2026年期货从业资格《期货基础知识》考前点题卷二

2026年期货从业资格《期货基础知识》考前点题卷二[单选题]1.某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手（每手20吨），当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则（江南博哥）该经销商在套期保值中()元。（不计手续费等费用）A.净亏损12000B.净盈利6000C.净亏损6000D.净盈利12000正确答案：A参考解析：基差变化为：-50-（-20）=-30（元/吨），即基差走弱30元/吨。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期货合约每手为20吨，所以净亏损=30×20×20=12000（元）。[单选题]2.关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是()。A.合约乘数为300元/点B.属于金融期货期权C.合约乘数为100元/点D.合约标的为沪深300期货合约正确答案：C参考解析：指数期权和股指期货相似，由于标的资产为指数，报价为指数点，为计算合约价值，须将点数转换成为货币金额，合约中相关条款为合约乘数。中金所的沪深300股指期权合约的合约乘数为每点100元，而沪深300股指期货合约的合约乘数为每点300元。期权合约的标的资产可以是现货资产，也可以是期货合约。标的资产为现货资产的期权称为

现货期权，标的资产为期货合约的期权称为期货期权。中国金融期货交易所（中金所）上市的沪深

300

股指期权，标的资产为股票价格指数而非股指期货，属于金融现货期权。[单选题]3.关于看跌期权功能的说法，正确的是()。A.买进看跌期权可以实现为标的资产多头保险的目的B.买进看跌期权可以实现为标的资产空头保险的目的C.卖出看跌期权可以实现为标的资产多头保险的目的D.卖出看跌期权可以实现为标的资产空头保险的目的正确答案：A参考解析：买入看跌期权基本运用:（1）获取价差收益;（2）博取更大的杠杆效用;（3）保护标的资产多头（A选项正确）;（4）锁定现货市场收益，规避市场风险，即对冲标的资产价格下跌的风险。故本题选A选项。[单选题]4.卖出套期保值是为了()。A.规避现货价格下跌的风险B.规避期货价格上涨的风险C.获得期货价格上涨的收益D.获得现货价格下跌的收益正确答案：A参考解析：交易者进行套期保值是为了规避价格波动风险，而不是获取投机收益，故CD项错误。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。因此A项正确，B项错误。[单选题]5.在远期外汇综合协议的规范术语中，合约汇差（CS：ContractSpread）是指()。A.合约签订时确定的交易日与结算日的汇差B.合约签订时确定的交易日与到期日的汇差C.基准日决定的结算日与到期日的汇差D.合约签订时确定的结算日与到期日的汇差正确答案：D参考解析：合约签订时确定的结算日与到期日的汇差。[单选题]6.下列关于外汇保证金交易，正确的描述是()。A.外汇保证金交易现金差额了结B.外汇保证金交易又称为外汇实盘交易C.外汇保证金交易要求交易者拥有货币现钞D.外汇保证金交易不能进行双向交易正确答案：A参考解析：外汇现货交易分为实盘交易和保证金交易，保证金交易又称为虚盘交易。外汇保证金交易并不要求交易者拥有货币现钞，其双向交易、高杠杆高收益的特征吸引了众多投资者。A正确，外汇保证金交易的具体操作与期货保证金交易相似，以合约的形式作出买卖外汇的承诺，并在汇率波动之间获取合约带来的利润或承担亏损，通过价差进行现金差额了结。[单选题]7.某公司需从澳大利亚进口铁矿石，由于澳元汇率的意料之外大幅度升值使该公司原材料成本大幅度上升，导致公司产品产量和利润下降。这种汇率风险属于()。A.会计风险B.经营风险C.交易风险D.操作风险正确答案：C参考解析：交易风险（TransactionExposure）指企业因以外币计价的已发生或预期中的外汇收支?（如进口支付、出口收款）在结算时，因汇率波动导致实际本币价值变化而产生的风险。题目中，公司需用本币兑换澳元支付铁矿石进口费用，澳元升值直接导致其支付成本增加，属于典型的交易风险。故本题选择C选项。[单选题]8.期货交易中的“杠杆机制”基于()制度。A.保证金B.涨跌停板C.当日无负债结算D.强行平仓正确答案：A参考解析：杠杆机制是指交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%～10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，具有少量资金就可以进行较大价值额的投资特点，被形象地称为“杠杆机制”，也就是期货交易实行的保证金制度。[单选题]9.关于股指期货期现套利无套利区间的描述错误的是()。A.只有当期货价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行B.只有当期货价格低于无套利区间下界时，反向套利才能进行C.期货价格在无套利区间内，套利将导致亏损D.只有当期货价格高于无套利区间上界时，正向套利才能进行正确答案：A参考解析：只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。[单选题]10.关于期转现交易，以下说法正确的是()。A.交易双方都持有同一方向的标准仓单B.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约C.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内D.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价正确答案：C参考解析：期转现交易，是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。[单选题]11.对商品期货而言，持仓费不包含()。A.仓储费B.期货交易手续费C.利息D.保险费正确答案：B参考解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。[单选题]12.卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约进行跨期套利的操作属于()。A.买入套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利正确答案：D参考解析：D选项正确，熊市套利是卖近买远，牛市套利是买近卖远。买入套利与卖出套利则是根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向进行的分类。故本题选D选项。[单选题]13.()不属于期货交易所的职能。A.发布市场信息B.设计合约、安排合约上市C.确定期货价格D.制定并实施期货交易规则正确答案：C参考解析：期货交易所的职能：①提供交易场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息[单选题]14.某投资者以4100元/吨卖出5月大豆期货合约，同时以4000元/吨买入7月大豆期货合约，当价差变为()元/吨时，该套利者获利最大。（不计手续费等费用，价差是由价格较高一边的合约减去价格较低一边的合约）A.120B.200C.90D.80正确答案：D参考解析：本题为卖出套利，价差缩小时才能盈利。套利初始的价差为100元/吨，选项中，当价差变为80元/吨时，套利者获利最大（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]15.期转现交易双方商定平仓价须在()限制范围内。A.审批日期货价格B.交收日现货价格C.审批日现货价格D.交收日期货价格正确答案：A参考解析：平仓价须在审批日期货价格限制范围内。[单选题]16.期权的买方是指()。A.支付权利金，获得权利并承担义务的一方B.收取权利金、获得权利并承担义务的一方C.支付权利金、获得权利但无义务的一方D.支付权利金、让渡权利但无义务的一方正确答案：C参考解析：C选项正确，期权交易是权利的买卖，期权买方支付了期权费获得权利，卖方将权利出售给买方从而负有履约的义务。因此，期权的买方只有权利而不必承担履约义务，卖方只有履约义务而没有相应权利。A选项错误，买方无义务行权。B选项错误，描述的是卖方（收取权利金，需履行义务）。D选项错误，买方是获得权利而非让渡权利。故本题选C选项。[单选题]17.证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可()。A.代客户进行期货结算B.代理客户进行期货交易C.协助办理开户手续D.代期货公司接收客户期货保证金正确答案：C参考解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：（1）协助办理开户手续（2）提供期货行情信息和交易设施（3）中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。[单选题]18.证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以()。A.代理客户进行期货结算B.协助办理开户手续C.代理客户利用证券资金账户划转期货保证金D.代理客户进行期货交易正确答案：B参考解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务:（1）协助办理开户手续（B选项正确）;（2）提供期货行情信息和交易设施;（3）中国证监会规定的其他服务。A、C、D选项错误，证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。故本题选B选项。[单选题]19.按照国际惯例，公司制期货交易所的最高权力机构是()。A.会员大会B.理事会C.董事会D.股东大会正确答案：D参考解析：D选项正确，股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。A选项错误，会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。B选项错误，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。C选项错误，董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。故本题选D选项。[单选题]20.沪深300股指期货的交割方式为()。A.实物交割B.滚动交割C.现金交割D.现金和实物混合交割正确答案：C参考解析：指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。沪深300股指期货合约的相关规定是：股指期货合约采用现金交割方式。[单选题]21.1982年，美国()上市交易价值线综合指数期货，标志着股指期货的诞生。A.芝加哥商业交易所（CME）B.芝加哥期货交易所（CBOT）C.堪萨斯期货交易所（KCBT）D.纽约期货交易所（NYBOT）正确答案：C参考解析：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。故本题选C选项。[单选题]22.下列不属于能源期货的是()。A.动力煤B.棕榈油C.原油D.燃料油正确答案：B参考解析：棕榈油属于农产品期货。其他三项都属于能源期货。[单选题]23.若其他条件不变，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格理论上()。A.变化方向无法确定B.保持不变C.将随之下降D.将随之上升正确答案：C参考解析：C选项正确，对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场价格的变动趋势相同。故本题选C选项。[单选题]24.当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，市场为()。A.反向巿场B.正向市场C.熊市D.牛市正确答案：A参考解析：[单选题]25.修正久期可用于度量债券价格对()变动的敏感度。A.票面利率B.票面价值C.市场利率D.期货价格正确答案：C参考解析：修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，刻画的是市场利率或债券到期收益率变化引起的债券价格的变动幅度，是用来衡量债券价格对市场利率（C选项正确）变化敏感程度的指标。A、B、D选项错误，不符合题意。故本题选C选项。[单选题]26.我国会员制期货交易所会员应履行的主要义务不包括()。A.接受期货交易所业务监管B.执行会员大会、理事会的决议C.保证期货市场交易的流动性D.遵守国家有关法律、法规、规章和政策正确答案：C参考解析：会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括：①遵守国家有关法律、法规、规章和政策；②遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；③按规定缴纳各种费用；④执行会员大会、理事会的决议；⑤接受期货交易所的业务监管等。[单选题]27.大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月份玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，打算用这两个合约进行套利，该套利交易属于()。A.牛市套利B.跨市套利C.跨品种套利D.熊市套利正确答案：C参考解析：跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。[单选题]28.下列情形中，不会使消费者对咖啡的现期需求量发生变化的是()。A.咖啡的价格上升B.可可的价格上升C.苹果的价格上升D.预期未来咖啡价格将会下降正确答案：C参考解析：一般地，影响某种商品需求的因素主要包括商品自身的价格、替代品和互补品的价格、消费者对商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。A、B、D选项错误，都会导致消费者对咖啡的现期需求量发生变化。C选项正确，咖啡的相关产品，其价格变化不会对咖啡的需求量产生影响。故本题选C选项。[单选题]29.下列有关风险识别的方法，说法错误的是()。A.风险列举法指风险管理部门按照业务流程，列举出各个业务环节中存在的风险B.流程图法指风险管理部门对整个业务过程进行全面分析，对其中各个环节逐项分析可能遇到的风险，找出各种潜在的风险因素C.分解分析法指把组成要素合成大系统，从中分析可能存在的风险及潜在损失的威胁D.企业可以采用风险列举法、流程图分析法、分解分析法帮助识别风险正确答案：C参考解析：在实践中，企业可以采用风险列举法、流程图分析法、分解分析法帮助识别风险（D选项正确）。风险列举法指风险管理部门按照业务流程，列举出各个业务环节中存在的风险（A选项正确）;流程图法指风险管理部门对整个业务过程进行全面分析，对其中各个环节逐项分析可能遇到的风险，找出各种潜在的风险因素（B选项正确）;分解分析法指把一个复杂的事物分解为多个比较简单的事物，将大系统分解为具体的组成要素，从中分析可能存在的风险及潜在损失的威胁（C选项错误）。故本题选C选项。[单选题]30.货币互换在期末交换本金时的汇率等于()。A.期末的远期汇率B.期末的市场汇率C.期初的约定汇率D.期初的市场汇率正确答案：C参考解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。[单选题]31.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，停止限价指令即变为()。A.限时指令B.取消指令C.市价指令D.限价指令正确答案：D参考解析：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。D选项正确。[单选题]32.对小麦当期需求量产生影响的是()。A.小麦期初库存量B.小麦当期生产量C.小麦当期进口量D.小麦当期出口量正确答案：D参考解析：本期需求量由当期国内消费量、当期出口量和期末结存量构成。ABC项均为供给量的组成。故D项正确，ABC三项错误。[单选题]33.某日，机构A与交易对手达成一笔100万美元兑人民币的货币互换交易，双方约定，机构A以人民币兑换并持有100万美元，每3个月兑换一次利息。下列关于该笔货币互换对机构A影响的说法正确的是()。A.美元贬值对机构A有利，期间收入美元利息，支付人民币利息B.美元升值对机构A有利，期间收入美元利息，支付人民币利息C.美元贬值对机构A有利，期间支付美元利息，收入人民币利息D.美元升值对机构A有利，期间支付美元利息，收入人民币利息正确答案：B参考解析：机构A持100万美元、收美元利息付人民币利息：美元升值时其美元资产兑人民币价值上升，对其有利。故答案为B。[单选题]34.点价交易是指以期货价格加上或减去买卖双方协商的升贴水来确定买卖()价格的交易方式。A.期货合约和现货商品B.现货商品C.期权合约D.期货合约正确答案：B参考解析：B选项正确，点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。故本题选B选项。[单选题]35.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%，因此，双方借贷成本降低了1％（21％-20％）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]36.某年1月22日，A银行（买方）与B银行（卖方）签署了一笔基于3个月SHⅠBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元。协议签订时，市场上3个月SHⅠBOR为2.80%，每3个月互换一次利息。假如事后第一个参考日市场3个月SHⅠBOR为2.90%。则第一个利息交换日（4月22日），()。A.B银行向A银行支付0.1万元B.A银行向B银行支付0.1万元C.A银行向B银行支付0.15万元D.B银行向A银行支付0.15万元正确答案：B参考解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方;收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日（或基准日）的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。即A银行向B银行支付1000万×（2.84%-2.80%）×3/12=0.1万元（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]37.某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的()功能。A.成本锁定B.价格发现C.资源配置D.对冲风险正确答案：B参考解析：期货市场具有价格发现的功能，即期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。题干中所述的公司在向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，体现了期货市场的价格发现功能（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]38.国内某铜矿企业与智利某铜矿企业签订价值为3000万美元的铜精矿进口合同，规定付款额为3个月，同时,该铜矿企业向日本出口总价1140万美元的精炼铜，向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期均为3个月,那么，该铜企业可在CME通过()进行套期保值，对冲外汇风险。A.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约B.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约C.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约D.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约正确答案：B参考解析：该铜企业3个月后需付汇3000万美元，收汇1140万美元和1250万欧元。进口商品，担心美元升值使付汇增加，因此买入人民币兑美元期货合约，出口商品，担心欧元贬值使收汇减少，因此卖出人民币兑欧元期货合约。[单选题]39.某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货的，该钢材贸易商的现货头寸为()。A.空头B.既不是多头也不是空头C.既是多头也是空头D.多头正确答案：A参考解析：现货头寸分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。[单选题]40.进口商为防止将来付汇时外币升值，可在外汇期货市场上进行()。（考虑直接标价法）A.反向套利B.空头套期保值C.正向套利D.多头套期保值正确答案：D参考解析：外汇期货买入套期保值，又称为外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。[单选题]41.某交易者决定做小麦期货合约的投机交易，确定最大损失额为50元/吨。若以2850元/吨买入20手合约后，下达止损指令应为()。A.2800B.2750C.2850D.2900正确答案：A参考解析：以2850元/吨买入20手合约，最大损失为50元/吨，因此下达的止损指令为以2850-50=2800元/吨的价格卖出20手小麦期货合约。[单选题]42.与一般的套期保值操作相比，套期保值与点价交易结合能够()。A.降低持仓费B.减少期货头寸的持仓量C.降低基差风险D.使期货头寸盈利正确答案：C参考解析：与一般的套期保值操作相比，套期保值与点价交易结合能够降低基差风险。[单选题]43.某套利者利用豆油期货进行套利交易，假设豆油期货合约两个月的合理价差为40元/吨，豆油期货价格如下表所示，以下最适合进行买入套利的情形是()。（不考虑交易费用，价差是用价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）A.②B.③C.①D.④正确答案：A参考解析：情形①价差＝5670－5630＝40（元/吨），其盈利空间＝0；情形②价差＝5675－5660＝15（元/吨），其盈利空间＝25元/吨；情形3价差＝5780－5735＝45（元/吨），其盈利空间＝5元/吨；情形④价差＝5795－5755＝40（元/吨），其盈利空间＝0元/吨。所以，盈利空间最大的是情形②。买入套利，价差扩大有盈利，价差未来会扩大，那么建仓时成交的价差则越小越好，故选择A选项。[单选题]44.中国某公司计划从英国进口价值200万英镑的医疗器械，此时英镑兑人民币即期汇率为9.2369，3个月期英镑兑人民币远期合约价格为9.1826为规避汇率风险，则该公司()。A.买入200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币B.买入200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币C.卖出200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币D.卖出200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币正确答案：A参考解析：中国某公司有远期付汇需求（付货款给英国公司），为规避英镑升值风险，该公司应购买200万英镑的远期合约，约定3个月后按9.1826的汇率买入200万英镑。到了三个月后的约定交割日，该公司以1836.52（9.1826×200）万人民币购汇200万英镑（A选项正确），而后将购入的英镑支付给英国出口商。故本题选A选项。[单选题]45.我国会员制期货交易所会员应履行的主要义务不包括()。A.接受期货交易所业务监督B.执行会员大会、理事会的决议C.保证期货市场交易的流动性D.按规定缴纳各种费用正确答案：C参考解析：会员制期货交易所会员应当履行的义务包括:（1）遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策;（2）遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则及有关决定;（3）按规定缴纳各种费用（C选项不符合题意）;（4）执行会员大会、理事会的决议（B选项不符合题意）;（5）接受期货交易所监督管理（A选项不符合题意）。故本题选C选项。[单选题]46.现代市场经济条件下，期货交易所是()。A.高度组织化和规范化的服务组织B.期货交易活动必要的参与方C.影响期货价格形成的关键组织D.期货合约商品的管理者正确答案：A参考解析：A选项正确，在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。期货交易所致力于创造安全、有序、高效的市场机制，以营造公开、公平、公正和诚信透明的市场环境与维护投资者的合法权益为基本宗旨;B选项错误，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它自身并不参与期货交易;C选项错误，期货合约价格由场内集中竞价形成，期货交易所并不参与价格的形成;D选项错误，期货交易所制定标准化合约、及时安排合约上市是期货交易所的主要职能之一。期货交易所应结合市场需求开发期货品种，精心设计并选择合适的时间安排新的期货合约上市，增强期货市场服务国民经济的功能;同时，科学合理地设计合约的具体条款，满足交易者的投资需求，并安排合约的市场推广。期货交易所设计期货合约，并非期货合约商品的管理者。故本题选A选项。[单选题]47.2017年8月初，某PTA加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避PTA价格风险，该企业卖出TA1804期货合约。至2018年3月，该企业进行展期，可能的操作是()。A.平仓TA1804，卖出TA1712B.平仓TA1804，卖出TA1803C.平仓TA1804，卖出TA1801D.平仓TA1804，卖出TA1810正确答案：D参考解析：展期操作：选择合约时可以运用展期，即先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。也就是用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。2017年8月初，该企业卖出TA1804期货合约，2018年3月，该企业进行展期操作，先买入平仓TA1804，再开仓卖出更远月份的合约，故合理的只有D选项，ABC三项合约到期月份都在2018年4月之前。[单选题]48.欧式期权的买方只能在()行权。A.期权到期日3天B.期权到期日5天C.期权到期日10天D.期权到期日正确答案：D参考解析：根据行权时间的不同，期权可分为欧式期权和美式期权。美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行驶权利的期权。欧式期权的买方只能在期权到期日行权。ABC均错误，本题答案为D。[单选题]49.交易者认为CME美元兑人民币期货合约价格低估，欧元兑人民币期货合约价格高估，适宜的套利策略是()。A.买进美元兑人民币期货合约，同时卖出欧元兑人民币期货合约B.卖出美元兑人民币期货合约，同时买进欧元兑人民币期货合约C.买进美元兑人民币期货合约，同时卖出人民币兑欧元期货合约D.卖出美元兑人民币期货合约，同时卖出人民币兑欧元期货合约正确答案：A参考解析：交易者认为CME美元兑人民币期货合约价格低估，欧元兑人民币期货合约价格高估，则交易者应该买入低估的美元兑人民币期货合约，卖出高估的欧元兑人民币期货合约（A选项正确），等到期货合约价格合理时反向平仓获利。故本题选A选项。[单选题]50.当期货价格低于现货价格时，基差值()。A.不确定B.为负C.为零D.为正正确答案：D参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。当期货价格低于现货价格时，基差值为正。[单选题]51.美式期权是指()行使权利的期权。A.在规定的有效期内的任何交易日都可以B.只能在到期日前C.在到期日后的任何交易日都可以D.只能在到期日正确答案：A参考解析：美式期权的买方在期权到期日和到期日之前的任何交易日都可以行权，欧式期权的买方只能在到期日行权。[单选题]52.某投资者共购买了三种股票A、B、C，占用资金比例分别为30%、20%、50%，A、B股票相对于股票指数而言的β系数为1.2和0.8。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为()。A.1B.0.9C.0.76D.0.96正确答案：D参考解析：该股票组合的β系数=X1β1+X2β2+...+Xnβn，根据题中数据1=30%×1.2+20%×0.8+50%×βC，得出βC=0.96（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]53.期货交易中的"当日无负债"基于()制度。A.保证金B.涨跌停板C.强行平仓D.逐日盯市正确答案：D参考解析：期货交易实行当日无负债结算，也称为逐日盯市（D选项正确）。结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到"当日无负债"。故本题选D选项。[单选题]54.股票指数期货合约以()交割。A.股票B.股票指数C.现金D.实物正确答案：C参考解析：C选项正确，中国金融期货交易所的股票指数期货合约采用现金交割方式。故本题选C选项。[单选题]55.下列不属于会员制期货交易所特征的是()。A.不以营利为目的B.以营利为目的，追求交易所利润最大化C.一般适用民法的有关规定D.最高权力机构是会员大会正确答案：B参考解析：A选项不符合题意、B选项符合题意，会员制期货交易所不以营利为目的。C选项不符合题意，会员制期货交易所一般适用民法的有关规定。D选项不符合题意，会员制期货交易所的权力机构是会员大会。故本题选B选项。[单选题]56.期货投机交易是以()为目的。A.获取期货合约价格变动收益B.获取现货标的价格变动收益C.规避现货价格风险D.增加期货市场的流动性正确答案：A参考解析：从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的。[单选题]57.以下关于利率期货的说法，正确的是()。A.短期利率期货一般采用实物交割B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种C.中长期利率期货一般采用实物交割D.中金所国债期货都属于短期利率期货品种正确答案：C参考解析：短期利率期货品种一般采用现金交割（A选项错误）。欧洲美元期货属于短期利率期货品种（B选项错误）。中金所5年期国债期货和10年期国债期货属于中长期利率期货品种（D选项错误）。故本题选C选项。[单选题]58.期货公司设立首席风险官的目的是()。A.保证期货公司的财务稳健B.引导期货公司合理经营C.对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理状况进行监督、检查D.保证期货公司经营目标的实现正确答案：C参考解析：在期货公司中设立首席风险官，主要是对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。[单选题]59.在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆期货价格通常将()。A.不能确定B.不受影响C.上涨D.下跌正确答案：D参考解析：D选项正确，在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆供给增加，从而期货价格通常将下降。故本题选D选项。[单选题]60.期货结算机构的职能不包括()。A.担保交易履约B.结算期货交易盈亏C.控制市场风险D.提供交易场所、设施及相关服务正确答案：D参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：①担保交易履约；②结算交易盈亏；③控制市场风险。D项为期货交易所的职能。[单选题]61.某日TF1609的价格为99.925，若对应的最便宜可交割国债价格为99.940，转换因子为1.0167。至TF1609合约最后交易日，持有最便宜可交割国债的资金成本为1.5481，持有期间利息为1.5085，则TF1609的理论价格为()。A.99.940/1.0167B.(99.940+1.5481)/1.0167C.(99.940+1.5481-1.5085)/1.0167D.(99.940-1.5085)/1.0167正确答案：C参考解析：国债期货合约的理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）=(99.940+1.5481-1.5085)/1.0167[单选题]62.棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨，进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是()。（不考虑交割成本之外的费用）A.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨B.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨C.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨D.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨正确答案：C参考解析：商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价总和，这样期转现对双方都有利。设平仓价格为X，交收价格为Y，在多头少花30210-[Y-（X-30210）]=X-Y＞0，空头多卖Y+（30630-X）-（30630-140)=Y-X+140＞0，所以0＜X-Y＜140。[单选题]63.6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的铜价格为4170美元/吨。则该交易者的净损益是()美元。（不考虑交易费用）A.盈利20000B.亏损37000C.亏损20000D.盈利37000正确答案：A参考解析：由于期铜价格上涨，执行看跌期权会遭受更大的损失，所以应该放弃行权，此时损益为期权费20000美元。卖方获利20000美元。[单选题]64.某日，交易者在我国期货市场进行套利交易，同时买入10手7月玻璃期货合约、卖出20手9月玻璃期货合约，买入10手11月份玻璃期货合约，成交价格分别为1090元/吨、1190元/吨和1210元/吨，一周后对冲平仓时的成交价格分别为1130元/吨、1200元/吨、1230元/吨，该交易者的净收益是()元。（不计手续费等费用）A.8000B.16000C.4000D.40000正确答案：A参考解析：玻璃期货合约交易单位为20元/吨，因此（1130-1090）×20×10+（1190-1200）×20×20+（1230-1210）×10×20=8000元。[单选题]65.12月1日，某小麦贸易商与某面粉厂签订出售一批小麦的合同，以次年3月份小麦期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该贸易商进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出次年3月份小麦期货合约，此时小麦现货价格为2210元/吨。次年2月12日，该贸易商实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓。此时，现货价格为2540元/吨。则该贸易商()。（合约规模10元/吨，不计手续费等费用）A.结束套期保值时该贸易商的基差为-60元/吨B.期货市场盈利380元/吨C.通过套期保值操作，小麦的售价相当于2230元/吨D.与面粉厂实物交收的价格为2590元/吨正确答案：C参考解析：建仓时，卖出期货合约，期货价格为2220元/吨，平仓时期货价格为2600元/吨，所以是亏损380元/吨，与面粉厂实物交收价格为2600+10=2610元/吨，实际售价=2610-380=2230元/吨，平仓时基差为2610-2600=10元/吨。[单选题]66.某公司在12月决定，将于第二年5月购入一批大豆，12月大豆现货价格为1140美分/蒲式耳，为回避价格风险，该公司以75美分/蒲式耳的权利金买入一张5月到期的大豆看涨期权，执行价格为1160美分/蒲式耳，5月份该公司以1180美分/蒲式耳的现货价格购入大豆，此时期权的权利金变为110美分/蒲式耳。公司将所持期权合约平仓，该公司期权套期保值交易后实际购入大豆的成本（不计交易费用）是()美分/蒲式耳。A.1140B.1180C.1145D.1250正确答案：C参考解析：实际购入大豆的成本=1180-(110-75)=1145(美分/蒲式耳)。该公司实际购入的大豆成本等于5月份现货购入价减去期权对冲平仓的盈亏。[单选题]67.某公司在12月决定，将于第二年5月购入一批大豆，12月大豆现货价格为1140美分/蒲式耳，为回避价格风险，该公司以75美分/蒲式耳的权利金买入5月到期的大豆看涨期权，执行价格为1160美分/蒲式耳。5月份该公司以1180美分/蒲式耳的现货价格购入大豆，此时期权的权利金变为110美分/蒲式耳，公司将所持期权合约平仓。该公司期权套期保值交易后实际购入大豆的成本（不计交易费用）是()美分/蒲式耳。A.1180B.1145C.1250D.1140正确答案：B参考解析：实际购入大豆的成本=1180-（110-75）=1145（美分/蒲式耳）（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]68.2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的汇率损益为()美元。（不考虑交易成本）A.0.3198B.0.3012C.0.1604D.0.1320正确答案：C参考解析：9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时，行使欧元兑美元的看跌期权是不明智的，将期权合约平仓，损失:0.020-0.001=0.019;以1.2863的价格将期货合约平仓，盈利:1.2863-1.1069=0.1794。该策略总的盈利为:0.1794-0.019=0.1604（美元）（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]69.7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14600元/吨。以下关于该铝厂套期保值操作的描述，正确的是()。（不计手续费等费用）A.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨B.该铝厂套期保值建仓时的基差是-250元/吨C.期货市场亏损1800元/吨D.通过套期保值操作，铝的实际售价相当于是16400元/吨正确答案：B参考解析：以期货价格为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格作为现货交收价格，实施点价时，期货价格是14800元/吨，现货交收价格低于期货价格150元/吨，为14800-150=14650（元/吨）。A项错误。在期货市场平仓损益为：16600-14800=1800（元/吨），即盈利1800元/吨。C项错误。则铝的实际售价相当于现货交收价格+期货市场的盈利=14650+1800=16450（元/吨）。D项错误。建仓时的基差=16350-16600=-250元/吨（B项正确），平仓时的基差=14650-14800=-150元/吨。[单选题]70.在我国，4月28日，某交易者卖出50手7月A期货合约同时买入50手9月该期货合约，价格分别为12270元/吨和12280元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为12180元/吨和12220元/吨。该套利盈亏状况是()。(每手5吨，不计手续费等费用)A.盈利15000元B.亏损15000元C.亏损7500元D.盈利7500元正确答案：D参考解析：7月合约盈亏为：（12270-12180）×50×5=22500元。9月合约盈亏为：（12220-12280）×50×5=-15000元。最终盈亏为：22500-15000=7500元。[单选题]71.假设沪深300指数为4280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是4300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内涵价值和时间价值分别为()A.0，36B.20点，16点C.36点，0D.16点，20点正确答案：B参考解析：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格=4300-4280=20，时间价值=权利金-内涵价值=36-20=16。[单选题]72.3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，5月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。A、B两期权的内涵价值()。A.不确定B.A大于BC.A与B相等D.A小于B正确答案：D参考解析：期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。对于看跌期权来说，内涵价值=执行价格-标的资产价格。A期权的内涵价值=380-380=0（美分/蒲式耳）。B期权的内涵价值=380-360=20（美分/蒲式耳）。[单选题]73.在国内市场，某自营会员12月8日卖出下一年3月份铜期货合约20手，成交价为44000元/吨，当日收盘价格为44590元/吨，结算价为43900元/吨，其上一交易日结算准备金余额为100万元且无持仓。若铜期货的交易保证金比率为5%，则12月8日，经结算后该会员当日结算准备金余额为()元。（铜期货合约规模为5吨/手，不计手续费等其他费用）A.100500B.790500C.780500D.770500正确答案：B参考解析：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）=1000000-43900×5%×20×5+（44000-43900）×20×5=790500元。[单选题]74.9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1.6亿元，该组合对应于沪深300指数的β系数为0.9。该基金持有者为对冲股票市场下跌风险，应该卖出()手12月到期的沪深300期货合约进行套期保值。A.200B.202C.222D.160正确答案：D参考解析：套保合约数量＝β×[现货值/（期货合约指数×合约乘数）]，代入公式＝0.9×160000000/（3000×300）＝160，正确答案选D，排除ABC。[单选题]75.6月，国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，并且打算使用5个月，该企业为规避汇率风险，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套保。假设美元兑人民币即期汇率为6.5000，12月到期的期货价格为6.5100。5个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.5200，期货价格为6.5230。则对于该企业而言()。（CME美元兑人民币期货合约规模为10万美元）A.5个月后，需要在即期外汇市场上买入50万美元;同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约B.适宜在即期外汇市场上买进50万美元;同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约C.通过套期保值，实现净亏损0.35万元人民币D.通过套期保值在现货市场上亏损1万元人民币，在期货市场上盈利0.65万元人民币正确答案：B参考解析：国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，因此从即期外汇市场上买进50万美元;期货市场的头寸方向和现货市场相反，因此在期货市场上卖出美元兑人民币期货合约;因为合约规模为10万美元，因此50÷10=5手，所以需要在期货市场上卖出5手美元兑人民币期货合约（A选项错误，B选项正确）;期货市场:建仓时:12月到期的期货价格为6.5100;平仓时:期货价格为6.5230，因此（6.51-6.5230）×50=-0.65万人民币，所以期货市场亏损0.65万人民币;现货市场:盈利（6.52-6.50）×50=1万人民币（D选项错误）;所以净损益:盈利0.35万人民币（C选项错误）。故本题选B选项。[单选题]76.某小麦加工厂预计两个月后要购进一批小麦，决定利用小麦期货进行套期保值。在5月份小麦期货合约上建仓，成交价格为2220元/吨。此时小麦现货价格为2160元/吨。到了5月份，小麦现货价格跌至1920元/吨，该厂以该价格在现货市场购进小麦，同时以2040元/吨的价格将期货合约对冲平仓，通过套期保值操作，该厂购进小麦的实际成本是()元/吨。（不计手续费等费用）A.2100B.1980C.2040D.2160正确答案：A参考解析：期货市场盈亏=2040-2220=-180，则实际购入价=1920+180=2100元/吨。[单选题]77.3月1日，6月大豆合约价格为8390美分/蒲式耳，9月大豆合约价格为8200美分/蒲式耳。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为()美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。A.小于等于-190B.等于-190C.小于190D.大于190正确答案：C参考解析：6月期货合约的价格高于9月期货合约的价格，则说明市场为反向市场;投资者卖出6月合约，同时买入9月合约，则进行的是熊市套利;在反向市场上进行熊市套利，实质上属于卖出套利，则价差缩小会盈利。3月1日建仓时，价差为8390-8200=190美分/蒲式耳，因此要保证盈利，平仓时价差要小于190美分/蒲式耳（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]78.交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约，同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为2美元/桶，当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者被要求履约，其损益结果为()。（不考虑交易费用）A.盈利5美元/桶B.盈利4美元/桶C.亏损5美元/桶D.亏损1美元/桶正确答案：B参考解析：当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者期货合约盈利5美元/桶，卖出的看跌期权亏损3-2=1美元/桶[单选题]79.2015年4月18日，在某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为10万元，成交记录表和持仓汇总表分别如下:（其平仓单对应的是客户于4月17日以1220元／吨开仓的卖单）:若期货公司的最低交易保证金比例为10%，出入金为0，焦炭合约的交易单位是100吨／手。不考虑交易手续费，则该投资者的浮动盈亏为()元。A.-7800B.7800C.13000D.-13000正确答案：C参考解析：在逐笔对冲结算单中对于商品期货，浮动盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×卖出手数+（当日结算价-买入成交价）×交易单位×买入手数=（1163-1150）×100×10=13000元，即盈利13000元。故本题答案为C。[单选题]80.5月10日，国内某出口公司向捷克出口一批小商品，价值500万元人民币，9月份以捷克克朗进行结算。当时人民币对美元汇率为1美元兑6.2233人民币，捷克克朗对美元汇率为1美元兑24.1780捷克克朗，则人民币和捷克克朗汇率为1人民币兑3.8852捷克克朗。9月期的人民币期货合约以人民币的现汇汇率应为1人民币=3.9132捷克克朗，即捷克克朗对人民币贬值。为了防止克朗对人民币汇率继续下跌，该公司决定对克朗进行套期保值。由于克朗对人民币的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售捷克克朗对美元的期货合约和买入人民币对美元的期货合约达到保值的目的。该交易属于()。A.外汇期货买入套期保值B.外汇期货卖出套期保值C.外汇期货交叉套期保值D.外汇期货混合套期保值正确答案：C参考解析：在国际外汇期货市场上，外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用交叉货币套期保值（C选项正确）。故本题选C选项。[多选题]1.股指期货套期保值时需要考虑的因素有()等。A.买卖股指期货合约的数量B.被保值股票或股票组合的市盈率C.股指期货的到期月份D.被保值股票或股票组合的β值正确答案：AD参考解析：股指期货套期保值时需要考虑的因素:1、买卖股指期货合约的数量；2、被保值股票或股票组合的β值。[多选题]2.下列关于最便宜可交割债券的说法中，正确的是()。A.买方拥有可交割国债的选择权B.卖方拥有可交割国债的选择权C.最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格D.隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债正确答案：BCD参考解析：由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权（A选项错误、B选项正确），卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。确切地说，最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格（C选项正确）。D选项正确，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。故本题选BCD选项。[多选题]3.在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看涨期权多头和空头损益状况可能为()。A.多头的行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金B.多头的行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金C.空头最大盈利=执行价格-标的资产价格+权利金D.空头最大盈利=权利金正确答案：AD参考解析：看涨期权多头损益=标的资产价格-执行价格-权利金；空头最大盈利=权利金。[多选题]4.关于期货结算机构的表述正确的有()。A.在结算中充当了所有合约买方的卖方B.担保交易履约C.在结算中充当了所有合约卖方的买方D.增加了市场的信用风险正确答案：ABC参考解析：当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。[多选题]5.下列属于基差走弱的情形有()。A.基差从100元/吨变为－20元/吨B.基差从100元/吨变为－120元/吨C.基差从100元/吨变为80元/吨D.基差从100元/吨变为120元/吨正确答案：ABC参考解析：[多选题]6.一般情况下，我国期货交易所会对()的持仓限额进行规定。A.非期货公司会员B.客户C.期货公司会员D.期货结算银行正确答案：ABC参考解析：期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。故本题选ABC选项。[多选题]7.投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手，后以3320点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为()。A.盈利3000元/手B.亏损3000元/手C.亏损15000元D.盈利15000元正确答案：BC参考解析：卖出沪深300股指期货，合约乘数为300元/点。交易盈亏=（卖出价-买入价）×合约乘数×交易手数=（3310-3320）×300×5=-15000元。（卖出价-买入价）=（3310-3320）=-10元/点，-10元/点×300元/点=-3000元。故1手亏损3000元，一共交易5手，亏损15000元。[多选题]8.在其他条件相同的情况下，关于虚值期权相关描述正确的是()。A.深度虚值期权的价值通常小于一般的虚值期权的价值B.深度虚值期权的时间价值通常等于一般的虚值期权的时间价值C.深度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值D.深度虚值期权的内涵价值通常小于一般的虚值期权的内涵价值正确答案：AC参考解析：深度虚值期权是（卖价－买价）远远小于0，虚值期权的内涵价值为0，故D项错误。当期权处于深度实值和深度虚值状态时，时间价值最小，深度虚值期权的价格几乎不受标的资产价格变化的影响。当一种期权处于深度实值或深度虚值时，其时间价值都将趋向于零；而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为：平值期权>一般的虚值期权>深度虚值期权。再根据一般的虚值期权和深度虚值期权内涵价值均为0，而期权价值＝内涵价值＋时间价值，故一般的虚值期权的价值通常大于深度虚值期权的价值，因此AC正确，B错误。[多选题]9.根据中国金融期货交易所5年期国债期货合约条款，下列说法正确的是()。A.同一可交割国债在不同期限合约上的转换因子不同B.票面利率高于3%的可交割国债，其转换因子大于1C.交割月首日新发行的5年期国债，转换因子等于1D.交割月首日剩余期限为5年的国债，转换因子等于1正确答案：AB参考解析：国债期货实行一篮子可交割国债的多券种交割方式，当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率和不同付息频率的国债品种。因票面利率和剩余期限不同，必须确定各种可交割国债价格与期货合约标的名义标准国债价格之间的转换比例，该转换比例就是转换因子（CF）。故A项正确。可交割国债票面利率＞国债期货合约标的票面利率（3%），转换因子大于1（B项正确）；可交割国债票面利率＝国债期货合约标的票面利率（3%），转换因子等于1；可交割国债票面利率＜国债期货合约标的票面利率（3%），转换因子小于1。交割月首日新发行的5年期国债或交割月首日剩余期限为5年的国债，当票面利率等于国债期货合约标的票面利率（3%）时，转换因子才等于1，故CD错误。[多选题]10.在外汇市场，套汇实现盈利，一般需要具备的条件有()。A.不同市场报价存在汇率差异B.交易者能捕捉到汇率差异C.必须在三个不同币种间进行D.外汇品种到期期限不一致正确答案：AB参考解析：在现实市场交易中，发现套汇机会并利用套汇机会获利，一般需要具备两个条件：第一，市场报价存在汇率差异。无论是直接套汇还是间接套汇，市场存在报价的差异是套汇机会存在的前提。但是，外汇市场经过多年发展，外汇做市商都有一套成熟的报价体系，能根据市场行情进行迅速改变，因此套汇机会出现的概率比较低。第二，套汇交易者拥有一定的专业知识和技术经验，能够在套汇机会出现时，捕捉到汇率的差异并迅速进行正确的市场操作。在套汇机会出现时，市场上的套汇力量会迅速进入市场并影响价格，使套汇机会稍纵即逝。因此，交易者需要拥有一定的专业知识和技术经验，从而能在其他交易者发现套汇机会之前进行套汇。例如，交易者可以运用先进的电脑技术，时刻监控市场报价的变动，同时配以高速的下单系统和指令传达网络，使套汇交易指令快速执行。CD不是必备条件。[多选题]11.在市场价格达到指令价位时，变为市价指令的有()。A.限价指令B.止损指令C.停止限价指令D.触价指令正确答案：BD参考解析：B选项正确，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。D选项正确，触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。故本题选BD选项。[多选题]12.理论上，通货膨胀率大幅上升时，将导致()。A.国债现货价格下跌B.国债期货价格上涨C.国债期货价格下跌D.国债现货价格上涨正确答案：AC参考解析：市场利率的变动通常与通货膨胀率的变动方向一致，通货膨胀率上升，市场利率也上升；通货膨胀率下降，市场利率也下降，国债期货价格和市场利率呈反向变动关系，故通货膨胀率上升，利率上升，国债现货价格和国债期货价格均下跌。[多选题]13.期权的特点说法正确的是()。A.期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用B.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的C.期权买方在未来买卖标的物的价格是市场价格D.期权买方取得的是买卖的权利，而不具有必须买进或卖出的义务正确答案：ABD参考解析：期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方费用（A选项正确）。期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的（B选项正确、C选项错误）。期权买方有买入标的资产的权利和卖出标的资产的权利，不具有必须买进或卖出的义务（D选项正确）。故本题选ABD选项。[多选题]14.期货公司对客户进行结算时，在逐日盯市结算方式下()。A.客户权益=当日结存+浮动盈亏B.当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费C.客户权益=当日结存D.当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏正确答案：BCD参考解析：在逐日盯市的结算方式下，客户权益=当日结存（逐日盯市）。[多选题]15.导致不完全套期保值的原因主要有()等。A.利用初级产品的期货品种对产成品套期保值时，两者价格变化存在差异性B.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量不完全一致C.期货合约标的物与现货商品等级存在差异，导致两个市场价格变动程度存在差异D.期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致正确答案：ABCD参考解析：导致不完全套期保值的原因主要有:①期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致（D选项正确）;②期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异（C选项正确）;③期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异（B选项正确）;④因缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值时，由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性，从而导致不完全套期保值（A选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]16.下列指令中，需要指明具体价格的是()指令。A.止损B.触价C.限价D.市价正确答案：ABC参考解析：A、B、C项均需要指明具体价格：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。D项，市价指令，是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。故本题选A、B、C。[多选题]17.客户从事期货交易主要面临的风险包括()等。A.交易风险B.履约风险C.代理风险D.交割风险正确答案：ACD参考解析：客户从事期货交易主要面临以下三种风险:（1）代理风险（C选项正确）;（2）交易风险（A选项正确）;（3）交割风险（D选项正确）。故本题选ACD选项。[多选题]18.关于国债期货理论价格，下列说法正确的是()。A.市场利率上升，国债期货价格上涨B.最便宜可交割券的价格上升，国债期货理论价格降低C.市场利率上升，国债期货价格下跌D.最便宜可交割券的价格上升，国债期货理论价格提高正确答案：CD参考解析：国债期货价格和市场利率呈现反向变动关系；国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子。[多选题]19.公司卷入一场合并谈判，谈判结果对公司影响巨大，优劣未卜。如果某投资者对该公司股票期权进行投资，可以采用的投资策略有()。A.做多该公司股票的宽跨式期权组合B.做多该公司股票的跨式期权组合C.买进该公司股票的看跌期权D.买进该公司股票的看涨期权正确答案：AB参考解析：A选项正确，宽跨式期权组合，也叫异价对敲组合期权，多头宽跨式组合是在预测资产会有很大波动但不明确波动的方向，又希望以较小的成本实现盈利目的情况下用的策略。B选项正确，跨式期权组合，也叫同价对敲组合期权，投资者不确定股票的价格变动方向，而判断股价会大幅波动时，做多同价对敲期权组合是有利的。C选项错误，不符合题中情形。看涨期权也称为买权、认购期权，看涨期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。D选项错误，不符合题中情形。看跌期权也称为卖权、认沽期权，看跌期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方出售一定数量标的资产的权利。故本题选AB选项。[多选题]20.以下属于期货交易所应当公布的即时行情的是()。A.预测信息B.成交量C.持仓量D.成交价正确答案：BCD参考解析：我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并应保证即时行情真实、准确。[多选题]21.关于股指期货，下列说法正确的是()。A.股指期货可以对冲投资者所持有的股票组合的系统性风险B.股指期货采用现金交割C.股指期货价格与标的股票指数一般同方向变动D.股指期货可以消除单只股票特有的风险正确答案：ABC参考解析：A正确，股指期货是统计套利常采用的一种操作策略，可以对冲股票价格指数的系统性风险。B正确，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。C正确，股指期货价格与标的股票指数是具有正相关性的；一般是同方向变动。D错误，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。不可以消除单只股票特有的风险。故本题选ABC。[多选题]22.在我国，期货公司的主要职能有()。A.根据客户指令代理客户买卖期货合约B.受客户委托，全权代理期货交易C.为客户办理结算和交割手续D.对客户财务进行管理，控制客户交易风险正确答案：AC参考解析：期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。主要职能:根据客户指令代理买卖期货合约（A选项正确）、办理结算和交割手续（C选项正确）;对客户账户（D选项错误）进行管理，控制客户交易风险;为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问;为客户管理资产，实现财富管理等。B选项错误，不符合期货公司的主要职能。故本题选AC选项。[多选题]23.以下对非系统性风险的说法正确的是()。A.可以通过分散化投资来降低风险B.非系统风险越高，股票的期望收益率越高C.只影响个别或少数公司股票的收益D.资本资产定价模型中的β系数所代表的就是非系统性风险高低正确答案：AC参考解析：影响股票收益高低的因素从大的方面划分，可以分为两类：一类是对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素，比如宏观经济周期、通货膨胀率、利率、汇率等。这些因素虽对不同公司股票影响的方向和大小各有不同，但几乎所有股票都会受到影响，这一类风险通常被称为系统性风险。承担的系统性风险越高，资产的期望收益越高。B项错误。另一类是对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高管的变动，公司的管理水平，公司所在地区自然灾害的方式等，这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险被称为非系统性风险或公司特有风险。非系统性风险可以通过分散化投资来减少甚至消除，AC项正确。资本资产定价模型中的β系数所代表的是系统性风险高低。D错误。[多选题]24.技术分析法主要是对()进行分析。A.供求关系B.持仓量C.成交量D.成交价格正确答案：BCD参考解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或者指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。[多选题]25.其他条件不变的情况下，由于()，黄金期货价格将会上升。A.黄金产量大幅减少B.黄金产量大幅增加C.黄金工业需求量大幅增加D.黄金工业需求量大幅减少正确答案：AC参考解析：需求量增加，供给减少，价格会上升。[多选题]26.在我国，会员制期货交易所会员享有的权利包括()。A.参加会员大会，行使表决权B.使用期货交易所提供的交易设施C.按规定转让会员资格D.联名提议召开临时会员大会正确答案：ABCD参考解析：交易所会员的基本权利包括:参加会员大会，行使表决权、申诉权（A选项正确）;在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施（B选项正确）、获得期货交易的信息和服务;按规定转让会员资格（C选项正确），联名提议召开临时会员大会等（D选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]2