财务管理学（新形态教材）习题及答案全套第1-8章

【练习题】一、单项选择题1．下列各项属于公司制企业优点的是()。A．容易转让所有权 B．双重课税C．组建公司成本高 D．无限责任2．下列有关企业及其组织形式的说法中，不正确的是()。A．企业是市场经济活动的主要参与者B．有限责任公司承担有限责任C．合伙企业的缺点为双重课税D．企业的典型形式为个人独资企业、合伙企业及公司制企业3．企业财务管理以实现利润最大化为目标的财务管理目标是()。A．利润最大化 B．股东财富最大化C．企业价值最大化 D．相关者利益最大化4．下列各项属于各种财务管理目标基础的是()。A．利润最大化 B．股东财富最大化C．企业价值最大化 D．每股收益最大化5．与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的不足是()。A．对债权人的利益重视不够 B．没有考虑风险因素C．容易导致企业的短期行为 D．没有考虑货币时间价值6．某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A．有利于持续提升企业获利能力 B．有利于量化考核和评价C．有利于规避企业短期行为 D．有利于均衡风险与报酬的关系7．下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是()。A．解聘 B．股票期权 C．接收 D．限制性借债8．下列各项中，不可用于协调所有者与经营者矛盾的措施是()。A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监C．公司被其他公司接收或吞并 D．事先在借款合同中规定借款用途9．根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动做出较为具体的预计和测算过程指的是()。A．财务预测 B．财务分析 C．财务预算 D．财务决策10．下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是()。A．签订固定价格长期购货合同 B．以固定租金融资租入设备C．发行固定利率债券 D．签订固定价格长期销货合同11．下列选项中，不属于财务分析方法的是()。A．比率分析法 B．比较分析法 C．综合分析法 D．个体分析法12．在经济衰退期，应该采取的措施是()。A．增加劳动力 B．开发新产品 C．削减存货 D．实行长期租赁13．下列各项中，不属于应对通货膨胀初期的措施是()。A．采用比较严格的信用条件，减少企业债权B．签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失C．取得长期负债，保持资本成本稳定D．进行投资，避免货币贬值风险，实现资本保值14．下列各项属于衍生金融工具的是()。A．债券 B．股票 C．借款 D．资产支持证券15．下列各项不属于以融资对象为基础进行分类的是()。A．资本市场 B．黄金市场 C．外汇市场 D．发行市场二、多项选择题1．下列选项中，属于企业价值创造的必要环节的有()。A．筹资管理 B．收入与分配管理 C．投资管理 D．营运资金管理2．下列有关财务管理目标的理解，正确的有()。A．按照利润最大化目标，企业价值

=

企业利润B．按照企业价值最大化目标，企业价值

=

股东权益+债权人权益C．按照股东财富最大化目标，企业价值

=

股东权益D．按照相关者利益最大化目标，企业价值

=

股东权益+其他相关者权益3．下列有关各种财务管理目标之间关系的说法，正确的有()。B．股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的C．利润最大化、企业价值最大化，以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础D．以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益4．下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法有()。A．绩效股 B．股票期权 C．接收 D．限制性借债5．下列各项中，属于所有者与经营者利益冲突的有()。A．企业总经理聘用较多的经理助理，将工作安排给助理完成B．企业业务招待费严重超标C．为了降低自己的职业风险，放弃高盈利的风险项目D．将公司的核心盈利业务外包给总经理的亲戚6．企业的下列行为中，有可能损害债权人利益的有()。A．提高利润留存率 B．提高资产负债率C．加大为其他企业提供的担保 D．加大高风险投资比例7．通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在()。A．引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B．引起利润上升，加大企业的权益资本成本C．引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失D．引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难8．以期限为标准，金融市场可以分为()。A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场9．应对通货膨胀给企业造成的不利影响，企业可采取的措施包括()。A．放宽信用政策 B．签订长期购货合同C．减少企业债权 D．取得长期负债10．企业的下列财务活动中，符合债权人目标的是()。A．提高利润留存比率 B．降低财务杠杆比率C．发行公司债券 D．非公开增发新股三、判断题1．从财务管理的角度看，企业价值是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的账面价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 ()2．就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。 ()3．在经济衰退初期，企业一般应当出售多余设备，停止长期采购。 ()4．为了防范通货膨胀风险，企业应当签订固定价格的长期销售合同。 ()5．根据风险与收益均衡的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。 ()6．财务预算是财务管理的核心，预算的准确与否直接关系到企业的兴衰成败。 ()7．利率通常由纯粹利率、通货膨胀附加率和风险附加率构成。 ()8．在市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性，大体上经历复苏、繁荣和衰退三个阶段的循环，这种循环叫作经济周期。 ()9．企业以股东财富最大化作为财务管理目标，意味着企业创造的财富应首先满足股东期望的回报要求，然后再考虑其他利益相关者。 ()【练习题】一、单项选择题1．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为()元。A．6247.68 B．4107.72 C．3803.4 D．4755.962．在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是()。A．(P/F,i,n) B．(P/A,i,n) C．(F/P,i,n) D．(F/A,i,n)3．某公司拟于5年后一次还清所欠债务10

000元，假定银行利率为10%，5年期10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为()元。A．1637.97 B．2637.97 C．3790.8 D．6105.14．某企业于年初存入银行50

000元，假定年利率为12%，每年复利两次，则第5年年末的本利和为()元。A．66

910 B．88

115 C．89

540 D．155

2905．6年分期付款购物，每年年初付款800元，设年利率为10%，则该项分期付款相当于现在一次现金支付的价款为()元。A．3832.66

B．3032.64

C．3484.24 D．3335.906．某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年年末取出200元，则最后一次能够足额(200元)取款的时间是()。A．第5年 B．第8年 C．第7年 D．第9年7．当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年年初一次现金支付的价款为()元。A．451.6 B．500 C．800 D．4808．某科研人员获得一项突出贡献奖励5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为()。A．8.24% B．8% C．2% D．10.04%9．企业进行多元化投资，其目的之一是()。A．消除风险 B．规避风险 C．减少风险 D．接受风险10．某只股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为()。A．40% B．12% C．6% D．3%11．某人半年前以10

000元投资购买S公司股票，一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年S公司不会发股利，预计未来半年市值为12

000元的可能性为50%，市值为13

000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，则该投资人的预期收益率为()。A．1% B．17% C．18% D．20%12．已知某公司股票风险收益率为9%，当前短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的b

系数为()。A．1.8 B．1 C．0.8 D．213．在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型可以描述为()。A．预期收益率大于必要收益率 B．预期收益率小于必要收益率C．预期收益率等于必要收益率 D．两者大小无法比较14．下列说法不正确的有()。A．相关系数为1时，不能分散任何风险B．相关系数在0到1之间时，相关程度越低，风险分散效果越大C．相关系数在1到0之间时，相关程度越低，风险分散效果越大D．相关系数为1时，可以分散所有风险15．如果甲、乙两只股票的收益率同方向、同比例变化，则由其组成的投资组合()。A．不能降低任何风险 B．可以分散部分风险C．可以最大限度地抵消风险 D．风险等于两只股票风险之和16．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论正确的是()。A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小17．甲公司的推销人员若每月销售90件商品，则固定工资为3000元。在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，则推销员每多销售10件，工资就增加400元。那么推销员的工资费用是()。A．半固定成本 B．曲线变动成本C．延期变动成本 D．半变动成本18．在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点/低点坐标的依据是()。A．最高/最低的业务量 B．最高/最低的成本C．最高/最低的业务量和最高/最低的成本D．最高/最低的业务量或最高/最低的成本19．根据成本性态的概念，单位固定成本在相关范围内的变化规律是()。A．随业务量的增加而增加 B．随业务量的减少而减少C．随业务量的增加而减少 D．不随业务量的变动而变动20．在各类固定成本中，能够在不改变企业生产经营能力的前提下降低其总额的是()。A．约束性固定成本

B．酌量性固定成本C．半固定成本

D．单位固定成本二、多项选择题1．下列各项中，既有现值又有终值的是()。A．复利 B．普通年金 C．预付年金 D．永续年金2．下列各项中，互为逆运算的是()。A．年金现值与年金终值 B．年金终值与年偿债基金C．年金现值与年等额资本回收额 D．复利终值与复利现值3．在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是()。A．复利现值系数变大 B．复利终值系数变小C．普通年金现值系数变小 D．普通年金终值系数变大4．在实际工作中，以年金形式出现的是()。A．采用加速折旧法所计提的各年的折旧费B．租金C．定额奖金D．特定资产的年保险费5．按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有()。A．无风险收益率 B．平均风险股票的必要收益率C．特定股票的b

系数 D．股票的财务风险6．下列哪些不属于风险回避者对待风险的态度()。A．当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产B．对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产C．当预期收益相同时选择风险大的D．选择资产的唯一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何7．下列各项中，能够影响单项资产的b

系数的有()。A．该资产收益率的标准差B．市场组合收益的标准差C．该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D．该资产的无风险收益率8．下列各项所引起的风险属于市场风险的有()。A．银行存贷款利率变化 B．汇率变动C．销售决策失误 D．通货膨胀9．关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有()。A．风险程度越高，要求的报酬率越低B．无风险收益率越高，要求的必要收益率越高C．投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低D．风险程度越高，要求的必要收益率越高10．下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是()。A．当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险B．当相关系数为1时，投资两项资产的风险可以充分抵消C．两项资产之间的相关性越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大D．两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大11．资产收益率的类型包括()。A．实际收益率 B．期望报酬率C．固定收益率 D．名义收益率12．如果P、Q两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A．不能降低任何风险 B．可以分散部分风险C．可以最大限度地抵消风险 D．风险等于两只股票风险的加权平均值13．下列项目中，属于酌量性固定成本的是()。A．计件工资 B．广告费C．厂房折旧费 D．职工培训费14．下列项目中，属于技术性变动成本的有()。A．计件工资 B．可以改进燃料成本C．计时工资 D．可调换购买单位的外购材料成本15．由明显的变动和固定两部分成本组成的混合成本包括()。A．半固定成本 B．标准式混合成本C．半变动成本

D．曲线式混合成本三、判断题1．普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。 ()2．分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。 ()3．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。 ()4．在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，则单利终值与复利终值是相同的。 ()5．普通年金现值是复利现值之和。 ()6．名义无风险利率是指无违约风险、无再投资风险的收益率。在实务中，名义无风险利率就是与所分析的现金流期限相同的零息政府债券利率。 ()7．递延年金的第一次现金流并不是发生在第一期，但如果将发生递延年金的第一期设为时点1，则用时间轴表示的递延年金与普通年金完全不同，因此，递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法不同。 ()8．证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ()9．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 ()10．在风险分散化过程中，在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应并不是很明显，但是随着投资项目个数增加到一定程度，风险分散的效应会逐渐增强，当投资组合包括市场上的所有投资项目时，就可以分散掉全部风险了。 ()11．无论所投资资产之间的相关系数是大还是小，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。 ()12．一般情况下，为了方便起见，通常用长期国债的利率代替无风险收益。 ()13．工业工程法仅适用于历史成本数据翔实的情况。 ()14．成本性态分析的最终目的就是把全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。 ()15．生产成本中的直接成本就是变动成本，间接成本就是固定成本。 ()四、计算分析题1．小李想购买一套单身公寓，开发商推荐三种付款方式：第一种，每年年初支付购房款80

000元，连续支付8年；第二种，从第三年开始在每年的年末支付房款132

000元，连续支付5年；第三种，现在支付房款100

000元，以后每年年末支付房款90

000元，连续支付6年。请问在市场资金收益率为14%的条件下，小李应当选择第几种付款方式？2．钱先生现年45岁整，希望在60岁退休后的20年内(从61岁初开始)每年年初能从银行得到6000元。假设银行年利率为12%，钱先生现在必须每年年末(从46岁开始)存入银行多少钱才行？3．甲投资项目的名义年利率(报价利率)为8%，每个季度复利一次，试计算：(1)甲投资项目的实际年利率是多少？(2)乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则乙项目的名义利率应当是多少？4．某个投资项目目前投入资金为200

000元，每年有40

000元投资收益，年限为8年，问该项目的投资报酬率为多少？5．某公司拟进行一项投资，目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案，其原始投资额会比乙方案的高60

000元，但每年可获得的收益比乙方案的多10

000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，请分析n处于不同取值范围时应当选择的较优方案。6．Q公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如表1所示。表1Q公司投资项目收益率的概率分布市场状况概率甲项目乙项目好0.320%30%一般0.510%10%差0.25%5%要求：(1)分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值；(2)分别计算甲、乙两个项目收益率的标准差；(3)比较甲、乙两个投资项目风险的大小；(4)如果无风险收益率为6%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的总收益率。7．若国库券的利率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。要求计算：(1)某公司b

值为1.5，该公司的必要报酬率应为多少?(2)如果某个投资项目的b

值为0.8，项目的期望报酬率为10%，则是否应当投资?(3)如果某只股票的必要报酬率为12.2%，则其b

系数应该是多少?8．某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三只股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三只股票的b

系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：(1)根据A、B、C股票的b

系数，分别评价这三只股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；(3)计算甲种投资组合的b

系数和风险收益率；(4)计算乙种投资组合的b

系数和必要收益率；(5)比较甲乙两种投资组合的b

系数，评价它们的投资风险大小。9．某公司的业务量以直接人工小时为计量单位，其业务量在7万小时到14万小时范围内变化。该公司维修成本的历史资料如表2所示。表2维修成本的历史资料月份直接人工/千小时(X)实际成本/千元(Y)X2XY11209014400108002130911690011830月份直接人工/千小时(X)实际成本/千元(Y)X2XY3115841322596604105871102591355908281007380679736241576777072490050408807864006240995759025712510111891232198791112595156251187512140931960013020合计12601009137762107751要求：用回归分析法对混合成本进行分解。10．某锻造车间的燃料成本是混合成本。燃料用于锻造工序使用的熔炉，具体分为点火(耗用木柴和焦炭)、熔化铁水(耗用焦炭)两道工序。对这两道工序进行观测和技术测定，寻找最优的操作方法。按照最优的操作方法，每次点火要使用木柴0.2吨、焦炭1.8吨，熔化1吨铁水要使用焦炭0.25吨；每个工作日点火一次，每月工作28天，木柴每吨价格为300元，焦炭每吨价格为480元。要求：用工业成本法对混合成本进行分解。【练习题】一、单项选择题1．目前我国企业最主要的外源资金来源是()。A．银行贷款 B．发行债券 C．发行普通股 D．供应链融资2．下列属于企业间接融资方式的是()。A．发行债券 B．发行普通股 C．向银行贷款 D．直接吸收投资3．资产管理融资可以看作是一种()筹资方式。A．直接 B．间接 C．内源 D．外源4．企业委托证券发起人将企业持有的各种流动性较差的金融资产整合成资产组合，出售给特定的交易组织，获得所需资金。特定的交易组织将买下的金融资产作为担保发行证券，收回用于购买资产组合的资金，这一过程叫作()。A．供应链金融 B．资产管理融资C．普惠金融 D．资产证券化5．下列各项中，不属于债权筹资方式的是()。A．留存收益筹资 B．商业信用占用的资金C．向银行借款 D．融资租赁6．非股份制企业筹集权益资本时主要通过()方式完成。A．吸收直接投资 C．发行股票B．向银行借款 D．发行债券7．某企业按年利率6.3%向银行借款300万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为()。A．5.73% B．6% C．6.3% D．7%8．在贷款合同中规定关于“贷款专款专用”的条款属于()。A．例行保护条款 B．一般保护条款C．特殊性保护条款 D．专项保护条款9．我国现行《公司法》规定可转换债券的发行主体是()。A．股份有限公司 B．上市公司C．国有企业 D．发行公司债券的企业10．不存在筹资费用的筹资方式是()。A．银行借款 B．融资租赁C．发行债券 D．留存收益筹资11．可转换债券利率一般低于普通公司债券利率是因为其具有()。A．债权性 B．股权性 C．可转换性 D．升值潜力12．我国2021年12月30日发布的《可转换公司债券管理暂行办法》规定，可转换债券自发行结束之日起()后方可转换为公司股票。A．1年 B．6个月 C．9个月 D．2年二、多项选择题1．下列属于企业筹资动机的有()。A．生产经营 B．扩大生产 C．优化资本结构 D．设立企业2．企业担保贷款按照担保标的的不同，可分为()等形式。A．保证贷款 B．信用贷款 C．抵押贷款 D．质押贷款3．银行贷款的特点包括()。A．限制性条款多，融资速度较慢 B．资金成本低C．借款灵活性大 D．资金来源稳定4．在发行的债券中必须载明的基本内容有()。A．债券票面价值 B．债券利率 C．债券价格 D．债券期限5．租金计算是融资租赁业务的核心，融资租赁的租金由()构成。A．租赁设备的购置成本 B．租赁设备的预计残值C．租赁公司为购置设备所垫付的资金在租赁期内应付利息D．租赁公司承办租赁业务所花费用、预期利润等6．吸收直接投资的出资方式有()。A．以货币资产出资 B．以特定债权出资C．以工业产权出资 D．以土地使用权出资7．普通股股东所拥有的权利包括()。A．公司经营参与权 B．优先认股权C．转让股份权 D．优先分配剩余财产权8．永续债的特点有()。A．预期收益低于普通债券 B．违约风险比普通债券要小C．发行主体主要是国有企业D．被视为债券中的股票9．股票退市有强制退市和主动退市之分。强制退市按照成因分为()。A．交易类强制退市 B．财务类强制退市C．规范类强制退市 D．重大违法类强制退市10．下列属于衍生工具筹资的有()。A．商业信用 B．永续债券 C．可转换债券 D．认股权证三、判断题1．筹资活动会影响企业资本结构中自有资本和债务资本的比例，进而对财务风险产生影响。 ()2．当债券的票面利率低于于市场利率时，债券应以高于面值的价格发行。 ()3．发行股票，既可筹集企业生产经营所需资金，又不会分散企业的控制权。 ()4．为了保证原股东对企业的控制权不被稀释，企业倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。 ()5．企业内源资金在企业内部自动生成，没有资本成本。 ()6．永续债券是一种永久的没有确定到期日的债券。 ()7．

()8．适合使用融资租赁方式进行融资的是生产、加工型企业中急需设备的资金困难的中小企业。 ()9．我国只有上市公司可以发行优先股，但是目前没有一家上市公司发行优先股。

()10．留存收益实质上是将企业当年利润转化为企业追加投资，因此可以视为一种股权筹资。 ()四、计算题1．某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，债券发行时的市场利率为12%。要求：(1)若该债券为每年付息一次、到期还本的债券，请计算债券的价值；(2)若该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，请计算债券的价值。2．某周转信贷协议额度为3000万元，承诺费率为1.8%，借款企业年度内使用了2800万元。试计算该企业向银行支付的承诺费是多少。3．A企业采用融资租赁方式于2011年1月1日从B租赁公司租入一台设备，价款为50

000元，租期为6年，租赁期满时预计残值为5000元，双方商定的折现率为16%。要求：回答以下互不相关问题。(1)若采用等额后付租金的方式，期满设备由B租赁公司收回，则A企业每期应支付多少租金？(2)若采用等额先付租金的方式，期满设备由B公司收回，则A企业每期应支付多少租金？(3)编制上述方案下的租金摊销计划表。【练习题】一、单项选择题1．与经营杠杆系数同方向变化的是()。A．产品价格 B．单位变动成本C．销售量 D．企业的利息费用2．筹集股权资本是企业筹集()的一种重要方式。A．长期资本 B．短期资本 C．债权资本 D．以上都不是3．甲公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费率为0.5%，年利率为8%，期限为2年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本为()。A．8% B．6% C．6.03% D．8.04%4．利用每股收益无差别点分析法进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用()筹资更有利。A．留存收益 B．股权 C．债务 D．内部5．某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12%，偿还期限为5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费率为3%，所得税税率为25%，则债券资本成本为()。A．0.0804 B．0.079 C．0.0884 D．0.12376．某公司销售收入为500万元，变动成本率为65%，固定成本为80万元，其中利息15万元，则经营杠杆系数为()。A．1.33 B．1.84 C．1.59 D．1.257．普通股、优先股、债券和银行借款的资本成本按照从高到低的排列顺序通常为()。A．普通股、优先股、债券、银行借款B．优先股、普通股、债券、银行借款C．债券、优先股、普通股、银行借款D．银行借款、普通股、优先股、债券8．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于()。A．经营杠杆效应 B．财务杠杆效应C．联合杠杆效应 D．风险杠杆效应9．每股收益无差别点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的()。A．成本总额 B．直接费用 C．资金结构 D．息税前利润10．下列资本结构调整的方法中，属于减量调整的是()。A．债转股 B．发行新债 C．提前归还借款 D．增发新股偿还债务11．B公司拟发行优先股40万股，发行总价为200万元，预计年股利率为5%，发行费用为10万元。B公司该优先股的资本成本为()。A．4.31% B．5.26% C．5.63% D．6.23%12．不存在筹资费用的筹资方式是()。A．银行借款 B．融资租赁 C．发行债券 D．利用留存收益13．一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是()。A．优先股 B．普通股 C．债券 D．长期借款14．在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资报酬率的要求，决策者应进行()。A．追加筹资决策 B．筹资方式比较决策C．资本结构决策 D．投资可行性决策15．债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为()。A．债券的发行量小 B．债券的利息固定C．债券风险较小，其利息具有抵税效应 D．债券的筹资费用低16．A股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其资本成本为()。A．4% B．5% C．9.2% D．9%17．如果企业的股东或管理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是()。A．发行债券 B．融资租赁 C．发行股票 D．向银行借款18．如果预计企业的资本报酬率高于借款的利率，则应()。A．提高负债比例 B．降低负债比例C．提高股利支付率 D．降低股利支付率19．财务杠杆产生的原因是企业存在()。A．固定营业成本 B．销售费用C．财务费用 D．管理费用20．甲公司全部长期资本为5000万元，债务资本率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元，则其财务杠杆系数为()。A．1.09 B．1.21 C．1.32 D．1.4521．下列各项中，属于权益资本筹资方式的是()。A．利用留存收益 B．利用商业信用C．向银行借款 D．融资租赁22．某企业按年利率6%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为()。A．5.45% B．6.67% C．6% D．9.5%23．不存在财务杠杆作用的筹资方式是()。A．银行借款 B．发行债券 C．发行优先股 D．发行普通股24．A公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为2，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加()。A．0.2倍 B．1.8倍 C．2倍 D．3.6倍25．对经营杠杆系数的计算不产生影响的因素是()。A．销售量 B．变动成本 C．固定成本 D．银行利率26．乙公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票b系数为1.2，则该公司股票的资本成本为()。A．8% B．6% C．8.4% D．7.4%二、多项选择题1．决定资本成本高低的因素有()。A．资金供求关系变化 B．预期通货膨胀率高低C．证券市场价格波动程度 D．企业风险的大小2．下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有()。A．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起的息税前利润变动的幅度B．在固定成本不变的情况下，营业收入越高，经营杠杆系数越大，经营风险就越小C．在固定成本不变的情况下，营业收入越高，经营杠杆系数越小，经营风险就越小D．当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大E．企业一般可以通过增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施来降低经营风险3．下列关于财务杠杆的论述中，正确的有()。A．在资本总额及负债率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股收益增长越快B．财务杠杆效应指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C．与财务风险无关D．财务杠杆系数越大，财务风险越大E．财务风险是指全部资本中债务资本率的变化带来的风险4．下列各项中，反映联合杠杆作用的有()。A．说明普通股每股收益的变动幅度 B．预测普通股每股收益C．衡量企业的总体风险 D．说明企业财务状况E．反映企业的获利能力5．如果不考虑优先股，筹资决策中联合杠杆系数的性质包括()。A．联合杠杆系数越大，企业的经营风险越大B．联合杠杆系数越大，企业的财务风险越大C．联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用D．联合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润的比例E．联合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响6．资本结构分析所指的资本包括()。A．长期债务 B．优先股 C．普通股D．短期借款 E．应付账款7．资本结构决策的每股收益无差别点分析法体现的目标包括()。A．股东权益最大化 B．股票价值最大化C．公司价值最大化 D．利润最大化E．资金最大化8．下列关于联合杠杆的描述中，正确的有()。A．用来估计销售量变动对息税前利润的影响B．用来估计营业收入变动对每股收益造成的影响C．揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D．揭示企业面临的风险对企业投资的影响E．为达到某个既定的联合杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合9．银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款()。A．利息税前支付 B．筹资费用较小C．属借入资金 D．借款数额较小10．影响财务杠杆系数的因素有()。A．息税前利润 B．财务费用 C．优先股股利 D．所得税税率11．在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股三、判断题1．一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 ()2．企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，则可以认为企业经营有利。 ()3．某种资本的用资费用高，其成本率就高；反之，用资费用低，其成本率就低。()4．根据《企业所得税法》的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除。 ()5．根据《企业所得税法》的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。 ()6．当资本结构不变时，个别资本成本越低，则综合资本成本越高；反之，个别资本成本越高，则综合资本成本越低。 ()7．在一定的营业规模内，企业的变动成本随营业总额的增加而增加，企业的固定成本也因营业总额的增加而增加，而不是保持固定不变。 ()8．在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。 ()9．资本成本比较法一般适用于资本规模较大、资本结构较为复杂的非股份制企业。()10．公司价值比较法在充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的基础上，以公司价值最大化为标准进行资本结构优化。该方法通常用于资本规模较大的上市公司。 ()11．每股收益无差别点分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化，而不是公司价值最大化。 ()12．相对股权筹资，发行公司债的资本成本较高。 ()13．在其他因素不变的情况下，固定成本越低，经营杠杆系数越小，经营风险越大。

()14．由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股盈余会下降得更快。()15．一般而言，从投资者的角度看，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。 ()16．当债券的票面利率低于市场利率时，债券可溢价发行。 ()17．为了保证少数股东对企业的绝对控制权，企业倾向于采用优先股或债务方式筹集资金，而尽量避免采用普通股筹资。 ()18．企业负债比例越高，财务风险越大，因此，企业应避免采用债务筹资方式。 ()19．由于留存收益是企业利润所形成的，非外部筹资所得，所以留存收益没有成本。()20．当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时，采用权益筹资会提高普通股每股利润，但会稀释大股东对企业的控制权。 ()21．甲公司准备发行一批优先股，每股发行价格为6元，发行费用为0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。 ()22．由于优先股股利和债券利息都要定期支付，因此，均应作为财务费用，在缴纳所得税前列支。 ()四、计算题(1)计算两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；(2)计算两个追加筹资方案下2023年普通股每股收益，并据此做出选择。2．大庆公司已经筹集资金1200万元，其中：(1)取得银行长期借款1000万元，年利率为12%，发行费用为3%，所得税税率为25%；(2)发行优先股股票100万元，筹资费用率为3%，每年支付股利12%；(3)发行普通股100万股，每股发行价为l元，筹资费用率为5%，第1年年末每股发放股利0.12元，预计以后每年增加4%。要求：(1)计算该公司的每种资本的个别资本成本。(2)计算该公司的综合资本成本。3．富达股份有限公司目前拥有长期资本12

000万元，其中长期债务3000万元，年利率为10%，普通股9000万元，每股面值1元，预计2023年销售收入为60

000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为9%。假设公司现有一个较好的投资项目，需要追加项目投资2000万元，有两种筹资方式可供选择：(1)增发普通股2000万股，每股面值1元；(2)增加长期借款2000万元，年利率为8%。甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本率为12%。要求：(1)计算2023年的预计息税前利润；(2)计算每股收益无差别点；(3)计算两个筹资方案2023年普通股每股收益；根据计算结果做出最优筹资方案决策。【练习题】一、单项选择题1．企业投资20万元购入一台设备，预计投产后每年获得利润4万元，固定资产年折旧额为2万元，则投资回收期为()年。A．6.7 B．3.33 C．10 D．52．对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是()A．投资项目的原始投资 B．投资项目的项目计算期C．投资项目的现金流量 D．投资项目的设定折现率3．某投资项目原始投资额为15000元，建设期为0年，运营期为4年，每年可获得现金净流量5000元，则该项目的内含报酬率为()A．12.21% B．12.59% C．13.52% D．13.04%4．某投资方案，当贴现率为15%时，净现值为430万元，当贴现率为17%时，净现值为790万元，则该方案的内含报酬率为()A．15.7% B．15.22% C．17.34% D．16.56%5．当净现值为零时，则可说明()A．该方案无收益 B．该方案只能获得平均利润C．该方案亏损，应拒绝接受 D．该方案只能收回投资6．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是()A．内含报酬率 B．投资回收期C．净现值 D．投资收益率7．当投资方案的净现值大于零时，其内含报酬率()A．可能小于零 B．可能等于设定折现率C．一定大于设定折现率 D．一定等于零8．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将变小的是()A．净现值 B．投资回收期C．内含报酬率 D．投资收益率9．某投资方案的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年金净流量约为()万元。A．2000 B．2638 C．37910 D．5000010．某企业拟投资一个完整的工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。A．500 B．1000 C．1500 D．200011．下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是()。A．对于寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策B．C．固定资产更新决策所采用的决策方法主要是内含报酬率法D．固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法12．在计算投资项目的未来现金流量时，设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为25%，则设备报废引起的预计现金流入量为()元。A．7380 B．8040 C．12500 D．1662013．某企业拟进行一项投资项目决策，要求的最低报酬率为12%，目前有四个方案。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是()。A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方案14．某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=200万元，NCF1=50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括投资期的静态投资回收期为()年。A．2.0 B．2.5 C．3.2 D．4.015．A企业的某投资项目的数据资料如下：该投资项目年税后营业收入为575万元，税后付现成本为450万元，税后营业利润为80万元，适用的所得税税率为25%，则该项目年营业现金净流量为()万元。A．140 B．185 C．48.75 D．125二、多项选择题1．下列各项中，属于非付现成本的有()。A．长期资产摊销费用 B．固定资产年折旧费用C．改良工程折旧摊销费用 D．资产减值准备2．下列关于投资项目财务评价指标的表述中，不正确的有()。A．内含报酬率法适用于对原始投资额现值不同的独立方案进行比较和评价B．年金净流量法不适用于期限不同的互斥投资方案的决策C．净现值能够对寿命期不同的互斥投资方案进行决策D．净现值指标不适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的决策3．净现值法的优点有()。A．能灵活地考虑投资风险 B．适用性强C． D．所采用的贴现率容易确定4．某企业投资100万元购买一台无须安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该企业适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908。下列表述正确的有()。A．静态投资回收期为2.86年 B．(P/A，IRR，5)为3.2C．动态投资回收期为4.05年 D．静态投资回收期为3.2年5．内含报酬率是指()A．投资报酬与总投资的比例 B．项目投资实际渴望达到的报酬率C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率6．投资项目决策所采用的内含报酬率法的优点有()。A．能够反映投资项目可能达到的报酬率 B．计算简单C．易于理解D．能够反映各独立投资方案的获利水平7．下列项目中，属于终结现金流量的是()A．固定资产残值收入 B．固定资产清理费用C．利息收入 D．流动资产回收额8．固定资产更新决策可以使用的方法有()。A．净现值法 B．现值指数法 C．内含报酬率法 D．年金净流量法9．某企业两个投资方案的资料如下：甲方案的寿命期为8年，净现值为650万元，内含报酬率为14%；乙方案的寿命期为8年，净现值为450万元，内含报酬率为18%。据此可判断()。A．若甲乙两方案是互斥方案，则乙方案较好B．若甲乙两方案是独立方案，则乙方案较好C．若甲乙两方案是互斥方案，则甲方案较好D．若甲乙两方案是独立方案，则甲方案较好10．下列投资评价指标中，属于动态指标的是()A．投资收益率 B．净现值 C、现值指数 D、内含报酬率三、判断题1．项目投资决策中的现金是指库存现金、银行存款等货币性资产。 ()2．现值指数大于1，说明投资方案的实际报酬率低于资金成本率。 ()3．某企业2020年打算新建厂房，之前已经支付了10000元的咨询费，这10000元是企业进行新建厂房决策时的相关成本。 ()4．净现值法不但适用于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。 ()5．投资项目的净现值大于零时，其现值指数必定大于1。 ()6．根据财务可行性假设，在计算现金流量时，可以把营业收入和成本看成是在年末发生。 ()7．在不考虑货币时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。 ()8．在各方案原始投资额现值相同时，现值指数法实质上就是净现值法。 ()9．某投资方案的净现值为零，则该方案的贴现率可称为该方案的内含报酬率。 ()10．固定资产投资决策使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金。()11．如果A、B是两个原始投资额相等但是期限不同的互斥方案，则可以采用年金净流量法对这两个方案进行决策。 ()12．在互斥投资决策方案中，如果各方案的原始投资额现值不相等，那么可以通过内含报酬率做出决策。 ()四、计算题1．某企业准备购入一台设备以扩充生产能力。现有A、B两个方案。A方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。B方案需投资30000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为5000元，以后逐年增加修理费用200元，另需垫付营运资金3000元。假设所得税税率为40%，资金成本率为12%。要求：计算两个方案的现金流量、净现值、现值指数、内含报酬率、投资回收期，并试判断应采用哪个方案。2．某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿命期为6年，该项目的现金流量表(部分)如表1所示。表1现金流量表(部分)(单位：万元)项目投资期营业期0123456净现金流量100010001001000(B)10001000累计净现金流量10002000(A)90090019002900折现净现金流量1000943.489839.61425.8747.3705累计折现净现金流量10001943.41854.41014.84111158.31863.3终结期的现金净流量现值为100万元。要求：(1)计算上表中用英文字母表示的数值；(2)计算或确定下列指标：①包括投资期和不包括投资期的静态投资回收期和动态投资回收期；②净现值；③现值指数。3．某企业拟建设一条生产线。预计建设期为1年，所需原始投资为200万元，于建设起点一次投入。该生产线预计使用寿命为5年，按直线法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。该生产线投产后每年增加净利润60万元。行业基准折现率为10%。要求：(1)计算项目计算期内各年净现金流量；(2)计算项目净现值并评价其财务可行性。4．甲企业拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项于第二年年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫付营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。要求计算：(1)新设备每年折旧额；(2)新设备投入使用后第1～4年现金净流量(NCF1～4)；(3)新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)；(4)原始投资额；(5)新设备购置项目的净现值(NPV)。5．某企业为了节约成本支出、提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新，该企业适用的所得税税率为25%，要求的必要报酬率为12%，其他资料如表2所示。表2折旧设备数据资料(单位：万元)项目使用旧设备购置新设备原值45004800预计使用年限/年106已用年限/年40尚可使用年限/年66税法残值500600最终报废残值400600目前变现价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年营业收入28002800要求：(1)计算与购置新设备相关的下列指标：①税后年营业收入；②税后年付现成本；③每年折旧抵税；④残值变价收入；⑤残值净收益纳税；⑥第1～5年现金净流量(NCF1～5)和第6年现金净流量(NCF6)；⑦净现值(NPV)。(2)计算与使用旧设备相关的下列指标：①目前账面价值；②目前资产报废损益；③资产报废损益对所得税的影响；④残值报废损失减税。(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结果做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。6．甲是制造业股份有限公司，准备投资新生产线。资料一：生产线需要于建设起点一次性投入资金2500000元，建设期为0年。生产线预计使用5年，用直线法计提折旧，预计净残值为0。资料二：运营初期需要垫付营运资金1000000元，运营期满全额收回。新产品预计年产销量100000件，单价为50元/件，单位变动成本均为付现成本，为20元/件，每年付现固定成本为700000元，非付现固定成本仅包括折旧费，不考虑利息，企业所得税税率为25%。资料三：生产线折现率为10%，有关货币时间价值系数：(P/F,10%，5)=0.6209，(P/A,10%,5)=3.7908。要求：(1)根据资料一、二，计算生产线投产后每年生产的息税前利润和净利润。(2)根据资料二，计算：①投资时点的现金净流量；②第1～4年的现金净流量；③第5年的现金净流量。(3)根据资料一、二、三，计算生产线项目的净现值，并判断是否具有财务可行性。【练习题】一、单项选择题1．与股票投资相比，债券投资的优点是()。A．本金安全性高 B．投资收益率高 C．购买力风险低 D．收入稳定性差2．甲公司对外流通的优先股每季度支付股利1.2元/股，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值是每股()元。A．20 B．40 C．10 D．603．预计某公司明年每股将发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均收益率为10%，则利用固定增长股票估价模型所测定的该公司股票价值为()。A．12元 B．18元 C．20元 D．25元4．下列各项中，不属于证券资产特点的是()。A．价值虚拟性 B．流动性强 C．可分割性 D．低风险性5．下列有关证券投资目的的说法中，不正确的是()。A．提高资产流动性，增加偿债能力 B．充分利用资金，增加企业收益C．稳定客户关系，保障生产经营 D．分散资金投向，降低投资风险6．已知某股票预期的股利为每股2元，未来股利按照5%的比率固定增长，若要求达到15%的收益率，则该股票的价格为()元。A．15 B．20 C．25 D．407．假设目前时点是2023年7月1日，A公司准备购买甲公司在2022年1月1日发行的5年期债券，该债券面值为1000元，票面利率为10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。假设市场利率为8%，则A公司购买时，该债券的价值为()元。A．1020 B．1027.76 C．1028.12 D．1047.115．某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，投资者要求的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为()元。A．41.25 B．66.00 C．67.98 D．110.006．由于市场利率上升而使证券资产价格普遍下跌的可能性，体现了证券资产投资的风险是()。A．利率风险 B．购买力风险 C．破产风险 D．变现风险7．某投资者购买B公司股票，准备长期持有，要求的最低报酬率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是()元/股。A．20.0 B．11.5 C．10.5 D．10.08．已知甲股票刚刚收到的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资者要求的必要报酬率为12%，则该股票当前价值的表达式，正确的是()。A．2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)B．2.1/(12%5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)C．2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)D．2.1/(12%5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)9．已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为()。A．1.8 B．1 C．0.8 D．210．下列关于债券投资的说法中，不正确的是()。A．债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积B．如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率高于市场利率C．债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值D．利息收益属于债券投资收益的一个来源11．甲股票目前的股价为10元，预计股利可以保持5%的固定增长率，上年的股利为1.2元/股，投资者打算长期持有，则股票投资的收益率为()。A．12% B．12.6% C．17% D．17.6%12．下列公式中，不正确的是()。A．基金单位净值=(基金资产总值-基金负债总额)/基金单位总份额

B．基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份额

C．基金赎回价=基金单位净值+基金赎回费

D．基金认购价=基金单位净值+首次认购费

二、多项选择题1．下列有关证券投资的说法中，不正确的有()。A．证券投资的目的之一是提高资产的流动性，增强偿债能力B．证券资产的特点之一是价值虚拟性C．为了避免再投资风险，投资者可能会投资于短期证券资产D．证券投资的非系统性风险包括购买力风险2．证券投资的目的有()。A．稳定客户关系，保障生产经营B．利用闲置资金，增加企业收益C．分散资金投向，降低投资风险D．提高资产的流动性，增强偿债能力3．影响债券价值的因素主要有()。A．票面利率 B．债券面值C．期限 D．债券投资的收益率4．下列各项关于债券投资的说法中，正确的是()。A．只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资B．票面利率的上升会导致债券价值的上升C．债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值之和D．市场利率的下降会导致债券价值的下降5．下列各项中，属于非系统性风险的是()。A．利率风险 B．变现风险 C．再投资风险 D．违约风险6．证券资产投资的现金流量比较单一，往往由()所构成。A．未来收益 B．原始投资 C．本金回收 D．资本利得7．影响债券价值的因素主要有()。A．债券票面利率 B．债券期限C．债券价格 D．债券投资的内部收益率8．某公司准备发行2年期与5年期债券各一批，两批债券具有相同的发行日、票面利率和必要报酬率，且票面利率均高于必要报酬率。以下说法中，正确的有()。A．两批债券均溢价发行B．5年期债券的发行价格高于2年期债券的C．若债券发行1年后，必要报酬率上升，则5年期债券的价格波动幅度小于2年期债券的D．若债券发行1年后，必要报酬率不变，则两批债券的价值均上升9．影响认股权证理论价值的主要因素有()。A．认股权证的实际价值

B．执行价格

C．普通股市价

D．剩余有效期间

10．以下关于认股权证的影响因素的说法，正确的有()。A．一般认股权证可认购的股数越少，认股权证的理论价值越小

B．普通股的价格越高，认股权证的理论价值越大

C．执行价格越高，认股权证的理论价值越大D．剩余有效期越短，认股权证的理论价值越小

11．与债券投资相比，股票投资不同于债券投资的特点有()。A．股票投资的收益比债券投资的高 B．股票投资的风险比债券投资的大C．股票投资可参与企业经营决策 D．股票投资可较好地避免购买力风险三、判断题1．证券资产不能脱离实体资产而单独存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。 ()2．股票投资内部收益率的构成部分包括预期