（科学技术哲学专业论文）企业制度创新—产权问题的研究.pdf

摘要 本文从创新哲学出发，对制度创新与技术创新的关系进行了探讨，将制度 创新运用到企业产权问题的研究之中。通过对“产权清晰”的概念辨析，提出 了反对产权神化的观点；指出企业产权交易市场建立的必要性与黧要性。本文 对我围企业产权交易市场发展历史与新趋势进行了全面考察，分析了存在的问 题；对企业产权交易求场运行桃制进行了较为落细的陈述。本文最后部分以湖 南省产权交易市场的建设为例，开展了制皮创新豹实证研究。 关键词：创新哲学制度创新技术创新运行模式企业产权交易市场 a b s t r a c t b e g i n n i n gf r o mi n n o v a t i o np h i l o s o p h y , t h i sp a p e rd i s c u s s e st i l e r e l a t i o n s b e t w e e ni n s t i t u t i o ni n n o v a t i o na n dt e c h n o l o g y i n n o v a t i o n ，a n du s e s t h e i n s t i t u t i o ni n n o v a t i o nt or e s e a r c ht h ep r o b l e m sa b o u te n t e r p r i s ep r o p e r t yr i g h t s b yd i f f e r e n t i a t i n gt h ec o n c e p to fp r o p e r t ) r i g h t s ，t h i sp a p e rp o i n t so u tt h ev i e w t o o p p o s et h ed e i f i c a t i o no ft h ep r o p e r t yr i g h t sa n dt h en e c e s s a r yf o rt h e b u i l d i n go ft h ee n t e r p r i s ep r o p e r t yr i g h t st r a n s a c t i o nm a r k e t ( e p r t m ) h a v i n g i n v e s t i g a t e dt h eh i s t o r ya n dn e wd e v e l o p m e n ti ne p r t m ，a n dh a v i n ga n a l y z e d t h ep r o b l e m s ，t h ep a p e rs t a t e st h em e c h a n i s mo ft h ee p r t ma n dg i v e ss o m e a d v i c e sf o rt h eb u i l d i n go ft h ee p r t mi nh u n a np r o v i n c ea sa ne x a m p l ei n i n s t i t u t i o ni n n o v a t i o n k e yw o r d s ：i n n o v a t i o np h i l o s o p h y i n s t i t u t i o ni n n o v a t i o n t e c h n o l o g yl n n o _ r a t i o n m e c h a n i s m e n t e r p r i s ep r o p e r t yr i g h t st r a n s a c t i o nm a r k e t ( e p r t m ) 月u吾 企业产权交易i 场作为改革过利中的特殊产物，产生于8 0 年代中后期我国 第一次段俭刮改革豹亵湖埘期，1 9 9 2 年小平嗣态齑巡讲话厨掀起了更大的发展 热潮，许多地方纷纷成立了产权交易所，有的又叫产权交易中心、产权交易市 场。全国各撼先后设立t2 0 0 多家产投交易所，全蓬还成立了一楚区域性联盟 组织，如长江共同体。1 9 9 7 年末1 9 9 8 年初，出于防范金融风险与整顿金融秩序， 咒涉及挥缨交易和股投交易浆产权交易掰被褪为“场外非法羧票交易”西胡令 关闭。许多朱受累的交易所实际上也处于半关闭或半停业状态，只有上海、深 圳等少数产权交易所羯在正常开展活动。湖南省在十五计划中曾经惩建立的产 权交易市场也因此搁浅。当理论界和实际部门对产权交易市场应该作什么评价 时，2 0 0 0 年以来中国产权交易市场出现了许多令人关注的薪趋势。一是诲多邋 方出现了恢复、规范、重建产权交易所的大胆探索，如青岛、上海、深圳，特 剐是一向最为敏感最受指责豹照务“菲上市投份蠢限公谜股权登记托管盟务” 重新得到肯定，河南、厦门、青岛、深圳等相继出台了有关政策并开始开服业 务；= 是实蔟上其有产权交易性质静技水产权交易求场在各地蓬羲兴起，麴上 海、深圳、成都、西安、重庆；三是风险投资公司和债转股政策接收了大嫩国 有资产的国有资产经营公司，纷纷将“邂缝枫制”礁淘各鹣豹产权交易所。 本文对产权交易市场发展的新趋势与若干争论问题，对产权交易市场的未 来发展模式，对如俺规范和茨范风险，对遗留瓣题的解决方案，获罐度剑薪豹 角度进行了讨论，并对湖南省的产权交易市场的建设提出了自己的意见。 第一章企业制度创新 第一节对创新的一点哲学思考 截薪【1 1 怒一个辨来词，是从i n n o v a t e ( 动词) 和i n n o v a t i o n ( 名词) 译遥来 的。创新从字而上看，是“首次出现”、“初始”、“前所未有”之意。它是一个 穗对橛念，扶狭义上楚针对人类社会群体悉言的，即是人类滏未论及、涉足舱； 从广义上是针对一定群体和个人而言的，即相对自己来说是“新”的，前所未 有的，或相对一定群体两言是“首次出现”的。众所周知，美籍舆地利经济学 家j a 熊彼特第一个把“创新”引入经济学中，他在经济发展理论( 1 9 1 2 年) 一书中提出了创新理论【2 l 。但早在1 7 9 6 年，美国首任总统华盛顿在其告别演讲 中，就曾经告诫美莺入琵要永远傈待“创新精神”。 在重视“新经济”“技术创新”的时候，我们往往强调科技、经济、管理， 但是技术进步、经济发展需要的壤可能眈任何人一直以为的更为复杂，它离 不开“人文科学，乃至一国国民的哲学观”。对这一点，江泽民在2 0 0 1 年8 月7 日的“北戴河会见”中指出：哲学社会科学，是人船认识世界、改造世界的重 要工具，是推动历史发展和社会进步的重要力量。哲学社会科学的研究能力和 成果，也是综台国力的重要组成部分。在认识和改造世界的过程中，哲学社会 科学与自然科学同样熏要；培养高水平豹哲学享主会科学家，与培养高水平的自 然科学家同样震要：提高全民旗的哲学社：会科学素质，与提高全民族的自然科 学素质同样重要：任闵好哲学教会科学人才并充分发挥他蝈的作尉，与任用好 自然科学人才并发挥他们的作用同样重要。 因北，本文从哲学的角度对创薪女e 以探讨，并提出创新哲学这一新的概念。 黑格尔说过，哲学是“思想所集中表现的时代”。马克思把这一观点进一步 发挥为“真正的哲学是自己时代精神的精华”。创新哲学就是当今时代创新精神 的结晶。 传统哲学是“形而上学”，即关于超验存在之本性的理论，它力图从一种“终 极存在”、“初始本原”中驽! 解和把滟- - q h 勿纳本性。传统哲学关注宇宙本体，却 恰恰忘记了对人类世界的关怀：1 1 为现代哲学，马克思主义哲学则关注人类世 界，注丑于现实的人及其发震。当马克心把人类实践活动作为研究对象时，马 克思列宁主义哲学便在哲学史1 ：造成丁次节命t 1 吖n 变眯。使得哲学木身的结 构出“思维与存在”的二援结构进入剑“心维、实践、存在”的三级结构；使 得哲学体系的建构原则由“物质原则”进入到“实践原则”，对哲学中心点的理 解由“解释世界”转换到“改变世界”；完成了一种以实践为基础和原则的新哲 学。 作为新哲学在当代中国的新发展一一邓小平理论，首先提出实践是检验真 理豹瞧一标准，但是在激燕竞争豹2 l 世纪垦，光有这一点是完不成“革命豹实 践”【3 】的。所以江泽民主席提出创新是一个民族的灵魂，烃一个国家兴旺发达不 竭的动力，从焉在更蔫的层次上，解决了如何进行实践的基本阚题。剑薪这一 提法，使得“实践”变得更为具体、生动，也避开了“革命”这比较传统又 敏感的词汇。同时，创新也可以作为价傻观的新标准：人生的最高意义和价值 在予不断超越有限的存在，也就是不断创新。只有通过创新才能倒造财富，只 有能创新的人才是人才。 具体地讲，剖新留学是一种世界观，邸是一种观念创新。麓念捌新即解放 思想，运用创造性思维，打破传统观念的束缚，不墨守成规，敢予超越禁区， 自i 嚣的傲法和习惯挑战。通过樾立创新哲学，实瑷观念的现代化。观念刨瓤是 其它各种创新的基础和原动力。任何创新首先取决于源于实践的观念创新。没 有观念创新，就不可能有理论创新、组织创新、技术创新和制度创新。反过来， 其它创新又是观念创新最后成果的集中体现。观念创新将带动其它创新的实现。 从某种意义上说，创新哲学就是一种超越的观念。 第二节制度创新与技术创新 我国正在实行两个具有历史意义的根本性转变，其中包括经济增长方式从 租放型向集约型转变，这意味辫我国未来经济将导源于科技，即科技知识缀济。 科搜知识经济最根本的特征就是科技进步成为经济增长的主导因索。当然，科 技进步的关键和核心就是技术创新一】【5 】。技术创新1 6 1 是实施科教兴豳战略的主要 2 内容。它一方面承担蔚将新科技域采阳现实生产力矗接转化和推广的任务，同 时也是对传统产业实施改造、提升企业综合素质的有效途径。江泽民同志在全 国技术剑薪大会上的重要讲话指趱：“j | j 强授本创新，最援本的是要在全社会真 正形成推动技术创新工作的有效机制。” 一、“技术创新”不是纯技术概念 创新是一种新产品的开发、个新的市场的开放、种新的供给渠道，或 者一种新的生产方式。通过向经济生活过程中注入新事物，创新者向社会提供 了新妁选择。 对技术创新的研究已有许多，征本文中则强调点，即技术创新实际上是 技术一经济概念潺予人们关于科学技术与经济发展的探求。从社会角度来嚣， 我们词以对技术创新给出如下解释：技术创新是由创新主体( 企业) 所启动和实 践，以成功豹市场开掘为目标导囱，以耨技术设想的引入为起点，经过刨凝决 策、研究与：歼发、技术转化和技术扩散等环节或阶段，从而在高层次上首次实 现技术和各种，主产要索的重薪缀台及其社会化和社会整会。并最终达到改燮技 术创新主体的经济地位和社会地位的社会行动或行动系统。 本世纪初，羡籍著名经济学家熊彼得在考察资本主义与社会主义的发展前途 对藏楚基予科技对经济发最的关系着眼的。这些理论与磷究方法在西方经济学 界引起了普遍关注，对西方经济学的发展产生了重大影响。熊彼得认为，缎济 的发餍是通过经济体系内在的创造性来实现的。这转宅i 造性的基本内涵是疑在 建立种新的生产函数或供应函数，在生产体系中引入生产要素和生产条件形 成一种新的组合，即技术创新。它包括：产品创新，工艺创瓶，制度创瓤，市 场创新，资源开发创新，组织和管理创新。由此可见，技术创新是把我们通常 讲的发明创造和科技成果引入农产体系，制造出能够满足市场需求的商品，并 善次实现其商妲价值豹动态过程。因此，技术创新是稀鼓与经济的结合点或中 间环节，它既是一种技术行为，也是一种经济行为。 二、技术翅颠和制度创鞣的墨动研究 社会发展的本质是创新。没有创新，社会就只能被囚禁在“超稳定”的陷阱 之中。熊彼得提出的创新可以归结为两方面：一是技术创新：二怒制度创新。 那么，在历史进程中，哪种创新更为基率? 对此曾有两种观点的对立，即技术决 定论和制度决定论【7 j 的争论。技术决定论坚持技术变迁决定制度变迁的观点。技 术决定论有两个核心命题i 葚j ，魁 蜕技术是自主的，技术变迁是技术内在逻辑的 产物；二是说技术变迁决定涮浚变迁帮社会发震。三是说技术剑掰是发震生产 力和经济增长的动力，它是强翻之本，富国之源，有利于提高国民经济的实力 和匡际竞争力。我国建一个发艘r 管国家，经济处于高速成长阶段，产业结构办 正在转型，这一阶段的最大特点就是经济发展对产业技术，特别是其中高新技 术的需求十分巨大，面我国目兹在产业披术方碰自身的供给能力以及对相关0 进技术的消化能力显得极为匮乏。制度决定论者对此不以为然，他们主张制度 创新决定着技术创新。他们认为，技术创新和经济增长是同回事，决定性的 因素则是割度创新：离效率的制度安排莛经济增长的关键，芷是人类组织的艘 败决定着社会的进退；技术存量规定了人类活动的上限。但其本身决定不了人 类健以成功，反之，正是制度安排 9 1 决定了知识程技术的增长速度。三是制发创 新是调整生产关系和体制变革，它为各必创新活动主体追求持续创新提供必要 的制度保障，有利于提高创毅及经济运行的效率。我国正处于由传统的计划经 济向社会主义市场经济的转轨时期，并将长期处于社会主义初级阶段，在制度 安排方面仍然存在许多不尽合理乃至阻碍生产力发展的因素，特别是企业还没 有真遵成为截薪的主体，制度创新成为当务之惫。 如何评价技术决定论和制度决定论的明显冲突昵? 然雨嚣者并没有霹立l i o l 。( 1 ) 他们都承认技术每制度闷的相互作用，只不过 强调的主次有别。( 2 ) 技术决定论强调制度滞后，证因为如此，制度“瓶颈”的打 破将为技术发展提供机会；制度决定论强调制度前提，蔼制度分柝表明，制度 创新是对获利机会豹眨答，而获剽机会却有很大部分是由技术变革带来的。 诚如诺思所言，知识和技术确立了制度创新的上限，而进一步的制度创新确 实需要知识、技术豹增长：反之，似乎可以说，制度刘确立了知识_ 和技术进步 的上限，在既定的制度框架内，创新总有天要被遏制，正是此时制度变迁将 成势技术进步的翦提。 如果是这样，我们就可以说，在社会的剧烈转型时期，制度创新比起技术刨 新来说就是决定性因索；反之，在社会的相对稳定嚣重期，技术创新就成为经济 增长需要解决的主要矛盾方面。也可以说，技术创新与制度创新的有机结台， 是国家创新体系( 1 1 1 良性运行的根本条件，也是国家创新体系健全和完备的基本 标志。总之，要建设姆国家创新体系，需要从经济、社会、科技等多方面入手， 但其中最重要的是紧紧抓住两大关键：一是技术仓j 新一国家创新体系的核心，二 是制度创新国家创新体系的茶础，二精需统筹兼顾，紧密结合，不可偏废。如 若忽视了上述两大关键，或醴偏橛全，或片j 其它肉容敬j f i 代之，则建设国家创 新体系就会流于形式或成为一句空话，这点需要我们切融。 垂改蘩开放以来，我国社会一直在经历若蘧所泰有的制度刨勰和技术创 新。如何对这一进程进行深入的实证研究，是一项颇令人着迷的智力课题。随 羞襁会主义市场经济这目标模式的确立，对“转轨”目题i 行实证的和规范的研 究已成为具有迫切重要性的重大课题，已是社会学和经济学研究的焦点。但这 类研究主要着眼于制度分析，尽管看到了制度创新和技术创新在模式上的类似 之处，僵并没有试蓖蔚力分拆獒问的相互作用机锗4 。我的选择是：研究企驻制 度创新和技术创新的互动关系。这是基于两点考虑：一是我国业已确立了市场 经济的总体制度框架，瑟嚣前遥切的臻实闭题是，如鹰澎成一种送瘟于市场经 济要求的可带动技术创新的灵活的企业机制，这绝不是一次轻而易举的变动， 丽是一个实实在在的创赣过程；二是企业制度安排是技术创新和经济发展的必 要环节和基础单元，摘清楚这环节和市场及政府的关系，找到使这一环节充 满活力的途径，对于实现两个根本性转变具有重要的现实意义，瓶且，也只有 形成有效率的企韭制凌，宏观的经济政策、产业政策、技术政策才能落到实处。 第三节制度创瓤、技术创瓤与企韭产权交易市场 制度是搬一定范围内各种正式积非正式的规则的集合，它旨农制约追求主 体利益或效用最大化的群体或个人的行为。制度的基本功能是提供人类相互影 响的框架，这种框架制约羞人们的选择集合，从而构成社会经济秩序中的食作 与竞争关系。合适的制度可以调动生产力，制度可以激发活力。制度决定着经 济运行的体制和机制，决定着经济内部的结构和发展。制度概念有大小之分， 这纛主要是指经济制液，可分为产权制度、企搬剩度、市场翱度和宏蕊管理制 度这样几个予系统。 一、锻度戗毅与惫韭产权交易市场 所谓制度创新是指改进现有制度安排或引入一种全新制度以提高制度效率 其食理性的一类活动。制度创新理论是熊彼特“创新理论”发展的一个分支。 美国经济学家兰斯戴维斯和道格拉斯c 诺斯，以熊彼特的倒新概念为基确， 提出了制度创新理论。这种理论的一个重要特点是把时序引进到经济过程。从 事物鹣发展交纯上分柝经济现象，酃重视过程分辨、动态分机。 企业制度创新有狭义和广义之分：狱义的制度创新，办称组织创新，是指 随蓑生产簖不断发展丽产生曲颥灼企业组织形式：j “义的制度创凝不议包括组 织创新，而且包括管理创新和市场创新。 我国企业制度创新的基本内容f 1 2 】是：( 1 ) 建立出资人制度。变囡有企业为 国家投资企业，经过资产评估或清产核资，量化对企业投资的总量，国家对国 有资产的管理从委托、授权转变为运营和投资。政资分离后，那些代表国家专 营国有资产船帮门、控股公司、资产运营公司承担出资人豹有袋责任。( 2 ) 建 立法人财产权制度。企业总资产方面来自出资人，一方面来自债权人，企业 具有对总资产所表现出来鸵掘资金、物资、人力、没各、物业等多鼋申资源形态 的优化、处置、组合权力，以期达到资产增值和扩充的目的。( 3 ) 所有者权益 削度。国有出资人对投资企业已经组织起集团的母公司对控股予公司，充分 建立起所有者权益弗9 度，它表现为对经营者选择的控制、对投资回报的控制、 对重大经营决策的控制。( 4 ) 建立法人治理结构。科学地舰范和健仝企业的治 理结构，实现股东会、蘸事会、经理层的各司其职、穗互罱4 约是企妊领导体制 的重大变革。 霹以萋出，对企业傣l 度毯新购实现( 匿企) ，其核心在于产权售度魏重瑟安 排：建立现代众业制度。但实践证明，国有企业在实现改制后，并没有出现多 少令人振奋的局面。本文认为造成这一局面的主要原因在于我国缺乏规范的产 权交易市场。阉有大型企业可以进入证券市场，完成“产权明晰”的使命；丽 对众多的中小企业来说，只有通过企业产权交易市场来完成。通过市场那只霭 不见的手，来潋善委托代理关系。 为什么有这样的结论呢? 本文在后面的第二耄将做出详细的论证。 = 、技术铺新与企业产投交易市场 一项成功的创新所产生的收益大于以前创新者使用这姥资源所能获得的利 益。通过有是够数量的入利用的新交换机会和制度形式的涌现，正的收益在制 度内部得到产生。在产权交易市场中，创新者可以选择现在以一次付清的方式 占有其投资可预期的未米收益。企业的经理在经理市场中赢得创新的好处，因 6 为他当前的绩效决定了其未来收入。同样，敌对收购的威胁，通过产权交易市 场会对公司经理产生影响。为了减轻威胁，企业经理就必须不问断土电寻找新的 投资与创新梳会。面企渡翱度豹翻新，正如麓蒂疆耪指岔的，没有一个美鹫大 公司不是通过某种程度、某利- 方式的兼并而成长起来的。技术创新的交易成本， 特别是瓣技术鞠专利豹 5 l 护，在一定程度上躲到了技术和专利的佬撩和普及， 而收购兼并则加速了技术的扩散，提高了技术的利用率。可见作为进行企业收 购兼并的产权交易市场是露4 度创新、技术创新的重要形成途径。 作为企业产权交易市场的新发展技术产权交易市场出现在。t 海、深绷 等地。这一制度创新为我国的技术创新开辟了新途径。它以技术创新项目申报 为出发点，建立良好的技术创新产权体系。通过技术剑耨颂舀的征集、申报、 展示、合作、评估、评审、认证、交易体系的完善。实现技术创新产权对技术 仓i 新的瞧进 车髑。保护技术创糕瓷源，拓展技术剁新概念产燕，使技术剑新概 念形成无形资产，使无形资产促进高新技术产业化的概念质量，挖掘技术创新 潜能，增强我冁技术创新的整体能力和我国技术创新产权的数量和质量。在此 基础上实现高新技术产业化、信息化。 总之，本文希望通过对企业产权交易市场的研究，以市场制度创新来促进 我国技术剑新。 第二章企业产权问题 在中国，八十年代前后开始使用了产权的概念，由于受西方产权理论的影 响，中国经济界对此概念和认识也不完全一致，而且在现实经济生活中对产权 定义的范围有着不同的认识，影响了产权交易市场的定位，所以说给产权下一 个良好的定义就放在了本文的第一位置。 第一节产权 一、产权 产权d l 4 1 并非一般意义上的所有权概念。产权不等于所有权【1 4 】，享有所有 权并不意味着拥有所有权，但拥有所有权，一定享有产权。产权是以对财产( 资 产) 的所有权为核一1 1 , 的一组权力的集合，或一族权力束。由于对财产( 资产) 的所 有，产权主体( 财产、瓷产所有蠢) 可以对箕财产( 赘产) 进行( 委托) 经蒋，使用或 处置，从而获得收益。因此，所有权派生运营权、使用权、处置权、收益权和 其它权力。它们共同归属予产权( 的集合) 。 在市场经济中，产权的性质主要有： ( 1 ) 产权主体具有经济实体性。作为经济实体一般必须具有这样三个特 征：其一，必须有一定的财产作为参与社会再生产的前提，这项财产在法定的 最终归属上并不一定必须为该实体所有；其二，必须直接参加社会褥生产活幼； 其三，有自己独立的经济稠益，并且参与社会营髑性经济活动中豹主要疆的藐 是实现自身经济利益最大化。 ( 2 ) 产投运动具骞独立饯。产投运动的独立蛙撂的是产权一经确立，产 权主体就可以在合法范围内自主地运用产权，谋求自身利益的最大化，而不受 同一财产上其他财产主体的随意干扰。一个主体可以拥有多项产权，但一项特 定产权只能归属一个主体。 ( 3 ) 产权体系具有可分蚀。在发达市场经济中，财产的价值形态运动与 窖 使j 玎价值形态运动| 习信用制度等的发j 醒而分离，不同的卜体以婀产一i 同形念的 运动为控制对缘，使得单一的财产所有权分离，l ：来并落在爿i i 嗣的产权主体手中。 产权的流韵和重组怒产权变动形式的总稼。主要涉及企业合著、兼并、出 售、拍卖、入股等产权的变动。这也就是产权交易产生的勰础。 企业产权问题研究中的两个方面： l 、产权清晰 一方面，产权交易的前提是“产权清晰 l5 j ”。所谓“产权清晰”，包括两层 含义：一是财产的归属关系是清楚的，即财产归谁所有，谁是财产的所有者或 谁拥有财产的所有权是裙确豹；二是在财产所有投主体瞬确的情况下，产权实 现过程中不同权利主体之间的权、责、利关系是清楚的。 遥两个层次的产授潦曦对子我国蓬裔企韭改孳霜建立现 弋企业制度都其鸯 极为蕙大的现实意义，可以说，实现国有公业改革目标的过程，实际上就是产 权逐渐清曦化的过程。如果产权器限不渍，则产权市场交易的摩擦秘成本也会 相当高，政府和法律为减少市场摩擦而支付的成本也会相当高。 2 、反对产权神化 另一方箍，在国有企业实现产权清晰的问题上必须骑止“产权神化”的倾 向。内于所采取的一系列改革措施没能真正解决国有企业的问题，经济学家认 为：“产权不明嚷”是矛盾的撮本所在，认为找到了衢有老，国企润题就逸刃露 解了。 这必然使国有企业改革走向以产权为先导和产权改革为中心的道路，但在 理论上难以成立，实践上也难以使企业摆脱困境( 六年来“产权明晰式”的改 革效果足以为证) ，而且对未来的危害更大。这可从以下四个方面阐明： 曾先此种“产权崇拜”式改革思维忽视了三个前提性阔题：第一，国有企 业产权是十分明晰的，其中最为科学和准确的界定应是：国有企业终极的所有 投是入民的或大众的，阑家或致府是国有资产代毽人。第二，忽视了国有企业 产权的特殊性，其特殊性在于其所有权的权能天然地就是靠委托代理人来实现 的。因此，任何寻觅其“所有者”使其“在位”的努力都是徒劳的。第三，“产 权决定论”者错误地将改革的重点偏向了所有权的改革，也必然忽视提高企业 效率应遵循的一个重要途径，即解决一切所有制下都必然存在的委托代理关系 9 问题，而这一问题的解决属于企业管理范畴，与所有制无关。 菇次，产权崇拜式改革哲学不符合世界现代经济与企业发展的历史和趋势。 第一，现代经济与企照的发腱表明，产权明晰与否同企啦成败、效率高低没必 然联系。西方的企业在1 0 0 年i j 其产权可谓明晰得不能苒明晰了，似为什么直 到今天还有亏损、破产、倒闭的i 呢? 8 0 年代畅销狴界豹管理学逡求卓越列 举了当时美国4 3 家成功的大公司，但该书出版不到2 年，就有其中1 4 家企业 陷入财务危机，其巾曾红火一时的王安电脑公司因为管理不善失去市场竞争力 而倒闭。今天的i b m 公司也遇到同样的问题。而在中国，民营企业产权不能说 不明晰，那为什么仍媵屡出现亏损、死亡。亦无法解释“长虹”、“海尔”、“三 九”、“吉林他纤”等翻有企业卓越经营的业绩。第二，现代大公司发展趋势是 产权越来越模糊，而不是越来越明晰，按德姆塞茨的说法是“所有权衰落” ( d e m s e t s ，1 9 8 0 ) 。表现之一是为了节约浚判成本，殷东耨一韶分权力出让给经 营者集团，不能所有股东都参与决策：之二是人力资本、无形资产越来越成为 独立手段东资本的企业经营要素，而这些要素联形成的企业鹰有权是谁的很难 明晰和划分。所以，现代企业中谁也没有完整的所有权，绝对所有权的观念是 不舍理的。 褥次，翻有企业所存在的现实问题与产权制度没有必然联系。概括起来包 括四个方面：第一，国有企业与监督效率低下无天然联系。就现代企业而言， 企业无论采取什么样的所有制形式，都不可能强避委托代理翔题。对私有制条 件下的委托代理结构来说，信息不对称、激励不相容、责任不对称等问题也同 样存在。第二，蓬有企业并 缺乏对经嫠不善的企业进锊有效惩爨的极剖。比 如，改革开放以来，我国已破产了2 0 0 0 多家国有企业；同时，对许多经营不善 的企渡经营者作了免职或严惩。经营不善的一些大型企业不能破产，政府主要 是受到就业等社会稳定豹限制。第三，产权改革不能解决国有企业政企不分问 题。国有企业功能及其特殊性，以及历史遗留的种种社会负担等问题，政众分 开又是难戳办到的。第酾，产投改摹并嚣能够解决国有企业资产流失润题。许 多人认为国有资产流失是国有企业产权关系不明晰造成的。实际上，在存在着 委托代理关系下，改擎以前国家通过严亵的计划体制的绕一管理避免了这一闯 题。但进行了放权让利改革之后，出现了企业不按国家意愿来经营国有资产、 支配剩余的w 能性。所以，问题并非在于产权不明晰，巅在于两权分离下擞督 1 0 企业缀营成本太商。为了实现渊家战路意图，政府只好对亏损的国有企业_ ；：l i 断 给予补贴，而预算无法硬化，则给阐有企业的经营权侵犯国有企业创造了更大 的可黥佳。由此可觅，强存企业闷题产生的扳本缘因不在于产权铜度，两在于 缺乏充分竞争的外部环境和科学锊理( 含监督机制) 。 媛压，“产权崇拜”式改尊旧思躁危j i ；牲段大。主要表现在四个方殛： 足 最终导向私有化。按照产权决定论去“明晰国有产权”，是浪定办不到的，而“产 权问题又是绕不过去的”，怎么办? 道路只有一条：“让国有产权私蠢化”。谳这 种改革取向，直接违背了中翻社会主义的制度属性：同时将不可避免地面临着 一种尴尬的窘境：中国目前没那么多私人资奉接收国有产权。同时，世界范围 豹实践表胡：私有纯也并不必然避导致企业效率提高和国家经济的疆盛。二是 误导改革的注意力。目f i i ，产权派在社会各界影响甚广，使这些年我们的固企 改革豳绕“产权弱晰”投入大鳖成本，浪费了大鬃资源，包括人力、物力、财 力，还有宝贵的时间和智慧，使我们本来就稀缺的资源、有限的精力没能投向 应该投入的改蕈环节上，如竞争阀题、创新问题、生产翔题以及市场环境等问 题。三是产权交易市场的建立，更大程度地调动了资本的运作，让经济更显活 力。但产权的交易并非经济活动的主要矛盾，其只是资本运作的一个方面。一 个有头脑的经理，当发现其所黼企业中所生产的产品已属下降阶段时，尽管该 企业尚在为其产生利润，也会将该企业转让出去，获得必须的资本，去创办新 的处予上升阶段的企韭。产权交易，只怒让经济管理人员更灵活迪应用资本， 但并不制造资本。与股票发行使分散的资本集中起来一样，产权交易只是将资 本从饯人之手转入自己的手中，为发展本单位服务。有了产权交易，可以将资 本从德死状态转入灵活应用的状态，让有活力的众业发展更趋迅速。这是市场 经济中自由竞争的衍生品，是资本的杠杆作用的剐产品。尚一个夕阳企业其产 品逐步走向没落对，产权的交易并不能挽救其被市场淘汰的命运，谁接过激看 一棒，破产的命运也就等着他，除非再投入资本以改变生产的产品，使之适应 市场的竞争。将产权交易提舞碰重新 5 | ；整经济世弊豹尺子，无疑莛以局部l 弋替 全体，以特殊代替一般，只会引导经济向片面发展。四是弱化改革的信心。目 前由于“产投决定论”思想鲍影噙，造戏了理论界、政府界、企业界等相当一 大批人士面对国有企业越改毛病越多的现实，丧失了改革的信心和热情。其根 本原因就是：按照产权决定论者的观点，国有企业改革要恕成功必须首先明晰 1 国有产权，而山于国有斑业产权的特殊性以及中国的制度属性的约束，因此“明 曦”是办不到的，这必然导致对改革过程和结果的悲观失塑。为此，引用世界 银行首席经济学家斯蒂格利茨的话作为“警世”之用： 经济学中没有一个神话像“产权神话”那样在人们心目中根深蒂固。这一 神话认为人们需要做妁所有事情就是正确地分配产权，如此一来，经济效率蔬 有了保证。产权如何界定是无关紧要的，除了对福利分配有所影响以外。如果 有人对产权界定不满意，他可以通过一次性的转让轻易地对英调螫。这一神话 的危害在于，它误导了很多转型中的国家把注意力集中在产权问题上，而不是 去关注在更大范围内的一拳列问题。 他的话从另一方面也可以理解为产权问题本身划企业来讲并不是最熏要 的，重要的在于外部的市场建设。 第二节企业产权交易的实质 一、产权交易 产权交易是指资产所有嚣( 企业的所有者) 将其资产所有权和经营投有 偿转让的一种经济活动。而这种经济活动是一种以实物形态为基本特征的财产 权益的全部或部分出卖的行为。换言之，就是把企业作为一种实物商品进入市 场。按照价值规律和竞争机制进行自由交换、买实，使优势企业得以壮大，劣 势企业就此消亡，使缀济发展的“细胞”更具活力。企业产权交易在市场经济 比较发达豹西方国家，是一种 常积极缝、司空见惯的现象。觚广泛意义上讲， 企业产权交易包括了企业收购、企业兼并、企业熏组、企业破产等多项内容， 其产权转让的主要方法：一是月现金或证券购买其他企业的瓷产；二是购买其 他企业的股份或股票；三是对其他企业股东发行新股票以换取其所持的股权， 从丽取褥其蚀企业的资产和负债。 目前，我国产权交易的实际运作主露有两种方式：蹙通过煎接的有形产 权交易市场进行的企业兼并等：二是通过证券市场的股票买卖进行的企业控股、 薅并。 二、企业、代理问题与企业控制权运动 企业产权楚以企敝为袋托的，伴隧企业的产生面产生的、发展丽发展。为 1 2 此我们在探讨企业产权的同时，一i 能刁i 追溯企q k i i j 起源。 马克思在资本论中阐述了企业的起源”，马克思强调了企业产生的资 本和协作两重性质，把资本的产生作为企j 翰n q - f ( j 基础和条件，把协作作为企 业的起点。马克思指 l l ：“资水土义 d - 吱l h , i ? 址托i - 一个资_ 本同时雇用较多的 工人，因而劳动过程扩大了垂己瓣攫按劳攫 j l 了较大量鹩产忿豹孵较才曩：始羽。 较多的工人在l 司一时间、同一空间( 或者说同一劳动场所) ，为了生产同种商品， 在同一瓷本家的指挥下工作，在历史上耧逻辑上都是资本主义生产的起点。”不 论从资本作为企业起源的必要条件，还是从协作作为企业起源的充分条件来看， 均可以做出判断：企业实际上魁资本或资产权力的体现。 马克思对工厂的论述并没有涉及到企业发展的桃制，但给了我们分析企业 一个很好的出发点。要进一步研究企业的本质则不得不运用有关现代企业制度 理论。 罗纳德科斯1 9 3 7 年发表的企业的性质一文为企业本质的研究奠定了 坚实的基础。科簸认为企业将枣场交易内部化，英主要原因就在于市场交易存 在交易费用。为了减少交易费用，而将交易转移判企业内部，于是就形成了企 业。詹森和麦克林1 9 7 6 年说明了企业是怎样组织起来的，从而在企业制度安排 方面揭示了企业的本质。他们认为，企娩为了实现其生产功能或实现其市场机 制的祷代，需要从市场上销售其产品，为了使这贱活动能顺利进行，就要与投 资入、供应商、债权入及劳动者订立一缀契约。在这一过程中，企妊作为一个 法律虚拟，其职能是充当以上各级群体之问的一级契约关系的连接点。詹森和 麦克林对企业豹论述，指出了企业只不过是一个连接点，资本所有老提供资本 所承担的风险及据此所应享有的权限；管理者合法地位的取得、权力的行使及 应承担的责l _ 王；劳动者所提供的劳动及所获取的利益；及与供应j 一商与产品消 费者之间的关系等都楚契约关系，这些关系都是以个法律所虚拟的点企 业为中心来达成的。 辩斯的“交易内佬”理论，可以说明现代企业规模不断扩大及现代组织成长 的原因。而犬规模企业的产生，又导致了企业财产所有者与经营者之间权利关 系熊变化：怼产所夺权程其实际豹管理投妇分离。在这种分离的条l 孛下，资本 所有者和企业壤高决策者的关系被称为委托一代理关系【”】，或称代理关系。由 代理荧系中产生了代理人的动力问题，即如俺激发代理人以委托人的意愿采取 13 适当的行动，在利益最大化的目标下，运用委托人的财产，以最大限度地增加 委托人的利益，这就楚赝谓的代理问题。 伯利和米恩斯在1 9 3 3 年问世的现代股份公司与私有财产一书中，对代 理问题进行了深入分机。他们指出：公司组织在运转过程中，法律所赋予股东 的权利会受刘削弱，蘩事的行为会发生偏离，这样，就需要有一个更有效的机 制来约束经理人员的行为，这种约束机制就是独立于企业的财产所有者通过企 业产权交易市场，使分数段投向某一权利主体集中，当这神毅权的集中这到一 定程度时，这一权利主体即可据此重新确定企业董事的人选并进而确定企业的 高层经理人受。 也就是说，在股权分散的公司中，由于股东对经理人员约束的软化，即确定 企业经理人员的权利不能有效地行使。在这种情况下，小股东只是作为公词政 策静接受者丽存在。当经理人员的蟊标与股东磊标发生了较大的偏离，企驻存 在者严重的x 低效率，小股东则只能采用“以脚投票”的方式对此表示不满， 并与公司脱繇关系。这样，证券枣场上( 产权交翳市场) 猷段票价格裁会砖既 做出反应，其结果，股票价格的下降会对公司的资产价值做出扭曲的反映，这 为那些具有相当实力的权利主体( 即大股东) ，在某种动因的驱使下，获取公司 具有支配地位的股份比例创造了条件。在股权分散的条件下，各权利主体受种 种因素的影响，不能有效地行使法律赋予的权利。然而，股权通过企业产权交 易集中于太股东后，这种法律赋予的权乖j 便能有效地发挥作用。这种法律赋予 的权利即“企业控制权”在现代股份公司中，直接( 或间接) 地拥有一个 企效半数以上( 或数颧较大) 的其有表决权豹般份，蓑弛来决定公司豹董事入 选，进而决定公司的经营方针并决定经理人员聘用，并在公司的经营活动中， 对鼐余进行分配等方两的权剥。这种因股份的或依附于股份上的潜在的控制权 的运动，而导致整个公司现实控制权的转移，即构成了我们所说的公司控制权 市场，亦称“接管市场”( t a k e o v e rm a r k e t ) 。 1 9 6 5 年，美国经济学家曼尼提出“曼尼原理”。他认为，证券市场是镇i 最公 司缀营者管理业绩的唯一的客观标准。公司控制权市场给股东维护其利益提供 了一释权利和保障。在有效豹公司控裁权市场运行煞条件下，对大部分接管者 来说，其争夺控制权的动机在于寻求公司的市场价值和在有效的管理的条件下 应灵有的市场蟾僵之间的差鬏。接譬者煞威胁，在很大的程度上制约管理集团 1 4 偏离股东收益最大化的行为。在接管者霸束，许多企业的经营者正尽其所能地 浪费出资人的金钱，这在现行制度f 是合法的，股东们特别是分散的小股东却 对此无能为力。接管者的行动，n i 足维护j ，这些企业的真正拥有人人数庞 大而分散的小股东的利益。 企业控制权的运动是一定的权利土休通过特定的交易来实现的。此时，交易 的参与者的权利首先必须得到界定，在此基础上，再通过某种制度安排来体现 交易者之间的受益、受损及 、偿笑系，我刺称这褂i | 金l e 按制极运动孤涉及到 的权利主体之问在相应制度安于 f ”n m 体小山的利蕊关系称为“企业产权”。企业 产权源予企业患资者的财产所有权，它是对企业赠产权利结构的一个特定的层 面控制权的主体、控制权的起源及其相应的权能的界定所做出的制度安排。 三、企业产权交易的实质 企业控制权的运动i _ 1 9 j 是通过一定的交易进行的，即意欲获取企业控磊权的权 利主体通过交易方式获取其它权利主体所拥有的控制权。这种交易行为就是根 据企业产权所做出豹铡度安蠡 来进行瓣。因既，金鼗产权交易的实矮是企救控 制权运动过程中，各种权利主体之间依据企业产权所做出的制度安排而进行的 一群投剥结构熏组行为。从企业交易的本质来说，交易是一秘权利的让渡1 2 ， 尽管表面上需要一个载体，但其实质是种权利的交易，产权交易更是一种权 利的让渡，它是权利主体或产权主体盈剿的一种方式或手段。这种权利结构重 组是通过“双熏替代”进行的，其中，籀一重替代是在企业的财产所有者中进 行的，即通过股权主体( 股东) 和股权结构的改变，从而导致企业控制权主体 的替代；第二重替代表现为企业耨豹控翻投主 搴对企业嘉层经理人员豹任免。 这种”双重替代“的结果，使社会存量资源在不同的财产所有者之间运动，促 使企烛财产的管理权由低效无熊管理者向离效精骧的管理学转移。 通过企业产权交易，使企业的控制权发生转移，它意昧着企业高层决策者发 生改变，然而，并不表示企业资产实体发生位移。在企业控制权由新的权利主 体获取后，由他们重新决定企业高层决策者的人选，在原有企业上进行经营业 务管理重组，重新制定：企业的发展政策。 企业产权交易，我可双在 j ：e 券市场土直接箍向目标公司的所有者，通过证 券化的股权的蹑卖来进行，又可以通过与目标公司的高层管理决策者进行协商， 确定交易条群露交易方式，并以目标公递豹股东大会表决通过，来达成交易。 1s 或在股权非证券化的条件下，通过购买目标公司的资产来获取控制权。 由此可以锝i 出：企业产权交易m 场可以完成对我国企业，尤其是中小国有企 业的现代企业制度的建设。 第三节产权交易市场的发鼹历程与毅趋势 产权交易市场，联名思义，就是进行企业产权交易活动的场所。在中国， 企业产权市场是个比较模糊的概念，有时是指企业实物资产交易市场，有时 又指价值资产( 股权或债务) 交易市场，更多的情况下则把两者都包括进去。 本文采用狭义的产权交易市场f 2 i f 定义，它指的是企业实物资产交易市场， 也就是常说的产权交易市场。实物资产交易的对象、交易方式与价值资产交易 有所不同，它歪适用于企韭资产携整体出售、拍卖或直接并购，藤不适于产权 单位的细分交易。相比之下证券市场的内涵则比较清楚，它是有价证券( 股票、 债券及其他金融愆生工具) 的发行与交易市场。它适用于强经公司化、段 优 的企业，尤其是上市公司的股权和债权的交易。 一、产权交易市场发展历程 产权交易作为社会主义市场经济条件下优化圈有资产配置瞄】的重要方式， 兴起子8 0 年代扔期。产权交易市场从无到有、扶小到大，规范中发震、发展中 规范。迄今为此，全国已建成各类产权交易机构3 0 0 余家，产权交易市场已初 其攫模，共已发挥了其优化国有资产，合理配置资源的不可替代的霾要作用。 1 9 8 4 年，河北省保定市遵循“扶持先进、淘汰落后”的指导思想，在有关部门 的撮合下，将4 户亏损企业并入或卖给了优势企业，从而开始了企业产权交易 的早期探索。 我国产权市场的发展大体经历了四个阶段田j ： 第一酚段，1 9 8 4 , - - 1 9 8 7 年。这是产权市场初步形成豹阶段。本阶段，诲多 城市陆续出现了产权转让的改革形式。其基本特点是：产权市场有明显的自发 性镣髹，西萎产毅交易数量少，交易方式几乎都楚承拯债务和出资赌买形式。 第二阶段。从1 9 8 8 1 9 9 1 年，这是自觉培育产权市场的阶段。本阶段，产 权转让作为搞活企业的有效形式露受到政府和企她的普遍认同和关注。其基本 1 6 特点是：政府开始有意识地介入种培疗产权d i 场，产权交易的形式多样化：产 权交易的程序逐步规范化，产权交易的l 一 f f j ”始由啦纯减少亏损企业数量向有 意谈造谲整产妲结构的方囱转交，只是成效尚小| 1 月显。 第三阶段，从1 9 9 2 年至1 9 9 8f i i 。这足j 、。权i h 场步入快速发展的阶段到衰 落。从党的十四大通过豹巾共t l j 央哭j ：建囊社会主义1 i 场经济体制若干闼蘧 的决定为标志，产权制度改革成为企业改革的中心内容党的十五大又进一 步提出按照“产权清晰、权责明确、政企分j 、管理科学”的要求，对国有企业实 行规范的公司制改革和战略性改组政府和仓业都力求通过培育发疆产权市场， 推进产权转让来加速国有企业改革的步伐，产权市场因此也得到较快的发展。 这一阶段的特点主要是：有形产权市场建设速度加抉；嘉效转让薇则在产权交 易中得到更明确的体现，产权交易成为围有资产管理体制改革和固有企业改革、 改组的重要方式稔手段：为产权交易服务的各矜t 扣舟终织机构相继建立；蠢关 产权交易的法律和法规建设使得产权市场向法制化方向迈进，外资开始进入产 权交易市场；产权市场的内涵和外延成迅速扩大之势。 但天有不测风云，1 9 9 7 年末1 9 9 8 年初，出于防范金融风险与整顿金融秩序， 凡涉及拆细交易和股权交易的产权交易所被视为“场外非法股票交易”而明令 关闭。 第四阶段，从2 0 0 0 年开始，以上海与深圳的技术产权交易市场的建立为标 志。2 0 0 0 年怒产权交易市场出现转撬的一年，出瑶了许多令人关注豹毅动疑 2 4 j ： 一是许多地方出现了恢复、规范、重建产权交易所的大胆探索，如青岛、上海、 深圳，特别是一向最为敏感最受指责的业务“j # 上市股份有限公司股