cpi影响因素分析

金融学院 2010 级 统计学本科学年论文设计框架 题 目： CPI 影响因素分析 学生姓名： 某某 分院 （ 系 ） ： 金融学院 指导教师： 张某 完成时间： 2013 年 2 月 28 日 成绩 1、课题的意义 CPI（全称为 Consumer Price Index），即居民消费价格指数，是一个反 映城乡居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济 指标，对宏观经济政策的选择、调整和节奏把握上具有重要的指标作用。 CPI 往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标，对宏观经 济政策的选择、调整和节奏把握上具有重要的指标作用。CPI 稳定、就业充分 及 GDP 增长往往是最重要的社会经济目标。如果消费者物价指数升幅过大， 表明通胀已经成为经济不稳定因素，国家会有紧缩货币政策和财政政策的风 险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。 可用的手段有加息，紧缩银根，采取稳健的财政政策，增加生产，平抑物价 等等。 CPI 物价指数指标十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时 公布了该指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表 明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济 衰退，必然对货币汇率走势不利。但如果消费物价指数上升，汇率是否一定 有利好呢?不一定，须看消费物价指数“升幅“如何。倘若该指数升幅温和，则 表示经济稳定向上，当然对该国货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良 影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低， 必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响 作用更加复杂。当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升， 亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反， 当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的 购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家 均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会， 因此，反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌，利率亦同时趋于 回落，反而会利淡该地区的货币了。降低通货膨胀率的政策会导致“龙舌兰酒 效应“，这是拉美国家常见的现象。 2、国内外研究现状 2008 年下半年开始，我国 CPI 增幅大幅度下降，甚至在 2009 年 2 月出现 了负增长。文章围绕 CPI 是否会进一步走低，以及经济形势的未来发展为主 要研究目的，通过理论研究和实证分析对此轮物价波动做出其一定理论价值 和现实意义的阐述。通过对我国 2007 年 6 月份至 2009 年 2 月份的居民消费 价格指数进行统计预测，预计在未来的一段时期内，CPI 都会出现负增长，但 期间也不可避免要出现一些波动。 国内居住类价格只占到 CPI 权重的 13%左右，过去五年居住类价格累计涨 幅只有 22%，食品价格上涨贡献了 80%的 CPI 涨幅，过去十多年的年均通胀水 平只有 3%，远低于印度等新兴市场的通胀水平，与英美发达国家 2.5%的 CPI 年代增速差不多。通过对指标结构和统计结果等客观情形的分析，我们认为 国内 CPI 指标遭到严重扭曲和低估是毋庸置疑的，掩盖扭曲的统计指标而不 是尽快提高统计数据的客观合理性，只会带来决策的偏离和错误。按照统计 局今年优化 CPI 权重和指标核算体系的工作方向，如果居住类价格在 CPI 当 中的占比提高，而且各类价格采集核算过程更加客观真实，那无疑会对往后 的通胀指标构成额外的推高效应。 从美国的 CPI 构成来看，其居住类的权重达到 42%，食品饮料类权重占 15%，这个支出结构能够客观地反映出居住类开支在现代生活中的主导地位。 90 年代以来，美国的居住类价格贡献了整体 CPI 涨幅的 41.9%，食品类的贡 献了 CPI 涨幅的 14.7%，这与国内食品价格贡献 CPI 涨幅的 80%形成了鲜明的 对比。 05 年 1 月份以来，国内 CPI 价格指数累计涨幅 19.3%，其中食品一项就 贡献了 15.4%的累计涨幅（占累计涨幅的 80%） ，剩下的七大类非食品项目累 计贡献了 3.9%的涨幅（占 20%） 。从过去五年多公布的数据情况来看，PPI 工 业品价格累计涨幅 19.4%，食品价格累计涨幅 49%，CPI 里面的非食品价格累 计涨幅只有 5.8%，而居住类价格的累计涨幅仅有 22%（建筑成本上升应该都 不止这个数） ，换言之，过去五年多农产品价格的涨幅是居住类价格涨幅的两 倍（按此推理农民应该比开发商和地方政府更受益于通货膨胀） ，可见除了权 重扭曲之外，国内 CPI 分类价格在采集、核算过程中也存在严重的低估。 3、学年论文的主要内容 在经济高速发展的今天，CPI 已成为一个新的综合国力的表现形式，我们 在研究国内经济发展的同时，同样要注重 CPI 对经济的影响，我们可以研究 CPI 的概念及计算方法，CPI 的主要意义，国内外 CPI 对比研究，GDP、通货 膨胀、人民币汇率、物价等对 CPI 的影响，CPI 的影响因素分析及 CPI 未来走 势分析等。 通过各种各样的分析整理讨论，我们可以知道了解 CPI 对人们生活的影 响及他对国家的影响，也可以了解到是什么因素会使得 CPI 发生变化，从而 慎重、理性消费，生活。 4、所采用的方法、手段以及步骤 我们可以采用统计学里一些常用的方法来搜集分析数据，例如上网查 找、期刊论文里获得、统计局公布等取得数据，可以应用 Excel、SPSS 等软 件操作数据，应用一元线性回归和多元线性回归等分析数据，得出结论。一 般采取的步骤是先确定研究对象，再收集数据、筛选数据，再整理分析数据， 最后得出结论。 5、阶段进度计划 题目的确定，数据的收集整理（1/81/11） 论文框架的设计，资料阅读（1/122/28） 论文的初次撰写（3/14/30） 论文的修改及最终确定（5/15/31） 论文答辩（6/16/30） 毕业论文的设计（7/17/31） 指导教师意见： 指导教师签字： 年 月 日 金融学院 2010 级统计学本科专业学年论文阅读资料任务书 学年论文 题目 CPI 影 响 因 素 分 析 学生姓名 冯 润 玉 学号 107350020113 班 级 统 本 统 计1001 资料 名称 浅析影响 CPI 变动的主要因素以及 CPI 未来走势 阅 读 资 料 1 对 论文 支 撑 点 影响居民消费价格（CPI）的主要是少数资源约束程度较高、生 产效率提高较慢的商品，包括农产品和资源性产品，CPI 主要表现 为结构性波动。从近几年的情况来看，食品价格和居住价格上涨对 CPI 的影响很大，这主要有两个方面的原因：一是食品价格主要受 农产品价格的影响，居住价格主要受资源性产品价格的影响；二是 食品和居住类商品在 CPI 中的权重较大（食品价格权重占 1/3 左右， 居住价格权重占 14%左右） 。 观 点 （ 字 数 不 少 于 500 字 ） CPI，居民消费价格指数（Consumer Price Index）的简称， 是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价 格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居 民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。通过考察 CPI 的变动， 我们不仅可以衡量一国物价水平变动状况，同时可以观察和分析消 费品的零售价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响 程度，因此 CPI 重要的是宏观经济分析和决策的指标。世界各国 CPI 的统计，都是基于对本国一定的具有广泛代表性的样本量的居 民生活消费指数抽样调查。由于不同国家的经济发展水平、居民生 活消费水平、恩格尔系数、民族消费习惯等不同，CPI 中的消费品 和服务的类别以及权重也不尽相同。 CPI 的数值高低，一方面取决于各个类别中每一个规格品种的 价格变化，另一方面取决于 CPI 的构成，即各个类别在 CPI 中所占 的权重。 在新时期，我国价格波动较大的商品具有两个共性特点：一是 与土地密切相关，住房根植于土地之上，农产品生长于土地之中， 资源性产品蕴藏于土地之内。二是与国际金融形势密切相关，国内 农产品、资源性产品价格与国际初级产品价格高度相关，而国际初 级产品价格与全球流动性、主要国际货币汇率高度相关；国内房地 产价格上涨也与国际游资入境炒作有关。通货膨胀是一种货币现象， 但在国际化程度日益提高的情况下，我国的通货膨胀已不仅仅表现 为国内货币现象，国内价格总水平在与国内货币供应量背离的同时， 与美元等货币供应量的相关性却日益提高。因此，新时期的价格调 控应具有国际视野，加强国际协调。 资料 名称 探究影响中国 CPI 的宏观因素 阅 读 资 料 2 对 论 文 支 撑 点 CPI 的意义在于对宏观经济政策的选择、调整和节奏把握上具 有重要的指标作用。在整个经济体系中 CPI 与货币供应量、汇率、 股市、投资与消费、需求和供给等有着千丝万缕的联系。它既是一 面镜子，反映着经济环境的变化，同时又是一个传感器，来自国际 国内的经济变动因素通过它切实地传导入了每一个人的经济生活。 从流动性过剩问题到气候灾害，从国内房价上涨到国际油价上涨， 都会在 CPI 上反映出来，而它的另一侧又和人们的生活紧密联系着。 从根本意义上说，CPI 不仅是政策转化的依据，更应是如何合理安 排民生、提高民众福祉的标杆。 观 点 （ 字 数 不 少 于 500 字 ） 最近几年来越来越多的国家认同一个观点，即货币政策首要的、 长期的目标是提高价格的稳定性，通货膨胀目标制因此备受各国中 央银行青睐。自从 1989 年新西兰储备银行首先引入通货膨胀目标 制以来，无论是发达国家（加拿大、新西兰、英国、瑞典、以色列、 芬兰、澳大利亚、瑞士等）、发展中国家（智利、巴西、韩国、泰 国、南非等），还是转轨国家（捷克、波兰、匈牙利等）纷纷步其 后尘，先后采用了通货膨胀目标，国际货币基金组织也在新兴市场 经济国家推行这一政策框架。通胀目标制要求央行通过对未来价格 变动的预测把握通货膨胀的变动趋势，提前采取紧缩政策抑制持续 性的通货膨胀压力，或提前采取扩张的政策来应对持续性的通货紧 缩。货币当局事先向社会公众宣布年度物价上涨目标，并通过观察 包括货币供应量、失业率、股票指数、GDP 在内的一系列指标来定 期分析经济态势和物价走势，做出适当的货币政策操作，确保实际 物价水平维持在公布的通货膨胀预期目标之内。 影响 CPI 的因素有很多，根据分析主要的因素可能有： 货币供应量。货币供应量越大，货币的价值就越低，导致物价上升。 利率。利率越高，对于流动中的货币量需求降低，流通货币短缺， 最终导致物价下降。GDP。GDP 是指在一定时期内, 一个国家或地 区所生产出的全部最终产品和劳务的价值, 常被公认为衡量国家经 济状况的最佳指标,实际 GDP 的增长代表着国内投资建设的发展速度， 对于原材料的高需求也会对于通胀造成一定程度的促进。 资料 名称 基 于 VAR 模 型 的 中 国 CPI 分 析 阅 读 资 料 3 对 论 文 支 撑 点 当 前 许 多 学 者 和 经 济 学 家 认 为 中 国 经 济 存 在 物 价 上 涨 的 压 力 ， 为 了 缓 解 通 胀 压 力 ， 学 者 建 议 采 用 加 息 政 策 进 行 调 控 ， 而 事 实 上 央 行 也 照 此 调 整 了 银 行 间 同 业 拆 借 的 基 准 利 率 和 存 贷 款 基 准 利 率 。 甚 至 有 些 学 者 提 出 还 要 提 高 加 息 幅 度 。 那 么 ， 目 前 通 胀 压 力 究 竟 有 多 大 ， 是 否 需 要 用 适 度 从 紧 的 宏 观 经 济 政 策 调 控 ， 我 们 应 该 从 物 价 上 涨 的 诸 因 素 的 相 互 关 系 中 寻 找 答 案 。 观 点 （ 字 数 不 少 于 500 字 ） 中国的 CPI 包括食品、衣着、医疗保健和个人用品、交通及通 讯、娱乐教育文化用品及服务、居住、杂项商品与服务等八类，但 近几年来民众消费所占比重最大、价格上涨最厉害的消费支出项目 并没有包括在 CPI 中，如民众教育消费、医疗保险、住房消费等。 有研究者认为，房地产作为一种特殊商品，其价格上涨是不可 逆转的，因此，在相当长的一段时间内，可能呈现刚性上升趋势的 房地产价格并不足以作为货币政策的决策依据，在供求对价格信号 的变化并不十分敏感的经济结构中就更是如此。也就是说，CPI 变 化根本就不需考虑住房消费价格变化的因素。现在我要问的是，住 房是消费品还是投资品？如果住房是消费品，住房消费的价格指数 不反映到 CPI 中，那么这种 CPI 肯定是失真的，不足以成为政府货 币政策的依据；如果住房是投资品，假定房地产投资收益率很高， 那么房地产业必然会吸引许多人及资金的进入，这会推高房地产投 资资金的价格（但如果利率管制就是另外一回事了） ，容易产生泡沫。 在国际上，那种“逆风向而动” （即利率变化看 CPI 等经济数据 的变化）的货币政策早已过时了，如今的美国货币政策操作早就脱 离了这种过时政策而转向追求一种“中性”的货币环境。这里的中 性货币政策指的是使货币利率与自然利率完全相等的货币政策，换 句话说，就是一种保证货币因素不对经济运行产生影响，从而保证 市场机制可以不受干扰地在资源配置过程中发挥基础性作用的货币 政策。正是出于这样一种货币政策理念，从 2004 年 6 月起美联储才 连续多次加息，对通货膨胀率上升的担心并不是最主要的原因，利 用利率变化实现一种市场均衡的复归才是最重要的考虑。 资料 名称 关 于 我 国 CPI 影 响 因 素 的 实 证 分 析 及 预 测 阅 读 资 料 4 对 论文 支 撑 点 居 民 消 费 价 格 指 数 （ CPI） 是 衡 量 通 货 膨 胀 的 重 要 标 志 ， 在 社 会 经 济 发 展 和 国 民 经 济 核 算 中 起 着 重 要 作 用 。 CPI 作 为 反 映 宏 观 经 济 运 行 的 重 要 指 标 ， 是 宏 观 经 济 运 行 的 “晴 雨 表 ”， 首 先 ， CPI 源 于 生 活 同 时 又 反 映 生 活 ， 人 们 对 于 CPI 的 涨 跌 有 着 切 身 感 受 ； 其 次 ， 他 不 仅 反 映 通 货 膨 胀 情 况 ， 而 且 可 以 反 映 货 币 购 买 力 变 动 和 对 人 民 实 际 工 资 的 影 响 ； 第 三 ， 对 国 名 经 济 核 算 有 着 重 要 意 义 。 观 点 （ 字 数 不 少 于 500 字 ） 影响物价的因素主要有那些呢？ 最主要的因素是，新增货币的发放速度。新增货币的发放速度， 决定物价变化的速度。社会商品的总体物价水平，由货币发行量决 定。几乎所有的通货膨胀上涨现象，都是由于滥发货币导致的。通 货膨胀顾名思义就是，发行的货币膨胀了，过多了。 在货币发行量一定时，增加社会货币的流通量，还可以通过银 行准备金比率大小的改变来实现。准备金比率越小，银行对货币的 乘数效应就越大，实际可以流通的货币就越多，社会商品的消费量 就越大。随着社会商品消费量的增多，社会商品的供应能力，就可 能捉襟见肘，物价就可能会上涨。 银行准备金比率的下降，有利于企业贷款成本的下降，有利于 企业贷更多的款。有利于企业的发展。企业的发展，有利于增加社 会商品供应，遏制物价上涨。准备金比率的下降，长期看，有利于 降低物价水平。短期看，促进了物价的上涨。政府不应该通过增加 准备金比率的模式，遏制物价上涨。长期看，这个措施起不到遏制 物价上涨的效果。准备金比率上升，不论短期还是长期看，都会遏 制国家经济发展。 外汇汇率政策，也会影响物价。比如，低估本国货币，会导致 进口的货物，价格相对比较贵。效果是促进了国内市场商品价格的 上涨。比如，如果人民币升值 10%，会使大陆购买的原油，用人民 币衡量，便宜 10%。 资料 名称 农 产 品 价 格 对 CPI 的 影 响 阅 读 资 料 5 对 论 文 支 撑 点 农产品价格波动增加了农户收益的不确定性和生产决策的难度。 各国政府尝试通过市场干预农产品价格,常用的干预手段有补贴机制 和稳定机制两种。一个健康完善的农产品价格体系对经济的稳定增 长具有重要的意义。农产品价格传导机制与农产品价