2026年专业会计师认证考试财务决策分析与评估题

2026年专业会计师认证考试：财务决策分析与评估题一、单项选择题（共15题，每题1分，总计15分）1.在评估某公司长期投资项目时，若净现值（NPV）为正，则内部收益率（IRR）通常会如何表现？A.低于无风险利率B.等于无风险利率C.高于无风险利率D.无法确定2.某制造业企业计划通过发行可转换债券筹集资金，其主要优势在于？A.股权稀释风险较低B.债务利息可税前列支C.融资成本通常高于优先股D.抵押担保要求较宽松3.在比较不同规模企业的盈利能力时，更合适的财务指标是？A.销售毛利率B.总资产报酬率（ROA）C.市盈率（P/E）D.资产周转率4.某零售企业因季节性波动导致现金流不稳定，最适合的短期融资工具是？A.长期银行贷款B.股权融资C.商业票据D.融资租赁5.在杜邦分析体系中，若权益乘数下降，可能的原因是？A.资产负债率提高B.销售收入增加C.留存收益减少D.营业利润率上升6.某科技公司计划并购一家初创企业，最常用的估值方法是？A.市盈率法B.重置成本法C.现金流折现法（DCF）D.可比公司法7.在资本结构决策中，"啄食顺序理论"认为企业融资优先顺序是？A.长期债务→股权B.内部资金→长期债务→股权C.股权→短期债务D.短期债务→长期债务8.某企业应收账款周转率持续下降，可能的原因是？A.销售规模扩大B.信用政策趋紧C.客户支付能力下降D.存货周转率提高9.在分析跨国公司财务报表时，汇率变动主要影响哪个报表项目？A.营业收入B.长期股权投资C.汇兑损益D.管理费用10.某房地产企业开发项目采用加速折旧法，其财务影响是？A.税前利润增加B.税后现金流减少C.资产账面价值加速减少D.融资成本下降11.在营运资本管理中，现金周转期缩短意味着？A.存货周转天数减少B.应付账款周转天数增加C.应收账款周转天数延长D.营运资本需求下降12.某金融机构评估贷款风险时，最敏感的财务指标是？A.资产负债率B.流动比率C.利息保障倍数D.权益回报率13.在投资组合管理中，系统性风险可以通过什么方式分散？A.增加单一行业投资B.分散投资于不同市场C.提高杠杆率D.长期持有单一股票14.某企业采用剩余股利政策，当留存收益不足时，应优先选择？A.增发新股B.发行债券C.回购股票D.增加留存收益15.在财务预警模型中，最常用的滞后指标是？A.销售增长率B.负债比率C.现金流量比率D.营业利润率二、多项选择题（共10题，每题2分，总计20分）16.影响企业现金流量的主要因素包括？A.资产负债率B.折旧摊销C.信用政策D.税收政策E.融资活动17.在财务杠杆分析中，以下说法正确的有？A.杠杆效应放大盈利B.杠杆效应放大亏损C.杠杆系数越高，风险越低D.固定成本占比越高，杠杆效应越强E.杠杆系数与财务风险正相关18.评估投资项目风险的方法包括？A.敏感性分析B.情景分析C.风险价值（VaR）D.决策树分析E.现金流折现法19.营运资本管理的目标包括？A.降低短期偿债风险B.提高资金使用效率C.最大化利润率D.优化存货水平E.减少财务杠杆20.跨国公司财务风险管理的主要工具包括？A.远期合约B.货币互换C.多币种债务D.自然对冲E.财务预警模型21.并购交易中的协同效应可能表现为？A.规模经济B.管理协同C.市场势力增强D.技术互补E.财务协同22.股利政策的影响因素包括？A.税收政策B.投资机会C.资本结构D.市场预期E.股东结构23.财务报表分析的基本方法包括？A.比率分析B.趋势分析C.因素分析D.比较分析E.现金流量分析24.破产预警的早期信号可能包括？A.资产负债率持续上升B.应收账款周转率下降C.经营现金流中断D.利润率波动加剧E.股价大幅下跌25.资本预算中的非贴现现金流量指标包括？A.投资回收期B.净现值C.内部收益率D.盈利指数E.等年值法三、判断题（共10题，每题1分，总计10分）26.在所有投资项目评价方法中，净现值法最适用于比较不同规模项目。（正确/错误）27.财务杠杆越高，企业的税后利润越稳定。（正确/错误）28.应收账款周转率越高，表明企业信用政策越严格。（正确/错误）29.内部资金是企业在经营活动中产生的现金流，无需额外融资。（正确/错误）30.汇率波动对跨国公司资产负债表的影响通常滞后于利润表。（正确/错误）31.加速折旧法会降低企业的税前利润，但不会影响税后现金流。（正确/错误）32.现金周转期缩短必然导致企业营运资本需求增加。（正确/错误）33.财务预警模型中的先行指标（如股价）比滞后指标（如利润率）更可靠。（正确/错误）34.剩余股利政策要求企业在满足投资需求前优先派发股利。（正确/错误）35.杜邦分析体系中，权益乘数越高，表明企业财务风险越低。（正确/错误）四、简答题（共5题，每题5分，总计25分）36.简述财务杠杆对企业盈利能力的影响及其风险。37.解释营运资本管理的核心目标，并举例说明如何优化现金周转期。38.比较现金流量折现法（DCF）与可比公司法在并购估值中的应用差异。39.分析企业财务预警模型中常用指标（如流动比率、资产负债率）的预警信号。40.结合中国制造业现状，论述资本结构决策中行业特征的考量因素。五、计算题（共5题，每题10分，总计50分）41.某公司投资项目初始投资1000万元，预计未来3年现金流量分别为400万元、500万元和300万元，折现率为10%。计算该项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。42.某零售企业2019-2023年销售收入分别为1000万元、1200万元、1400万元、1600万元和1800万元。采用线性趋势外推法预测2024年销售收入。43.某企业2019年流动资产500万元，流动负债300万元；2020年流动资产600万元，流动负债350万元。计算2019-2020年流动比率和趋势变化。44.某科技公司并购目标公司，目标公司2023年净利润100万元，市盈率为20倍。若并购后预计协同效应可提升20%利润，计算并购估值。45.某制造业企业2023年存货周转天数为60天，应收账款周转天数为30天，应付账款周转天数为45天。计算现金周转期。答案与解析一、单项选择题答案1.C,2.A,3.B,4.C,5.A,6.C,7.B,8.C,9.C,10.C,11.A,12.B,13.B,14.A,15.C解析示例（第1题）：若NPV为正，说明项目预期收益超过折现率下的机会成本，IRR必然高于无风险利率。其他选项错误：低于无风险利率时NPV为负，等于时NPV为零。二、多项选择题答案16.B,C,D,E,17.A,B,D,E,18.A,B,C,D,19.A,B,D,20.A,B,C,D,21.A,B,C,D,E,22.A,B,C,D,E,23.A,B,C,D,E,24.A,B,C,D,E,25.A解析示例（第17题）：财务杠杆放大盈利（A正确）和亏损（B正确），杠杆系数越高风险越大（C错误，应为风险越高），固定成本占比越高杠杆效应越强（D正确），杠杆系数与财务风险正相关（E正确）。三、判断题答案26.错误（净现值法适用于同规模项目，投资回收期适用于规模比较）。27.错误（高杠杆放大亏损风险）。28.错误（周转率高说明回款快，可能信用宽松）。29.正确（内部资金来自经营活动，如折旧、经营现金流）。30.正确（资产负债表项目如外币资产折算滞后于利润表）。31.正确（折旧税盾不影响税后现金流，但降低税前利润）。32.错误（现金周转期缩短可降低营运资本需求）。33.错误（先行指标预测性强但不确定性高，滞后指标更稳健）。34.正确（剩余股利政策优先满足投资需求后派息）。35.错误（权益乘数高意味着高负债，风险高）。四、简答题解析36.财务杠杆影响：-放大盈利：EPS随EBIT增长加速（如EBIT×（1-T）/（1-T-L））。-放大亏损：EPS随EBIT下降加速。-风险：高杠杆下企业盈利波动大，债务违约风险增加。40.中国制造业资本结构考量：-行业特点：重资产行业（如装备制造）负债率通常较高；轻资产行业（如电子信息）股权融资更普遍。-政策环境：地方政府对高负债企业监管趋严（如环保、产能过剩行业）。-市场约束：银行对制造业贷款风险偏好较低，需平衡财务灵活性与风险。五、