认输富通劫 平安海外归来

-精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 认输富通劫 平安海外归来 【各位读友，本文仅供参考，望各位 读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点 击下载下载本文，谢谢！】 从开始投资富通集团（Fortis Group）到为投资损失作减值准备，中国平 安（601318.SH）经历了 10 个月的时间。 这 10 个月，平安交出一笔昂贵的学费： 157 亿元。 10 月 6 日，中国平安发布公告称， 这 157 亿元的浮亏将转入公司利润表，并 且将在三季报中对富通集团的股票投资计 提拨备。 平安对自己的投资决策作出了“检讨” ，但市场似乎没有理解平安。消息公布后， 平安股价连续走低，10 月 9 日下探 27.40 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 元的新低。 157 亿元的浮亏“侵蚀” 了平安的利润 收成，如何应对业绩压力，平安在“疗伤” 的同时还有待市场及投资者的再认识。 富通解体 去年 11 月 27 日，平安宣布通过旗 下寿险公司从二级市场直接购买富通集团 约 4.18的股权，由此成为富通单一第一 大股东，后增持至 4.99。中国平安第一 次买进富通相当于每股 19 欧元。当时，富 通集团还是一家网点遍布全球 50 多个国家、 业务囊括银行、保险和资产管理的欧洲最 大金融集团之一。 彼时的平安海外扩张踌躇满志。 “富 通是欧洲领先的金融集团，有着良好的公 司治理、既往业绩及适合公司需求的分红 政策，与平安的保险基金久期较为符合。 根据富通的历史业绩，公司以及财务顾问 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 所进行的财务模型测算，该项投资能为平 安带来稳定和长期的回报，与平安寿险的 长期负债是很好的匹配。同时，该项投资 也可以进一步优化平安资产的全球化合理 配置。另外，除了获得财务投资的价值外， 平安还可以引进、学习其综合金融、资产 管理及交叉销售等方面的领先经验和技术， 增强平安在本土的整体竞争力。 ”平安有关 人士如此分析和憧憬投资富通前景。 但美国次级债危机的多米诺骨牌效 应让富通难逃一劫，平安出海第一单交易 风险逐渐暴露。2007 年，富通收购荷兰银 行（ABN AMRO）部分业务中要支付 240 亿欧元的对价，巨额收购使得富通遭遇流 动性风险，需要为其快速上升的债券信用 违约互换利差提供保证金。富通集团的偿 债能力频遭市场质疑，股价也连连下挫。 5 月份，富通股价维持在 17 欧元左 右，但此后一路下滑，到 7 月初，股价已 经没落至 10 欧元。这时富通进行了增资计 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 划，平安以 8 亿元人民币投资参股以维持 4.99的股权比例。但危机愈演愈烈，9 月， 富通股价深度下挫，最大日跌幅一度超过 20。从平安最初以 19 欧元购入富通，到 10 月 3 日富通股价为 5.41 欧元，已经跌去 约 70。 噩梦初醒 富通股价一路下滑，造成了平安巨 额账面亏损。至 6 月 30 日，平安持有富通 集团股票 1.21 亿股，计入“可供出售金融资 产”，初始投资成本为 238.38 亿元。 这 1.21 亿股账面价值迅速缩水。根 据中国平安最新公告，公司拟在 2008 年三 季报中对富通集团股票投资进行 157 亿元 减值准备，而其投资富通投资管理公司 50股权协议也将终止。 而此时，富通集团已走向解体。9 月 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 底到 10 月初，比利时、荷兰及卢森堡政府 联合出资 112 亿欧元，持有富通集团下属 富通银行在三地的 49股权；10 月 3 日， 荷兰政府以 168 亿欧元收购富通银行荷兰 控股公司。此外，法国巴黎银行在 10 月 6 日公布收购富通在比利时和卢森堡的银行 以及保险业务。 至此，原来“银行保险资产管理” 三位一体的富通集团实际已经解体， “瘦身” 成为一家国际保险公司。富通解体后，平 安当初设想的双方在银行、保险、资产管 理三方面契合的交易基础不复存在。 “今年 4 月份，平安就向有关部门递 交了海外投资与富通成立合资资产管理公 司的计划，但交易计划未被通过，交割迟 迟没有完成，这使平安躲过了一劫。 ”某证 券机构分析人员告诉记者。 平安如此解释终止收购的理由：“由 于目前市场环境及状况，经公司与富通协 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 商，估计交易完成的先决条件无法完全满 足。 ” 东方证券王小罡认为：“平安终止协 议，可以说是众望所归，令广大投资者紧 张的心情得以舒缓。目前海外金融市场风 险较高，CDS（Certificate of Deposit，大额 可转让存单）危机和一系列金融巨头倒地 余波未歇，金融危机可能在更大范围内扩 散。在这样的背景下终止进一步的海外投 资是明智之举。 ” 光大证券分析师肖超虎表示：“海外 收购计划搁浅，虽然失去了快速壮大资产 管理业务和海外业务的机会，但也避免平 安在海外进一步的损失。 ” 投资价值之惑 对投资富通造成的巨大损失，平安 集团董事长马明哲在国庆长假后给全体 员工的一封信中说：“虽然公司花费数月 -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 时间做了深入研究与审慎评估，但此次遭 遇百年不遇的全球金融风暴，却是我们始 料不及的，说明我们对全球金融市场的风 险认识还不够，还需要进一步深化。 ” 但市场显然不给平安面子。从 9 月 25 日到 10 月 9 日，中国平安 A 股股价从 38.98 元跌到 28.82 元，跌幅约 30，8 日， 中国平安的港股股价收盘价为每股 40.05 港 元，全天下跌幅度将近 13。 财报显示，2007 年中国平安全年净 利润为 192.19 亿元。而平安今年上半年净 利润人民币 73.1 亿元，比去年同期下降 12.2。现在平安将在三季报中对富通集团 的股票投资进行 157 亿元计提拨备，其三 季报亏损已无悬念。 广发证券分析报告称：“计提富通集 团投资减值对中国平安的影响是一次性的， 中国平安今年的利润基本上能抵消掉减值 损失，而不影响明年的利润。 ” -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 国泰君安彭玉龙分析认为：“如果投 资损失全额计入利润表，对投资者的心理 可能产生较大冲击，但并不会威胁平安的 整体财务健康，因为绝大部分损失之前已 经计入公司的净资产。据估计，平安在扣 除对寿险公司 200 亿元的增资后，仍有 400 亿可动用净资产。并且，集团净资产中有 240 亿本来是用于收购富通投资管理公司的， 放弃收购后，资金调度余地更大了。 10 月 6 日，平安管理层在电话会议 中表示：“公司的多元化策略着眼于目前的 4000 万客户，保险、银行和资产管理业务 都为向客户提供更好服务。公司下半年加 强成本控制，尽量把业绩做好。 ”此举显示 平安暂缓海外扩张，回归本土，专注保险 业务。 目前，平安集团的偿付能力充足率 达到 348.5。平安创造利润最大的子公司 平安寿险的资本金已可以满足其扩张之需， -精选公文，范文，管理，资讯，资料- -感谢阅读本文，如果需要，请下载，谢谢- - 平安集团整个基本面没有发生明显变化。 公司的海外投资，除了富通集团之外，主 要是在 H 股的股票和基金投资 76 亿元，以 及现金和存款 15.8 亿元。 “这些股票和基金 投资是相当分散的投资组合，与港股整体 走势相似，公司打算继续持有这部分资产。 ”平安有关人士表示。 “此前，在投资者眼里，平安面临着 三大不确定因素：海外投资、税务检查、 限售解禁。 ”东方证券王小罡指出， “海外投