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中国企业孵化器及其创投功能发展研究 摘要 企业孵化器通过聚合社会资源，已成为扶持小企业成长的一种 重要手段，对小企业的发展和社会经济的进步起到了积极的作用。 在企业培育过程中，孵化器与创业投资之间也相互渗透，两者的关 系密不可分。 中国的企业孵化器起步于8 0 年代中期，孵化器在探索初期就比 较成功，尤其是在创投功能方面。本文在通过对某国家级孵化器4 0 家入驻企业的问卷调查后，发现经过十多年的发展，与创业投资的 广受好评相反的是，孵化器的作用和发展模式开始受到广泛质疑， 孵化器的发展面临着前所未有的尴尬。因此，如何更好、更有效地 发展孵化器已成为急需研究的一项重要课题。 对比美国孵化器的发展历程、现状和模式，尤其是橡子创业园 ( a c o r nc a m p u s ) 这样的专业创投型孵化器的成功案例，我们不难 看到，中国的孵化器还明显有着计划经济的烙印，政府在孵化器的 发展中扮演着非常关键的角色。可以说，孵化器在中国发展所面临 的尴尬是计划经济和市场经济两种新旧体制冲击的必然结果，中国 孵化器产业发展当前的首要任务是需要立足于市场，明确各种类型 孵化器的价值模式定位，从而使孵化器摆脱定位不清、目标不明的 尴尬。在此基础上，转变政府在孵化器产业发展中的主导角色，并 由孵化器的投资者转向非盈利孵化器的资助者。同时，促进各种孵 化器的多元发展，以价值模式推动专业孵化器、创业投资型孵化器 等更高层次的孵化器的发展，用社会资源和市场调节实现孵化器的 扩张，而市场化运作也将使孵化器的品牌连锁、跨国经营成为可能。 在理顺了孵化器的运行模式之后，再通过孵化信贷模式使银行资金 利用孵化器这一载体实现对创业企业的支持，解决金融和科技创新 相脱节的障碍。此外，结合中国的实际情况，本文还设计了创投型 孵化器在中国的运行模式，并给出了华橡创业园的计划框架实例， 力求实现理论与实践的结合。 关键字：孵化器，创业投资，创新，高新技术 d e v e l o p m e n ts t u d yo fc h i n e s e b u s i n e s sl n c u b a t o ra n di t s v e n t u r ec a p l l - a lf u n c t i o n a b s t p a c t b yi n t e g r a t i n gs o c i a lr e s o u r c e s ，b u s i n e s si n c u b a t o rh a sb e e n s e e na s a ni m p o r t a n tw a yt os u p p o r ts m a l lc o m p a n i e sa n di tp l a y sp o s i t i v er o l ei n t h ed e v e l o p m e n to fs m a l lc o m p a n i e sa n ds o c i a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t i nt h ec o u r s eo fi n c u b a t i o n ，b u s i n e s si n c u b a t o r , a sw e l la sv e n t u r ec a p i t a l ， a r ek e yf a c t o r s ，b o t ho f w h i c ha r ec l o s er e l a t e d i nc h i n a ，b u s i n e s si n c u b a t o ri n i t i a t e di nm i d8 0 sa n do b t a i n e d s u c c e s s f u lr e s u l t s i nt h eb e g i n n i n gs t a g e ，e s p e c i a l l yi nt h ea s p e c t so f v e n t u r ec a p i t a li n v e s t m e n t b yq & as u r v e yt oo v e r4 0s t a r t u p si nc e r t a i n s t a t el e v e li n c u b a t o r , w ef o u n dt h a tt h ef u n c t i o na n dt h ed e v e l o p m e n t m o d e lo fb u s i n e s si n c u b a t o rh a v eb e e ns u s p e c t e df r o ma l lq u a r t e r s o n t h ec o n t r a r y , v e n t u r ec a p i t a li sa l w a y sw e l c o m e dd u r i n gt h e s ey e a r s s o b u s i n e s si n c u b a t o ri sm u c he m b a r r a s s e dn o w h o wt oe f f e c t i v e l yd e v e l o p a n dp e r f e c tb u s i n e s si n c u b a t o rh a sb e c o m eu r g e n ta n di m p o r t a n tr e s e a r c h s u b j e c t c o m p a r e dw i t hi n c u b a t o r sd e v e l o p m e n tt r a c k s ，p r e s e n ts t a t u sa n d o p e r a t i o nm o d e lo ft h eu n i t e ds t a t e s ，t y p i c a l l yl i k ea c o r nc a m p u s ，a n e x a m p l eo f v e n t u r e i n c u b a t o r , w ec a n s e et h eo p e r a t i o no fo u ri n c u b a t o r b e a r st h es t a m po fc h i n e s ep l a n n e de c o n o m ya n dg o v e r n m e n tg u i d e st h e w a yi ni n c u b a t o r sg r o w t h w ec a ns a yt h ea w k w a r dp o s i t i o n ，c h i n e s e i n c u b a t o rf a c e sn o w , i sa ni n e v i t a b l eo u t c o m ef r o mt w om e c h a n i s m s ( p l a n n e de c o n o m y a n dm a r k e to r i e n t a t e de c o n o m y ) c o n f l i c t s ot h em o s t i m p o r t a n tt a s k f o rt h ei n d u s t r yo fc h i n e s eb u s i n e s si n c u b a t o ri st o p o s i t i o nf r o m m a r k e ta n dd e f i n i t ec o r r e s p o n d i n gb u s i n e s sm o d e lo f d i f f e r e n tt y p eo fi n c u b a t o r s f o rg o v e m m e n t ，i ts h a l lc h a n g et h er o l ef r o m i n c u b a t o r sf o u n d e rt os p o n s o ro ft h en o n - p r o f i ti n c u b a t o r m e a n w h i l e ， m u l t i p l ei n c u b a t o r s ，s u c ha sv e n t u r e - i n c u b a t o ra n dp r o f e s s i o n a li n c u b a t o r a r e e n c o u r a g e d t a k i n ga d v a n t a g e so fs o c i a l r e s o u r c e sa n dm a r k e t r e g u l a t i o n ，w ec o u l dr e a l i z et h ee x p a n s i o no fc u r r e n ti n c u b a t o r ss c a l e a n d o n l yb yt h i sw a y , i tw i l lb ep o s s i b l ef o ru st oe x p l o r ei n c u b a t o r s b r a n dc h a i na n di n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o n h a v i n gr e s o l v i n gt h eo p e r a t i o n m o d e lo fb u s i n e s si n c u b a t o r , t h ea r t i c l ep u t sf o r w a r dt h ec o n c e p t i o no f i n c u b a t o rc r e d i t ( i c ) b a s e do nt h i si d e a , i n c u b a t o rw i l la c ta sb r i d g e b e t w e e ns t a r t u p sa n db a n k s s t a r t u p sc a ng e ts u p p o r t sf r o mb a n k i n d i r e c t l y i to v e r c o m e st h ed i s j o i n t e dp r o b l e mb e t w e e nf i n a n c ea n d t e c h n o l o g yi n n o v a t i o n b e s i d e s ，i nt e r mo fc a s eo fa c o r nc a m p u s ，t h e a r t i c l eh a sa l s od e s i g n e dt h eo p e r a t i o nm o d e lo fc h i n e s ev e n t u r e i n c u b a t o r , w h i c ha i m s t or e a l i z et h ei n t e g r a t i o no f t h e o r ya n dp r a c t i c e k e y w o r d s ：i n c u b a t o r , v e n t u r ec a p i t a l ，i n n o v a t i o n ，h i t e c h 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将奉学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扣 描等复制手段保存和汇编奉学位论文。 保密函，在王年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密口。 ( 请在以土方榧内打。，”) 学位论文作者签名： 勿f 公 日期； 啤1 月p 咽 ，璧； c 氏 玎 ?矿月 l | 1 名 串 舭 年 师教 ； 肇 期 指 日 上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式 标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 眵，f 叁 日期：沙p 年月上，瑁 上海交通大学管理学院m b a 学位论文 中国孵化器及其仓u 投功能发展研究 刖舌 随着全球经济的迅速崛起，小型企业已逐步成为国民经济发展的动力据联合国开发计 划署( u n d p ) 资料反映，在美国，小企业数量占企业总数的9 9 ，而且每年还以2 左 右的速度增长；美国国内生产总值的4 0 来自于小企业，2 3 以上的新增就业机会由小企业 提供；科技项目的一半以上是小企业完成的，大约7 0 的科技发明是小企业实现的；几乎所 有的联邦机构都把预算的2 用来支持小企业的创新活动，国家预算每年有1 0 0 亿美元用来 推动小企业发展美国信息技术产业中几乎所有的大企业都是近十年中由小企业从无到有、 滚动发展起来的，如：微软、英特尔、惠普、苹果等小型企业及其创办人日益受到了世界 各国的密切关注，在帮助小企业创办、生存、发展过程中也尝试了各种新的设施与构想，其 中最重要的两种模式是企业孵化器和创业投资。它们对小企业的发展和社会经济的进步起到 了积极的作用。 在中国，孵化器和创业投资主要立足于高新技术随着科技创新的日益深入人心，孵化 器与创业投资在中国经济发展中的影响日益重大，但与创业投资相反的是，孵化器在中国经 过了十多年的发展后，其价值和发展模式开始受到质疑，尤其是在对孵化器的创投功能方面， 这已成为制约中国孵化器发展的瓶颈，孵化器的发展面临着前所未有的尴尬本文就将在对 中国的孵化器及其创投功能进行研究和分析的基础上。就如何更好、更有效地利用孵化器， 使之在社会经济增长中发挥更大的作用。力求在理论和实践上作一些有价值的探讨 1 孵化器概览 孵化器与创业投资概览 上海交通大学管理学院m b a 学位论文 中国孵化器及其刨投功能发展研究 孵化器新兴企业和企业家的温床，从1 9 5 6 年美国人约瑟夫曼库索( j o s e p h m a n c u s o ) 在纽约的贝特维亚( b a t a v i n ) 创建的贝特维亚工业中心( b a t a v i ai n d u s t r i a l c e n t o r ，b i c ) 开始，已经经历了半个多世纪的发展。企业孵化器在欧洲多被成为“创新中 心”在中国则被成为“创业中心”据美国全国孵化器协会( n b i a ) 统计，目前。仅美国就 有7 5 0 家企业孵化器，并以每周新建一家的速度增长，欧洲企业孵化器的总数已达到了2 3 3 4 家许多发展中国家和经济转轨国家也采取相应措施，大力兴建企业孵化器。目前巴西有5 0 多家，俄罗斯有3 3 家。波兰有3 0 家，中国的创业中心总数也已达到1 0 0 多家【l 】。 理论上说。孵化器是一种孵化高新技术企业和企业家的新型社会经济组织，通过为创业 企业和企业家提供场地、设施等良好的创业环境，资金、管理、信息诸多优质服务以及塑造 创新的文化氛围，以降低创业成本和创业风险，帮助新兴中小企业“出壳”并迅速成长。由 于高新技术产业化过程中，创业成本较高。创业风险偏大，加之创业者通常缺乏管理运作企 业的经验，通过设立高新技术企业“孵化器”的形式。利用孵化器所创造的良好环境与条件， 创业者可以把科技发明和创新成果高效、及时地转化为产品或服务，实现产业化孵化器经 过近十多年的发展而在形式和内容上不断完善，已经成为国际上运用得最广泛也是最为成熟 的一种高新技术产业化实现模式。 联合国开发计划署对企业孵化器最具有特色的论述是1 】：“孵化器是一种受控制的工作环 境，这种环境是专为培育新生企业而设计的在这个环境中试图创造一些条件来训练、支持 和发展一些成功的小企业家和赢利的企业。”报告还说：“这个环境有许多明显的特点：这里 的私人空间是经过审慎选定的，它是处于早期或初创并具有发展潜力的；在这里给每个承租 人提供工作空间，分配企业运作所需的设施：负责训练、开发和帮助新企业家的管理小组： 提供关键的专业性服务，如法律和财政上的帮助；负担得起的租金和服务费用；在孵化器中 居住3 4 年后，企业家可以取得业务资格”联合国开发计划署在这份研究报告中的描述， 比较准确地界定了孵化器的内涵，并在结论中将孵化器视作小企业支持计划“工具箱”中的 一件工具，是对其他支持小企业发展的政策手段的一种补充，这种意见无疑是对孵化器本质 特征的一种较好概括 作为聚合孵化资源，为中小企业的生存和发展提供服务的支撑体系，企业孵化器一般按 投资主体可以分为以下几类： 2 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 政府或非盈利组织开办的孵化器 这种孵化器的主要目的是创造就业机会，增加税收，扩大税源，繁荣地方经济 大学开办的孵化器 这种孵化器的目的是通过产品的研制和销售来获取利润，从而反过来进一步支持科学研 究，并以此向政府争取科研基金，帮助在校的老师、学生，以此推动创新和研究成果的 商业化 风险资本家及种子资金投资机构 这种孵化器的目的是通过经营孵化器以及向孵化器内的企业投资，创建盈利企业，从而 获取高额利润， 企业集团及房地产经营者合伙开办的孵化器。 这种孵化器的目的是通过开发商业性与工业性房产，对企业提供不同于一般房产项目的 服务，使其房产产生增值作用，收入来源于服务和承租客户的收益。 由政府或某些基金会等非盈利团体出资与私人合股经营的复合型孵化器 这种孵化器主办方分别获取各自的利益，且因为这种合股经营。使孵化器既能得到政府 在经费以及其他资源上的支持，又能得到私营部门的专业知识与经验支持，从而达到吸 引投资、扩大就业和社会效益的目标 2 孵化器对经济发展作用的理论研究 事实上，国内外的许多数据和案例都已经证明孵化器在社会经济增长方面发挥了重要作 用理论上说，孵化器对社会经济发展的作用，主要体现在对区域经济增长的增长极作用和 对创业企业的企业能力培育作用两方面 ( 1 ) 孵化器对区域经济增长的作用 在区域经济增长方面。最著名的理论是法国经济学家弗朗索瓦佩鲁于5 0 年代提出，并 由保德威尔( b o u d e r v i l l e ) 、汉森( h a n s e n ) 等人作了进一步的阐发和引升的增长极理论2 】 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 它认为，增长并非出现在所有地方，它以不同的强度首先出现于一些增长点或增长极上，然 后通过不同的渠道向外扩散。通过支配其他地区经济活动，对整个经济产生不同的最终影响。 一个支配性地区产生外部经济的能力越大，其推动效应越强：由于创新、支配和推动等活动 的出现，强化和消失，经济增长可以视为一个由一系列不平衡机制构成的过程。增长极理论 指出在区域内建立或嵌入高起点的推动型产业之后，会产生“乘数效应”而带动整个区域经 济增长的动态机理近几十年世界经济发展的事实表明，高新技术产业正是这样的推动型产 业，而作为高新技术产业的空间载体的各类高新技术开发区、科学园、孵化器可以看作区域 经济发展的增长极 然而，单纯的增长极可能导致过分依赖外力、致使区域自身创新能力的削弱。许多高新 区、科学园往往侧重于项目的引入来促进科技和经济规模的发展和增长，而忽略了自身创新 能力的培养，孵化器的出现正好解决了这一问题。因此必须把增长极理论同孵化器理论相结 合才能在实践中更好的促进高新技术产业化的发展。作为区域经济增长极的孵化器，其真正 的目的是创造良好的孵化环境，使高新技术企业不断地繁衍和聚集，区内的供应商、制造商 和客商日益频繁地相互作用，由于“协同效应。而使交易费用减少，并促使整个区域乃至全 国的产业结构转换。随着区域经济的发展，为拓宽地区经济基础和建立技术高地的需要，必 须加强对本地企业家和创新企业的培育，因此，新企业的衍生是区域经济发展的重要标志和 追求的目标之一新生企业群是吸纳区域新增就业量和激活区域要素市场的主体根据孵化 器理论，评价区域高新技术产业化发展水平的两个重要的指标应是：新企业的衍生与跨区域 分支机构的发展：创新企业家的成长和产业文化的变迁。因此现阶段，我国高新技术产业相 对较发达的区域，设立扶持中小企业发展的孵化器，推动创业投资体系的建立和完善是一种 不错的选择 ( 2 ) 孵化器对创业企业的作用 作为社会经济增长极的孵化器，其对社会经济发展的作用是间接的。孵化器的价值体现 于创业企业，孵化器对创业企业成长中的作用，主要体现在对企业能力的培育作用、创建社 会网络的作用。以及降低创业成本和专业分工的作用三个方面：】： 对企业能力的培育作用 4 上海交通大学管理学院a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 企业创业理论认为，企业创业是在几乎没有任何资源的条件下，创造新颖的产品或服务 并实现其潜在价值的过程。创业包括创意形成和创意潜在价值实现两个方面创意既是市场 机会的识别又是有市场价值的知识。而形成创意的能力和实现创意的潜在价值的能力都是一 种动态企业能力的反映 动态企业能力也称作企业能力，是指每个企业特有的组织和协调企业活动、组合和调动 各种资源的内部过程。因此，企业创业实际上是创造和组合动态企业能力的过程企业能力 有两大类：体现于智力的企业能力和体现于资本的企业能力因此，拥有有限资源的创业者 的基本战略，就是以其创意为杠杆选择性地吸引和组合外部的体现于资本的企业能力，以实 现其潜在的价值。也就是说，创业的过程是创业者以其掌握的创意为杠杆吸引和组合外部的 企业能力和资源的过程，获取这些必需的企业能力的渠道就变得非常重要。口 动态企业能力理论的基本假设是，在知识的创造和学方面，组织比市场具有更大的优越 性。因此，企业孵化器是通过各种渠道帮助新创企业组织和协调各种新创企业所需的资源和 企业能力的理想组织 创建社会网络的作用d 社会网络理论认为，一个社会网络是由一系列社会关系联结在一起的结点( 个体或组织) 的总和。在不同社会内部，个体与他人共事合作的能力是不同的，个体之间的自愿结合能力 是不同的，社会网络的形成和扩展能力也是不同的。个高信任度的社会能够容许多样化的 社会关系的产生，社会网络发展相对健康，这样的社会会有较强的创新能力相反，个体缺 乏社团意识，社会网络支离。人们对于唾手可得的经济机会也只能望洋兴叹，无法利用 与传统经济学中的同质化的市场和组织内部的层级结构相比，社会网络在沟通和获取信 息，降低不确定性，并防止机会主义行为，降低经济行为的风险方面具有明显的优越性。互 相密切联系的个体之间通常会共享更多的信息和知识，个体拥有的社会网络是信息和信任不 断累积的结果，代表着一种重要的资源个体对社会网络中其他成员的机会主义行为会导致 其信誉度的丧失，使其随后的经济行为的交易成本上升，因此社会网络信息传播的方式能有 效地扼制机会主义行为的出现。而企业孵化器就是将新创企业与各种社会网络链接起来的有 效平台。社会网络在知识传播方面有着市场所无法比拟的优越性，决定了社会网络在企业孵 化过程中的突出重要性。在创业者以创意为杠杆组织和协调所需的动态企业能力和资源的过 5 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其刨投功能发展研究 程中，通过社会网络资源丰富并且具备相应的专业知识的中介组织安排创意的评估和交易是 最有效的途径，各种中介组织是新创企业达到其所需资源和能力的桥梁口 降低创业成本和专业分工的作用 孵化器为在孵企业提供公共设施和服务，使在孵企业能倾力发展自已的核心企业能力， 对孵化器来说，它能通过这种小企业集合成的规模经济的优势，帮助创业企业降低成本；而 对在孵企业来说，它能获得明显地分工专业化优势。我们知道，企业的成本除生产成本外， 还有管理成本和交易成本。孵化器是一种介于市场与企业之间的社会经济组织，它利用规模 经济效应和分工专业化优势，使在孵企业的管理成本和交易成本合理地降低；同时，它利用 低廉的房租和优惠的政策，使在孵企业的生产成本也能有效减少这一切，降低了在孵企业 的创业成本，在不确定性较高的社会中减少了创业风险，使在孵企业的成活率大大提高。 3 孵化器与创业投资的融合 孵化器和创业投资都是创业企业成长的要素正是由于创业企业的高风险和高收益的特 点，孵化器和创业投资在发展方向上有很强的一致性。对于创业企业来说，在其成长发展壮 大前面临着诸多的问题，但其中影响最大的是管理和资金问题，许多企业就是由于这两方面 处理不好而失败。如果创业企业进入孵化器，得到孵化资金或风险投资商的投资，那么它的 成功机率会大大增加。孵化器给其提供了一个创业的平台，创业投资通过投资和增值服务培 育它。减少了其成长过程的不确定性，通过资金和增值服务的投入。为创业成长注入了催化 剂创业投资、孵化器与创业企业形成一种“双赢互利”的战略关系，孵化器的孵化资金和创 业投资型孵化器就是孵化器与创业投资融合的典范【，1 孵化器和创业投资的融合点之一是在新产业的生长点上。在专业领域的融合，在专业化领 域合作可以优势互补，对创业投资来说是降低风险，对孵化器来说则是加快了孵化的速度和 成功率一由于创业企业是一个高风险的企业，在发展过程中面临着高度的不确定性。孵化器 和投资机构为降低风险，在其投资领域逐步向专业化方向发展趋向于选择各自所熟悉的行 业领域。创业投资在其中寻找最新、最好的创业型企业，孵化器可以利用自己的专业优势和 6 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 网络资源更好地为入孵企业服务孵化器和风险投资的融合形成了我中有你，你中有我的良 好状态 孵化器与创业投资的融合点之二在于营造创业、创新的集聚空间创业投资比较容易在某 个点上找到创新源头，并投入资本期望得到资本的提升，在这个过程当中最可能和最需要找 到孵化器，以减少寻找的成本。孵化器和创业投资的融合是创业企业达到空间集聚的结点。 孵化器最终得到空间价值的提升，营造出一种集聚的效应。一个高技术企业的成长是一个漫 长而又充满风险的过程从初期的萌芽状态到最终形成产业，中间要经过多次惊险的跳跃， 期间需要不断的资金支持。如果创新性的创业投资发展不起来，高风险、高收益、高增长潜 力的高技术项目及其高技术产业就难以蓬勃发展 孵化器和风险投资融合之三在于创业企业种子期的融合企业的种子期是指技术的酝酿与 发明阶段这一时期的资金需要量很少，处于种子期的企业面临三大风险：高新技术的技术 风险、高新技术产品的市场风险和高新技术企业的管理风险。在这个时期投资。面临的风险 较大而且投资回收期长，这使一些创业投资家不敢介入。对于孵化器来说，其主要功能是孵 化培育创业企业，一般入孵的企业大多数处于种子期。孵化器是一个企业培育机构。为了自 身的增值和价值实现，在企业或项目入孵前要进行严格筛选，在企业入孵后，对其提供各种 孵化服务和跟踪以确保孵化器目标的实现。创业投资如果在此时与孵化器相结合或介入，则 可大大降低投资风险并且为以后取得高额回报奠定基础 创业投资型孵化器孵化器的孵化资金 图卜1 孵化器与创业投资的融合 c h a r ti - lc o m b i n a t i o no f i n c u b a t o ra n dv c 7 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 二 美国孵化器及其创投功能发展研究 孵化器的概念产生于美国，美国是世界上孵化器产业最为发达的国家美国的孵化器产 业经历了近半个世纪的发展，随着美国社会经济的发展变化而不断地演变和自我完善，历经 兴衰。可以说，研究美国的孵化器的发展历程、现状和模式，以及其中的典型案例。对于仅 作迸一步的论述和分析 1 美国孵化器发展历程的四阶段研究 美国孵化器产生于1 9 5 6 年，而其发展基本上是从1 9 8 0 年以后开始的，1 9 8 0 年美国总共 只有1 2 个孵化器。孵化器的产生是越南战争以后美国出现经济衰退、地方政府寻求振兴经 济的地区经济发展战略的结果。从美国孵化器行业的总体状况看，孵化器不失为一种非常有 效的经济发展工具。 ( 1 ) 政府资助，解决就业的阶段 在八十年代初成立的孵化器项目大多由州政府直接资助成立，孵化器以非赢利性机构的 形式存在，基本上以混合型的孵化器为主这一时期孵化器的主要目标是为了缓解社区的高 失业率的状况。在政府和社区看来，一个企业组织只要建立起来总是或多或少能够吸纳一些 就业机会。帮助失业者建立企业使其自食其力要比单纯给予失业救济要积极有效得多 因此，最初政府和社区主导的孵化器着眼于帮助人们解决在企业创立过程中遇到的实际 问题，降低企业组织建立的成本，推动企业组织的建立和初始正常运作早期的孵化器主要 功能集中在场所和基本设施的提供、基本企业管理职能的配备以及代理部分政府职能这一 时期孵化器对新创企业的管理支持是非常基本的，主要是为创业者建立新创企业运作所必需 的管理职能。政府资助的重心也是降低企业融资的成本。 ( 2 ) 政府支持，由单个孵化器转向孵化体系 8 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 这一变化是对政府在企业孵化过程中的角色定位重新认识的结果一些政府主导的企业 孵化项目效果令人失望，许多企业虽然在政府的资助下成立起来了，但是存活率很低。人们 认识到，政府部门的最大优势在于拥有庞大的区域网络和广泛的联系，能够以极低的成本向 创业者提供大量非常有价值的信息、联系和建议，人们开始把企业孵化和整个区域创新系统 联系起来。 这一系列认识上的变化改变了政府在企业孵化支持方面的基本战略，孵化系统的核心在 于政府主导或参与的支持网络豹建立。政府在企业孵化项目的直接经费支持上开始减弱，孵 化器的经营主体转向多元化，但是政府对新创企业的支持功能实际上大大地深化和扩展了 这一阶段的孵化器开始包括创业教育和培训，种子资金和启动资金的提供、增加区域技术的 供给、扩大新创企业的社会影响等功能。政府和各种机构合作致力于更新劳动力队伍的技能： 政府还提供部分资金和优惠政策引导建立一些专门提供种子资金和启动资金的基金或者风险 投资公司，以解决新创企业资金短缺的问题；地方政府和各种联邦研究机构合作建立区域性 的技术转让中心，试图将联邦研究机构的技术用于促进当地经济的发展。 ( 3 ) 孵化器的企业化，专业化、多样化运作 孵化器的企业化、专业化、多样化运作首先是孵化器普遍面临经济危机的结果。1 9 9 2 年 普华大华发表的一份研究报告认为，美国的孵化器产业危机重重。报告指出的主要证据之 一是。美国孵化器全职的执行主管的人数急剧减少。一些本来已经满负荷的人物被指定为孵 化器的兼职主管绝大多数孵化器的执行主管只将他们不到1 0 的工作时间花费在直接支持 房客企业身上，社区对孵化器的资助也往往逐年减少，孵化器韵董事私经营班子不得不花费 大量的时间于化缘，根本就没有时间真正用于培育新创企业其次，原来政府背景的孵化器 使其在运作过程中或多或少带着官僚习气，不可能向依靠灵活多变地适应环境求德生存的新 创企业提供任何真正有价值的创业支持，孵化项目的失败率很高。所以不管是从孵化器自身 还是从孵化项目的角度都迫使孵化器要走企业化运做的模式 企业化的运作带来了孵化器的专业化和多样化的发展随着创业者的不断涌现，企业孵 化服务的竞争也日趋激烈，每个孵化器必须集中力量服务于特定的细分市场另外，有的孵 化器也开始尝试技术孵化和转让工作。如一些孵化器和大学、科研机构合作，专门识别一些 9 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 具有较大潜在商业价值的技术一旦认为值得，就围绕该技术专门成立一家公司进行产业化 工作，然后他们将技术以特许经营的方式授予该公司 ( 4 ) 专门的创业孵化集团的出现 在二十世纪九十年代后期出现的创业孵化集团是孵化器发展的一次革命创业孵化集团 的基本特色是它本身就是新创企业，而且通常是由成功的创业者主导孵化新创企业这改变 了过去孵化器是政府部门发展地方经济的一种手段的定位，解决了传统孵化器的一个基本缺 陷：即不具备或缺乏创业经验的传统孵化器经营者却只能着眼于帮助新创企业保证生存，对 新创企业的成功帮助有限 从孵化功能上看，创业孵化集团融合了风险投资和孵化器的功能。除了向新创企业提供 办公场所和相应的互联网设施，创业孵化集团的企业管理咨询支持和服务也包括企业发展和 技术开发、市场营销、竞争研究分析、法律顾问、会计等。但是，企业孵化集团在孵化器功 能方面最主要扩展是重点提供企业发展战略，品牌经营和公司治理结构方面的支持，创业孵 化集团追求的是企业孵化的最终成功 创业孵化集团的革命性还在于其解决了传统孵化器的两个基本问题f f 4 ：一是具备了独立 的投资功能；二是解决了传统孵化器难于吸引高素质的管理人才的问题创业孵化集团的支 持网络是创业者、经营者和投资者构成的混合体，截然不同于传统的孵化器以政府机构和杜 区团体为主的支持网络。创业孵化集团与以往孵化器的基本差别在于资源组织力度方面，政 府机构和社区基本上只能以小规模的资助为主，其性质决定了这些机构不可能成为投资主 体，传统孵化器有限的资源使之不可能聘到真正具备管理能力的经营者或创业者。 创业孵化集团模式的关键在于通过创业者和风险投资的联盟结合了巨额的资金和大量具 有创意的新创企业，通过巧妙的安排吸引了优秀的管理人才加盟。在创业方面，管理是创意 和支持网络之间的唯一桥梁 2 美国孵化器的发展现状和评析 1 0 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国瞪丝墨壁基剑塑垫鳇丛毋塞 ( 1 ) 发展现状 在北美，孵化器从1 9 8 0 年的1 2 个发展到1 9 9 9 年的6 2 7 个，1 9 9 8 年全美企业孵化器协 ( n b i a ) 的统计表明1 3 所有孵化器的平均运营年限是7 年，即大多数孵化器成立于美国经 济发展的谷底1 9 9 1 年。美国是世界上企业孵化器最多的国家 根据n b i a 的研究”。目前美国大多数的孵化器面积在4 万平方英尺以内( 约4 0 0 0 平方 米) ，一般为3 6 7 万平方英尺。中部的为1 6 万平方英尺。平均每个孵化器容纳约2 0 个新创 企业。n b i a 的会员孵化器则平均容纳有2 4 个新创企业 b b 3 - 1 美国孵化嚣的孵化产业分类囤 圈3 2 美国孵化嚣的地理分布囤 c h a r t3 - 1i n d u s t r y f o c u s o f u s h c u b m o r c h a r t3 - 2 l o c m i o n o f u s i n c u b a m f 约有一半的孵化器项目得到政府资助或属于非赢利性机构。1 9 9 8 年平均每个孵化器的运 营费用为2 5 6 , 7 1 3 美元。1 9 9 9 年平均每个孵化器得到的各种资助约8 6 , 0 0 0 美元，绝大多数是 来自于大企业的赞助和赠款美国商业部的经济发展局( e c o n o m i c d e v e l o p m e n t a d m i n i s t r a t i o n ) 是美国联邦政府主要的孵化器资助机构，1 9 9 9 年向各个孵化器总拨款约为2 0 0 0 万美元，比 1 9 9 7 年增加了4 5 。目前越来越多的孵化器转而从企业获取资金支持。例如，硅宾夕法尼亚 的企业中心每年的1 0 0 万美元的运营费用中只有1 0 来自于各级政府。纽约的r e n s s e l a r 技术 学院的孵化项目则积极与投资天使和风险投资公司挂钩 根据各个孵化器收到的各种资助与孵化器产生的就业机会和地方税收，n b i a 的研究人 员估计每一美元资助的回报约为5 美元，这一估算中还没有包括州税和联邦税美国的孵化 器到1 9 9 8 年为止为美国增加了约1 9 ，0 0 0 个企业和约2 4 5 。0 0 0 个就业机会1 9 9 6 年的统计表 明每个孵化器中的新创企业总共直接或间接地雇佣了7 0 2 个就业者，而且绝大多数孵化器 中的企业向其雇员提供各种福利。 美国的企业孵化总体上能够用较低的成本创造就业，n b i a 仔细计算历年政府资助的资 金和创造的就业机会，企业孵化器项目通过孵化企业创造一个就业机会的成本约为1 , 1 0 9 美 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 元。而一般而言，其他创造就业机会的经济发展项目政府投入的成本约为此数目的三到六倍。 孵化器中的新创企业在入住期间发展比较健康。在进驻前到毕业的时问里，平均每个企 业的销售额增长4 倍左右另外，在所有的孵化器中，平均每个企业的年均销售额增长为 2 3 9 ，5 3 5 美元 企业孵化项目中毕业的新创企业具有很高的存活率。根据全荚商业孵化协会的调查，到 目前为止，从北美企业孵化项目中毕业的新创企业至今还有8 7 仍旧在运作而且所有毕业 的新创企业中有8 4 仍然留在其所在的社区，而且大多数孵化器帮助提升了所在社区的形象。 也就是说，大多数企业孵化项目基本上达到了振兴社区经济的目的。另据i d c 的一项研究。 3 0 0 名创业者中有4 9 愿意将来再度创业时跟孵化器合作，其中有七家公司本身就是孵化器 的产物，他们一致表示以后不会排斥孵化器。 ( 2 ) 评价 从以上的数据可以看出，在美国，孵化器依然是一种非常有效的区域经济发展工具但 是，大多数传统的美国孵化器大都面临吸引人才的困难，真正的创业者或者管理者大都会选 择直接投身于创立企业，而不是选择运营孵化器，同时传统孵化器运营方式很难筹集大量的 资源。这一切都决定了美国的传统的孵化器作为一种企业孵化形式很难与其他企业孵化形式 竞争这和美国创新系统中企业的主导作用有关，政府的作用相比之下比较有限，虽然这两 者的作用无疑是互补的。 3 美国孵化器模式和实例 ( i ) 美国孵化器的模式 一般而言，美国孵化器有以下一些模式6 】： 政府解决就业的孵化器 约占美国孵化器总数的5 1 大学兴办孵化器约占美国孵化器总数的1 8 企业兴办孵化器 约占美国孵化器总数的2 2 。 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 创业投资的赢利型孵化器 约占美国孵化器总数的9 。 ( 2 ) 美国孵化器实倒 多种孵化器的比较德州典型孵化器7 l 简介、孵 s i n a i lb u s i n e s ss t a rt b c ha u s t i nt e c h n o l o g yd i x i ec u l l e n 化器名称 i n c u b a t o rf a c i l i t y i n c u b i f o ri n t e r e s t s 位置e a r l y r i c h a r d s o na u s t i nh o o s t o n 成立时向 1 9 9 61 9 9 71 9 8 91 9 9 7 类型 政府创办的孵化器投资公司办的孵化器大学办的孵化器企业办的孵化器 经营范围混合型 通信产业技术重工业 年预算$ 1 6 5 ，0 0 0$ 6 5 0 , 0 0 0$ 5 0 0 ，0 0 0 $ 3 0 0 0 0 0 资金来源部分来自e a r l y 地区 公司入驻企业的房租：大租金 经济发展的销售税，部 学i 政府资助；私人 分来自房租收入捐献 入驻企业教 861 86 服务优惠的租金( 包括水、优惠的租金和办公服优惠的租金和办公服优惠的租金；有 电等费用及和维护费务；营运建议：。优惠务；营运建议；优惠可以扩展的空 的减免；免费的办公的法律和会计服务；的法律和会计服务：问；设备可以根 服务；免费的法律和设菊- $ 1 0 0 。0 0 0 - $ 3 0 0 ，可以借助德州大学商据需要租用；商 会计咨询；导师服务0 0 0 种子资金：拥有1 3学院的学生进行市场业建议 人的导师团推广和其他研究 网址 w w w p 州一x r t y a h ；f w 、玑v 协r t p p hi w o u ，wl t t e x a r 刊t l 埘p ” w w wd l x i o f l l i l p 王s 6 c 2 巴盈i j工衄 创业投资型孵化器的典范橡子创业园( a c o r nc a m p u s ) 橡子创业园是由陈五福等四人联合在美国硅谷创立的作为孵化器。橡子仓业园的核心 竞争力，就是这几位创业者本人的创业经验以及他们在硅谷、台湾和中国大陆高科技业的丰 富关系。尤其是陈五福，其在过去1 5 年内成功地创办了1 4 家公司。其中包括分别以2 6 亿 美元和3 4 美元被收购的c a s c a d ec o m m u n i c a t i o m 和s h a s t a n e t w o r k s 橡子园产生背景种子期创投功能的衍生 按照陈五福的说法，他一开始并没有想做孵化器，只是专注于风险投资，帮助他所投资 上海交通大学管理学院m b a 学位论文中国孵化器及其创投功能发展研究 的公司成长壮大，但后来发现，由于被投资的公司地理位置分散，大量的时间白白耗费在路 途之上，实在没有太多的精力来做好自己的工作于是他想到了能不能把这些公司集合起来。 放到一幢楼里，既节约了时间又方便了对公司的管理，橡子园就这样诞生了可以说，橡子 园的孵化器是它这样的种子期创投功能的衍生，是发展的必然结果 橡子园的运作理念 种子期的有限投资 一般而言，创业投资公司都会采取“大面积播种”的投资方式，但是，橡子园的战 略却是相反：他们每年仅扶植约l o 家初创公司，希望保持高成功率。确定这样第一个 基本策略，也是因为他们有多年的创业和投资经验，能对创业者自身的素质、潜力以