【《我国生物医药行业股权激励现状分析案例》2400字】

我国生物医药行业股权激励现状分析案例（一）生物医药行业简介1.生物医药行业概述生物医药行业作为二十一世纪新型的高新技术产业，是在人类社会生产力飞速提升，物质生活、精神生活都得到极大满足的背景下发展起来的。攻克疑难杂症，提高生命质量，延长生命长度是人类所不断追求的，这就为生物医药行业蓬勃发展提供了良好契机。生物医药行业主要由生物科技企业与制药企业组成。随着生命科学技术研究的不断推进，越来越多的生物医药公司选择上市获利，也受到越来越多投资者的青睐，因此生物医药行业被誉为“二十一世纪朝阳产业”。与国外相比，国内生物医药行业起步较晚，但经过2005年~2015年的快速发展阶段后，开始进入爆发式增长阶段，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。2020年全球新冠疫情爆发，与新冠病毒治疗相关药物、医疗器械以及新冠疫苗需求暴增，也预示着生物医药企业发展的强劲势头。据预测，中国医药市场会保持高速增长，市场规模在2023年达到2.13万亿元左右。2.生物医药行业特点作为高新技术产业，生物医药行业有以下三个特点：高投入。由于是高新技术产业，需要及时获取新的技术更新换代，此时研发投入经费便占有了企业支出的较大比例。此外，研发需要设备支持，用于研发的设备在企业的固定资产中亦占有较大比重。高回报。虽然生物医药行业前期研发投入较大，但一旦研发出实用性强的新型产品，便能够在市场上占据一席之地，且由于法律对专利性知识产权有保护性，其他公司不能够将研发成果窃取，使得企业获得巨大的市场优势，甚至占据垄断地位。高新技术产业产品的附加值很大一部分在于技术优势，使企业能够获得巨大的利润增长点。高技术。生物医药企业主要依赖于技术与人才。此处的人才既包括技术型人才，又包括高级管理人才。创新驱动是生物医药企业所必需遵守的，技术型人才能够保持企业的创新水平，在激烈的市场竞争中具有自身独特优势，不被市场所淘汰；有了成果产出，却不能很好地应用，也无法获得利润。高级管理人才能够将研发成果采用科学的方法投入市场并对企业进行科学管理，从而实现成果转化。（二）生物医药企业股权激励现状分析1.股权激励实施数量统计分析自2010年1月1日到2020年12月31日，我国医药行业上市公司已发布295份上市公司股权激励计划公告。激励方案的年数分布如下表。表1-1生物医药行业股权激励方案数量年数分布年份数量所占比例201082.86%2011145.00%2012217.50%20133512.50%2014258.93%2015196.79%2016238.21%表1-1生物医药行业股权激励方案数量年数分布（续）年份数量所占比例2017258.93%20183913.93%2019279.64%20204315.36%总计280100.00%数据来源：国泰安数据库图1-1生物医药行业股权激励方案数量变化从图1-1中可以看出，2010年生物医药行业股权激励数量很小，在近十年该行业实施的所有股权激励方案中占比不到3%，这可能是美国金融危机对我国产生的冲击。从2010年至2013年，股权激励方案数量显著上升，这可能是金融危机后，我国资本市场持续走高造成的。2015年和2018年医药行业股权激励数量出现了两个低点，可能是这两年世界经济不景气，股市紧缺资金，股民信心短缺，缺乏利好消息所导致的生物医药公司颁布股权激励方案数量减少。整体来看，近十年生物医药行业股权激励方案数量在曲折中呈增长态势且并未大幅提升，且在2020年数量达到最多，说明该行业内部对股权激励的态度较为理智且乐观。2.股权激励水平分析表2-2生物医药行业2010年~2020年股权激励水平统计激励水平百分比0-1%33.96%1%-2%21.27%2%-3%22.76%3%-4%11.19%4%-5%7.84%5%以上2.99%总计100.00%数据来源：国泰安数据库图1-2生物医药行业2010年~2020年股权激励水平统计图表1-2及图1-2展示了2010年~2020年生物医药行业出台股权激励方案中股权激励水平的分布。激励水平指发行激励总数占总股本百分比。其中，激励水平在1%以下的方案最多，占比33.96%，表明该行业股权激励整体水平较低，较为保守。这可能与我国生物医药行业发展较晚，股权激励在该行业中的推行尚处于探索阶段，各企业试水心理因素较大，多为尝试推行。激励水平在5%以上的企业占比很小，未达3%，说明生物医药行业尝试高水平股权激励方案的企业还是屈指可数。高水平的股权激励有利有弊。有利在于给予核心技术人员和高管更大的决策权，激励力度强劲，有利于其为公司尽职尽责；有弊在于高水平的股权激励会导致公司股本结构发生改变，直接影响公司根基，会使公司承担更大的经营风险与决策风险。此外，高水平的股权激励意味着更高的激励成本，这种付出能否收获期望的回报一定程度上是未可知的。生物医药行业整体激励水平在1.95%左右，与其他行业相比偏低。这可能与我国对该行业股权激励政策尚未十分完善与该行业自身发展不完备有关。3.激励对象组成分析生物医药行业股权激励对象主要为高管及核心技术业务人员。在2010年~2020年有相关数据的268份股权激励方案中，二者激励总股数占比统计如下：表1-3授予高管及核心技术业务人员权益总额占比授予高管权益总额占比方案数所占比例授予核心技术业务人员权益总额占比方案数所占比例10%以下7929.48%10%以下124.48%10%-20%6323.51%10%-20%20.75%20%-30%4717.54%20%-30%72.61%30%-40%2810.45%30%-40%51.87%40%-50%207.46%40%-50%165.97%50%-60%103.73%50%-60%2710.07%60%-70%51.87%60%-70%4316.04%70%-80%31.12%70%-80%7026.12%80%-90%20.75%80%-90%5520.52%90%以上114.10%90%以上3111.57%总计268100%总计268100%数据来源：国泰安数据库图1-3授予高管及核心技术业务人员占比图如上表所示，2010年~2020年生物医药上市公司授予高管的股权激励总额大多集中在0~40%，未达到股权激励总额的一半，对高管股权激励总额超过80%更是少之又少。而与之相对的是，授予核心技术业务人员的股权激励总额多集中在50%以上，激励总额在50%以下的上市公司占比不到10%。从整体来看，生物医药公司股权激励的对象主要是核心技术业务人员，对高管的股权激励只是占有很小一部分，生物医药企业作为高新技术产业，对于技术的依