【中概股回归上市研究的理论基础2300字】

1信息不对称理论A.MichaelSpence(1973)在《劳动市场的信号》中指出人才市场中用人单位和应聘2投资者认知假说传统资本市场定价模型建立在所有投资者都具有相同的信息的基础上，Merton (1987)改变这一前提，提出在不完全信息条件下的资本市场均衡模型，进而建立了3市场分割假说程度，Stapleton和Subrahmanyam(1997)提出的风险溢价假说(RiskPremium4流动性假说股价提高。Miller(1999)研究了存托凭证项目宣布前后公司价值的变化，发现不同5商业战略假说商业战略假说认为企业选择到多个交易所上市是出于融资需要或者商业战略。IPO上市无疑能够补充企业的现金储备，而多个资本市场上市也可能是企业追求全球性的产品市场的表现。Radebaugh等(1995)研究戴姆勒-奔驰公司出于对全球化战略的考虑而选择在美国上市。Fanto和Karmel(1997)研究发现，在美国再次上市的公司希望能获得以美国为主的国际市场竞争优势。Valero等(2001)研究在美国上市之后又在海外再次上市的外国公司发现，这些公司的动机是在资本和产品市场上追求全球增长机会。进一步研究表明，外国发行人进一步在海外再次上市时，会寻求文化或地理上的相似性。Pagano等(2002)研究1986至1997年期间赴美再次上市的欧洲公司上市发现，赴美再次上市可以向市场发送其全球化的信号。参考文献[2]AngJS,JiangZ,Wu.GoodApples,BadApples:SortingAmongChineseCom[3]Benninga,S.,M.Helmantel,and0.Sarig.2005.TheTimingofInitiFinancialEconom-ics,75(1):115~132[4]ChaplinskyS,RamchandL.WhatDrivesDelistingofForeignFirmsfromU.S.Exchange[J].JournalofInternationWhatDrivesthePremiumsPaid?[J].InternationalReviewofE[6]DariusP.Miller.TheReceipts.JournalofFinancialEconomics,1999,51(1);103-123.[7]Fanto,J,KarmelR.ReportontheattitudesofforeStanfordjournaloflaw,busineprices:EvidencefromForeignStocksListingintheUnitedStat[9]GeorgeA.Akerlof,TheMarketfor"Lemons":QuTheQuarterlyJournalofEconomics(1970)84(3):488-500.[10]Hansen,JensOrdingandOqvist,Fredrik:WhyDoU.S.-listedAvailableatSSRN;/a[11]LeeA.ChineseTake-privateWaveConti[12]MagaliValero,HeiWaiLee,Nianyun(Kelly)Cai.Cross-listingpursuitaftergoingpublicintheU.S.[J].Journalofbusinessresearch,2009,62(8):797-804.odelofcapitalmarketequiftheEconomicsofImperfectInformation[J].TheQuarterlyJournalofEconomics,1976,90(4).[15]MichaelSpence,JobMarketSignaling,TheQuarterlyJournalof[16]PaganoM,RellA,ZechnerJ.Thegeographyofequitylisting:Wabroad?[J].Journaloffinance,2002,57(6):2651-2694.[17]RadebaughL,GebhardtG,Gray,S.Foreignstockexchangelistings:aDaimler-Benz[J].Journalofinternationalfinancialmanagementandaccounting,1995[18]Renneboog,L.,T.Simons,andM.Wright.2007.WhyDoPublImpactofPrivateEquityInvestors,IncentiveRealignmentandUndervaluation.JournalofCorporate[19]STAPLETONRC,SUBRAHMANYAMMG.Marketcorporationfinance:[J].Jour