2023年银行从业资格考试个人理财

第九章个人理财业务风险管理

一、个人理财的风险

（-）个人理财风险的影响原因

1.风险类型

客户在选择购置理财产品时，需要注意理财服务和个人理财产品自身所带来的风险。

理财顾问与综合理财服务业务风险重要在于产品属性（风险与收益）与客户风险偏好（承受能力）

类理的错配风险。错配风口佥源自评估问卷的有效性和合用性存在司限性或者理财服务人员的专业素质技

低。

个人理财产品风险方面，按照个人理财产品的J重要构成要素，可以分为如下三个类型：一是表明理

财资金最终运用方向的基础资产的市场风险，二是支付条款中蕴涵的支付构造风险，三是理财机构的投

资管理风险。如下分类详细简介：

（1）基础资产H勺市场风险

理财资金H勺最终运用方向（即基础资产）所面临H勺市场风险是理财产品最常见甚至最重要的风险。

此类风险因产品的基础资产类型而异。理财产品按基础资产分类及其对应特点如下：

信用类，有信用风险，指借款人因多种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的也许性。

利率类，有利率风险，指市场利率波动所带来H勺不确定性风险。

汇率类，有汇率风险，指因汇率波动所蒙受损失的也许性。

股票类，有股票价格风险，指资本市场变动和股票自身价格艮I波动所带来的风险。

商品类，有商品价格风险，指由市场或其他原因引起的商品价格波动的也许性。

（2）支付条款中的支付构造风险

产品支付构造风险蕴涵于理财产品的支付条款之中。此类风险重要有如下两种：

一是由于支付条款的设计缺陷导致的投资风险。例如，某些产品的收益支付依赖于小概率内市场情

形，就轻易给客户带来投资损失。

二是由于支付条款设计中U勺尤其安排，如增信措施、流动性或期限安排（如银行和客户II勺提前赎回

权），自然隐含着信用风险和流切性风险、再投资风险等。

（3）理财资金的投资管理风险

投资管理风险重要包括理财资金投资管理人口勺投资管理风险与交易对手方风险。投资管理风险重要

来自投资团体H勺专业程度、理财经验以及交易活动带来的风险。交易对手方风险是指由于理财资金交易

活动中波及第三方交易对手，从而不可防止地面临交易对手不履约的I信用风险。例如，2023年全球金

融危机爆发后，某些国际投资银行的破产倒闭，就使得某些与其做对手方交易H勺构造化理财产品蒙受了

损矢。

2.宏观影响原因

影响理财产品的宏观原因包括社会环境、政府法律环境、经济环境、技术环境等。

从客户口勺角度分析，宏观经济影响其微观经济金融状况，进而影响其风险承受能力，以及对理财工

具与顾问服务R勺选择。

3.微观影响原因

首先是客户的微观原因，另首先是理财产品与顾问服务中的微观原因。

①客户口勺微观原因包括其经济金融条件、风险承受能力的易变性，这些需要理财服务的动态调整。

②理财产品与顾问服务中H勺微观原因是理财产品和服务的个别风险，详细为个别或详细产品H勺运作

风险以及管理人、投资顾问风险行为。

（-）理财产品风险评估

I.风险类型

将上文的风险总结一下，银行理财产品风险可以分为如下儿类：

（1）政策风险，指由于国家多种货币政策、财政政策、产业政策的变化而导致的风险。

（2）违约风险和信用风险，指当商业银行提供信贷资产转让项目和新增贷款项目以及企业信托融

资项目时，客户面临信托融资项目用款人的信用违约口勺风险。

（3）市场风险，指市场价格出现不利的变化而导致的风险。这也是理财产品面临"勺最常见的风险。

（4）流动性风险，指同样投资标的的理财产品一般期限越长流动性越差，因此作为对流动性的赔

偿，预期收益会相对高某些。不过投资者在选择的时候，不能仅看预期收益，而要结合家庭的财务支出

计划来统筹考虑。

（5）提前终止风险，指假如在投资期内，如信托融资项目用款人提前所有或部分还款或者发生商

业有权提前终止理财产品，客户也许面临不能按预期期限获得预期收益日勺风险。

（6）销售风险，指不实或夸张宣传、以模拟测算的收益替代预期收益、隐瞒市场重大变化、营销

人员素质不高等问题均有也许导致对投资者的误导和不妥销售。

（7）操作风险，指在办理理财业务的过程中所发生的不妥操作导致的损失.

（8）交易对手管理风险，指由于合作U勺信托企业受经验、技能等综合原因U勺限制，也许会影响理

财产品的后续管理，从而导致理财产品项下资金遭受损失。

（9）延期风险，指理财产品对应的信托财产变现不及时等原因导致理财产品不能准时支付理财资

金，理财期限将对应延长的）风险。

（10）不可抗力及意外事件风险，指自然灾害、战争等不能预见、不能防止、不能克服的不可抗力

事件或系统故障、通讯故障、投资市场停止交易等意外事件的出现，也许对理财产品的产品成立、投资

运作、资金返还、信息披露导致影响，甚至也许导致理财产品收益减少乃至本金损失。

2.评估措施

理财产品口勺风险评估可采用定性、定量两种措施来进行。

定性措施，投资者需对宏观环境、理财产品发行方和管理者（例如基金管理人和托管人）、投资基

础资产H勺性质特点有一定的认识。

定量措施，即在对过去损失资料分析H勺基础上，运用概率和数理记录的措施对风险事故的发生概率

和风险事故发生后也许导致欧I损失的严重程度进行定量的分析和预测。风险测量时常用指标是产品收益

率的方差、原则差、VaR。

VaR措施（ValueatRisk）,称为风险价值模型，其含义指，在市场正常波动下（即在一定概率

水立（置信度）下），某一金融资产或证券组合价值在未来特定期期内的最大也许损失。VaR指标包括

VaB和VaW,分别代表一定概率下产品所能到达的最高和最低期望收益率。VaR措施有三个长处：（1）

VaR模型测量风险简洁明了，统一了风险计量原则，管理者和投资者较轻易理解掌握；（2）可以事前

计算，减少市场风险；（3）确定必要资本及提供监管根据。

定量方面，投资者可以参照产品阐明书的收益率、收益形式、产品期限等指标相对自身的I风险承受

能刀作一种衡量。

3.评估主体

首先，评估通用的指标理财产品在多种状况下的预期收益率以及收益率期望，包括预期收益率、超

额收益率、最高收益率、最低收益率，例如VaB和Vak其中超额收益率为期望收益率与同币种同期限

存款利率之差。

另一方面，收益类型也显而易见地阐明了产品口勺风险。

常见日勺收益类型包括保本国家收益（保证收益）、保本浮动收益、非保本浮动收益。

此外，不一样类别的理财产品有不一样侧重的评估指标。

・债券类，风险的重要评估主体是存款利率及汇率的变动对收益率日勺影响。

•利率类，风险的重要评估主体是利率波动对收益率的影响。

•汇率类，风险的重要评估主体是汇率波动对收益率的影响。

•信用类，风险日勺重要评估主体是贷款方的信用程度、贷款的使用计划、资金赎回条件等影响其还

款的风险等。

・股票类，风险的重要评估主体是系统风险和个股风险等。

•组合类，风险的重要评估主体是产品设计H勺构造和多种基础资产H勺比例及各自口勺风险指标等。

•构造类，风险的重要评估主体是产品设计构造、所用金融衍生品的杠杆效应、衍生品组合U勺收益

率等。

4.有关信息可获得性

客户可以从三个渠道获得产品信息，即发售机构R勺网站、柜台和第三方理财服务机构。第三方理财

服务机构包括研究机构、理财类网站、理财中介类服务机构等。然而，发售机构提供的理财产品协议文

本是最终日勺参照信息。

二、个人理财业务面临的重要风险

《指导》对商业银行个人理财业务的风险管理工作作出了全面的规定。

（-）个人理财业务面临的重要风险

商业银行应当对个人理财业务实行全面、全程风险管理：

①包括商业银行在提供个人理财顾问服务和综合理财服务过程中面临的法律风险、操作风险、声誉

风险等重要风险；

②也应包括理财计划或产品包括的有关交易工具的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险

③还包括商业银行自身有关投资操作和资产管理中面临的其他风险。

【例题.单项选择题】商业银行开展个人理财业务，应防备啊风险不包括（）。

A.流动性风险

B.管理风险和战略风险

C.法律风险和声誉风险

D.市场风险和信用风险

『对的答案」B

（二）个人理财业务风险管理口勺基本规定

1.商业银行对各类个人理财业务的风险管理，都应同步满足个人理财顾问服务有关风险管理U勺基本

规定。

2.商业银行应当具有与管控个人理财业务风险相适应的技术支持系统和后台保障能力，以及其他必

要的资源保证。

3.商业银行应当制定并贯彻内部监督和独立审核措施，合规、有序地开展个人理财业务，切实保护

客户的合法权益。

4.商业银行应建立个人理财业务的分析、审核与汇报制度，并就个人理财业务的重要风险管理方式、

风险测算措施与原则，以及其他波及风险管理的重大问题，积极积极地与监管部门沟通。

5.商业银行接受客户委托进行投资操作和资产管理等业务活动，应与客户签订协议，保证获得客户

的充足授权。商业银行应妥善保管有关协议和各类授权文献，并至少每年重新确认一次。

6.商业银行应当将银行资产与客户资产分开管理，明确有关部门及其工作人员在管理、调整客户资

产方面欧I授权。对于可以由第三方托管的客户资产，应交由第三方托管。

7.商业银行应当保留完备H勺个人理财'业务服务记录，并保证恰当地使用这些记录。除法律法规另有

规定，或经客户书面同意外，商业银行不得向第三方提供客户的有关资料和服务与交易记录。

（三）个人理财顾问服务的风险管理

1.设置风险管理机构

（1）应至少建立个人理财业务管理部门内部调查和审计部门独立审计两个层面的内部监督机制，

并规定内部审计部门提供独立日勺风险评估汇报，定期召集有关人员对个人理财顾问服务的风险状况进行

分析与评估。

（2）商业银行H勺内部审计部门对个人理财顾问服务日勺业务审计，应制定审计规范，并保证审计活

动的独立性。

2.建立有效的规章制度

（1）商业银行日勺董事会和高级管理层应当亲密关注个人理财顾问服务的操作风险、合规性风险等

风险管控制度U勺实际执行状况，保证个人理财顾问服务的各项管理制度和风险控制措施休现理解客户和

符合客户最大利益的原则。

（2）商业银行应当充足认识到不一样层次的客户、不一样类型的个人理财顾问服务和个人理财顾

问服务日勺不一样渠道所面临口勺重要风险，制定对应H勺具有针对性的业务管理制度、工作规范和工作流程。

有关制度、规范和流程应当突出重点风险的管理，清晰明确，具有较高H勺可操作性。

（3）商'业银行应当根据有关规定建立健全个人理财业务人员资格考核与认定、继续培训、跟踪评

价等管理制度，保证有关业务人员具有必要的专业知识、行业经验和管理能力，充足理解所从事业务的

有关法律法规和监管规章，理解所推介产品的风险特性，遵守职业道德。

（4）商业银行应当建立个人理财顾问服务的跟踪评估制度，定期对客户评估汇报或投资顾问提议

进行重新评估，并向客户阐明有关评估状况。

（5）商业银行应当保证配置足够的I资源支持所开展日勺个人理财顾问服务，并向客户提供有效口勺服

务英道。商业银行应制定有关制度接受并及时处理客户投诉。

3.个人理财顾问服务管理基本内容：包括对客户分层管理：辨别个人理财业务人员与•般产品销售

和服务人员H勺工作范围界线；推介投资产品前应首先评估客户；使用通俗易懂的语言向客户阐明有关投

资风险等。

4.商业银行个人理财顾问业务内部的审查与监督管理

（1）商业银行个人理财业务管理部门应当配置必要的人员，对本行从事个人理财顾问服务的业务

人员操守与胜任能力、个人理财顾问服务操作H勺合规性与规范性、个人理财顾问服务品质等进行内部调

查和监督。

（2）个人理财业务管理部门的内部调查监督，应在审查个人理财顾问服务H勺有关记录、协«议和其

他材料等基础上，重点检查与否存在错误销售和不妥销售状况。

（3）商业银行的内部审计部门对个人理财顾问服务的业务审计，应制定审计规范，并保证审计活

动的独立性。

（4）个人理财业务人员对客户的评估汇报，应报个人理财业务部门负责人或经其授权的业务主管

人员审核。

（5）对于投资金额较大的客户，评估汇报除应经个人理财业务部门负责人审核同意外，还应经其

他有关部门或者商业银行主管理财业务的负责人审核。

5.个人理财顾问服务的风险提醒

（1）商业银行向客户提供的所有也许影响客户投资决策的"料，商业银行销售的各类投资产品简

介，以及商业银行对客户投资状况日勺评估和分析等，都应包括对•应MJ风险揭示内容。风险揭示应当充足、

清晰、精确，保证客户可以对的理解风险揭示的内容。商业银行通过理财服务销售H勺其他产品，也应进

行明确的风险揭示。

（2）商业银行提供个人理财顾问服务业务时，要向客户进行风险提醒。风险提醒应设计客户确认

栏和签字栏。客户确认栏应载明如下语句，并规定客户抄录后签名：“本人已经阅读.匕述风险提醒，充

足理解并清晰知晓本产品的风险，乐意承担有关风险。”

（四）综合理财业务II勺风险管理

1.设置综合理财业务风险管理机构

（1）商业银行应清晰划分有关业务运作部门的职责，采用充足的隔离措施，防止利益冲突也许给

客户导致日勺损需。理财计划风险分析部门、研究部门应当与理财计划日勺销售部门、交易部门分开，保证

有关风险评估分析、市场研究等的客观性。

（2）理财计划H勺内部监督部门和审计部门应当独立于理财计划的J运行部门，适时对理财计划H勺运

行状况进行监督检查和审计，并直接向董事会和高级管理层汇报。

2.建立自上而下的风险管理制度体系

突出商业银行的董事会和高级管理层的责任和义务：

（1）有责任建立健全综合理财服务的内部管理与监督体系、客户授权检查与管理体系和风险评估

与汇报体系，并及时检查。

（2）应定期对内部风险监控和审计程序的独立性、充足性、有效性进行审核和测试，内部监督部

门应向芾事会和高级管理层提供犯立的综合理财业务风险管理评估汇报。

（3）应谨慎研究决定销售的产品。

（4）应确定本行理财计划所能承受日勺总体风险程度，并明确每个理财计划所能承受的风险程度并

作为量化指标。

（5）应监督风险管理的实行，并明确划分有关部门或人员的权限与责任，建立内部独立审计监督

机制。

（6）应当根据理财计划特点制定清晰、全面的风险限额管理制度，建立对应的管理体系。理财计

划波及B勺有关交易工具的风险限额，同步应纳入对应总体风险限额管理。

3.综合理财产品的风险管理制度

（1）确定不•样投资产品或理财计划日勺销售起点。保证收益理财计划的起点金额，人民币应在5

万元以上，外币应在5000美元（或等值外币）以上；其他理财计划和投资产品H勺销售起点金额应不低

于保证收益理财计划的起点金额，并根据潜在客户群的风险认识和承受能力确定。

（2）建立必要的委托投资跟踪审计制度，保证商业银行代理客户的投资活动符合与客户内事先约

定。未经客户书面许可，商业银行不得私自变更客户资金的投资方向、范围或方式。

（3）在销售任何理财计划时，应事前对拟销售的理财计划进行全面的风险评估，制定重要风险H勺

管控措施，并建立分级审核同意制度。

4.综合理财业务的风险控制

（1）商业银行应采用多重指标管理市场风险限额，市场风险日勺限额可以采用交易限额、止损限额、

错配限额、期权限额和风险价值限额等。但在所采用"勺风险限额指标中，至少应包括风险价值限额。

（2）商业银行除应制定银行总体可承受的市场风险限额外，还应当按照风险管理权限，制定不一

样的交易部门和交易人员的风险限额，并确定每一理财计划或产品的风险限额。

（3）商'业银行对信用风险限额的管理，应当包括结算前信用风险限额和结算信用风险限额。

（4）商业银行可根据实际业务状况确定流动性风险限额口勺管理，但流动性风险限额应至少包括期

限错配限额。

（5）商业银行的各有关部门都应当在规定的限额内进行交易，任何突破限额的交易都应当按照有

关内部管理规定事先审批。

（6）商业银行对有关风险的评估测算，应当按照有关规定采用合适、有效口勺措施，并应保证有关

风险评估测算H勺一致性。

（7）商业银行应当将负责理财计划或产品有关交易工具日勺交易人员，与负责银行自营交易日勺交易

人员相分离，并定期检查交易状况。

5.综合理财业务的风险提醒

（1）商业银行应当充足、清晰、精确地向客户提醒综合理财服务和理财计划口勺风险。对于保证收

益理财计划和保本浮动收益理财计划，风险提醒的内容应至少包拈如下语句：“本理财计划有投资风险,

您只能获得协议明确承诺的收益，您应充足认识投资风险，谨慎投资。”

(2)对于非保本浮动收益理财计戈上风险提醒的内容应至少包括如下语句：“本理财计划是高风

险投资产品，您的本金也许会因市场变动而蒙受重大损失，您应充足认识投资风险，谨慎投资。”

三、产品风险管理

产品风险H勺管理分为三个阶段：产品设计风险管理，产品运作风险管理，以及产品到期风险管理。

1.产品设计风险管理商业银行应当制定合理的产品研发流程以及内部审批程序，明确重要风险以

及相对风险管理措施，并按规定向监管部门报送。商业银行应当对理财产品日勺资金成本和收益进行独立

测算，用科学