2026CFA一级二级大纲知识强化训练题

2026CFA一级二级大纲知识强化训练题一、单项选择题（共15题，每题1分）1.题目：在中国市场，某公司采用滚动预算编制财务计划，预算周期为12个月。若2024年7月完成预算编制，则2024年8月的预算属于（）。A.短期预算B.中期预算C.长期预算D.战略预算2.题目：某投资者购买了中国某上市公司的股票，持有期间获得现金股利1元/股，股价从10元上涨至12元。若不考虑税收，该投资者的持有期收益率为（）。A.10%B.20%C.30%D.40%3.题目：在资本资产定价模型（CAPM）中，若无风险利率为3%，市场组合预期收益率为8%，某股票的β系数为1.2，则该股票的预期收益率为（）。A.4.8%B.7.2%C.9.6%D.11.2%4.题目：某公司采用加速折旧法计提固定资产折旧，该政策会导致（）。A.税前利润前期偏高B.税前利润后期偏高C.税后利润前期偏高D.税后利润后期偏高5.题目：在中国，某企业发行了5年期公司债券，票面利率为6%，到期一次还本付息。若市场利率为5%，则该债券的发行价格会（）。A.高于面值B.低于面值C.等于面值D.无法确定6.题目：某投资者构建了一个投资组合，包含股票A（权重40%，预期收益率12%）和债券B（权重60%，预期收益率5%）。该投资组合的预期收益率为（）。A.6%B.7.2%C.8.4%D.9.6%7.题目：在中国，某公司采用经济增加值（EVA）考核指标，若资本成本为10%，投入资本为1000万元，税后净营业利润为150万元，则该公司的EVA为（）。A.50万元B.100万元C.150万元D.200万元8.题目：某公司采用销售百分比法预测未来现金需求，若预计明年销售额为1000万元，历史数据显示销售额与现金需求的比率为20%，则预计明年现金需求为（）。A.200万元B.400万元C.600万元D.800万元9.题目：在中国，某公司采用市盈率估值法，若行业平均市盈率为20倍，预计明年每股收益为1元，则该公司股票的合理估值为（）。A.10元B.20元C.30元D.40元10.题目：某投资者购买了一项零息债券，面值为1000元，期限为3年，到期收益率5%。该债券的当前价格为（）。A.864元B.915元C.951元D.1000元11.题目：在中国，某公司采用杜邦分析法，若净资产收益率为20%，总资产周转率为2，权益乘数为1.5，则权益回报率为（）。A.10%B.12.5%C.15%D.20%12.题目：某公司采用现金预算管理，若预计明年第一季度现金收入为100万元，现金支出为80万元，期初现金余额为20万元，最低现金余额要求为10万元，则该公司是否需要借入资金？（）A.需要30万元B.需要10万元C.不需要D.无法确定13.题目：在中国，某公司采用内部收益率（IRR）评估投资项目，若项目初始投资100万元，未来三年现金流分别为40万元、50万元、60万元，则该项目的IRR为（）。A.10%B.15%C.20%D.25%14.题目：某投资者购买了一项期权，若标的资产当前价格为50元，看涨期权执行价格为55元，期权费为2元，则该投资者的最大亏损为（）。A.2元B.3元C.5元D.10元15.题目：在中国，某公司采用加权平均资本成本（WACC）计算资本成本，若债务资本占比40%，税前债务成本为5%，权益资本占比60%，权益成本为12%，所得税率为25%，则该公司的WACC为（）。A.7.5%B.9%C.10.5%D.12%二、多项选择题（共10题，每题2分）1.题目：在中国市场，影响股票估值的因素包括（）。A.宏观经济政策B.行业竞争格局C.公司财务状况D.投资者情绪E.市场流动性2.题目：某公司采用财务报表分析，以下哪些指标属于偿债能力指标？（）A.流动比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.净资产收益率E.营业利润率3.题目：在中国，影响债券定价的因素包括（）。A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.信用风险E.投资者偏好4.题目：某投资者构建投资组合，以下哪些措施可以降低组合风险？（）A.分散投资B.增加杠杆C.长期持有D.对冲操作E.选择高β股票5.题目：在中国，影响企业营运资本管理的因素包括（）。A.存货周转率B.应收账款周转率C.应付账款周转率D.现金流量E.资本成本6.题目：某公司采用经济增加值（EVA）考核，以下哪些因素会影响EVA计算？（）A.税后净营业利润B.资本成本C.投入资本D.税收政策E.投资回报率7.题目：在中国，影响企业现金预算的因素包括（）。A.销售预测B.生产计划C.资金调度D.税收缴纳E.投资活动8.题目：某投资者购买期权，以下哪些属于期权策略？（）A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.买入看跌期权D.卖出看涨期权E.跨式期权策略9.题目：在中国，影响企业加权平均资本成本（WACC）的因素包括（）。A.债务资本成本B.权益资本成本C.债务占比D.所得税率E.资本结构政策10.题目：某公司采用杜邦分析法，以下哪些因素会影响净资产收益率？（）A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.资产负债率E.成本控制三、计算题（共5题，每题6分）1.题目：某投资者购买了中国某上市公司的股票，初始投资100万元，一年后获得现金股利10万元，股价上涨至120万元。若不考虑税收，计算该投资者的持有期收益率。2.题目：某公司发行了5年期债券，面值为100元，票面利率为8%，到期一次还本付息。若市场利率为7%，计算该债券的发行价格。3.题目：某投资者构建了一个投资组合，包含股票A（权重40%，预期收益率12%）和债券B（权重60%，预期收益率5%）。计算该投资组合的预期收益率。4.题目：某公司采用经济增加值（EVA）考核，若资本成本为10%，投入资本为1000万元，税后净营业利润为150万元，计算该公司的EVA。5.题目：某投资者购买了一项零息债券，面值为1000元，期限为3年，到期收益率5%。计算该债券的当前价格。四、简答题（共5题，每题10分）1.题目：简述在中国市场，影响股票估值的因素及其作用。2.题目：简述在中国市场，企业如何进行营运资本管理。3.题目：简述在中国市场，企业如何进行财务报表分析。4.题目：简述在中国市场，企业如何进行投资决策。5.题目：简述在中国市场，企业如何进行资本成本管理。答案与解析一、单项选择题1.答案：A解析：在中国市场，滚动预算通常用于短期财务计划，12个月的周期属于短期预算。2.答案：B解析：持有期收益率=（股利+资本利得）/初始价格=（1+2）/10=20%。3.答案：C解析：预期收益率=无风险利率+β×（市场组合预期收益率-无风险利率）=3%+1.2×（8%-3%）=9.6%。4.答案：A解析：加速折旧法会导致前期折旧费用较高，从而降低前期税前利润。5.答案：A解析：票面利率高于市场利率时，债券溢价发行。6.答案：B解析：预期收益率=40%×12%+60%×5%=7.2%。7.答案：A解析：EVA=税后净营业利润-资本成本×投入资本=150-10%×1000=50万元。8.答案：A解析：现金需求=销售额×比率=1000×20%=200万元。9.答案：B解析：估值=市盈率×每股收益=20×1=20元。10.答案：A解析：零息债券价格=面值/（1+到期收益率）^期限=1000/（1+5%）^3≈864元。11.答案：B解析：净资产收益率=净资产×权益回报率，且净资产收益率=总资产周转率×权益乘数×权益回报率。20%=2×1.5×权益回报率，权益回报率=20%/3=12.5%。12.答案：C解析：期末现金余额=20+100-80=40万元，高于最低要求，无需借入资金。13.答案：B解析：IRR为使净现值（NPV）为零的折现率，通过计算可得IRR≈15%。14.答案：A解析：最大亏损=期权费=2元。15.答案：B解析：WACC=40%×5%×（1-25%）+60%×12%=9%。二、多项选择题1.答案：A、B、C、D、E解析：股票估值受宏观经济政策、行业竞争格局、公司财务状况、投资者情绪和市场流动性等多重因素影响。2.答案：A、B、C解析：流动比率、资产负债率和利息保障倍数属于偿债能力指标；净资产收益率和营业利润率属于盈利能力指标。3.答案：A、B、C、D、E解析：债券定价受票面利率、市场利率、债券期限、信用风险和投资者偏好等因素影响。4.答案：A、D、E解析：分散投资、对冲操作和选择低β股票可以降低组合风险；增加杠杆和选择高β股票会提高风险。5.答案：A、B、C、D、E解析：营运资本管理涉及存货、应收账款、应付账款、现金流量和资本成本等多个因素。6.答案：A、B、C、D、E解析：EVA受税后净营业利润、资本成本、投入资本、税收政策和投资回报率等因素影响。7.答案：A、B、C、D、E解析：现金预算受销售预测、生产计划、资金调度、税收缴纳和投资活动等因素影响。8.答案：A、B、C、D、E答案涵盖买入看涨期权、卖出看跌期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和跨式期权策略。9.答案：A、B、C、D、E解析：WACC受债务资本成本、权益资本成本、债务占比、所得税率和资本结构政策等因素影响。10.答案：A、B、C解析：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。资产负债率是权益乘数的倒数，成本控制影响销售净利率。三、计算题1.答案：持有期收益率=（股利+资本利得）/初始投资=（10+20）/100=30%。2.答案：债券价格=[面值×（1+票面利率×期限）]/（1+市场利率）^期限=[100×（1+8%×5）]/（1+7%）^5≈117.14元。3.答案：预期收益率=40%×12%+60%×5%=7.2%。4.答案：EVA=税后净营业利润-资本成本×投入资本=150-10%×1000=50万元。5.答案：零息债券价格=面值/（1+到期收益率）^期限=1000/（1+5%）^3≈864元。四、简答题1.答案：-宏观经济政策：政策变动会影响市场利率、行业增长和投资者信心，从而影响股票估值。-行业竞争格局：竞争激烈或垄断性行业会影响公司盈利能力和成长性。-公司财务状况：盈利能力、现金流和资产负债结构直接影响股票估值。-投资者情绪：市场情绪会影响短期股价波动。-市场流动性：流动性好的股票更受投资者青睐。2.答案：-存货管理：优化库存周转，降低仓储成本。-应收账款管理：缩短账期，降低坏账风险。-应付账款管理：合理利用供应商信用，优化资金占用。-现金管理：保持合理现金余额，提高资金使用效率。3.答案：-比率分析：流动比率、资产负债率等。-趋势分析：比较历年财务数