《证券投资基金基础知识》历年真题汇编(3)

证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 1 / 25 1.目前，我国证券投资基金管理费计提后，按( )向管理人支付。 A.月 B.季 C.周 D.日 【答案】A 【解析】目前，我国的证券投资基金管理费、基金托管费及基金销售 服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。 【考点】基金费用 2.中外合资基金管理公司的境外股东应当具备的条件包括( )。 .为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管 理经验的金融机构，财务稳健 .证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签 订证券监管合作谅解备忘录 .实缴资本不少于 3 亿元人民币的等值可自由兑换货币 .经国务院批准的中国证监会规定的其他条件 A.、 B.、 C.、 D.、 【答案】D 【解析】根据证券投资基金管理公司管理办法的相关规定，中外 合资基金管理公司的境外股东应当具备下列条件： (1)为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管 理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近 3 年没有受到监管机构或 者司法机关的处罚。 (2)所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管 机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅 解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。 (3)实缴资本不少于 3 亿元人民币的等值可自由兑换货币。 (4)经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。 【考点】中国基金国际化发展 3.( )同时考虑了基金经理主动管理能力和市场波动情况。 A.特雷诺指数 B.詹森指数 C.夏普指数 D.资本资产定价模型 【答案】C 【解析】夏普指数同时考虑了基金经理主动管理能力和市场波动情况。 【考点】绝对收益与相对收益 4.单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比 例不得超过该公司股份总数的( )。 A.2% B.5% C.10% D.20% 【答案】C 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 2 / 25 【解析】境外投资者的境内证券投资，应当遵循下列持股比例限制： 单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比 例不得超过该公司股份总数的 10%。 所有境外投资者对单个上市公司 A 股的持股比例总和，不超过该上 市公司股份总数的 30%。 【考点】中国基金国际化发展 5.投资本金 20 万元，在年复利 5.5%情况下，大约需要( )年可使本 金达到 40 万元。 A.14.4 B.13.09 C.13.5 D.14.21 【答案】B 【解析】20(1+5.5%)t=40，解得 t13。 【考点】货币的时间价值与利率 6.下列关于基金估值的说法，正确的是( )。 A.复核无误的基金份额净值由基金托管人对外公布 B.开放式基金每个交易日公告基金份额净值 C.封闭式基金每周进行一次估值 D.开放式基金每个交易日进行估值 【答案】D 【解析】A、应有基金管理人对外公布;B、我国开放式基金每个交易 日估值，于次日公告基金份额净值;C、封闭式基金每日进行估值，每周披 露净值。 【考点】基金资产估值 7.( )是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。 A.贝塔系数 B.标准差 C.跟踪误差 D.风险价值 【答案】D 【解析】风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、 汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机 构造成的潜在最大损失。风险价值已成为计量市场风险的主要指标，也是 银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。 【考点】投资风险的测量 8.下列政府债券的说法，错误的是( )。 A.地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方 政府负责偿还的债券 B.国债是财政部代表中央政府发行的债券 C.政府债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券 D.我国政府债券包括国债和地方政府债 【答案】C 【解析】国债是财政部代表中央政府发行的债券，地方政府债是由中 央财政代理发行和地方政府资助发行。 【考点】债券与债券市场 9.我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和( )。 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 3 / 25 A.上海期货交易所 B.深圳黄金交易所 C.深圳期货交易所 D.上海证券交易所 【答案】A 【解析】我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所;其 中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金 交易。 【考点】另类投资概述 10.下列属于另类投资局限性的是( )。 .缺乏信息透明度 .流动性较差 .估值难度大 .杠杆率偏低 A.、 B.、 C.、 D.、 【答案】A 【解析】另类投资杠杆率较高，故不选择项。 【考点】另类投资概述 11.一只基金的月平均净值增长率为 2%，标准差为 3%。在 95%的概率 下。月度净值增长率的区间是( )。 A.+3%+2% B.+3%0 C.+5%-1% D.+8%-5% 【答案】D 【解析】根据标准正态分布表，1 个标准差的偏离概率是 67%。在 95% 的概率下，月度净值增长率会出现在 2 个标准差的偏离范围内，因此基金 月度净值增长率为+8%-5%。 【考点】常用描述性统计概念 12.下列关于大宗商品的说法，错误的是( )。 A.大宗商品具有实体，可进入流通领域 B.大宗商品不能抵御通货膨胀 C.最近几年，全球大宗商品和股票市场表现呈现出正相关关系 D.大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大 【答案】B 【解析】大宗商品在通货膨胀时价格随之上涨，具有天然的通胀保护 能力 【考点】另类投资概述 13.下列关于封闭式基金的利润分配的说法，错误的是( )。 A.封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次 B.封闭式基金年度收益分配比例不得高于基金年度可供分配利润的 90% C.基金收益分配后基金份额净值不得低于面值 D.封闭式基金只能采用现金分红 【答案】B 【解析】 公开募集证券投资基金运作管理办法规定：封闭式基金 的收益分配，每年不得少于一次，故选项 A 正确。 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 4 / 25 封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的 90%，故选项 B 错误。 基金收益分配后基金份额净值不得低于面值，故选项 C 正确。 封闭式基金只能采用现金分红，故选项 D 正确。 【考点】基金利润及利润分配 14.证券的开盘价格通过( )方式产生。 A.连续竞价 B.协议竞价 C.充分竞价 D.集合竞价 【答案】D 【解析】根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交易的开盘价为 当日证券的第一笔成交价。证券的开盘价格通过集合竞价方式产生。不能 产生开盘价的，以连续竞价方式产生。按集合竞价产生开盘价后，未成交 的买卖申报仍然有效，并按原申报顺序自动进入连续竞价。 【考点】基金参与证券交易所二级市场的交易与清算 15.下列关于可转换债券的说法，错误的是( )。 A.可转换债券赋予了投资人在股票上涨到一定价格的条件下转换为发 行人普通股票的权益 B.可转换债券赋予投资人一个保底收入 C.可转换债券是混合债券 D.在一段时间后，持有者必须按约定的转换价格将公司债券转换为普 通股股票 【答案】D 【解析】可转换债券是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价 格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。 【考点】权益类证券 16.下列条款不可以嵌入债券的是( )。 A.延期条款 B.转换条款 C.回售条款 D.赎回条款 【答案】A 【解析】许多债券都含有给予发行人或投资者某些额外权力的嵌 入条款，例如赎回条款(call provision)、回售条款(put provision)、 转换条款(convert provision)等。按嵌入的条款分类，债券可分为可赎 回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等。 【考点】债券与债券市场 17.投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须 对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的( )所 决定的。 A.跨期性 B.杠杆性 C.风险性 D.投机性 【答案】A 【解析】衍生工具是交易双方根据对价格(例如商品价格、利率、 股价等)变化的预测，约定在未来某一确定的时间按照某条件进行交易或 者选择是否交易的权利，涉及基础资产的跨期转移。每一种衍生工具都会 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 5 / 25 影响交易者在未来某一时间的现金流，跨期交易的特点非常明显。 【考点】衍生工具概述 18.下列关于证券公司设立 QFII 的说法，错误的是( )。 A.经营证券业务 5 年以上 B.净资产不少于 5 亿美元 C.最近一个会计年度管理的证券资产不少于 50 亿美元 D.最近三年平均净资产利润率不低于 6% 【答案】D 【解析】设立条件中没有平均资产利润率的要求，故 D 错误。 【考点】中国基金国际化发展 19.下列选项中属于亚洲主要证券交易所的是( )。 A.泰国证券交易所 B.吉隆坡证券交易所 C.河内证券交易所 D.新加坡证券交易所 【答案】D 【解析】亚洲主要证券交易所有：香港证券交易所、东京证券交 易所和新加坡证券交易所。 【考点】海外证券市场投资的交易与结算 20.一只基金的月平均净值增长率为 2%，标准差为 3%。在标准正 态分布下，该基金月度净值增长率处于( )的可能性是 67%。 A.3%2% B.3%0 C.5%-1% D.+7%-1% 【答案】C 【解析】67%的置信区间为平均值1*标准差，故本题答案为 5%-1%。 【考点】常用描述性统计概念 21.私募股权投资基金的组织结构不包括( )。 A.会员制 B.有限合伙制 C.公司制 D.信托制 【答案】A 【解析】私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托 制三种组织结构，会员制不属于私募股权投资基金的组织结构。 【考点】私募股权投资 22.下列不属于短期政府债券的特点的是( )。 A.利息免税 B.流动性强 C.收益率较高 D.违约风险小 【答案】C 【解析】短期政府债券主要有三个特点： (1)违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段 尤其受投资者喜爱; (2)流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现; 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 6 / 25 (3)利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所 得税。 【考点】货币市场工具 23.在无保证债券中，受偿等级最高的是( )，这也是公司债的主 要形式。 A.优先无保证债券 B.优先次级债券 C.次级债券 D.劣后次级债券 【答案】A 【解析】受偿等级最高的是优先无保证债券，这也是公司债的主 要形式。接下来依次是优先次级债券、次级债券、劣后次级债券，这些等 级的债券在清偿时仅有少量补偿，甚至没有。 【考点】债券与债券市场 24.合格境内机构投资者基金的风险不包括( )。 A.汇率风险 B.国别风险 C.税务风险 D.管理风险 【答案】D 【解析】合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇 率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。当投资境外的市场时，基金面临 最大的风险也是汇率风险。 QDII 基金还存在定市场风险，如： (1)投资进入特定国家或市场之前，需要对该市场的资本管制、货 币稳定性、交易市场体系、合规制度等进行充分的评估和研究，避免对基 金运作产生不利的限制或违反当地法规。此外，当地政治动荡等事件也会 对基金投资构成重大风险; (2)税务风险。跨境投资需要考虑当地的资本利得税、代扣所得税、 税收征管要求等事项; (3)QDII 基金的流动性风险也需注意。 【考点】不同类型基金的风险管理 25.在我国，对( )从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债 券的差价收入、股票的股息、红利收入、债券的利息收入及其他收入，暂 不征收企业所得税。 A.非银行金融机构 B.企业 C.证券投资基金 D.基金公司 【答案】C 【解析】对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股 票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收 入，暂不征收企业所得税。 【考点】基金税收 26.如果某债券基金的久期为 4 年，市场利率由 5%上升到 6%，则 该债券基金的资产净值约( )。 A.上升 4% B.上升 6% C.下降 4% D.下降 5% 【答案】C 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 7 / 25 【解析】根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市 场利率的变化率，方向相反。 套用公式得：-4(6%-5%)=-4%。 因此债券基金的资产净值下降 4%。 【考点】债券价值分析 27.根据现代组合理论，能够反映投资组合风险相对于市场风险大 小的是( )。 A.贝塔系数 B.期望值 C.权重 D.协方差 【答案】A 【解析】贝塔系数()是评估证券或投资组合系统性风险的指标， 反映的是投资对象对市场变化的敏感度。通过对贝塔系数的计算，投资者 可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。 【考点】投资风险的测量 28.下列关于算术平均收益率和几何平均收益率说法，不正确的是 ( )。 A.算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值 B.几何平均收益率运用了复利的思想，考虑了货币的时间价值 C.一般来说，算术平均收益率要小于几何平均收益率 D.由于几何平均收益率是通过对时间进行加权来衡量收益的情况， 因此克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向 【答案】C 【解析】一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两 者之差随收益率波动加剧而增大。 【考点】绝对收益与相对收益 29.( )是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。 A.成交量加权平均价格算法 B.时间加权平均价格算法 C.跟量算法 D.执行偏差算法 【答案】B 【解析】成交量加权平均价格算法旨在下单时以尽可能接近市场 按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。跟量算法旨 在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下 单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖 交易期间市场的活跃程度。执行偏差算法是在尽量不造成大的市场冲击的 情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。 【考点】绝对收益与相对收益 30.( )是指在保证投资者的投资总额不发生改变的前提下，将一 份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份额的单位净值也按相同 比例降低，是对基金的资产进行重新计算的一种方式。 A.份额投资 B.现金分红 C.分红再投资 D.基金份额分拆 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 8 / 25 【答案】D 【解析】基金份额分拆是指在保证投资者的投资总额不发生改变 的前提下，将一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份额的单 位净值也按相同比例降低，是对基金的资产进行重新计算的一种方式。基 金份额分拆通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，但 并不影响基金的已实现收益、未实现利得等。 【考点】基金利润及利润分配 31.若期货交易保证金为合约金额的 5%，则期货交易者可以控制的合 约资产为所投资金额的( )倍。 A.5 B.10 C.20 D.50 【答案】C 【解析】如果期货交易保证金为合约金额的 5%，则可以控制 20 倍 于所投资金额的合约资产，实现小资金撬动大资金，这也在很大程度上决 定了衍生工具所具有的高风险性。 【考点】衍生工具概述 32.大宗商品的分类不包括( )。 A.能源类 B.基础原材料类 C.黄金 D.农产品 【答案】C 【解析】C 项应为贵金属类。 【考点】私募股权投资 33.现金流量表的基本结构分为( )。 .净现金流 .经营活动产生的现金流量 .投资活动产生的现金流量 .筹资活动产生的现金流量 A.、 B.、 C.、 D.、 【答案】B 【解析】现金流量表的基本结构分为三部分：经营活动产生的现 金流量、投资活动产生的现金流量和筹资(也称融资)活动产生的现金流量。 【考点】财务报表 34.根据公开募集证券投资基金运作管理办法的规定，封闭式 基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的( )。 A.90% B.80% C.70% D.60% 【答案】A 【解析】 公开募集证券投资基金运作管理办法规定：封闭式基 金的收益分配，每年不得少于一次;封闭式基金年度收益分配比例不得低 于基金年度可供分配利润的 90%。基金收益分配后基金份额净值不得低于 面值。 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 9 / 25 【考点】基金利润及利润分配 35.以下关于基金估值方法的表述，错误的是( )。 A.交易所上市交易的债券按估值日收盘净价估值 B.交易所上市交易的债券采用估值技术确定公允价值 C.对停止交易但未行权权证一般采用估值技术确定公允价值 D.首次发行未上市的股票采用估值技术确定公允价值 【答案】B 【解析】交易所发行未上市品种的估值： 首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允 价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量; 送股、转增股、配股和公升增发新股等发行未上市股票，按交 易所上市的同一股票的市价估值; 非公开发行有明确锁定期的股票。 【考点】基金资产估值 36.个全球投资组合，从国家角度看，投资于美国市场的比例为 50%，那么这个组合对美国市场的风险敞口为( )。 A.10% B.30% C.50% D.100% 【答案】C 【解析】风险敞口(risk exposure)是对风险因子的暴露程度。可 以通过多个维度测量风险敞口。例如，一个全球投资组合，从国家角度看， 投资于美国市场的比例为 50%，那么这个组合对美国市场的风险敞口为 50%; 从行业角度看，投资于信息行业的比例为 30%，那么这个组合对该行业的 风险敞口为 30%;从个股角度看，投资于苹果公司股票占比 10%，那么该组 合对该股票的风险敞口是 10%。在某些多因子模型中，可以用偏离均值多 少个标准差来衡量对该因子的风险敞口。 【考点】投资风险的测量 37.基金的存款利息收入计提方式为( )。 A.按周计提 B.按月计提 C.按日计提 D.按季计提 【答案】C 【解析】利息主要包括债券的利息、银行存款利息、清算备付金 利息、回购利息等。各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收 入。 【考点】基金会计核算 38.( )是指在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量。 A.标的资产 B.交易单位 C.交易总量 D.结算总量 【答案】B 【解析】交易单位，又称合约规模(contract size)，是指在交易 时每一份衍生工具所规定的交易数量。在交易时，只能以交易单位的整数 倍进行买卖。 【考点】衍生工具概述 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 10 / 25 39.根据基金的分类标准，正确的是( )。 .80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金 .80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金 .8o%以上的基金资产投资于货币市场工具的，为货币市场基金 .80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金 A.、 B.、 C.、 D.、 【答案】B 【解析】基金的分类标准如下： 80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金; 80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金; 仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金; 80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金; 投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票 投资、债券投资、基金投资的比例不符合第项、第项、第项规定的， 为混合基金; 中国证监会规定的其他基金类别。 【考点】基金业绩评价方法 40.“自上而下”的层次分析法的第三步是( )。 A.行业分析 B.宏观经济分析 C.公司内在价值与市场价格分析 D.经济周期分析 【答案】C 【解析】 “自上而下”分析法为“宏观行业个股” ，第三 步分析最微观的部分。 【考点】股票分析方法 41.下列关于主动投资的说法，错误的是( )。 A.在非完全有效的市场上，主动投资策略收益主要来自主动投资 者比其他大多数投资者拥有更好的信息和主动投资者能够更高效地使用信 息并通过积极交易产生回报 B.主动投资者常常采用基本面分析和技术分析方法 C.主动投资的目标是稳定主动收益，缩小主动风险，提高信息比 率 D.主动投资收益=证券组合真实收益-基准组合收益 【答案】C 【解析】主动投资的目标是扩大主动收益，缩小主动风险，提高 信息比率;而被动投资的目标是同时减少跟踪偏离度和跟踪误差。 【考点】被动投资和主动投资 42.基金暂停估值的情形不包括( )。 A.基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停 营业时 B.因不可抗力或其他情形致使基金管理人无法准确评估基金资产 价值时 C.占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 11 / 25 人为保障投资人的利益已决定延迟估值 D.基金托管人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人 不能出售或评估基金资产的 【答案】D 【解析】当基金有以下情形时，可以暂停估值： (1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停 营业时。 (2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确 评估基金资产价值时。 (3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理 人为保障投资人的利益已决定延迟估值。 (4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金 管理人不能出售或评估基金资产的。 (5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。 【考点】基金资产估值 43.目前，在我国对投资者从基金分配中获得的企业债券的利息收 入，由( )在向基金派发利息时，代扣代缴 20%的个人所得税。 A.上市公司、发行债券的企业 B.基金管理公司 C.中央结算公司 D.基金托管银行 【答案】A 【解析】对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股 票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收 入，暂不征收企业所得税。对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储 蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述 收入时，代扣代缴 20%的个人所得税。 【考点】基金税收 44.( )是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。 A.购买资源 B.购买大宗商品 C.投资大宗商品衍生工具 D.投资大宗商品的结构化产品 【答案】B 【解析】购买大宗商品是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。 【考点】大宗商品投资 45.基金管理人运用证券投资基金买卖股票、债券的差价收入，( )营 业税。 A.免征 B.不征收 C.征收 D.减征 【答案】A 【解析】对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价 收入，免征营业税。财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收问题 的通知规定：对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年年底前暂免征收营业税。财政部、国家税务总局关于证券投资基 金税收政策的通知规定：自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金(封闭 式证券投资基金、开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 12 / 25 的差价收入，继续免征营业税。 【考点】基金税收 46.任何一家市场参与者在进行买断式回购交易时，单只券种的待返 售债券余额应小于该只债券流通量的( )%。 A.5 B.10 C.15 D.20 【答案】D 【解析】按照中国人民银行的规定，任何一家市场参与者在进行 买断式回购交易时单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的 20%， 任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在债券登记托管结算机构 托管的自营债券总量的 200%。 【考点】银行间债券市场的交易与结算 47.下列关于远期合约、期货合约、期权合约和互换合约区别的表 述，不正确的是( )。 A.期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远 期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行 B.一般而言，远期合约和互换合约通常是用实物进行交割，期货 合约绝大多数通过对冲相抵消，通常使用现金结算，极少实物交割 C.远期合约和互换合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆， 期货合约通常没有杠杆效应 D.远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来 应尽的义务，期权合约和互换合约只有一方在未来有义务 【答案】C 【解析】期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆。期权 合约中买方需要支付期权费，而卖方则需要缴纳保证金，也会有杠杆效应。 而远期合约和互换合约通常没有杠杆效应。 【考点】衍生工具概述 48.我国货币基金不得投资于剩余期限高于( )天的债券。 A.360 B.397 C.270 D.180 【答案】B 【解析】我国货币基金不得投资于剩余期限高于 397 天的债券， 投资组合的平均剩余期限不得超过 180 天，实际上货币基金的风险是较低 的。 【考点】不同类型基金的风险管理 49.( )是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准 确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据以及会计报表的 过程。 A.基金会计核算 B.证券投资基金 C.基金资产估值 D.基金管理运作 【答案】A 【解析】基金会计核算是指收集、整理、加工有关基金投资运作 的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据 以及报表的过程。 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 13 / 25 【考点】基金会计核算 50.美式期权是指( )。 A.指赋予期权的买方在事先约定好的时间以执行价格从期权卖方 手中买入一定数量的标的资产的权利的合约 B.是指买方此时的现金流为零 C.指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权，既不能提前也 不能推迟 D.允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权 【答案】D 【解析】美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行 期权。美式期权的买方既可以在期权到期日这一天行使期权，也可以在期 权到期日之前的任何一个交易时段执行期权。超过到期日，美式期权同样 也失效。 【考点】期权合约 51.如果 X 的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值， 则称为( )。 A.离散型随机变量 B.分布型随机变量 C.连续型随机变量 D.中断型随机变量 【答案】C 【解析】如果一个随机变量 X 最多只能取可数的不同值，则为离 散型随机变量;如果 X 的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数 值，则为连续型随机变量。 【考点】常用描述性统计概念 52.( )认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿， 其非系统性风险将得不到收益补偿。 A.最大方差法模型 B.最小方差法模型 C.均值方差法模型 D.资本资产定价模型 【答案】D 【解析】资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风 险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑， 投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险;承担额外的非 系统性风险将不会给投资者带来收益。 【考点】资产配置 53.( )是欧洲第一个推行 UCITS 指令的国家。 A.爱尔兰 B.卢森堡 C.英国 D.俄罗斯 【答案】B 【解析】卢森堡是欧洲第一个推行 UCITS 指令的国家，是目前全 球最大的 UCITS 基金注册地。1988 年，卢森堡成为欧盟成员国。同年 3 月， 卢森堡国内以立法形式认可了欧洲基金指令 ，使卢森堡成为第一个将 UCITS 指令纳入国家法案之中的欧盟国家，这也帮助卢森堡成为投资基金 的主要中心。 【考点】海外市场发展 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 14 / 25 54.某公司 2015 年的销售利润率为 20%，总资产周转率为 0.8，权 益乘数为 2，则该公司的净资产收益率为( )。 A.32% B.30% C.33% D.31% 【答案】A 【解析】根据杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率总资产周 转率权益乘数，计算得该公司净资产收益率为 32%。 【考点】财务报表分析 55.财务报表分析是( )进行证券分析的重要内容。 A.公司董事 B.总经理 C.基金投资商 D.基金投资 经理或研究员 【答案】D 【解析】财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的 重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在 的问题或潜在的投资机会。 【考点】财务报表分析 56.( )是由中证指数公司编制，用以反映 A 股市场整体走势的指 数。 A.中证全债指数 B.沪深 300 指数 C.标准普尔 500 指数 D.道琼斯工业平均指数 【答案】B 【解析】沪深 300 指数是由中证指数公司编制，用以反映 A 股市 场整体走势的指数。中证指数公司同时计算并发布沪深 300 的价格指数和 全收益指数，其中价格指数实时发布，全收益指数每日收盘后在中证指数 公司网站和上海证券交易所网站上发布。沪深 300 指数编制目标是反映中 国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价 标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。 【考点】被动投资和主动投资 57.( )，中国金融期货交易所正式成立。 A.2006 年 9 月 B.2004 年 5 月 C.2013 年 9 月 D.2012 年 6 月 【答案】A 【解析】我国的期货市场开始于 20 世纪 90 年代。2006 年 9 月， 中国金融期货交易所正式成立。 【考点】远期合约和期货合约 58.美国纳斯达克市场采用的交易制度是( )。 A.特定做市商 B.多元做市商 C.单一做市商 D.指定做市商 【答案】B 【解析】多元做市商指每只证券同时拥有多家做市商进行做市交 易，避免一家做市商垄断市场的现象发生，从而操纵价格。美国纳斯达克 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 15 / 25 (NASDAQ)市场就采用这种交易制度。 【考点】证券市场的交易机制 59.( )负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资 组合的具体方案，向交易部下达投资指令。 A.营业部 B.投资部 C.财务部 D.研究部 【答案】B 【解析】投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划 制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。在实际操作中，基金 经理充当着重要的角色，每种基金均由一个经理或一组经理负责决定该基 金的组合和投资策略，并形成具体的交易指令。 【考点】投资管理部门 60.申请合格境外投资者资格，应当具备的条件不包括( )。 A.对资产管理机构而言，其经营资产管理业务应在 1 年以上，最 近一个会计年度管理的证券资产不少于 5 亿美元 B.对保险公司而言，成立 1 年以上，最近一个会计年度持有的证 券资产不少于 5 亿美元 C.对证券公司而言，经营证券业务 5 年以上，净资产不少于 5 亿 美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于 50 亿美元 D.对商业银行而言，经营银行业务 5 年以上，一级资本不少于 3 亿美元 【答案】D 【解析】申请人的财务稳健，资信良好，达到中国证监会规定的 资产规模等件。对资产管理机构(即基金管理公司)而言，其经营资产管理 业务应在 2 年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于 5 亿美元; 对保险公司而言，成立 2 年以上，最近一个会计年度持有的证券资产不少 于 5 亿美元;对证券公司而言，经营证券业务 5 年以上，净资产不少于 5 亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于 50 亿美元;对商业银行 而言，经营银行业务 10 年以上，一级资本不少于 3 亿美元，最近一个会 计年度管理的证券资产不少于 50 亿美元;对其他机构投资者(养老基金、 慈善基金会、捐赠基金、信托公司、政府投资管理公司等)而言，成立 2 年以上，最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于 5 亿美元。 【考点】中国基金国际化发展 61.托管人委托负责境外资产托管业务的境外资产托管人应符合的条 件有( )。 A.在中国大陆设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管 B.最近两个会计年度实收资本不少于 10 亿美元或等值货币，或托 管资产规模不少于 1000 亿美元或等值货币 C.有足够熟悉境外托管业务的专职人员 D.最近 1 年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接 受司法部门、监管机构的立案调查 【答案】C 【解析】托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境 外资产托管业务： 在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 16 / 25 监管机构的监管; 最近一个会计年度实收资本不少于 10 亿美元或等值货币，或托 管资产规模不少于 1000 亿美元或等值货币; 有足够熟悉境外托管业务的专职人员;具备安全保管资产的条件; 具备安全、高效的清算、交割能力; 最近 3 年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接 受司法部门、监管机构的立案调查。 【考点】中国基金国际化发展 62.某投资组合平均收益率为 14%，收益率标准差为 21%，贝塔值 为 1.15，若无风险利率为 6%，则该投资组合的夏普比率为( )。 A.0.07 B.0.13 C.0.21 D.0.38 【答案】D 【解析】夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于 1966 年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标。此比 率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。本 题中，夏普比率=(14%-6%)/21%=0.38 【考点】绝对收益与相对收益 63.保本基金的特点不包括( )。 A.保本基金通过双重机制实现保本 B.保本基金通过放大安全垫积极分享市场上涨收益 C.保本基金在震荡市场上优势明显 D.保本基金在震荡市场上优势不明显 【答案】D 【解析】保本金有三个主要特点： 保本基金通过双重机制实现保本; 保本基金通过放大安全垫积极分享市场上涨收益; 保本基金在震荡市场上优势明显。 【考点】不同类型基金的风险管理 64.证券的市场价格是由市场( )所决定的。 A.供求关系 B.内在价值 C.市场价值 D.预期价格 【答案】A 【解析】证券的市场价格是由市场供求关系所决定的，市场价格 不仅受到资产内在价值与未来价值因素的影响，还可能受到市场情绪、技 术、投机等因素的影响。 【考点】股票分析方法 65.下列关于股票的说法，错误的是( )。 A.股票本身就具有价值 B.按照股东权利分类，股票可以分为普通股和优先股 C.股票的市场价格由股票的价值决定 D.股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征 【答案】A 【解析】从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 17 / 25 没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本 凭证。股票之所以有价格，是因为它代表收益的价值，即能给它的持有者 带来股息红利。 【考点】权益类证券 66.夏普比率是诺贝尔经济学奖得主( )于 1966 年根据资本资产 定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标。 A.威廉夏普 B.大卫 C.史蒂芬罗斯 D.格雷厄姆 【答案】A 【解析】夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于 1966 年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标。此比 率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。 【考点】绝对收益与相对收益 67.不动产投资是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言， 强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。( )是指未被开发的， 可作为未来开发房地产基础的商业地产之一。 A.地产 B.写字楼 C.酒店 D.养老地产 【答案】A 【解析】地产，亦指土地，是指未被开发的，可作为未来开发房 地产基础的商业地产之一。基于未被开发这一特征，土地本身的不确定性 非常高，因此土地投资可能具有较高的投机性。土地无法给承租人或者使 用者带来任何可观的现金流，可能只有包括房地产税以及管理或维持土地 的费用在内的净现金流出。 【考点】不动产投资 68.不动产投资是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言， 强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。 不动产投资的特点不包括( )。 A.低流动性 B.不可分性 C.异质性 D.不可返还性 【答案】D 【解析】不动产投资具有如下特点：异质性、不可分性、低流动 性。 【考点】不动产投资 69.不动产投资是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言， 强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。 下列不属于不动产投资类型的是( )。 A.地产投资 B.养老地产投资 C.酒店投资 D.能源投资 【答案】D 【解析】不动产的主要类型包括：地产投资、商业房地产投资、 工业用地投资、酒店投资和养老地产等形式的投资。 【考点】不动产投资 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 18 / 25 70.证券 X 的期望收益率为 12%，标准差为 20%;证券 Y 的期望收益 率为 15%，标准差为 27%。如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的 期望收益率为( )。 A.12.00% B.13.50% C.15.50% D.27.00% 【答案】B 【解析】组合的期望收益率=0.512%+0.515%=13.5%。例如， 某投资者将其资金分别投向 A，B，C 三只股票，其占总资金的百分比分别 为 40%、40%、20%;股票 A 的期望收益率为 rA=14%，股票 B 的期望收益率 为 rB=20%，股票 C 的期望收益率为 rC=8%;则该投资者持有的股票组合期 望收益率 r=0.4rA+0.4rB+0.2rC=15.2%。 【考点】常用描述性统计概念 71.陈女士在 2013 年 12 月 31 日，买入 1 股 A 公司股票，价格为 100 元，2014 年 12 月 31 日，A 公司发放 3 元分红，同时其股价为 110 元。 那么该区间内，总持有区间收益率为( )。 A.10% B.11% C.12% D.13% 【答案】D 【解析】资产回报率=(期末资产价格-期初资产价格)/期初资产价格 100%;收入回报率-期间收入/期初资产价格100%。总持有区间收益率= 资产回报率+收入回报率=(110-100)/100100%+3/100100%=13%。 【考点】绝对收益与相对收益 72.( )是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指 当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。 A.利息率 B.名义利率 C.通货膨胀率 D.实 际利率 【答案】D 【解析】实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率， 或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。名义利率是指 包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。 【考点】货币的时间价值与利率 73.一个拥有 100%权益资本的公司被称为( )。 A.杠杆公司 B.无杠杆公司 C.全资公司 D.无负债公司 【答案】B 【解析】有负债的公司被称为杠杆公司。一个拥有 100%权益资本 的公司被称为无杠杆公司，因为它没有债权资本。 【考点】资本结构 74.在中国，渤海产业投资基金采取( )基金形式进行运作。 A.有限合伙制 B.公司制 C.信托制 D.无限责任制 【答案】C 【解析】信托制是指由基金管理机构与信托公司合作设立，通过 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 19 / 25 发起设立信托收益份额募集资金，进行投资运作的集合投资基金。基金由 信托公司和基金管理机构形成决策委员会共同进行决策。在中国，渤海产 业投资基金采取信托制基金形式进行运作。 【考点】私募股权投资 75.( )也称权益报酬率。 A.资产收益率 B.销售利润率 C.权益乘数 D.净资产收益率 【答案】D 【解析】净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权 益能够带来的利润，等于净利润与所有者权益之比。净资产收益率高，说 明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高;净资产收益率 低则相反。 【考点】财务报表分析 76.( )是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算 方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期 末交换本金。 A.互换合约 B.利率互换 C.货币互换 D.信用违约互换 【答案】C 【解析】货币互换(currencys wap)，是指互换合约双方同意在约 定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值 本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。与利率互换的不同之处在 于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双 方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一 方。 【考点】期权合约 77.关于交易所的交易时间，说法错误的是( )。 A.期货合约的交易时间是固定的 B.一般每周营业 4 天，周五、周六、周日及国家法定节假日休息 C.每个交易所对交易时间都有严格的规定 D.各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排 【答案】B 【解析】期货合约的交易时间是固定的，一般每周营业 5 天，周六、 周日及国家法定节假日休息。一般每个交易日分为两盘，即上午盘和下午 盘。各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排。 【考点】远期合约和期货合约 78.( )是不动产的主要类别。 A.房地产 B.住宅型建筑物 C.公寓 D.商业不动产 【答案】A 【解析】不动产(real estate)是指土地以及建筑物等土地定着物， 证券投资基金基础知识历年真题汇编(3) 20 / 25 相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。房地产 是不动产中的主要类别，国内习惯上不区分不动产和房地产，两者常常互 换使用。 【考点】不动产投资 79.在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于( )。 A.即期利率 B.远期利率 C.贴现因子 D.到期利率 【答案】B 【解析】在现代金融分析中，远期利率有着非常广泛的应用。它 们可以预示市场对未来利率走势的期望，一直是中央银行制定和执行货币 政策的参考工具。更重要的是，在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价 都依赖于远期利率。 【考点】货币的时间价值与利率 80.风险溢价是为( )投资者购买风险资产而向他们提供的一种额 外的期望收益率。 A.风险偏好型 B.风险厌恶型 C.风险中立型 D.以上所有 【答案】B 【解析】风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们 提供的一种额外的期望收益率，即风险资产的期望收益率由两部分构成， 用公式