中国股票价格预测与实证分析

题 目 中国股票价格预测与实证分析 学院(部) 财经学院 专 业 金融学 组 员 林锦辉（组长） （201301801049 蒙祥胜 （201301801056） 指导教师 杨毅 2016 年 4 月 24 日目录1.案例摘要 .11.1 研究主题 .11.2 数据类型 .11.3 起止时间 .11.4 主要研究方法 .11.5 小组成员及任务分析 .22.模型的提出 .23.数据来源 .24.建模与分析 .54.1 古典线型回归模型 .54.12 多重共线性检验 .64.13 残差自相关性检验 .64.131 图示法 .64.133B-G 检验法 .74.14 自相关性的修正广义差分法 .74.15 残差异方差检验 .84.2VAR 模型向量自回归模型 .104.21 平稳性检验 .104.22 协整检验 .134.23Granger 因果检验 .14423VAR 模型选择 .154.24 脉冲检验 .174.3ARIMA 模型自回归单证移动平均模型 .184.31 自相关系数（AC）与偏自相关系数(PAC) .185.政策与建议 .215.1 技术面与基本面相结合分析。 .215.2 英国资本市场的桥梁性。 .225.3 中国股市较强的独立性。 .225.4 中国股市的在技术面可研判性不高。 .2211.案例摘要2014 年 4 月起，中国股市迎来了股市的春天。上证指数盘面信息显示，股指从 2000 点开始放量上涨，市场开始散发投资的气息。投资者，在高回报的驱使下，跑步入市。回顾往昔，中国自 2007 年金融风暴席卷全球下，股指呈断崖式下跌。市场一片恐慌，而导致股市陷入了 7 年的低迷。中国股市才走过 25 年左右的历史，股市相对于发达国家来说，并不是非常完善。有着， “政府市”的说法。而投资者为散户居多，机构投资者少。由于中国股市的不成熟性，而股市投资本来就充满了风险。为了，加深对中国股市的了解以及能更好的实现资本保值或增值。本文旨在基于计量经济学模型对中国股票价格进行预测与实证分析。为投资者，提供谨慎性的投资策略。关键词 股票价格预测 计量经济学模型 政策与建议1.1 研究主题通过对股票价格预测，为投资者提供投资的建议，以更好的在资本市场进行资产保值与增值。本文从中国股市与外国股市的关联性角度出发，综合考虑各国资本市场的完善程度与 GDP 情况分别选取了美国标准普尔指数（S&P 500） 、英国伦敦金融时报 100 指数（FTSE100） 、香港恒生指数（HANG SENG） 、日本日经 225 指数（Nikkei225）作为影响中国股市的自变量。从实用性角度，从我国股市选取了上证指数（SSE Composite index）作为被解释变量。通过相关变量，利用金融计量学相关模型建模，对我国股票价格进行预测。1.2 数据类型月度数据（Monthly） （时间序列）有利于抵抗短期性市场波动干扰，更好把握投资的长期趋势。1.3 起止时间2006m01-2016m031.4 主要研究方法古典线型回归模型 var 模型 协整分析 Granger 因果分析 MAIAR 模型21.5 小组成员及任务分析林锦辉(组长) 选题、模型选择、古典回归模型建立与分析、政策与建议撰写、蒙祥胜2 模型的提出以上证指数 SH(以首字母缩写表示,下同)为被解释变量，以标准普尔500MG、伦敦金融时报 100 指数 LD、香港恒生指数 XG、日经 225 指数（RB）为自变量做回归分析。3 数据来源数据均来自雅虎财经 /。具体如下：MONTHLY SH MG LD XG RBJan-06 1299.03 1280.66 5791.5 15918.48 16205.43Feb-06 1298.3 1294.87 5964.6 15805.04 17059.66Mar-06 1440.22 1310.61 6023.1 16661.3 16906.23Apr-06 1641.3 1270.09 5723.8 15857.89 15467.33May-06 1672.21 1270.2 5833.4 16267.62 15505.18Jun-06 1612.73 1276.66 5928.3 16971.34 15456.81Jul-06 1658.64 1303.82 5906.1 17392.27 16140.76Aug-06 1752.42 1335.85 5960.8 17543.05 16127.58Sep-06 1837.99 1377.94 6129.2 18324.35 16399.39Oct-06 2099.29 1400.63 6048.9 18960.48 16274.33Nov-06 2675.47 1418.3 6220.8 19964.72 17225.83Dec-06 2786.33 1438.24 6203.1 20106.42 17383.42Jan-07 2881.07 1406.82 6171.5 19651.51 17604.12Feb-07 3183.98 1420.86 6308 19800.93 17287.65Mar-07 3841.27 1482.37 6449.2 20318.98 17400.41Apr-07 4109.65 1530.62 6621.5 20634.47 17875.75May-07 3820.7 1503.35 6607.9 21772.73 18138.36Jun-07 4471.03 1455.27 6360.1 23184.94 17248.893Jul-07 5218.83 1473.99 6303.3 23984.14 16569.09Aug-07 5552.3 1526.75 6466.8 27142.47 16785.69Sep-07 5954.77 1549.38 6721.6 31352.58 16737.63Oct-07 4871.78 1481.14 6432.5 28643.61 15680.67Nov-07 5261.56 1468.36 6456.9 27812.65 15307.78Dec-07 4383.39 1378.55 5879.8 23455.74 13592.47Jan-08 4348.54 1330.63 5884.3 24331.67 13603.02Feb-08 3472.71 1322.7 5702.1 22849.2 12525.54Mar-08 3693.11 1385.59 6087.3 25755.35 13849.99Apr-08 3433.35 1400.38 6053.5 24533.12 14338.54May-08 2736.1 1280 5625.9 22102.01 13481.38Jun-08 2775.72 1267.38 5411.9 22731.1 13376.81Jul-08 2397.37 1282.83 5636.6 21261.89 13072.87Aug-08 2293.78 1166.36 4902.5 18016.21 11259.86Sep-08 1728.79 968.75 4377.3 13968.67 8576.98Oct-08 1871.16 896.24 4288 13888.24 8512.27Nov-08 1820.81 903.25 4434.2 14387.48 8859.56Dec-08 1990.66 825.88 4149.6 13278.21 7994.05Jan-09 2082.85 735.09 3830.1 12811.57 7568.42Feb-09 2373.21 797.87 3926.1 13576.02 8109.53Mar-09 2477.57 872.81 4243.7 15520.99 8828.26Apr-09 2632.93 919.14 4417.9 18171 9522.5May-09 2959.36 919.32 4249.2 18378.73 9958.44Jun-09 3412.06 987.48 4608.4 20573.33 10356.83Jul-09 2667.75 1020.62 4908.9 19724.19 10492.53Aug-09 2779.43 1057.08 5133.9 20955.25 10133.23Sep-09 2995.85 1036.19 5044.6 21752.87 10034.74Oct-09 3195.3 1095.63 5190.7 21821.5 9345.55Nov-09 3277.14 1115.1 5412.9 21872.5 10546.44Dec-09 2989.29 1073.87 5188.5 20121.99 10198.04Jan-10 3051.94 1104.49 5354.5 20608.7 10126.03Feb-10 3109.1 1169.43 5679.6 21239.35 11089.94Mar-10 2870.61 1186.69 5553.3 21108.59 11057.4Apr-10 2592.15 1089.41 5188.4 19765.19 9768.7May-10 2398.37 1030.71 4916.9 20128.99 9382.64Jun-10 2637.5 1101.6 5258 21029.81 9537.3Jul-10 2638.8 1049.33 5225.2 20536.49 8824.06Aug-10 2655.66 1141.2 5548.6 22358.17 9369.35Sep-10 2978.83 1183.26 5675.2 23096.32 9202.45Oct-10 2820.18 1180.55 5528.3 23007.99 9937.04Nov-10 2808.08 1257.64 5899.9 23035.45 10228.92Dec-10 2790.69 1286.12 5862.9 23447.34 10237.92Jan-11 2905.05 1327.22 5994 23338.02 10624.09Feb-11 2928.11 1325.83 5908.8 23527.52 9755.14Mar-11 2911.51 1363.61 6069.9 23720.81 9849.74Apr-11 2743.47 1345.2 5990 23684.13 9693.73May-11 2762.08 1320.64 5945.7 22398.1 9816.09Jun-11 2701.73 1292.28 5815.2 22440.25 9833.03Jul-11 2567.34 1218.89 5394.5 20534.85 8955.2Aug-11 2359.22 1131.42 5128.5 17592.41 8700.29Sep-11 2468.25 1253.3 5544.2 19864.87 8988.39Oct-11 2333.41 1246.96 5505.4 17989.35 8434.61Nov-11 2199.42 1257.6 5572.3 18434.39 8455.35Dec-11 2292.61 1312.41 5681.6 20390.49 8802.51Jan-12 2428.49 1365.68 5871.5 21680.08 9723.24Feb-12 2262.79 1408.47 5768.5 20555.58 10083.56Mar-12 2396.32 1397.91 5737.8 21094.21 9520.89Apr-12 2372.23 1310.33 5320.9 18629.52 8542.73May-12 2225.43 1362.16 5571.2 19441.46 9006.78Jun-12 2103.63 1379.32 5635.3 19796.81 8695.06Jul-12 2047.52 1406.58 5711.5 19482.57 8839.91Aug-12 2086.17 1440.67 5742.1 20840.38 8870.16Sep-12 2068.88 1412.16 5782.7 21641.82 8928.29Oct-12 1980.12 1416.18 5866.8 22030.39 9446.01Nov-12 2269.13 1426.19 5897.8 22656.92 10395.18Dec-12 2385.42 1498.11 6276.9 23729.53 11138.66Jan-13 2365.59 1514.68 6360.8 23020.27 11559.36Feb-13 2236.62 1569.19 6411.7 22299.63 12397.91Mar-13 2177.91 1597.57 6430.1 22737.01 13860.86Apr-13 2300.59 1630.74 6583.1 22392.16 13774.54May-13 1979.21 1606.28 6215.5 20803.29 13677.32Jun-13 1993.8 1685.73 6621.1 21883.66 13668.32Jul-13 2098.38 1632.97 6412.9 21731.37 13388.86Aug-13 2174.67 1681.55 6462.2 22859.86 14455.8Sep-13 2141.61 1756.54 6731.4 23206.37 14327.94Oct-13 2220.5 1805.81 6650.6 23881.29 15661.87Nov-13 2115.98 1848.36 6749.1 23306.39 16291.31Dec-13 2033.08 1782.59 6510.4 22035.42 14914.53Jan-14 2056.3 1859.45 6809.7 22836.96 14841.07Feb-14 2033.31 1872.34 6598.4 22151.06 14827.83Mar-14 2026.36 1883.95 6780 22133.97 14304.11Apr-14 2039.21 1923.57 6844.5 23081.65 14632.38May-14 2048.33 1960.23 6743.9 23190.72 15162.1Jun-14 2201.56 1930.67 6730.1 24756.85 15620.77Jul-14 2217.2 2003.37 6819.8 24742.06 15424.59Aug-14 2363.87 1972.29 6622.7 22932.98 16173.52Sep-14 2420.18 2018.05 6546.5 23998.06 16413.76Oct-14 2682.83 2067.56 6722.6 23987.45 17459.855Nov-14 3234.68 2058.9 6566.1 23605.04 17450.77Dec-14 3210.36 1994.99 6749.4 24507.05 17674.39Jan-15 3310.3 2104.5 6946.7 24823.29 18797.94Feb-15 3747.9 2067.89 6773 24900.89 19206.99Mar-15 4441.65 2085.51 6960.6 28133 19520.01Apr-15 4611.74 2107.39 6984.4 27424.19 20563.15May-15 4277.22 2063.11 6521 26250.03 20235.73Jun-15 3663.73 2103.84 6696.3 24636.28 20585.24Jul-15 3205.99 1972.18 6247.9 21670.58 18890.48Aug-15 3052.78 1920.03 6061.6 20846.3 17388.15Sep-15 3382.56 2079.36 6361.1 22640.04 19083.1Oct-15 3445.4 2080.41 6356.1 21996.42 19747.47Nov-15 3539.18 2043.94 6242.3 21914.4 19033.71Dec-15 2737.6 1940.24 6083.8 19683.11 17518.