轻资产运营模式下格力电器的运营管理问题及对策研究

PAGEPAGE1轻资产运营模式下格力电器的运营管理问题及对策研究摘要：在科技水平日新月异，经济全球化和全球产业链分工合作不断深入背景之下，中国的家电制造企业想要在日渐严峻的经济环境下始终保持增长趋势则需要不断增强企业自身的核心竞争力。轻资产运营模式以研发专利、供应链等为核心内容，顺应时代的要求。格力电器作为老牌家电制造企业积极转型，本文采用文献研究法、案例分析法等方法，分析格力电器在近几年的财务报告并进行对比，总结其轻资产运营的经验，揭露格力电器现今轻资产运营下的问题并提出解决方案，也为其他实施轻资产运营模式的企业提供经验借鉴。轻资产运营模式为格力电器可持续发展提供了坚实的基础，格力电器应持续维护高附加值环节来确保格力电器在家电制造领域的龙头地位和核心竞争力。本文可以帮助格力电器解决现存问题，也一定程度上补充了财务分析和轻资产营运模式问题解决的相关理论和实践。关键词：轻资产运营模式格力电器运营管理PAGEPAGE1ResearchonoperationmanagementproblemsandcountermeasuresofGreeElectricAppliancesunderasset-lightoperationmodeAbstract：Underthebackgroundofever-changingscientificandtechnologicallevel,economicglobalizationanddeepeningdivisionoflaborandcooperationintheglobalindustrialchain,China'shomeappliancemanufacturingenterprisesneedtocontinuouslyenhancetheircorecompetitivenessiftheywanttomaintainthegrowthtrendintheincreasinglysevereeconomicenvironment.Theasset-lightoperationmodeltakesR&Dpatentsandsupplychainsasitscorecontent,whichconformstotherequirementsofTheTimes.Asaveteranappliancemanufacturer,GreeElectricAppliancesisactivelytransformingitself.ThispaperadoptsliteratureresearchmethodandcaseanalysismethodtoanalyzeandcompareGreeElectricAppliances'financialreportsinrecentyears,sumupitsexperienceinasset-lightoperation,exposetheproblemsofGreeElectricAppliances'currentasset-lightoperationandproposesolutions,andalsoprovideexperiencereferenceforotherenterprisesimplementingtheasset-lightoperationmodel.Theasset-lightoperationmodelprovidesasolidfoundationforthesustainabledevelopmentofGreeElectricAppliances,andGreeElectricAppliancesshouldcontinuetomaintainhighvalue-addedlinkstoensuretheleadingpositionandcorecompetitivenessofGreeElectricappliancesinthefieldofhomeappliancemanufacturing.ThispapercanhelpGreeElectricAppliancestosolvetheexistingproblems,butalsotoacertainextentcomplementthefinancialanalysisandasset-lightoperationmodeloftherelevanttheoryandpractice.Keywords:Asset-lightoperationmodelGreeElectricAppliancesOperationmanagementPAGEPAGE1目录TOC\o"1-3"\h\u1绪论 11.1研究背景及意义 11.1.1研究背景 11.1.2研究意义 11.2国内外研究现状 21.2.1国外研究现状 21.2.2国内研究现状 31.2.3研究述评 41.3研究内容和方法 51.3.1研究内容 51.3.2研究方法 52相关概述与理论基础 62.1相关概述 62.1.1轻资产的定义 62.1.2轻资产运营模式的概念及特点 72.2理论基础 72.2.1微笑曲线理论 72.2.2分工理论 83格力电器轻资产运营模式实施 83.1格力电器企业案例介绍 93.2格力电器轻资产转型原因 93.2.1行业竞争激烈 93.2.2提高品牌附加值 93.2.3提高企业自身竞争力 93.3格力电器轻资产措施 103.3.1技术研发方面 103.3.2企业营销方面 113.3.3财务运营方面 113.4格力电器采取轻资产运营模式的效果 123.4.1流动资产占比高，固定资产占比低 124格力电器轻资产运营模式中存在的问题及原因分析 134.1格力电器轻资产运营模式判定 134.2格力电器财务状况对比分析 144.2.1偿债能力比较 144.2.2营运能力比较 174.2.3盈利能力比较 194.2.4发展能力比较 214.3格力电器轻资产运营管理下存在的问题 244.3.1融资受到限制，管理人员未积极拓展融资渠道 244.3.2应收账款管理较弱 254.3.3发展能力骤降，处于较低的水平 255解决格力电器在轻资产运营管理问题的对策 255.1积极拓宽融资渠道 255.2加强应收账款管理 265.3企业发展能力的优化 266结语 27参考文献 28致谢 30PAGEPAGE1轻资产运营模式下格力电器的运营管理问题及对策研究1绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景经过几十年的快速发展，中国制造业已显著扩大规模，目前已经连续13年位居世界首位，成为我国经济的支柱产业。2015年05月19日，为了打造具有更强大国际竞争力的中国制造，国务院印发《中国制造2025》的通知，通知中介绍到随着互联网大力发展等原因，我国的制造业正在经历一次大的调整。在中国工程院发表的《中国制造业重点领域技术创新绿皮书——技术路线图(2019)》中，中国家电制造业等5大重点行业，预计在2025年将全面跻身全球前列，引领科技创新。但是，我们现在还处在一个工业化的进程当中，和世界上的一些发达国家比起来，还存在着很大的差距。生产规模大但缺乏竞争力，创新能力有所不足，资源能源利用效率低，环境污染严重依旧是我国制造业的普遍问题。并且随着我国经济环境的变化，以及全球信息技术与制造业的不断融合发展，作为传统重资产的家电制造业想在市场中获取更大的竞争力，成为创新引导者，就需要做出重大调整。因此，众多家电制造商，包括行业领导者格力电器纷纷由传统的重资产运营模式向轻资产运营模式进行转型，紧抓企业自身的核心优势，外包非核心业务。然而随着其转型的不断深入，在此运营模式下的问题不断凸显。本文将对格力电器实施轻资产运营模式遇到的现状进行分析，对实施该模式下存在的运营管理问题提出解决建议。1.1.2研究意义理论意义本文充实了对于家电制造业在转向轻资产运营模式后所面临问题的研究成果。通过查阅归纳以往的文献资料，发现以往研究多是单一研究其企业转型的原因，实现路径及转型前后对比，且多集中在零售行业、服装业等行业，相对而言，对于转型后家电制造业面临的运营问题的分析则相对缺乏。本文的研究将依托专家学者对于轻资产运营模式的理论研究，更加深入全面的分析家电制造企业转型之后存在的运营管理问题，并提出解决建议。在一定程度上，填补了家电制造业轻资产运营模式转型后问题研究的理论空白，旨在丰富轻资产运营模式整体的理论体系以及家电制造业在该领域的相关研究。现实意义格力电器作为我国家电制造业当中的领军企业，在实施轻资产运营模式下已经取得了良好的成效。通过本文的研究可以帮助格力电器解决在轻资产运营当中仍存在的融资难、发展能力下降等相关问题，以此进一步促进企业的发展，同时也可以给其他存在相关问题的家电制造企业提供一定的借鉴意义。进而为我国制造强国目标的达成贡献微薄力量。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状（1）关于轻资产的定义YuLuo,YanLiu（2019）两位学者认为所谓轻资产，是企业资产的类别之一，与其对应的概念为重资产，一般指企业的品牌价值、关系资源、管理制度与流程、人力资源、企业文化等。（2）关于轻资产运营模式的概念轻资产运营模式的研究，美国学者ApplegateL.M（1996）首先将其定义为企业通过外包的方式把经营环节中获利能力较差的环节剥离出去，把企业重心放在核心竞争力的创造当中；AnneMillenPorter（2000）则对这一概念进行了更为细致的阐述，认为企业可以把利润微薄且人工费用高昂的制造环节外包给其他企业，转而专注于产品的持续改进、销售渠道的多样化等关键环节，以实现资源的最大化利用；Seo&Soh（2019）认为企业的轻资产运营模式还可以与相关企业建立良好的合作关系，再利用客户资源进行多渠道融资，最终实现企业的利润最大化目标。（3）轻资产运营模式的动因研究Xu&Chang（2020）认为随着宏观环境的改变，企业继续采取传统经营的模式将大幅度减少对于市场的控制力，无法满足市场需求，轻资产运营模式是企业寻求突破的有力尝试。（4）轻资产运营模式的实施效果KwanglimS，JungtaeS（2019）研究得出实施轻资产运营模式的企业不仅能提升企业的营运效率，还能使企业对市场波动更加敏感，更好的抓住市场机遇。1.2.2国内研究现状关于轻资产的定义裴正兵(2017)认为,轻资产是一种对市场波动抵抗性较大的资产类型，它能使企业投入较少的资产获得较大的收益；田蓉(2019)认为所谓的“轻资产”，指用于组成企业品牌形象、研究专利、销售渠道、消费者市场等方面的资产总称；韩鹏（2018）则进一步认为在如今创新驱动经济发展的时代，轻资产不仅仅是企业的无形资产，更是能够给企业带来长期盈利的隐形资产。关于轻资产运营模式的概念田宇润（2021）介绍轻资产运营模式即在资源总量有限的前提之下，企业将有限的资源投入到企业拥有高价值、高竞争力的部门，提升企业的软实力，获得消费者的认可；周军（2023）指出轻资产模式需要缩减生产成本，重视自己的核心业务，自己非核心的业务借其他企业之手来完成，对资源进行良性整合；陈鑫子（2019）对该模式进行总结，指在投资规模方面，利用较少的资金投入获得更多的收益；在企业资产类别方面，企业降低持有的固定资产，加大对于研发的投入；在企业资产结构方面，无形资产在企业总资产中所占比重较大，企业拥有足够的现金流，资金周转率高。轻资产运营模式的动因研究孙朋旭和徐丽军（2020）认为随着目前资本市场以及互联网的迅速发展，传统粗放型发展模式已无法维持企业的生命力，必须顺势创新，由此，轻资产运营模式应运而生；郑小莹（2019）认为中国制造业企业依靠要素驱动发展的模式在竞争中已经失去了竞争力，低成本的优势也逐渐被弱化，战略转型成为了制造业企业首先要解决的问题；汪胡成（2023）通过对休闲零食行业的研究发现，该行业存在同质化严重、原有企业较多等问题，导致竞争极为激烈，需要通过轻资产化来增加企业的灵活性，进而提高其市场竞争力。轻资产运营模式的实施效果现如今，多数专家学者通过研究发现企业实施轻资产运营模式会给企业的发展带来积极地影响。陈华（2021）通过制造业企业样本进行实证分析，得到轻资产运营模式能够改善制造业企业绩效水平的结论，其实现路径为营业收入的增加；石江霞等（2022）对李宁集团2016-2020年的财务数据进行分析，结果表明李宁集团采取轻资产运营模式之后，其企业的绩效表现显著优于同行业的其他企业。但还是存在部分学者认为，企业实施轻资产运营模式并不能促进企业的发展，还会给企业发展带来减缓作用。魏征和于善甫（2020）指出轻资产企业在选择高附加值环节时，把低价值的生产制造环节外包给其他企业，会令外包产品的质量难以保证，受外包制造企业影响较大，最终导致企业的未来发展受到不利影响；陈冰玉（2019）指出，轻资产企业的难题便是企业资金需求量大，但是由于企业有形资产的大幅度减少，导致企业债务性筹资存在困难，需要积极拓展筹资方式；程松林和李鼎（2020）指出企业在实施轻资产运营模式下，企业投资收益不确定性会增大、出现融资难等财务风险隐患。1.2.3研究述评通过对以上国内外文献的归纳和整理，本文可以得到如下结论：第一，对于轻资产运营模式的研究首先是对其轻资产的定义进行界定，本文中轻资产指能够使企业投入较少成本获得较多收益并且能够长期获得收益的资产类型。第二，就轻资产的运营模式的执行效应现在主要有两种结论。一种为实施轻资产运营模式可以提升企业的营业收入从而促进企业发展。另一种则认为实施该模式会阻碍企业的发展，导致企业出现一系列风险状况。相对于国外的轻资产研究来说，我国研究时间较晚，导致国内尚未形成较为统一的体系，无法很好的证明轻资产运营模式与企业发展之间的关系，本文拟假设实施该模式会导致企业发展受阻，帮助其解决转型下存在的问题。第三，我国学者选取分析的案例对象主要分布在房地产行业以及零售行业之中，对于家电制造企业的转型研究还存在不足，对于家电制造企业来说可借鉴的成功案例较少，所以，选择格力电器作为研究对象，能够更好的契合该行业内其他企业实施轻资产运营模式的现状，并为其在转型过程中遇到的问题提供一定的借鉴。1.3研究内容和方法1.3.1研究内容本文选取格力电器为研究案例，从中国家电制造业的特征及轻资产转型的发展状况出发，对其当前的财务业绩进行了分析，并对其运营中存在的运营管理问题进行了分析。本篇文章共包含六部分内容，每一部分的研究要点如下：第一章为绪论。主要是为了说明论文选题的背景和意义；在此基础上，对论文中所引用的相关文献进行了综述，其中涉及到了“轻资产”的界定、“轻资产”运作的内涵、转变的原因；最后，对论文的研究方法和研究内容作了较为详尽的说明。第二章是对概念的定义和理论依据的分析。在对现有文献进行整理和归纳的基础上，解释了文中“轻资产，轻资产运营”关键词的定义并对其特点作了较为详尽的概括。最后对本论文的理论依据——微笑曲线理论，分工理论进行了详细的论述。第三章是格力电器轻资产运营模式的案例分析。本章共分为三个部分，一是对格力电器的基本情况进行了简要介绍；然后分析了其轻资产运营模式的转型动因；并在此基础上，剖析了格力电器轻资产模式的实施策略及效果。第四章首先对格力电器轻资产运营模式进行判定，以加强论文的论证；随后对格力电器轻资产运营模式近几年的财务报告进行分析对比。采用结合轻资产运营模式特征的传统财务指标来对格力电器的偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力进行评估，为本文的研究结果提供数据支持，以此来找出格力电器在近几年运营中存在的问题。第五章为解决问题措施。该部分结合前文数据分析得出的问题，一词得出本文三个对应的解决措施。第六章为结论部分。对国内家电制造企业的轻资产运营模式运作具有一定的借鉴意义，并对本案例尚存的缺陷作了说明。1.3.2研究方法文献研究法利用知网、万方等网站检索文献资料，理解轻资产运营模式的相关理念和实施效果，分析寻找在该模式下企业存在的运营管理问题。案例分析法本文选择家电制造业中的龙头企业格力电器作为案例进行研究，通过对格力电器实施轻资产运营模式的实践以及成效进行分析，找出其中存在的运营管理问题并提出相应的解决措施。定量分析法定量分析法基于企业的财务报表数据，通过特定的数学和统计方法进行处理，从而得到反映企业财务状况和经营成果的各项指标，它是目前评估企业绩效的一种普遍方法。这种方法需要搜集大量的年度报告数据，并与相关财务指标相结合，对企业的年度报告数据进行进一步的核算处理。利用计算得出的比率，可以评估企业的财务状况变化。本文采用此分析方法，对格力电器的四大基础能力，盈利、偿债、营运、发展能力进行了分析和研究。对比分析法本文在研宄企业运用轻资产运营模式出现相关问题时，一方面通过对比公司在实施轻资产运营近年来的财务与非财务表现；另一方面，也结合同行业数据进行对比分析，以增强本文研宄结论的可信度。2相关概述与理论基础2.1相关概述2.1.1轻资产的定义“轻资产”这一概念最早由麦肯锡公司提出，在为光明乳业提供财务和税务咨询时发现该企业的利润来源主要是乳制品的研发与销售，在整个企业的产业链中，占据企业资源大量比重的奶牛养殖环节却并没有为企业带来明显的利润，为此麦肯锡公司提出了一个轻资产发展战略，即将奶牛饲养环节外包，使企业能够集中精力于乳制品的制造和销售。光明乳业在实施该战略后，已经取得了明显的效果，收到全球企业和学者们的普遍重视。虽然国内外学者对轻资产进行了大量研究，但到目前为止对于轻资产的定义还并不一致，但学者们对轻资产的内涵认知已经基本达成了一致。在国内外学者的研究结果进行分析的基础上，本文对轻资产作出如下定义：轻资产相对于重资产而存在，是企业重要的核心能力，它包括了企业的品牌价值、供应链关系、专利技术、知识产权等，是企业在生产经营活动中积累的难以被其他企业复刻且高价值的企业独有资产。在目前的经济形势下，轻资产的最大价值在于用最小的资本投入来获得企业最高的经济效益，是企业核心竞争力的源泉，也是企业利润成长的重要动力。2.1.2轻资产运营模式的概念及特点“轻资产运营模式”是指在当前经济常态下，企业将其生产经营的重点从传统的生产经营转移到产品研发和扩宽渠道等高附加值的环节，将企业的生产环节外包给其他生产商，使企业内外部的优质资源得到最好的分配，增加产品研发、企业品牌价值等轻资产的投资，从而提升企业的经济效益。轻资产该模式的核心是降低企业对固定资产等重资产的投入，集中发展能够给企业带来价值增值的经营环节，减少企业的运营风险，以更少的资金投入获得更多的企业利益，扩大企业的市场占有率，提升企业的市值，有利于企业的长期可持续发展。在“互联网+”时代背景下，企业要想获得长期稳定的发展，就必须要突破行业壁垒，企业必须要进行轻资产运营模式的转型，采用轻资产运营模式的企业才能满足市场发展的趋势，使企业利润率不断提升，轻资产运营模式的特点如下：（1）资本集中程度高。与传统的重资产运营模式相比，在轻资产运营模式下，企业会将不必要的重资产投入进行削弱，将资金重点放在企业的核心业务上，注重微笑曲线两端盈利点较高的研发环节，使企业获取较高的经济收益，在同行业中具有更强的核心竞争力。（2）资源整合能力强。在轻资产运营模式下，企业会更加注重自身的优势资源，通过有效的整合内部和外部的资源，达到资源共享，重构企业的成本结构，可以更好的促进企业的生产活动，有利于企业的迅速发展。（3）充分发挥杠杆效应的作用。在当前新的经济常态下，追求企业价值最大化已经成为每个企业的经营目标，而企业采用轻资产运营模式也是为了能到达这个目标。在轻资产运营模式下，企业减少对固定资产的投入确保企业拥有足够的现金流，同时利用资产杠杆作用，通过对企业资源进行整合，对供应链上下游关系进行合理利用，采用“类金融”的方式，获取无息负债，降低企业的有息债务，扩大企业的融资渠道，减少企业的经营风险与财务风险，提升运营效率以及资金收益率。2.2理论基础2.2.1微笑曲线理论二十世纪九十年代初，台湾知名企业家--宏基集团的创始人施振荣先生首先提出“微笑曲线”。他在分析了企业各生产阶段的收入后，认为在当今社会，消费者对产品的需求日益多元化，不仅注重产品的质量，而且对其提供的增值服务也有了更高的要求，企业的传统生产方式已不能满足顾客的需要，因此，企业应把经营重点转向产品创新。这一理论把企业的生产过程转化成一条曲线，显示了企业由于对高附加值的追求而出现的焦点转移，并指出，企业增加盈利点的关键在于前期产品的研发以及后期的宣传销售。因此，微笑曲线的两端分别是高附加值的产品创新和品牌运营，而中间的大部分是劳动密集型的生产环节。因为在企业的经营中，产业上下游的附加值并不相同，产业链中各个部分的盈利水平也会逐步拉大，所以，企业必须改变自己的产业结构，降低在产生较低利润率的生产环节的投入，把这些生产环节外包出去，集中精力在产品创新和服务上，以此来提高企业在行业中的核心竞争力。轻资产运营模式的基本理念是企业用智力资本逐步替代加工成本，把生产经营过程中生产制造等利润小、附加值较低的生产环节进行外包，是企业内外部资源能够得到有效分配，从而使企业获得更高的经济效益，符合微笑曲线理论，因此微笑曲线理论是本文研究的基础理论之一。2.2.2分工理论《国富论》是世界上最有影响的一本著作，由亚当·斯密创作。他认为人与人是有区别的，各有专长，在“经济人”的假定下，人的利益最终决定着社会的分工。随着时间的推移，劳动分工越来越细，整个社会的劳动效率也越来越高，专业化的分工减少了一部分人工费用，使得生产活动中各个环节的对接流程也变得简单起来，并且因为人人都在做自己拿手的事情，所以工作熟练程度更高，从而提高了生产效率。在企业的生产运作中，因为消费者的需求是随时代的发展而不断变化的，所以专业化的分工对于满足顾客的需要和维持企业的竞争力是非常必要的，企业的各个环节都要进行专业化的分工，这样才能提高企业的经济效益。轻资产运作的一个重要战略就是市场分工，企业可以通过战略协作，将企业内部和外部的资源进行有效地整合，而企业本身则只需要对其核心业务进行诸如产品研发之类的工作。将劳动力密集型业务如生产制造等外包出去，充分利用企业的优势，确保企业各方面的生产活动都能有效地开展。因此，基于这一理论，采取轻资产经营方式的企业能够进行有效的分工，降低不需要的资金投入，减轻企业的资本负担，提升企业的资金收益率。3格力电器轻资产运营模式实施3.1格力电器企业案例介绍珠海格力电器公司创建于1991年，1996年11月在深圳证券交易所上市。从一开始的以家庭空调为主，到现在的多元化，科技智能型的全球工业制造集团，业务范围涵盖了家庭消费品和工业设备，出口到190多个国家。格力电器坚持把科技创新作为企业发展的第一要务，以“人才”为核心的企业文化建设，使得格力电器成为了一家技术密集型、知识密集型的大型企业，在家电制造企业当中是当之无愧的龙头企业。在2023前三季度，格力电器实现1558.12亿元的营业总收入，较上年同期上升了5.03%；归属母公司净利润200.92亿元，较上年同期增加9.77%；基本每股收益3.58元/股，同比增长10.15%，综合表现较为优异。3.2格力电器轻资产转型原因3.2.1行业竞争激烈格力电器的竞争对手美的和海尔在市场上各自展现出强大的竞争优势，美的凭借其卓越的营销策略、全面的售后服务和线上线下融合的销售网络，成功地吸引了大量消费者。海尔则依靠其强大的品牌影响力和受到广泛好评的线下售后服务，赢得了市场的信任和认可。相比之下，格力电器在行业内的竞争力不强，对比行业竞争者的优势不明显。因此，格力电器面临着激烈的市场竞争，需要采取有效措施以防止企业竞争力的进一步削弱。3.2.2提高品牌附加值低成本创新战略与轻资产运营模式都能够减少生产成本，提高企业的核心竞争力。但是相对来说轻资产运营模式更具优势。首先，轻资产运营模式更聚焦于企业的核心业务，这有助于激发企业的技术革新、提升企业核心能力、推动企业成长，与企业的发展策略相一致。其次，轻资产经营的特征在于将重点放在设计、研发、营销等方面，这使得它能够更好地提升品牌的附加价值，树立一个好的品牌形象。最后，通过业务外包的方式，可以让企业的合伙人共同承担一些运营风险，让企业对不断变化的外部环境有更强的适应性。3.2.3提高企业自身竞争力无论是多元化还是轻资产运营，都可以有效的提高企业的利润，提高企业的市场占有率。不过相对来说，轻资产运营模式更好。多元化战略的实质是将版图拓展到产业的其它方面，扩大企业的经营规模，达到“大而全”的目的，但是，这就很容易导致企业不能在每个行业和行业中投入充足的资源来发展，进而导致企业的竞争力下降，这对于企业的发展非常不利。但是，轻资产运营模式可以将企业的大量资源集中起来，用来发展自己的核心业务，这样就可以在本领域内拥有较大优势和竞争力，从而获得更多的市场份额。简单来说，就是以轻资产的经营方式来实现自己的“小而精”的核心业务。3.3格力电器轻资产措施3.3.1技术研发方面由表1-1可知格力电器在经营过程中很好地抓住了“微笑曲线”中高附加值的研发部分。这一战略的实施，可以从格力电器发明专利授权数与累计专利申请数的大幅上升得到体现，如在2022年直接突破十万大关。由图1-1也可知，格力电器的发明专利授权数与累计专利申请数呈现出逐年大幅度上升的趋势，2022年与2018年相比，专利授权数提升约78%，累计专利申请提升约122%，这说明秉承“技术为王，创新至上”思想的格力电器每年在研发方面投入了大量的资金资源，取得了大量的专利技术。表3-1格力电器2018-2022专利汇总表年份发明专利授权发明专利申请累计发明专利累计专利申请201818347462227154901320191739886031500639562020274387934019579014202131288214495499662620223270750857057109146图3-1格力电器2018-2022专利汇总图3.3.2企业营销方面格力电器的轻资产运营模式转型在市场营销方面的一个创新举措是推出“股份制区域经销”模式。具体来说，就是格力与各省的大经销商合作，组建一个新的销售公司，而这个新的销售公司又会和下属的城市经销商组成二级销售公司。格力通过这样一种资产联结，有效地集中了各方面的力量，拓展了市场。该模式的优点是，格力电器利用已建成的销售网络，把上下游的供应商与分销商连接在一起，使企业在整个供应链的两端都能发挥更大的作用。此举不但可以保证格力电器的销售业绩，而且可以保证企业资金的周转顺畅，还有助于分散企业的经营风险和资金压力。此外，这种模式还能降低拓展成本、运输成本和其他经营成本，进一步巩固格力的成本领先优势，同时也有助于维护企业的高端品牌形象。从数据来看，2018-2022年，采用该模式进行经销的格力电器所产生的销售费用平均每年为146.24亿元，远低于行业平均176.23亿元。3.3.3财务运营方面格力电器在其长期的经营过程中，采用了“类金融”的经营战略。“类金融”的经营模式，就是企业利用低成本的手段，占用供应链的上游供应商以及下游分销商那里的资金，从而降低对企业自有资金依赖性。在格力电器的日常运营中，它对供应商采用延长支付时间的手段，如应付账款和应付票据等负债形式，而对分销商则实施先付款后提货的政策，从而有效利用了外部企业的资金，实现了资金使用的内部节约。由表1-2可知，在2018年至2021年期间，格力电器的流动负债中，应付账款的比例大致保持在20%左右，应付票据的比例也在近几年逐渐上升。这些数据表明格力电器在占用供应商货款方面的能力强。表3-2格力电器2018-2022流动负债比率20182019202020212022应付票据/流动负债6.87%14.91%13.52%20.67%17.84%应付账款/流动负债24.72%24.57%19.94%18.20%15.18%预收账款/流动负债6.21%4.85%3.4格力电器采取轻资产运营模式的效果3.4.1流动资产占比高，固定资产占比低由表1-3，图1-2分析可以观察到，2018年至2022年期间，格力电器的流动资产在总资产中占据了很大比重，并且这一比例一直稳定地维持在一个较高的水平，在70%以上。这一数据表明格力电器的资产具有较高的流动性，这也是其轻资产模式的一个显著特点。虽然近几年格力电器的固定资产占比有所增长，但总体上仍控制在10%以下。这反映了格力电器通过运用先进技术和品牌优势来推动企业的运营和发展，以“轻”市场战略、“微笑曲线”两端利润为核心。而且格力电器一直专注于空调新技术的研发、营销等高附加值环节，除了位于珠海、重庆等地的几大空调生产基地是用于生产制造，格力电器其他的固定资产都被用来进行新的技术和设备的研发。表3-3格力电器2018-2022资产占比情况年份流动资产（亿元）固定资产（亿元）总资产（亿元）流动资产/总资产固定资产/总资产20181997.10183.852512.3479.49%7.32%20192133.64191.212829.7275.40%6.76%20202136.32189.902792.1776.51%6.80%20212258.49311.883195.9870.67%9.76%20222551.40338.173550.2471.87%9.53%图3-2格力电器2018-2022资产占比情况4格力电器轻资产运营模式中存在的问题及原因分析4.1格力电器轻资产运营模式判定在学术研究中，轻资产模式的评判标准通常包括三个关键指标：固定资产占比、无形资产占比和流动资产占比。固定资产占比：这一指标反映了企业在总资产中固定资产所占的份额。在轻资产模式下，企业通常会减少对固定资产的依赖，因此固定资产占比会相对较低。无形资产占比：无形资产包括专利、商标、版权等，这些资产对于轻资产企业来说至关重要，因为它们能够帮助企业维持竞争优势和创新能力。流动资产占比：流动资产包括现金、应收账款、存货等，这一指标的高低反映了企业的资金流动性和短期偿债能力。根据目前学术界常用的“轻资产模式”评价指标，以“固定资产不超过30%、无形资产不超过1.5%、流动资产不低于50%”的标准进行判定。从表1-4中可以看出，2015-2022年期间，格力电器的各项指标均达到了标准，因此本文判定其为轻资产运营模式。表4-1格力电器轻资产判定年份固定资产占比无形资产占比流动资产占比20159.541.6474.7920169.701.8478.3620178.131.6879.7920187.322.0779.4920196.761.8775.4020206.802.1176.5120219.763.1070.6720229.533.2771.87判定标准30以下1.5以上50以上4.2格力电器财务状况对比分析由于轻资产多为企业的无形资产，不易判断其实际价值且数据较难进行获取，难以逐项评估对企业财务绩效的影响，本文将基于格力电器轻资产运营模式的特点，把传统财务指标法分横向及纵向两种视角，将格力电器与在家电制造业中同样处于龙头企业且皆为轻资产运营模式的美的和海尔的财务指标以及行业均值进行对比分析，再通过格力的纵向指标进行自我分析，以此来揭示格力电器在轻资产运营模式下存在的问题。4.2.1偿债能力比较偿债能力是衡量企业财务健康和经营稳定性的关键指标，反映了企业清偿债务的能力。根据其分析的视角不同可以将其划分为短期偿债能力和长期偿债能力两种类型。格力电器主要依靠占用供应链上下游的资金来维持自身资金的流转，但该方式到期还款压力大，因此要求企业具备足够的资金储备。企业的偿债能力是其财务状况和经营能力的重要体现。流动比率反映了企业在债务到期前用现金偿还负债的能力。现金比率则是在企业拥有大量应收账款的情况下，评估其变现能力的一个指标。资产负债率则是一个综合性的指标，它反映了企业的整体负债水平，尤其能够直观地展示企业的长期偿债能力。鉴于以上分析，本文将采用流动比率、现金比率和资产负债率这三个财务指标，对格力电器的偿债能力进行详细的分析研究。通过这些指标的综合评估，可以更全面地了解格力电器的财务状况和偿债能力。流动比率=流动资产/流动负债，企业流动资产越多，流动比率就会越大，那么企业变现的能力也会越大，偿债能力会增强。但是通过表1-5中的数据可以看出，格力电器在近几年的轻资产运营模式中，18、19、22年都低于行业均值，20和21年只是微高于行业均值，格力电器从图1-3单独来看，18-22年总体处于下降的趋势，在2020年有一次相对较大的提升，但很快就下滑至近几年的低谷。通过横纵向对比发现，格力电器在轻资产运营中，对于偿债能力的管理还有待提高，企业的偿债风险略有提升。表4-2格力电器流动比率对比分析20182019202020212022格力1.271.261.351.151.18美的1.401.501.311.121.27海尔1.181.051.040.991.10行业均值1.321.361.321.121.20图4-1格力电器流动比率对比分析现金比率=现金及现金等价物期末余额/流动负债，现金比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标之一，一般认为现金比率在20%以上为好。从格力电器2018-2022年现金比率对比分析图1-6可以看出现金比率一直处于一个居中的行业均值水平，而同行业的海尔却大幅度的拉开行业平均差距且相对稳定，美的22年相对于18年也得到了显著的提升，从这一方面来看格力电器的短期偿债能力属于一般水平，还有待学习另外两大企业的变现方法。表4-3格力电器现金比率对比分析20182019202020212022格力50.150.15美的30.180.25海尔0.440.370.420.360.45行业均值30.160.19图4-2格力电器现金比率对比分析资产负债率=负债总额/总资产总额。资产负债率可以用来反映企业的长期偿债能力，当指标太高时，企业债权人的风险会增加，企业的经营容易陷入困境。根据图1-5中的数据格力电器在18-20年资产负债率一直处于较低水平，但在20-22年其资产负债率陡然上升，而美的、海尔两大企业却在20年开始资产负债率逐年下降。对比之下，格力电器的长期偿债能力比较缺乏。表4-4格力电器资产负债率对比分析20182019202020212022格力0.630.600.580.660.71美的0.650.640.660.650.64海尔0.670.650.670.630.60行业均值0.640.630.630.660.68图4-3格力电器资产负债率对比分析4.2.2营运能力比较对营运能力进行分析，主要是对企业资产经营的效率和效益进行评判，本质上就是要让企业以最小的成本获得最大的利润，这是企业健康发展的保障。作为企业的经营者，要对企业的资本进行合理、必要的管理，确保企业资本的良好流动，为企业的发展提供有力的保证。在轻资产经营方式下，企业会降低对固定资产、存货等重资产的投入，把企业内部和外部的优势资源都放在了产品研发、品牌价值、人资管理等具有高资本回报率的核心业务上，从而提升了企业的资金利用效率，加速了企业的资金周转，提升了企业的运营能力。因此，对企业营运能力的研究能够更好地分析它的轻资产运营效应。本论文从两个主要指标：应收账款周转率和存货周转率，对格力电器的运营能力进行了研究：应收账款周转率=营业总收入/应收帐款期末余额。应收账款周转率反映了企业资金回笼的速率，增加这个指标可以有效地减少坏账风险，应收账款周转率愈高，则意味着应收账款周转周期缩短，从而减少了产生坏账的可能性，这对于企业的快速、可持续发展是有利的。从图表可以看出18-20年格力的应收帐款周转率一直保持在较高水平，但自18年开始不断的下降，其中18-21年每年的跌幅更是巨大，从18年超行业均值56%至22年超行业均值0.07%可以看出格力电器的营运能力在大幅度变弱。表4-5格力电器应收账款周转率对比分析20182019202020212022格力25.9823.5519.5113.7012.83美的13.5014.9712.4313.9412.24海尔17.4818.2313.1715.5315.33行业均值16.5716.6113.1712.7212.03图4-4格力电器应收账款周转率对比分析存货周转率=营业成本／存货期末余额，对于企业来说，存货周转率越高越好，因为它代表企业存货运转效率的高低，如果出现存货积压的问题，对于企业来说将是一场危机，所以存货只有流动起来才能够加快变现的速度。下图1-7显示，格力电器存货周转率与应收账款周转率曲线类似，18-21年一直处于下滑趋势，在22年有小幅度回升，但基本都低于行业均值。表4-6格力电器存货周转率对比分析20182019202020212022格力6.915.964.463.333.65美的6.356.106.985.765.66海尔5.824.995.013.914.02行业均值6.185.974.755.055.48图4-5格力电器存货周转率对比分析4.2.3盈利能力比较盈利能力是一种对企业运营结果的确认，它是企业可持续发展的一个关键因素，如果企业有一个好的利润，那么企业就能在这个时代的浪潮中保持自己的核心竞争力，成为一个行业的领先者。就格力电器而言，在轻资产经营模式下，因为这种运作方式的特点，可以让其自身的品牌效应发挥到极致，通过一系列行之有效的营销手段，来吸引顾客，并将企业内部和外部的资源进行合理地分配，强化产品的研发和创新，让企业的技术优势得以发挥，使其能够更好地适应当前客户的需要，对供应链上下游企业进行有效的管理，并通过合作伙伴的资源来加快企业的发展，以最小的资金投入获得最大的收益，从而提升企业的价值和产业竞争力。本文选取了两个主要的财务指标，即营业利润率、总资产利润率，对格力家电采用“轻资产”模式进行了利润率的研究：营业利润率=（营业收入-营业成本）/营业收入，它反映了企业主要业务的利润水平，在某种意义上是企业的竞争力。营业毛利润率愈高，说明企业的销售费用在净销售额中的比例愈低，而当期间费用及其它经营收益相同时，则营业利润率愈高。格力的营业利润率长期处于行业前列，多年来都在13%左右，而另外两家企业及行业均值在过去五年都没有超过12%。表4-7格力电器营业毛利率对比分析20182019202020212022格力0.150.140.140.130.14美的0.090.100.090.090.10海尔0.050.040.040.050.06行业均值0.110.110.100.100.10图4-6格力电器营业毛利率对比分析总资产净利润率=净利润/总资产平均余额，总资产净利率指标反映的是企业利用所有资产来获取利润的程度，也就是，每个占用一元的资产能够得到的收益是多少，这就是资本使用效率与资本使用效果之间的相互关系，指数值愈大，说明企业越是重视提高收入和节省资本。由图1-9可知格力电器的总资产净利润率一直处于一个相对不错的水平，保持在0.08左右，综合来看高于美的、海尔水平，说明企业管理层投入产出方案较合理，资金运用效率与成本费用控制措施较为完善恰当。表4-8格力电器总资产净利润率对比分析20182019202020212022格力0.090.080.080.080.08美的0.060.070.080.080.09海尔0.060.070.020.050.07行业均值0.070.070.070.080.08图4-7格力电器总资产净利润率对比分析4.2.4发展能力比较发展能力对于一个企业的可持续发展来说，是一个非常关键的因素。企业的发展应当以长远的目标为基础，而不是为了眼前的利益。因此，通过对企业发展能力的评价分析，能够对企业的未来成长性进行分析，从而为企业的发展提出一些合理、切实可行的意见，从而帮助企业制定合适的发展方向和发展策略。一个企业的发展潜力越大，说明这个企业在过去的生产运营中已经累积了很强的发展潜力，将来还有更大的发展空间，能够在同类企业中具有竞争优势，并占据一定的市场份额。对于企业的发展能力，通常采用营业收入增长率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率等指标来衡量。在此基础上，本文结合企业发展的实际状况和指标选择的原理，选择了三个财务指标，即资本积累率、营业收入增长率、总资产增长率，来评估格力在轻资产经营模式下的盈利能力。具体分析如下：（1）资本积累率=当年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%。资本积累率是对企业的资金积累能力和发展能力进行分析的重要指标。指数越高，说明企业的资本积累程度就越高，企业的资本完整性就越好，应付风险和持续发展的能力就越强。由表4-9可以看出格力电器在18年资本积累率远高于其他企业，接近40%，但在这之后出现大幅度下降趋势，在21年到达最近几年的最低处-7.66%且连续两年为负，反观美的和海尔，虽然在18年与格力相差较大，但表4-8显示这五年的时间一直处于一个相对稳定的水平，并未出现大幅度骤降的情况。表4-9格力电器资本累计率对比分析20182019202020212022格力38.50%21.01%4.31%-7.66%-5.61%美的11.49%16.27%15.57%8.52%12.68%海尔16.63%16.45%4.83%19.29%16.58%图4-8格力电器资本累计率对比分析营业收入增长率=（营业收入增长额/上年营业收入总额）*100%，通常来说营业收入增长率高，表明企业在报告期内的销售业绩好，市场占有率可能在提升，或者企业的产品和服务得到了市场的认可，企业的成长性较强。通过图表可以看出格力电器的营业收入增长率在近几年几乎都低于美的、海尔两家企业，与自身相比22年相对于18年还出现了小幅度的下降。说明其竞争力与两家企业相比处于劣势。表4-10格力电器营业收入增长率对比分析20182019202020212022格力6.30%0.26%0.44%4.16%5.03%美的8.23%6.71%2.27%20.18%0.68%海尔7.50%8.21%8.02%7.22%8.95%图4-9格力电器营业收入增长率对比分析总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）÷年初资产总额*100%，总资产增长率是衡量企业总资产规模增长速度的财务指标，它反映了企业在一定时期内资产规模的扩张程度，由图表可知格力电器18-22年总资产增长率除了20年骤降，其余年份相差不大且在其他年份都超过或接近其他两大企业。但是20年的大幅跌下不可忽视，仍然需要找到其中原因并解决。表4-11格力电器总资产增长率对比分析20182019202020212022格力16.86%12.63%-1.33%14.46%11.08%美的6.29%14.51%19.35%7.65%8.92%海尔6.95%11.52%8.56%7.00%8.36%图4-10格力电器总资产增长率对比分析4.3格力电器轻资产运营管理下存在的问题轻资产运营的确给企业的绩效带来了一定程度的提升，但是轻资产不是万能的，每个企业进行轻资产转型过程中的关注点也不相同，因此带来的变化也是不同的，其中也会产生一些问题。4.3.1融资受到限制，管理人员未积极拓展融资渠道许多轻资产企业都会面临筹资渠道受限这一问题，格力电器也不例外。上文对格力电器长、短期偿债能力指标进行了具体的分析，通过横纵向的对比分析发现其在轻资产运营模式中，负债规模在扩大，资产负债率处于较高的水平，偿债能力有所下降，导致企业存在一定的筹资风险，这是因为轻资产运营模式建立的基础就是需要将固定资产、存货占比降到最低来减少资金的占用，为的是轻装上阵，重点抓住企业核心要素；但该模式的弊端便是致使企业融资渠道比较狭窄，由于固定资产的减少导致缺乏抵押物，从而影响企业向银行贷款，再加上无形资产价值具有不确定性，很难评估作价，故而采取轻资产运营模式的企业由于缺乏有效的抵押资产而难以取得银行贷款，并且格力电器在轻资产运营模式中，更加注重对于技术研发、品牌和营销等要素的投入。但通过上文分析发现，格力电器在融资活动中取得的现金大多是来自于借款，说明格力电器对银行的依赖程度比较高，筹资渠道比较单一。因此企业有必要拓展融资渠道，降低融资风险产生的可能性。4.3.2应收账款管理较弱在营运能力的指标中，反映出格力电器应收账款周转率的水平也有待改进，应收账款的产生，可以让企业在扩张的时候，利用赊销等手段来获得更多的资源。然而在占有一定的市场份额后，企业也要将应收账款的回收问题纳入考量，若存在不良的应收账款，则对其回收有很大的不确定因素，若对应收账款疏于管理，将会对企业的资金链产生影响，从而对整个企业的经营产生不利影响。所以，企业要加强应收帐款的管理，以保证企业将来的发展。4.3.3发展能力骤降，处于较低的水平综合格力电器发展能力的财务指标分析，可以发现格力电器综合发展能力处于较低的水平，资本累计率相比于美的、海尔，从2018年的远超到如今的反超，逐年下降，营业收入增长率在近几年一直处于较低的水平，总资产增长率出现大幅度波动。总体数据数据相比于同行业的美的、海尔两大企业表现较差。这表明在一定时期内，企业的资产经营规模扩张速度有所下降，发展水平较低。因此，未来企业仍需通过创新和提高管理效率等措施来推动企业的进一步发展，只有这样，格力电器才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现企业的长期稳定发展。5解决格力电器在轻资产运营管理问题的对策5.1积极拓宽融资渠道格力电器可以选择多元化筹资方式来分散筹资风险。首先，格力电器可以降低现金股利分红比例，增加内源融资，发行限售股，鼓励员工入股，适当降低企业的负债规模，在扩张经营活动时，可以对资金使用进行详细合理的规划，优化资金使用配置，减少资金的浪费；与此同时格力电器还可以积极采用融资租赁方式，一般融资租赁方式下取得的资金期限会长于银行借款并且能够保证稳定性，如果格力电器想要进行设备融资，可以与出租人签订合同条款来保障自身的权益，以此来有效降低企业筹资风险；最后，格力电器荣获高新技术企业称号之后，能够享受国家许多优惠政策，此时格力电器可以借助政府或者其他相关部门的力量，拓宽融资渠道。5.2加强应收账款管理因为存在着大量的应收账款，所以企业对其金融支撑的程度在很大程度上依赖于应收账款，所以，企业必须更新信用机制，强化应收账款管理，主要有三种方法。第一，要强化信贷审批制度。格力电器在与其他企业开展信贷业务前，应对其资信情况有更清晰的了解，可由专业的法务部门，对合作企业的资信状况进行一定程度的评价。信用评估标准的选择可以选用相对严格的5C评价体系，同时还可以创建一个企业自己的信用库，把评价的结果实时地上传和保存起来，以便以后查询和更新。第二，对信贷审核的结果进行周期性的更新。仅在交易之前进行信用评估，不能对特定情形进行预见，就算企业通过了信用审查，在未来的交易中仍会遇到一系列的意外情况。因此，企业应充分考虑各种风险因素，对企业资信情况进行定期的动态更新，对可能出现的各种风险做出合理的评价，并做出相应的调整。同时，对高信誉度的客户，也可以采取一定的优惠措施，加强双方的合作。第三，完善信用责任人制度。在企业开展信用交易时，应指定一名专门的信用负责人，由该人员负责有关业务的运作，并确定各方面的责任。这样就能保证当发生坏账等问题时，相关人员能够更清楚地知道该如何处理，从而提升对应收帐款的管理效率。5.3企业发展能力的优化在现今的市场经济条件下，企业要想获得持久的发展，最重要的就是产品的品质与品牌。随着经济的持续发展，消费者的购买力也随之提高，这就导致了消费者对产品的选择更加关注，一个好的品牌形象，既可以引起消费者的注意，又可以提高消费者对品牌的认同，从而给企业带来更大的经济效益。品牌稳固的前提是要把产品做好，产品质量是企业发展的基石，是赢得市场和消费者信任的关键。由此为了满足顾客的要求，企业必须对产品的品质进行持续的改进，使其在性能、性能、性价比等方面得到改善。在此基础上，企业还要重视顾客的个性化需要，创造出多元化的商品，以满足顾客多元化的消费需要。与此同时，企业也要重视售后服务，为顾客提供好的售后服务，帮助顾客解决他们在购物和使用中所遭遇的各种问题，从而提高他们的品牌满意度。做好售后服务，既可以增强顾