信贷革新抑制商行贷款增长乏力

信贷革新抑制商行贷款增长乏力

一、思索信贷市场的三大新视角

（一）信贷市场由寡头垄断走向竞争性垄断。从表1可以

看出，国有商业银行贷款增速有所减缓，贷款份额卜降;股份

制商业银行贷款显著增速，贷款份额显著增大。在国有商业

银行由扩张规模向优化贷款质量转变的状况下，国有独资商

业银行贷款份额下降和增速减缓，有肯定合理性。但也应当

看到，信贷市场由国有银行一统天下的卖方垄断市场正在走

向竞争性垄断市场。在中短期内，虽然可以预料信贷需求大

于信贷供应，但竞争格局正在发生改变，将重新洗牌。竞争

的对手有:⑴外资银行。南京爱立信事务已初露端倪，外资银

行将以全新的理念、新奇的信贷工具和信贷管理手段与中资

银行竞争。（2）城市商业银行。央行已同意民间资金和外资人

股城市商业银行，目前有不少国内民营企业和国有上市公司

已经人股城市商业银行，有少数外资已经入股城市商业银

行，有些正在洽谈。这将是信贷市场上一支不行忽视的力气。

（3）12家股份制商业银行。这几年正是国有商业银行收缩的时

候，它们得到了快速扩张。（4）3家政策性银行。虽然短暂规

定政策性银行不得从事商业性业务，但由于资金来源的逆境

和信贷质量不高，它们的业务实践正在打破这一规定，以后

有可能增大商业性业务的份额。

（二）大量存差存在，既要严格限制风险,又要贷款营销。

1993年前，贷差是中国金融机构普遍存在的现象。到1994

年，银行系统的贷差几乎消逝。然而1995年，存差出现了，

以后持续扩大。到2001年，存贷差增加到30954亿元,是

1999年的2倍，比2000年增力口%。贷存比例从1987年的127%

下降到2001年的79%o2002年四大国有商业银行存款更是

猛增，不少基层单位几乎都是提前半年完成存款考核任务，

存差更大。到2003年6月底，我国存差余额为亿元，相当

于同期存款余额的％。除了交纳人民银行的存款准备金和留

存备付金外，还有大量资金运用不出去。很多经济学家感到

不行理解。其实，其中一个重要缘由是银行存在大量不良资

产，须要存款掩盖，由于没有说真话的考核机制，基层银行

没有照实依据五级分类法对信贷资产分类和报告。事实上的

不良资产贷款率比央行公布的要高很多。因为存量信贷资产

缺乏流淌性，在高压考核压缩不良信贷资产比率和余额的制

度支配下，国有银行最现实的选择是:一方面大量购买国债和

金融债券以改善资产结构，1999年、2001年四大国有银行

信贷资产占资产总额分别为％、％，证券占资产总额分别

为％、17%;另一方面将存款存人央行，设置过高贷款门槛和

上收审批权限，慎贷。由于慎贷，国有商业银行的存款除用

于购买债券、交纳准备金和掩盖不良信贷资产外，仍有不少

存款运用不出去。于是，央行取消了超额准备金利率，进一

步降低法定准备金利率，由于存款到期要支付利息，这样大

量存款存在迫使国有银行层层下达考核任务进行贷款营销，

并与工资奖金福利挂钩。但另一方面，人民银行对国有商业

银行又下达了限期下降不良信贷资产的死吩咐，各国有商业

银行依次层层卜达压缩不良贷款的高压考核任务，并有严厉

的惩处措施，贷款增量要求本息100%收回，贷款门槛仍旧

如旧。基层行和信贷员缺乏开拓识别新客户的激励动机，他

们的理性选择是追求非常平安，否则，宁可不贷，致使很多

贷款需求得不到满意。

（三）局部信贷集中与局部信贷萎缩并存。在上述两难情

形下，各国有和股份制银行信贷营销上普遍推行“重点行业、

重点项目、重点客户和重点地区”的战略。再加上各家国有银

行推出的信贷产品彼此差别化微小，供应的信贷品利I、利率

和服务基本相同，在优质信贷市场肯定的状况下，信贷投放

向大城市、大企业和国债配套的基础设施建设及效益好的企

业集中。在高度集中的信贷市场上，几乎都是担保和抵押贷

款，相当多的企业是连环互保，抵押市场又缺乏流淌性。这

样信贷集中投放与新的不良贷款风险集中并存。与此同时，

由于银行机构撤并，中小企业难以满意银行的信用等级、担

保等过高的贷款条件，造成在县城和中小企业的贷款有效需

求难以满意，灰色信贷市场盛行。上述新问题的出现，要求

国有商业银行必需进行信贷创新，才能克服增长乏力现象。

干脆满意银行非价格壁垒要求，那么引人担保公司等非银行

金融机构间接满意银行非价格壁垒要求，就可以消退事前和

事后的信息不对称，分散银行风险。详细说来，在我国国有

银行目前特殊厌恶风险的状况下，就是通过发挥非银行金融

机构的担保作用来满意银行的贷款条件。如，银行可以与保

险公司紧密合作，由保险公司承保贷款保险业务等，可以充

分运用保险这个工具和手段来防范呆坏账。银行与信托公司

合作，由企业作为托付人将应收账款托付给信托公司;信托公

司作为受托人，负责监督企业对应收账款的回收工作;银行作

为受益人，应收账款的收益归银行;同时银行和该企业签订贷

款合同，这样三方共同签订信托合同。对银行来说，最大的

好处是提高了贷款的平安性。利用信托财产独立性的特点，

将来无论企业出现什么问题，银行仍能享有这部分应收账款

的收益，这无疑确保了银行对企业贷款的平安性。银行与各

类担保公司合作，由担保公司以借款人的财产或信誉，或以

担保公司本身的财产作保证，银行向借款人发放信用贷款、

开具银行承兑汇票等。银行与担保公司合作，还可以从中发

觉和培育客户。银行与租赁公司合作，以租赁公司出租的设

备和技术作抵押向借款人发放贷款。当然在大型困难的业务

中，银行更可以与保险公司、租赁公司、信托公司和担俣公

司开展多边合作°

（二）调整信贷理念，推出差别化信贷产品。正如人们对

商品的需求各有偏好一样，储蓄者和投资者对金融资产的需

求也是千差万别C虽然一般说来，人们总是非常关切金融资

产的风险，并且只有伴随着预期收益的增加，金融资产的附

加风险才有可能被人接受。但是人们对待风险的看法却大不

相同，有人憎恶风险，有人爱好风险，有人风险中性。因此

银行完全可以创建出受到借贷双方欢迎的各种类型的新型

信贷产品，促使储蓄平滑地向投资转换。2003年民生银行在

全国领先推出个人托付贷款业务，颇具创意。所谓“个人托付

贷款”，即由银行作中介，为社会借贷的双方牵线搭桥;客户

将资金存入银行，由银行帮助选择合适的放贷对象;客户可以

自行确定贷款的金额、期限、利率等，银行负责监督贷款的

运用和催收还款。这一信贷产品虽然还不完善，却给“招安”

灰色信贷市场和银行如何从创新差别化信贷产品很多启示。

启示一:创新具有特性化的消费信贷产品。消费信贷对

经济增长具有双重作用，一方面通过增加最终消费品需求，

扩大消费需求，另一方面通过促进产品销售，刺激投资，扩

大投资乘数效应。据典型调查，1元消费信贷，可以带动1,

5元商品消费。因此，应依据不同的消费对象和不同的消费

产品，设计不同的消费信贷产品，可以将不同内容的消费贷

款组合成系列套餐。目前重点应是汽车、住房、旅游和耐用

消费品。工商银行深圳分行推出的个人信贷产品的统一品牌

—“华蜜贷款，，，很有针对性。华蜜系列信贷产品包括:华蜜置

业、华蜜快车、华蜜家居、华蜜成长和华蜜生活，分别对应

住房按揭贷款、汽车消费贷款、住房装修贷款、留学贷款和

定向消费贷款。开发消费贷款的差别化信贷产品应围绕人口

统计分类、生命阶段分类、生活方式分类、偏好分类、收益

差别分类和行为分类进行。

启示二:围绕支持提高与客户之间的综合金融交易的

收益性来进行公司信贷产品创新。也就是说公司信贷产品创

新不要孤立进行，要结合负债业务、中间业务进行，不要为

了单方面防范银行风险提高公司交易成本。如可推出应收账

款融资、存货融资、贷款账户透支等。

（三）建立贷款流通市场，增加信贷资产的流淌性及其风

险的流淌性。货币作为一般等价物，产生的一个重要特性就

是流淌性，就是能快速地从一种资产转换为另一种资产。信

贷资产作为狭义货币的替代物，作为一种金融资产，也具有

货币性，即作为一种财宝转化为货币的可能性。因此信贷资

产内在地要求具有流淌性，即把信贷资产作为一种金融资产

可以转换为不同投资者和储蓄者接受的另外一种金融资产，

直至转换到该资产到期日止。但是目前我国国有银行贷款几

乎都要等到到期日才能收回来，假如存款与其不匹配，或者

到期收不回来，才发觉资产流淌性不够及其风险。所以，我

们要把信贷资产作为一种金融资产创建其流淌性，既有利于

分散风险，又有利于增加信贷总量。这次美国这么多大公司

倒闭没有殃及银行，一个主要缘由就是把信贷资产转换为其

他金融资产增加了流淌性，转移了风险。建立贷款流通市场,

将贷款进一步商品化的手段有两类。

一类是将好的贷款资产出售，一般分为三种:⑴参加贷

款;(2)贷款分别;(3)贷款转让。在参加贷款中，购买人是出售

贷款银行与借款人签订合同的局外人，仅当原始贷款合同条

款中出现重大变动时，购买人才可对贷款合同的条款施加影

响。贷款分别是将较长期限贷款中即将到期(通常是在几天或

几个星期后到期)的部分分别出来出售。贷款分别的购买人有

权获得贷款预期收人中的一部分，贷款分别的出售银行担当

了借款者违约的风险，通常不得不动用自己的一部分资金来

支持该贷款直至到期。贷款转让则是将贷款的全部权完全转

让给购买人，购买人对借款人有干脆的权益恳求权。这意味

着银行可以无须吸取存款来发放贷款，只需出售贷款即可应

对存款提取。

另一类手段是将贷款资产证券化。将不良信贷资产证

券化已讲得很多，但目前实现的条件不成熟，而另一种证券

化的形式一银行优质资产证券化却讲得很少。笔者认为，应

当重视银行优质信贷资产证券化。优质信贷资产证券化更利

于增加银行资产的流淌性，更具有可接受性。在中国资产证

券化之所以无法大规模推动，最根本的缘由是实施资产证券

化的操作要求与现有的法律制度框架严峻冲突。例如：《公司

法》对公司注册资本和发债条件的限制与资产证券化中特设

机构(SPV)及其发行人的地位构成冲突；《破产法》、《抵押法》

对金融资产收益权的规定，根本无法实现资产证券化的破产

隔离功能，保障投资人利益;现有会计制度和税收制度不行能

解决表外科目的处埋问题，特设机构(SPv)的税收实惠问题

等。与此相反，中国现有的法律制度框架对贷款出售技术的

实施并不构成障碍，并且很多投资公司和股份制商业银行以

及城市商业银行可以作为买者，考虑到贷