XXX(电大)财务报表分析形考1-4答案

XXX（电大）财务报表分析形考1-4答案XXX偿债能力分析一、XXX概述XXX简介XXX是中国3c（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年9月，XXX在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一位。偿债能力分析1.短期偿债能力企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速动比率和现金比率。1）流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量短期偿债能力最常用的指标。例如:苏宁云商2012年年末流动比率=xxxxxxx万元：xxxxxxx万元=1.302）速动比率是指速动资产除以流动负债的比值，速动资产是指流动资产中变现能力强、流动性好的资产，计算时采用了流动资产减存货简化计算。3）公式:速动比率=（流动资产-存货）：流动负债3）现金比率通过计较公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来权衡公司资产的流动性。公式:现金比率=（货币资金+交易性金融资产H流动负债由此,通过计算可以得出下表。从上面表格可以看出2011年-2012年,XXX的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化,基本比较稳定,流动比率保持在1到1.5之间,而速动比率基本在0.8到1之间浮动,从上面计算结果可以表明2012年流动比率比2011年流动比率增加了，从债权人的角度看，债务的保障程度提高了。从经营者的角度看，短期偿债能力增加了，其财务风险降低了，企业筹集到资金的难度减小了。速动比率的指标2012年为0.88,2012年是0.81,2012年比2011年降了0.07，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了，从而使企业的变现速度下降了。在分析了速度比率之后，进一步分析现金比率，2012年现金比率为0.73,比2012年现金比率提高了0.09，说明该企业用现金偿还短期债务的能力增强，但是现金比率并不能全面反映企业的偿债能力，应结合企业利用现金资源的程度。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。通过以上表格可以发现，2011年到2012年XXX的流动比率波动较大，而XXX在2011年至2012年期间，流动比率总趋势比较稳定其中略有波动，其数据表明了XXX和XXX的短期偿债能力有所下降,亏损缓冲能力还不够强，风险高同时也表明流动资金储备不够充足。依据应收账款的数据分析，2011年与2012年的应收账款较多，因此会影响到该时点的速动比率，在此过程中，总体来看，流动负债偿还能力XXX还是高于XXX的。2011年至2012年上半年XXX的现金比率还是比XXX高的，从现金比率来看XXX的偿债能力还是比较高的。2.长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债权的承担能力和对偿还债权的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分存眷的重要问题。常用的考察指标有负债比率、产权比率和利息保障倍数等。1）资产负债率是负债总额与资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过负债而筹集的，用于衡量企业在清算时债权人利益受保护的程度。2）产权比率，又称债务股权比率，是负债总额与股东权益之间的比值，它反映所有者权益对债权人权益的保障程度，其反映债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，反映了企业基本财务结构的稳定性。3）利息保障倍数也称利息所得倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。一般来说，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息，若长此以往，甚至会导致企业破产倒闭。（4）股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为：股东权益比率=股东权益总额/资产总额。从以上表格数据和图表能够看出，XXX的资产负债率自高于XXX,而XXX资产负债率逐渐降低，并直至将低至57%,使得公司逐渐具有了较好的负债能力和负债经营能力。这个指标同时也申明了XXX有着较好的长期偿债能力。图中能够看出,XXX和XXX的股东权益比率都有上升，且XXX的的股东权益略高于XXX,XXX和XXX的股东权益都很安稳，意味着XXX在利用财务杠杆感化来扩大经营范围这方面比XXX积极。从债权人的角度讲，XXX产权比率逐渐降低，这使得其所承受的风险也就逐渐降低，因此XXX产权比率的下降对债权人而言是十分有利的。在西方，财务分析师通常建议公司把负债与权益的比率坚持在1:1的程度上，从表中数据中能够看到，XXX的产权比率高于这个值。因此低的产权比率对XXX的长期偿债能力而言也是起到了一定的保证感化，但仍然偏低。XXX营运能力分析一、XXX概述XXX简介XXX是中国3c（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年9月，XXX在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一位。二、营运能力分析.XXX自身盈运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。1）应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。2）存货周转率是销货成本被平均存货所除而得到的比率。3）固定资产周转率也称固定资产利用率,是企业销售收入与固定资产净值的比率.4）总资产周转率是指企业在一定时期业务支出净额同平均资产总额的比率。5）流动资产周转率指企业一定时期内主营业务支出净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的别的一重要指标。从表中可以看出XXX应收账款周转率2011年到2012年一直呈大幅度下降，说明企业的营运资金过多的停滞在应收账款上，XXX应收账款回收速度下降，影响正常的资金周转，也可以通过这个看出企业信用程度。同时，XXX的存货周转率2011年到2012年一直呈下降趋势，结合表格可以知道2012为5.28%,2012年比2011年下降了1.36%,说明存货周转速度变慢了，存货的占用水平降低，流动性变弱，存货转换为现金的速度变慢，库存管理的压力逐渐显示出来,降低了企业的变现能力。2011年到2012年固定资产周转率一直是下降的,说明企业对固定资产的利用率在降低，可能会影响企业的获利能力。总资产周转率近几年也呈下降趋势,2012年为1.45%,2011年的1.81%下降到2012年的1.45%,资产运营水平需要强化。可以看出,XXX云商近几年的流动资产周转率走势还相对平稳,2012年比2011年有所降低,但总体还是良好的,表明企业流动资产周转速度较快，利用较好。.XXX与XXX对比盈运能力分析从图表可知,XXX的应收账款周转率2012年为63.21，低于XXX的242.7,2011年度为63.73较上年降低0.52，低于XXX294.9的水平，公司应收账款周转率下降主要是由于公司年末应收代垫财政补款增加了，同时公司工程业务等的增加。XXX的应收账款周转天数普遍高于XXX说明XXX从销售开始到回收现金平均需要的天数要高于XXX。2012年,XXX的存货周转天数低于XXX;存货周转率2012年度为5.28，较上年度下降1.37，高于XXX1的水平；总资产周转率2012年度为1.45，比上年度降0.36，高于XXX0.72的水平，存货周转率降低，是由于公司针对传统元旦春节销售旺季，积极开展备货工作，并且XXX大规模扩张及年底促销也需要大量的存货。综上，公司运营能力下降并非长期趋势，主要是由于短期财政垫款大幅增加和苏宁易购扩张及为备战年底电商大战大量储货所致，而且公司存货周转率和总资产周转率等核心运营指标均高于XXX,公司经长期努力形成的较好的运营能力未来仍将继续保持。XXX获利能力分析一、XXX概述XXX简介XXX是中国3c（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年9月，XXX在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一位。二、获利能力分析盈利能力是指企业正常经营赚取利润的能力，是企业生存发展的基础。这种能力的大小通常以投入产出的比值来衡量。总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标.计算公式1、总资产利润率=利润总量/资产平均总额义100%2.营业利润率反映企业每一元营业收入可以带来营业利润的数额，一般来讲，该指标越高，表明企业整个经营活动的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力越强。.主营业务利润率是指企业的主营业务利润与主营业务支出净额的比率，是从企业主营业务的盈利能力和获利程度方面对资本金收益率指标的进一步补充，表现了企业主营业务利润对利润总额的进献，以及对企业全部收益的影响程度。该指标表现了企业经营举动最基本的获利能力.销售净利润率是指净利润与销售支出净额的比率。.净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益程度，用以权衡公司应用自有资本的效率。指标值越高，申明投资带来的收益越高。.XXX销售毛利率是XXX与销售收入净额的比值项目/年度从表中可以看出,XXX盈利能力总体呈下降趋势，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果,2011年到2012年之间降幅较大,说明企业资产利用效率降低，该公司2011年总资产报酬率均较好，表明企业的资产利用率高，盈利能力强。主营业务利润率和销售毛利率相对平稳,说明该公司最终获利能力强，且有所提高，也说明内部管理良好。该公司2011-2012年的营业利润率上升，表明其市场竞争力加强，发展潜力大，盈利能力强。2011年销售净利润率为5.204%,2012年销售净利润率为2.55%同比下降了2.654%；该公司2011年净资产收益率为21.59%,2013年净资产收益率为9.4%，同比下降了14.74%。XXX的净资产收益率目前正在逐年降低,说明企业为股东创造的价值还不够高，需要提高。XXX盈利能力的总结:盈利能力总体呈下降趋向，但还是处在良胜发展的进程,盈利程度也算比较稳定,但是,净资产收益率,总资产利润率及营业利润率的数据值得存眷,资产利用效率和企业经营管理程度还需要进一步进步。与XXX盈利能力对比分析XXX的盈利能力各项指标能够看出，总资产利润率比例越高，表明单元资产所能获得的利润越多。从数据和表上能够看出，XXX的总资产利润率较高XXX有较大上风，但是却有迟钝的下滑趋向；XXX的总资产利润率与XXX相比有较大的差距，但是2012年就有了一定得回升,2012年XXX的总资产利润率一定程度上地域XXX。各年度XXX的销售净利润率都要高于美国，而XXX从2011年到2012年销售净利润率的整体趋向都是呈现略微上升趋向，总的来讲,XXX的盈利能力虽有下降但与XXX相比还是很强的。综合看来，XXX在盈利能力这方面，要高于XXX。无论是XXX还是XXX近几年的毛利率都呈现上升趋势，2012年苏宁毛利率略有下降，但是XXX整体毛利率都比XXX高大概5个百分点，说明XXX在盈利能力普遍高于XXX的盈利能力。XXX综合分析一、XXX概述XXX简介XXX是中国3c（家电、电脑、通讯）家电连锁批发企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年9月，XXX在中国30个省和直辖市、300多个城市具有900余家连锁店，员工12万名。2008年销售范围突破1000亿元，品牌代价455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国批发企业第一位。1、XXX分析注：净资产收益率行业指标为10.60%,XXX2013年第三季度净资产收益率