财务会计：财务预测与决策测试题

财务会计：财务预测与决策测试题

1、单选下列关于货币的时间价值的说法，不正确的是OO

A.货币时间价值以不考虑通货膨胀和风险为前提的

B.货币时间价值被称为理财的〃第一原则〃

C.不同时间的货币时间价值可以进行直接比较

D.是指一定量货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，本质是价值增

值

正确答案：C

参考解析：不同时间单位货币的价值不相等，因此不同时间的货币时间价值不

能进行直接比较，需要把它们换算到相同时间基础上进行大小的比较和比率的

计算。

2、单选采用预定的折现率折现时，若净现值为负数，表明该投资项目()o

A.为亏损项目，不可行

B.投资报酬率小于0,不可行

C.投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行

D.投资报酬率不一定小于0,因此，也有可能是可行方案

正确答案：C

3、单选心电图上表现为心室律不规则的是()

A.阵发性室上性心动过速

B.心房扑动伴2：1传导

C.一度房室传导阻滞

D.窦性心动过速

E.二度I型房室传导阻滞正确答案：E

4、单选可以用证券市场线描述的关系是()o

A.股票与其风险的关系

B.股票风险与其收益的关系

C.股票风险与证券市场的关系

D.股票收益与证券市场的关系

正确答案：B

5、单选假定无风险收益率为6%,市场平均收益率为16%,某项投资的B系数

为1.25,该投资的期望收益率为()。

A.22%

B.10%

C.16%

D.18.5%

正确答案：D

参考解析：期望收益率二无风险收益率+B(市场平均报酬率-无风险报酬率)

=6%+L25X(16%-6%)=18.5%

6、单选假定无风险收益率为8%,市场平均收益率为16%,某项投资的B系数

为L5,该投资的期望收益率为()。

A.12%

B.24%

C.20%

D.18%

正确答案：C

7、问答?某企业在投资初创期拟投资500万元，现有两个备选方案，资料见下

方案甲方案乙

筹资方式

筹资额个别资本成本信)筹资额个别资本成本信)

长

财借

80K褊110

公

司债

12090

通

股

普『。福

30014.030014.0

合计500500

要求：计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。

正确答案：方案甲：WACC=7%X80/500+8.5%X120/500+14%X300/500=ll.56%

方案乙：WACC：7.5%X110/500+8%X90/500+14%X300/500=ll.49%

方案乙较优。

8、单选以下表示的是普通年金现值系数的是()o

1-(1+i)…7,

-----------1--------+1

A.i

1-(1

C.i

(1

D.i

正确答案：C

参考解析：选项A为预付年金现值系数；选项B为预付年金终值系数；选项D

为普通年金终值系数。

9、单选某公司拟发行债券，总面值1000万元，票面利率12%,偿还期限5

年，发行费率3%,所得税税率25%,该债券发行价为1200万元。不考虑货币的

时间价值，则债券的资本成本为Oo

A.8.29%

B.9.7%

C.7.73%

D.9.97%

正确答案：c

10、多瓦最佳资本结构的判断标准有（）。

A.企业价值最大

B.加权平均资本成本最低

C.负债率低

D.企业财务风险最小

E.能供企业使用的资本最充裕

正确答案：A,B,D,E

参考解析：用以衡量企业资本结构是否最佳的标准主要有：①加权平均资本成

本最低，企业为筹资所花费的代价最少；②筹集到的能供企业使用的资本最充

裕，能够确保企业长期经营和发展的需要；③股票市价上升，股东财富最大，

企业总体价值最大；④企业的财务风险最小。

11、多选财务预算主要包括的内容有（）o

A.销售预算

B.生产预算

C.成本预算

D.拨款预算

E.现金预算正确答案：A,B,C,E

参考解析：财务预算是财务计划的成果，是以货币形式对企业在一定期间的生

产经营活动都作出的安排，具体包括销售预算、生产预算、成本预算、现金预

算等各个部分。

12、多选公司面临以下情况时，可能引起非系统性风险的因素有（）。

A.经济衰退

B.法律诉讼

C.失去重要客户

D.通货膨胀

E.战争

正确答案：B,C

参考解析：非系统性风险是指发生在个别公司的特有事件引起的风险，例如，

一家公司因不能清偿到期债务面临法律诉讼、失去重要客户等。选项A、D、E

是引起系统性风险的因素。

13、问答?某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10%

的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计

每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个：（1）按11%

的利率发行债券；（2）按每股20元的价格增发普通股。公司目前的息税前利

润为1600万元，公司适用的所得税税率为25%,证券发行费忽略不计。要求：

(1)计算按不同方案筹资后的每股收益。

(2)计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。

(3)计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。

(4)根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式？为什么？

正确答案：(1)EPS(权益)=[(1600+400)-3000×10%](1-25%)4-

[800+(40004-20)]=1.275(元/股)EPS(债务)=[(1600+400)-3000X10%-

4000X11%](1-25%)4-800=1.181(元/股)

(2)(EBIT-3000X10%)(1-25%)4-[800+(4000"20)]=(EBIT-3000X10%-

4000X11%)(1-25%)+800EBIT=2500(万元)

(3)筹资前的DFL=1600+(1600-3000X10%)=1.23筹资后的DFL(权益)

=2000-=-(2000-3000X10%)=1.18筹资后的DFL(债务)=20004-(2000-3000

X0V4000X11%)=1.59

(4)结论：权益筹资较优。

14、单选如果其他因素不变，一旦折现率提高，下列指标中的数值会变小的

是()。

A.净现值

B.内部收益率

C.会计收益率

D.投资回收期

正确答案：A

15、问答?某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200

万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清

理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润60万元。假定

适用的折现率为10%o要求：

(1)计算项目计算期内各年净现金流量。

(2)计算项目净现值，并评价其可行性。[附：利率为10%,期限为5的年金现

值系数(P/A,10%,5)=3.7908利率为10%,期限为6的年金现值系数(P/A,

10%,6)=4.3553利率为10船期限为1的复利现值系数(P/F,10%,1)

=0.9091]

正确答案：(1)第0年净现金流量(C0)=-200(万元)

第1年净现金流量(NCF1)=0(万元)

第2~6年净现金流量(NCF2-6)=60+(200-0)/5=100(万元)

(2)净现值(NPV)=-200+100X[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]=-

200+100X(4.3553-0.9091)=144.62(万元)

评价：由于该项目净现值NPV>0,所以投资方案可行。

16、单选某人准备建立一项基金，每年年初投入10万元，如果利率为10%,5

年后该基金的本利和为()元。

A.671600

B.564100

C.871600

D.610500

正确答案：A

17、多选在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有()o

A.期望收益相同，标准离差率较小的方案

B.期望收益相同，标准离差率较大的方案

C.期望收益较小，标准离差率较大的方案

D.期望收益较大，标准离差率较小的方案

E.预期收益较大，标准离差率相同的方案

正确答案：A,D,E

参考解雇♦案’的期望收益体现的是预计收益率的平均值，代表着投资者的合

理预期；标准离差率是衡量风险大小的指标，标准离差率越大风险越大，反

之，标准离差率越小，风险越小；投资者在做决策时会择优选择，选择低风险

高收益的方案，即会选择期望收益率最高，标准离差率最低的投资方案，或者

期望报酬率相等时，选择低风险即标准离差率较低的方案，或者标准离差率相

同时，选择高收益即预期收益率较高的方案。

18、单选假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年

末等额偿还，每年的偿付额应为()元(折现率为12%,期数为5年的年金现值

系数为3.6048)。

A.40000

B.52000

C.55482

D.64000

正确答案：C

19、多选证券投资中对于投资人来说，风险主要来源于()o

A.系统风险

B.财务风险

C.非系统风险

D.经营风险

E.管理风险

正确答案：A,C

参考解析：风险的种类很多，企业风险可以分为财务风险和经营风险；证券投

资风险可以分为系统性风险和非系统性风险等。

20、多选对于同一投资方案，下列表述正确的有()o

A.资金成本越高，净现值越高

B.资金成本越低，净现值越高

C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零

D.资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数

正确答案：B,C,D

21、单壶藁企必面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相

等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以作出的判断为

（）O

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

正确答案：B

22、单选以下预算中，不以销售预算为基础的是（）。

A.制造费用预算

B.产品成本预算

C.销售费用预算

D.直接人工预算

正确答案：c

23、多窟编制生产预算时，预计生产量的影响因素有（）o

A.预计销售量

B.预计期初存货

C.预计期末存货

D.上期销售量

E.产品的生产成本

正确答案：A,B,C

参考解析：生产预算是以销售预算为基础，产品的预计生产量工（预计销售量+

预计期末存货）-预计期初存货。

24、单选在资本资产定价模型中，B系数表示（）。

A.杲项资产的总风险

B.某项资产的非系统性风险

C.某项资产期望收益率的波动程度

D.某项资产的收益率与市场组合之间的相关性

正确答案：D

25、问答？甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合

中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%,其B系数分别为2.0、1.0和

0.5o市场平均收益率为15%,无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12

元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长

8%o要求：

（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的B系数；②甲公司证券组合的风险收

益率；③甲公司证券组合的必要收益率；④投资A股票的必要收益率。

(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

正确答案：(1)计算以下指标：

①甲公司证券组合的P系数二50%X2+30%Xl+20%X0.5=1.4

②甲公司证券组合的风险收益率=L4X(15%-10%)=7%

③甲公司证券组合的必要收益率=10%+l.4X(15%-10%)=17%

④投资A股票的必要收益率=10%+2X(15%-10%)=20%

(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利

1.2x(1+8%)

A股票的内在价值二10%-8%=10.8元股票价值被高估，出售比较有利。

26、单选M公司的目标资本结构为30%的负债、25%的优先股和45%的权益资

本，已知负债筹资的税前成本为9%,优先股成本为12%,权益资本成本为14乐

公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为()o

A.10.24%

B.11.5%

C.11.3%

D.12%正确答案：C

参考解析：加权平均资本成本=30%X(1-25%)X9%+25%X12%+45%X

14%=11.325%o

27、单选财务预测的起点是()。

A.生产预测

B.销售预测

C.现金预测

D.成本预测

正确答案：B

参考解析：销售预测是财务预测的起点，对财务预测的质量有重大影响。

28、单选下列关于证券组合的标准差的说法，不正确的是()o

A.相关系数的取值范围在［-1,1］之间

B.证券组合的风险不仅取决于组合内各种证券的风险，还取决于各个证券之间

的关系

C.当相关系数等于1时，证券组合的风险会增加一倍

D.由于各种证券之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，因此持有证券

种类越多，风险越小

正确答案：C

参考解析：当相关系数为1时，表示完全正相关，如果证券组合完全正相关，

组合的风险不减少也不会扩大。

29、问答?某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净现值

的概率分布如下表所示：

金额单位：万元

市场状况概率A项目浮现值B项目浮现值

好0.2200300

一般0.6100100

差0.250-5。

要求：

(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。

(3)判断A、B两个投资项目的优劣。

正确答案：(1)计算两个项目净现值的期望值：

A项目：200X0.2+100X0.6+50X0.2=110(万元)

B项目:300X0.2+100X0.6+(-50)X0.2=110(万元)

(2)计算两个项目期望值的标准离差：

A项目：

[(200-110)X0.2+(100-110)X0.6+(50-110)X0.21=48.99

B项目：

[(300-110)X0.2+(100-110)X0.6+(-50-110)X0,2]=111.36

(3)判断：A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A项目风险相对较

小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。

30、多选折现的现金流量指标包括