山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

题目：山西新能源环保发电投费有限公司偿债能力探析

摘要

现代企业的经济发展，企业的三大能力成为了企业经营发展的驱动力。偿债能

力是衡量企业市场融资价值标准，也是衡量企业市场竞争力的标准之一。对于中小

企业而言，企业难融资、融资成本高成为了企业犷大化发展的门槛。因此，本文以

中小型企业融资难的时代背景，以山西新能源环保发电投资有限公司为研究对象。

通过对该公司2016-2018年财务报告有关项目分析的基础上，运用偿债能力财务分

析方法，通过不同年度偿债能力财务指标的比较，指出山西新能源环保发电投资有

限公司偿债能力存在的问题及原因。结合企业的内外发展因素，提出提高山西新能

源环保发电投资有限公司偿债能力的建议。希望通过该分析与研究，山西新能源环

保发电投资有限公司能够在未来经营管理中提高企业偿债能力，优化企业管理，提

高企业在市场经济的竞争能力。同时，希望能够对中小企业提高企业偿债能力管理

有一定的借鉴意义。

关键字：新能源行业；偿债能力分析；对策建议

Abstract

Withtheeconomicdevelopmentofmodernenterprises,thethreemajorcapabilitiesof

enterpriseshavebecomethedrivingforceoftheirbusinessdevelopment.Debtpaying

abilityisnotonlyameasureofthevalueofenterprisemarketfinancing,butalsooneofthe

criteriatomeasurethecompetitivenessofenterprisesinthemarket.Forsmalland

medium-sizedenterprises,thedifficultyoffinancingandthehighcostoffinancinghave

becomethethresholdfortheexpansionofenterprises.Therefore,thispapertakesShanxi

NewEnergyEnvironmentalProtectionPowerGenerationInvestmentCo.,Ltd.asthe

researchobjectunderthebackgroundoffinancingdifficultiesofsmallandmedium-sized

enterprises.Basedontheanalysisofrelateditemsinthecompany'sfinancialreportfrom

2016to2018,thispaperusesthemethodoffinancialanalysisofsolvencyandcompares

thefinancialindicatorsofsolvencyindifferentyears,andpointsouttheproblemsand

reasonsofthesolvencyofShanxiNewEnergyEnvironmentalProtectionPower

GenerationInvestmentCo.,Ltd.Combiningtheinternalandexternaldevelopmentfactors

ofenterprises,thepaperputsforwardsomesuggestionstoimprovethesolvencyofShanxi

NewEnergyEnvironmentalProtectionPowerGenerationInvestmentCo.,Ltd.Itishoped

thatthroughtheanalysisandresearch,ShanxiNewEnergyEnvironmentalProtection

PowerGenerationInvestmentCo.,Ltd.canimprovethesolvencyofenterprises,optimize

themanagementofenterprises,andenhancethecompetitivenessofenterprisesinthe

marketeconomyinthefuturemanagement.Atthesametime,Ihopetobeabletoimprove

SMEs'debt-payingabilitymanagementhasacertainreferencesignificance.

Il

Keywords：Solvency;Financialstatements;Financialanalysis

in

目录

一、导论..................................................................2

（一）研究背景及意义.................................................2

（二）国内外相关文献回顾.............................................2

（三）研究方法........................................................3

二、偿债能力理论概述......................................................3

（一）企业偿债能力概念...............................................4

（二）偿债能力分析基本理论...........................................4

三、山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力现状分析......................5

（一）公司概况........................................................5

（二）山西新能源环保发电投资有限公司短期偿债能力分析................5

（三）山西新能源环保发电投资有限公司长期偿债能力分析................8

四、影响山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力的原因....................9

（一）内部影响因素...................................................10

（二）外部影响因素...................................................10

五、提高山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力的举措...................11

（一）从企业经营战略管理上提升企业偿债能力的建议...................11

（二）从财务报表分析上提升企业偿债能力的建议.......................13

结论.....................................................................14

参考文献.................................................................15

致谢.....................................................................17

山西工商学院2019届本科生毕业论文

一、导论

(一)研究背景及意义

偿债能力是企业经营发展的三大能力之一。企业在市场经济的扩大化发展是需

要一定的资金支持。同时，企业偿债能力的重要性反映出资金是企业血脉的事实。

从我国中小企业经济发展来看，中小企业的融资难、融资成本高成为了企业融资的

门槛。随着融资市场上不良放贷的增加，银行融资资源更加偏向于中大型企业，而

很多中小企业很难从银行融资。中小企业融资难一方面是因为本身企业的偿债能力

低，另一方面是银行对中小企业放贷的门槛高。作为新能源行业的山西新能源环保

发电投资有限公司属于成长型中小企业，与传统制造业相比，公司的盈利能力较

高。但是同所有新能源企业发展前期一样，该公司前期投资新产品或新项目开发需

要进行垫资，从某种意义来看，无形中增加了企业资金管理的挑战和要求，即公司

应具备一定的资金管理能力和融资能力。本文选择山西新能源环保发电投资有限公

司为案例分析对象，就该公司的偿债能力现状及问题作为论文分析的重点，通过计

算与分析该公司2016-2018年三年的偿债能力财务指标，指出该公司偿债能力以及

管理中存在的问题。在此基础上，结合该公司经营管理中的内外影响因素，提出提

高偿债能力的对策与建议，其目的在于帮助提高该公司的偿债能力，改法经营管

理，提高公司竞争能力的同时，为解决该行业的融资难的现实提供一定现实支持。

(二)国内外相关文献回顾

1.国外相关文献回顾

PaoloTaticchi,FlavioTonelli,RobertoPasqualino12013)①随着经济全球化和市场经

济的深化发展，企业应该抓住机遇与挑战，实现自身的价值。资金是企业的血脉，

企业的经营发展需要一定的资金作为保障。中小企业的发展从生命周转期来看，会

存在诸多问题。很多中小企业为了自身的经营发展，实行举债经营的方式。事实

上，这种方式如果不考虑自身的弊端以及未来偿债能力的规划，企业面临破产的风

险；NeetuYadav(2014)②研究指出中小企业由于其天然的市场劣势,在融资环节必

①Perlbrmancemeasurementofsustainablesupplychains:Aliteraturereviewanda

researchgenda|J|.PaoloTaticchi,FlavioTonclli,Rober(oPemational

必FlexibilityAspectsinPerformanceManagementSystem:AnIllustratk^nofFlexibleStrategyGame-card[J].Nectu

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然面临更大的困难,融资困难导致融资成本增加，从而增加中小企业的财务风险。

2.国内相关文献回顾

陈慧洁、肖黎(2019)③研究分析中指出中小企业由于其天然的劣势,在融资环节必

然面临更大的困难,融资困难导致融资成本增加，从而增加中小企业的财务风险，形成

恶性循环。为了解决这一问题，关键点是提高企业的偿债能力；彭丁(2019)④研究

分析指出利益相关者对企业偿债能力的评价是公司财务分析的重要内容。但由于现

有偿债能力评价指标存在诸多局限性，故文章根据偿债能力相关指标从定量视角构建

了企业偿债能力综合评价模型。分别基于短期、长期及综合偿债能力三方面构建了

企业偿债能力评价模型以进行量化的综合评价，探讨了综合偿债能力与盈利能力之间

的交互关系，并基于行业视角对企业短期、长期及淙合偿债能力进行拓展。研究结论

为理解企业偿债能力的评价标准提供了新的思路与证据，也首次从定量的视角对企业

偿债能力综合评价模型进行了深入分析与运用；吕家天(2019)⑤研究分析指出新时

代我国经济发展平稳，房地产产业作为我们经济发展的重要组成部分，是经济发展的晴

雨表。对房地产的偿债能力分析，影响着房地产公司的生存和发展。房地产上市公司

偿债能力是房地产上市企业信用评价的重要一环，有助于化解企业出现的信用危机。

(三)研究方法

本文以理论分析法为导向，在偿债能力理论基础上，了解偿债能力的分析方法

及意义。运用案例分析法选择山西新能源环保发电投资有限公司作为分析研究对

象。通过对山西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年的财务数据分析，选择

偿债能力的分析方法，提出山西新能源环保发电投资有限公司短期偿债能力和长期

偿债能力现状及存在的问题。最后，本文根据具体问题具体分析的方法，针对山西

新能源环保发电投资有限公司近三年偿债能力表现出的不足，提出完善山西新能源

环保发电投资有限公司偿债能力的举措。

二、偿债能力理论概述

Yadav.GlobalJournalofFlexibleSystemsManagement.2014(3).

'陈慈洁，肖黎.中小企业偿债能力提升策略研究[J].经济师,2019(01):269-270

®彭丁.企业偿债能力综合评价模型的构建与拓展[J].会计之友,2019(06):116-119

吕家天.新时代背景下房地产上市公司的偿债能力分析UL科技经济市场,2019(01):65-66

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山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

（一）企业偿债能力概念

企业偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支

付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力

是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受

能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

（二）偿债能力分析基本理论

1.偿债能力分析方法

在财务分析中，企业偿债能力分析是重要内容。随着近年来我国企业管理的整

体水平提升，企业的发展逐步在加速，企业的偿债能力分析也开始慢慢的受到相关

人的重视。偿债能力分析方法是在企业财务报表数据分析的基础中，分析长期偿债

能力和短期偿债能力，通过该方法的分析，有助于深入了解企业的经营现状，对财

务报表的使用人或者企业的管理人群，做出准确的发展战略，决定投资有重要帮

助。

2.主要财务指标

企业的偿债能力指标，主要是指可以据此来充分了解企业偿债能力的财务指

标。通过企业的偿债能力指标分析，可以透析目前企业的偿债能力，并预测未来企

业的偿债能力，从而判断企业的经营状况、经营风险和发展前景。

短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力，流动负债是将在1年内或超

过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较

大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险，通常需要以现金来直接偿

还。一般情况下，评价企业短期偿债能力的分析指标主要有流动比率、速动比率、

现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。

长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，对于企业的长期债权人和所

有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力，因为长期偿债

能力的分析便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力和财务风险。通常反映企

业长期偿债能力的分析指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比

率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等，

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山西工商学院2019届本科生毕业论文

3.评价偿债能力强弱的意义

从企业管理者的角度讲，企业偿债能力的分析，有助于为企业管理者提供企业

的生产经营状况和其债务偿还能力，能够有效的减少和避免企业的生产经营未来所

面临的不确定性和巨大的偿债风险，有助于企业保持正常的生产经营状态，并能够

更好地发展；从债权人来说，企业偿债能力的分析，也能够让债权人对于收回债

务，以及债权的风险有所把握，将有利于债权人规避和降低债权信用风险；从投资

人角度讲，企业偿债能力的分析，是对投资者的利益和权益的保障，能够有效地降

低企业的生产经营风险；从合作伙伴的角度讲，企业的偿债能力分析，有利于企业

的生产经营风险的有效降低，也比较有利于合作者的相关风险的有效规避和降低；

而从企业内部员工的角度来说，偿债能力的分析，也有利于员工的稳定度和忠诚度

提升，确保工作积极性，也有利于保障企业员工的劳动报酬和收入的获取。

三、山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力现状分析

(一)公司概况

山西新能源环保发电投资有限公司成立于2004年，企业类型为其他有限责任公

司。山西新能源环保发电投资有限公司注册资本金为人民币5()00万，其股东为山西

潞宝集团焦化有限公司、山西省长治容海电力有限公司，分别出资人民币4300万和

人民币7(X)万。通过对山西新能源环保发电投资有限公司2018年年报数据分析可

得，该企业的总资产为12151.05万元，总负债为7576.18万元。山西新能源环保发

电投资有限公司注册地为山西省长治市，其经营范围为焦炉煤气、高炉煤气综合利

用发电项目及其它环保发电项目以及中煤、肝石环保节能供热、发电项目研制。山

西新能源环保发电投资有限公司的行业为新能源行业，该行业是国家近几年来重点

发展的行业，是高新技术企业的8人行业之一，也是国家政策重点扶持的行业之

一。从山西新能源环保发电投资有限公司企业规模来看，其职工总数不超过50()

人、年销售收入不超过2亿元、资产总额不超过2亿元。因此，山西新能源环保发

电投资有限公司在市场中属于中小型的能源行业企业。

(二)山西新能源环保发电投资有限公司短期偿债能力分析

企业短期偿债能力指标主要用于考核企业资产的流动性与变现能力。一般来

5

山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

讲，用于衡量、分析和考核企业短期偿债能力的主要指标有流动比率、速动比率和

现金比率。

1.流动比率分析

表1-1III西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年流动比率

单位：万元

项目2。16年2U17年2018年

流动资产合计1798.692081.162830.73

流动负债合计2176.161813.102427.06

流动比率0.831.151.17

数据来源：企业财务报表

流动比率是企业流动资产与流动负债的比例,该财务指标衡量的是这企业用流

动资金来偿还流动债务的能力。表1-1是根据山西新能源环保发电投资有限公司近

三年的财务报表计算出的2016-2018年的流动比率。根据流动比率的理论概念，流

动比率越高，债权人利益的安全程度越高。虽然山西新能源环保发电投资有限公司

在2016年・2018年的流动比率逐渐上升。通过对巨潮网数据分析研究，该行业近三

年的平均流动比率为1.67,山西新能源环保发电投资有限公司与此相比仍有较大的

差距。虽然山西新能源环保发电投资有限公司2018年的流动比率与2016-2017年流

动比率相比有所上升，但是与行业相比仍有差距，其短期偿债能力有待提高，

2.速动比率分析

速动比率

图1-1山西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年速动比率

数据来源：企业财务报表

速动比率在财务方法分析中是企业短期偿债能力的保证。图中显示的数据

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山西工商学院2019届本科生毕业论文

表明山西新能源环保发电投资有限公司近3年的速动比率，一般认为速动匕率维持

在1左右较为合适，而山西新能源环保发电投资有限公司自2016年以来，速度比率

高于1,并且在不断的上浮发展。山西新能源环保发电投资有限公司的速动比率由

0.78增长至1.12,上浮43.59%,这一现象则表明山西新能源环保发电投资有限公司

的短期偿债能力在不断提高。结合山西新能源环保发电投资有限公司近三年的流动

比率指标综合分析可得：该企业这三年流动比率在合理优化调整，说明短期偿债能

力不断提高。

3.现金比率分析

现金比率

100.00%

90.00%

80.00%

70.00%

60.00%

50.00%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

图1-2山西新能源环保发电投资有限公司2016—2018年现金比率

数据来源：企业财务报表

现金比率，主要是流动负债中用现金或是现金等价物来偿还债务的比率，图1-2

中显示的数据表明山西新能源环保发电投资有限公司近3年的现金比率。一般而

言，银行对企业现金比率授信的要求为30%以上，由此可见，山西新能源环保发电

投资有限公司用现金偿还短期债务的能力还是比较强的。并且山西新能源环保发电

投资有限公司近三年的现金比率表现出了上升的趋势，说明山西新能源环俣发电投

资有限公司用现金偿还短期债务的能力也在逐年上升。

通过对山西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年短期偿债能力的指标分

析，其短期偿债能力在近三年来有所提高。但是，通过在巨潮网相关数据的分析与

研究，山西新能源环保发电投资有限公司近三年的短期偿债能力相关指标与行业平

7

山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

均同等比率数据分析，仍存在较大的差异。因此，山西新能源环保发电投资有限公

司在今后的经营发展过程中仍需要不断的提高企业的短期偿债能力。

（三）山西新能源环保发电投资有限公司长期偿债能力分析

长期偿债能力，就是偿还长期债务的能力。对于企业经营发展而言，长期偿债

能力是企业偿债能力的保障。长期偿债能力衡量的是企业可持续发展能力。

1.资产负债率分析

表1-2山西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年资产负债率

单位：万元

项目2016年2017年2018年

负债总计5659.426723.457576.18

资产总计8346.0010402.9812151.05

资产负债率0.67810.64630.6535

数据来源：企业财务报表

在现代经济发展中，企业为了经营扩大化发展，很多企业采取了负债经营的方

式。但是企业的负债是否能和未来经营业绩有效地的匹配，企业很难控制。从资产

负债率的财务指标来看，企业的资产负债率越高，企业所承担的债务越大。由表1-2

分析可得：山西新能源环保发电投资有限公司近3年的资产负债率呈现波动趋势。

2017年与2016年相比较，山西新能源环保发电投资有限公司的资产负债率有所下

降。但是2018年与2017年相比，山西新能源环保发电投资有限公司资产负债率有

所回升。总而言之，山西新能源环保发电投资有限公司近三年资产负债率的变动率

是呈现下降的趋势。但是，山西新能源环保发电投资有限公司近三年的资产负债率

均高于60%以上，整体资产负债率较高。因此，山西新能源环保发电投资有限公司

长期偿债能力有所提高，

2.产权比率分析

8

山西工商学院2019届本科生毕业论文

产权比率

80.00%

70.00%

60.00%

50.00%

44.40%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

2016年2017年2018年

图1-3山西新能源环保发电投资有限公司2016—2018年产权比率

数据来源：企业财务报表

产权比率是用来衡量企业的长期流动性及偿债能力的重要指标，也能说明企业

基本的财务结构或资本结构及其稳定程度。图1-3中显示的数据表明山西新能源环

保发电投资有限公司近3年的产权比率，该指标与资产负债率一致，该公司2016-

2018年产权比率呈现下降趋势，也就是企业的股东权益人所需要承担的债务减少。

山西新能源环保发电投资有限公司企业经营风险降低。但是2018年，公司产权比例

与2017年相比，又相对有所提高。这说明企业近三年的长期偿债能力呈现波动状

态，但是，山西新能源环保发电投资有限公司在近三年的长期偿债能力有所提高。

山西新能源环保发电投资有限公司的短期偿债能力单看财务数据指标是较为综

合的，并且近三年的整体短期偿债能力呈现上升的趋势。通过在巨潮网数据分析可

得，新能源行业的近三年的平均流动比率为1.67,速动比率1.72,现金比率

78.22%,山西新能源环保发电投资有限公司与该行业的平均财务指标相比仍存在一

定的差距。山西新能源环保发电投资有限公司的短期偿债能力处于中等水平。从目

前山西新能源环保发电投资有限公司的长期偿债能力来看，很明显最大的问题在于

负债率与该行业平均资产负债率相比差距较大。通过巨潮网数据分析，该行业的近

三年的平均资产负债率均低于60%以下。并且，山西新能源环保发电投资有限公司

近三年的资产负债率呈现波动发展，这也是对企业经营管理者的预警。

四、影响山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力的原因

9

山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

（一）内部影响因素

山西新能源环保发电投资有限公司作为新能源发电行业，新能源行业本身的特

殊性，且行业的竞争性，要求企业前期项目的垫资和科技力量的支撑。因止，山西

新能源环保发电投资有限公司在行业中的发展是具有一定的压力的。从山西新能源

环保发电投资有限公司合同签订的情况来看，企业处于合同谈判的弱者，很多资金

回款的不利条件偏向于该公司。从这一方面来看，山西新能源环保发电投资有限公

司市场营销管理能力较弱也是企业偿债能力低的原因。

目前，山西新能源环保发电投资有限公司由于企业战略发展，进行了一系列非

行业内的资产规模扩张。山西新能源环保发电投资有限公司为了尽可能的在行业内

获得中标入围资格，购买了一些不常用的规定资产，用于增加企业的资产规模。事

实上，这类资产的增加不利于企业经营的扩大化的发展，并会相应地增加企业的经

营成本。从企业长期发展来看，山西新能源环保发电投资有限公司应该花费更多的

精力和时间在根本上提升企业的运营能力。

从山西新能源环保发电投资有限公司经营管理来看，企业的经营管理层的管理

重点主要是业绩的增加。近年来，企业团队整个经营重心都围绕着业绩发展。事实

上，山西新能源环保发电投资有限公司近儿年的营业收入呈现上升的趋势，但是企

业的毛利率以及净利润率有所下降。因为山西新能源环保发电投资有限公司经营业

绩的重心，企业有存在销售折让或销售激励等现状，导致企业成本和费用的变动率

大于收入增长的变动率，影响企业的盈利能力有所下降，从而影响企业的偿债能

力。

（二）外部影响因素

山西新能源环保发电投资有限公司属于新能源行业，项目前期可能会存在垫资

的情况，而项目的回款周期与项目验收周期挂钩。新能源项目验收会存在一定的不

确定，影响企业的回款周期较慢。从行业数据来看，新能源企业的短期资金的流动

性与其他行业相比较慢。山西新能源环保发电投资有限公司上述存在的问题主要是

因为企业经营发展的宏观和微观因素的相互作用.从新能源发电行业来看，新能源

发电项目后期并网后政府会给予一定的电力补贴。随着近几年能源局补贴金额减

少，对于能源发电行业带来不少的负面冲击。在金融市场上，山西新能源环保发电

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山西工商学院2019届本科生毕业论文

投资有限公司并没有获得一定的资金机制的补充。农业银行有新能源发电行业的专

项贷款，但是这种贷款的利率较高，且是以后期项目能够发电获得收益作为抵押担

保。从目前来看，山西新能源环保发电投资有限公司主要依靠自身进行筹资和融

资，企业的外部环境并不能为企业未来的融资提高有利的条件。

五、提高山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力的举措

（一）从企业经营战略管理上提升企业偿债能力的建议

山西新能源环保发电投资有限公司2016-2018年企业的短期偿债能力和长期能

力都有所上升，但是与该行业的优秀竞争者相比，企业的偿债能力仍有一定的差

距。因此，山西新能源环保发电投资有限公司在未来的经营管理中，应该通过宏观

因素与微观因素的相互作用下更加注重企业的偿债能力的发展。通过对山西新能源

环保发电投资有限公司经营现状以及行业前景来看，可以通过以下手段改善企业的

偿债能力。

第一，改善企业的资产负债结构，优化资产负债率。资产负债率是银行对企业

的融资授信评估的主要指标之一。因此，企业通过资产负债结构性的优化，在融资

渠道上更加有助于企业融资。从对山西新能源环保发电投资有限公司近三年的资产

负债数据分析结果来看，企业应当更加重视应收账款的管理，加快项目烫金的回

笼，改善企业经营性现金流。并且，从山西新能源环保发电投资有限公司固定资产

回报率来看，企业应当加强固定资产管理，不要盲目为了项目资质需求，增加固定

资产原值，而应该尽可能增加固定资产使用效率。

第二，增强企业的盈利能力。企业的盈利能力是企业融资还款的有利俣障。山

西新能源环保发电投资有限公司提高盈利能力不仅有利于企业的短期偿债能力的提

高，还有利长期偿债能力的提高。山西新能源环保发电投资有限公司为了经营业绩

的增加，忽视了对项目成本和费用的管控，导致在2016-2018年营业收入呈现上

升、企业的毛利率和净利润率有所下降。因此，山西新能源环保发电投资有限公司

应当在未来的经营管理中，加大对成本费用的有效管控，尽可能保障企业营业收入

的不断增加且利润也不断增加，从而提高山西新能源环保发电投资有限公司的盈利

能力。

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山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

第三，综合运用多种财务会计处理手段和金融工具，降低债务所产生的利息费

用的支出和所承担的风险系数，提高借款的使用效率。目前而言，山西新能源环保

发电投资有限公司仅在中国建设银行融资授信500万元。此银行授信的用途主要用

于企业日常流动资金的补给。从金融工具的杠杆效率来看，山西新能源环俣发电投

资有限公司可利用500万元的授信额度，开立1500万的银行承兑汇票。（该建行银

行承兑保证金比例为30%）o山西新能源环保发电投资有限公司可以利用银行承兑或

者商票的方式支付应付账款，提高企业的资金使用效率。在一定的程度上该方式是

有利山西新能源环保发电投资有限公司流动资金的补给。

第四，扩大销售额，这是企业获取利润的关键内容。银行或其他金融机构对企

业融资的授信的评估不仅仅是评估企业的偿债能力，也会评估企业的盈利能力。银

行或其他金融金额对企业的放贷也是需要他们企业的投资，他们评估企业是否有还

债能力，以保证他们的权益。虽然山西新能源环保发电投资有限公司近几年的销售

收入呈现上升的趋势，但是在大型项目投标时，企业的销售业绩以及资质都没有达

到资质入围的标准。就新能源行业本身而言，对企业的资质要求是比较严格的。因

此，山西新能源环保发电投资有限公司想要扩大在行业内的市场价值，仍需在未来

的经营管理中不断的扩大企业的销售额。

第五，争取企业的主动性负债能力。山西新能源环保发电投资有限公司应当通

过对于资金来源的有效开拓，缓解企业所面临的流动性不足问题和短期负债能力较

弱的问题。在2017年，山西新能源环保发电投资有限公司在归还建设银行流贷500

万前期，因项目资金未按时回笼，企业当时账面资金不够归还该贷款。山西新能源

环保发电投资有限公司股东临时增加注册资本金用于归还该贷款，解决了当期流动

资金不足的问题。资金是企业经营的血脉，山西新能源环保发电投资有限公司应当

未雨绸缪的经营发展，有效的对资金进行管理，避免前期的问题再次出现。

第六，加强企业应收账款资金回笼的管理。山西新能源环保发电投资有限公司

应当提高回款能力，加快资金回笼的速度，提升企业经营的运作效率，以及不断提

高企业的资金营运能力，从山西新能源环保发电投资有限公司2018年末应收账款账

龄分析来看，企业的一年以上逾期应收账款占总体应收账款的18%,一年以下逾期

应收账款占总体应收账款的32%o从该数据来看，山西新能源环保发电投资有限公

12

山西工商学院2019届本科生毕业论文

司逾期应收账款占总体应收账款较大，企业应回款而未回款的账款较多，严重影响

企业的资金运营能力，且有应收账款坏账准备的风险。因此，山西新能源环保发电

投资有限公司在未来经营管理中非常有必要加强企业的应收账款的管理，这也是企

业经营管理的风险重点，

（二）从财务报表分析上提升企业偿债能力的建议

企业偿债能力分析方法一般是通过对企业不同年度或者不同季度、月份的财务

指标进行分析工从数据分析来看，企业的经营都有自身的特点，如果仅仅才三张报

表的数据得出企业偿债能力的高低，是具有一定的局限性的。企业经营的特点有关

于宏观环境和微观环境的相互作用和影响。对于每个行业而言，企业的财务指标的

平均指标都不一样。因此，对于企业的偿债能力的分析，应当结合企业内外影响对

报表进行综合分析。山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力的提升，从财务报

表分析方面来看，还可以从以下方面进行有效改善。

第一、从动态上分析偿债能力。山西新能源环保发电投资有限公司可以根据企

业的存货、应收应付账款等流动性进行分析研究，企业的存货是否有存在“鹰品”，

不对等同等商品的市场价值。或者来说，企业的应收账款是否有不良账款，应收账

款前十大客户在行业内是否有支付货款的资金能力等等。并且，还可以根据山西新

能源环保发甩投资有限公司产值以及销售回款周期，结合存货周转率及资金现金回

收率等财务指标进行更加综合的分析。从上述对山西新能源环保发电投资有限公司

偿债能力分析的现状来看，只运用偿债能力分析财务指标进行相应分析。山西新能

源环保发电投资有限公司还可以结合资产负债表的重点会计科目进行针对性的分析

研究，找到影响企业偿债能力的关键要素。从动态上分析山西新能源环保发电投资

有限公司偿债能力的影响，更具体性和针对性，可以为企业领导在关键战略决策上

提供一定的数据依据。

第二、财务报表与经营现状的结合分析。财务报表的数据仅仅是某个经营时点

的经营结果，企业的偿债能力不单单是几个财务数值，其分析可结合企业在市场经

济发展的内外环境的经营现状。市场经济本身具有一定的复杂性，而市场经济下有

千千万万的行业，而行业下乂有成千上万的企业.因此，每个企业都具有个体存在

的性质。山西新能源环保发电投资有限公司作为新能源行业的中小企业，对其财务

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山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力探析

报表的分析应当结合新能源行业以及该企业在行业中呈现的经营现状，将两者进行

有效的结合分析，才能够更加准确的分析企业的偿债能力。

第三、加入更多年度数据的充分解读。山西新能源环保发电投资有限公司成立

于2004年，从企业的生命周期来看，企业是有4个阶段。从更加充分认识企业偿债

能力，为企业管理者的未来经营管理的决策提供参照意义层面来看，山西新能源环

保发电投资有限公司可以从企业成立至今的偿债能力的财务指标进行更加全面的分

析。并且，如果山西新能源环保发电投资有限公司能够将企业的偿债能力与企业的

生命周期有效的结合，更加有利企业的管理决策判断。“知根知底”的企业决策，才

能找到问题的主要原因，找到解决问题的最佳办法。本文对山西新能源环俣发电投

资有限公司偿债能力的分析，主要是对2016-2018年财务报表数据进行分析。作为

企业的经营管理者应当对年度数据进行延伸，加入更多年度财务数据进行数据分析

及解读，深入了解企业的偿债能力的现状及存在的问题，才能找到如何提高企业偿

债能力的关键举措。

结论

偿债能力是企业经营发展的三大能力之一。企业在市场经济的扩大化发展是需

要一定的资金支持。同时，企业偿债能力的重要性反映出资金是企业血脉的事实。

本文在偿债能力理论基础上，以山西新能源环保发电投资有限公司为案例分析对

象，分析其偿债能力，是将理论运用实践。本文以山西新能源环保发电投资有限公

司2016-2018年财务数据为基础，分析其长期偿债能力以及短期偿债能力。该企业

近三年短期偿债能力有所提高，但是其偿债能力与同类企业的竞争对手相比，有一

定的差距。在分析山西新能源环保发电投资有限公司偿债能力现状的基础上，分析

影响偿债能力的原因，主要包括内部影响因素和外部影响因素。本文在山西新能源

环保发电投资有限公司偿债能力问题的基础上，提出提高山西新能源环保发电投资

有限公司偿债能力的举措，希望在未来经营管理过程中对提高其偿债能力有一定的

借鉴意义。

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山西工商学院2019届本科生毕业论文

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