【基于改进杜邦分析体系的美的集团财务分析案例12000字（论文）】

基于改进杜邦分析体系的美的集团财务分析案例我国家电行业不断飞速的稳定发展，家电领域已在世界范围内处于领先地文章对改进杜邦分析系统对美的集团近5年的可连续增长、股利支出能力、金流控制不足等问题，最后则针对问题指出美的集团需要从增强产品市场竞争 1 31.1研究背景与意义 31.1.1研究背景 31.1.2研究意义 31.2国内外研究现状 31.2.1国内研究现状 31.3.2国外研究现状 41.4研究内容及方法 41.4.1研究内容 421.4.2研究方法 52相关概念及理论基础 62.1传统杜邦分析体系 62.2改进杜邦分析体系 73基于改进杜邦分析体系美的集团财务分析 3.1美的集团简介 3.2基于改进杜邦分析体系美的集团财务分析 3.2.1偿债能力分析 3.2.2盈利能力分析 3.2.4股利支付能力 3.2.6可持续发展能力 3.2.7美的集团财务状况评价 4改进杜邦分析体系美的集团财务中存在的问题 4.1盈利能力不足，可持续发展有待强化 4.2负债规模较高，偿债压力大 4.3存货周转期相对较长，营运能力不足 4.4现金流控制不足 5改进杜邦分析体系美的集团财务改善措施 205.1提升盈利能力，奠定企业可持续发展基础 5.1.1努力提高销售收入 5.1.2加快布局智能家居行业 205.1.3推广产品占领海外市场 5.2拓宽企业筹资渠道，降低企业偿债压力 5.3加强存货管理，提升营运能力 5.4加强对现金流通环节的管理 2 错误!未定义书签。参考文献 231.1研究背景与意义随着21世纪到来，国民经济持续发展，人民生活条件的提高，日常生活中就要持续推出新的商品以适应市场需求。从而导致了本行业竞争压力也越来越能解决企业发展的问题。该方法是在20世纪20年代被美国杜邦公司开发了出来现。因此学术界针对目前美的集团自身特色以家电行业的领军企业美的电器为1.2国内外研究现状改进杜邦分析体系是过去学者们对以往杜邦分析的优缺点加以改良来阐述型更加准确错误!不能识别的开关参数。4郭欣欣(2018)把发展能力作为核心错误!不能识别的开关参数。。依次展开数据对其目张婧瑶(2019)加入了化工行业的指标错误!不能识别的开关参数。,其目的在于将杜邦国外研究学者研究的进度节奏更快一些，对杜邦体系的阐述也在不停的改Allen(2016)对比改进后和改进前的杜邦系统，据研究发现改进后的杜邦James.C.VanHorne(2019)提出净51.4研究内容及方法然后介绍美的集团发展背景，对美的集团近5年年报计算阐述分析相关指(2)案例分析法：将美的集团的年度财务报告进行数据的筛选和分析，最终将重要分析指标进行归纳总结，提出美的集团近5年发展的优缺点，阐发说明(3)文献综述法：参考其它数据案例信息，对同类型的案例研究成果学习2相关概念及理论基础报本领，更直观观察出公司运营活动。传统杜邦分析系统图如2-1所示：营业成本资产/权益1/(1-资产负债率)传统杜邦分析体系突出其本身特色，加强了财务整体性，条理性，关联性。7(1)对经营活动和金融活动进行区分(2)利用管理用报表计算净经营资产净利率(3)增加对现金流量的分析(4)增加对企业可持续增长能力的分析在改进的杜邦分析体系中是以可持续增长率为核心的，其基本的模型如图2-2所可持续增长率税后经营税后经营×股股东权益净负债净负债率净负债净负债十净经营资净经营资产净流量净流量净经营资产税后经93基于改进杜邦分析体系美的集团财务分析电产等，家电可供顾客多样选择。美的集团1968年创立所属部门有三家上市公事达”均为中国知名商标。2015年到2019年美的集团经营状况如表3-1所示：表3-1美的集团2015-209年经营业绩(单位/万元)指标/年份营业成本销售费用财务费用管理费用净利润总资产总负债基于表3-1中的数据可得，首先从美的集团的主营业务收入来看从2015年到2019年整体是呈现持续上升的态势，且涨幅也是非常明显的，直接从2015年的13,844,123万元上升至2019年的27,821,602万元，作为国内知名的大型家电利润从2015年到2019年整体也是在逐步上升的，可见在这五年里美的集团的盈3.2基于改进杜邦分析体系美的集团财务分析基于前文关于改进杜邦分析体系的介绍可知这一财务分析体系是以可持续改进杜邦分析的偿债能力综合反应企业偿还债务水平高低和资金周转营运的本领。2015年到2019年美的集团的杠杆贡献率、经营差异率、净财务杠杆及税后利息率如图3-2所示：0一税后利息率基于图3-2中的数据可得，美的集团的杠杆贡献率从2015年到2018年是呈大对杠杆的使用，企业的净财务杠杆也从2015年的2.23上升至2019年的43.91,该比率尤其是在2017年涨幅巨大，这主要是因为在该年度美的集团需要收购库三大指标对利润影响进一步剖析如下。2015年到2019年美的集团税后经营净利润率、净经营资产净利率和权益净利率如图3-3所示：00基于图3-3中的数据可得，对美的集团盈利能力进行衡量的税后经营净利润率、净经营资产净利率和权益净利率三项指标从2015年到2017年整体都是呈现美的集团的盈利能力是有所降低的，虽然在2017年之后各项指标略有回升，但利润产生了积极的影响。不过从整体上来看，美的集团从2015年到2019年的盈基于改进杜邦分析体系对企业营运能力进行分析主要是基于净经营资产周转率这一比率进行。2015年到2019年美的集团的净经营资产周转率如图3-4所3321基于图3-4中的数据可得，从2015年到2019年美的集团的净经营资产周转降至2019年的1.80,而美的集团净经营资产周转率的持续降低则意味着在2015年到2019年这段期间美的集团的交易周期是在上升的，即企业的销售能力是呈86420基于图3-5中的数据可得，从2015年到2019年美的集团的应收账款周转率14左右，这说明在应收账款的管理方面美的集团还是比较重视的。但是企业的存货周转率从2016年到2019年总体状况出现了下降态势，并且从2016年的8.87降至2019年的6.38,而结合前文对美的集团净经营资产周转率的分析可以看出分红派息方案(每10股)基于表3-6中的数据可得，从2015年到2019年美的集团的股利支付率相对比较稳定，从整体上来看是处于上升的态势，而且美的集团近五年来0.4左右的改进的杜邦分析体系相比传统的杜邦分析重要区别在于增加了企业现金流利润现金比率和现金债务保障率进行剖析。2015年到2019年美的集团销售现金比率、净经营资产现金收益率、经营利润现金比率和现金债务保障率如图3-7所率一一经营利润现金比率基于图3-7中的数据可得，美的集团的销售现金比率、净经营资产现金收益率和经营利润现金比率从2015年到2017年都出现了较大的幅度的降低，在2017年之后虽然几项比率都呈现上升的态势，但是涨幅较小与2017年之前年份相比债务保障率这一比率来看，该比率也呈现先降低在上升的态势，但是在2019年也仅仅上升至19.84,和2015年的36.76相比较起来也相差甚远，而这也意味着能力的综合实力。美的集团近五年的可持续增长率及实际增长率如表3-8所示：表3-8美的集团2015-2019年可持续增长率及实际增长率可持续增长率实际增长率基于表3-8中的数据可得，在2015年到2019年期间美的集团的可持续增长率早2015年的时候为16.01%,是近五年来的最高值，在2019年的时候该比例则降至13.33%,即从整体上看美的集团的可持续增长近五年来是呈现降低的态际增长率可以看出，美的集团的实际增长率近五年来涨跌幅度非常大，在2015年到2017年期间企业的这一比率呈现持续上升的趋势，而且涨幅非常迅猛，但是在2017年之后该比率又迅速降低，这主要是因为在2018年美的对库卡并购之2015年到2019年美的集团的财务状况整体表现差强人意，意味着在这五年时间4.1盈利能力不足，可持续发展有待强化从2015年开始几项比率持续下降，而且降幅较，在2017年之后虽然略有回升但除了2019年美的集团的权益净利率略高于格力电器，其余年份较之格力电器都要低处不少。格力电器近5年平均毛利率稳居家电行业第一，美的集团毛利率小美的，格力，海尔，海信净资产收益率非常稳定。美的，格力，海尔近5年的净近5年盈利能力有些不足。从企业可持续增长率来看，自2015年之后美的集团然在2017年企业依赖于产品的创新力等将主营业务收入提升了50%之后，在2018年也迅速降低。综合上述各项指标可以看出在2015年到2019年这一期间美的集团总体较同行业盈利能力良好，但近5年的自身的盈利能力不佳，企业的发4.2负债规模较高，偿债压力大上升，在2017年之后一直都在40%以上，而通过计算美的集团最大竞争对手格力电器的净财务杠杆可知，除了在2017年以及2018年该比率达到了20%,其余年份都在15%左右，和美的集团相比较起来是非常偏低的。另外企业的税后利息率从2015年到2019年则一直都处于上升的态势，这主要也是因为企业对于银行是在下降的，而且该比率在2017年之后就没有在达到20%。上述各项指标都意4.3存货周转期相对较长，营运能力不足上文基于改进杜邦分析体系中的净经营资产周转次数对美的集团的营运能力进行了分析，得出从2015年到2019年期间美的集团的净经营资产周转次数整的。而企业的存货周转率从2015年到2016年是有所上升的，但是从2016年开法快速“去库存”,则很可能就会导致企业产品无法跟上时代发展步伐，从而被升的趋势。另外美的集团存货周转率的大幅下降会导致企业盈利的空间被压缩，4.4现金流控制不足传统杜邦分析体系的一个重要不足之处就在于没有充分考虑到企业现金流析公司收益质量。而通过对美的集团2015年到2019年现金流量相关指标销售现在上升的趋势，不过前期降幅较大，后期涨幅较小，因此在2017年之后企业的这两项比率依旧偏低，但其实从表3-1中的数据可以看出从2015年之后一直到2019年美的集团的主营业务收入整体是在不断上升的，但是企业现金流的控制5改进杜邦分析体系美的集团财务改善措施5.3加强存货管理，提升营运能力5.4加强对现金流通环节的管理并存的局面，对于任何一家家电企业要充分意识到自身的优