2024年《证券投资顾问业务》核心备考题库（含典型题、重点题）

2024年《证券投资顾问业务》核心备考题库（含典型题、重

点题）

一、单选题

1.证券投资顾问的主要职责是包括。。।.证券投资顾问应当在评估客户风险

承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务II.证券投资顾

问向客户提供的投资建议应依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论

模型以及分析方法形成的投资分析意见ill.证券投资顾问应当向客户说明作出投

资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期IV.证券投资顾问应当向客户

提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益

A、IVII

B、II、川

C、IIxIII、IV

D、I、IIxIII、IV

答案：D

解析：证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合

以及理财规划建议等，其主要职责如下：①证券投资顾问应当在评估客户风险承

受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。②证券投资顾问

向客户提供的投资建议应依据证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以

及分析方法形成的投资分析意见等。③证券投资顾问应当向客户说明作出投资建

议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期。④证券投资顾问应当向客户提示

潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。⑤证券投资顾

问若知悉客户作出的具体投资决策计划，不得向他人泄露该客户的投资决策计划

信息。⑥证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取，禁止以证券投资顾问人员

个人名义收取。⑦证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体,

作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。

2.风险承受能力较低的特点会出现在家庭生命周期的阶段，一般建议

投资组合中增加比重。。

A、衰老期；债券等安全性较高的资产

B、形成期；债券等安全性较高的资产

C、成熟期；股票等风险资产

D、成长期；股票等风险资产

答案：A

解析：养老护理和资产传承是衰老期的核心目标，家庭收入大幅降低，储蓄逐步

减少，风险承受能力较低。该阶段建议进一步提升资产安全性，将80%以上资

产投资于储蓄及固定收益类理财产品，同时购买长期护理类保险。

3.对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值手段的行业属于()o

A、增长型

B、周期型

C、防守型

D、幼稚型

答案：A

解析：增长型行业提供了一种财富套期保值的手段。在经济高涨时，高增长行业

的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持

一定的增长。

4.证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益

率之间的差被定义为0o

A、特雷诺指数

B、道琼斯指数

C、詹森指数

D、夏普指数

答案：C

解析：詹森指数是1969年由詹森提出的，它以证券市场线为基准，指数值实际

上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望

收益率之间的差。

5.由于个人的环境、目标、态度和需求各不相同，所以每个人的目标可能有很大

不同。下列不属于投资目标的是()o

A、出于某些目的的资本积累

B、通过社会养老金和个人商业养老保险提供的退休收入

C、防范个人风险

D、退休后的收入不足以通过保险实现的部分

答案：B

解析：B项，通过社会养老金和个人商业养老保险提供的退休收入不需要通过投

资实现，因此也不是投资的目标。投资目标实际上也就是理财规划中的一些子目

标：（1）出于以下目的的资本积累应付突发事件、家庭大额消费和支出、子女

教育和个人职业生涯教育需要、一般性投资组合以积累财富。（2）防范个人风

险个人风险主要包括过早死亡、丧失劳动能力、医疗护理费用、托管护理费用、

财产与责任损失、失业。（3）提供退休后的收入通过数量分析，计算要达到理

财目标需要的投资收益率，客观判断当前为实现理财目标而配置的资产是否能够

在当前的投资状态下达到期望的目标。

6.（2016年）异常现象更多的时候出现在（）之中。

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、半弱式有效市场

答案：B

解析：异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的时候它们出现在

半强式市场之中。

7.只有获得（）执业资格，才能向客户提供证券投资顾问服务。

A、证券交易

B、证券分析师

C、证券投资咨询

D、风险管理顾问

答案：C

解析：向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资顾问执业资格,

并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问，且不得同时注册为证券分析师。

8.(??)的核心是建立应急基金，保障个人和家庭生活质量和状态的稳定性。

A、保险规划

B、现金规划

C、投资规划

D、税收规划

答案：B

解析：现金管理规划是指进行家庭或者个人日常的、日复一日的现金及现金等价

物的管理。现金规划的核心是建立应急基金，保障个人和家庭生活质量和状态的

持续性稳定，是针对家庭财务流动性的管理。

9.下列属于客户信用风险评级的主要计量方法的有()。I.专家判断法II.现

金流量分析川.信用评分模型IV.违约概率模型

A、I、III

B、IvIKIII

C、IIVIV

DvIvIII、IV

答案:D

解析：客户信用评级主要针对交易主体，其等级主要由债务人的信用水平决定。

客户信用评级大致经历了专家判断法、信用评分模型和违约概率模型三个主要发

展阶段。

10.下列客户信息属于定量信息的有0oI雇员福利II养老金III金钱观IV理财

知识水平

A、IvII

B、IxIV

C、II、III

D、IIxIV

答案：A

解析：客户信息可以分为定量信息和定性信息，客户财务方面的信息基本属于定

量信息；非财务信息，即客户基本信息和个人兴趣爰好、职业生涯发展和预期目

标等属于定性信息。

11.高原期的理财活动包括。。

A、量入节出、攒首付款

B、收人增加、筹退休金

C、负担减轻、准备退休

D、享受生活规划、遗产

答案：C

解析：高原期对应的年龄阶段约55〜60岁。这个时期基本上没有大额支出，也

没有债务负担，财富积累到了最高峰，为未来的生活奠定一定的基础，主要的理

财活动是负担减轻、准备退休。

12.资产负债分布结构不合理，会影响金融机构现金流量的（），进而增加流动

性风险。

A、通融性

B、流动性

C、稳定性

D、累积性

答案：C

解析：资产负债分布结构不合理，会影响金融机构现金流量的稳定性，进而增加

流动性风险

13.风险限额管理是对关键风险指标设置限额，并据此对业务进行监测和控制的

过程，当出现违反限额情况，风险管理部门可采取的措施有（）oI业务单位或

部门主管将风险减少到限额之内II业务单位或部门主管将寻找风险控制委员会

批准以暂时提高已被违反的限额III业务单位或部门主管将风险提高到一定水

平IV业务单位或部门主管寻求风控部门的协助

A、I、II

B、III、IV

C、II、IV

D、I、II、III、IV

答案：A

解析：风险限额管理是指对关键风险指标设置限额，并据此对业务进行监测和控

制的过程。若出现违反限额情况，风险管理部门必须确保下列两项措施之一被采

取：（1）业务单位或部门主管将风险减少到限额之内；（2）业务单位或部门主

管将寻找风险控制委员会批准以暂时提高已被违反的限额。

14.下述关于行业的实际生命周期的说法，正确的有Ooi.随着行业兴衰，

行业的市场容量有一个“小一大一小”的过程，行业的资产总规模也经历“小一

大一萎缩”的过程H.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低

一高一稳定一低一严重亏损”的过程III.随着行业兴衰，行业的创新能力有一个

强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低一高一老化”的过程IV.随

着行业兴衰，从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低一高一低”的过

程

A、II、III

B、lxIKIV

C、IvIV

D、I、IIxIIIvIV

答案：D

解析：分析师具体判断一个行业实际的生命周期阶段时，一般考虑以下几个方面:

①产出增长率。成长期，产出增长率较高；成熟期以后降低；衰退期，行业低速

运行或出现负增长。②行业规模。行业的市场容量经历“小一大一小”的进程,

行业的资产总规模则出现“小一大一萎缩”的阶段，③技术进步和技术成熟程度。

行业的创新能力由强增长到逐步衰减，技术成熟程度经历“低一高一老化”的阶

段。④利润率水平。通常经历“低一高一稳定一低一严重亏损”的阶段。⑤从业

人员的职业化水平和工资福利收入水平。通常会经历“低一高一低”的阶段。⑥

开工率。行业处在成长或成熟期间，长时期开工充足体现了景气状态。衰退期一

般体现为开工不足。⑦资本进退。成熟期之前，企业数量及资本量的进入量大于

退出量；成熟期，表现为均衡；衰退期，表现为退出量超过进入量，行业规模萎

缩，企业转产、倒闭时常发生。

15.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万

元，则表明该金融机构的资产组合(??)o

A、在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元

B、在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元

C、在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元

D、在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元

答案：C

解析：风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风

险要素变化时可能对资产价值造成的最大损失。由于该资产组合的持有期为10

天，置信水平为99%,风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99%的可

能性不会超过10万元。

16.证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据

不包括()

A、新闻报道

B、基于证券研究报告的投资分析意见

C、基于理论模型以及分析方法形成的分析意见

D、证券研究报告

答案：A

解析：该题考查证券投资顾问向客户提供投资建议的相关依据。《证券投资顾问

业务暂行规定》第十六条，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的

依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及

分析方法形成的投资分析意见等。

17.某公司某会计年度的财务数据如下，公司年初总资产为20000万元，流动资

产为7500万元；年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元；该年度营业

成本为16000万元，营业毛利率为20%,总资产收益率为5%。给定上述数据,

则该公司的流动资产周转率为()次。

A、1.88

B、2.50

C、2

D、2.35

答案：B

解析：依题意，营业收入二营业成本+（1-营业毛利率）=16000+（1-20%）=2

0000（万元）；流动资产周转率=营业收入+平均流动资产二20000+（7500-850

0）/2]=2.5（次）。

18.一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括（）。I.企业的质量II,企

业的数量川.进入限制程度IV,产品差别

A、I、IIxIII

B、I、III、IV

C、IIVIIIVIV

D、IvIIV川、IV

答案：C

解析：根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分

为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。

19.宏观经济分析的主要目的是（）。I把握证券市场的总体变动趋势II掌握宏

观经济政策对证券市场的影响力度和方向川了解股票价、量变化的形成机理IV判

断整个证券市场的投资价值

A、I、IIv川

B、ivmiv

C、I、III、IV

D、II、III、IV

答案：B

解析：除I、II、IV三项外，宏观经济分析的意义还包括了解转型背景下宏观经

济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原

因。

20.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于()年。

A、2

B、3

C、5

D、10

答案：C

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投资咨

询机构向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者

电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日

起不得少于5年。

21.从竞争结构角度分析，煤炭企业对火力发电公司来说属于。竞争力量。

A、替代产品

B、供给方

C、需求方

D、潜在入侵者

答案:B

解析：迈克尔•波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一

个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供给方、需求方

以及行业内现有竞争者。煤炭是火力发电的原料，因此煤炭企业对火力发电公司

来说属于供给方竞争力量。

22.信用评分模型的关键在于（）。

A、辨别分析技术的运用

B、借款人特征变量的当前市场数据的搜集

C、借款人特征变量的选择和各自权重的确定

D、单一借款人违约概率及同一信用等级下所有借款人违约概率的确定

答案：C

解析：信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特

征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同

的风险等级。信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。

23.吴女士希望8年后购置一套价值200万元的住房，10年后子女高等教育需要

消费60万元，20年后需要积累和准备40万元用于退休后的支出。假设投资报

酬率为8%,吴女士总共需要为未来的支出准备的资金量是。万元。

A、300.00

B、174.75

C、144.38

D、124.58

答案：C

解析：考虑货币的时间价值，吴女士需要为未来准备的资金总量为其3个理财目

标所需资金分别折现后的相加额。购房：200万元X复利现值系数（n=8,r=8%）

=200X0.540=108（万元）；教育：60万元X复利现值系数（n=10,r=8%）

=60X0.463=27.78（万元）；退休：40万元义复利现值系数（n=20,r=8%）

=40X0.215=8.6（万元）；目标现值总计=108+27.78+8.6=144.38（万元）。

24•一个投资组合风险小于市场平均风险，则它的B值可能为。。

A、0.8

B、1

C、1.2

D、1.5

答案：A

解析：B是投资组合或单个证券风险相对于市场风险的测度，说明投资组

合或单个证券的风险比市场风险高，B<1说明比市场风险低。

25.跨市场套利包括。I.正向套利II.反向套利川.买入套利IV.卖出套利

A、IvII

B、川、IV

C、I、III

D、II、IV

答案：A

解析：跨市场套利是指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某商品合约

的同时，在另一个市场卖出（或者买入）同种商品相应的合约，以期利用两个市

场的价差变动来获利。跨市场套利包括正向套利和反向套利，若贸易方向和套利

方向一致，则称为正向套利；相反，称为反向套利。

26.按照不同的财富观对客户进行分类，下列哪项属于对挥霍者的描述？()

A、量入为出，买东西会精打细算；从不向人借钱，也不用循环信用；有储蓄习

惯，仔细分析投资方案

B、嫌铜臭，不让金钱左右人生；命运论者，不担心财务保障；缺乏规划概念，

不量出不量入

C、喜欢花钱的感觉，花的比赚的多；常常借钱或用信用卡循环额度；透支未来，

冲动型消费者

D、讨厌处理钱的事也不求助专家；不借钱不用信用卡，理财单纯化；除存款外

不做其他投资，烦恼少

答案：C

解析：A项描述的是储藏者的特征；B项描述的是修道士的特征；D项描述的是

逃避者的特征。

27.(2016年)关于年金的表述，正确的是Ooi.向租房者每月固定领取的租

金可视为一种年金II.每个月定期定额缴纳的房租贷款月供可视为一种年金

III.退休后从社保部门每月固定领取的养老金可视为一种年金IV.零存整取的“整

取额”可视为一种年金

A、I.II.Ill

I.II

C、II.III.IV

D、III.IV

答案：A

解析：年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、

方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就

是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月

投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。

28.（2016年）下列关于增长型行业的说法，正确的有。。I.投资这些行业的

股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响II.这些行业收入增长的速率

总会随着经济周期的变动而出现同步变动川.这些行业的发展主要依靠技术进步、

产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态IV.这些行业的股票价格完全不会受

到经济周期的影响

AxI.II

B、I.Ill

C、II.Ill

D、III.IV

答案：B

解析：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。

这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为

它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增

长形态。

29.下列属于客户证券投资目标中的长期目标的是（）o

A、建立退休基金

B、筹集住房基金

C、提图保险保障

D、启动个人生意

答案：A

解析：该题考查客户证券投资目标。

筹集汽车，住房资金PP

寿险、财险和个人债

PPAp

务「

中期，

提高保险保障~AAp

启动个人生意一Pppp

其他中期目标「dAp

建立退休基金Pdppo

子女教育基金尸Pp*p

长期「有效地分配不动产继

P♦5Ap

承。

其他长期目标「Ap

属于中期目标。考试精准押题，软件考前更新,

30.指数化投资策略是()的代表。

A、战术性投资策略

B、战略性投资策略

C、被动型投资策略

D、主动型投资策略

答案：C

解析：在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之

间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由

此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。

31.公司在发放股利时，在()之后取得股票的股东无权享受已经宣布的股利。

A、股息宣布日

B、股权登记日

C、股利发放日

D、除权除息日

答案：B

解析：股权登记日是由公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此制

定日期前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司

分派的红利。在此日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。

32.从客户对理财规划需求的角度看，客户信息包括(??)oI.基本信息II.财

务信息III.个人兴趣IV.人生规划

A、IvIII

B、川、IV

C、IIXIII、IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：根据理财规划的需求，一般把客户信息分为：基本信息、财务信息、个人

兴趣及人生规划和目标三方面。

33.投资顾问与投资者:客户)之间的关系是(??)o

A、劳动聘用关系

B、无关系

C、服务关系

D、合作、委托关系

答案：C

解析：投资顾问与投资者（客户）之间的关系是服务关系

34.投资时钟是将资产轮动及行业策略与经济周期联系起来的一种直观的方法,

下列说法不正确的是0o

A、经济衰退：债券是最佳选择，大宗商品表现最糟糕

B、经济复苏：股票是最佳选择，现金回报率很糟糕

C、经济过热：大宗商品是最佳选择，股票表现最糟糕

D、经济滞胀：现金是最佳选择，股票表现最糟糕

答案：C

解析：根据美林投资时钟理论，经济过热：大宗商品是最佳选择，债券表现最糟

糕

O

通胀上升

经济活动的过热以及较后的

通货瓶寐.收起空曲线

枚溢车曲线逐作贷能化

书到费B配智中长期进一步一崎化,应进

信用卜胃取利差葡品代员债券运道一步缩短组合久期

现金贬值制以浮息便

回落收益.后明现金取值

应逐潜缩修债券次之

二票次之经

组合久期jK

股票为王卜商品为王飞

济

经济加速贷苏期过热期诵费膨胀

增

K

降息周期衰退期滞胀期经济危机疲

弱

债券为王，现金为王j

次思导数收

空率曲线工则、比金次之谢品为王

下行,俱将是员股票疲软使秀次之/切金是衣隹在注

传选择，中长期股袋斗法,知久期代动性

商品暴映

利率卢昂是方达管理为主

通胀下降

35.风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动()的某种资产或衍生产

品来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。

A、不相关

B、相独立

C、负相关

D、正相关

答案：C

解析：风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍

生产品来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。风险对冲对管理市场风险

（利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险）非常有效，可以分为自我对冲和

市场对冲两种情况。

36.现金预算的具体内容有。。I.销售预算II.生产预算川.直接材料预算

IV.直接人工预算

A、I、III

B、I、III、IV

C、IIvIII、IV

D、I、IIxIIIxIV

答案：D

解析：现金预算具体内容包括：销售预算，生产预算，直接材料预算，直接人工

预算，制造费用预算，产品成本预算，销售及管理费用预算等。

37.存货周转率不取决于。。

A、期初存货

B、主营业务成本

C、期末存货

D、主营业务收入

答案：D

解析：存货周转率是营业成本被平均存货所除得到的比率，即存货的周转次数。

“营业成本”来自利润表，“平均存货”为期初存货与期末存货的平均数。存货

周转率是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综

合性指标。

38.按发行主体分类，债券可分为0。I政府债券II金融债券川可转换债券IV公

司债券

A、I、IIx川、IV

B、IIXIIIVIV

C、IVIKIV

D、川、IV

答案：C

解析：按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。

39.下列关于流动性比率的描述正确的有（）。1.流动性比率=流动性资产余

额/流动性负债余额X100%II.流动性比率应分别计算本币和外币口径数据III.流

动性比率不得低于25%IV.流动性比率不得低于50%

A、IXIV

B、IIvIV

C、I、II、III

D、IvIIVIV

答案:C

解析：流动性比率/指标法是各国监管当局和商业银行广泛使用的流动性风险计

量评估方法。商业银行可根据自身业务规模和特色设定多种流动性比率/指标，

满足流动性风险管理的需要。流动性比率的计算公式为流动性比率=流动性资产

余额/流动性负债余额X100%,计算式应分别计算本币和外币口径数据。一般情

况下，流动性比率不得低于25%。

40.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有Ooi.利率互换II,信

用联结票据III.信用互换IV.保证金互换

A、IxII

B、IIXIV

C、IIIVIV

D、IIVIII

答案：D

解析：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的

金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，主要包括信用互换、信用联结票据等。

41.货币政策中介目标选择的标准包括（）。I.可测性II,可控性III.流动性

IV.相关性

A、IXII

B、I、II、IV

C、IVIV

D、II、川、IV

答案:B

解析：我国货币政策的传导机制，经历了从直接传导转变为直接传导、间接传导

的双重传导，并逐步过渡到以间接传导为主的阶段。货币政策中介目标选择的标

准包括可测性、可控性和相关性。

42.投资管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选

定的股票指数的基础上作适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为。。

A、市值法

B、指数近似法

C、加强指数法

D、分层法

答案:C

解析：加强指数法投资管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结

合，在盯住选定的股票指数的基础上作适当的主动性调整的股票投资策略。加强

指数法核心思想是指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合。

43.关于战术性资产配置说法错误的是（）。

A、运用战术性资产配置的前提是基金管理人能够准确的预测市场变化，发现单

个证券的投资机会，并且能够有效动态实时动态资产配置方案

B、战术性资产配置的周期较短，一般在一年以内

C、战术性资产配置重在管理长期的收益和风险

D、战术性资产配置的有效性是存在争议的

答案：C

解析：该题考查战术性资产配置。战术性资产配置更多地关注市场的短期波动,

强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时和证券选择，调节各大类资产之

间的分配比例、以及各大类资产内部的具体构成,来管理短期的投资收益和风险。

战术性资产配置的周期较短，一般在一年以内。

44.关于趋势线的说法正确的是。。I趋势线是表示证券价格变化趋势的曲线

II趋势线也分为长期、中期和短期趋势线川反映价格向上波动发展的趋势线称为

上升趋势线IV反映价格向下波动发展的趋势线称为下降趋势线

A、I、IIvIII

B、II、III、IV

C、川、IV

D、I、IIx川、IV

答案：B

解析：I项的正确表述应该是，趋势线是表示证券价格变化趋势的直线。

45.下列选项中，不属于持续整理形态的是。。

A、三角形

B、矩形

C、V形

D、楔形

答案：C

解析：持续整理形态描述的是，在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后,

不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进。

这种运行所留下的轨迹称为“整理形态”。三角形、矩形、旗形和楔形都是著名

的整理形态。

46.我国目前上市公司分红派息的主要形式有。。I.现金股利II.股票股利

III.配股IV.权证

A、III.IV

B、I.II.IV

C、II.III.IV

DxI.II

答案：D

解析：分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。上市公司分红派息须在

每年决算并经审计之后，由董事会根据公司盈利水平和股息政策确定分红派息方

案，提交股东大会审议。随后，董事会根据审议结果向社会公告分红派息方案,

并规定股权登记日。

47.在考虑客户的财务状况时，下列财务行为不影响其净资产的是（）。

A、工资水平提高

B、年终奖金增加

C、自费出国旅游

D、分期贷款买房

答案：D

解析：净资产=资产一负债。工资水平提高和年终奖增加影响了净资产，自费出

国旅游增加了负债。分期贷款增加了负债，买房增加了资产。因此，分期贷款买

房不影响净资产。

48.下列关于久期的说法不正确的是0o

A、久期缺口绝对值的大小与利率风险有明显联系

B、久期缺口绝对值越小，金融机构利率风险越高

C、久期缺口的绝对值越大，金融机构利率风险越高

D、久期分析能计量利率风险对银行经济价值的影响

答案：B

解析：B项说法错误，久期缺口的绝对值越小，金融机构对利率的变化就越不敏

感，金融机构的利率风险暴露量也就越小，因而，最终面临的利率风险也越低。

49.比照家庭生命周期，可以按年龄层把个人生命周期分为6个阶段。其中最重

要的理财活动是收入增加、筹集退休金的时期是(??)o

A、稳定期

B、维持期

C、高原期

D、退休期

答案：B

解析:探索期的理财活动是求学深造、提高收入;建立期的理财活动是银行贷款、

购房;稳定期的理财活动是偿还房贷、筹教育金;维持期的理财活动是收入增加、

筹退休金；高原期的理财活动是负担减轻、准备退休；退休期的理财活动是享受

生活、规划遗产

50.衡量企业业绩的EVA方法认为(??)o

A、从投资者的角度看，利息费用反映了公司的全部融资成本

B、从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后才是股东从

经营活动中得到的增值收益

C、上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，投资人迟

早会“用手投票”

D、传统会计方法与EVA方法的差别就在于，前者只考虑债务资本成本，而后者

只考虑股权资本成本

答案：B

解析：EVA方法认为传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用

的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本，从经营利润中扣除按权益

的经济价值计算的资本的机会成本之后，才是股东从经营活动中得到的增值收益。

上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，投资人迟早会

“用脚投票”。考试精准押题，软件考前更新，

51.下列属于客户定量信息的是。。

A、金钱观

B、每月收入与支出

C、风险偏好

D、投资经验

答案：B

解析：定量信息包括了以下几个主要方面的信息：①家庭各类资产额度；②家庭

各类负债额度；③家庭各类收入额度；④家庭各类支出额度；⑤家庭储蓄额度。

52.财务报表分析的原则主要有两个：一是坚持全面原则，二是坚持。原则。

A、考虑个性

B、均衡性

C、非流动性

D、流动性

答案：A

解析：分析财务报表要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司

全面客观的评价。同时，要坚持考虑个性原则，在对公司进行财务分析时，要考

虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。

53.假设检验的概率依据是（）。

A、小概率原理

B、最大似然原理

C、大数定理

D、中心极限定理

答案：A

解析：假设检验的基本思想是概率性质的反证法。概率性质的反证法的根据是小

概率事件原理，该原理认为“小概率事件在一次试验中几乎是不可能发生的”。

构造一个在“原假设H0是正确”的条件下是一个小概率的事件，若该事件发生

了，则拒绝原假设H0,原因是出现了不应该出现的小概率事件；相反，若该小

概率事件没有出现，则接受原假设H0。

54.假定年利率为10%,每半年计息一次，则有效年利率为（）。

A、11%

B、10%

C、5%

D、10.25%

答案：D

解析：有效年利率EAR=（1+r/m）“仁（1+10V2）”一仁10.25%其中,r是指

名义年利率，EAR是指有效年利率，m指一年内复利次数

55.风险偏好属于非常保守型的客户往往会选择。等产品。I.债券型基金II.存

款川.保本型理财产品IV.股票型基金

A、IVII

B、IIVIII

C、I、IIVIII

D、IxIKIIIvIV

答案：C

解析：保守型客户往往对于投资风险的承受能力很低，选择一项产品或投资工具

首要考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。因此，这类客户往往选择国债、

存款、保本型理财产品、货币与债券型基金等低风险、低收益的产品。

56.（2017年）下列属于短期目标的有（）oI子女的教育储蓄II休假III购置新车

IV退休规划

A、II、III

B、IIVIV

C、IIVIII、IV

D、IxII

答案：A

解析：I项属于中期目标；IV项属于长期目标；II、川项属于短期目标。

57.现代组合理论表明，投资者根据个人偏好选择的最优证券组合P恰好位于无

风险证券F与切点证券组合T的组合线上。下列说法正确的是（）。

A、如果P位于F与T之间，表明他卖空T

B、如果P位于T的右侧，表明他卖空F

C、投资者卖空F越多，P的位置越靠近T

D、投资者卖空T越多，P的位置越靠近F

答案：B

解析：如图27所示，如果P位于F与T之间，表明该投资者将全部资产投资于

无风险证券F和证券组合T；如果P位于T的右侧，表明他将卖空F,并将获得

的资金与原有资金一起全部投资到风险证券组合T上。投资者卖空F越多，P的

位置越远离To图2-1存在无风险证券时的有效边界

58.()是将指数的成分股按照某个因素(行业、风险水平B值)分类，然后按

照各类股票在股价指数中的比例构造投资组合，至于各类中的具体股票可以随机

或按照其他原则选取。

A、市值法

B、指数近似法

C、加强指数法

D、分层法

答案：D

解析：分层法是将指数的成分股按照某个因素(行业、风险水平B值)分类，然

后按照各类股票在股价指数中的比例构造投资组合，至于各类中的具体股票可以

随机或按照其他原则选取。

59.证券x期望收益率为0.11,贝塔值是1.5,无风险收益率为0.05,市场期望

收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券(??)o

A、被低估

B、被高估

C、定价公平

D、价格无法判断

答案：C

解析：根据CAPM模型，其风险收益率=0.05+1.5X(0.09-0.05)=0.11,其与证券

的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。

60.以下关于加强指数法的说法，正确的有(??)oI加强指数法的出现反映了

投资管理方式的发展出现了新的变化，即积极型管理与消极型管理开始相互借鉴

甚至相互融合II加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资

策略相结合III加强指数法与积极型投资策略的风险控制程度不同IV加强指数法

的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的

最大化

A、IXII

B、I、II、III

C、IIVIII、IV

D、I、II、III、IV

答案:D

解析：加强指数法的出现反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，即积极型

管理与消极型管理开始相互借鉴甚至相互融合。加强指数法的核心思想是将指数

化投资管理与积极型股票投资策略相结合。加强指数法与积极型投资策略的风险

控制程度不同。加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的

不在于积极寻求投资收益的最大化。

61.流动性比率/指标是各国监管当局和商业银行广泛使用的方法之一，下列常

用的比率/指标表达式正确的有（）。I现金头寸指标二现金头寸/总资产II核

心存款指标二核心存款/总资产川贷款总额与核心存款的比率=贷款总额/总资

产:（核心存款/总资产）IV大额负债依赖度二（大额负债-短期投资）/（盈利资产

-短期投资）

A、I、IIvIII

B、IIvIII、IV

C、I、III、IV

D、I、IIvIII、IV

答案：B

解析：I项，现金头寸指标的表达式应为：现金头寸指标二（现金头寸+应收存款）

/总资产。

62.属于股东权益变动表的项目是（）。

A、营业收入

B、利润总额

C、净利润

D、营业利润

答案：C

解析：股东权益增减变动表的各项内容包括：①净利润；②直接计入所有者权益

的利得和损失项目及其总额；③会计政策变更和差错更正的累积影响金额；④所

有者投入资本和向所有者分配利润等；⑤按照规定提取的盈余公积；⑥实收资本

（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。

63.证券公司、证券投资咨询机构通过(??)等公众媒体对证券投资顾问业务进

行广告宣传，应当遵守《广告法》和证券信息传播的有关规定。I.广播11.电

视III.网络IV.报刊

A、I、IIXIII、IV

B、I、II、IV

C、IIVIII

D、I、川、IV

答案：A

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十五条，证券公司、证券投资咨

询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣

传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传

内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。

64.风险资产投资组合(??)o

A、由证券市场上所有流通与非流通证券构成

B、只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合

C、与无风险资产的组合构成资本市场线

D、包含无风险证券

答案：C

解析：资本市场线包含了所有风险资产投资组合与无风险资产的组合。当市场达

到均衡时，切点即为市场投资组合。

65.关于证券投资基本分析与技术分析的说法中，正确的有()。I技术分析着

重于分析股票市价的运动规律II技术分析主要分析股票的供需、市场价格和交

易数量等市场因素III基本分析属于长期性质的IV基本分析有助于投资者正确

地选择股票投资的对象

A、AIL111

B、ILHLIV

C、I、II、IV

D、I、ILHLIV

答案：D

解析：技术分析和基本分析的区别：1.技术分析着重于分析股票市价的运动规

律，基本分析侧重于分析股票的内在的投资价值；2.技术分析主要分析股票的

供需、市场价格和交易数量等市场因素，基本分析则是分析各种经济、政治等股

票是市场的外部因素及这些外部因素与股票市场用互关系；3.技术分析是短期

性质的，基本分析则属于长期性质的；4.技术分析可以帮助投资者选择适当的

投资机会和投资方法，基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象。

66.常用的评估流动性风险的方法包括（）。I.缺口分析法II.现金流分析法

III.久期分析法IV.流动性比率/指标法

A、IvII

B、IIXIII

C、I、III、IV

D、I、IIxHLIV

答案：D

解析：评估流动性风险的方法很多，包括基于当前持有量进行的简单计算和静态

模拟，以及高度复杂的模型。评估流动风险方法主要包括：①流动性比率/指标

法；②流动性缺口分析法；③现金流分析法；④久期分析法。

67.下列关于历史模拟法的说法，正确的有。。I.是一种全值估计II.需要

对市场因子的统计分布进行假定川.是一种参数方法IV.无须分布假定

A、IVII

B、IIvIII

C、IIIvIV

D、IvIV

答案：D

解析：历史模拟法是一种非参数方法，不需要对市场因子的统计分布进行假定，

因此可以较好地处理非正态分布；同时该方法是一种全值估计，可以有效处理包

括期权的非线性组合。

68.简单型消极投资策略适用于（）。I资本市场环境和投资者偏好变化不大的

情况II资本市场环境和投资者偏好变化较大的情况III改变投资组合的成本大

于收益的情况IV改变投资组合的成本小于收益的情况

A、I、II、III、IV

B、I、II、IV

C、I、II、III

D、I、III

答案：D

解析：11项，资本市场环境和投资者偏好变化不大的情况；IV项，改变投资组

合的成本大于收益的情况。简单型消极投资策略优缺点及适用性：（1）优点：

交易成本和管理费用最小化；（2）缺点:放弃从市场环境变化中获利的可能；：3）

适用性:适用于资本市场环境和投资者偏好变化不大，或者改变投资组合的成本

大于收益的情况。

69.高原期的理财活动包括（）。

A、量入节出、攒首付款

B、收人增加、筹退休金

C、负担减轻、准备退休

D、享受生活规划、遗产

答案：C

解析：高原期对应的年龄阶段约55〜60岁。这个时期基本上没有大额支出，也

没有债务负担，财富积累到了最高峰，为未来的生活奠定一定的基础，主要的理

财活动是负担减轻、准备退休。

70.通过对基金持股的（）分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资

还是小盘股投资。

A、平均市净率

B、持股数量

C、平均市盈率

D、平均市值

答案：D

解析：股票市值法是一种最基本的股票分析方法。根据股票市值的大小，将股票

分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。其中，通过对平均市值的分析，可以看出

基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。

71.今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%,

之后，股利年增长率将下降到3%,并将保持下去。已知该公司上一年末支付的

股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股

利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近（）元。

A、212.17

B、216.17

C、218.06

D、220.17

答案：C

解析:

【解析】根据股利贴现模型，今年年初该公司股票的内在价值为：k*■铲

4x(1+6%)，_4x(1-3%)

(1+5%/+(1+5%5%-3%=218.06(元)。

72.退休期属于个人生命周期的后半段，（）是最大支出。

A、购房

B、子女教育费用

C、以储蓄险来累积资产

D、医疗保健支出

答案：D

解析：退休终老期的财务支出除了日常费用外，最大的一块就是医疗保健支出，

除了在中青年时期购买的健康保险能提供部分保障外，社会医疗保障与个人储备

的积蓄也能为医疗提供部分费用。

73.()是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指

标计算之中。

A、长期租赁

B、融资租赁

C、财产信托

D、经营租赁

答案：B

解析：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理,

相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时,

已经包括在债务比率指标计算之中。

74.SAS是集()为一体的应用软件系统。I数据管理II数据分析川信息处理IV

数据处理

A、IvII

B、I、IIXIII

C、II、IV

D、I、IIxIII、IV

答案：B

解析：IV项应为信息处理。SAS是集数据管理、数据分析和信息处理为一体的应

用软件系统。做为一种集成软件，用户可以将各种模块适当组合以满足各自不同

的需要。SAS不仅能完成经典计量经济学模型的估计和检验，而且还可进行模型

诊断。

75.属于积极的股票风格管理的特点是（）。

A、投资风格不随市场发生任何变化

B、避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题

C、节省交易成本

D、能主动改变投资组合中增长类、稳定类、周期类和能源类股票的权重

答案:D

解析：该题考查不同股票风格管理类型的特点。ABC项，属于消极的股票风格管

理。

股票风格管理类型特点

①投资风格不随市场发生任何变化

消极的股票风格管理②节省交易成本、研究成本、人力成本

③避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题

通过对不同类型股票的收益状况作出预测和判

积极的股票风格管理断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定

类和能源类股票的权重

76.（2016年）不同行业受经济周期影响的程度会有差异，受经济周期影响较为明

显的行业有（）。I.公用事业II,钢铁川.生活必需品IV.耐用消费品

A、I.II

B、I.Ill

C、II.Ill

D、II.IV

答案：D

解析：钢铁、耐用消费品属于周期型行业，其运动状态与经济周期紧密相关。当

经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰

落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。

77.了解客户的基本信息是提供针对性投资理财建议的基础和保证，以下属于客

户基本信息的有(??)oI.婚姻状况II.重要的家庭和社会关系川.工作单位

与职务IV.个人兴趣爱好和志向

A、I、III

B、I、IIXIII

C、IIvIII、IV

D、I、IIx川、IV

答案：B

解析：客户的基本信息大体包括客户的姓名、年龄、联系方式、工作单位与职务、

国籍、婚姻状况、健康状况，以及重要的家庭、社会关系信息(包括需要供养父

母、子女信息)。IV项属于客户的个人兴趣及人生规划和目标方面的信息，不属

于客户基本信息。

78.(??)是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率

指标计算之中。

A、长期租货

B、融资租赁

C、财产信托

D、经营租赁

答案：B

解析：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理,

相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时,

已经包括在债务比率指标计算之中。

79.()是指人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，运用不同的

记账方式和心理运算规则。

A、过度自信

B、心理账户

C、预期效用理论

D、前景理论

答案：B

解析：该题考查心理账户的概念。心理账户是指人们在心里无意识地把财富划归

不同的账户进行管理，运用不同的记账方式和心理运算规则。过度自信是指人们

过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功归功于自己的能力，而低估

运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差。预期效用理论(ExpectedUti

IityTheory,不确定性条件下决策行为的价值判断标准)，20世纪50年代，冯•诺

依曼和摩根斯坦在公理化假设的基础上，运用逻辑和数学工具，建立了不确定条

件下对理性人选择进行分析的框架。前景理论是指在实际生活中，人们的选择行

为往往受到个人偏好、社会规范、观念习惯的影响，因而决策不一定能够实现期

望收益最大化。前景理论实质上是关于不确定条件下人们的决策行为的理论，是

行为金融学的重要内容。

80.下列不是行业轮动的驱动因素的有。。I出口拉动II进口拉动III策略驱

动IV政府驱动

A、HLIV

B、ILI11

C、I、II、III、IV

D、ILHLIV

答案：B

解析：行业轮动的驱动因素1.市场驱动市场驱动的分析主线是沿着对利率和成

本最为敏感的行业展开。利率和成本的下降，首刺激房地产和汽车行业的复苏;

当先导产业汽车和房地产从低谷逐步上升时，钢铁、有色、建材等行业会随之复

苏；锁喉煤炭和店里行业景气轮动；最后，港口、集装箱运输、船舶行业也会随

之联动，与此相反，当先导行业雪球下滑时候，所有行业将因此向下2.政府驱

动政府施行扩张性财政政策，也是经济复苏的重要动力。财政政策一般包括两个

方面：①增加财政支出用于基本建设；②鼓励扶持新技术的应用3.出口拉动世

界经济的好转会带动中国经济的向好，促进中国出口增加，并沿产业链带动经济

全面发展。世界经济对中国影响分为两条路径：①推动必需品需求；②推动机电

产品出口，并沿产业链向下

81.证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对

证券投资顾问人员()的管理。I注册登记II岗位职责III执业行为IV权利义

务

A、AII、III

B、I、II、III、IV

C、II、III、IV

D、I

答案：A

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第八条规定：证券公司、证券投资咨

询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对证券投资顾问人员注册登记、

岗位职责、执业行为的管理。

82.加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别在于（）。

A、投资管理方式不同

B、风险控制程度不同

C、收益率不同

D、交易成本和管理费用不同

答案：B

解析：虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相

结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风

险控制程度不同。

83.下列关于资产负债表的表述错误的是（）。

A、当负债相对于所有者权益过高时，个人就容易出现财务危机

B、净资产就是资产减去负债

C、活期存款、股票、债券、基金等变现较快，属于流动资产

D、分析客户的资产负债表是财务规划和投资组合的基础

答案：C

解析：C项，在个人资产负债表中，流动资产主要有现金、存款和货币市场基金

等。股票和债券属于投资资产。

84.（2017年）从经济学角度讲，套利是（）。

A、人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构

成比例而实现风险收益的行为

B、人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构

成比例而实现无风险收益的行为

C、人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现风险收

益的行为

D、人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险

收益的行为

答案：D

解析:从经济学的角度湃，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致,

通过资金的转移而实现无风险收益的行为。

85.异常现象更多的时候出现在。之中。

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、有效市场

答案：B

解析：异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的时候它们出现在

半强式市场之中。

86.结构两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益，这种

属于证券投资组合模型中的()O

A、金字塔型

B、哑铃型

C、纺梗型

D、梭镖型

答案：B

解析：常见的证券投资组合模型有：①金字塔型：根据风险的风险度由低到高、

占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性无疑是最佳的；②哑铃型：结构

两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益；③纺棒型：中

风险、中收益的资产占主体地位，而高风险与低风险的资产两端占比较轻；④梭

镖型：几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，这种

资产结构的稳定性差，风险度高，但是投资力度强，冲击力大。

87.从竞争结构角度分析，煤炭企业对火力发电公司来说属于（）竞争力量。

A、替代产品

B、供给方

C、需求方

D、潜在入侵者

答案:B

解析：迈克尔•波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一

个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供给方、需求方

以及行业内现有竞争者。煤炭是火力发电的原料，因此煤炭企业对火力发电公司

来说属于供给方竞争力量。

88.在证券组合管理过程中，制定证券投资政策阶段的基本内容包括（）。I确

定投资对象II确定投资规模川应采取的投资策略和措施IV确定投资目标

A、IvIII

B、II、III、IV

C、HIKIV

D、I、IIvHLIV

答案：D

解析：证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针与基本准则，主

要包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略

和措施等。

89.由证券A和证券B建立的证券组合一定位于(??)o

A、连续A和B的直线或任一直线上

B、连续A和B的直线或某一曲线上

C、连续A和B的直线或者曲线上并介于B之间

D、A和B的结合线的延长线上

答案：B

解析：

给定证券A与B的期望收益率和方差，证券A与B的不同关联性将决定不同形状

的组合线：①完全正相关下，证券A与B构成的组合线是连接A和B的直线；②

完全负相关下，证券A与B构成的组合线如图2—3所示；③当证券A与B的收

益率不完全相关时，证券A与B构成的组合线是连接A和