财务管理名词解释

财务战略:企业通过采纳最为恰当的方式筹集资金并有效管理这些所筹集的资金的使

用，包括企业所创盈利在投资或安排的决策。

战略财务管理：立足于企业外部环境发生巨大变革的背景条件，充分吸取战略管理的

基本思想，从更高的角度来看待企业的财务管理活动。

财务管理目标利润最大化股东财宝最大化基于相关者利益的企业价值最大化

企业自由现金流量即经营实体自由现金流量，指扣除税收,必要的资本支出和营运资

本增加后能够支付企业全部的债权人和股东的现金流量。基本公式：企业自由现金流量二

息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加;债权人自由现金流量+股东自由

现金流量。

股东自由现金流量是指企业在满意债务清偿、资本支出和营运资本等全部需要后，剩

下的可作为股利发放的现金流量。基本公式：股东自由现金流量二企业自由现金流量-债

权人自由现金流量二息税前利润加折旧-所得税・资本性支出・营运资本净增加+（发行

的新债・清偿的旧债）。

财务治理，就是基于财务资本结构等制度支配，对企业财权进行合理配置，在强调以

股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司

财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的支配，设计和法律规范。

公司财务治理财务决策机制财务监督机制财务激励机制

CFO的职责：1合理配置财务资源，提高资源配置效率（基本职责）2寻求价值制造

领域与机会，查找企业价值驱动因素，查找价值增长的最佳途径3把握如何使用衍生工具

进行风险管理4客户关系管理5做好财务报告和盈利猜测。

完全姿本市场假说1.没有交易费用2.没有所得税3.全部资产均可被无限细分，并

可无任何障碍地进行交易4.市场上拥有大量的交易者,因而任何一个交易者的行为都不

会对证券价格产生影响5.个人与企业具有同等的力量与机会进入市场6.可以免费获得

信息，囚而每个人均可获得同样的信息即市场在信息方面是有效的（信息对称假设）；7.全

部人对将来拥有同样的预期，同时，全部交易者都是理性的交易者，即他们都追求期望效

用最大化（共同预期假设）；

有效资本市场是证券价格能够全面、准时反映有关全部信息的证券市场。市场有效性

的实质是看证券价格吸取信息的速度。

有效资本市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全有效的，只有在有效的市场

上,财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。

有效资本市场的充分条件：证券交易过程中无交易成本、市场参加者获得信息不需要

支付成本、全部参加者都认同影响每种证券的时价和将来价格分布的最新信息使用

在有效的奥本市场假设下，证券的价格是随机的、有效地证券市场必定是充分竞争的

市场、证券市场的价格竞争导致证券价格趋于其真正的价值。

弱式有效市场：证券的价格包含了该证券以往价格变化的全部信息，换言之，证券价

格是由其历史价格所打算的，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等。

半强式有效市场：证券的价格中除包含有以往的价格信息外，还包含了全部其他公开

信息，即证券的价格是由公开可用信息（市场消息）两者所打算的。假如投资者能快速获

得这些信息，股价应快速作出反应。

强式有效市场：证券的价格除了包括历史价格信息和全部公开可用信息（市场信息）

外,还包含了一些内幕消息，即证券价格受历史价格、公开市场信息和内幕消息三者所打

算

风险是指资产将来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度

系统风险由于政治、经济及社会环境等企业外部某些因素的不确定性而产生的风险。

非系统风险由于经营失误、消费者偏好转变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败

等因素影响了个别公司所产生的个别公司的风险。经营风险经营行为（生产经营和投资活

动）给公司收益带来的不确定性。财务风险举债经营给公司收益带来的不确定性

理性投资者他们在给定期望风险（收益）水平下对期望收益（风险）进行最大（小）化。

投资组合理论进行投资选择时，应遵循的原则一，采用投资组合理论找出全部的有效

证券和有效投资组合，二采用投资组合理论求出最小风险投资组合。

相关系数是用来描述投资组合中各种资产收益率变化的数量关系

方差和标准差都是从肯定量的角度衡量风险的大小，方差和标准差越大，风险也越大。

协方差（COV（rl,r2））是两个变量（资产收益率）离差之积的预期值。＞0时，表

明两种证券预期收益率变动方向相同，＜0时，表明两种证券预期收益率变动方向相反，

=0时，表明两种证券预期收益率变动不相关。

B系数的实质衡量某一种资产或资产组合的市场风险反映了某一资产收益率相对于市

场投资组合收益率变动的程度。

奥本市场线表示的是有效投资组合预期收益率与总风险之间的关系，非有效投资组合

将落在CML之下；证券市场线表示的是某一种资产或资产组合的预期收益率与其系统风

险之间的关系，在市场均衡的状况下，全部证券都将落在证券市场线上；

资本资产定价模型共有风险因素是市场证券组合的随机收益啊）=。+%忸（%）-“套

利定价理论事先不确定共有的风险因素只有一个共同因素夙。）=。若共同因

素为市场组合与其收益率“4一0/套利定价理论的基本思想在竞争的金融市

场上套利将保证无风险资产供应相同的预期收益率。

期权是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约，它赐予期权持有人（期权购买者）

具有在规定期限内的任何时间或期满日按双方商定的价格买入或卖出肯定数量标的资产的

权利。

按期权所赐予的权利不同买权（看涨期权”期权购买者可以按行权价格在到期前或到

期日买进肯定数量标的资产的权利，卖权（看跌期权）：期权购买者可以在到期前或到期日

按行权价格卖出肯定数量标的资产的权利。根据期权权利行使时间不同欧式期权只有在到

期日才能履约；美式期权：在期权的有效期内任何营业日均可行使权利。根据期权交易的

对象划分现货期权利率期权、货币期权、股票指数期权、股票期权；期货期权利率期货期

权、货币期货期权、股票指数期货期权

行权价格期权合约所规定的，期权买方在行使期权时所实际执行的价格。期权价值期

权出售人出售期权并担当履约义务而收取的权利金收入

企业价值评估分析和衡量企业的公正市场价值并供应有关信息，以关心投资人和管理

当局改善决策。企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业实体价值”企业全

部资产的总体价值。股权价值是股权的公