（农业经济管理专业论文）中小企业可持续融资担保问题研究.pdf

浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问 题研究 ab s t r a c t o f t h e c o u n t ry s t o t a l r e g i s t e re d e n t e r p r i s e s , 9 9 p e r c e n t , o r m o re t h a n 8 m i l l i o n , a r e s m a l l a n d m e d i u m s iz e d f i r m s ( s me s ) , w h i c h c o n t r i b u t e 6 0 p e r c e n t o f c h i n a s t o t a l i n d u s t r i a l o u t p u t , 4 0 p e r c e n t o f i t s t a x re v e n u e , 6 0 p e r c e n t o f i t s a n n u a l e x p o rt a n d c re a t e m o r e t h a n 7 5 p e r c e n t o f j o b s i n u r b a n a r e a s . t h e s me s h a s b e e n a n i n d i s p e n s a b l e f o r c e i n d r i v i n g c h i n a s n a t i o n a l e c o n o m y . w i t h t h e e m e r g in g o f b u y e r s m a r k e t , g l o b l i z a t i o n a n d c h i n a s e n t e r i n g w t o , h o w e v e r , d e v e l o p m e n t p ro s p e c t s o f s me s h a v e b e e n c h a l l e n g e d . t o h e l p s m a l l e r c o m p e t i t o r s s u r v i v e , t h e c e n t r a l g o v e rn m e n t h a s a n n o u n c e d a s e r i e s o f p o l ic e s in s u p p o rt o f t h e s me s . t h e c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m i s a n i m p o r t a n t c o m p o n e n t o f t h a t . b e c a u s e t h e c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m i s a n e w l y e m e r g i n g t h in g , i t s m e c h a n i s m a n d s t r a t e g y n e e d t o b e r e s e a r c h e d a n d d e v e l o p e d . i n t h i s p a p e r w e d e e p l y a n a l y z e t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f o u r c o u n t ry s s me s ， c o m p a re t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m s w i t h o t h e r c o u n t r i e s , a n d p r e s e n t t h e s u g g e s t i o n a b o u t e s t a b l i s h i n g a s u s t a i n a b l e c r e d it g u a r a n t e e s y s t e m f o r s me s in c h in a . t h i s p a p e r h a s f i v e p a r ts : p a rt o n e i s t h e i n t r o d u c t i o n t h a t i n c l u d e s t h e r e a s o n t o s e l e c t t h i s t o p i c t o r e s e a r c h , a re v i e w o f r e l a t e d r e s e a r c h e s , m e t h o d o l o g y , d a t e r e s o u r c e o f t h e r e s e a r c h e t c . p a rt t w o i s a d e e p l y a n a ly z e o f t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f s me s a n d i t s r e g u l a r p a tt e r n o f f u n d r a i s i n g , d e d u c e t h e t h e s i s t h a t s me s n e e d c re d i t g u a r a n t e e . p a rt t h r e e i s t h e t h e o re t i c a l f r a m e w o r k o f c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m in o u r c o u n t ry . p a r t f o u r g i v i n g t h e m u l t i - p e r s p e c t i v e a n a l y s e s o f t h e p r o b l e m s w h i c h c h a l l e n g e d t h e s u s t a i n a b i l i t y o f t h e c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m i n二 c o u n t ry , a ft e r i n v e s t i g a t i o n o n t h e p r a c t i c e s o f t h e s y s t e m in z h e j i a n g p r o v i n c e o f c h in a . f i n a l y , i n o r d e r t o c o n s t r u c t a s u s t a i n a b l e c r e d i t g u a r a n t e e s y s t e m f o r s me s i n o u r c o u n t ry , t h i s p a p e r p r e s e n t s f o u r c o u n t e r m e a s u re s : f i r s t , i t i s i m p o r t a n t t o m a k e a l a w f o r t h e s y s t e m , a n d t a k e i t s e r i o u s l y . s e c o n d a n d t h i r d , t h i s p a p e r s u g g e s t s e s t a b l i s h i n g t h e m e c h a n i s m a b o u t r i s k s h a r e a n d m a n a g e m e n t i n t h e s y s t e m . a t l a s t , t h i s p a p e r t r i e s t o g i v e a m a t h e m a t ic s m o d e l f o r t h e p r i c e d e t e r m i n a t i o n o f g u a r a n t e e s e r v i c e . k e y w o r 山: s m a ll a n d m e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s ( s me s ) s u s t a i n a b l e c r e d i t g u a r a n t e e 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资 担保问 题研究 引 言 1 . 1 选题依据 中 小企业在我国 经济社会发展中 具有极为重要的地位和作用， 它不仅对过去， 特别 是改革开放以 来我国国民经济发展作出了重要的贡献， 而且己 成为当前促进国民 经济 持续、快速、健康发展的重要支撑力量。 据统计，目 前我国中小企业在户数、工业产值、实现利税和出口 额上分别占 全部 企业总 数的9 9 % , 6 0 % , 4 0 % 和 6 0 % 。 特别是在 9 0 年代以 来的经济快速增长中， 工 业新增产值的7 6 .6 % 来自 中小企业。中小企业还提供了7 5 %以上的城镇就业机会 ( 李 融荣， 2 0 0 1 ) 。中小企业在保证国民 经济持续稳定增长、拉动民间投资、带动地区发 展、增加就业岗位、增加出口、缓解就业压力、实现科技创新与成果转化等方面发挥 着越来越重要的作用。 发展中小企业的问题是在 1 9 9 8年考虑国有企业下岗职工如何分流时提出的，当 时 一些经济学家提出 应以 更大力度扶持中 小企业的 发展 ( 吴敬连 1 9 9 9 ) 。中 共十五届 三中全会和中央经济工作会议都重申了发展中小企业是国家的一大政策。1 9 9 8年下 半年，国家进行机构调整，在大量缩编减员的 情况下，由国家经贸委成立了专司中小 企业改革与发展工作的司局，促进中小企业的发展。为加强协调力度，国务院又明确 由国家经贸委牵头，科技、 财政、人民 银行、税务等部门 参加，成立 “ 全国推动中小 企业发展工作领导小组” 。上述举措充分体现了党中央、国务院对中小企业工作的关 心和重视。各地对中小企业管理体系十分重视，结合地方政府机构改革予以充实。目 前，全国3 1 个省 ( 自 治区、直辖市)己 有2 1 个建立了中小企业处，浙江等省还成立 了中小企业局。 在中小企业管理体制逐步改善的同时，中小企业的政策措施也陆续出台，法制 环境得到初步改善。 制定了 关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见 ，这是 改革开放2 0 多年来国家出台的第一个关于鼓励和促进中小企业发展的文件。近年来， 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资 担保问题研究 国家相继出台了 公司法 、 合伙企业法和 个人独资企业法 :1 9 9 9年又在修改 宪法时进一步明确了 私营经济的法律地位，从而使中小企业按投资方式和财产责 任形式分类的法律框架基本形成。在此基础上， 中小企业促进法 ( 草案) 也已正式 报送全国人大财经委， 年内即将正式出台。中小企业的政策及法制环境得到进一步改 善。 为顺应市场经济的需要，政府对中小企业工作的管理职能正在向实现 “ 三个转 变” 迈进，即从微观经济管理转为宏观经济管理:从直接管理转为间接管理;从单纯 面向国有企业管理转为面向城乡各类所有制企业。为此，国家经贸委先后下发了 关 于培育中小企业社会服务体系建设若干意见 、 中小企业服务体系建设试点工作方 案等，使中小企业社会化服务体系建设得到了 促进和加强。其中，中小企业信用担 保体系就是这个体系中的一个重要部分。中小企业信用担保体系是为解决中小企业融 资难特别是担保难问题而建立的。 随着我国经济转型速度的加快、买方市场的形成、市场竞争的加剧，中小企业 的发展遇到了前所未有的困 难，其中“ 融资难”已 经成为制约中小企业进一步发展的 严重障碍。因此，积极探索，寻求各种途径拓展中小企业的融资渠道，满足中小企业 日 益增长的资金需求，己成为当前促进国民经济发展的一大课题。中小企业融资难是 一个世界性的普遍问 题。 其主要原因: 一是一部分企业的抵押品不足， 贷款风险较大; 二是贷款规模小，单项融资的交易成本较高，银行没有积极性;三是所处行业大都是 竞争性行业，小企业的淘汰率较高，融资风险较大， 但回报率低。因此，许多国家和 地区政府都制定相应政策解决中小企业融资难的问题。近年来我国政府也相继出台了 一系列政策措施扶持我国中小企业的发展。当前，国家扶持的重点是;科技型、就业 型、资源综合利用型、农副产品加工型、出口创汇型、社区服务型等中小企业，使之 不断提高产品质量和技术档次，增加产品品种，满足市场需求。 提供信用担保是解决中小企业融资难问 题的一种重要手段。在国家和政府的积极 鼓励下，全国各地新成立了一批专门为中小企业融资提供信用担保的机构中小企 业信用担保公司。中小企业信用担保体系的建设也正在试点之中。 从长远看，我国中小企业信用担保业具有良 好的发展前景，特别是随着世界经济 一体化和新经济的发展，大量的中小企业在充分显示灵活、高效、多样化发展优势的 同时， 面临的生存和发展环境会更加严峻， 对信用担保的要求会更加迫切。 但是，信 用担保是国际上公认的高风险行业。担保业能否拥有一个美好的明天，能否走上良 性 和持续健康发展的道路，很大程度上取决于今天也就是发展初期对内外风险的控制和防 范， 而这正是我国担保机构当 前就要认真应对的问 题。这也正是本文所要探讨的主题。 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资 担保问 题研究 1 . 2 一一一一 研究动态 在 2 0世纪 5 0 . 6 0年代，各国往往把国民经济发展的希望寄托在大企业上，以 为只有大企业才是创造国民产值、 提供就业机会的主要力量。大名鼎鼎的美国经济学 家凯恩斯甚至公开断言:小企业将濒于灭顶之灾，因为在现代发达的科学技术和激烈 的竞争形势下，要想不被淘汰， 就必须进行大规模生产 。凯恩斯的主张引起了 积极 的反响，欧洲各国甚至有不少第三世界国家都纷纷效仿。但是 7 0年代的经济危机改 变了人们的看法。危机造成的经济衰退和大量工人的失业，使人们不得不重新审视中 小企业。 直到 7 0年代中 期，人们一直以 为是大企业创造了大部分的就业机会。麻省理工 学院的戴维.l . 伯奇 ( d a v i d . l . b in c h ) 教授是第一位对这种看法提出疑问的人。 他对1 9 6 9 - 1 9 7 6 年间 美国 小 企 业的 研究 发 现: . 雇员不到 2 0人的小企业创造了美国全国 “%的新工作。在新英格兰地区，这 些小企业创造的新工作机会达9 9 %. 。 中型和大型企业创造的新工作很少。 美国的另一项研究发现，小型、年轻的高技术企业创造新工作的速度比老企业 快得多。 从此，对中小企业问题的研究受到世界各国的普遍重视，各国政府纷纷出台相 应的政策扶持中小企业发展.其中解决中小企业融资难问题的对策和措施也纷纷涌 现。如美国、日 本、加拿大、 德国以及我国的台湾省等都出台了许多对中小企业的金 融支持措施，其中，建立中小企业信用担保体系解决中小企业贷款难、担保难的做法 值得我们学习和借鉴。美国早在 1 9 5 3年就成立了专门促进小企业发展的机构小 企业管理局 ( s b a ) ， 其中，实行“ 贷款担保” ， 鼓励银行向小企业发放贷款是 ( s b a ) 的一项主要任务。二战后，日 本以 中小企业基本法为纲要，以 国民金融公库法 和 中小企业金融公库法为依据，建立完善的中小企业融资体系。现在中小企业的 金融支持体系包括融资、担保、扩充资本三大部分。在信贷担保方面，由设立在日 本 全国5 2 处的信贷担保协会 ( c r e d i t g u a r a n t e e a s s o c i a t i o n s , c g a s )和小企业信贷担保 公司 ( t h e s m a l l b u s i n e s s c r e d it i n s u r a n c e c o m p a n y , s b c i c ) 来进行信贷担 保。 台 湾当 四 川外国 语学院 加 章大 研究所 编著， 国 外中 小 企业 发展大 观， ， 科学技 术文献出 版社1 9 8 7 年出 版， p 3 . 科林。 巴罗， 小型企业 ，中 信出版社，1 9 9 8 年版. p 3 8 . 3 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问 题研究 局对中小企业的金融支持予以极大的重视，形成了以中小企业银行与一般银行等金融 机构为骨干，再配合中小企业信用保证基金及省属行库中小联合辅导中心与各行库中 小企业服务辅导中心， 共同组成中小企业金融体系。 现行的台湾中小企业金融体系包 括融资、保证、辅导等三项内容。 我国对中小企业问题的研究，应该说始于党的十一届三中全会以后的 8 0年代。 党的十一届三中全会以来，随着国民经济方针的调整，以中小企业占较大比重的轻工 业得到了 长足的发展， 集体经济迅猛发展， 街道工业、乡镇企业的涌现，中小企业在 我国国民 经济中成了一支非常重要的力量。由于种种原因，当时我国中小企业的设备 大都简陋陈旧，技术力量薄弱，生产工艺落后，更缺乏资金和智力进行技术革新开发 新产品.因而，研究和开发中小企业的问题得到了重视。1 9 8 3年底，国家科委科学 技术促进发展中心、 科技合作局等部门组成了一个中小企业技术开发考察团赴加拿大 进行中小企业考察。并对西方其他主要工业国家的中小企业开发情况也作了研究，并 于 1 9 8 7年发表了 国外中小企业开发概观一书。在党的十四届五中全会、党的十 五大等重要会议中个体经济、私营经济等得到了进一步的确认，中小企业得到了进一 步的发展。 到了 1 9 9 8年，随着国有大中型企业三年解困目 标的确立， 在讨论国有企业职工 下岗 再就业工作会议上，经济学家们再一次提出应以更大的力度扶持中小企业的发展 以 解决我国的就业问 题。中共十五届三中全会和中央经济会议上都重申了发展中小企 业是我国的一大政策。1 9 9 8年国务院机构改革中，专门设立了专事中小企业工作的 中小企业司，充分体现了当前国家对中小企业的高度重视。新机构运行以来，开展了 全国中 小企业现状调查，感到目 前中小企业融资难特别是贷款难问题普遍存在，严重 影响了中小 企业的发展。为此，中小企业司会同中国人民银行等部门在认真研究的基 础上采取了一系列的措施和办法帮助中小企业解决融资难问 题，扶持和鼓励中小企业 发展.其中，建立中小企业信用担保体系的试点就是一个重要的举措。经过一段时间 的试点和探索总结，于1 9 9 9 年6 月1 4日印发了 关于建立中小企业信用担保体系试 点的指导意见的通知，指导各地中小企业信用担保体系的建立和试点运营。 由于我国中小企业信用担保体系的建设和运行尚处于试点阶段，因此，关于这 方面的理论研究可以说还是一片空白。中小企业信用担保在我国还是一个新生事物， 要实现其自 身的可持续发展，其运作机制、风险的分担和控制机制等都有待于深入 研究 和探讨。 本文旨 在对我国中 小企业信用担保体系的实践进行调查研究的基础上， 借鉴国外经验结合我国国 情和中小企业的 特点， 对我国中小企业信用担保体系的体系 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问题研究 结构、运行机制、风险防范等一系列问题进行研究和探讨，并相应提出对策和建议。 1 . 3 数据资料来源 在研究过程中，笔者对银行、企业、中小企业信用担保机构等进行了大量的调 查和研究，取得了大量的第一手资料，再结合笔者所学到的关于经济、金融、管理等 方面的知识，国外有关中小企业信用担保体系方面的研究资料和论文，有关的书籍、 报刊资料和论文等构成了本论文的数据资料体系。 1 . 4 研究方法 ( 1 ) 一般研究与典型研究相结合的方法。 本文既对整个中小企业信用担保体系进 行了 研究，同时又选取金华、杭州等地区 有代表性的担保机构作为对象，深入调查和 研究; ( z ) 定性研究与定量研究相结合的方法。把定性研究与定量研究有机地结合起来， 在进行定性分析的同时，运用大量的定量分析和详实的数据资料，用数据说话，使研 究论证具有真实性和可靠性。 ( 3 ) 比较分析法。本文不仅把中小企业作为一个群体与大型企业进行优劣势比较 分析，而且对国内 外中小企业信用担保体系的 特点进行了比 较分析，通过比较分析和 学习借鉴，使我国中小企业信用担保体系更适合我国的国情和特点。 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问 题研究 中小企业触资的一般规律 2 . 1 中小企业的基本特点 2 . 1 .1中 小 企业经营的 一般特征 在这里， 我们把中小企业作为一个整体， 与大型企业相比来说明他们的基本特点。 2 . 1 . 1 . 1 产出 规模小，资 本和技术构成 较低 这是一般中小企业普遍存在的、从外部来看最明显的特征。 一般而言，中小企业 缺乏足够的资本积累，创业资本和运营资本相对医乏;而且，因资信水平低，筹措资 金十分困难，因此生产的规模、资本的有机构成上不去，导致生产设备落后、更新缓 慢、产品标准化程度低、质量差、花色品 种少、技术含量低、附加值小。从另一方面 来看， 中小企业中管理者和劳动者的平均素质均低于大型企业。 中小企业在生产规模、 资 本与 技术构成方面的 特点在发展中国家尤为突出。以 我国为 例，1 9 9 3年全国独立 核算的小型企业平均拥有资本金只有 2 3万元，约为同期中型企业的 1 / 1 1 ，大型企业 的 1 / 6 5 。 平均每个小型企业的年产值为4 0 5 万元，约为同期中型企业的 1 / 9 ，大型企 业的 1 / 8 0 . 2 . 1 . 1 .2竞争力较弱， 受市 场和外部 冲击影响 较大 由 于中小企业在生产规模和资本积累方面的劣势，使其劳动生产率较低，生产成 本高， 在市场上缺乏竞争力。 其产品 和技术大多 属于模仿性质， 处于生命周期的“ 成 熟期”甚至 “ 衰退期”的发展阶段，竞争强度大，很难与拥有充足资金、成熟技术和 销售网络的大型企业相抗衡。例如新加坡的中小企业与跨国企业的生产率相比，制造 业部门 低 3 4 %，商业部门 低 6 5 %，服务业部门低 5 0 %。加上中小企业缺乏引进设备 和技术的资金来源，而且自 身又难以 承担基础研究和科研创新的任务，就使得中小企 业在市场竞争中处于非常被动的局面，相对于大型企业和成熟企业而言，平均寿命较 短，倒闭的可能性和频率很高。这种情况即使发达国家也不例外。 据美国普林斯顿民 意测验组织报告，美国每年都有 5 0 - 6 0万家小型企业涌现，其中 5 0 %以上开工不到 。和 振 一 主 编， 中 小 企 业 财 政 与 信 贷 ， 中 国 人 民 大 学 出 版 社1 9 9 ) 年 出 版 . p 1 0 . 6 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问 题研究 一年半的时间就宣告破产，能维持 1 0年以上时间的不到其中的 1 0 %。日本中小企业 厅编制的 中小企业白皮书也同样表明，日本每年倒闭的2 万家企业中，中小企业 占9 0 %以上。 2 . 1 . 1 . 3数量众多， 分布面广 现代经济不仅仅是一种集中化的过程，同时也必然存在着一种分散化的过程。 不论是在发达国家还是在发展中国 家，中 小企业的数量都占有绝对的优势。在制造业 中，日 本5 0 0人以下的企业占总数的9 9 . 6 % ，美国为9 8 .4 %， 韩国为9 8 .3 %。从发展 中国家来看， 这一比例也大致相同。 例如，马来西亚 1 9 8 6年制造业部门的中小企业 占 企业总数的8 1 % ， 泰国1 9 8 4 年制造业部门中的中小企业和家庭企业( 规模在9 人以 下) 占 企业总数的9 8 .4 % ，印 尼在 1 9 8 6 年工业部门 企业总数中，中小企业 ( 规模在 5 人 一 9 9 人)和家庭企业 ( 5 人以下)占9 9 . 1 %。我国的 情况与之类似， 在 1 9 9 4 年全国 工业企业中 ， 独立核算的中小型企业共有 4 6万家， 占 总数的 9 8 . 8 9 %，乡及乡以 上的中 小型企业共有5 3 万家左右，占总数的9 9 .0 2 %。从以上的数据可以看出，中小企业己 经成为 我国国民 经济的 重要组成部分。 中小企业的经营范围很广， 几乎涉及所有的竞争性行业和领域，除了航空航天、 邮电通讯、金融保险等技术、资金密集度极高和国家专控的特殊行业外，广泛地分布 于第一、第二和第三产业的各个行业，尤其集中在一般制造加工业、农业、采掘业、 建筑业、 运输业、批发和零售贸易业、 餐饮和其他社会服务业等。 2 . 1 . 1 . 4经营灵活， 形式多 样 俗话说 “ 船小好调头” ， 这是对中 小企业经营灵活、 应变能力较强的最好概括。 一般而言，中小企业所需的资金和技术力量 “ 门槛” 较低，投入少，见效快，而且可 以 选择的经营项目 较多，因此进入市场比 较容易，经营手段灵活多变，适应性强。由 于和大型企业相比，中小企业受资产专用性和沉没成本 ( 一旦投入生产，在生产停止 后无法退出 或得到补偿的成本， 如某一些固定资产)的影响较小，或者换句话说，其 机会多、 成本较少， 投资风险性不大。中小企业可以 根据市场变化较快地调整其产品 结构，改变生产方向，甚至转行，从而较快地适应市场的新需要。同时中小企业在组 织结构上相对松散，在处理生产管理和人员安排问 题等方面上，比 起层级繁多、组织 结构复杂的大企业来说也要灵活、简便得多。 2 . 1 .2中 小企业的比 较优势 与大型企业相比，中小企业在体制、效率、成本、机制、创新等方面具有一定 0和 振 一主 编， 中小 企业 财政与信 贷) ， 中国 人民 大学出 版 社1 9 9 9 年出 版， p i a . 同上。 浙江大学硕士学 位论文 . . . . . . . . . . . 的优势，主要为: 2 . 1 .2 . 1资产配置上的体制优势 企业在资产配置上具有一定的优势。 中小企业可持续融资担保问 题研究 .产权主体人格化和 “ 两权”相对统一，使中小 当前，通过国有企业改制和社会投资形成的中小 企业，基本实现了 产权主体的人格化， 而且资产所有权与经营权相对统一。国有中小 企业通过租赁、出售和实行股份合作制等改革形式，已使得经济上的所有权甚至法律 上的 所有权全部或部分地落到经营者手中。非国有企业更不用说，从创业之初就是两 权高度统一。两权分离程度相对较低，更容易硬化资产约束，克服国有企业的种种弊 端。资产所有者更容易于对资产的约束，作为代理人也易于对资产的管理。经营者有 更直接的动力机制，使体制优势转化为经济优势。我国中小企业资产占所有企业的 4 8 .5 %， 而销售收入占5 7 . 1 %，正说明中小企业资产效率有明显的优势。 2 . 1 .2 .2决策和管理上的效率优势。中小企业的决策者相比 大企业有更大的决策 权，小企业的决策往往也不需象大企业那样大的信息量，从而中小企业的决策比 较简 单而富有效率。因为决策者所需要的关于企业内部的有限的信息，不需要通情收集和 传递，而是已经掌握在决策者的脑袋里。中小企业内部信息的可掌握性和决策者不需 要层层请示，保证了中小企业的决策会比大企业更有效率，从而企业能够更灵活、更 敏感地适应市场的变化， 对外部的情况及时 做出有利于企业的反应。在管理上还因为 企业越大， 管理环节越多， 信息传递与反馈的站点就越多， 信息失真的可能性也越大， 管理的效率也就越低。中小企业内 部的环节相应较少，代理人和员工的工作有无效率 更易于管理者考核，使中小企业有效地节省管理成本，提高管理效率。 2 . 1 . 2 .3吸收劳动力上的容量优势。资产有机构成以及集中程度较低，使中小企 业在扩大就业上具有一定的容量优势。中小企业在扩大就业方面的贡献是有目 共睹 的， 是社会稳定的重要力量。中小企业创造就业新岗位的能力大大超过了大企业。企 业规模越大，资产集中 程度和资本有机构成愈高，吸纳每一劳动力就业所需的资本额 业愈多。中小企业由 于资本有机构成低、资产相对分散，同量的资产，可以吸纳更多 的就业人口。例如，美国劳工部的调查显示，小企业在国内投资5 万美元可增加一个 工作岗位; 而大企业吸纳一个工作岗 位需投资1 5 - 2 0 万美元。 有统计表明， 我国占4 2 . 5 % 资产的中小企业安置了6 9 .5 %的职工就业 。 这说明它所提供的就业机会远远多于大 企业。 2 . 1 .2 .4规模小、 弹性大、 市场反映 灵敏的 优势。由 于中小企业的资本额均较小， 固定资本所占比重相对也较小，且大型专用机械少，大多属于通用机械，市场推出成 本较低。与此相适应，小规模经营的弹性一般较大，对市场的反应较灵敏， “ 船小好 。鲍升华，中 小 企业 的比 较优 势及其战 略 适应， 工业企 业管 理， 2 0 0 1 .3 , p 5 3 . 巴 延 致 掣 黔 之 彩 逐 一 一 l1! j e it t * v ol 4f- i0 1a v t 调 头” ， 一 旦 发 现 其 产品 与 市 场 有 悖， 可 在 尽 可能 短 的时 间内 及时 调整结 构， 提 供适 销对路的产品以顺应外界市场快速变化之需要。 2 . 1 .2 .5中小企业的创新优势。世界各国 企业技术创新的经验表明，中小企业在 高新技术创新方面有着不可忽视的重要作用。中小企业是高新技术企业和新兴产业的 重要源泉，是技术创新和扩散的重要载体。在技术创新最迅速的高新技术部门发挥着 越来越突出的作用。 如， 世界上目 前几乎所有的电脑技术一开始都是由小企业发明的， 几乎所有的电脑大公司都是小公司通过技术创新发展而来的。 同大型企业的多级等级结构相伴的低效率相比，中小企业技术创新的驱动机制 较为有效，创新要求较为迫切，创新成本较为低廉。所以，尽管中小企业的研究开发 资金大大少于大型企业，但他们所起的创新作用却远远超过了其自身的规模和财力方 面的限制。小企业单位研究开发投入产出的专利发明比大企业多3 - 5 倍。而在技术革 新方面，小企业的表现更为突出。据美国全国基金会估计，小企业平均每一职工所从 事的技术革新和革新项目 是跨国公司的 2 .5倍，以单位投入产出来衡量，则是跨国公 司的2 4 倍 。 中小企业促进革新的原因似乎在于较少的组织限制使得个人的主动性和创造性 得以 发挥。除此以 外， 可能还有其他四个原因:( 1 ) 对于技术型小企业，创新是其求 得生存的必要条件， 他们无法象大公司那样依赖于己 取得的产品市场地位。( 2 ) 这些 技术型小企业的管理者们往往同时也是公司的所有者，有更强的革新动力。( 3 )出于 市场营销策略的考虑，大企业多倾向于尽可能地限制技术改进。( 4 )大公司里的研究 开发人员多是专业化的，而在小企业里则有更多的通才。专业化可能会限制创新。开 发人员的知识越广泛，它的创新成果就越新颖。 2 . 1 .3市场经济中中小企业在融资方面存在的不利因素 在市场经济中，与大企业相比，在融资方面存在着许多不利于中小企业的因素， 主要有: 2 . 1 . 3 . 1大多 数成立时间 短， 规模较小，自 有资本偏少， 其自 身薄弱的 积累不能满 足 扩大再生 产的需 要. 从8 0 年代初到9 0 年代末， 我国的改革只经过了短短2 0 年的 时间， 无论管理经验还是资金的积累都显得不足。即 使在美国，中小企业的 情况也是 这样， 银行在对中小企业融资存在的问 题进行评估时， 仍把企业自 有资本不足作为首 要问 题， 其次才是经营、财务、收益等方面的问 题。 我国 银行在单独面临这些自 有资 本偏少的企业的经营风险时，都不得不采取较为谨慎的对策和措施。 科林.巴罗著， 小型企业 ，中信出 版杜1 9 9 8 年版， p 3 5 . 9 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问 题研究 3 . 1 .3 .2管理者素质低，财务管理水平低， 资信普追不高。中小企业由于多属家庭 经营，或者从个体经营户发展而来，因而经营管理者往往素质比较差，经营管理不规 范。财务制度不健全，财务管理不规范、不稳定，与 贷款通则有关条款所要求的 贷款条件差距较大。部分中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良 好 连续的经营纪录，使银行对这些企业的组织结构、法人素质、经营业绩等背景资料难 以准确把握，无疑增加了银行的审查、监管的难度。银行与企业之间的信息不对称， 企业为了得到银行的贷款，可能将经营信息对银行有所保留，结果导致银行承担过大 的信用风险。一旦发生贷款纠纷，常常造成贷款损失。银行采取提高信用风险控制系 数的对策，则又可能导致贷款额度的减少。 目 前，中小企业的资信水平普遍不高。据调查，我国中小企业 5 0 %以上的财务 管理不健全，信用等级6 0 %以上都是3 b或3 b以 下， 抗风险能力较弱， 而目 前银行 新增贷款的 8 0 % 集中在 3 a或2 a类企业。因此，中小企业由于市场风险和信用风险 较大， 银行贷款受到限制。 2 . 1 .3 .3中小企业贷款缺乏足够的 抵押和担保。随着金融改革力度的进一步加大， 金融机构以传统的贷款扩张为主的管理模式逐渐向以贷款安全性为主的管理方式转 变。商业银行和其他金融机构除对少数大中型企业外，几乎不再发放依据客户信誉的 信用贷款。 在此情况下，中下企业如果没有足够的抵押物，也就很难得到贷款。 中小企业分布于城乡各处，而小城镇居多，特别是民营企业、私营企业在经济 发展过程中又大量挂靠集体、合资合作等，不同程度地存在着机器设备等固定资产所 有权、房屋等不动产所有权的产权不明问题，法律障碍多，无法用作贷款抵押品。同 时，中小企业所在地一般经济组织有限，难以找到符合银行要求的贷款担保人， 贷款 风险无法控制。与此同时，部分地区抵押品登记、公示手续复杂，收费过高、过多， 人为地增加了中小企业的负担。 2 . 1 .3 . 4中小企业对贷款需求的 特点与银行的贷款原则相悖。大多数中小企业对贷 款的需求具有 “ 急、频、少、险、高”的特点。即需求紧迫的流动资金贷款; 贷款频 率高; 单项贷款需求量少;项目 本身不稳定因素多、 风险大; 贷款管理成本高。 据调 查测算， 中 小企业的 贷款频率是大型企业的5 倍左右， 户均贷款数量是大型企业的5 % 左右; 银行对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5 倍左右，因此，银行在坚 持“ 安全性、 流动性、 盈利性” 的 三性原则下， 对中小企业的 贷款产生犹豫和“ 惜贷” 现象。 浙江大学硕士学位论文 中 小企业可持续融资 担保问 题研究 2 . 2 一一=一一一- 中小企业资金运动的一般特征 大部分新企业或小企业的一个共同点是规模和结构变化太快。这里有一个规 律， 一 个 企 业成 功 的 投入 运 营 后， 销 售 量 和 现金 流的 变化 要 经历4 个不同的 阶段( 见 图2 . 1 ) 。 销售额 现金流 时间 入门早期成长成长成熟 图2 . 1 新企业的 销售与 现金流变化 在 “ 入门”阶段，合同、顾客和企业的声誉逐渐增加。一般情况下，这一阶段 的销售量和销售量增长率都较为适中。 接下去是 “ 早期成长”阶段。在这一阶段中，开始出现问题。象健康的幼儿长 身体一样，对于成功的新企业 ( 新项目) ，销售量的迅速增长是很自 然的。同样，就 象小孩子新衣服不够穿一样， 这一阶段的新企业总是现金 ( 资金) 不够用， 需要融资。 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问题研究 直到第三阶段 “ 成长” 阶段，销售量增长率开始减少，现金剩余开始出现。经 过相当时间之后，累计现金额才能变成黑色。 第四阶段是 “ 成熟”阶段。只有那些度过早期现金危机生存下来的企业才能达 到这一阶段， 这一阶段的特征是正现金流和稳定的销售水平。从此企业走向 进一步的 强大。 企业生存的关键是作好现金流预测，提前做好应变准备和及时进行调整。除了 调动一切可以利用的内部资源外，就要想办法进行外源融资。 2 . 3 中小企业的触资方式 2 .3 . 1中小企业触资的一般方式 中小企业融资的一般方式主要包括:( 1 )中小企业主自 身的储蓄和积累;( 2 ) 中小企业主从亲戚朋友处借款;( 3 ) 商业银行贷款:( 4 )风险投资;i x * 9 t * fi- i8 3 z一一 一 一 止 上 型 通 全 燮 玺 竺 涅 竺 坚 成 立 较 好 地 支 持了 当 地中 小 企 业的 发 展， 取 得了良 好的 社 会 效 益， 而 且 取 得了 较 好的 经济效 益。 公司 计 划今 年 扩展 业务 范围， 将担 保业务 扩大到私人汽车 消费 贷款。 可是公司的发展并不是一帆风顺的，去年就发生了一起代偿事件，并起诉到法 院。1 9 9 9 年6 月公司为金华光彩特种养殖场 ( 养鸽子) 提供贷款担保2 0 万元，期限 为6 个月，并协议以所养鸽子作抵押进行反担保，并要求该企业对所养鸽子保了险。 但是，光彩养殖场是由三个人合伙经营的，不到3 个月，其间由于管理上的矛盾无法 协调而散伙，资金一卷而空，剩下一个烂摊子，用来做反担保的鸽子值不了几个钱， 也无法兑现。于是公司不得不进行代偿，由于是 1 0 0 % 额度的担保，所以代偿额连本 带利共为2 1 .0 0 8 万元。之后由于无法追偿而把三位合伙人告到了法院。 这一起事件，给公司领导和员工们的教训是深刻的，其教训就是:担保对象的 选择非常重要，风险的分担和补偿非常必要，经营责任要明确。 金华市惠成民营企业担保有限责任公司于 2 0 0 0年 3月成立。公司注册资本 7 2 0 万元，由金华市财政局出资4 0 0万元占5 5 . 5 6 %，浙江东风齿轮厂等 7家会员企业共 同出资 3 2 0万元占 4 4 .4 4 %。它的经营方式与金华市经济担保公司很不相同，他的担 保对象只限于7 家会员企业，吸收新会员必须征求全体会员企业的意见。协作银行专 门指定金华市商业银行，并商定由协作银行承担 1 5 %的风险，担保公司承担 8 5 %的 风险。 这个公司的经营特点是求稳，近期目 标是扶持 7家会员企业发展，不准备吸收 新会员，这样风险相对要低，但社会效益不明显。 杭州市江千区中小企业信用担保促进会成立于2 0 0 0 年 8月8日，由江干区政府 出资4 0 0 万元， 法人单位出资4 万元组建。 组织形式为社团法人型， 不以盈利为目的， 主要是为了解决江干区中小企业贷款担保难问 题，促进区域经济稳定增长。吸收符合 一定条件的区内 企业为会员企业， 会员企业按规定缴纳担保基金，只有会员企业才有 资 格申 请贷款担保。 指定协作银行为 杭州市商业银行， 担保风险分担比 例为 5 : 5 e 由 杭州市商 业银行江城支行选派人员具体操作担保业务，一切费用由商业银行开支， 担保不收费。到2 0 0 0 年1 2 月3 1 日 止，己 有入会企业4 4 家，累计担保总额2 9 9 0 万 元， 担保余额9 1 8 万元，累 计担保笔数7 9 笔， 受益企业3 5 家。 杭州市目 前已 成立的如西湖区中小企业担保中心、杭州滨江担保有限公司、拱 墅区中 小企业信用担保有限公司等区域性担保机构的形式和目 的都与江干区中小企业 信用 担保 促 进会相仿。 以 扶 持区 域内 企 业为目 的， 不以 盈利为目 的， 由 政府出 资为主， 往 往由 政 府 或银行选派 人员， 或聘 请离 退 休的 银行工作 人员从事担保业务 操作。 浙江中 财担保有限公 司是 不同 于以 上任何一家担保机构的纯商业性担保机构。 公司 成立于2 0 0 0 年8 月，由 浙江中 财招商投资集团 有限公司等三家单位投资组建， 3 3 浙江大学硕士学位论文 中小企业可持续融资担保问题研究 注册资金 2 0 0 0万元人民币。公司依托于大型企业集团浙江省中财招商集团，三家股 东单位均系 a a a级企业， 有着雄厚的资金实力和良 好的社会信用。公司以为中小企 业向银行贷款提供信用担保为主营业务，同时也为企业间的商品交易提供信用担保， 为企业发展提供技术、 经济信息、咨询服务等。公司明确以盈利为目的，自 主经营、 自 负盈亏. 担保收费标准为月利率1 .0 % o - 3 .0 % o ，人行允许其收费最高可达同期银行贷 款利率的 7 0 %。收取担保保证金率较低，最低可达 5 %。担保额度为 1 0 0 %。公司目 前发展 状况良 好，已 提供担保贷款4 0 0 0 多 万元，保费收入6 0 多万元，尚未发生一笔 代偿。 从浙江的情况看，中小企业信用担保体系的建设尚处于探索和试点阶段，各担 保机构的经营运作总的来说是积极活跃的， 但在很多方面还需要理论指导，再担保要 求呼声已开始提高，但认识各异，需要有关部门加以规范指导。总的来说，各担保机 构试点运行一段时间以 来， 在支持区域经济发展和探索中小企业信用担保的路子方面 发挥了一定的作用，也积累了一定的经验。主要表现在以下几个方面: 第一，解决了一部分企业的担保难问题，支持了当地经济的发展。金华市经济 担保有限公司从1 9 9 8 年8 月1 日开业至1 9 9 9 年 1 0 月底，已累计为3 2 家企业担保贷 款5 5 笔， 担保金额为8 3 6 8 .5 万元人民币 加2 0 万美元， 其中工业类企业为3 5 0 0 万元， 流通类企业为4 3 0 0万元，担保余额为3 1