括（）。Ⅰ.股票期货Ⅱ.股票期权Ⅲ.股票指数期货Ⅳ.股票指数期权A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。[单选题]24.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。Ⅰ.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度Ⅱ.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度Ⅲ.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度Ⅳ.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。[单选题]25.以下心些可以作为相对估值法的指标（）。Ⅰ.市盈率Ⅱ.市净率Ⅲ.销售额比率Ⅳ.市场回报增长比A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:以上名项均是相对估值法可以运用的指标。[单选题]26.根据有关规定,证券投资分析师应当履行的职业责任包括（）。Ⅰ.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存Ⅱ.证券分析师应积极参与投资者教育活动Ⅲ.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合Ⅳ.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:证券分析师可以根据投资人不同的投资目的，推荐不同的投资组合。[单选题]27.与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为()。A)反转突破形态B)圆弧顶形态C)持续整理形态D)其他各种形态答案:C解析:与头肩形态相比，三重顶（底）形态更容易演变为持续整理形态，而不是反转形态。[单选题]28.通过对财务报表进行分析，投资者可以（）。Ⅰ.准确预测公司股票价格Ⅱ.评价公司风险Ⅲ.得到反映公司发展趋势方面的信息Ⅳ.计算投资收益率A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:投资者通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工，可以得到反映公司发展趋势、竞争能力等方而的信息:计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。[单选题]29.以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）最小。A)AB)BC)CD)D答案:B解析:最小二乘准则认为，应选择:使得残差平方和最小，即达到最小，这就是最小二乘准则(原理)这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法(OLS)。[单选题]30.取得证券业从业资格的人员，可以通过证券经营机构申请统一的执业证书，需要符合的条件包含（）.Ⅰ.已被机构聘用Ⅱ.最近1年未受过刑事处罚Ⅲ.品行端正，具有良好的职业道德Ⅳ.未被中国证监会认定为证券市场禁入者A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:B解析:取得证券业从业资格的人员。可以通过证券经营机构申请统-的执业证书，需要符合的条件之一是最近3年未受过刑事处罚。[单选题]31.资金面是指（）。A)一定时期内货币现金的总量B)一定时期内流动资金的总量C)一定时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力D)一定时期内市场货币的总量答案:C解析:资金面是指表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否，直接影响到债券品种收益率曲线走势。[单选题]32.股指期货合约的理论价格的计算公式为（）。A)AB)BC)CD)D答案:A解析:股指期货合约的理论价格的计算公式为[单选题]33.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。A)相关度低B)呈反向关系C)不相关D)呈正向关系答案:D解析:拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。[单选题]34.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（）。I劳动密集型行业Ⅱ资本密集型行业Ⅲ市场集中度较高的行业Ⅳ垄断竞争的行业A)I、ⅡB)I、IVC)II、IIID)III、IV答案:C解析:关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。[单选题]35.产业政策包括（）。Ⅰ产业组织政策Ⅱ产业结构政策Ⅲ产业布局政策Ⅳ产业技术政策A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:一般认为，产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。[单选题]36.若Z作为X和Y的函数，下列回归方程属于线性方程的是（）。A)AB)BC)CD)D答案:C解析:在线性方程中，一元线性方程的斜率不变。当方程中有两个变量时，与简单的回归相同，可用直线描述线性方程。一般地，多元线性回归模型的表达式如下：[单选题]37.某执行价格为1280美元/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。A)实值B)虚值C)美式D)欧式答案:A解析:实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。[单选题]38.以下属于虚值期权的是（）。A)看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格B)看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格C)看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格D)看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格答案:D解析:虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。[单选题]39.采用布莱克-斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价，其公式是C＝SN（d1）－Xe－rTN（d2），公式中的符号X代表（）。A)期权的执行价格B)标的股票的市场价格C)标的股票价格的波动率D)权证的价格答案:A解析:在布莱克-斯科尔斯定价模型中，X为期权的执行价格，S为股票价格，T为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底（2.718），N（d1）和N（d2）为d1和d2标准正态分布的概率。[单选题]40.对于股指期货来说，当出现期价高估时，套利者可以（）。A)垂直套利B)反向套利C)水平套利D)正向套利答案:D解析:当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时，称为期价高估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为?正向套利?。[单选题]41.在一个统计问题中，我们把研究对象的全体称为（）。A)总体B)样本C)个体D)参照物答案:A解析:在一个统计问题中，我们把研究对象的全体称为总体，构成总体的每个成员称为个体。[单选题]42.某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权.又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格801美元/盎司卖出1份8月份黄金期货台约.则该投资者的最大获利是（）美元/盎司。A)2B)402C)1D)400答案:A解析:(1)权利金合计收入:6-5=1(美元/盎司)；(2)不管黄金期货的市场价格如何变化，该投资者总会在期权市场上以800美元/盎司的价格买进，并在期货市场上以801美元/盎司的价格卖出，合计盈利1美元/盎司；(注意:可以自己分两种情况进行分析:黄金期货价格大于等于800时，黄金期货价格小于800时)综上，投资者的最大获利是2美元/盎司。[单选题]43.下列对卖出看跌期权交易的分析中正确的有（）。I预测后市已经见底或有上升趋势时运用Ⅱ一般运用于市场波动幅度较小的市场状况下III其盈亏平衡点是执行价格-权利金IV其履约部位是空头A)I、II、IVB)I、II、IIIC)I、III、IVD)II、III、IV答案:B解析:卖出看跌期权交易的盈亏平衡点是执行价格-权利金，其履约部位是多头。[单选题]44.()是各国的发展目标。A)追求宏观经济的均衡B)追求外部均衡C)追求内部均衡D)追求收入支出均衡答案:A解析:追求宏观经济的均衡是各国的发展目标。[单选题]45.EVA?是衡量企业（）的综合指标。Ⅰ．经营效率Ⅱ．偿债能力Ⅲ．资本使用效率Ⅳ．财务结构A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:EVA?也被称为?经济利润?，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。[单选题]46.下列关于重置成本的说法中，错误的是（）。A)A：重置成本一般可以分为复原重置成本和更新重置成本B)B：复原重置成本是指运用原来相同的材料、建筑或制造标准、设计、格式及技术等，以现时价格复原购建这项全新资产所发生的支出C)C：更新重置成本是指利用新型材料，并根据现代标准、设计及格式，以现时价格生产或建造具有同等功能的全新资产所需的成本D)D：选择重置成本时，在同时可获得复原重置成本和更新重置成本的情况下，应选择复原重置成本,在无复原重置成本时可采用更新重置成本答案:D解析:选择重置成本时，在同时可获得复原重置成本和更新重置成本的情况下，应选择更新重置成本。在无更新重置成本时可采用复原重置成本。[单选题]47.信用评级主要从()方面进行分析。Ⅰ．公司发展前景Ⅱ．公司的财务状况Ⅲ．公司债券的约定条件Ⅳ．公司股东组成A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:信用评级主要从以下几个方面进行分析：(1)公司发展前景。(2)公司的财务状况。(3)公司债券的约定条件。[单选题]48.3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆，为防止价格上涨,以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当（）。A)A：执行该看涨期权，并买进大豆期货B)B：放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货C)C：执行该看涨期权，并买进大豆现货D)D：放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货答案:B解析:市场价格低于执行价格,放弃执行看涨期权：同时现货价格低于期货价格，该经销商在6月份也需要大豆，所以直接买入现货大豆。[单选题]49.场外期权的复杂性主要体现在（）方面.Ⅰ交易双方需求复杂Ⅱ期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议Ⅲ为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模Ⅳ某些场外期权定价和复制存在困难A)I、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)I、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：①期权交易双方的需求复杂；②期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；③为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；④对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。[单选题]50.能够体现企业技术优势的有（）。Ⅰ.生产的技术水平Ⅱ.新产品的开发Ⅲ.产品的技术含量Ⅳ.创新人才的储备A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅢC)Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。[单选题]51.在其他债券要素不变的情况下，如果一种债券的价格下降，其到期收益率必然（）。A)不变B)下降C)上升D)不确定答案:C解析:到期收益率是使债券未来支付的现金流的现值与债券当前价格相等的折现率，体现了自购买日至到期日的平均回报率。其他要素不变的情况下，债券价格下降，到期收益率上升。[单选题]52.下列关于商业银行向外报送的会计报表说法正确的有（）。Ⅰ.银行资产负债表是反映银行一定期间财务状况的重要报表Ⅱ.银行利润表是反映银行一定期间内所取得的一切经营成果的财务报表Ⅲ.银行利润表采用多步式、上下加减的报告式结构Ⅳ.银行现金流量表是综合反映银行一定期间内现金流入和流出的会计报表Ⅴ.银行现金流量表以现金的流入和流出反映银行在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映现金流入流出的全部过程A)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ答案:A解析:A项银行资产负债表是反映银行在某特定时日财务状况的报表。@[单选题]53.下列关于速动比率的说法，错误的是（）。A)影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力B)低于1的速动比率是不正常的C)季节性销售可能会影响速动比率D)应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1答案:B解析:通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率是很正常的。[单选题]54.关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系，下列各项描述正确的是（）。A)预期收益率=无风险利率一某证券的β值×市场风险溢价B)无风险利率=预期收益率+某证券的β值×市场风险溢价C)市场风险溢价=无风险利率+某证券的β值×预期收益率D)预期收益率=无风险利率+某证券的β值×市场风险溢价答案:D解析:任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是[E(rP)-rF]βP，是对承担风险的补偿，通常称为风险溢价。它与承担的风险βP的大小成正比。其中的[E(rP)-rF]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。[单选题]55.李先生将1000元存人银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额是()元。A)1250B)1050C)1200D)1276答案:A解析:5年后李先生能取到的总额为：[单选题]56.在沃尔评分法中，营业收入/固定资产的标准化比率设定为（）。A)2B)4C)6D)8答案:B解析:在沃尔评分法中，流动比率的标准化比率设定为2；营业收入/固定资产的标准化比率设定为4；营业收入/应收账款的标准化比率设定为6；营业成本/存货的标准化比率设定为8。[单选题]57.K线理论起源于（）。A)美国B)日本C)印度D)英国答案:B解析:K线又称为日本线，起源于200多年前的日本。[单选题]58.公司盈利预测中最为关键的因素是（）。A)管理费用预测B)销售费用预测C)生产成本预测D)销售收入预测答案:D解析:销售收入预测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素，包括销售收入的历史数据和发展趋势、公司产品的需求变化、市场占有率和销售网络、主要产品的存货情况、销售收入的明细等方面。[单选题]59.过多依赖经验判断，对股价走势的影响难以数量化、程式化，受投资者主观能力的制约较大，这是（）。A)技术分析法B)量化分析法C)指标分析法D)基本分析法答案:D解析:基本分析法的基点是事先分析，即在基本因素变动对证券市场发生影响之前，投资者已经在分析、判断市场的可能走势，从而作出顺势而为的买卖决策。但是基本分析法很大程度上依赖于经验判断，其对证券市场的影响难以数量化、程式化，受投资者主观能力的制约较大。[单选题]60.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算，该项投资的现值介于（）之间。A)17.00万元至17.50万元B)17.50万元至18.00万元C)18.00万元至18.50万元D)18.50万元至19.00万元答案:D解析:该项投资的现值[单选题]61.某企业某会计年度的资产负债率为60%，则该企业的产权比率为（）。A)40%B)66.6%C)150%D)60%答案:C解析:资产负债率=负债总额/资产总额100%，产权比率=负债总额/股东权益100%=负债总额/（资产总额-负债总额）100%=1/（资产总额/负债总额-1）100%=1/（1/60%-1）100%=150%。[单选题]62.资产重组常用的评估方法包括（）。Ⅰ．重置成本法Ⅱ．历史成本法Ⅲ．现行市价法Ⅳ．收益现值法A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:根据《国有资产评估管理办法》，我国国有资产在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法包括：①收益现值法；②重置成本法；③现行市价法；④清算价格法；⑤国务院国有资产管理主管行政部门规定的其他评估方法。[单选题]63.在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为（）。A)反向套利曲线B)资本市场线C)收益率曲线D)证券市场线答案:B解析:在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为?资本市场线?。[单选题]64.()是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。A)证券投资顾问业务B)证券咨询业务C)证券中间介绍业务D)证券分析业务答案:A解析:证券投资顾问业务是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。[单选题]65.关于每股收益，下列说法不正确的是（）。A)每股收益不反映股票所含的风险B)每股收益与股利支付率存在正相关关系C)每股收益多，不一定意味着分红多D)每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标答案:B解析:B项股利支付率=每股股利/每股收益100%，因此股利支付率与每股收益成负相关关系，而与每股股利成正相关关系。[单选题]66.营业毛利率（）。A)是毛利占营业收入的百分比B)反映1元营业收入带来的净利润C)是毛利与销售净利的百分比D)是营业收入与成本之差答案:A解析:营业毛利率是毛利占营业收入的百分比，其中毛利是营业收入与营业成本的差。其计算公式为:[单选题]67.下列各项中，属于产业政策范畴的有（）。I玻璃纤维行业准入条件Ⅱ钢铁产业发展政策Ⅲ会计准则lV．反垄断法A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅱ、IVC)Ⅱ、Ⅲ、IVD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。I、Ⅱ两项属于我国目前现行的产业政策；Ⅳ项属于产业组织政策。[单选题]68.货币市场利率包括（）I同业拆借利率Ⅱ商业票据利率Ⅲ国债回购利率IV国债现货利率V外汇比价A)I、II、III、IVB)II、III、IV、VC)I、II、IIID)I、II、III、IV、V答案:D解析:货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。[单选题]69.下列关于上市公司行业分类的说法，正确的有（）。Ⅰ.中国证监会2001年公布的《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13个门类Ⅱ.上交所上市公司行业划分根据上市公司半年报每半年调整一次Ⅲ.未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类属Ⅳ.根据上交所最新行业分类，酒店、餐馆与休闲属于可选消费行业A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:A项，《上市公司行业分类指引》将上市公司分成13个门类，即农、林、牧、渔业，采掘业，制造业，电力、煤气及水的生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储业，信息技术业，批发和零售贸易，金融、保险业，房地产业，社会服务业，传播与文化产业，综合类;以及90个大类和288个中类;C项，未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类属:D项，酒店、餐馆与休闲属于可选消费行业。[单选题]70.下列关于t检验与F检验的说法正确的有（）。Ⅰ.对回归方程线性关系的检验是F检验Ⅱ.对回归方程线性关系的检验是t检验Ⅲ.对回归方程系数显著性进行的检验是F检验Ⅳ.对回归方程系数显著性进行的检验是t检验A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:回归方程的显著性检验方法有:①对回归方程线性关系的检验，采用F检验;②对回归方程系数显著性进行的检验，采用七检验。线性关系的检验主要是检验因变量同多个自变量的线性关系是否显著，回归系数检验则是对每一个回归系数分别进行单独的检验，它主要用于检验每个自变量对因变量的影响是否都显著。[单选题]71.在计算利息额时，按一定期限，将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是（）。A)单利计息B)存款计息C)复利计息D)贷款利息答案:C解析:复利计息是指在计算利息额时，要按一定期限（如一年），将所生利息加入本金在计算利息，逐期滚算的计息方法，俗称利滚利。[单选题]72.中央银行增加黄金、外汇储备，货币供应量（）。A)不变B)减少C)增加D)上下波动答案:C解析:中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，这是因为:当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金存款增加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金存款增加，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。[单选题]73.在现金流量分析中，下列不属于流动性分析的财务指标是（）。A)现金到期债务比B)现金流动负债比C)现金债务总额比D)现金股利保障倍数答案:D解析:?现金股利保障倍数?属于财务弹性分析的财务指标。[单选题]74.资产负债比率中的资产总额是扣除（）后的资产净额。A)无形资产B)递延资产C)累计折旧D)应收账款答案:C解析:资产负债比率中的资产总额是扣除累计折旧后的资产净额。[单选题]75.以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。Ⅰ.美式期权的买方只能在合约到期日行权Ⅱ.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权Ⅲ.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权Ⅳ.欧式期权的买方只能在合约到期日行权A)Ⅰ.ⅢB)Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。[单选题]76.下列关于Ⅴ形反转的说法中，正确的是（）.Ⅰ.Ⅴ形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场的剧烈波动之中Ⅱ.无论Ⅴ形顶还是Ⅴ形底的出现，都没有一个明显的形成过程Ⅲ.Ⅴ形走势没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2-3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程Ⅳ.Ⅴ形走势不需要有大成交量的配合A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:Ⅴ形走势必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒Ⅴ形。[单选题]77.货币供给是（）以满足其货币需求的过程。A)中央银行向经济主体供给货币B)政府授权中央银行向经济主体供给货币C)一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币D)现代经济中的商业银行向经济主体供给货币答案:C解析:货币供给是相时于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。[单选题]78.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（）。A)已获利息倍数B)流动比率C)速动比率D)应收账款周转率答案:A解析:B项，流动比率反映短期偿债能力；C项，速动比率反映资产总体的变现能力；D项，应收账款周转率反映应收账款的流动速度。[单选题]79.以下对公司未来成长性没有帮助的行为是（）。A)公司用部分自有现金购买国债B)公司研制成功了一种新产品C)公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业D)公司成功地并购了业内另一家公司答案:A解析:A项，购买国债无法体现出公司的投资潜力，对公司未来成长性没有帮助。[单选题]80.当标的物价格大于执行价格时，下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是（）。A)买入看涨期权B)卖出看涨期权C)买入看跌期权D)卖出看跌期权答案:A解析:当S﹥X时，买入看涨期权的收益=S﹣X﹣C，盈利随着标的物价格的上涨而增加；卖出看涨期权的收益=﹣S﹢X﹢C，盈利随着标的物价格的上涨而减少；买入看跌期权的收益=﹣P，与标的物价格无关；卖出看跌期权的收益=P，与标的物价格无关。[单选题]81.衡量通货膨胀的最佳指标是（）A)CPIB)核心CPIC)PPJD)通货膨胀率答案:B解析:一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为核心消费价格指数（CoreCPI）,并被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。[单选题]82.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（）。A)投机者的损失无限而获利的潜力有限B)投机者的损失有限而获利的潜力也有限C)投机者的损失有限而获利的潜力巨大D)投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的答案:C解析:在进行牛市套利时，需要注意的是：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。如果价差扩大的话，该套利可能会亏损，但是由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制，在上涨行情中很有可能出现较近月份合约价格大幅度上涨远远超过较远月份合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。[单选题]83.下列中央银行的货币政策操作中，能够增加流通中货币量的有（）。Ⅰ.降低法定存款准备金率Ⅱ.卖出有价证券Ⅲ.增加再贴现票据融资Ⅳ.增加外汇储备Ⅴ.减少黄金储备A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:Ⅰ项，当中央银行降低法定存款准备金率时，商业银行超额准备金增加，可用于贷款和投资的资金增加，货币供应量可能增加；Ⅲ项，当中央银行对商业银行发放存款再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，货币供应能力增加；Ⅴ项，中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。Ⅱ.Ⅴ两项都会导致货币量减少.[单选题]84.当国家财政发生赤字，用（）弥补时，就会引起通货膨胀。A)银行再贴现B)银行同业拆借C)银行信贷资金D)税收办法答案:C解析:根据银行信贷是货币流通总闸门和调节器的原理，只要银行信贷资金运用规模扩大，货币供应量必然相应增加，进而成为通货膨胀的重要因素。[单选题]85.期权交易的了结方式包括（）Ⅰ.对冲平仓Ⅱ.行权了结Ⅲ.现金结算Ⅳ.持有合约至到期A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:期权交易的了结方式有三包括：对冲平仓、行权了结、持有合约至到期[单选题]86.净资产收益率高，反映了（）。A)公司资产质量高B)公司每股净资产高C)每股收益高D)股东权益高答案:A解析:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。[单选题]87.根据技术分析理论，不能独立存在的切线是（）。A)支撑线B)压力线C)轨道线D)速度线答案:C解析:[单选题]88.以下选项中，属于被动管理方法特点的有（）。Ⅰ．采用此种方法的管理者认为，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券，进而对买卖证券的时机和种类做出选择，以实现尽可能高的收益Ⅱ．采用此种方法的管理者坚持?买入并长期持有?的投资策略Ⅲ．采用此种方法的管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合Ⅳ．采用此种方法的管理者认为，证券市场是有效率的市场，凡是能够影响证券价格的信息均已在当前证券价格中得到反映A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅰ项为采用主动管理方法的管理者的态度。[单选题]89.对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一子公司的价值十分有用的资产重组评估方法是（）。A)清算价格法B)重置成本法C)收益现值法D)市场法答案:D解析:市场法对估计非公开上市公司的价值或上市公司某司的价值十分有用。[单选题]90.下列关于上市公司调研的说法，正确的有（）。Ⅰ调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作Ⅱ调研之前要先跟上市公司联系预约，