（企业管理专业论文）基于委托代理理论的政府还贷公路运营模式研究.pdf

摘要 改革开放初期，为了解决公路建设资金不足，公路发展滞后的问题，国务院于1 9 8 4 年批准实施“贷款修路、收费还贷 政策，该政策的实施有利地促进了我国公路建设事 业的发展，推动了综合交通运输体系的发展，产生了良好的社会效益。近年来，伴随着 政府还贷公路总量的快速增长，政府还贷公路运营中存在的诸多问题受到社会各界的广 泛关注。本文主要是在委托代理分析框架下，以政府还贷公路运营模式作为主要的研究 对象，对政府还贷公路事业型运营模式进行深入分析，进而选择合适的运营模式，以期 解决政府还贷公路事业型运营模式的诸多问题。 本文主要分为三个部分，第一部分为相关理论综述，分为两章：( 1 ) 绪言。主要对 论文写作的出发点、研究意义、研究方法、研究内容和论文框架进行介绍。( 2 ) 相关理 论和研究综述。此部分主要对本文的核心概念即政府还贷公路运营权和政府还贷公路运 营模式进行解析，同时对委托代理理论和政府还贷公路运营模式研究进行理论综述，为 政府还贷公路运营模式研究奠定理论基础。 第二部分为事业型运营模式的委托代理问题研究和运营模式的选择。分为两章： ( 1 ) 事业型运营模式的委托代理问题研究。此部分在委托代理理论分析框架下，从三 个方面对政府还贷事业型运营模式存在的问题进行了深入分析，并指出了引起问题的浅 层原因、深层原因和根本原因。( 2 ) 运营模式的选择。此部分在对问题分析的基础上， 结合收费公路运营中存在的其他模式，提出选择适宜政府还贷公路运营模式的基本原则 和思路，并对不同运营模式的可行性进行了论证，最终提出了适宜政府还贷公路运营的 运营模式，即收费权的委托运营模式和广告经营权、服务设施经营权的租赁制模式。 第三部分为改进和完善政府还贷公路运营模式的相应对策。此部分主要从法制层 面、运营体制层面和技术层面对改进和完善政府还贷公路运营模式提出相应的对策。以 对推广收费权的委托运营模式和广告经营权、服务设施经营权的租赁制模式给予理论上 的支持。 关键字：政府还贷公路，委托代理理论，事业型运营模式，剩余索取权，委托运营模式， 租赁制模式 a b s t r a c t d u r i n gt h ei n i t i a lp e r i o do fc h i n a sr e f o r ma n do p e n i n gu p ，i no r d e rt os o l v et h e p r o b l e m so fs h o r t a g eo ff u n d se x i t i n g i nt h e h i g h w a yc o n s t r u c t i o n a n dt h es l u g g i s h d e v e l o p m e n to fh i g h w a y , i n19 8 4 ，t h es t a t ec o u n c i la p p r o v e da n di m p l e m e n t e d t h e ”l o a n s r o a d sa n dt o l l i n g ”p o l i c y , t h ei m p l e m e n t a t i o no ft h ep o l i c yh a sp r o m o t e dt h ed e v e l o p m e n to f c h i n a sh i g h w a yc o n s t r u c t i o na n dc o m p r e h e n s i v et r a n s p o r t a t i o ns y s t e ma n dp r o d u c e d e x c e l l e n ts o c i a le f f e c t s i nr e c e n ty e a r s ，a l o n g 晰t ht h er a p i dg r o w t ho ft h et o t a la m o u n to f g o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a yag r e a td e a lo fq u e s t i o n se x i s t i n gi nt h eo p e r a t i o no f t h i sk i n do fh i g h w a yh a v ea r o u s e dw i d e s p r e a dc o n c e r no ft h ew h o l es o c i e t yi no r d e rt os e l e c t t h ea p p r o p r i a t eo p e r a t i o nm o d e la n ds o l v em a n y p r o b l e m se x i s t i n gi nt h eo p e r a t i o nm o d e l o fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a y , t h i sa r t i c l e ，m a i n l yu n d e rt h ea n a l y z i n gf r a m eo f p r i n c i p a l a g e n tt h e o r y , c h o o s e so p e r a t i o nm o d e lo fg o v e m m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a ya s t h em a i nr e s e a r c ho b j e c ta n de x p l a i n sd e e p l yt h ep r o b l e m so ft h eb u s i n e s s - t y p eo p e r a t i o n m o d e lo fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a y t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t ot h r e ep a r t s ，t h ef i r s ts e c t i o ns u m m a r i z e st h er e l e v a n tl i t e r a t u r e w h i c hc a l ld i v i d e di n t ot w oc h a p t e r s ：( 1 ) i n t r o d u c t i o n t h ef i r s tc h a p t e rm a i n l yi n t r o d u c e st h e s t a r t i n gp o i n to ft h et h e s i s ，t h er e s e a r c hs i g n i f i c a n c e ，m e t h o d sa n dc o n t e n t s ，a n dt h ef r a m eo f t h et r e a t i s e ( 2 ) s u m m a r yo fr e l e v a n tt h e o r i e sa n dr e s e a r c h t h i sc h a p t e rm a i n l ya n a l y s e st h e k e yc o n c e p t i o n - - t h eo p e r a t i o nr i g h ta n dm o d e lo fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a ya n d t h ep r i n c i p a l - a g e n tt h e o r ya n dt h er e s e a r c ho fo p e r a t i o nm o d e lo fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n t h i g h w a yw a ss u r v e y e dt h e o r e t i c a l l y ，w h i c hl a i dt h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o nf o rt h er e s e a r c ho f o fo p e r a t i o nm o d e lo fh i g h w a yw h i c hw a sr e p a i dt h el o a n sb yt h eg o v e r n m e n t t h es e c o n ds e c t i o na r et h er e s e a r c ho nt h ep r i n c i p a l a g e n tp r o b l e mo fb u s i n e s s t y p e o p e r a t i o nm o d e la n dt h ec h o i c e so ft h eo p e r a t i o nm o d e lw h i c hc a nd i v i d e di n t ot w o c h a p t e r s ：( 1 ) r e s e a r c ho nt h ep r i n c i p a l - a g e n tp r o b l e mo fb u s i n e s s - t y p eo p e r a t i o nm o d e l u n d e rt h ea n a l y z i n gf l a m eo fp r i n c i p a l a g e n tt h e o r y , t h i sp a r te x p l a i n sd e e p l yt h ep r o b l e m s o ft h eb u s i n e s s - t y p eo p e r a t i o nm o d e lw h i c hw a sr e p a i dt h el o a n sb yt h eg o v e r n m e n t 舶m t h r e ea s p e c t sa n dp o i n t e do u tt h es h a l l o w , d e e pa n dr o o tr e a s o n sw h i c hc a u s e dt h e s e p r o b l e m s ( 2 ) c h o i c e so ft h eo p e r a t i o nm o d e lf i r s t l y , t h r o u g ha n a l y z i n gt h ep r o b l e m sa n d l a c c o r d i n gt ot h eo t h e ro p e r a t i o nm o d e l so ft o l lr o a d ，t h i sp a np u tf o r w a r d t h eb a s i cp r i n c i p l e a n dt h i n k i n gw a yf o rs e l e c t i n gs u i t a b l eo p e r a t i o nm o d e l so fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n t h i g h w a y a n dt h e np r o v e dt h ef e a s i b i l i t yo f d i f f e r e n to p e r a t i o nm o d e l s a tl a s t ，t h i sp a np u t s f o r w a r dt h es u i t a b l eo p e r a t i o nm o d e l so fg o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a ye n t r u s t m e n t o p e r a t i o n a lm o d e so ft o l lc o l l e c t i o nr i g h ta n dr e n t a ls y s t e mm o d e so fm a n a g e m e n tr i g h to f a d v e r t i s i n ga n ds e r v i c ef a c i l i t i e s t h et h i r ds e c t i o na l es o m ep r a c t i c a lm e a s u r e so nm o d i f y i n ga n dp e r f e c t i n go p e r a t i o n m o d e lo fg o v e r n m e n tr e p a y m e n th i g h w a y t h i sp a r tm a i n l yp u t sf o r w a r ds o m ec o r r e s p o n d i n g c o u n t e r m e a s u r e s0 nm o d i f y i n ga n dp e r f e c t i n go p e r a t i o nm o d e lo fg o v e r n m e n tr e p a y m e n t h i g h w a yf r o mt h ea s p e c t so fl e g a ls y s t e m ，b u s i n e s ss y s t e ma n dt e c h n o l o g y m o r e o v e r , p r o v i d i n gt h e o r e t i c a ls u p p o r t so np o p u l a r i z i n g t h ee n t r u s t m e n to p e r a t i o n a lm o d e so ft o l l c o l l e c t i o nr i g h ta n dr e n t a ls y s t e mm o d e so fm a n a g e m e n tr i g h to fa d v e r i n ga n ds e r v i c e f a c i l i t i e s k e yw o r d s ：g o v e r n m e n tl o a nr e p a y m e n th i g h w a y , p r i n c i p a l - a g e n tt h e o r y , b u s i n e s s - t y p e o p e r a t i o nm o d e l ，r e s i d u a lc l a i m ，c o m m i s s i o nb u s i n e s sm o d e l ，r e n t a ls y s t e mm o d e l 长安大学硕士学位论文 第一章绪论 本章主要对本文研究的出发点、研究意义、研究方法、研究内容以及论文的整体框 架等进行简单的介绍，以期对论文的分析思路、框架有整体的了解。 1 1 问题提出 改革开放初期，我国公路交通发展严重滞后于经济发展的需要，为了解决公路建设 资金不足、发展滞后的问题，1 9 8 4 年国务院批准实施“贷款修路、收费还贷 政策，即 在各级政府财政性资金或企业资本金投入之外，利用银行贷款或社会集资建设公路( 含 桥梁、隧道) ，建成后收取合理的车辆通行费( 以下简称通行费) ，用于偿还贷款或社会 集资款。该项政策的实施有力的促进了我国公路建设事业的快速发展，推动了综合交通 运输体系发展，同时促进了地方经济发展，产生了良好社会效益。截止2 0 0 8 年底，全 国高速公路通车总里程为6 0 3 万公里，一级公路为5 4 2 万公里。而根据国家审计署瞳1 2 0 0 8 年发布的( 1 8 个省市收费公路建设运营管理情况审计调查结果，审计调查的1 8 个省 ( 市) 中，9 5 的高速公路、6 5 的一级公路和4 9 的二级公路是依靠实施这项政策建 设的，1 8 个省( 市) 收费公路总里程1 3 3 l 万公里，约占全国收费总里程的7 0 ，政府 还贷公路为1 0 1 8 万公里，经营性公路3 1 2 万公里。 “收费还贷政策的实施在促进公路建设快速发展的同时，也使我国政府还贷公路 总量迅速增长。参照1 8 个省市收费公路建设运营管理情况审计调查结果中给出的约 9 5 的高速公路、6 5 的一级公路是政府还贷公路的标准，即使在不考虑二级收费还贷 公路的前提下，截止2 0 0 8 年底，我国政府还贷公路总里程依然在9 万公里以上。 委托代理理论产生于社会的高度专业化分工和经营权与所有权的分离的社会背景 下，其作为一个理论分析框架，主要解决的是经营者与所有者由于信息不对称和目标不 一致所引发的代理问题，核心在于通过对产权的调整，来构建有效的激励约束机制，降 低代理成本，使利益与风险在经营者和所有者之间达到一种均衡的分配。政府还贷公路 的所有权属于国家，而其运营权则属于运营者，两者所掌握的信息是严重不对称的，其 利益诉求也存在着较大差异，这也直接导致了政府还贷公路运营问题的产生。 目前政府还贷公路的运营模式主要为事业型运营模式，这种运营模式在运营管理政 府还贷公路中存在着诸多问题。例如部分收费公路管理问题突出，一些地方政府和交通 1 第一章绪论 部门随意扩大通行费减免范围，导致“特权车、“人情车”问题突出。少数收费公路运 营部门机构臃肿，人员收入偏高，通行费收入主要用于人员经费开支等等。 当前在收费公路的研究当中，对经营性收费公路研究较多，但是对政府还贷公路的 研究比较少，而且对政府还贷公路的研究也大多是从管理体制等宏观角度出发，对政府 还贷公路运营模式等微观方面的研究严重不足，而本文正是基于委托代理理论分析框架 下，将政府还贷公路运营的微观层面即运营模式作为研究对象，以弥补当前对政府还贷 公路研究中的理论空白。 1 2 研究意义 1 2 1 理论意义 在以往对于收费公路的研究中，大部分学者主要将经营性公路作为研究对象，对于 政府还贷公路的研究不多，而本文在委托代理理论分析框架下，对政府还贷公路事业型 运营模式进行了较为深入的研究和剖析，并且对租赁制模式和委托运营模式在收费运营 中的应用进行评价，进而选择了适宜的政府还贷公路运营模式，这有利于进一步完善和 发展收费公路的理论体系，同时也有利于深化政府还贷公路运营模式的研究。 1 2 2 实践意义 l 、有利于完善和改进政府还贷公路运营模式 政府还贷公路在事业型运营模式运营中存在诸多问题，例如地方政府处于地方利益 的考虑违规设站收费、延长收费期限，部分收费运营机构人员严重超编，人员收入过高， 通行费收入违规用于人员开支等等，这些运营问题的存在直接导致政府还贷公路运营成 本高昂，运营效率低下，同时也加大了经济运行成本，使得政府还贷公路的社会效益减 弱。而对于政府还贷公路运营模式的研究将探究产生这些运营问题的根源，进而改进运 营模式，解决相应的运营问题。 2 、有利于推进政府还贷公路的市场化进程 推进政府还贷公路的市场化进程是降低政府还贷公路运营成本、提高运营效率的主 要途径。尽管政府还贷公路是具有典型公益性属性的基础设施，但是其依然需要采取市 场化的运营模式，来提高其运营水平，降低运营成本，如何在保证政府还贷公路公益性 属性的前提下推进其市场化进程是当前研究的难点之一。而对于政府还贷运营模式的研 究，将探究当前事业型运营模式效率低下的原因，进而在保证社会公益性的条件下改进 2 长安大学硕士学位论文 其运营模式，以符合政府还贷公路运营的市场化趋势，进一步推进市场化进程。 3 、有利于推进政府还贷公路的专业化运营 本文认为政府还贷公路的专业化运营主要是指将政府还贷公路的收费权、广告经营 权和服务设施经营权等分别由专业化的运营机构进行独立分离运营。政府还贷公路的专 业化运营，可以大幅度的提高经营效益，发挥专业化运营机构的专业管理优势，提升服 务质量和服务效率，同时也有利于运营机构集约化和规模化运营。对于政府还贷公路运 营模式的研究将会根据专业化运营的要求改进运营模式，加快推进政府还贷公路的专业 化运营。 1 3 研究方法 本文主要在委托代理分析框架下对政府还贷公路运营模式进行分析研究，主要采取 了规范分析与实证分析相结合、实践与理论相结合、比较分析等研究方法。其中在对政 府还贷公路委托代理问题的分析中，主要采取了规范分析和实证分析相结合的研究方 法，重在规范分析；在对政府还贷公路运营模式选择的分析中，主要运用了比较分析方 法和实践与理论相结合的研究方法，重在实证分析。本文在综合运用以上几种研究方法 主要目的在于通过对于政府还贷公路事业型运营模式运营下运营问题的分析，选择适宜 的运营模式，提出相应对策，来提高政府还贷公路运营效率，保证政府还贷公路的公益 性。 1 4 研究思路 本文的研究以委托代理理论作为理论分析的出发点，进而层层分析，逐步展开。首 先对政府还贷公路事业型运营模式中的委托代理关系进行确认，进而对其委托代理问题 进行了深入的研究和分析。随后，本文对当前收费公路所存在的租赁制运营模式、委托 运营模式等与事业型运营模式进行比较分析，提出政府还贷公路运营模式的改进思路和 原则，然后对租赁制运营模式和委托运营模式结合案例进行了可行性分析，进而选择合 适的运营模式对政府还贷公路进行专业化运营。最后本文从法制层面、体制层面等方面 提出了改进运营的相应对策。 1 5 研究内容 本文的研究框架和研究内容如下图1 1 所示： 3 第一章绪论 本文主要由以下各章节构成： 第一章：绪论 第二章：相关理论与研究综述 第三章：政府还贷公路事业型运营模式中的委托代理问题研究 第四章：政府还贷公路运营模式改进途径选择 第五章：改进和完善政府还贷公路运营模式的相应对策 4 长安大学硕士学位论文 第二章相关理论与研究综述 在第一章对论文的研究起点、研究意义、研究方法和研究内容进行简单介绍之后， 本章主要对本文的重要概念进行深入的阐释，之后对相关的委托代理理论框架、国内外 理论发展状况进行归纳和整理，同时对国内政府还贷公路事业型运营模式的研究状况进 行简单的介绍，最后将结合两者的研究现况给出相应的理论评价。 2 1 委托代理理论与研究综述 2 1 1 委托代理理论 1 、委托代理关系 通常认为，委托代理理论的委托人与代理人概念均来源于法律。在法律上，当a 授 权b 代表a 从事某种活动时，a 被称为委托人，b 称为代理人，a 与b 之间的关系就 是委托代理关系。 经济学上的所讲的委托代理关系概念要更加广泛。在涉及非对称信息的交易过程 中，信息优势的一方则为代理人，而信息劣势的一方则为委托人。简单的说，知情者是 代理人，不知情者就是委托人，代理人与委托人之间的关系就是一种委托代理关系、这 样的定义后面隐含的假定是：知情者的私人信息( 行动或知识) 不知情者的利益有影响， 也就是说不知情者不得不为知情者的行为承担风险。 2 、委托代理理论的前提假设 委托代理理论有以下几个前提假设： 假设一：代理人行为需要的假设。人的需要是复杂的，是具有很多层次的，并且是 不断变化的，其内容既有精神方面的，也有物质方面的。按照马斯洛( 1 9 5 4 ) 的研究，人 的基本需要可以分为五个层次即生理、安全、情感、尊重和自我实现。 假设二：信息的不对称。信息在空间和时间上的分布是不均匀的，体现在委托代理 关系中就是委托人与代理人信息的不对称，这种信息不对称可能是签约前的不对称，也 可能是签约后的不对称。 假设三：委托人与代理人都是理性人。在委托代理关系中，委托人与代理人均遵循 自身利益最大化的原则。因此二者的目标函数是不一致的。 假设四：结果的不确定性。行动结果不但受人的行为的影响，而且也会受外界环境 和很多自然条件因素的影响。从主观方面看，人具有的知识是不完备的以及可能行为的 5 第二章相关理论与研究综述 局限，也是导致结果不确定的重要因素。 3 、委托代理问题的概念及种类 所谓委托代理问题，是指由于代理人目标函数与委托人目标函数不一致，加上存在 不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人的目标函数而委托人难以观察并监督 代理人行为，而出现的代理人损害委托人利益的现象。 委托代理问题主要有两种： ( 1 ) 道德风险问题。是指代理人努力程度比较差，尽量减少自己的要素投入或采 取机会主义行为来实现自我效用的最大化进而影响委托人利益的目的。 ( 2 ) 逆向选择问题。逆向选择是指代理人故意报告错误的信息，使委托人无法了 解代理人是否在利用其私有信息来更好地满足委托人的需要，其特点是委托人与代理人 在签约前的信息就是不对称的。 4 、代理成本 詹森和麦克林l 3 1 ( 1 9 7 6 ) 提出了代理成本的概念，并认为代理成本是企业所有权结构 的决定因素。他们认为，代理成本产生于管理人员不是企业的完全所有者的事实。在一 部分所有的情况之下： ( 1 ) 当管理者努力工作时，他可能承担全部成本但是仅获取一小部分利润； ( 2 ) 当他消费额外收益时，他可以获得全部好处但仅仅承担一小部分成本。由此 其工作积极性降低，而且追求额外消费，所以企业的价值小于其是完全所有者时的价值， 这两者之间的差异即为代理成本。 对于代理成本的构成，詹森、麦克林认为，包括以下三个方面： ( 1 ) 委托人的监督成本。是指委托人为了激励和控制代理人，使后者为前者的利 益尽力的成本。包括董事会、监事会的运作成本；聘请会计事务所进行审计的财务成本； 给代理人的奖励；赋予代理人的在职消费；委托人为以上而花费的时间与精力( 机会成 本) 。 ( 2 ) 担保成本。是指代理人用来保证其不采取损害委托人行为所付出的费用，以 及采取了那种行为将支付的赔偿。包括承包责任制的承包保证金：投资机构代客户理财 时，经常以客户委托代理金额的1 0 作为担保金。 ( 3 ) 剩余损失。指委托人因代理人代行决策而产生的一种价值损失，大小等于由 代理人决策与委托人在假定具有代理人相同信息和才能的情况下决策所获得的价值的 差额，它实际上是代理人偷懒( 不尽力) 而产生的损失。 6 长安大学硕士学位论文 从詹森、麦克林的观点可以发现：在委托代理关系中，双方存在的目标函数不一致、 信息的不对称以及不确定性等因素是导致代理成本产生的主要原因。 5 、代理人的激励约束机制 学术界通常认为解决代理问题的关键是建立高效的约束激励机制。这里的所说的约 束激励机制是包含契约在内的，同时也包含其他一些诸如剩余激励等机制。一般认为激 励方法有两种：显性激励和隐性激励。显性激励法是指其将通过契约在委托人和代理人 之间按一定的比例分配剩余所有权来激励经营者的方法。而法码 4 1 ( 1 9 8 0 年) 是研究隐 性激励的代表，其基本观点是：在完全竞争的经理市场中，经理的市场价值取决于他过 去的经营业绩。因此，即使没有显性激励的契约，经理人也有积极性努力工作，因为这 样做可以提高其在经理市场的声誉，从而带来未来的收入的增长。霍姆斯特姆( 1 9 8 2 年) 将上述思想模型化，提出了代理人声誉模型。这一机制认为经理工作的质量是其努 力和能力的一种信号，表现比较差的经理不可能得到人们对他的较好预期，不仅内部提 升的可能性很小，同时被其他企业重用的机率也很小。因此，由于外部经理人市场压力 的存在，使经理意识到偷懒可能有损其未来事业的发展，从而会积极工作。这种声誉模 型的隐性激励和建立在行为基础上的契约一样，均需要建立较为完善的信息系统体系。 这里的隐性激励也包含其他形式的非货币收入，例如比较舒适的工作环境、公务旅行等 等。 2 1 2 国内外委托代理理论综述 斯蒂格利茨经过进一步的深入研究，提出了“多重代理理论 ，即“利益相关者理 论 。该理论认为，企业的目标函数不只是股东利益最大化，而应该照顾所有“利益相 关者的利益，利益相关者应该分享企业剩余和控制权。该理论突破了一对一的委托代 理模式，委托代理的模式不仅只有一对一，而且可以是多对一，甚至多对多。另外，该 理论又为代理人参与剩余分配提供了理论基础，为企业所有制改革，企业核心员工入股， 提高员工积极性等方面，提供了理论上的指导。 在对监督者的选拔上，不同的学者阐述了不同的观点。阿尔钦和德姆塞茨认为，所 有的团队成员从一开始就是同质的，因此监督者可以随意的从成员中挑选出来，唯一重 要的是必须赋予其剩余索取权，以使其具有监督的积极性。 委托一代理问题产生在现代企业所有权与经营权相分离的实践过程中，我国的部分 学者也对委托代理理论进行了研究，而且大部分是与我国国有企业改革的实践相结合。 7 第二章相关理论与研究综述 如张维迎的企业的企业家契约理论( 1 9 9 5 年) 、所有制、治理结构、与委托一 代理关系( 1 9 9 6 年) 、罗建钢的委托代理国有资产管理体制创新( 2 0 0 4 年) 等著作， 从不同的角度对委托代理理论进行了介绍。与此同时，许多学者对委托代理理论进行了 理论探究和实证研究，如存在道德风险的委托代理关系理论分析及应用中的问题( 张 春霖1 9 9 5 年) 、国有产权委托代理制度的缺陷与重塑( 李子英，1 9 9 9 ) 等。 张维迎【5 】在企业的企业家契约理论一书中指出，标准的委托一代理理论建 立在两个基本假设之上：一是委托人对随机的产出没有( 直接的) 贡献；二是代理人的 行为不能直接地被委托人观察到。在这两个假设下，这一理论给出了如下两个基本命题： 一是在任何满足代理人参与约束与激励相容的条件下而使委托人预期效用最大化的激 励机制或契约中，代理人均必须承担风险；二是如果代理人是一个风险中性者，那么就 可以通过使代理人承受完全风险的办法来达到最优激励结果。当关于经营能力的信息不 对称时，只有那些愿意充当企业家而同时又拥有足够个人资产的人才能被信赖为合格的 企业家。在陈国富主编的委托一代理与机制设计激励理论前沿专题【l l 】中收录了 张春霖、杨瑞龙、周业安、黄群慧、刘小玄等多位国内知名学者对委托代理理论的 见解。张春霖在存在道德风险的委托代理关系：理论分析及其应用中的问题【9 】一文 中认为企业中代理问题中的道德风险源于信息的非对称性和不确定性，而解决这种问题 的办法就在于一种权衡利弊后的替换。让经理承担风险，一方面可以强化刺激，增加委 托人的收益，但另一方面由于偏离了风险分担的最优模式，会增加委托人的成本。在一 定条件下，可以找到经理收入与利润挂钩的最佳程度，但是，从经理选择的努力水平看， 这种状态己不是最优而只是次优状态了。 黄群慧在控制权作为企业家的激励约束因素理论分析及现实解释意义【1 2 】一文中 把控制权作为了对企业家激励约束的决定性因素，并以国有企业为例进行了论证。刘小 玄指出，在资本市场不存在的条件下，获得剩余支配权的企业被“内部人控制”似乎不 可避免。尽管内部人控制是其固有的缺陷，但在国有资本占统治地位的条件下，指望政 府及其机构作为出资者代表来约束企业实际上又会导致行政干预及政企不分的结果。所 以他认为对于“内部人控制 的问题，最根本和最有效的约束就是企业的自负盈亏，即 以自身的资本来承担可能的风险。 张维迎【1 3 】( 1 9 9 5 ) 认为初始委托人的监督积极性和最终代理人的工作努力水平随公 有化程度的提高和公有经济规模的扩大而递减；所有权共同体的分解使初始委托人的监 督积极性和最终代理人的工作努力水平严格增加；代理人事实上的剩余索取权是对正宗 8 长安大学硕士学位论文 公有经济的帕累托改进。李笠农( 2 0 0 0 ) 在分析我国国有经济的低效率时指出，造成国 有经济低效率的主要原因不在于国有经济委托代理关系的多层次性而在于国有经济“中 间代理链条的非经济性失效。李春琦【1 4 1 ( 2 0 0 2 ) 在阐述声誉机制理论的基础上，对我 国国有企业经营者声誉激励问题产生的原因及实施障碍进行了分析。 2 2 政府还贷公路运营模式理论与研究综述 2 2 1 概念界定 1 、政府还贷公路运营权 ( 1 ) 政府还贷公路运营权的提出 在相关法律法规、政策办法中，对公路经营权进行定义的只有已废止的公路经营 权有偿转让管理办法，其认为“公路经营权是依托在公路实物资产上的无形资产，是 指经省级以上人民政府批准，对己建成通车公路设施允许收取车辆通行费的收费权和由 交通部门投资建成的公路沿线规定区域内服务设施的经营权 。在公路经营权有偿转 让管理办法废止之后，业内逐渐不再用公路经营权一词，取而代之的是收费公路权益， 如收费公路管理条例( 以下简称条例) 、公路法以及收费公路权益转让办法 ( 以下简称办法) 等均是以收费公路权益为正式用词，而对收费公路权益的定义均 为“收费公路权益，是指收费公路的收费权、广告经营权、服务设施经营权”。 袁新岭【l5 】( 2 0 0 9 ) 认为相对“收费公路权益 ，公路经营权的用法更为合理，并且 给出了三点原因：首先，从产权关系角度出发，经营权是更为普遍的用词；其次，经营 权是收费权、广告经营权和服务区经营权等一组权利的组合，投资者获得这些权利的目 的是通过经营获得收益，经营权更能表达这种经济关系；最后，在产权理论中产权的各 项权能可以组合，公路经营权是收费公路占用、使用、收益等权能的结合体，而“收费 公路权益 无法表达此种意思。综合袁新岭的以上论述，本文也认为相比“收费公路权 益 采用“公路经营权 的说话更为合理。 具体到所讨论的政府还贷公路，本文认为将“政府还贷公路权益 表述为“政府还 贷公路运营权 更为合理，理由如下：一、“经营权 通常有通过经营活动获取收益的 含义。而“运营权 没有此种含义。二、政府还贷公路不具有营利性，如果采取“经营 权 的用词，易使人误解。三、般而言，公路经营权通常含有使用权、占有权、收益 权三种权能，而政府还贷公路权益中是不可能存在收益权的。所以本文将采用“运营权 9 第二章相关理论与研究综述 以替代“经营权”的用词。 本文认为，政府还贷公路运营权主要是指具有法人资格的相关经济主体，在政府特 许下对政府还贷公路及其沿线附属设施自主进行运营管理活动的有关权利的组合。 ( 2 ) 政府还贷公路运营权的内涵 根据条例和办法的相关规定，收费公路权益是指收费公路的收费权、服务 设施经营权、广告经营权。那么可以认为在内容上政府还贷公路权益等同于收费公路权 益，同时本文中的政府还贷公路运营权实际上是“政府还贷公路权益 用词的替代，也 就是说政府还贷公路运营权应包括收费权、广告经营权和服务设施经营权。下面对收费 权、广告经营权、服务设施经营权进行简单的介绍。 公路设施的收费权是指在收费期限内依法对过往车辆收取通行费的权利。 广告经营权是指利用公路或桥梁设施，为相关部分或单位设置广告，用来宣传企业 或其产品，提升其知名度而获取相应收益的权利。广告经营权通常为有一定限制的广告 经营权，主要是对广告内容、广告设置范围、广告数量以及广告媒体形式等内容的限制。 政府还贷公路车流量比较大，出行人员较多，利用公路或桥梁设施进行广告业务，可以 达到良好的宣传效果，但是政府还贷公路广告市场还处于起步阶段，广告业务的相关规 定、广告发展方式等有待于进一步完善。 服务设施经营权是指运用政府还贷公路中的高速公路附属设施向过往车辆、司乘人 员提供购物、加油、餐饮、住宿、车辆维修等相关服务并获取收益的一种权利。通常高 速公路车流量大，餐饮、住宿、加油、车辆维修等都有稳定的服务对象，因此，服务设 施经营具有相对稳定的收益来源。 ( 3 ) 关于“广告经营权 和“服务设施经营权 用法的解释 政府还贷公路运营权包括了收费权、广告经营权和服务设施经营权，那么现在主要 讨论的是“广告经营权 和“服务设施经营权 的用词是否合适。 在讨论之前，首先需要明确政府还贷公路收费权、广告经营权和服务设施经营权之 间的资产属性差别。理论界对公路相关权能的属性探讨多集中在无形资产属性，公益属 性等等，但一直没有对其是经营性资产还是非经营性资产进行探讨。而在目前，公用事 业改革和事业单位体制改革逐步开展之际，对于相关资产的属性界定至关重要。因为在 实际的资产运营管理中，理论界一般认为非经营性资产应尽量不采用市场化手段进行运 营，而经营性资产适宜采用市场化手段进行运营。下面我们将讨论运营权所包含的三种 权能的资产属性。 1 0 长安大学硕士学位论文 对于收费权资产属性的讨论，首先需要明确政府还贷公路收费的目的是为了偿还贷 款和集资款。在偿还完毕之后，收费将自动停止。由此可以断定其收费的目的不是盈利， 而是为了还贷，也就是说不具有营利性。第二，政府还贷公路的收费性质应该属于一种 使用公共产品所应支付的事业性收费。政府还贷公路是一种公益性的基础设施，其大量 产生的主要原因在于为了缓解国家投入公路建设的财政资金的匮乏，加速公路基础设施 建设。但参考美国等发达国家，大部分公路在作为基础设施时均是由政府免费提供的。 那么在我国公共财政不足的情况下，政府还贷公路的收费性质应该属于一种使用公共产 品所应支付的事业性收费，而不是为了购买一种商品而支付金钱的商品交易行为，这两 种行为的本质区别在于前者的提供者“国家 不会从收费行为获取任何利润，而后者将 会从交易行为中获取利润。第三，从经济学角度出发，作为基础设施的公路是不适合收 费的。政府还贷公路的收费行为增加了经济运行成本，降低了国民经济的整体运行效率， 虽然“收费还贷 的政策短期内促进了经济的快速发展，但是从长期来看大量收费公路 的存在已经成为我国经济发展的“拦路虎 。第四、政府还贷公路的期限性表明收费权 不适合作为一种主要的运营资产。综合以上论述，本文认为政府还贷公路的收费权应是 一种非经营性资产。 对于广告经营权与服务设施经营权，本文认为两种资产均具有经营性资产的基本特 征，应为经营性资产。原因如下：广告经营权与服务设施经营权本质上具有商品的属性。 广告经营权所提供的产品是运营者利用政府还贷公路运输线路及其附属设施提供给需 求者的一种品牌宣传。在这种产品的交换中，广告的提供者，也就是广告经营权的拥有 者会获得一定的报酬( 或收益) ，而需求者会获得其所需要的品牌宣传；而对于服务设 施经营权是否具有商品的属性的讨论，本文先从服务区中所常见的商店开始讨论，商店 提供物品给购买者，购买者支付货币，这一交换过程在市场经济条件下，这肯定是一种 商品交易行为，而商店作为其中的交易方，必然是以营利为目的的，从这一点出发就可 以判定该商店的经营权是一种经营性资产，依次类推，服务区中的加油站、餐厅、旅馆 等相应服务设施经营权等均应为经营性资产，那么作为主要经营这些资产的服务设施经 营权自然也就应该是经营性资产。 那么本文在采取“政府还贷公路运营权 的用词是在考虑到政府还贷公路的非营利 性，而采用“广告经营权 和“服务设施经营权 的用词是在考虑到其权能的经营性资 产特征即商品属性考虑的。这两者在属性上有一定的冲突，那么通常在实际运营中是采 第二章相关理论与研究综述 取在贷款偿还之前，将“广告经营权 和“服务设施经营权 的盈利用于偿还政府还贷 公路贷款来保证政府还贷公路的非营利属性和公益属性。 2 、政府还贷公路事业型运营模式 目前，在实务中政府还贷公路运营模式主要有两种模式，即由政府下属事业单位运 营模式( 以下简称事业运营模式) 和政府或交通部门下属企业运营模式( 企业运营模式) 。 事业单位运营模式是指主要由政府下属事业单位如公路管理处等对政府还贷公路 进行运营管理的模式。此种模式主要运营普通政府还贷公路即一级和二级政府还贷公路 的模式，也有部分省份高速公路的运营也采取了此种运营模式。而随着全国范围内二级 政府还贷公路的逐步取消，未来此种模式运营的政府还贷公路将主要为一级还贷公路。 企业运营模式是指由政府所设立的公路运营企业对政府还贷公路进行运营管理的 模式。此种模式主要运用高速公路的运营管理中，例如，陕西省将政府还贷高速公路资 产交由陕西高速集团、陕西省交通建设集团公司两个国有独资集团公司进行运营管理； 福建省的部分高速公路资产交由福建省高速公路公司进行管理。运营政府还贷公路的企 业与普通企业最大的区别在于前者没有拥有运营政府还贷公路的收益权( 原因在于政府 还贷公路的公益性) ，而后者拥有所运营资产的收益权。所以在本质上这种企业是一种 企业化运营的事业单位，与事业型运营模式无本质区别。从形式上看此种模式属于一种 委托运营模式，但其与通常所说的委托运营模式是有区别的，主要区别在于：通常所说 的委托运营模式是委托方将资产委托与受托方运营，通过相关契约，合理分配运营收益 的经营模式。这种模式下，受托方是拥有一定的剩余索取权的。而政府还贷公路的运营 企业受政府之托运营相关公路资产，是无法与政府分配运营收益的。这是由收费公路 管理条例( 第三十六条) 中规定的。 以上两种模式本质上均属于事业型运营模式，在此后的讨论中将政府还贷公路中主 要存在的以上两种模式统一称为事业型运营模式。 2 2 2 研究综述 目前对于公路运营模式的研究主要集中于事业型运营模式上，此外也有部分学者对 租赁化模式、委托运营模式等进行了有益的探索。 周国光【1 q ( 2 0 0 7 ) 对公路经营企业管理政府还贷公路的财务管理与会计核算等问题进 行了深入的研究，提出了公路经营企业管理与核算车辆通行费收支的基本思路，并对收 支业务的进行了具体而详细的论述。此论文对于公路经营企业管理政府还贷公路的财务 1 2 长安大学硕士学位论文 管理和会计核算具有很强的指导作用，对于推广公路经营企业管理政府还贷公路的运营 模式具有重要意义。 樊建强【1 7 1 ( 2 0 0 9 ) 萍j 收费公路的事业型运营模式和企业型运营模式进行了对比分析， 认为事业型收费公路运营体制和企业型收费公路运营体制各有利弊，都有其存在的客观 现实基础，但事业型更适合于政府还贷公路，而企业型则比较适合于当前及预期交通流 量较好、经