2026年期货从业资格《期货基础知识》真题回忆版

2026年期货从业资格《期货基础知识》真题回忆版一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分。以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）1.期货交易中，最后交易日是指某种期货合约在交易所交易的最后期限，过了这个期限的未平仓合约，必须通过（）进行结算。A.实物交割或现金交割B.对冲平仓C.强行平仓D.现金结算2.在我国，期货交易所会员大会是交易所的（）。A.权力机构B.监管机构C.执行机构D.咨询机构3.某投资者以3500元/吨的价格卖出10手大豆期货合约（每手10吨），此后价格下跌至3450元/吨，该投资者以此价格平仓，若不考虑手续费，该投资者的交易结果是（）。A.盈利5000元B.亏损5000元C.盈利2500元D.亏损2500元4.期货合约中的标准化条款不包括（）。A.合约名称B.交易时间C.交割地点D.最小变动价位5.下列关于期货套期保值的描述，错误的是（）。A.套期保值可以规避价格风险B.套期保值旨在通过现货市场与期货市场的反向操作锁定利润或成本C.套期保值一定能保证盈利D.套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值6.在期货市场上，当投机者预期价格将上涨时，会采取（）策略。A.卖出套利B.买入套利C.卖出建仓D.买入建仓7.某期货合约当日收盘价为5600元/吨，结算价为5580元/吨，前一交易日结算价为5550元/吨。若该合约的交易保证金比例为8%，则当日结算后，多头持仓保证金将（）。A.增加240元/手B.减少240元/手C.增加24元/手D.减少24元/手8.下列技术分析指标中，主要用于研判趋势方向的是（）。A.KDJB.MACDC.RSID.W%R9.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，每手合约单位为10吨，则每手合约的最小变动值为（）。A.1元B.10元C.100元D.0.1元10.期货公司向客户收取的保证金属于（）。A.期货公司所有B.客户所有C.交易所所有D.结算机构所有11.跨市套利是指利用同一商品在不同交易所的期货价格差异进行的套利活动，这种套利通常需要考虑（）因素的影响。A.运输费用B.仓储费用C.利率D.以上都是12.在反向市场上，现货价格高于期货价格，基差为正，随着交割日期的临近，基差通常会（）。A.扩大B.缩小C.不变D.无法确定13.某投资者买入一份看涨期权，执行价格为100元，权利金为5元。当标的资产市场价格为105元时，该投资者的净收益为（）。A.0元B.5元C.-5元D.10元14.期货交易的杠杆机制是指（）。A.只需缴纳少量保证金即可进行全额交易B.可以无限制地扩大交易规模C.交易所提供资金支持D.期货公司垫付资金15.中国金融期货交易所的沪深300股指期货合约的合约乘数为每点（）元。A.100B.200C.300D.40016.利率期货中，短期利率期货通常采用（）交割。A.实物B.现金C.仓单D.转让17.下列关于持仓量的描述，正确的是（）。A.多头开仓，持仓量增加B.多头平仓，持仓量增加C.空头开仓，持仓量减少D.多头换手，持仓量增加18.某投资者在期货市场上持有空头头寸，为了规避价格上涨的风险，该投资者应该（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入看跌期权D.卖出看跌期权19.期货结算机构实行（）制度。A.全额结算B.净额结算C.逐笔结算D.分级结算20.下列属于商品期货的是（）。A.外汇期货B.国债期货C.股指期货D.原油期货21.在K线图中，实体越长，说明（）。A.多空双方争夺越激烈B.当日价格波动幅度越大C.趋势越明显D.交易量越大22.某套利者买入5月铜期货合约，同时卖出7月铜期货合约，这属于（）。A.跨期套利B.跨品种套利C.跨市套利D.期现套利23.期货合约的标的物通常是（）。A.实物商品B.金融资产C.标准化的可交割资产D.任意资产24.当市场价格低于均衡价格时，市场上会出现（）。A.供给过剩B.需求过剩C.供需平衡D.交易清淡25.下列关于期权时间价值的描述，错误的是（）。A.时间价值随着到期日的临近而减少B.虚值期权的时间价值可能为零C.实值期权的时间价值总是大于零D.其他条件不变，到期时间越长，时间价值越大26.某投资者预期未来利率下降，债券价格上升，应采取的操作策略是（）。A.买入利率期货B.卖出利率期货C.买入看跌期权D.卖出看涨期权27.期货市场风险管理的核心是（）。A.价格预测B.保证金制度C.限仓制度D.大户报告制度28.在正向市场上，期货价格高于现货价格，基差为负，若基差绝对值变大，则对（）有利。A.多头套期保值者B.空头套期保值者C.投机者D.套利者29.下列交易所中，实行公司制的是（）。A.芝加哥期货交易所（CBOT）B.大连商品交易所（DCE）C.上海期货交易所（SHFE）D.中国金融期货交易所（CFFEX）30.某投资者买入一份看跌期权，执行价格为80元，权利金为3元。当标的资产市场价格为74元时，该投资者的损益为（）。A.盈利3元B.亏损3元C.盈利7元D.亏损7元31.期货交易中的“强行平仓”通常发生在（）。A.客户持仓量超出限仓规定B.客户保证金不足且未在规定时间内补足C.价格波动达到涨跌停板D.合约到期32.移动平均线（MA）的主要作用是（）。A.研判趋势B.寻找买卖点C.测量波动率D.判断超买超卖33.某投资者以4200元/吨的价格买入20手螺纹钢期货合约，保证金比例为10%，则该投资者至少需要缴纳的保证金为（）元。（每手10吨）A.42000B.84000C.4200D.840034.下列关于外汇期货的描述，正确的是（）。A.外汇期货是以货币为标的物的期货合约B.外汇期货只能进行实物交割C.外汇期货没有杠杆效应D.外汇期货只能由银行参与35.在期货交易中，因价格波动导致保证金不足而追加保证金的行为称为（）。A.维持保证金B.初始保证金C.追加保证金D.变动保证金36.某套利者发现伦敦市场的铜期货价格比纽约市场高，且价差超出正常范围，则该套利者应（）。A.在伦敦买入，在纽约卖出B.在伦敦卖出，在纽约买入C.在两地同时买入D.在两地同时卖出37.下列因素中，通常会导致期货价格上涨的是（）。A.供给增加B.需求减少C.通货膨胀预期上升D.利率上升38.期权买方有权在规定时间内按约定价格买入或卖出标的资产，但没有（）。A.选择权B.义务C.权利D.收益39.某投资者在现货市场持有大量股票，为了规避股市整体下跌的风险，应进行（）。A.买入股指期货B.卖出股指期货C.买入看涨期权D.卖出看跌期权40.期货合约的（）是指合约到期时，必须根据规则进行实物或现金交割。A.对冲机制B.交割机制C.每日无负债结算D.保证金制度41.在技术分析中，头肩顶形态通常是（）信号。A.买入B.卖出C.持有D.观望42.某投资者预计大豆价格将小幅上涨，但涨幅有限，应采用的期权策略是（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入跨式组合D.卖出跨式组合43.期货公司接受客户委托，按照客户指令进行交易，由此产生的交易结果由（）承担。A.期货公司B.客户C.交易所D.结算机构44.下列关于国债期货转换因子的描述，正确的是（）。A.转换因子用于将各种可交割债券转换为标准券B.转换因子是固定的，不随市场利率变化C.转换因子总是大于1D.转换因子由交易所每日公布45.某投资者在3月以4000元/吨的价格卖出5月大豆期货合约，同时在4月以4050元/吨的价格买入平仓，该交易属于（）。A.套期保值B.投机C.套利D.交割46.在期货市场中，（）承担了保证履约的财务责任。A.期货公司B.结算机构C.交易所D.监管部门47.下列属于基本面分析方法的是（）。A.K线分析B.形态分析C.供需分析D.指标分析48.某投资者买入一份执行价格为50元的看涨期权，权利金为2元，同时卖出一份执行价格为55元的看涨期权，权利金为1元。该策略的最大收益为（）。A.3元B.4元C.无限D.1元49.期货交易中的涨跌停板制度旨在（）。A.限制交易规模B.防止价格过度波动C.增加流动性D.保证履约50.某套利者买入近月合约，卖出远月合约，这种操作基于的预期是（）。A.近月合约涨幅大于远月合约B.远月合约涨幅大于近月合约C.近月合约跌幅大于远月合约D.价差缩小51.下列关于期权执行价格的描述，正确的是（）。A.执行价格由买方决定B.执行价格由卖方决定C.执行价格在合约上市时确定D.执行价格在到期日确定52.某投资者在期货市场上亏损严重，且保证金余额低于零，此时期货公司有权（）。A.协商解决B.强行平仓C.追加保证金D.暂停交易53.下列属于期货交易所风险控制制度的是（）。A.涨跌停板制度B.持仓限额制度C.大户报告制度D.以上都是54.某投资者预期美元兑日元汇率将下跌，应（）。A.买入美元/日元期货B.卖出美元/日元期货C.买入日元/美元期货D.卖出日元/美元期货55.在期权交易中，买方支付权利金后，其最大损失为（）。A.权利金B.标的资产价格C.执行价格D.无限56.期货市场具有价格发现功能，这是因为（）。A.交易者众多B.信息透明C.竞价机制D.以上都是57.某投资者以300元/克的价格卖出10手黄金期货合约，结算价为298元/克，若保证金比例为6%，则当日结算后该投资者的账户权益变化为（）。（每手1000克）A.增加20000元B.减少20000元C.增加12000元D.减少12000元58.下列关于互换的描述，错误的是（）。A.互换是交易双方约定在未来某一时期相互交换资产的协议B.利率互换是最常见的互换类型C.互换交易主要在场外进行D.互换交易没有信用风险59.某投资者买入一份跨式组合，即同时买入同一执行价格的看涨期权和看跌期权，该策略适用于（）。A.预期市场大幅波动但方向不明B.预期市场平稳C.预期市场上涨D.预期市场下跌60.期货公司为客户办理开户手续时，必须向客户出示（）。A.期货交易风险说明书B.合约文本C.结算规则D.交易细则二、多项选择题（共40题，每小题1分，共40分。以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）61.期货市场的基本功能包括（）。A.规避风险B.价格发现C.投机获利D.资产配置62.下列属于期货交易所职能的有（）。A.提供交易场所B.设计合约C.组织交易D.监控市场风险63.期货合约的主要条款包括（）。A.合约标的物B.交易单位C.报价单位D.交割方式64.下列关于期货保证金的描述，正确的有（）。A.保证金分为结算准备金和交易保证金B.保证金实行分级管理C.保证金比例由交易所规定D.保证金可以用于交易结算65.套期保值的基本原则包括（）。A.交易方向相反B.商品种类相同C.商品数量相等D.月份相同或相近66.期货投机的作用包括（）。A.承担价格风险B.提高市场流动性C.促进价格发现D.操纵市场价格67.下列属于跨期套利的有（）。A.牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.跨市套利68.技术分析的理论基础包括（）。A.市场行为包容一切B.价格以趋势方式波动C.历史会重演D.供需决定价格69.下列关于期权的描述，正确的有（）。A.期权是一种选择权B.期权买方支付权利金C.期权卖方收取权利金D.期权卖方承担履约义务70.影响期权价格的因素包括（）。A.标的资产价格B.执行价格C.标的资产波动率D.无风险利率71.下列属于金融期货的有（）。A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.贵金属期货72.期货市场的风险类型包括（）。A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险73.下列关于持仓量的描述，正确的有（）。A.持仓量增加，表明资金流入市场B.持仓量减少，表明资金流出市场C.持仓量与价格同向变动，趋势可能持续D.持仓量与价格反向变动，趋势可能反转74.下列属于期货公司风险控制措施的有（）。A.保证金制度B.强行平仓制度C.风险度监控D.客户分类管理75.下列关于股指期货的描述，正确的有（）。A.股指期货以股票价格指数为标的物B.股指期货采用现金交割C.股指期货可以用于对冲系统性风险D.股指期货没有实物交割76.常见的期权策略包括（）。A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.跨式组合D.宽跨式组合77.下列关于利率期货的描述，正确的有（）。A.利率期货以利率或债务凭证为标的物B.短期利率期货通常采用指数报价C.长期利率期货通常采用实物交割D.利率期货可以管理利率风险78.期货结算机构的职能包括（）。A.计算交易盈亏B.担保交易履约C.控制市场风险D.发布结算信息79.下列关于基差的描述，正确的有（）。A.基差=现货价格-期货价格B.基差可以是正数也可以是负数C.基差风险主要来源于现货价格与期货价格变动不一致D.套期保值可以完全消除基差风险80.下列属于外汇期货交易规则的有（）。A.最小变动价位B.每日价格波动限制C.合约月份D.交易时间81.期货投资者在交易中面临的主要风险有（）。A.市场风险B.流动性风险C.法律风险D.操作风险82.下列关于大连商品交易所的描述，正确的有（）。A.是中国重要的商品期货交易所B.上市品种包括大豆、玉米等C.实行会员制D.总部位于北京83.技术分析的主要指标包括（）。A.移动平均线（MA）B.相对强弱指标（RSI）C.随机指标（KDJ）D.威廉指标（W%R）84.下列关于期货交割的描述，正确的有（）。A.交割是联系期货与现货的纽带B.实物交割需要转移商品所有权C.现金交割主要用于金融期货D.交割价格通常为最后交易日的结算价85.下列因素中，影响商品期货供给的有（）。A.生产技术水平B.生产成本C.自然条件D.政策法规86.下列关于期货公司从业人员行为的描述，正确的有（）。A.不得从事期货自营业务B.不得欺诈客户C.不得泄露客户信息D.可以代客户决定交易指令87.下列属于牛市套利特征的有（）。A.买入近月合约，卖出远月合约B.卖出近月合约，买入远月合约C.适用于预期近月合约涨幅大于远月合约D.适用于预期价差缩小88.期权按照权利性质划分，可分为（）。A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权89.下列关于国债期货的描述，正确的有（）。A.标的物通常是国债B.采用转换因子进行交割C.可以用于管理利率风险D.交易场所为证券交易所90.期货市场的监管机构包括（）。A.中国证监会B.中国期货业协会C.期货交易所D.期货保证金监控中心91.下列关于期货合约标准化的描述，正确的有（）。A.标准化降低了交易成本B.标准化提高了市场流动性C.标准化使得合约具有可替代性D.标准化消除了价格风险92.下列属于无套利区间的计算考虑因素的有（）。A.现货价格B.资金成本C.持有成本D.交易费用93.下列关于止损指令的描述，正确的有（）。A.用于限制损失B.用于锁定利润C.一旦触发，立即变为市价单D.可以保证以指定价格成交94.下列关于中国金融期货交易所的描述，正确的有（）。A.专门从事金融期货期权交易B.上市品种包括沪深300股指期货C.实行会员制D.结算实行会员分级结算制度95.下列关于期货套利的描述，正确的有（）。A.套利风险相对较小B.套利收益相对较低C.套利要求同时买卖两个合约D.套利是利用价差变动获利96.下列属于反向市场特征的有（）。A.现货价格高于期货价格B.期货价格高于现货价格C.持有成本为负D.主要是由于现货短缺引起97.下列关于期权隐含波动率的描述，正确的有（）。A.是将期权市场价格代入定价模型反推出来的波动率B.反映了市场对未来波动的预期C.隐含波动率越高，期权价格越贵D.隐含波动率总是等于历史波动率98.期货投资者可以通过（）进行风险控制。A.严格止损B.控制仓位C.分散投资D.熟悉规则99.下列关于期货交易信息的描述，正确的有（）。A.包括成交量、持仓量B.包括开盘价、收盘价C.包括最高价、最低价D.信息必须公开、公平、及时100.下列关于贝塔系数（Beta）的描述，正确的有（）。A.用于衡量资产相对于市场指数的波动性B.Beta大于1表示资产波动性大于市场C.Beta小于1表示资产波动性小于市场D.Beta可以用于计算套期保值比率三、判断题（共20题，每小题0.5分，共10分。正确的选A，错误的选B）101.期货交易必须在交易所内进行，不允许场外交易。（）102.套期保值交易必须与现货交易方向相反。（）103.期货公司的注册资本必须高于实收资本。（）104.所有的期货合约都必须进行实物交割。（）105.期权卖方的风险是有限的，收益是无限的。（）106.在正向市场上，基差为正。（）107.期货结算实行每日无负债结算制度。（）108.技术分析可以准确预测未来的价格走势。（）109.股指期货的交割方式为现金交割。（）110.期货投机者不承担价格风险，只承担价差风险。（）111.买入套期保值是为了防止未来价格上涨。（）112.期货交易所不仅提供交易场所，还参与交易。（）113.利率期货的价格与市场利率成反比。（）114.期权的时间价值在到期日为零。（）115.期货市场的持仓量是指所有未平仓合约的总和。（）116.跨市套利只涉及同一交易所，不同品种。（）117.客户在期货公司开户时，必须使用实名。（）118.期货合约的最小变动价位由客户自行设定。（）119.套利交易本质上是一种投机行为。（）120.期货保证金监控中心负责监控期货公司的保证金安全。（）四、综合题（共20题，每小题1分，共20分。以下备选项中有一项或多项符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）121.某投资者以4000元/吨的价格买入10手大豆期货合约，保证金比例为8%，当日结算价为4050元/吨，则当日结算后该投资者的可用资金变动为（）。（忽略手续费）A.增加4000元B.增加5000元C.减少4000元D.减少5000元122.某铜加工企业为了防止未来铜价上涨，决定进行套期保值。该企业应该在期货市场（）。A.买入铜期货合约B.卖出铜期货合约C.买入看跌期权D.卖出看涨期权123.某投资者发现5月玉米期货价格为2500元/吨，7月玉米期货价格为2550元/吨，预期价差将缩小，该投资者应采取的操作是（）。A.买入5月合约，卖出7月合约B.卖出5月合约，买入7月合约C.同时买入5月和7月合约D.同时卖出5月和7月合约124.某投资者买入一份执行价格为100元的看涨期权，权利金为5元，同时卖出一份执行价格为100元的看跌期权，权利金为3元。当标的资产价格为105元时，该投资者的总盈亏为（）。A.盈利3元B.盈利5元C.亏损2元D.盈利8元125.某投资者以98.500的价格买入10手5年期国债期货合约（合约价值为100万元），保证金比例为2%，则该投资者需要缴纳的保证金为（）。A.1.97万元B.19.7万元C.2万元D.20万元126.某投资者在现货市场买入100吨铜，价格为45000元/吨，同时在期货市场卖出10手铜期货合约（每手10吨），价格为45500元/吨。一个月后，现货价格跌至44000元/吨，期货价格跌至44400元/吨。该投资者的套期保值结果为（）。A.现货盈利100000元，期货盈利110000元，净盈利10000元B.现货亏损100000元，期货盈利110000元，净盈利10000元C.现货亏损100000元，期货亏损110000元，净亏损210000元D.现货盈利100000元，期货亏损110000元，净亏损10000元127.某投资者预期沪深300指数将上涨，目前指数点位为4000点，合约乘数为300元/点。该投资者买入2手股指期货合约，保证金比例为12%。当指数上涨至4100点时，该投资者的收益率为（）。A.10%B.20.83%C.25%D.50%128.某投资者卖出一份看跌期权，执行价格为80元，权利金为4元。当标的资产价格跌至75元时，该投资者的损益为（）。A.盈利4元B.亏损1元C.亏损5元D.盈利1元129.某投资者在3月以3500元/吨的价格买入豆粕期货合约，4月以3600元/吨的价格卖出平仓，同时为了锁定利润，又以3650元/吨的价格买入5月合约。该投资者的操作属于（）。A.跨期套利中的牛市套利B.跨期套利中的熊市套利C.期现套利D.投机130.某外汇期货合约的报价方式为0.9500美元/欧元，合约单位为125000欧元。某投资者以0.9500的价格卖出10手合约，平仓价格为0.9450。该投资者的盈亏为（）。A.盈利6250美元B.亏损6250美元C.盈利7500美元D.亏损7500美元131.某投资者以2元/吨的权利金买入执行价格为300元/吨的看涨期权，同时以3元/吨的权利金卖出执行价格为310元/吨的看涨期权。该策略的最大损失为（）。A.2元B.3元C.1元D.8元132.某投资者账户资金为20万元，保证金比例为10%。该投资者以4000元/吨的价格买入10手螺纹钢期货（每手10吨）。当价格跌至3900元/吨时，该投资者的保证金余额为（）。A.19万元B.18万元C.15万元D.16万元133.某交易所规定，大豆期货合约的涨跌停板为上一交易日结算价的±4%。若上一交易日结算价为4000元/吨，则当日涨停板价格为（）。A.4160元/吨B.4150元/吨C.4080元/吨D.4040元/吨134.某投资者持有价值1000万元的股票组合，Beta系数为1.2。沪深300股指期货合约乘数为300元/点，当前期货价格为4000点。为了完全对冲系统性风险，该投资者应该（）。A.卖出10手股指期货B.买入10手股指期货C.卖出100手股指期货D.买入100手股指期货135.某投资者发现黄金现货价格为400元/克，6个月期货价格为410元/克，持有成本为5元/克。该投资者应采取的操作是（）。A.买入现货，卖出期货B.卖出现货，买入期货C.买入期货D.卖出期货136.某投资者以50元/桶的价格卖出原油期货合约，同时买入执行价格为50元/桶的看涨期权，权利金为2元/桶。该策略相当于（）。A.买入看跌期权B.卖出看跌期权C.买入看涨期权D.卖出看涨期权137.某投资者账户持仓亏损导致风险度超过100%，期货公司发出追加保证金通知，但投资者未在规定时间内补足。期货公司有权（）。A.暂时冻结账户B.强行平仓C.允许继续交易D.罚款138.某投资者买入1手执行价格为3000的看涨期权，权利金100；卖出1手执行价格为3200的看涨期权，权利金50。若到期时标的资产价格为3150，则该投资者的收益为（）。A.亏损50B.盈利0C.盈利50D.盈利100139.某套利者买入5月铜期货合约，价格60000元/吨，卖出6月铜期货合约，价格60500元/吨。随后价差缩小到400元/吨，该套利者平仓，每吨获利为（）。A.100元B.500元C.400元D.0元140.某利率期货合约报价为97-500，表示该合约的价值为（）。（假设合约面值为100万美元）A.97.5万美元B.97.515万美元C.97.5万元D.975000美元以下为答案与解析一、单项选择题1.A解析：期货合约到期后，未平仓合约必须通过对冲平仓或实物/现金交割了结。由于最后交易日已过，无法对冲，只能交割。2.A解析：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构。3.A解析：卖出价3500，平仓价3450，盈利=(3500-3450)*10*10=5000元。4.D解析：最小变动价位是标准化条款，但题目问“不包括”，此处应为D。实际上D也是标准化条款。根据常规考题逻辑，通常合约名称、交易单位、交割等级、交割地点、交割月份、交易时间、最小变动价位、每日价格最大波动限制、最后交易日、交易手续费等都是标准化条款。本题可能存在选项设置陷阱，但根据选项，D是常见干扰项。若严格来说，所有列出的通常都是标准化的。但若必须选，可能是指合约名称是泛指，具体合约才具体。但通常选D作为非核心条款。修正：所有选项均为标准化条款，此题在真题回忆中可能有误，但按惯例选D。5.C解析：套期保值旨在规避风险，不能保证盈利，基差不利变动会导致亏损。6.D解析：预期价格上涨，应买入建仓（做多）。7.A解析：多头持仓保证金=结算价*保证金比例。当日保证金变动=(5580-5550)*8%=30*0.08=2.4元/吨？不对，应该是按合约价值计算。变动=(5580-5550)*8%=2.4元/吨？不对。计算：(5580*8%)-(5550*8%)=30*0.08=2.4元/吨。若题目问每手，则需乘以交易单位。题目未给单位，按每吨算或按手算逻辑。若按每手10吨：30*10*0.08=24元。选项中有C。但通常题目问保证金占用额的变化。多头盈利了，保证金要求增加了？不对，价格涨了，保证金占用的金额增加了。增加额=(5580-5550)*10*8%=24元。选C。8.B解析：MACD（异同移动平均线）主要用于研判趋势，KDJ、RSI、W%R主要用于超买超卖。9.B解析：1元/吨*10吨=10元。10.B解析：保证金属于客户所有，期货公司只是代管。11.D解析：跨市套利需考虑运输费用、汇率、利率、关税等。12.B解析：随着交割临近，现货价格与期货价格趋于一致，基差缩小。13.A解析：净收益=(市价-执行价)-权利金=(105-100)-5=0。14.A解析：杠杆机制即以小博大，缴纳少量保证金控制大额合约。15.C解析：沪深300股指期货合约乘数为每点300元。16.B解析：短期利率期货（如CME的3个月欧洲美元）采用现金交割。17.A解析：多头开仓（新多头进场），持仓量增加。多头平仓（老多头离场），持仓量减少。18.A解析：持有空头（怕涨），应买入看涨期权对冲价格上涨风险（价格涨期权盈利抵消期货亏损）。19.D解析：我国期货结算机构（交易所内设）实行分级结算制度（会员分级结算）。20.D解析：原油是商品，外汇、国债、股指属于金融期货。21.B解析：实体越长，说明当日开盘价与收盘价差距大，即价格波动幅度大。22.A解析：同一品种不同月份，属于跨期套利。23.C解析：期货合约标的物是标准化的可交割资产。24.B解析：价格低于均衡，需求大于供给，出现需求过剩。25.C解析：实值期权的时间价值可能大于0，但在深度实值时，时间价值趋近于0。但在欧式期权中，深度实值期权的时间价值可能为负？通常认为时间价值>=0。但在深度实值美式中，时间价值>0。C选项说“总是大于0”过于绝对，深度实值期权的时间价值可能接近0。且对于欧式看涨期权，深度实值时时间价值可能为负（因不能提前行权占用资金）。但在国内考试中，通常认为“只要没到期，就有时间价值”，除了深度实值/虚值可能极小。但最明显的错误是C，因为深度实值期权时间价值趋近于0，且理论上欧式可能为负。相比之下，A、B、D正确。故选C。26.A解析：利率下降，债券价格上升。应买入利率期货（做多）。27.B解析：保证金制度是风险管理的核心。28.B解析：正向市场，基差为负。基差绝对值变大（即基差更负，例如-10变-20），说明期货涨幅大于现货（或跌幅小于）。对空头套保有利（卖高买低，期货端盈利更多）。29.A解析：CBOT是会员制，但CME集团是公司制。题目中大连、上期所、中金所均为会员制。伦敦金属交易所（LME）是公司制。国内目前都是会员制。但国际上CME是公司制。选项中CBOT现虽并入CME集团，但传统教材常分类。修正：目前国内交易所均为会员制。国外如CME为公司制。选项中A可能指CME集团属性。但在国内考试中，常考国内。若选项中有CME，选CME。这里只有A。根据2026年预测，可能涉及改制。但严格来说，CBOT也是会员制并入CME。此题若为国内考点，全为会员制。若为国际，A是公司制。假设题目考察国际，选A。30.A解析：看跌期权买方损益=执行价-市价-权利金=80-74-3=3元。31.B解析：保证金不足且未按时补足，是强行平仓的最主要原因。32.A解析：MA主要研判趋势。33.B解析：保证金=4200*20*10*10%=84000元。34.A解析：外汇期货以货币为标的。35.C解析：因价格波动导致保证金不足而要求补缴的称为追加保证金。36.B解析：伦敦高（卖），纽约低（买）。37.C解析：通胀预期上升，保值需求增加，推动期货价格上涨。38.B解析：期权买方只有权利没有义务。39.B解析：持有现货，怕跌，应卖出股指期货对冲。40.B解析：交割机制。41.B解析：头肩顶是顶部反转形态，卖出信号。42.B解析：预期小幅上涨，卖出看涨期权（收取权利金，且只要涨幅不超权利金+执行价就盈利）。43.B解析：代理交易，结果由客户承担。44.A解析：转换因子用于将不同债券折算为标准券进行比较和交割。45.B解析：单边投机交易。46.B解析：结算机构（或交易所结算部）充当中央对手方，担保履约。47.C解析：供需分析属于基本面分析。48.B解析：牛市价差（买低卖高看涨）。最大收益=(55-50)-(2-1)=5-1=4元。49.B解析：防止价格过度波动。50.A解析：买近卖远，预期近月涨得多或跌得少，即价差扩大（近-远变大）。题目问预期？通常买近卖远是牛市套利，预期近月涨幅大于远月。选A。51.C解析：执行价格在合约设计时确定。52.B解析：穿仓（保证金为负），期货公司有权强行平仓并追偿。53.D解析：均为风控制度。54.B解析：预期美元/日元跌（美元贬值日元升值），卖出美元/日元期货。55.A解析：买方最大损失为权利金。56.D解析：集合竞价、信息公开、参与者众多。57.A解析：卖出价300，结算298。盈利=(300-298)*10*1000=20000元。账户权益增加。58.D解析：互换有信用风险（对手方违约风险）。59.A解析：跨式组合适用于大幅波动但方向不明。60.A解析：必须出示《期货交易风险说明书》。二、多项选择题61.ABD解析：投机获利是功能之一，但通常三大核心功能是规避风险、发现价格、配置资产。C是手段。62.ABCD解析：均为交易所职能。63.ABCD解析：均为标准化条款。64.ABCD解析：保证金相关描述。65.ABCD解析：套期保值四大原则。66.ABC解析：投机承担风险、提供流动性、发现价格。D是违规。67.ABC解析：跨期包括牛市、熊市、蝶式。跨市是另一类。68.ABC解析：技术分析三大假设。69.ABCD解析：期权基本特征。70.ABCD解析：影响期权价格的五个因素（标的、执行、波动率、利率、期限）。71.ABC解析：D是商品。72.ABCD解析：四类风险。73.ABCD解析：量价分析基本原理。74.ABCD解析：期货公司风控措施。75.ABCD解析：股指期货特征。76.ABCD解析：常见期权策略。77.ABCD解析：利率期货特征。78.ABCD解析：结算机构职能。79.ABC解析：基差风险不能完全消除。80.ABCD解析：均为交易规则。81.ABCD解析：投资者面临的风险。82.ABC解析：大商所在大连。83.ABCD解析：常见技术指标。84.ABCD解析：交割相关描述。85.ABCD解析：影响供给的因素。86.ABC解析：D违规，不得代客决策。87.AC解析：牛市套利（买近卖远）预期近月强于远月，价差扩大。88.AB解析：按权利性质分看涨看跌。按行权时间分欧式美式。89.ABC解析：国债期货在中金所（或上期所/国债），不在证券交易所（目前中国国债期货在金融期货交易所）。D错误。90.ABCD解析：均为监管体系组成部分。91.ABC解析：标准化不能消除价格风险，只是转移。92.ABCD解析：无套利区间计算因素。93.ABC解析：止损指令触发后转为市价单，不能保证指定价格成交（滑点）。94.ABCD解析：中金所特征。95.ABCD解析：套利特征。96.ACD解析：反向市场现货>期货，基差为正。通常因现货短缺。97.ABC解析：隐含波动率不等于历史波动率。98.ABCD解析：投资者风控手段。99.ABCD解析：行情信息内容。100.ABCD解析：Beta系数特征。三、判断题101.B解析：存在场外交易（OTC），如互换、远期。102.A解析：方向相反是套保原则。103.B解析：注册资本与实收资本概念不同，但期货公司注册资本必须实缴。104.B解析：金融期货多为现金交割。105.B解析：期权卖方收益有限（权利金），风险无限（作为义务方）。106.B解析：正向市场期货>现货，基差为负。107.A解析：每日无负债结算（逐日盯市）。108.B解析：技术分析是概率分析，不能准确预测。109.A解析：股指期货现金交割。110.B解析：投机者承担价格风险。110.A解析：买入套保防涨。111.A解析：买入套保防涨。112.B解析：交易所是不以营利为目的，不参与交易（作为中央对手方除外，但不自营）。113.A解析：利率涨，债券价格跌，利率期货价格跌。114.A解析：到期时，期权只剩内在价值，时间价值为0。115.A解析：持仓量定义。116.B解析：跨市套利涉及不同交易所。117.A解析：实名制开户。118.B解析：最小变动价位由交易所规定。119.A解析：套利是针对价差的投机。120.A解析：监控中心职能。四、综合题121.B解析：浮动盈亏=(4050-4000)*10*10=5000元。可用资金增加5000。122.A解析：防涨，买入期货。123.A解析：价差缩小（5月涨或7月跌）。买入5月（低价），卖出7月（高价），等价差缩小获利。124.A解析：买入看涨：盈5。卖出看跌：盈3（市价105>执行100，买方不行权，卖方赚权利金3）。总盈8？不对。卖出看跌，市价105，买方不会行权（买方有权按100卖，市价105，卖现货不合算），卖方获权利金3。总盈=(105-100-5)+3=3。选A。125.B解析：保证金=100万*10手*2%=20万。报价98.500不影响保证金计算基数（通常按面值）。选B。126.B解析：现货：(44000-45000)*100=-100000。期货：(45500-44400)*10*10=+110000。净盈+10000。127.B解析：指数涨幅(4100-4000)/4000=2.5%。杠杆1/12%≈8.33倍。收益率≈2.5%*8.33=20.83%。或计算：盈利(4100-4000)*300*2=60000。保证金4000