（公共管理专业论文）我国中小企业融资问题与对策研究.pdf

摘要 中小企业已成为当代中国经济生活中的一支重要生力军，对经济发展产生了重要的作用，在 未来一定的历史阶段仍具有广阔的发展空间。因此，帮助其开展各种融资活动，构建中小企业发 展现代金融服务体系，创造顺畅高效的融资渠道，提高金融服务水平，是促进企业发展、提升产 业层次、激励市场竞争、创新运行机制的重要途径，也是促进产业结构调整、实现国民经济持续 快速健康发展的有效手段。但是，目前中小企业在中国融资市场的从属地位与其对经济运行的巨 大贡献相比形成了鲜明反筹，究其原因，既有自身实力问题，又有外部环境冈素影响，诸如自身 素质低下、融资渠道不畅、融资结构失衡、融资成本较高等一系列问题，其中融资难的问题已经 对中国中小企业的进一步发展构成了瓶颈制约。 本研究从中小企业的内涵及中小企业在国民经济中的重要作用切八，在分析、描述目前我国 中小企业发展现状的基础上，以徐，- r l 市部分中小企业为研究对象，剖析现阶段中小企业发展融资 所存在的瓶颈、面临的问题和需要解决的凼难，主要表现在自身经营管理不善、自主创新意识不 强、社会经济效益欠佳、社会信用意识淡薄、市场融资能力不足、金融系统的局限及金融市场发 展滞后等方面。针对这些困惑，我们进行了初步探讨，井在本文提山了一些有益于解决问题的思 路及方法，强调要从加强中小企业自身索质、建立健全银行体系、发展民间金融、发展融资租赁、 转换政府职能等方面八手协调，期望解决制约中小企业发展的融资问题。 关键词：中小企业，融资环境，金融机构，民间金融、融资租赁 a b s t r a c t a tp r e s e n t ，s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sh a v ea l r e a d yb e c o m et h ei m p o r t a n tn e w l y - b o r n c o m b a t a n t si nc h i n a se c o n o m y s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sh a v ew i d ed e v e l o p m e n ts p a c ei n t h ef u t u r e s oi ti sa ni m p o r t a n tw a yt oh e l pt h e ma n dl a u n c hv a r i o u sk i n d so ff i n a n c i n ga c t i v i t i e s ， s t r u c t u r em o d e mf i n a n c i a ls e r v i c es y s t e mf o rt h ed e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ， c r e a t et h es m o o t ha n dhj g h e f f i c i e n tf i n a n c i n gc h a n n e li no r d e rt oi m p r o v et h ef i n a n c i a ls e r v i c el e v e l a n dp r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ，p r o m o t ei n d u s t r y sl e v e l ， a c t i v a t et h ec o m p e t i t i o nm e c h a n i s mo ft h em a r k e ta n di n n o v a t i v em e c h a n i s m i na d d i t i o n ，i t sa n e f f e c t i v ew a yt op r o m o t ei n d u s t r i a ls t r u c t u r ea d j u s t m e n ta n dr e a l i z ep a s s i n gt h ec o n t i n u a l ，f a s ta n d h e a l t h yd e v e l o p m e n to f n a t i o n a le c o n o m y b u ts m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sf i n a n c i n gm a r k e ti n c h i n aa u a c ht os t a t u sf o r md i s t i n c tc o n t r a s tc o m p a r e dw i t ht h e i re n o f m o u sc o n t r i b u t i o nt oe c o n o m i c a l o p e r a t i o n t r a c et h i st oi t ss o u r c e ，i th a sb o t ho n e so w da n de x t e r n a le n v i r o n m e n tc o n d i t i o n f o r e x a m p l e ，o n e so w nq u a l i t y i sb a d ，t h ef i n a n c i n gc h a n n e li sn o ts m o o t h ，f i n a n c i n gs t r u c t u r ei s o u t - o f - b a l a n c e ，f i n a n c i n gc o s t sh i g has e r i e s o ff i n a n c i n gd i f f i c u l tp r o b l e m ，i nw h i c ht h ef i n a n c i n g d i f f i c u l tp r o b l e mh a sf o r m e db o t t l es t r e n g t hr e s t r i c tt oc h i n e s ef u r t h e rd e v e l o p m e n to fs m a l la n d m e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e sa l r e a d y t h i ss t u d ys t a r t sf r o mt h ec o n c e p ti n t e n t i o no fs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sa n dt h e i m p o r t a n tf u n c t i o ni nn a t i o n a le c o n o m yo fs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s o n t h eb a s eo f a n a l y s i s a n dd e s c r i b i n go ft h ec u r r e n td e v e l o p i n gs i t u a t i o no f s m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e si n o u r c o u n t r y , lt a k es o m eo fs m a l lm a dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e so fx u z h o uf o re x a m p l e ，a n a l y z et h eb o u l e s t r e n g t h ，t h ep r o b l e m sb e f o r e b sa n dt h ed i f f i c u l t i e st os o l v e f o ri n s t a n c e ，m a n a g e m e n ta n d a d m i n i s t r a t i o na r en o tg o o d ，t h es p i r i to fi n d e p e n d e n tc r e a t i o ni sb a d ，b e n e f i ti sl i t t l e ，s o c i a lc r e d i t c o n s c i o u s n e s si s w e a k , f i n a n c i n ga b i l i t y i s p o o r , f i n a n c i a ls y s t e m i sl i m i t e da n df i n a n c i a lm a r k e t d e v e l o p m e n tl a g sb e h i n d ，e t c a b o u ts u c hp u z z l i n g ，w ed i s c u s si n i t i a l l ya n do f f e rs o m eu s e f u lt h i n k i n g s a n dw a y st os o l v ec u r r e n tq u e s t i o n si nm yt h e s i sp u te m p h a s i z e so nt h es t r e n g t h e n i n go n e so w nq u a l i t y o fs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e sa n de s t a b l i s h i n gt h es y s t e mo fp e r f e c t i n gt h eb a n k d e v e l o p i n g c i v i l i a nf i n a n c e ，l e a s i n go u to ff i n a n c i n g ，c h a n g i n gt h ef u n c t i o no fg o v e r n m e n tt oc o o r d i n a t e ，ih o p et o s o l v et h eq u e s t i o n so fr e s t r i c t i n gt h ed e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e sb yt h e s e w a y s k e y w o r d s ：s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ，f i n a n c i n ge n v i r o n m e n t ，i n f o r m a lf i n a n c e ， c i v i l i a nf i n a n c e ，f i n a n c i n gl e a s i n go u t i i 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中国农业大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 己在论文中作了明确的说明并表示了潺意。 样童哦够 时间：矽年乒月 日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解中国农业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或 扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意中国农业大学可以用不同方式在不同 媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。 ( 保密的学位论文在解密后应遵守此协议) 研究生签名绣玻梦 洲：哆年严月 导师签名： 时叭抑) ， 年6 羁f 狮 中国农业大学硕十学位论文 第一章绪论 1 1 研究背景 第一章绪论 中小企业由于数量大，领域广已成为现代社会经济的重要支柱，是实现充分就业、提供财 政收入、保持国民经济持续、稳定、协调发展的重要力量。据统计，截至2 0 0 5 年底，中国共有 中小企业2 9 3 0 万个，从业人员1 7 4 亿人，中小企业数量占全国规模以上企业总数的比例己达 9 9 1 4 ，国内生产总值，工业新增产值、实现利税和出口总额的5 0 5 ，7 6 6 、4 3 2 和6 0 分 别由中小企业贡献( 国家信息中心数据) 可见，中小企业的发展在我国国民经济中扮演着极为重 要的角色，对促进我国经济增长、就业及社会稳定起了关键的作用尤其在经济欠发达地区，中 小企业已经占经济欠发达地区企业总数的9 0 以上，成为推动当地经济发展的重要力量尽管如 此，中小企业却因其自身及外部等多种因素影响，在经营和发展中遇到了各种各样的困难，多数 企业的发展只能局限在靠自身的资金实力，资金投入严重不足，使得o e d , 企业发展受到限制，很 难实现壮大腾飞的美梦。据国家信息中心一项调查显示，在中小企业所需的正常运营及投资资金 中有近一半要依靠内部募集等方式自筹；8 1 的中小企业认为“一年内的流动资金贷款不能满足 需要”，6 0 5 的中小企业“没有长期贷款”“融资难，难于上青天”这是许多中小企业经营者发出 的无奈感叹。 可喜的是，我国政府已经意识到支持中小企业发展的重要性。从中央到地方各级政府，从人 民银行到各商业银行，均在扶持中小企业方面制定政策、出台办法、采取措施，这包括中小企 业促进法的颁布，中小企业板的上市，商业银行积极支持中小企业的措施，各类信用担保公司 的诞生，在很大程度上帮助了中小企业迅速健康发展。 事实上，在中小企业的成长过程中，自身的局限性及外部的约束一直与其结伴而行。 本文的研究意义在于：通过研究，提出经济欠发达地区中小企业融资发展思路，希望能够给 本地区及同类地区的中小企业、金融机构及政府职能部门一些新的建议，使其能更好的解决中小 企业融资难的问题。 1 2 研究目标 本文试图运用经济学的相关理论，分析经济欠发达地区中小企业的融资情况，找寻o e d , 企业 融资面临的主要矛盾和问题，探讨促进解决中小企业融资问题的路径。 1 3 国内外研究动态 1 3 1 关于中小企业融资支持服务的研究 中小企业融资难是一个世界性的难题，发达国家和部分新兴市场经济国家，经过较长时间的 市场经济发展过程，逐步建立了一套在完善信用体系基础上的包括信用机构、担保机构、中小银 行、创业投资体系和创业板市场在内的中小企业直接、间接融资的市场体系和政府政策支持及扶 持体系给中小企业融资提供了全方位的融资支持服务，有效地支持了中小企业的发展我国现 中国农业大学硕十学位论文第一章绪论 行的金融体系基本上以服务国有经济的国有银行为主，缺乏与中小企业配套的中小金融机构 我国金融体系中基本上不存在能为绝大多数中小企业提供资金服务的金融机构，我国金融结 构应该对应国内实体经济结构，适应不同阶段的产业规模和结构。目前，中国具有比较优势的产 业，是劳动力密集型产业，以及某些资本密集型产业中劳动力密集的区段因此，中国的资本应 该更多地配置到劳动力密集型产业中去，这样可以为贫困人口增加就业机会在这方面，中小金 融机构具有很多的优势这也是此前经济学家一直提倡发展中小金融机构的原因之一( 林毅夫， 第二届中国经济形势报告会上的发言，2 0 0 5 年9 月) 不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，发展和完善中小 金融机构是解决我国中小企业融资难问题的重要途径。由于信息和交易成本的原因，中小企业成 本最低的金融服务一般来自当地法人中小金融机构。地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解 到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高 的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求因此必须重视发展地方性民营中小商业银行， 才能多渠道地为中小企业提供金融支持央行准备在一些地区试行的建立“只贷不存”的民间金融 机构的意见，是具有积极意义的( 陈佐夫，破解中小企业“融资难”需多方努力，经济日报，2 0 0 6 年5 月2 3 日) 专门为中小企业提供融资服务的中小金融机构数量有限。配套服务品种少，满足不了中小企 业的发展需求虽然四大国有银行成立了中小企业信贷部，但是银行对信贷人员实行了以资产质 量为主要指标的考核办法，因而对中小企业贷款慎之又慎，而且银行对中小企业提供服务的质量 不尽理想，服务手段和品种创新滞后。( 纪杰、唐仕军，我国中小企业融资困难的成因及对策， 统计与决策。2 0 0 5 年第l o 期：p 1 5 2 1 5 3 ) 。 因此要健全金融体系，加快国有银行的改革，规范发展多种所有制形式的中小银行以及证券 公司、财务公司、融资租赁公司、基金管理公司等1 f 银行金融机构，才能有效地支持中小企业的 发展。 1 3 2 关于发展风险投资对中小企业投融资的研究 我国上e 在进入一个科技快速发展的新纪元，要想使高科技企业在世界竞争中占有一席之地， 就必须建立我国的风险投资体系以推动高科技产业的发展。全国人大常委会副委员长、民建中央 主席成思危1 9 9 8 年在全国政协九届一次会议上提出关于尽快发展我国风险投资事业的提案。 提案认为：风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高科技及其产品的研究开发领域，旨在 促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。( 刘百宁，王海旗，王兆琪，中小 企业融资实务与技巧，北京，中国经济出版社，2 0 0 4 ：p 2 3 8 ) 。一时间，“风险投资”一词传遍大 江南北，全国各地掀起了一股发展风险投资的热潮。 美国至少有一半以上的中小企业得益于风险资本的帮助。在美国有上万家专门从事中小企业 金融服务的中小企业投资公司。这些中小企业投资公司极大地弥补了市场上有限的创业( 或风险) 资本与创办中小企业及其发展所需的巨大的资金缺口。 从国外的风险投资发展模式来看，主要可以归纳为以银行为中心的日德模式以及以证券市场 为中心的美国模式美国的风险投资成功的主要经验之一就在于其发达的多层次的资本市场、产 2 中国农业大学硕十学位论文第一章绪论 权交易市场，为风险资本提供了多渠道的退出变现方式美国的退出方式主要有三大类，即公开 上市、出售，以及资产清算日本的机制是缺乏效率的。风险资本的退出主要以企业并购和股份 回购为主，缺乏一个对企业家进行激励的机制，一定程度上制约了风险资本市场的发展。这些对 于促进我国风险投资的理论研究和实际操作，有一定的借鉴意义。 我国风险投资业的起步并不比一些新兴的发达国家( 韩，日) 晚，但至今仍处于起步阶段， 无论投资能力还是经营业绩多不尽如人意，造成这一现象的原因很多其中退出渠道不畅通是至 关重要的因素。风险投资的主要目的是获取高额的投资回报。如果没有便捷的退出渠道，风险投 资就无法达到资金增值和良性循环。这一方面会影响投资者获得最大值回报的可能；另一方面， 也会限制更多资金进入该领域，影响风险投资的连续运作( 周星，我国风险投资业的发展前景 与战略研究，中国信用卡，2 0 0 5 年第5 期：p 4 2 - 4 7 ) 从政策扶持角度上定义，风险企业一般是指从事国家科技部认定的高新技术领域的生产经营 和服务的创新高技术中小企业；从实际操作的市场标准上定义，风险企业是一切具有高成长性的 企业，或具备增长潜力的开发项目。风险企业的一般状况是资本金少，现金不足，开始时盈利较 少，甚至不盈利，运营困难。因此，风险企业都存在融资的需求，而融资的方式主要有债券和股 权两种形式。( 陈家宏，吸引风险投资增强企业活力，特区经济，2 0 0 5 年第5 期：p 1 4 7 - 1 4 8 ) 这些探讨对加快发展中国的风险投资有很好的启发。但我认为，风险投资的退出机制在整个 风险投资体系中处于核心地位，应当着重研究，探索出路。 1 3 3 关于建立中小企业信用担保体系的研究 信用担保是解决中小企业融资难的重要举措，许多国家和地区把建立中小企业信用担保体系 作为扶持中小企业发展的一项政策工具。中小企业信用担保体系的国际经验可概括为：( 1 ) 政府在 中小企业信用担保体系中处于主导地位( 2 ) 各国中小企业信用担保计划目标明确( 3 ) 普遍建 立了分散和规避风险的机制( 4 ) 以信用担保为平台为中小企业提供综合性服务( 5 ) 中小企业信用 担保的相关法律制度健全。 建立和发展中小企业贷款担保机构，鼓励各种担保机构为中小企业提供信用担保，应该是一 个改善中小企业融资环境的成本较低的办法。当前全世界已有4 8 的国家和地区建立了中小企业 信用担保体系。我国从中央到地方对解决中小企业融资难、贷款难的问题，都给予了高度的重视， 并将建立中小企业信用担保体系作为中小企业服务体系建设的切入点，采取多种切实可行的措 施，取得了突破性的进展( 齐力然，姜梅，中小企业政策巧用，中国经济出版社，2 0 0 2 年) 现在日本和美国已经建立了相应的信用补全制度，具有完善的中小企业担保基金。我国可以 仿照此做法，建立融资担保组织和担保基金，为民营企业提供融资担保。充分利用多代理人的互 相监督机制，即民营企业的相互监督机制( 张勤生，管廷华，民营企业融资机制研究，经济论 坛，2 0 0 4 年第2 l 期：i 5 6 - 5 7 ) 在今后的研究中我们应结合我国国情，借鉴国外成功经验为完善我国中小企业信用担保体系 提供理论基础。 1 3 4 关于拓宽中小企业融资渠道的研究 融资租赁在经济发达国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式，融资租赁 是一种集信贷，贸易、租赁于一体，以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式 ( 刘百宁，王海旗、王兆琪，中小企业融资实务与技巧，北京，中国经济出版社，2 0 0 4 ：1 2 7 7 ) 融资租赁具有融资融物、财产两权分离等特性，不失为解决我国中小企业融资难问题的一种 可行办法，并具有其独特的优势；典当融资可为中小企业提供有力支持，促进其生产、流通实现 良性循环( 陈佐夫，破解中小企业“融资难”需多方努力，经济日报，2 0 0 6 年5 月2 3 日) 融资租赁是融资与融物相结合，租赁资产在一定程度上可作为租赁公司投资的担保资产，而 且租约稳定租期较长，降低了租赁公司投资的风险，从而使租赁公司对租赁资产的担保问题要求 也比较低。投融资双方信息的充分沟通，更是优于银行贷款的一个重要方面，银行贷款由于信息 不对称，使银行考虑风险问题而不愿向民营中小企业贷款，融资租赁由于在资金投向上的确定性 可使双方信息沟通，便于双方建立良好的信用关系，也便于民营中小企业以融资租赁的方式获得 所需的经营和发展资金( 薛玉莲，融资租赁民企融资的福音，理财方略，2 0 0 5 年第l o 期：p 6 6 ) 1 4 研究方法 l 、实证分析和规范分析相结合实证分析只对事实作客观描述，而不对行为结果作价值的 判断，主要回答“是什么”；规范分析则研究判断经济行为“好“坏”的标准，并用这些标准来衡量、 评价经济行为应该”是怎样的本文试图从两种方法相联系的角度入手，通过对现实问题的具体 研究，在回答“是什么”的基础上，提出“该怎样”的对策建议。 2 、对比分析的研究方法。本文运用对比分析的方法，将代表性国家改善中小企业融资状况 的政策制度、具体措施等方面进行详细的对比，探讨中小企业融资运作的国际经验，从中总结出 适合我国的解决中小企业融资问题的经验措施。 1 5 论文研究内容 本文分六章，第一章是绪论，在这一章中首先介绍论文研究的背景、目的及意义，接下来概 括介绍了国内外对中小企业融资问题的研究动态，最后介绍了本论文的研究内容及研究方法。第 二章从中小企业的定义入手，着重从定性和定量两方面介绍了中小企业的内涵，并介绍了企业融 资的基本理论，同时分析了当前我国中小企业的特点和作用。第三章以徐州市部分中小企业为研 究对象详细分析了目前造成中小企业融资难的原冈。第四章系统介绍了国外中小企业的融资特点 以及国外支持中小企业的融资政策，并总结国外经验对我国的借鉴。在第五章中笔者针对中国特 点，提出了有益于解决中国中小企业融资问题的对策和建议第六章为结束语。 4 第二章中小企业融资的理论分析 2 1 中小企业及其融资 2 1 1 中小企业的界定 中小企业的定义及标准是由各国对发展中小企业不同目的而决定的，各国对中小企业的定义 不同，就是在同一国家内部，不同行业、地区及不同的发展阶段中，对中小企业所下的定义也不 尽相同。一般来说，中小企业是一个规模的概念，它是指相对于大企业，资产规模，人员规模与 经营规模都比较小的经济单位 2 1 1 1 中小企业分类标准 关于中小企业的分类，目前世界各国采用的有定量和定性两种标准 l 、定量标准 衡量企业的规模，国际上通行的有三个参照系标准，即企业雇用人数、企业资产和企业的营 业额。 ( 1 ) 企业雇用人数 相对于其他数量标准，该标准统计方法操作简单，结果明晰直观，便于比较，为大多数国家 所采用。从各国实践来看，中小企业雇用人数的标准也是不尽统一的，它因不同国家、不同产业 而不同。 ( 2 ) 企业资产量 以资产或资本额作为划分中小企业标准为很多金融部门所用，但采用该标准的国家远远少于 用人数标准的国家，因为企业资产量的计算和统计比较困难，一些家族式中小企业的企业资产与 家庭财产难以区别，一些企业因为种种原因隐瞒真实的资产量，对企业的有形资产和无形资产进 行评估也比较困难。 ( 3 ) 企业营业额 企业营业额大多为财政部门所用，在市场稳定，会计、统计、税收制度比较健全的发达国家， 该标准操作起来相对容易，而在发展中国家则比较困难。 上述标准的采用，在各国不尽相同，有些采用单一标准，有些采用复合标准，单一标准和复 合标准的具体规定又有不同。 2 、定性标准 定性标准也称为质量界定标准或地位界定标准，即从企业的性质上提出中小企业界定标准。 采用这一标准的多为欧美国家，如美国、英国、德国、加拿大等。亚洲的以色列和印度尼西亚也 采用定性标准 美国1 9 5 3 年颁布的小企业法规定：凡是独立所有和经营，并且在某一事业领域不占支 配地位的企业均为小企业。 英国在1 9 7 1 年公布的波尔顿委员会报告中指出，小企业在市场上占有较小份额；小企业是 由企业主或一部分业主亲自管理的，而不是通过正式的管理机构来管理的；小企业是独立的。而 非大企业的一个组成部分 5 中国农业大学硕十学位论文第二章中小企业融资的理论分析 印度尼西亚规定，如果企业全部是手工生产，既使企业雇用人数超过一定标准。也不能称之 为大企业 分析发现，定性标准的核心只有三个：独立所有、自主经营和较小的市场份额 2 1 1 2 我国中小企业的界定 在我国，中小企业的构成更加复杂，包括国有企业、城乡集体企业、街道企业、乡镇企业， 私营企业，个体企业以及各种经济形态的合资( 合作) 企业等建国以来。我国对中小企业的界 定先后经过了几次调整。 2 0 0 3 年，根据中华人民共和国中小企业促进法 定义，原国家经贸委、国家发展计划委 员会、财政部、国家统计局研究制订了中小企业标准暂行规定，对我国中小企业做了迸一步 的清晰界定。该规定以法人企业或单位作为对企业规模的划分对象，以从业人员数，销售额和资 产总额作为划分依据，适用于对工业( 采矿业、制造业，电力、燃气及水的生产和供应业) 、建筑 业、交通运输、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业的规模划分，具体标准见表2 一l 衰2 - l 中小型企业界定标准 注：职工人数指企业从业人教 工业企业的销传额指产品销售收入；建筑业企业的销售额指工程结算收入；交j 匮运输和邮政业、住宿餐 饫业的销售额指营业收入 资料来源：根据2 0 0 3 中小企业标准暂行规定整理所得 该划分标准采用了国际上流行的定性标准和定量标准相结合，既考虑了不同行业的特点，又兼顾 了本身的简洁性，因此，科学的定义了中小企业，是我国对企业规模的划分有了一个统一的、明 确的概念和标准，不仅有助于国家加强对中小企业的管理和宏观指导，也有利于各部门准确掌握 企业情况。 2 1 2 中小企业融资 融资即资金的融通，有广义和狭义之分 6 中国农业大学硕十学位论文第二章中小企业融资的理论分析 广义的融资是指资金在持有者之问的流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的 过程，包括资金的融入与融出。 狭义的融资主要指资金的融入，具体指企业从自身生产经营状况及资金运用情况出发，根据 企业未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，采用一定的方式，通过一定的渠道，利 用内部积累或向企业的投资人及债权人筹集资金，保证企业生产经营的一种经济活动本文主要 研究中小企业资金的融入，即狭义上的融资 按照融资过程中资金来源的不同方向，可以将中小企业融资方式分为内源融资和外源融资 所谓内源融资，就是企业创办过程中原始资本积累和再生产过程中的剩余价值资本化，即财 务上的自有资本及权益，包括初始投资形成的股本，折旧基金以及留存收益等。它具有自立性、 低成本性、低风险性等优点，缺点是融资速度慢、潜力有限从世界范围来看，中小企业主要是 靠自身积累发展壮大的，内源融资是中小企业融资的首选方式。在美国的企业的资金来源来看， 内源融资一般都在5 0 - 6 0 , 高的时候达到8 0 0 ，但我国大部分中小企业由于自身存在的经营粗 放及其它历史原因，造成收益能力低下，自身积累能力低积极发展外源融资是中小企业快速发 展的必然选择。 所谓外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金，包括发行股票和企 业债券、银行贷款等。与内源融资相比，外源融资具有：高效性，有偿性、高风险性以及流动性的 特点。但是，外源融资比重高，将直接增加资产负债比重，从而使企业经营风险增加，也不利于 再生产的连续性，因而形成合理的内源融资与外源融资比重是中小企业发展的重要问题。外源性 融资主要可以分为直接融资和间接融资两种融资方式。 按照融资过程资金运动的不同渠道，可以把企业的融资方式分为直接融资和间接融资。直接 融资是企业作为资金需求者借助一定金融工具( 如债券、股票) 向资金供应者直接融通资金的一 种融资方式。间接融资是指企业通过金融中介机构向资金供给者融通资金的方式。两者的区别主 要是看金融中介机构在资金融通过程中扮演的角色；是否发行金融凭证。在直接融资中，通常也 有中介机构的介入。但中介机构的作用仅仅是沟通并收取佣金，它本身不是一个资金供给主体或 需求主体，不发行金融凭证；而间接融资中，中介机构本身就是一个资金供给主体或需求主体， 需要发行金融凭证，并将资金从最终供给者手中引导到最终需求者手中。 理性的讲，在没有政策障碍的前提下。中小企业是采取直接融资方式，还是间接融资方式， 应由企业根据生产经营规模特点，所涉足的行业，企业发展前景而定。 2 1 3 企业融资基本理论 从宏观上看，企业融资过程实质上是资源配置过程。所谓资源配置是指通过对各种要素投入 进行有机的组合来最大限度减少宏观经济浪费和实现社会福利最大化。由于经济中个别收益率与 平均收益率之间差别的存在，资源的优化配置过程就是通过资源投入方向上的不断变化，引导资 源流向个别收益率比较高的行业或部门，以保持微观经济的竞争优势和宏观经济效率的最大化。 可以说，收益率的差别既是力量不平衡的标志，也是资源优化配置的前导。如果赋予企业以追求 收益的内在机制和必要条件，那么资源必将首先流向收益率较高的行业或部门。 企业融资过程实质上也是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程，即企业能否取得资 7 中国农业大学硕十学位论文第二章中小企业融资的理论分析 金，同时以何种形式、何种渠道取得资金将有限的资源配置于产出效率高或最有助于经济发展 的企业或部门，不仅可以提高社会资源配置的效率，同时也将刺激效率低的部门提高效率，否则， 它们就会因为资金断绝而被淘汰。这样，通过资金的运动，个别企业在实现自身利益最大化的过 程中，来实现整个社会资源的优化配置和经济效率的提高 2 2 我国中小企业的特点和作用 2 2 1 我国中小企业的特点 从整体上说，和大型企业相比，中小企业有以下几个方面的特点： l 、企业所有权与经营权的高度统一中小企业生产规模小，组织结构简单，家族式管理模 式普遍，企业所有者同时又是经营管理者，企业行为目标与所有者目标基本重合，这种形式有利 于对生产经营活动实行直接控制，降低产品成本，提高竞争力，但不适于企业规模扩大后的经营 管理的需要，限制了规模较大企业的生存和发展。 2 、企业具有规模小、投资转产易、劳动密集型的经营特点。企业规模小，层次少，易于形 成高效率的经营管理决策。企业投资少，转产容易，吸收新技术快，管理灵活，在产品转换，资 金转移方面具有很大弹性，比起大企业更能适应市场变化。我国中小企业多为劳动密集型企业， 对劳动力的技能及素质要求不高，用工制度比较灵活，因此能吸收较多的社会剩余劳动力，减轻 就业压力，这是大企业无法替代的 2 2 2 我国中小企业的作用 我国中小企业在国民经济和社会成长中发挥着越来越重要、不可替代的作用。 l 、我国中小企业在改革开放中迅猛发展，市场经济主体中，中小企业数量占绝对多数。中 小企业占企业总数的9 9 以上，资产总量、工业总产值、年度产品销售税金及附加值、职工就业 人数分别接近或超过全国总量的一半。 2 、中小企业与地方经济发展相一致，成为我国经济发展新的增长点中小企业结合当地经 济发展、资源与市场，加上地方政府的扶持，在地方经济增长的速度明显超过大型企业。 3 、中小企业适应市场能力强，根据人们的需要提供多种产品和个性化服务，成为推动经济 发展的最活跃的基础力量。 4 ，中小企业是稳定民心、创造就业的机器，他吸纳了大量的城乡劳动力，并成为下岗职工 实现再就业的重要场所，解决的就业占城镇净增就业人口的四分之三，缓解了就业压力 5 、中小企业是地方财政的主要来源，任何地方如果中小企业发达，其经济就活跃，地方财 政收入也随之增加。 6 、中小企业是促进对外贸易，出口刨汇的重要力量。中小企业以其庞大的数量、广泛的分 布、鲜明的特色产品、精湛的地方工艺成为我国出口创汇的主力军特别是近几年，随着我国高 新技术的发展。中小企业使用新技术，不断开发新产品，满足国际市场需求，出口产品数量逐年 上升，目前，我国出口的许多大宗商品，如服装、玩具、工艺品等，大都是由中小企业生产 8 中目农业大学硕+ 学位论文第三章中小企业融资现状及。瓶颈”分析徐州案例 第三章中小企业融资现状及“瓶颈”分析一徐州案例 近年来，徐州的各级政府大力强调招商引资，使得中小企业有了长足的发展，也显现了中小 企业在徐州经济和社会发展中的举足轻重地位但是，中小企业的发展仍然面临着很多困难和问 题。其中最突出的困难和问题就是资金，融资难成为中小企业发展的瓶颈。为了准确把握徐州市 中小企业经营、发展的真实现状，徐州市工商联以2 0 0 5 年底徐州市2 5 5 万家中小企业为基数， 并在科学抽样3 o 比例的基础上，把调查范围扩大到1 5 ，以求获得更翔实的数据了解中小企业 现状通过对3 8 2 户中小企业进行入户调查，形成的( 2 0 0 6 徐州市中小企业抽样调查报告，从 基本情况、整体发展态势、生产经营情况，内部管理情况，所遇到的实际问题和制约要素等方面 反映了徐州市中小企业的主要情况，对全面认识和了解中小企业的发展情况和有针对性地采取合 适的政策提供了有利的依据。本文借助该调查中的数据对徐州市中小企业的融资现状和原因进行 分析 3 1 徐州市中小企业的基本情况 近年来，徐州市中小企业经济规模和实力不断扩大，发展势头迅猛，至2 0 0 5 年末，徐州市 实现民营经济增加值6 2 8 亿元，占全市g d p 的比重达5 2 据调查，目前，徐州市的中小企业 中制造业所占比例较大，餐饮业，社会服务业居中，科技型产业和文教卫体产业相对较少( 见表 3 一1 ) ，而在制造业中，机械、食品、建材、化工业是主导产业。 3 1 徐州市2 0 0 5 年雇中小企业从业分析 瓷科来源：徐州市工商联，徐州市总商会( 2 0 0 6 徐州市中小企业抽样调查报告 9 3 2 徐州市中小企业融资现状 早在2 0 0 2 年6 月国家就制定颁布，并于2 0 0 3 年1 月正式实施了中小企业促进法，倡导 和强调加快促进中小企业的发展，中国人民银行也通过加强信贷政策指导，改善中小企业融资环 境，鼓励商业银行调整信贷结构，加大对中小企业的信贷支持。但是直至今天，大部分中小企业 经营者认为企业在发展中晟缺乏的仍是资金据徐州市2 0 0 6 年中小企业抽样调查报告显示，在 被调查的私企老板中，5 4 9 认为企业在发展中最缺乏的是资金，2 9 1 的老板认为最缺人才而 在企业发展最重要的技术创新中，7 6 3 的老板认为资金和人才的缺乏成为阻碍企业技术创新的 最大难题。总体上看，当前中小企业融资呈现出以下特征： l 、银行信贷投入有所增加，对中小企业支持力度加大，但地区差异明显。以江苏省某银行 为例，2 0 0 5 年i - 9 月份，全行小企业贷款有1 7 4 亿元( 不含贴现) ，比年初增加9 7 1 2 亿元，占全 部贷款增量的2 7 6 7 ，贷款不良率仅为o 1 。然而，从地区分布看，经济发达的苏南地区中小 企业融资增长占全省的9 0 以上，明显高于经济欠发达的苏北地区，银行在信贷资金的投放上存 在严重的地区歧视。 2 、民间融资略有增加，但对中小企业融资结构影响不大，资本市场发展严重滞后据某市 人民银行调查显示，3 8 的中小企业有民间融资行为，但融资规模较小，因而对中小企业总体融 资结构的影响并不显著。而一些生产经营情况良好、对本地经济有较强支撑作用的中小企业，受 资本市场发展滞后的制约，也无法通过发行企业债券或股票进行融资。 3 、继工商银行率先在全国推出中小企业贷款业务以来，其他国有商业银行和一些股份制商 业银行、农村信用联社也开始明确提出发展中小企业信贷业务但是企业基本条件是影响银行贷 款受理的主要原因。据某省人民银行数据显示，在经济欠发达地区银行未受理中小企业贷款申请 原因中，“不符合贷款基本条件”的占5 6 3 ，为最主要原因因为各金融机构对中小企业信贷准 入都有明确的要求，如建行规定企业注册资本5 0 0 万元以上，年销售额2 0 0 0 万元以上；农行要 求新增企业信j l j 等级在a a 级以上，注册资金1 0 0 万元，所有者权益5 0 0 万元以上；工行要求企 业销售收入需要达到一定额度且有相应的货款归行，还必须落实合法有效的足额担保。然而，中 小企业生产规模小，技术水平落后，产品科技含量低，经营行为短期化。且缺少足够的抵押担保， 让银行对中小企业新增项目及产品市场前景很难把握，致使银行“慎贷1 0 理严重。 3 3 徐州市中小企业融资难原因分析 造成中小企业融资困难的因素很多，；n 纳起来可分为内部因素和外部因素，内部因素主要是 中小企业自身方面的原因，外部因素主要包括金融机构，政府方面以及融资担保方面的原因。 3 3 1 中小企业融资困难内部因素 当前徐州市的中小企业多为一些传统的产业，市场竞争力不强。相当一部分中小企业仍然延 用家族式管理模式，主要管理人员年龄老化，文化程度不高，缺乏现代经营理念企业创新能力 不强，品牌意识淡薄，简单模仿，缺乏创新，企业缺乏核心竞争力，企业整体素质有待于提高 信用状况不佳以及财务管理不规范等问题，加上银行企业之间信息不对称，是中小企业融资难的 1 0 中国农业大学硕士学位论文第三章中小企业融资现状及。瓶颈”分析徐州案例 深层次原因。在中小企业信贷需求中，经营较好的中小企业正常的融资需求基本上都能得到满足， 但从整体上看，中小企业特别是乡镇企业、个私民营企业基本处于放任自流、缺乏行业规范和信 息服务，法人治理结构不完善等状态中，这种制度上的先天缺陷助长了中小企业产品趋同，结构 趋同、低水平的过度竞争等问题的发展特别是中小企业与大型企业相比，缺乏高素质管理人才 和相应的内外部监督管理机制，经营中随意性大，变化快，固定性差较为封闭的运行方式及弱 势群体形象使中小企业信息透明度低，社会公信度欠佳而且很多中小企业财务制度不健全。会 计账目不清，所提供的各种财务报表与会计资料大多未经专业注册的会计师事务所审计验证。当 中小企业寻求信贷支持时，银行因信息不对称。难以准确判断其信用程度，往往会做出逆向选择， 使中小企业融资困难为了克服融资困难，相当一部分中小企业千方百计隐瞒于己不利的各种信 息，又会产生另一种与市场规则相悖的逆向选择，形成道德风险。中小企业与银行之间存在的信 息不对称，形成了银行信贷供给缺乏符合条件的需求者，中小企业贷款需求缺乏供给者，贷款供 需形成错位，信贷支持政策自然也就无法落到实处。 3 3 2 中小企业融资困难外部原因 l 、金融机构的问题 象徐州这样的经济欠发达地区，银行与中小企业在融资体制安排上不对称，是制约中小企业 融资的主要因素。当前，经济欠发达地区银行与中小企业在机构设置和管理权限上严重错位。国 有银行机构网点向大中城市收缩，服务对象向大中城市转移，信贷管理权限向上级特别是总行、 省级分行集中。而中小企业量大、面广，主要分布在市县级以下，要求银行市县分支机构有更多 的信贷管理权，而目前的情况是，各银行普遍存在对下级行特别是县支行贷款授权过小或无授权 的问题，基层行基本没有贷款审批权，只负责收贷收息，甚至个别分支机构职能退化为单纯的吸 存机构，致使中小企业信贷支持无法落到实处。 同时，银行的贷款程序不符合中小企业资金周转的特点中小企业在资金使用上有“需求小、 要求急、频率高、周转快”的特点，单纯沿用对