第7章 资产更新租赁与改扩建方案比较.ppt

1、第七章 更新、租赁与改扩建方案比较,一、经济寿命和更新方案比较 二、设备租赁的经济分析 三、改扩建方案的经济比选,学习要求: (1)掌握更新方案比较的特点和原则 (2)掌握设备的资金恢复费用、年度使用费、经济寿命等 概念，年度使用费与经济寿命，经济寿命求解 (3)掌握寿命不等的更新方案的比较方法 (4)熟悉设备租赁方案的优点及缺点 (5)掌握改扩建方案的比较方法,一、经济寿命和更新方案比较,1、设备更新的原因 （1）机器设备发生有形磨损 （2）机器设备发生无形磨损 （3）原有设备生产能力不足 （4）出于财务的考虑 2、设备更新决策应注意的问题 （1）考虑旧设备的市场价值 （2）不考虑旧设备的沉

2、没成本 （3）不应按照放案的直接现金流量进行比较,3、设备的经济寿命 （1）定义 设备以全新状态投入社用开始到因继续使用不经济而提前更新所经历的时间。 （2）计算（设P为设备原值，MV为设备估计残值，Et为第年设备的使用费用，N为设备经济寿命，为基准贴现率） 年度费用=资金年度恢复费用+资金年度使用费用 静态计算公式： ACN=（P-MV）/N+（E）/N 动态计算公式： ACN=P+E（P/F，） -（MVN）（P/F， ，N）（A/P，N） =（P-MVN）（A/P，N）+MVN+ E （P/F，） （A/P，N）,4、设备更新方案比较 （1）寿命不等的更新方案比较(研究期法) （2）以经

3、济寿命为根据的更新分析 先求出各种设备经济寿命，然后计算各设备的年度费用，选择年度费用最小的那个设备方案。有时还会进一步要求明确何时执行更新方案更合理。 （3）在给定的研究期下，同种设备的更新分析 5、税后更新分析 影响设备税后现金流量的因素：日常使用费；设备折旧费；设备市场价值与账面价值的差额。,如果按照动态公式：（P-MV）（A/P，n）-MVi 来计算一定年数内的年资金恢复费用，按照一定年数内各年使用费用的现值之和的等效年值计算年使用费用，则P152中的表7-2可转化为下表： 年数 年末退出使用的 年末退出使用的 该时期 年资金恢复费用 年使用费用 年度费用 1 36000 10000

4、46000 2 27429 10952 38381 3 21860 11773 33633 4 18122 13194 31316 5 15500 14799 30299 6 13516 16510 30026 7 12113 18354 30466 比较得到，经济寿命为6年。,如果按照静态方法计算，P155中的表7-4可以转化为： 年数 年末退出使用的 年末退出使用的 平均年度 年平均恢复费用 平均年使用费用 费用 1 10000 9000 19000 2 5000 9500 14500 3 3333 10000 13333 4 2500 10500 13000 5 2000 11000 13000 6 1666 11500 13166 比较得到，经济寿命为5年。,二、设备租赁的经济分析,1、设备租赁的定义 2、设备租赁对于使用方的好处 3、设备租赁的种类（经营租赁与融资租赁） 4、设备租赁方案的现金流量分析 租赁期年现金流量 =产品销售收入-经营成本-