中小企业融资问题及对策研究

中小企业融资问题及对策研究STYLEREF"标题1"1绪论第第页）中小企业融资问题及对策研究1绪论1.1研究目的及意义当前，我国市场经济不断发展，中小企业发挥越来越重要的作用，中小企业的发展不仅能促进就业率的大幅提升，而且还能推动我国市场经济结构调整和发展。由于国家为了解决产能过剩进行供给侧改革，将促使制造业进行调整与创新，而中小企业的发展就会对整个市场经济结构调整发挥重要作用。首先，从经营成本来看，中小企业经营管理成本相对较低，所以经营管理较为灵活，对市场经济适应力强；其次，从市场竞争力来看，中小企业发展迅速使市场竞争加剧；再次，从服务意识来看，中小企业比较注重个性化服务，会给顾客带来更有针对性、质量更高的服务。但是正是中小企业在不断发展，发展中对资金需求量增加，而资金来源渠道少，没法满足中小企业的资金需求，又转而使其发展困难。本研究将紧密围绕中小企业融资难问题，重点研究其解决措施。只有从根源解决了中小企业融资困境，才能推进中小企业更好的发展，从而推进整个市场经济的发展。主要有以下几点研究意义：首先，解决中小企业融资问题不仅能满足企业的资金需求，还能提高企业市场竞争力和经营管理效率；其次，中小企业融资问题解决伴随着我国融资体系的不断改革与完善，也有利于解决对市场经济环境下现存的问题例如信息不对称、资源利用不合理等等。1.2国内外相关领域研究现状1.2.1国内研究现状国内对中小企业融资难问题的研究比较晚，并且都是基于理论研究，并没有展开相关的定量研究。关于中小企业融资难产生的原因姬会英（2011）研究指出中小企业融资难的原因在于：首先，大型金融机构垄断市场，在贷款时首选大企业；其次，中小企业属于起步阶段，抗风险能力低，因此很难通过风险评估。最后，民间融资体系尚未建立，存在很大的交易风险。[1]管海霞（2014）研究提出中小企业融资问题产生原因是贷款利率上调，财务成本提高，压缩了利润空间产生财务危机。[2]吕劲松（2015）基于我国经济现状研究发现：第一，我国未出台相关法律保障中小企业融资困境；第二，我国现有相关政策并未给出具体解决方案，仍然停留在宏观层面。[3]刘晓光（2016）认为如果我国银行业集中度有下降趋势，那么中小企业可能会更容易获得融资。[4]向鑫（2017）研究提出中小企业自身存在问题会增加自身风险，信息披露不完整也让金融机构因无法全面评价而无法提供资金。[5]岳颖初（2018）提出中小企业信用度问题影响到融资。[6]关于融资问题解决对策李华民（2004）指出中小企业融资难问题出现的原因是多样的，要关注社会经济发展的方方面面，不能只考虑金融机构，要想真正解决问题还需要考虑其他影响因素。[7]罗丹阳（2006）对中小企业组织结构和融资特点进行分析并指出，政府应该关注到制度建设，改善融资环境，解决中小企业的难题。[8]王秀菊（2016）认为，要解决商业银行业务单一、抗风险能力弱的问题才能助中小企业融资，需要向西方学习，采用“股权+债券”形式来减少风险。[9]王晓婷（2016）指出我国涌现多类别金融机构在很大程度上缓解了中小企业融资难问题。[10]钟苏华（2017）认为要推动中小企业发展，就需要加大风险投资和引进专业人才，国家也应该出台相关优惠政策来支持中小企业发展，更好进行风险投资。[11]许赢心（2017）研究认为中小企业想发展必须依赖融资，因此需要引进专业的融资管理人才，不断提高自身信用水平，获取融资支持。[12]崔晓娜（2017）指出中小企业可以利用互联网融资渠道实行多元融资，并且加强信息管理。[13]孟丹（2018）研究指出有关部门应该出台相应的法规和政策来规范金融机构，来更好的保障中小企业的融资需求，解决中小企业融资难问题[14]。1.2.2国外研究现状关于中小企业融资难产生的原因Peek,Rosengren(1996)主要分析了银行合并给中小企业带来的影响,他们研究提出,随着银行规模的不断扩大,中小企业从银行能够获得的贷款呈下降趋势,可见两者之间呈现出负相关。[15]Stein(2000)研究得出由于不同银行对中小企业开展贷款时进行信息传递的有效性存在差异,导致贷款业务开展的结果也存在较大差异。他认为小银行机构在向中小企业开展贷款业务时,更具有“软信息”优势。这是由于当需要快速收集信息并且对信息进行处理时,规模较大且层级较多的大型银行处理这些信息的灵活性较差。而规模较小的银行机构可以及时对信息做出反应并进行应对。由此可见,小型银行机构由于更加灵活,弹性较大,更容易获得中小企业青睐,并开展银行贷款业务。[16]Woodruff(2001)通过研究墨西哥中小企业融资问题得出以下结论,大型银行在进行贷款发放时会优先选择大型企业。由于中小企业规模较小,抗风险能力偏低,所以对中小企业贷款需求一般不会批准。这导致中小企业要完成融资需求,必须转向中小银行机构。[17]但是,也有学者提出不同见解,他们提出未必所有的大银行都只偏好大型企业,而较少给中小企业提供贷款。Strahan,Weston(1996)提出,通过提升中小企业信用水平,改进评估制度,可以在很大程度上提高大型银行对中小企业的信任。就算银行规模继续扩大,对中小企业贷款的发放也不会产生太大影响。[18]Berger,Black(2011)对美国中小企业融资情况进行调查,发现大部分小企业的贷款是由大型银行批准的,这些资产规模较大的大型银行机构为超过六成的小企业提供贷款支持,这与很多学者提出的小银行更容易对小企业提供贷款的理论是相悖的。[19]Beck(2008)、Deming-Kunt(2011)研究得出,一个国家的法律政策环境对中小企业融资会起到非常大的影响作用,银行规模的大小对小企业融资的影响并不大。[20,21]2)解决中小企业融资问题的对策KiraAlexReuben(2012)提出,政府应尽快出台相应的政策性文件,保障中小企业发展。比如应给予中小企业贷款优惠,对于贷款给中小企业的银行也给予一定的补助,从而有效促进中小企业发展。[22]CohenErez、GabbayJoseph(2012)提出,目前快速发展的市场经济环境给风险投资带来了一定的发展机遇,中小企业应充分利用这一利好消息,加大对风险投资的运用,从而有效推动中小企业快速发展。[23]LeeKisoon(2013)指出,面对不断加剧的市场竞争环境,中小企业应提高自身实力,通过技术创新不断提高市场竞争力。[24]EricOseiAssibey(2013)研究提出,在些西方发达国家,从事高新技术行业的中小企业融资资金中有三分之一来自政府补助,这部分补助不需要偿还。对于处于发展初期并急需资金支持的中小企业而言,政府的支持对于其解决一部分融资问题起到了重要影响。[25]MulagaAtupelen(2013)提出,中小企业融资问题产生的原因是多方面的,包括自身经营状况、财务情况及人力资源配置等多个方面,所以在解决中小企业融资问题时,应从企业具体情况出发制定相应措施。[26]1.2.3国内外研究现状论述国内外研究者从不同的视角对中小企业融资难问题的原因和措施等理论内容做了不同程度的探究。中小企业在发展中受到阻碍，比如我国经济结构调整、出口下降等，但是影响最严重的当属融资困难。从掌握的文献看，中小企业融资困难的原因是多方面的，不能只考虑中小企业自身因素，还要关注宏观市场经济环境，政策方针，金融机构等等。而相关学者提出的解决方案基本也是针对这几个方面，也有创新的学者提出需要向西方学习，采用“股权+债券”形式来减少风险。由于国内对此研究起步相对于国外比较晚，所以就缺乏很多定性定量的研究，因此要真正解决中小企业融资难问题，不仅应该汲取西方对此研究的相关经验，还需进行深入而系统的研究。1.3研究方法1、文献资料法。通过查阅相关调查数据，借助互联网以及图书馆等渠道搜集中小企业融资难的相关文献资料，充分了解中小企业融资问题的研究情况，通过对相关文献资料的整理和汇总，为本文进行更好地分析提供资料支撑。2、归纳总结法。检索文献，搜集大量相关资料，对我国中小企业融资问题进行整理和分析，同时借助归纳总结法对收集到的资料进行深入性的分析，分析中小企业融资难的原因，具体情况具体分析，并给出具有针对性的解决措施。1.4研究内容当前,我国处于经济发展关键期，而我国中小企业经过长期发展,也成为经济活动的主要参与者，中小企业自身的发展质量也成为了关键。我国中小企业主要是由民营企业发展过来的，所以呈现出来的特点就是规模小，比较灵活，管理松散，涉及行业范围广，发展比较迅速，但是由于起步时间短，想要发展的快并且持久就必须依托充足的资金，所以中小企业在发展过程中遇到了许多问题,其中特别突出的问题是融资困难。基于此,本文剖析中小企业在我国的融资状况与存在的不合理现象,并提出相应的解决方法和建议。本文首先分析中小企业所面对的融资困境及成因。融资困境主要有以下四点:融资渠道较少、获得的信贷支持不充分、金融机构与企业之间信息不对称,相关的法律法规不完善。导致中小企业融资出现困境的原因有:政府对中小企业融资的扶持力度较低、未构建完善的金融制度和担保体系、金融市场不发达、企业管理水平低等。其次,融资困难的原因有:融资渠道较为单一,自由资金占比少,民间借贷引发系列问题,未建立起良好的银企合作关系,财务管理流于形式,人力资源水平有待提升等。再次,中小企业摆脱融资困境的方案是:创新融资方式,盘活固定资产、提高管理水平、构建良好的银企关系,有效利用品牌融资,引入风险投资等。最后,要解决中小企业融资难题,推动我国中小企业快速发展,仅仅依靠中小企业自身力量是很难实现的,还要有政府、金融机构等各方的共同努力,例如政府加强对中小企业融资的政策支持、加快中小企业信用建设、帮助企业引入创新融资工具,金融机构提高服务水平等。2中小企业融资难的相关概念内涵与理论基础2.1概念内涵2.1.1中小企业概念2011年6月18日,国家各部委进行了《有关印发中小企业划型标准规定的公告》的颁布与实施,并对不同行业的中小企业标准进行了确定。从农业、林业、畜牧业、渔业方面来看,中小企业主要为经营收入处于2亿元以下的企业；从工业方面来看,中小型企业主要为职工总数为1000人以下或者销售总额为4000万元以下的企业；从建筑业方面来看，中小型企业主要为经营收入为80000万元以下或者资本金为80000万元以下的企业；从批发业方面来看,中小型企业主要为职工总数为200人及以下或者经营收入为400万元以下的企业；从运输业方面来看,中小型企业主要为职工总数为1000人以下或者营业额为3亿元以下的企业；从零售行业方面来看,中小型企业主要为职工总数为300人以下或者营业额为2亿元以下的企业；从住宿和餐饮业方面来看,中小型企业主要为职工总数为300人以下或者营业额为10000万元以下的企业。2.1.2中小企业特点（1）中小企业一般是家族式管理为主,企业的所有者就是企业的经营管理者。因此中小企业的组织结构很简单；（2）由于中小企业规模相对来说比较小，比较灵活，所以能够迅速的适应市场环境的变化,在市场环境变化过程中能够根据客户具体要求灵活调整经营策略进行经营方向的调整并对产品的质量以及生产效率进行有效的提高；（3）中小企业不但具有经营范围较广的特点,同时还属于劳动密集型企业,因此能够促进社会就业率的增长,这对就业压力的缓解具有重要的影响作用；（4）中小型企业能够充分进行技术的创新与应用,因此不但能够进行新型产品的研发,同时也能进行多种专利的发明;（5）受到规模较小以及资金实力较差的影响,中小企业的风险抵抗能力相对较差,这对中小企业融资问题的解决具有不利的影响作用。2.1.3融资概念融资是指企业为了能够进一步促进战略发展目标的达成而进行的资金募集过程,从而可以借助充足的资金促进自身的不断发展。根据资金来源的不同,将企业融资方式进行以下区分。首先,企业权益类资金,这种资金的来源主要为国家、法人或者其他经济组织以及个人,投资者直接进行资本的投资或者进行有价证券的发行:其次,企业负债类资金,这种方式主要是企业借助贷款或者债券发行的方式进行资金的募集。受到资金来源具有差异性的影响,中小企业所利用的主要融资方式不但包含内源性融资,同时还包含外源性融资。内源融资包括企业主个人资产、企业成员集资、盈余公积金、公益金、未分配利润等等，外源融资又可以分为间接融资和直接融资。间接融资包括银行借款、非银行机构借款、担保融资、票据贴现、融资租赁，而直接融资包含债券融资、股票融资、商业信用融资、风险融资、民间融资。2.1.4中小企业融资渠道从融资渠道方面来看,内部融资主要是指企业借助自由资金或者经营过程中累计的资金进行的融资,这种融资不但具有成本较低，风险较小,而且由于融资金额少所以保密性较好。外部融资则主要是指从企业外部进行资金的筹集,外部融资的方式不但包含直接性融资和间接性融资。直接性融资主要是指借助证券市场进行股票、债券的发行以及民间借贷等形式进行资金的筹集。随着互联网技术的不断发展与应用,互联网金融得到了迅速的发展,因此企业的直接融资渠道现在还包含了P2P网贷平台以及众筹等这些新型的融资渠道。间接融资则主要是借助金融机构进行资金的筹集,这种方式不但包含银行借款同时还包含小额贷款机构的借款,在这种融资方式下,企业与资金提供方将不会存在直接性的借贷关系。企业外部融资不但融资成本较高，风险较大而且保密性也差。由此可见,在企业进行融资渠道的选择过程中,不但需要对企业的资金需求情况进行充分的把握,同时还需要对企业的实际经营情况以及融资成本与风险等情况进行综合性的分析,这样才能使融资更加符合企业的实际经营管理需求。受到传统金融体系特点的影响,我国中小企业的融资市场结构出现了失衡的状态,因此企业的直接性融资占比相对较低,在中小型企业的融资过程中,大多只能借助中介融资的方式进行较少资金的获得。而对于我国中小型企业的发展来说,企业需要充分利用内部融资渠道进行资金的募集,这样不但能够缩短融资时间,同时还能有效降低企业的融资成本,但是,对于中小型企业来说,借助内部融资所获得的资金很难满足自身的资金需求,因此企业只能借助外部融资进行资金需求的满足。但是,一般情况下,由于中小型企业的发展规模较小,而且很少进行内部信息的披露,信用等级较低,因此企业很难借助股票或者债券的发行进行资金的筹集,这种情况下,企业只能借助银行、其他金融机构以及互联网金融平台进行资金的募集。2.2理论基础2.2.1企业生命周期理论企业生命周期变化规律是以12年为周期的长程循环。它由4个不同阶段的小周期组成，每个小周期为3年。如果再往下分，一年12个月可分为4个微周期，每个微周期为3个月。该规律的行业特征不太明显，适用于各种行业，甚至大部分商业现象。由于不同的企业存在着不同的生命周期，不同的生命周期体现不同的变化特征。尽管它们有共同的规律，但在4个不同周期阶段变化各异，各自的发展轨迹也不同。事实上也不是每个公司都会经历这种固定的周期理论，经过决策者的实施有力的调整企业也可以避免陷入这种怪圈。这些不同的变化特征归纳为如下三种变化：（1）普通型周期运行顺序：上升期（3年）→高峰期（3年）→平稳期（3年）→低潮期（3年）。普通型变化最为常见，60%左右的企业属于这种变化。它的4个小周期的运行相对比较稳定，没有大起大落。属于普通型变化的企业，即使经营业绩平平，但只要在低潮期不出现大的投资失误，一般都能比较顺利地通过4个小周期的循环。（2）起落型周期运行顺序：上升期（3年）→高峰期（3年）→低潮期（3年）→平稳期（3年）。起落型变化比较复杂，不易掌握，属于盛极而衰，大起大落之类型。这类变化企业的比例约占20%。它的运行轨迹在周期转换过程中突发剧变，直接从高峰落入低谷。处于这个周期阶段的企业，经营者一般都会被眼前的所迷惑，错误估计形势，拼命扩大投资规律，准备大干一场。殊不知这种投资决策的失误，结果导致前功尽弃，甚至全军覆没。（3）晦暗型周期运行顺序：下落期（3年）→低潮期（3年）→高峰期（3年）→平稳期（3年）。名曰晦暗，隐含韬晦之意。这类变化的企业与上述两类变化相比，运转周期中减少一个上升期，多出一个下落期。这就表明在12年4个小周期的循环中，这类企业可供发展的机会少了3年，而不景气的阶段多出3年。这类企业的比例约占20%。一个正常运作的企业，如果处于不景气的低迷状态中达6年之久，不光众人士气低落，企业决策者也面临严峻的考验。这个周期阶段的企业决策者，容易产生以下两种心态：一是彻底悲观失望，对前途失去信心，不想作任何努力，任企业自生自灭；另一种则出于孤注一掷的赌徒心理，拼命扩大投资，采取破釜沉舟、背水一战的方式来挽救败局。这种急功近利的做法，不但于事无补，反在陷阱中越陷越深。所以在这个阶段，以上两种策略都不足取。晦暗型变化的企业虽有诸多弊端，但也具备独特的优势，它在经历下落和低潮两个小周期阶段的低位循环后，运行轨迹突发剧变，直接从低谷冲上高峰。鉴于这个变化特点，企业决策者要权衡利弊，扬长避短，充分利用这一优势，把不利转化为有利因素。“塞翁失马，焉知祸福”。企业处于低潮，固然不利，但从另一角度分析，这段时间也给企业提供了一个休养生息、调整组合的大好机会，采用相应的战略调整，着眼于中长期目标的投资。2.2.2MM理论MM理论的基本假设为：1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；3.证券市场是完善的，没有交易成本；4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款；5.无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金；7.公司的股利政策与公司价值无关，公司发行新债不影响已有债务的市场价值。米勒的“MM理论”，在财务理论界引起较大反响，在于它与传统财务理论的大相径庭。早期的“MM理论”（“无关论”）包括如下三个重要结论：⒈资本结构与资本成本和公司价值无关。“MM理论”认为，如果不考虑公司所得税和破产风险，且资本市场充分发育并有效运行，则公司的资本结构与公司资本总成本和公司价值无关，或者说，公司资本结构的变动，不会影响公司加权平均的资金总成本，也不会影响到公司的市场价值，这是因为，尽管负债资金成本低，但随着负债比率的上升，投资者会要求较高的收益率，因而公司的股权资金成本也会上升，也就是说，由于负债增加所降低的资金成本，会由于股权资金成本的上升所抵销，更多的负债无助于降低资金总成本。⒉资本结构与公司价值无关。“MM理论”认为，对股票上市公司而言，在完善的资本市场条件下，资本向高收益公司自由地流动，最终会使不同资本结构的公司价值相等。例如A公司没有负债时，财务风险较低，投资收益率也较高，而B公司负债较多，财务风险较大，股价也较低，那么其股东可能出售其股票，转而购买A公司的股票，以追求较高的投资回报，这种追求高收益的资本流动短期内看会造成A公司股价上涨、B公司股票下跌，但从长期来看，当投资者发现以较高的股价投资A公司的收益还不及投资B公司的收益时，情况却会相反，从而导致A公司股票价值下跌而B公司股票价格上升。因此，“MM理论”认为，若以股票市价总值来衡量公司价值，那么公司的资本结构与公司价值无关。⒊如果筹资决策与投资决策分离，那么公司的股利政策与公司价值无关。“MM理论”认为，公司价值完全由公司资产的获利能力或投资组合决定，股息与保留盈余之间的分配比例不影响公司价值，因为股息支付虽能暂时提高股票市价，但公司必须为此而扩大筹资，这样会使企业资金成本提高和财务风险上升，从而引起公司股价下跌，两者将会相互抵销。因此，米勒认为，股息政策仅能反映目前收入与未来期望收入的关系，其本身并不能决定股票市价或公司价值，这一论断与传统财务理论也是大相径庭的。2.2.3信息不对称理论信息不对称（asymmetricinformation）指交易中的各人拥有的信息不同。在社会政治、经济等活动中，一些成员拥有其他成员无法拥有的信息，由此造成信息的不对称。在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。不对称信息可能导致逆向选择（AdverseSelection）。一般而言，卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息，但反例也可能存在。前者例子可见于二手车的买卖，卖主对该卖出的车辆比买方了解。后者例子如医疗保险，买方通常拥有更多信息。信息不对称可能产生以下问题：（1）代理人问题代理人并不总是为了委托人的最大利益而行事。如经理作为全体股东的代理，但是可能不会始终维护股东的利益，在决策时尽可能是自身利益最大化。在委托代理关系中，由于信息不对称，股东和经理人之间的契约并不完整，需要依赖经理人的“道德自律”。股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在道德风险，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人的行为。这也是股权激励的原则。（2）道德风险问题信息不对称状态在交易完成之后会使交易双方面临“道德风险”问题。道德风险问题是研究保险合同时提出来的问题，经济学家经常用道德风险概括人们“偷懒”，“搭便车”和机会主义行为。在上市公司治理中通常表现为下列三种情况：一是违反借款协议，私自改变资金用途；二是借款人隐瞒投资收益，逃避偿付义务；三是借款人对借入资金的使用效益漠不关心，不负责任，不努力工作，致使借入资金发生损失。（3）逆向选择不对称信息可能导致逆向选择。该现象由肯尼斯·约瑟夫·阿罗于1963年首次提出。阿克洛夫（GeorgeAkerlof）在1970年代发表著名著作《柠檬市场》（TheMarketforLemons）作了进一步阐述。三位美国经济学家阿克洛夫、斯彭斯、斯蒂格利茨由于对信息不对称市场及信息经济学的研究成果获2001年诺贝尔经济学奖。从经济学方面解释，就是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位。3中小企业融资现状及融资难的原因分析3.1中小企业融资现状1、 资本市场直接融资途径缺乏准入门槛高，地方需要资金一般会选择发展成熟的企业上市融资而不是中小企业，因为中小企业受资本市场波动大，中小企业的不稳定性使其在参与直接融资时被债券市场拦在门外。上市困难，进入资本市场融资更加困难。2、 外部融资障碍大中小企业一般盈利能力差，向银行贷款，会使银行承担不确定性与巨大的信贷风险，所以银行出于风险控制的考虑，会提高对中小型企业的准入门槛。中小企业的抵押物相对大企业来说比较少，担保人难找，所以取得银行贷款十分困难。一般中小企业都处于刚起步的阶段，因此本身发展就不成熟，也没有经过市场足够长时间的检验，这样中小企业就难以预估其盈利能力，导致信用评级也相对比较低，这又使得银行对中小企业的信贷审批流程繁琐复杂，不仅从审批到获批的时间长，最终还可能获批不了，给中小企业带来巨大的时间成本，更加难寻担保人，使其生存困难。3、 民间融资市场秩序混乱我国总体储蓄率比较高，所以民间资本较为充裕，借贷金额也比较大，所以中小企业在审批难以通过的情况下乐于选择民间借贷的方式，但这一融资方式也存在种种问题，例如高利率、法制漏洞、秩序混乱等等。正因为民间融资缺乏良好的法律监管与秩序，产生监管盲区，为中小企业带来更大的问题。由于中小企业自身存在盈利不确定性，所以当企业借了高利贷后，如果没有按计划获得回报，民间借贷带来的催收暴力就会盛行，而相关监管部门不仅执法能力弱，还会为了考虑自身利益更加恶化市场上的借贷秩序。4、 中小企业融资成本高我国中小企业金融制度调查报告显示，中小企业融资成本主要由贷款利息、抵押物登记评估费用、担保费用以及风险保证金利息组成。而且这些利息相当高，金融机构以预留利息的名义来扣除部分本金的现象也时有发生。那样中小企业的融资额就大大减少。由于中小企业自身发展的脆弱性和对融资的依赖性，是这些中小企业在利息高且融资额少的情况下即使背负沉重还贷压力，也不敢放弃融资，如果放弃融资，就会举步维艰，被迫陷入进退两难的境地。3.2中小企业融资难的原因分析3.2.1企业方面1、 信息不对称中小企业上市困难，而国家没办法对非上市企业进行严格监控，这种情况下中小企业的管理者也不严格财务制度办事，大多取决于管理者的个人意愿，导致中小企业财务制度不规范，极大可能出现不合理偷税漏税现象，增加了中小企业经营风险和信贷风险，导致银行对企业评级的不准确，风险更大，银行就更加不愿意贷款给中小企业。2、 中小企业经营稳定性低根据统计，在2008年发生的金融危机中，我国大概有40%的中小企业破产清算，这些中小企业的倒闭使得银行损失巨大，由于中小企业受市场变动较大，抵御风险的能力差，所以一旦风险上升，银行愿意给中小企业的贷款就会越来越少，同时又会加剧中小企业经营困难的窘境。本身现金流就时常支出大于收入的中小企业，偿债能力低，管理者决策能力差，就更加不利于向银行贷款了。3.2.2市场环境方面我国的中小企业贷款受限，金融风险高，导致中小企业信用担保体系不健全，很少有金融机构或者大型企业愿意做担保人。所以无法从银行获取贷款的中小企业，只能诉诸于风险投资。但是我国风险投资发展尚不完善存在很大的不确定性，收益与风险不成正比，很容易增加中小企业原本就存在的收益不确定性，是中小企业在风险投资市场上无法获得收益甚至遭受亏损。尽管我国致力于推进融资渠道的多样化，但是由于本国金融市场不够成熟，股票融资与债券融资的门槛相对又比较高，所以对于出于刚起步阶段的中小企业来说，只能依赖自有资本和内部融资。外部融资只能依赖银行贷款，却往往有比较困难，因此只能依托前面两种门槛相对较低的融资方式，拓展融资渠道难度比较大。3.2.3政策方面相对于本国来说，发达国家对中小企业的扶持力度较大，还有一些政策上的保护措施，本国就缺乏相关保护机制，相关法律法规也有待于进一步完善。风险担保体制不完善，地方担保公司少，担保方式单一，不灵活。这种差距的存在也是有原因的，我国是发展中国家，与发达国家相比，行业起步晚，发展速度缓慢，就算政府有意要为中小企业提供支援也会面临种种挑战，例如我国对外直接开放比较低，中介市场上就容易出现由于行业技术垄断而提高利息的现象。盈利很少的企业就容易被拒之门外了。政府的确应该给予中小企业一些技术、资金、管理等相关支持，但是政府在政策上的一些支持有时候也有可能会无形中增加中小企业融资难度。4中小企业融资困境解决措施中小企业融资难的原因很多，但是具体分析过后，从政府出发，加强市场秩序管理，是问题的关键，只有深入分析中小企业融资难问题，才能根本解决难题，最终促进中小企业更好发挥对我国市场经济的推动作用。4.1中小企业自身方面中小企业想要融资，首先就要提高自身信任度，降低自身信用风险，这样银行才会愿意贷款。中小企业如果可以保持长期的良好的信用状况和稳定的资金来源，那么就有利于中小企业更容易获得银行准入审批，偿债能力编号了也才有机会获得金融企业或者大型企业的担保，中小企业的预期盈利情况也会变得越来越好。所以企业如果想解决融资难问题就需要从以下几个方面着手：1、 企业自身想提高信任度，就必须在日常运营中树立诚信为本的意识，对消费者和合作方负责，不能做出任何商业欺诈行为，特别要注意偿债期间，不能有逾期行为，中小企业一定要加强对资金的合理管控，坚持做到没有不良信贷记录。2、 中小企业与大型企业比起来本就处于下风，因此中小企业应该大力发展其比较优势，侧重于研发与技术方向，提高生产效率与产品质量。3、 中小企业发展缓慢与人才也有很大的关系，因此如果中小企业致力于引进高水平人才，通过股权激励等方式吸引人才，提高全体员工综合素质，并且不断提高管理人员的水平，会提高管理效率，使整个企业的管理更加规范。4、 中小企业必须在财务管理上严格监控，做到规范透明，公布及时，只有增加透明度才能利于投资者了解企业盈利水平与发展状况，以便更好地做出决策。不管怎么说，随着金融市场渐渐完善，良好的信贷是企业融资要考虑的首要因素，是现代中小企业生存与发展的前提。市场只会青睐信用度高的企业。现存的中小企业违约还款现象严重，不仅导致银行受损，还落得信用不良，给未来贷款造成阻碍。因此中小企业一定要善于把控资金，立足长远发展，为融资树立良好的信用。4.2政府方面政府应该出资或者参与出资为中小企业建立相应的担保机构，同时健全相关法律法规，更好地保护中小企业融资。对中小企业进行分类，通过不同的行业状况，制定相应融资规模和要求，以及各类金融机构如何更好服务中小型企业。政府应该构建完善金融市场机制，完善中小企业融资的制度环境，加强管理金融市场秩序，加强中小企业信用建设，引导中小企业创新融资方式和融资工具，引导民间资本拓宽融资渠道。对于目前我国中小企业出现的融资难问题，要想得到解决，政府要做出相应的扶持政策，同时也要加强扶持政策的落实。比如可以设立适合中小企业发展的政策性贷款银行，支持银行为中小企业贷款，解决中小企业融资难状况，也可以为中小企业融资提供相应的福利优惠政策。同时鼓励银行对中小企业贷款手续简化，当中小企业向银行提出贷款申请时，要求银行在对中小企业提供的财务资料等进行充分审核分析后，简化手续，缩短审批时间，尽快的为中小企业放款，大力度的督促银行积极的为中小企业提供资金支持，以解决中小企业资金困难的需要。5总结与展望5.1论文工作总结为了尽快解决中小企业融资难的问题，市场金融体系要健全。健全市场金融体系的同时，要加强融资服务咨询工作，来解决中小企业在融资过程中遇到不懂的融资问题，使得中小企业能在资金周转缺乏资金时争取到贷款资金，来解决中小企业在经营过程中缺少周转资金的需要。解决中小企业融资难的问题对国民经济的发展来说具有战略意义，这就需要政府、中小企业、金融机构大家的共同努力。政府对建立良好的融资制度环境及金融运行体系，是负有不可推卸责任的，对于中小企业来说，要勤修内功来提升自我价值，要不断完善企业的各项规章制度，做到诚信，以取得金融机构的信任，努力加强双方互利合作，来实现资本合理配置与经济效益的最大化，以银行为代表的金融机构应该为解决中小企业融资需求提供一些便利，以达到加强合作共赢的目的。5.2研究展望本文研究了中小企业发展困难主要因为融资困难，阐释了企业面临哪些困难及其成因，还针对性的分析了相关解决措施。中小企业从刚创立起就应该有诚信经营的意识，经营规范，建立完善的财务制度，这样才有机会提高自身信用度，金融机构在审核企业还款能力的时候也会更愿意给中小企业提供贷款，中小企业也才有机会选择适合本企业的最优的融资方式。总的来说，中小企业不仅要不断提升自身经营能力，降低信用风险和融资风险，还要多了解创新的融资渠道和融资工具，突破资金限制，这样才能更好更快更有质量的发展。现阶段我国民间金融发展不太完善，中小企业融资困境短期内没法很好得到解决，存在的问题还比较多，所以关键的步骤在于引导民间金融对中小企业的支持作用。由于作者研究水平有限，查阅的数据、资料有限，本文的深度与广度比较差，有待于进一步研究。参考文献[1]姬会英.当前我国中小企业融资难的原因及对策探究[J].特区经济，2011（02）：219-221.[2]管海霞，张俊梅.中小企业融资原因探究[J].山西财经大学学报，2014（52）：40-41.[3]吕劲松.关于中小企业融资难，融资问题的思考[J].金融研究，2015（11）：115-123.[4]刘晓光，苟琴.银行结构对中小企业融资的影响[J].经济理论与经济管理，2016(6)：40-41.[5]向鑫.中小企业融资问题探究[J].时代金融，2017（14）：128-129.[6]岳颖初.中小企业融资现状及对策分析[J].科技经济导刊，2018（04）：155-156.[7]李华民.再论民营金融需求的不充分性[J].当代财经，2004（10）：52-56.[8]罗丹阳，殷兴山.民营中小企业非正规融资研究[J].金融研究，2006（4）：142-150.[9]王秀菊，孙娟.关于初创期中小高新技术生物医学企业融资方式研究[J].中国证券期货，2016（1）：172-173.[10]王晓婷.常州生物医药初创企业融资难成因及对策分析[J].中国高新技术企业，2016（26）：22-24.[11]钟苏华.我国中小企业融资的瓶颈及突破[J].商业经济，2017（1）：116-118.[12]许赢心，李长福.中小企业融资问题探讨[J].中国商论，2017（10）：37-38.[13]崔晓娜.中小企业融资问题研究[J].中国国际财经，2017（19）：230-231.[14]孟丹，范晓旭，路燕娜.互联网时代中小企业融资问题浅析[J].知识经济，2018（06）：39-41.[15]Peek,RosengrenES.SmallBusinessCreditAvailability:HowImportantinSizeofLender[J].FinancialSystemDesignReconsider，1996（6）：30-35.[16]Stein,JeremyC.InformationProductionandcapitalAllocation:DecentralizedVersusHierarchicalFirms[J].MassachusettsInstituteofTechnology，2002（6）：23-29.[17]WoodruffC.FirmFinancefromtheBottomUP:Micro-enterprisesinMexico[Z].PaperPreparedfortheConferenceonFinancialMarketsinMexico,OrganizedbytheCenterforResearchonEconomicDevelopmentandPolicyReformatStanfordUniversity,2001.[18]StrahanPE,WestonJP.SmallBusinessLendingandBankConsolidation:15ThereCourseforConcern[J].CurrentIssueinEconomicsandFinance,1996(3):42-46.[19]BergerAN.BlackLK.BankSize.LendingTechnologie