绿色债券发展的国际经验及我国的借鉴

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 绿色债券发展的国际经验及我国的 借鉴 摘要：新时期，全球经济的发展 越来越注重绿色投资和低碳意识，所筹 集的资金更加倾向于投资环境友好型领 域。在此情况下，绿色债券因其顺应低 碳环保的发展趋势，并具备政府绿色信 用背书，而呈现出快速的发展节奏。当 前时期，能源短缺现象日益严重，我国 更应该借鉴国外经验，积极发展绿色债 券，并不断完善信息披露制度和绿色认 证等，以加快促进我国经济的结构性改 革，最终实现绿色发展。 中国论文网 /3/view-12994980.htm 关键词：绿色债券；国际经验； 转型发展；碳金融 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 随着全球经济的日益发展和现代 化水平的不断提升，气候与环境等方面 的问题愈发突出，严重制约着经济发展 和社会进步，也逐渐成为各经济主体共 同面对的挑战。在此背景下，为满足低 碳经济发展的需求，为其提供更多的资 金，绿色债券开始兴起并实现了非常快 速的发展。从其发展趋势来看，绿色债 券市场的年均复合增长率在 50%以上， 总金额更是数以千亿计。此外，绿色债 券承担绿色金融与低碳发展的重要形式， 也丰富了环境友好型产业的融资方式， 并且有效促进了经济转型。同时，这种 发展方式也比较符合经济结构调整和可 持续发展以及构建生态文明的理念。因 此，我国应当加快发展绿色债券，利用 这一新型金融工具，来实现绿色发展和 低碳发展的目标。 一、国际绿色债券的发展现状 （一）发行主体以开发性金融机 构为主导并趋于多元化 开发性金融机构是发展绿色债券 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的主要参与者，也是全球范围内最大的 发行主体，极大的促进了这一市场的发 展。伴随绿色债券在国际市场上知名度 的提升，也逐渐被认可，各大经济主体 与地方政府等都开始涉足这一领域。在 这其中，公司债发展迅速，在总规模中 的比例已达 30%以上。 （二）发行市场以欧洲为主，发 行规模增长迅速 在金融危机以后，为应对发展中 国家的气候变化，国际金融公司开始发 行绿色债券，在全球市场引起了巨大的 反响，发行规模迅速扩大1。2015 年， 发行绿色债券的地理范围进一步扩大， 发行主体也更加多元化，很多欧洲国家 发行规模增长迅速，比如英国和德国等； 在亚洲，发行规模最大的当属日本。 （三）多方主体共同参与 绿色债券的发展吸引了多方主体 的注意，比如投资机构和第三方评估机 构等，一些投资机构，包括央行、保险 公司、资管公司等开始进行多元化的投 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 资，并且也出现了花旗、摩根大通等许 多跨国债券的承销商，极大的促进了评 估与认证机构的发展，这些主体在发行 绿色债券的各个环节都发挥了十分重要 的作用。 二、国际绿色债券的发展方式 （一）绿色投资理念更加清晰 伴随社会进步，全球范围内的低 碳环保意识不断提升，国际市场投资主 体更加关注环境与治理标准等，并出台 了很多法律文件，将是否低碳环保以及 环境友好纳入决策标准，同时绿色债券 本身的特性也更加符合投资主体的倾向。 并且在绿色发展理念下，很多传统能源 行业逐渐萧条，更多的资本开始融入绿 色行业。 （二）政府政策支持 很多国家为促进绿色债券的发展， 开始制定各种优惠政策，其中包括绿色 贷款贴息以及价格补贴等。就现阶段的 情况来看，制定出价格补贴政策的国家 约有 60 多个，并按照固定价格长期回 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 购企业的产品，在很大程度上确保了此 类企业的资金流，也提升了该种债券的 吸引力。 （三）完善的认证体系和统一规 范的标准 2014 年，为进一步推广绿色债券 市场的发展，绿色债券的发行主体和国 际资本协会以及投资机构与承销商等制 定出了绿色债券原则并在后期进行了修 订。该原则在多个层面对绿色债券的发 展提出了一些指引，极大的促进了绿色 债券的规范化与标准化。 （四）信息披露制度更加强化 为促进绿色债券市场更好发展， 交易所制定出了有助于实现持续发展的 很多计划。2014 年，世界交易所联合会 为绿色债券的发展成立了专题工作组， 根据其调研的数据可知，很多大型企业 都参与了上述计划。各种指数的出现为 强化绿色资产的透明度提供了非常重要 的参考，也有效推动了其商品化进程， 并提升了其预期收益。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 三、我国发展绿色债券的现状 （一）绿色投资理念不高 我国绿色债券的发展还处于初级 阶段，与国际市场相比，发行主体较为 单一，市场参与度不高。主要表现为这 样几点：首先，我国发行绿色债券的主 体比较具有局限性，市场准入门槛较高， 对于拓展市场宽度非常不利；其次，绿 色债券的品种比较单一，主要是中长期 票据，不够多元化；再次，投资主体受 限，对于拓宽吸引资本的渠道非常不利； 最后，虽然我国的绿色发展理念不断得 以强化，但是相对于国际市场来说还非 常滞后，还存在总量不足和积极性不高 等方面的问题，对于绿色债券的持续发 展非常不利。 （二）相关法规与制度还不健全 从国际经验来看，绿色债券发展 迅速的地区都有非常成熟和完善的制度。 在发展绿色金融的过程中，碳金融的发 展至关重要。我国也进行了相关的试点 建设，但是试点城市在发展绿色金融方 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 面还存在法律制度与业务规则等方面的 缺失。这也导致国内金融机构对于碳金 融的交易模式并不熟悉，长期处于较低 水平的发展阶段，取得的效果也非常有 限。 四、我国应当借鉴的发展绿色债 券的国际经验 （一）积极推广绿色投资理念 当前时期，我国由于基本国情和 所需承担的国际责任等原因，对于绿色 低碳投融资的需求越来越多，必须要加 快推进绿色投资理念，并积极扩大投资 群体的范围，才能实现预期目标。首先， 要逐渐扩大投资主体的范围，鼓励保险 公司等非金融机构以及政府机构等参与 到绿色债券市场的发展中来，逐步形成 多元化的投资结构。其次，要加快对绿 色投资理念的推广，特别是要引导其他 投资者参与到绿色债券的投资中来，并 给予一定的优惠政策。最后，要引M 合格境外机构投资者，扩大资金池，以 更好发挥其示范作用。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 （二）加大政府支持 现阶段，我国要想实现发行绿色 债券主体的多元化，并提升其吸引力， 必须要出台相应的激励政策。通过政策 的制定，来支持绿色产业的发展，同时 降低这些产业的融资成本。一方面政府 可以以债券贴息和投资补助等方式来对 发行绿色债券以及实施绿色项目等进行 扶持，比如设立担保基金或实施价格补 贴等。另一方面，政府可以拓宽对绿色 债券进行担保的渠道，丰富增信的方式， 并对已经通过审批的债券在存续期间存 在的问题进行弥补，进而实现绿色资产 价值的提升，同时进一步提升发行绿色 债券的积极性和主动性。 （三）创新绿色债券的类别 要结合当前时期我国绿色债券市 场的现状，借鉴国外经验，不断进行产 品创新，以满足各类投资者的需求。比 如要充分了解个人和家庭以及中小企业 的投资特征，设定更有针对性的绿色债 券，不断吸引社会资本的参与。对于已 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 经发展的比较成熟的国际市场，可以探 索如何实现人民币绿色债券的跨境，以 吸引国际投资资本2。此外，还要不断 深化绿色金融工具，积极发展绿色保险、 信贷以及基金等工具，以激励和吸引更 多社会资本的参与，不断优化绿色产业 的资源配置，进而达到促进我国经济转 型的目标。 五、结语 新常态下，我国经济发展面临着 资源短缺以及生态环境破坏等多重困境， 要打破现有瓶颈，必须要发展