《大数据审计技术》课件-2-3资产负债表结构分析

任务三

资产负债表结构分析0303横向结构分析纵向结构分析资产结构分析资本结构分析任务三

资产负债表结构分析一、资产负债表结构分析概述横向结构分析，又称水平分析法，是指用金额、百分比的形式，对每个项目的本期或多期的金额与其基期的金额进行比较分析，编制出横向结构百分比资产负债表，以观察企业财务状况的变化趋势。二、资产负债表横向结构分析从动态上找出变化异常项目，再从静态上找出相对于总资产重要的项目进行重点分析。（一）货币资金增减变动分析二、资产负债表横向结构分析企业的销售规模信用政策的变动股利分配政策（二）应收账款增减变动分析二、资产负债表横向结构分析应收账款增减变动，与流动资产和销售收入增长相适应，表明应收账款占用相对合理。（三）存货增减变动分析存货增加应以满足生产，不盲目采购和无产品积压为前提，存货减少应以压缩库存量加速周转，不影响生产为前提。（四）固定资产增减变动分析二、资产负债表横向结构分析固定资产增减变动，应与企业的生产规模和生产能力相适应；如果更新设备只是为了盲目扩张，是不合理的。（五）无形资产增减变动分析无形资产增幅越大，表明企业可持续发展能力越强。（六）流动负债增减变动分析二、资产负债表横向结构分析流动负债增减变动分析，表明企业短期资金的融资能力及对企业生产经营活动的影响。（七）长期负债增减变动分析长期负债增减变动分析，表明企业长期融资渠道的变化情况，借以判断企业长期资金的融资能力。（八）所有者权益增减变动分析二、资产负债表横向结构分析所有者权益增减变动分析，可进一步了解企业对负债偿还的保证程度和企业自己积累资金和融通资金的能力与潜力。一般变动原因：注册资本变化、资本公积变化、留存收益变化横向结构计算公式二、资产负债表横向结构分析变动额=分期某项指标实际数–基期同向指标实际数变动率=变动额÷基期实际数量某项目变动对总资产的影响=某项目的变动额÷基期总资产横向结构具体分析二、资产负债表横向结构分析（一）从投资或资产角度进行分析评价1．从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动状况。2．发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。3．考察资产规模变动与所有者权益总额变动,评价企业财务结构的稳定性和安全性。横向结构具体分析二、资产负债表横向结构分析（二）从筹资或权益角度进行分析评价1．从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。2．发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。01由于负债变动总资产影响较大的负债变动型02由于投资人追加的投资对总资产影响较大的追加投资变动型03由于盈余公积变动对总资产的影响较大的经营变动型04由于未分配利润变动对总资产影响较大的股利分配变动型资产负债表变动原因分析三、资产负债表变动原因分析负债总额本期增长幅度为4.84%，使权益总额增加了1.14%。未分配利润增长幅度为26.13%，对权益总额的影响为8.83%。这表明威孚高科2017年的经营还是有成效的，自身积累对总资产的影响超过了企业理财对总资产的影响。威孚高科资产变动应该属于股利分配变动型。威孚高科2017年资产负债表变动原因分析表

单位：万元资产期末期初负债和所有者权益期末期初对资产变动的影响流动资产760,188.90749,778.16负债322,547.87307,657.921.14%实收资本102,020.1102,020.10.00%资本公积363,568.44372,904.21-0.71%非流动资产688,670.02557,645.12盈余公积51,010.0543,360.870.59%未分配利润557,058.31441,665.838.83%总计1,448,858.921307,423.27总计1,448,858.921,307,423.27

实训负债增长幅度为14.00%，对权益总额的影响是9.06%。未分配利润增长幅度为41.06%，对权益总额是影响是5.78%。资本公积增长幅度为472.49%，使权益总额增长了3.69%。这表明公司的筹资能力在降低，经营能力有所影响，青岛海尔的变动属于股利分配变动。资产期末期初负债和所有者权益期末期初对资产变动的影响流动资产23,048,62018,626,640负债17,938,27015,735,1401.06%实收资本(或股本）1,151,7551,080,8570.31%非流动资产5,392,7204,314,220资本公积1,025,076179,0563.69%盈余公积787,910713,1330.33%未分配利润2,555,9403,229,826-5.78%总计28,441,36022,940,860总计28,441,360

22,940,860

青岛海尔2017年资产负债表变动原因分析表

单位：万元四、资产负债表纵向结构分析所谓资产负债表纵向结构分析，也称垂直分析，是将常规形式的资产负债表换算成结构百分比形式的资产负债表，即分别以资产合计数和负债及所有者合计数为共同基数，然后求出表中左右两方各项目相对于共同基数的百分比，进一步结合企业的规模、经营性质、销售状况以及行业风险等因素分析企业在资产运用以及资金筹措等方面存在的问题。从静态上找出重要项目,再从动态上发现变化异常1、流动资产构成分析判断流动资产构成比重是否合理，必须与固定资产和其他资产构成比重结合起来，联系生产经营额的变化进行分析。流动资产构成比重是否合理还应结合企业利润进行分析。如果流动资产在资产总额中比重提高了，企业的营业利润也相应增长了，说明流动资产在资产总额中所占比重较为合理。如果流动资产比重提高了，产量增长，利润却不增长，说明企业生产的产品销售可能不畅，经营状况趋势不好。

四、资产负债表纵向结构分析2、长期投资构成分析判断长期投资比重是否合理，要看企业将资金对外投资，有没有影响企业生产资金周转，能不能获取较高收益。长期投资占资产总额比重提高，有可能是企业资金来源充足，在不影响生产的情况下，对外长期投资以取得更多的收益。但也有可能是企业内部发展受到了限制，目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的发展目标。因为长期投资比重高，风险也高。企业管理者应根据投资项目作具体分析研究，以回避风险，提高投资的安全性。从总体来看，企业长期投资比重不宜过高。四、资产负债表纵向结构分析3、固定资产构成分析固定资产构成决定着企业的行业特点、生产规模和发展方向。固定资产应该制定相适宜的比重标准，比重过高造成资金浪费，过低又影响生产经营发展。一般来说，工业企业固定资产构成比重较高，为40%左右；商品流通企业较低，为30%左右。固定资产构成分析还可以从三个方面进行：一是分析生产用固定资产与非生产用固定资产构成的变化情况；二是考察未使用和不需用固定资产构成的变化清况；三是分析生产用固定资产内部结构是否合理。四、资产负债表纵向结构分析4、无形资产构成分析一般情况下，企业持有较多无形资产，表明开发创新能力强。判断无形资产构成比重是否合理，也应结合企业的具体情况进行分析。一般来说，工业企业、商品流通企业无形资产的构成比重较低，在10%以下，而高新技术企业较高，为30%左右，甚至更高。

四、资产负债表纵向结构分析5、流动负债构成分析流动负债构成反映企业依赖短期债权人的程度。流动负债所占的比重越高，说明企业对短期资金的依赖性越强，企业偿债的压力也就越大，要求企业资金周转的速度要快。因此，如果企业的流动资产周转速度快，短期负债的资金成本较低，企业可融通的流动负债就可以多些；反之，流动负债融资就可以少些。一般来说，成长型企业流动负债占负债总额的比例较低，成熟型企业这一比例较高。

四、资产负债表纵向结构分析6、长期负债构成分析长期负债构成反映企业依赖长期债权人的程度。长期负债所占的比重越高，表明企业在经营中借助于长期资金的程度越高；反之，说明企业借助于长期资金的程度较低，企业面临的偿债压力也就越小。一般来说，长期负债占负债总额的比重，成长型企业较高，成熟型企业较低。另外，企业还可通过长期负债各项占长期负债总额的比重，分析长期负债的构成情况。四、资产负债表纵向结构分析7、所有者权益构成分析所有者权益构成可以反映企业承担风险的大小，所有者权益构成比重越大，企业的财务状况越稳定，发生债务危机的可能性就越小。另外，经营者对企业前景的信心和对风险所持有的态度也影响着所有者权益的构成。通过所有者权益各项目占所有者权益总额的比重，可以分析企业的经济实力和风险承担能力。四、资产负债表纵向结构分析威孚高科本期总资产中流动资产比重为52.47%，非流动资产比重为47.53%。从动态方面分析，该公司流动资产比重下降4.88%，非流动资产上升4.88%，结合各资产项目的比重变动情况来看，变化幅度不是很大，所以资产结构还算稳定。

项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计760,188.90749,778.1652.47%57.35%-4.88%非流动资产合计688,670.02557,645.1247.53%42.65%4.88%资产合计1,448,858.921,307,423.27100.00%100.00%0.00%流动负债合计280,675.31275,628.7119.37%21.08%-1.71%非流动负债合计41,872.5632,029.212.89%2.45%0.44%负债合计322,547.87307,657.9222.26%23.53%-1.27%所有者权益合计1,126,311.05999,765.3577.74%76.47%1.27%负债和所有者权益合计1,448,858.921,307,423.27100.00%100.00%0.00%威孚高科本期总权益中负债比重为22.26%，所有者权益比重为77.74%。从动态方面分析，该公司负债比重下降1.27%，所有者权益比重上升1.27%，结合各权益项目的比重变动情况来看，变动幅度不是很大，所以资本结构还算稳定。项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计760,188.90749,778.1652.47%57.35%-4.88%非流动资产合计688,670.02557,645.1247.53%42.65%4.88%资产合计1,448,858.921,307,423.27100.00%100.00%0.00%流动负债合计280,675.31275,628.7119.37%21.08%-1.71%非流动负债合计41,872.5632,029.212.89%2.45%0.44%负债合计322,547.87307,657.9222.26%23.53%-1.27%所有者权益合计1,126,311.05999,765.3577.74%76.47%1.27%负债和所有者权益合计1,448,858.921,307,423.27100.00%100.00%0.00%

云南白药本期总额中流动资产比重为86.07%，非流动资产比重为13.93%.动态方面分析，该公司里流动资产比重上升1.5%，非流动资产比重下降1.5%，结合各资产项目的比重变动情况来看，变动幅度不是很大，所以资产结构还算稳定。实训一项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计1,406,434.541,089,381.7486.07%84.57%1.50%非流动资产合计227,699.48198,709.8213.93%15.43%-1.50%资产合计1,634,134.021,288,091.56100.00%100.00%0.00%流动负债合计394,036.56365,849.0824.10%28.40%-4.30%非流动负债合计110,585.3419,363.466.77%1.51%5.26%负债合计504,621.90385,212.5430.87%29.91%0.96%所有者权益合计1,129,512.12902,879.0269.13%70.09%-0.96%负债和所有者权益合计1,634,134.021,288,091.56100.00%100.00%0.00%云南白药本期总权益中负债比重30.87%，所有者权益比重为69.13%。从动态方面分析，该公司负债比重上升0.96%，所有者权益下降0.96%，结合各项情况来看，变动幅度不是很大，所以资本结构还算稳定。项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计1,406,434.541,089,381.7486.07%84.57%1.50%非流动资产合计227,699.48198,709.8213.93%15.43%-1.50%资产合计1,634,134.021,288,091.56100.00%100.00%0.00%流动负债合计394,036.56365,849.0824.10%28.40%-4.30%非流动负债合计110,585.3419,363.466.77%1.51%5.26%负债合计504,621.90385,212.5430.87%29.91%0.96%所有者权益合计1,129,512.12902,879.0269.13%70.09%-0.96%负债和所有者权益合计1,634,134.021,288,091.56100.00%100.00%0.00%青岛海尔本期总资产中流动资产比重为81.04%，非流动资产比重为18.96%。从动态方面分析，该公司流动资产比重下降0.16%，非流动资产上升0.16%，结合各资产项目的比重变动情况来看，变动幅度不是很大，所以资产结构还算稳定。项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计23,048,62018,626,64081.04%81.19%-0.16%非流动资产合计5,392,7204,314,22018.96%18.81%0.16%资产合计28,441,36022,940,860100.00%100.00%0.00%流动负债合计16,317,52014,552,74057.37%63.44%-6.06%非流动负债合计1,620,7541,182,4025.70%5.15%0.54%负债合计17,938,27015,735,14063.07%68.59%-5.52%所有者权益合计10,503,0907,205,71036.93%31.41%5.52%负债和所有者权益合计28,441,36022,940,860100.00%100.00%0.00%实训二项目期末期初期末结构百分比期初结构百分比变动情况流动资产合计23,048,62018,626,64081.04%81.19%-0.16%非流动资产合计5,392,7204,314,22018.96%18.81%0.16%资产合计28,441,36022,940,860100.00%100.00%0.00%流动负债合计16,317,52014,552,74057.37%63.44%-6.06%非流动负债合计1,620,7541,182,4025.70%5.15%0.54%负债合计17,938,27015,735,14063.07%68.59%-5.52%所有者权益合计10,503,0907,205,71036.93%31.41%5.52%负债和所有者权益合计28,441,36022,940,860100.00%100.00%0.00%青岛海尔本期总权益中负债比重63.07%，所有者权益比重36.93%。从动态方面分析，该公司负债比重下降5.52%，所有者权益比重上升5.52%，结合各所有者权益比重变动情况来看，变动幅度不是很大，所以资本结构还算稳定。资产负债表结构分析资产结构评价资本结构评价资产结构与资产结构适应程度评价1、经营资产与非经营资产结构评价2、固定资产与流动资产比例评价3、流动资产内部结构评价4、资产弹性评价1、负债期限结构评价2、负债方式结构评价3、负债成本结构评价4、所有者权益结构变动情况评价30五、资产结构分析（一）资产结构分析的目的1、对经营者而言一是有助于进一步优化资本结构；二是可以改善财务状况，以防资产质量不高等风险；三是加速资金周转，减少现金流对生产的影响；四是研究资产投资，以便分散投资风险。31五、资产结构分析（一）资产结构分析的目的2、对投资者而言资产结构分析，有助于投资者判断被投资者企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产实现收益的能力。一、流动资产占比大资产变现能力强财务越安全二、资产质量越高资本保全程度越好三、资产结构影响企业的收益，如：存货周转速度越快，一般实现收益能力越强。32五、资产结构分析（一）资产结构分析的目的3、对债权人而言（1）短期债权人流动资产（货币资金）占比越大短期偿债能力越强（2）长期债权人掌握偿还期接近的长期资产状况，可以判断长期债权的物资保证程度。33五、资产结构分析（一）资产结构分析的目的4、对上下游企业而言客户（消费者）：最关心企业存货的保证情况；供应商：最关心企业支付能力，如资产的流动性、资产的变现性等34五、资产结构分析（二）资产结构影响因素1、企业内部管理水平企业内部管理水平越高资产周转率越高企业内部管理水平越低应收账款、存货的积压2、企业规模企业规模越大融资能力越强资金越倾向投放到长期资产上企业规模越小融资能力越弱为防财务风险，持有较多流动资产35五、资产结构分析（二）资产结构影响因素3、企业资本结构流动负债占比越大必须保持较大规模的流动资产长期负债占比越大企业会将资金投放到长期资产4、行业因素制造业企业固定资产占比高金融企业流动资产（货币资金）占比高36五、资产结构分析（二）资产结构影响因素初创阶段成长阶段成熟阶段衰退阶段公司数量少增加减少减少行业增速波动大高增长个位数增长负增长经营风险大大降低增大行业利润小大量增加稳定行业生命周期37五、资产结构分析（三）经营资产与非经营资产结构分析经营投资货币资金商业债权存货固定资产无形资产长期股权投资金融类资产其他应收款银行信用产品押品人品（组织行为）商业信用竞争力应付票据股东投入留存收益38五、资产结构分析（三）经营资产与非经营资产结构分析项目母公司报表流动资产：货币资金183,142,610应收利息59,604其他应收款10,620,000应收股利917,780,560流动资产合计1,111,602,774非流动资产：长期股权投资100,072,258,479固定资产4,267,439无形资产9,261,872非流动资产合计100,085,787,790资产总计101,197,390,564中国联通项目母公司报表结构百分比经营资产：货币资金183,142,6100.18%固定资产4,267,4390.00%无形资产9,261,8720.01%经营资产合计：196,671,9210.19%非经营资产（投资）应收利息59,6040.00%其他应收款10,620,0000.01%应收股利917,780,5600.91%长期股权投资100,072,258,47998.89%非经营资产合计：101,000,718,64399.81%资产总计101,197,390,564100.00%39五、资产结构分析（四）固定资产与流动资产结构分析资产结构三种类型定义风险收益情况保守型资产结构流动资产占总资产比重大风险和收益水平都较低风险型资产结构流动资产占总资产比重小风险和收益水平都较高中庸型资产结构介于保守型和风险型之间介于保守型和风险型之间40五、资产结构分析（四）固定资产与流动资产结构分析威孚高科期末固流比例大致为1:5.63，期初固流比例大致为1:5.10，可见威孚高科采取的是保守的资产结构固流政策，资产风险低，盈利水平相对较低。项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况固定资产134,974.58147,103.789.32%11.25%-1.94%流动资产760,188.90749,778.1652.47%57.35%-4.88%资产总计1,448,858.921,307,423.27——————固流比例1：5.631：5.10

实训一项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况固定资产165,217.86126,976.7110.11%9.86%0.25%流动资产1,406,434.541,089,381.7486.07%84.57%1.50%资产总计1,634,134.021,288,091.56---固流比例1:8.511:8.58

云南白药2017年固定资产与流动资产比例分析表

单位：万元云南白药2017年末固流比例大致为1:8.51,期初固流比例大致为1:8.58。可见云南白药采取的是保守的资产结构固流结构政策，资产风险低，盈利水平相对低。实训二中国石化2017年固定资产与流动资产比例分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况固定资产65,077,40069,059,400

40.79%46.08%-5.29%流动资产52,904,90041,226,100

33.16%27.51%5.65%资产总计159,550,400149,860,900

---固流比例1:0.811:0.60

中国石化2017年末固流比例大致为1:0.81，期初固流比例大致为1:0.60。可见云南白药采取的是风险型资产结构固流结构政策，资产风险高，盈利水平相对高。43五、资产结构分析（五）流动资产的内部结构评价货币资金债权资产（应收账款等）存货比重增加：短期偿债能力（即期支付能力）上升货币资金占总资产的比重为15％—25％之间比较合理；比重越大，说明企业越保守比重增加：坏账风险增加大部分大型企业存货占总资产的比重为10%左右比重增加：变现能力下降，销售不畅，需关注存货管理应收账款占流动资产的比重一般应控制在三分之一以内44五、资产结构分析（五）流动资产的内部结构评价

威孚高科2017年流动资产内部结构分析表

金额单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况货币资金236,002.72244,755.5731.05%32.64%-1.60%债权资产231,730.83248,337.8930.48%33.12%-2.64%存货资产111,166.9598,679.0514.62%13.16%1.46%其他流动资产181,288.40158,005.6423.85%21.07%2.77%合计760,188.90749,778.15100.00%100.00%0.00%本期货币资金比重下降1.60%，降低了企业的即期支付能力；债权资产比重下降2.64%，存货资产比重上升了1.46%，说明该企业即期支付能力提高了，但是存在着销售的压力。实训一本期货币资金比重下降4.73%，不利于公司的即期支付；债权资产比重上升9.19%，存货资产比重下降8.24%，说明公司的即期支付能力下降，收款风险较大。

云南白药2017年流动资产内部结构分析表

金额单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况货币资金202,396.37208,295.1514.39%19.12%-4.73%交易性金融资产43,636.5114.983.10%0.00%3.10%债权资产652570.58405335.8146.40%37.21%9.19%存货资产498,331.08475,735.8035.43%43.67%-8.24%其他流动资产9,500.000.000.68%0.00%0.68%合计1,406,434.541,089,381.74100.00%100.00%0.00%五、资产结构分析（六）资产弹性分析资产结构的弹性是指企业原资产规模收缩和扩张的可能性（资产总量可以随时调整的可能性）以及资产内部结构能随时调整的可能性。金融资产包括：货币资金、交易性金融资产、应收票据、一年内到期的长期债券投资等。资产结构弹性=金融资产/总资产威孚高科2017年资产弹性分析表

单位：万元项目期初期末货币资金244,755.57236,002.72应收票据109,028.0299,355.27金融资产合计353,783.59335,357.99总资产1,307,423.271,448,858.92资产弹性0.270.23威孚高科上期资产弹性是0.27，本期是0.23，数据都相对更接近0，所以可认为该公司资产弹性较弱，同时该公司还将面临难以满足临时支付的需要，以及不能及时偿付的风险。五、资产结构分析（六）资产弹性分析实训一云南白药两年资产弹性都处于0和1之间且相对更接近0，所以可认为该公司资产弹性较弱，即资产的内部结构随时进行适当调整有些困难，同时该公司还将面临难以满足临时支付的需要，以至不能及时偿付的风险。云南白药2017年资产弹性分析表项目期初期末货币资金208,295.15202,396.37应收票据266,413.88364,753.56金融资产合计

474,709.03567,149.93

总资产1,288,091.561,634,134.02资产弹性0.370.35实训二青岛海尔上期资产弹性是0.58，本期是0.61，相对更接近1，所以该公司资产弹性较强。2017年资产弹性有所下降，说明企业资产结构调整的可能性降低了。青岛海尔2017年资产弹性分析表项目期初期末货币资金10,587,0307,625,740应收票据6,802,3205,660,410金融资产合计17,389,35013,286,150总资产28,441,36022,940,860资产弹性0.610.58六、资本结构分析1、资本结构的内容资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构指全部资本的构成，即自有资本和负债资本的对比关系；狭义的资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系，而将短期债务资本作为营业资本管理。六、资本结构分析2、资本结构的种类不同的财务风险和资金成本构成不同的资本结构。资本成本是机会成本，指企业为获得某种资本必须支付的价格。财务风险是指由于向资金供应商筹集资金而导致的公司义务和潜在风险。最低的资本成本和最小的财务风险构成了最佳的资本结构。六、资本结构分析3、资本结构的主要问题（1）筹资效益结构。不同的筹资方式对企业未来收益的影响不同，筹资效益结构主要是指确立和改变企业资本结构应该有利于企业最终效益（如自有资本利润率、每股收益）的最大化。（2）筹资风险结构。筹资风险主要是负债筹资所致。企业负债比率越高，筹资成本越高，筹资风险也就越大。降低企业风险是资本结构问题的基本要点。六、资本结构分析3、资本结构的主要问题（3）筹资产权结构。不同的筹资渠道形成企业的不同产权结构。资本结构是企业产权结构的基本载体，资本结构的变化实质是企业产权关系的变更。（4）筹资成本结构。筹资成本是筹资必须付出的代价，不同筹资方式与渠道下的筹资成本的差异，要求企业实现加权资本成本的合理化。六、资本结构分析3、资本结构的主要问题（5）筹资时间结构。长期资金与短期资金的数量关系的不同使企业面临的风险大小、筹资成本高低、筹资弹性强弱有很大差别。资本结构必须考虑各种不同筹资的期限结构。（6）筹资空间结构。筹资的空间结构展示国际筹资、国内筹资、企业内部筹资的数量比例关系。六、资本结构分析4、资本结构对企业的作用一是保持合理的资本结构有利于提高企业价值。二是资本结构向外部投资者传递了有关企业价值的信息，影响外部投资决策，从而影响企业价值。三是通过影响企业治理结构来影响企业价值。六、资本结构分析5、资本结构的模式①保守型资本结构。保守的资本结构是指在资本结构中的主要是所有者权益融资，长期负债占债务融资总负债的绝大部分。企业的短期债务偿还压力得到缓解，财务风险随之降低。对于新兴企业或者小规模的企业不失为一种较好的资本结构。六、资本结构分析5、资本结构的模式②中庸型资本结构。权益资本融资和债务融资的比例主要基于资金的使用。也就是说，权益资本融资和长期负债融资用于购买长期资产，流动负债用于存货等流动资产。财务风险和资本成本都处于中等水平。六、资本结构分析5、资本结构的模式③风险型资本结构。风险型资本结构是指在资本结构中的主要是债务融资。企业将承担大量债务，高贷款压力，高财务风险，甚至可能随时破产。作为一种风险高成本低的资本结构，必然会为企业带来利润的高涨，只有在特殊的时期特殊的企业才会采用该资本结构。六、资本结构分析5、资本结构的模式②中庸型资本结构。权益资本融资和债务融资的比例主要基于资金的使用。也就是说，权益资本融资和长期负债融资用于购买长期资产，流动负债用于存货等流动资产。财务风险和资本成本都处于中等水平。六、资本结构分析（一）资本结构的影响因素1、企业筹资环境发行股票、银行借贷等2、资本成本与融资风险负债的资本成本较低，利息可以抵税，但债务融资会导致企业财务风险；内部融资和外部股权融资的资本成本较高，但不需要归还本金，风险较小。六、资本结构分析（一）资本结构的影响因素3、行业因素每个行业的盈利模式不同，现金流状况差异较大，行业也是影响企业资产结构的重要因素。4、企业生命周期5、获利能力与投资机会六、资本结构分析（二）负债与权益对应关系负债及所有者权益财务管理（融资）核心短期借款银行信用融资结构与所投资的各类资产之间的现金流规划应付账款商业信用长期负债/股本负债融资（资本结构）实收资本/股本权益融资（资本结构）未分配利润股利分析（留存收益）威孚高科流动负债的比重虽然有所下降，但是依然较高，该公司在使用负债资金时，负债结构不合理。由于流动负债对企业资产流动性要求较高，因此，该公司的负债筹资政策虽然会降低公司的负债成本，但增加了公司的偿债压力。威孚高科2017年负债期限结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况流动负债280,675.31275,628.7187.02%89.59%-2.57%非流动负债41,872.5632,029.2112.98%10.41%2.57%负债合计322,547.87307,657.92100.00%100.00%0.00%六、资本结构分析（三）负债期限结构分析实训一云南白药流动负债比重虽有所下降，但依然较高，该公司在使用负债资金时，本期短期资金占78.09%，负债结构不合理。该公司奉行的负债筹资政策虽然会降低公司的负债成本，但增加了公司的偿债压力，使公司承担较大的财务风险。云南白药2017年负债期限结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况流动负债394,036.56365,849.0878.09%94.97%-16.88%非流动负债110,585.3419,363.4621.91%5.03%16.88%负债合计504,621.90385,212.54100.00%100.00%0.00%实训二青岛海尔流动负债的比重较高，负债结构不合理。该公司奉行的负债筹资政策会增加了公司的偿债压力。而观察所有者权益的比重可知该公司整体偿债能力应该是较强的。青岛海尔2017年负债期限结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况流动负债16,317,52014,552,74090.96%92.49%-1.52%非流动负债1,620,7541,182,4029.04%7.51%1.52%负债合计17,938,27015,735,140100.00%100.00%0.00%六、资本结构分析（四）负债方式结构分析银行信用：短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债商业信用：应付账款、应付票据、其他应付款、预收账款应交款项：应交税费、递延所得税负债内部结算款项：应付职工薪酬未付股利：应付股利威孚高科2017年负债方式结构分析表

金额单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况银行信用47,500.0045,950.0014.73%14.94%-0.21%商业信用204,854.55198,982.2363.51%64.68%-1.17%应交款项9,391.946,375.302.91%2.07%0.84%内部结算款项26,164.7729,583.908.11%9.62%-1.50%其他流动负债1,070.632,631.450.33%0.86%-0.52%其他负债33,565.9824,135.0410.41%7.85%2.56%负债合计322,547.87307,657.92100.00%100.00%0.00%本期商业信用的比重较上期有所下降，但依然是该公司负债资金的最主要来源，这也在一定程度上降低了该公司的用资成本。本期银行信用的比重较上期有所下降，银行信用也是该公司负债资金的重要来源。六、资本结构分析（四）负债方式结构分析实训一

本期商业信用的比重较上期有所上升，因商业信用是该公司负债资金的主要来源，这在一定程度上提高了该公司的用资成本。其次，银行信用也是该公司负债的来源之一。该公司银行信贷风险较低，负债结构较为稳定。云南白药2017年负债方式结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况银行信用2,610.001,668.490.52%0.43%0.09%商业信用460,576.56342,559.0891.27%88.93%2.34%应交款项13,071.0317,213.072.59%4.47%-1.88%内部结算款项7,917.354,228.551.57%1.10%0.47%递延收益18,209.9118,126.793.61%4.71%-1.10%未付股利769.08903.880.15%0.23%-0.08%其他负债1,467.97512.680.29%0.13%0.16%负债合计504,621.90385,212.54100.00%100.00%0.00%实训二

青岛海尔本期商业信用比重较上期小幅下降，但仍是该公司负债资金的最主要来源，在一定程度上降低了该公司的用资成本。该公司银行信贷风险较高，应及时调整负债结构。青岛海尔2017年负债方式结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况银行信用430,746460,7872.40%2.93%-0.53%商业信用14,841,76112,999,09882.74%82.61%0.13%应交款项591,093596,6403.30%3.79%-0.50%内部结算款项399,803416,4412.23%2.65%-0.42%其他流动负债

未付股利71,74194,0320.40%0.60%-0.20%其他负债1,589,5351,168,1418.86%7.42%1.44%负债总计17,938,27015,735,140100.00%100.00%0.00%六、资本结构分析（五）负债成本结构分析企业负债成本包括高成本负债、低成本负债和无成本负债。高成本负债：长期借款、长期应付款、一年内到期的非流动负债低成本负债：短期借款无成本负债：企业商业信用等项目威孚高科2017年负债中，无成本负债的比重高达85.27%，比上年增加了0.21%。低成本负债的比重为12.99%。该企业的无成本比重高，说明该企业负债的平均成本较低。低、高成本负债比重的下降，使负债成本下降，利息负担减轻。威孚高科2017年负债成本结构分析表

金额单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况无成本负债275,047.87261,707.9285.27%85.06%0.21%低成本负债41,50039,95012.87%12.99%-0.12%高成本负债6,0006,0001.86%1.95%-0.09%负债合计322,547.87307,657.92100.00%100.00%0.00%（五）负债成本结构分析六、资本结构分析实训一云南白药2017年无成本负债比重高达99.48%，有所下降。高成本负债较平稳。无成本负债比重高，必然使企业负债的平均成本低。云南白药2017年负债成本结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况无成本负债502,011.90383,544.0599.48%99.57%-0.09%低成本负债2,000.001,000.000.40%0.26%0.14%高成本负债610.00668.490.12%0.17%-0.05%负债合计504,621.90385,212.54100.00%100.00%0.00%实训二2017年青岛海尔无成本负债的比重高达96.60%，低成本负债的比重为2.36%。无成本负债比重高，使企业负债成本下降，利息负担减轻。由此可见，合理地利用无成本负债，是降低企业负债资金成本的重要途径之一。青岛海尔2017年负债成本结构分析表

单位：万元项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况无成本负债17,507,52415,274,35397.60%97.07%0.53%低成本负债423,235442,2002.36%2.81%-0.45%高成本负债7,51218,5870.04%0.12%-0.08%负债合计17,938,27015,735,140100.00%100.00%0.00%六、资本结构分析（六）所有者权益结构变动分析所有者权益投入资本留存收益（内部权益）实收资本资本公积其他综合收益盈余公积未分配利润威孚高科2017年所有者权益结构变动情况分析表

金额单位：万元

项目金额结构期末期初期末比重期初比重变动情况

实收资本102,020.10102,020.109.50%10.63%-1.13%

资本公积363,568.44372,904.2133.86%38.85%-4.98%投入资本合计465,588.54474,924.3143.36%49.47%-6.11%

盈余公积51,010.0543,360.874.75%4.52%0.23%

未分配利润557,058.31441,665.8351.88%46.01%5.87%内部形成权益资金合计608,068.36485,026.7056.64%50.53%6.11%归属于母公司的股东权益合计1,073,656.90959,951.01100.00%