2025年特许金融分析师考试行业研究试题及答案

2025年特许金融分析师考试行业研究试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于行业分析中的PESTEL分析？

A.政治因素

B.经济因素

C.社会因素

D.技术因素

E.预算因素

2.以下哪种方法不属于行业生命周期分析？

A.成长期

B.成熟期

C.衰退期

D.起步期

E.稳定期

3.在进行行业比较分析时，以下哪项不是常用的比率？

A.行业平均市盈率

B.行业平均市净率

C.行业平均负债比率

D.行业平均资产收益率

E.行业平均毛利率

4.以下哪种因素不会对行业增长产生影响？

A.政府政策

B.技术进步

C.市场需求

D.竞争程度

E.公司管理

5.在进行行业竞争分析时，以下哪项不是常用的竞争强度指标？

A.行业集中度

B.产品差异化程度

C.行业进入壁垒

D.行业退出壁垒

E.行业盈利能力

6.以下哪种行业属于周期性行业？

A.银行

B.制造业

C.房地产业

D.电信业

E.零售业

7.以下哪种方法不属于行业估值方法？

A.市盈率法

B.市净率法

C.增长率贴现模型

D.企业价值法

E.投资回报率法

8.在进行行业趋势分析时，以下哪项不是常用的工具？

A.行业报告

B.行业新闻

C.行业数据

D.行业专家访谈

E.公司年报

9.以下哪种因素不属于行业风险因素？

A.政治风险

B.经济风险

C.社会风险

D.技术风险

E.风险投资

10.以下哪种行业属于防御性行业？

A.银行

B.医疗保健

C.制造业

D.零售业

E.电信业

二、判断题（每题2分，共10题）

1.行业分析是投资分析的基础，它有助于投资者了解特定行业的投资机会和风险。（正确）

2.PESTEL分析中的“E”代表环境因素。（正确）

3.行业生命周期分析认为，所有行业都会经历起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。（正确）

4.行业比较分析中，市盈率越高，表明该行业具有更高的投资价值。（错误）

5.行业增长主要受市场需求、技术进步和政府政策等因素影响。（正确）

6.行业集中度越高，表明行业竞争越激烈。（错误）

7.周期性行业的特点是行业收入和利润与经济周期紧密相关。（正确）

8.市净率法适用于那些市盈率不适用或波动较大的行业。（正确）

9.行业趋势分析主要依靠行业报告和行业数据来进行。（正确）

10.防御性行业在经济增长放缓时往往表现更稳定。（正确）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述行业分析中SWOT分析法的含义及其四个要素。

2.解释什么是行业生命周期，并简要说明不同生命周期阶段的特征。

3.列举三种常用的行业比较分析比率，并解释它们各自的应用场景。

4.说明在进行行业风险分析时，如何评估政治风险、经济风险、社会风险和技术风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述如何利用行业分析结果来指导投资决策，并举例说明不同行业分析结果可能带来的投资策略差异。

2.讨论在经济全球化背景下，国际竞争对我国特定行业（如汽车行业）的影响，以及企业如何应对这些挑战。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标用于衡量企业盈利能力？

A.营业收入

B.净利润

C.总资产

D.总负债

2.在PESTEL分析中，T代表什么？

A.技术

B.经济

C.政治环境

D.社会因素

3.行业生命周期中的哪个阶段，企业面临的最大挑战是市场份额的争夺？

A.起步期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

4.市场占有率最高的三个企业通常被称为什么？

A.行业领导者

B.行业跟随者

C.行业挑战者

D.行业新进入者

5.以下哪个比率用于衡量企业的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.资产收益率

D.毛利率

6.在进行行业估值时，以下哪个模型考虑了企业未来的增长潜力？

A.市盈率法

B.市净率法

C.投资回报率法

D.企业价值法

7.以下哪个因素不属于行业风险因素？

A.政治风险

B.经济风险

C.社会风险

D.市场风险

8.在进行行业分析时，以下哪个工具可以帮助投资者了解行业发展趋势？

A.行业报告

B.公司年报

C.财务报表

D.新闻报道

9.以下哪个行业属于资本密集型行业？

A.制造业

B.服务业

C.零售业

D.电信业

10.在进行行业比较分析时，以下哪个比率可以用来评估企业的盈利能力？

A.营业利润率

B.净利润率

C.资产回报率

D.股东权益回报率

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.E

解析思路：PESTEL分析中的“E”代表环境因素，而预算因素不属于PESTEL分析的内容。

2.E

解析思路：行业生命周期分析包括起步期、成长期、成熟期和衰退期，没有稳定期。

3.E

解析思路：行业比较分析中常用的比率包括市盈率、市净率、负债比率和资产收益率等，毛利率属于运营比率。

4.E

解析思路：行业增长受多种因素影响，公司管理属于企业内部因素，不属于行业增长的影响因素。

5.E

解析思路：行业竞争强度指标包括行业集中度、产品差异化程度、进入壁垒和退出壁垒等，盈利能力不是竞争强度指标。

6.B

解析思路：周期性行业的特点是收入和利润与经济周期紧密相关，制造业属于周期性行业。

7.E

解析思路：行业估值方法包括市盈率法、市净率法、增长率贴现模型和企业价值法，投资回报率法不是行业估值方法。

8.E

解析思路：行业趋势分析主要依靠行业报告、行业数据、行业专家访谈和公司年报等，新闻报道不是主要工具。

9.E

解析思路：风险因素包括政治、经济、社会和技术风险，风险投资是一种投资方式，不是风险因素。

10.B

解析思路：防御性行业在经济增长放缓时表现更稳定，如医疗保健行业。

二、判断题答案

1.正确

2.正确

3.正确

4.错误

5.正确

6.错误

7.正确

8.正确

9.正确

10.正确

三、简答题答案

1.SWOT分析法是一种战略分析方法，它通过分析企业的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）来制定战略。四个要素分别是：

-优势：企业内部的优势，如技术、品牌、管理团队等。

-劣势：企业内部的劣势，如资金、规模、技术等。

-机会：外部环境中的机会，如市场需求、政策支持等。

-威胁：外部环境中的威胁，如竞争加剧、技术变革等。

2.行业生命周期是指一个行业从诞生到衰退的整个过程。不同生命周期阶段的特征如下：

-起步期：行业刚刚形成，产品和服务尚未标准化，市场接受度低。

-成长期：行业开始快速发展，产品和服务逐渐标准化，市场接受度提高。

-成熟期：行业达到顶峰，产品和服务成熟，市场竞争激烈。

-衰退期：行业开始衰退，产品和服务需求减少，市场逐渐萎缩。

3.常用的行业比较分析比率包括：

-市盈率（P/E）：衡量股票价格相对于每股收益的比率。

-市净率（P/B）：衡量股票价格相对于每股净资产的比率。

-资产回报率（ROA）：衡量企业利用资产产生利润的能力。

4.在进行行业风险分析时，评估政治风险、经济风险、社会风险和技术风险的方法包括：

-政治风险：分析政府政策、政治稳定性、外交关系等因素。

-经济风险：分析经济增长、通货膨胀、利率、汇率等因素。

-社会风险：分析人口结构、教育水平、文化背景等因素。

-技术风险：分析技术变革、创新能力、知识产权等因素。

四、论述题答案

1.行业分析结果可以帮助投资者了解行业的增长潜力、竞争格局、市场趋势和风险因素，从而指导投资决策。例如，如果行业分析显示某个行业处于成长期，且具有高增长潜力，投资者可能会选择投资该行业的领先企业。相反，如果行业分析显示某个行业处于衰退期，投资者可能会避免投资该行业。

2.在经济全球化背景下，国际竞争对我国汽车行业的影响主要体现在以下几个方面：

-竞争加剧：全球汽车制造商纷纷进入中国市场，导致竞争更加激烈。

-技术创新：国际汽车制造商在技术创新方面具有优势，对我