农业行业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测下调全球大豆产量预测

目 录TOC\o"1-2"\h\z\u一、玉米：26/27年全球量、消费量环比上调 4（一）全：26/27库比环上至21.26% 4（二）中：26/27中产量需持，消环比持定 4二、大豆：全球库比比上升0.02pct，中国库消比环比持稳 5（一）全：豆量降、费上，26/27消比比升0.02pct 5（二）中：26/27中大豆量需量稳库消环不变 6三、小麦：全球库比比下降、中国库消持稳 7（一）全：麦量需求升，26/27年消环比至33.40% 7（二）中：内麦费稳，USDA计26/27年消环不变 8四、稻谷：全球库比比上升0.03pct，中国库消比环比持稳 9（一）全：量稳需求期降全库比环上升 9（二）中：量需预期稳库比比变 10五、风险提示 图表目录图表1 球米需衡表：6月量求，26/27库比比升至21.26%（单：万） 4图表2 球米格单位美元蒲耳） 4图表3 球米末存及消变情况 4图表4 国米需衡表：26/27产、求持，消环保稳定单：百万） 5图表5 内米格势（元吨） 5图表6 国米末存及消变情况 5图表7 球豆需衡表6月量降消量上2627库比上升至28.3%（单：万） 5图表8 球豆格单位美元吨） 6图表9 球豆末存及消变情况 6图表10 中大供衡月需稳库比比（位百万）.................................................................................................................................6图表中大价单位元/7图表12 中大期存及消变情况 7图表13 全小供衡表：6产、求上升，26/27库比下至33.40%（单：万） 7图表14 全小价单位美分蒲耳） 8图表15 全小期存及消变情况 8图表16 中小供衡表：26/27库比比稳（位百吨） 8图表17 国小价单位元/9图表18 中小期存及消变情况 9图表9 全稻供衡表产持稳需环下降0.04消比比升至35.6%（单：万） 9图表20 全稻价单位美元蒲耳） 10图表21 全稻期存及消变情况 10图表22 中稻供衡表量求稳消比期比（位百万）...............................................................................................................................10图表23 国稻价势（元吨） 图表24 中稻期存及消变情况 一、玉米：26/27年全球产量、消费量环比上调（一）全球：26/27年库消比环比上升至21.26%月USDA26/2713.0026/2713.230.59%库消比：USDA26/2721.26%0.15pct图表1 全球玉米供需衡表：6月产量需求齐，26/27年库消比环比上至21.26%（单位：百万）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/275月预估6月预估环比期初库存321.07306.37292.94314.25305.36313.88295.98296.95303.362.16%产量1116.521125.881216.131164.181231.131233.201326.671295.381300.380.39%进口165.36185.60184.43173.45197.60186.14197.59198.59199.630.52%饲料消费714.35722.91743.28735.41769.93783.99823.33829.26832.560.40%国内消费1134.601140.101198.291173.661221.241251.111319.291314.791322.520.59%出口171.72182.12206.39180.40192.65187.13217.00206.91207.610.34%期末库存302.99292.15310.79304.77315.25295.98303.36277.54281.221.33%库消比26.70%25.62%25.94%25.97%25.81%23.66%22.99%21.11%21.26%0.15pctSDA图表2 全球玉米价格单位：美元蒲式耳） 图表3 全球玉米期末存及库消比变化情况国际现货价:玉米109876543212010-052011-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-05

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全球：玉米：期末库存（百万吨，左轴）全球玉米库消比（右轴）全球玉米库消比（除中国外，右轴）

40%30%20%10%0%-10%SDA SDA（二）中国：26/27年中国产量、需求持稳，库消比环比保持稳定产量：6USDA26/273.07进口量：USDA26/27600消费量：USDA26/273.25库消比：USDA26/2751.12%图表4 中国玉米供需衡表：26/27年产量、需持稳，库消比环比持定（单位：百万吨）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存210.18200.53205.70209.14206.02211.19191.93178.15178.150.00%产量260.78260.67272.55277.20288.84294.92301.24307.00307.000.00%进口7.5829.5121.8818.6923.331.826.006.006.000.00%饲料消费193.00203.00209.00218.00225.00234.00239.00243.00243.000.00%国内消费278.00285.00291.00299.00307.00316.00321.00325.00325.000.00%出口0.010.000.000.010.000.000.020.020.020.00%期末库存200.53205.70209.14206.02211.19191.93178.15166.13166.130.00%库消比72.13%72.18%71.87%68.90%68.79%60.74%55.50%51.12%51.12%0.00pctSDA图表5 国内玉米价格势（元吨） 图表6 中国玉米期末存及库消比变化情况2009-012010-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01

现货价:玉米:平均价

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中国：玉米：期末库存（百万吨，左轴）中国玉米库消比（右轴）SDA

100%80%60%40%20%0%二、大豆：全球库消比环比上升0.02pct，中国库消比环比持稳（一）全球：大豆产量下降、消费量上升，26/27库消比环比上升0.02pct产量：6USDA预测26/274.410.05%消费量：USDA上调26/274.4126/2725/26图表7 全球大豆供需衡表：6月产量下降、费量上升，26/27库消比比上升至28.33%（单位百万吨）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存114.4896.8498.6493.48101.82115.14126.00125.13125.520.31%产量339.00367.76360.45378.24396.40427.93429.20441.54441.34-0.05%进口164.97165.38154.47168.56178.54179.18185.01188.02188.020.00%国内消费357.01362.38366.03366.70383.87412.18427.95440.69440.780.02%出口165.05164.48154.43171.79177.76184.06186.75189.22189.220.00%期末库存96.38103.1193.09101.79115.13126.00125.52124.78124.880.08%库消比27.00%28.45%25.43%27.76%29.99%30.57%29.33%28.31%28.33%0.02pctSDA图表8 全球大豆价格单位：美元吨） 图表9 全球大豆期末存及库消比变化情况2007-072008-072007-072008-072009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-072020-072021-072022-072023-072024-072025-07

国际现货价:大豆(阿)

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全球：大豆：期末库存（百万吨，左轴）全球大豆库消比（右轴）全球大豆库消比（除中国外，右轴）SDA

50%40%30%20%10%0%（二）中国：26/27年中国大豆产量、需求量持稳，库消比环比不变产量：6月USDA26/27210026/271.14消费量：USDA26/271.3526/27库消比32.79%，环比不变。图表10 中国大豆供需衡表：6月产需持稳，26/27库消比环比不变单：百万吨）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存20.1222.5618.3525.1532.3443.3144.4944.3744.370.00%产量15.2815.9718.0920.2820.8420.6520.9021.0021.000.00%进口94.0982.5498.53104.50112.00108.00112.00114.00114.000.00%国内消费106.80102.60110.40117.50121.80127.40132.90135.00135.000.00%出口0.130.120.090.090.070.070.120.100.100.00%期末库存22.5618.3524.4832.3443.3144.4944.3744.2744.270.00%库消比21.13%17.88%22.18%27.52%35.56%34.92%33.39%32.79%32.79%0.00pctSDA图表中国大豆价格单位：元吨） 图表12 中国大豆期末存及库消比变化情况0

现货价:大豆

中国：大豆：期末库存（百万吨，左轴）中国大豆库消比（右轴）50403020100SDA

40%35%30%25%20%15%10%5%2008-022009-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022024-022025-022026-02三、小麦：全球库消比环比下降、中国库消比持稳（一）全球：小麦产量和需求上升，26/27年库消比环比降低至33.40%产量：6USDA26/278.200.12%26/278.250.17%26/2733.40%0.01pct图表13 全球小麦供需衡表：6月产量、需求上升，26/27库消比环下至33.40%（单位：百万）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存283.37296.83283.67275.35274.69270.14259.53279.21279.950.27%产量763.86776.26780.35790.45791.53799.31844.36819.06820.060.12%进口185.42194.77200.18212.96223.23201.18220.93207.31207.29-0.01%饲料消费139.22157.70160.69153.02159.14157.38168.41160.92162.210.80%国内消费747.18782.43791.34790.38796.58809.91823.94823.23824.590.17%出口191.52202.64202.76221.94222.23210.46226.70211.70211.950.12%期末库存300.04290.67272.69275.42269.65259.53279.95275.04275.420.14%库消比40.16%37.15%34.46%34.85%33.85%32.04%33.98%33.41%33.40%-0.01pctSDA图表14 全球小麦价格单位：美分蒲式耳） 图表15 全球小麦期末存及库消比变化情况2007-012008-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-01

期货收盘价(连续):CBOT小麦

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全球：小麦：期末库存（百万吨，左轴）全球小麦库消比（右轴）全球小麦库消比（除中国外，右轴）SDA

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%（二）中国：国内小麦消费稳定，USDA预计26/27年库消比环比不变产量：6月USDA26/271.41进口量：USDA26/270.06消费量：USDA26/27库消比：USDA26/2781.66%图表16 中国小麦供需衡表：26/27库消比环比稳（单位：百万吨）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存138.09150.02139.12136.76138.82134.52127.78122.85122.850.00%产量133.60134.25136.95137.72136.59140.10140.07141.00141.000.00%进口5.3810.629.5713.2813.634.176.006.006.000.00%饲料消费19.0045.0035.0033.0037.0033.0033.0031.0031.000.00%国内消费126.00155.00148.00148.00153.50150.00150.00148.00148.000.00%出口1.050.760.880.951.011.021.001.001.000.00%期末库存150.02139.12136.76138.82134.52127.78122.85120.85120.850.00%库消比119.06%89.75%92.40%93.80%87.64%85.18%81.90%81.66%81.66%0.00pctSDA图表17 国内小麦价格单位：元吨） 图表18 中国小麦期末存及库消比变化情况2009-012010-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01

现货价:平均价:小麦

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中国：小麦：期末库存（百万吨，左轴）中国小麦库消比（右轴）SDA

140%120%100%80%60%40%20%0%四、稻谷：全球库消比环比上升0.03pct，中国库消比环比持稳（一）全球：产量持稳，需求预期下降，全球库消比环比上升产量：6USDA26/275.38消费量：USDA26/275.410.04%26/2735.63%0.03pct图表19 全球稻谷供需衡表：产量持稳，求比下降0.04%，库消比比上升至35.63%（单位百万吨）19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2626/2726/27环比5月预估6月预估期初库存176.49181.64187.71184.39181.06179.68190.95196.31196.16-0.08%产量497.69508.84513.10516.70523.93542.03544.74537.82537.820.00%进口42.3246.3254.4857.6753.8257.9857.0759.7759.70-0.12%国内消费496.30503.50517.63520.15524.65530.76539.53541.39541.18-0.04%出口43.0050.7656.9155.4656.7561.5160.3863.0163.010.00%期末库存177.88186.98183.19180.93180.34190.95196.16192.74192.810.04%库消比35.84%37.14%35.39%34.78%34.37%35.98%36.36%35.60%35.63%0.03pctSDA图表20 全球稻谷价格单位：美元蒲式耳） 图表21 全球稻谷期末存及库消比变化情况期货收盘价(连续):CBOT稻谷302520151052007-012008-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01

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全球：稻谷：期末库存（百万吨，左轴）全球稻谷库消比（右轴）全球稻谷