（区域经济学专业论文）我国环境保护投融资体制研究.pdf

中南民族大学硕士学位论文 i 摘 要 摘 要 我国环境保护产业发展至今已有将近三十年的历史，但是与发达国家相比， 仍然有着很大的差距。近几年我国环境问题较为突出，必然引起我们极大的关注。 我国公民的环保意识正逐渐增强，国家对环保的投入在不断增加，但是我国环保 投资中存在的问题仍然很多，主要体现在：投资总量不足、投资结构不合理、投 资主体不明确、投资效益低下等方面。因此，探讨环境保护投融资政策对促进我 国环保产业的健康、有序、持续发展具有十分重要的现实意义。 近年来，我国环境保护投融资取得了一定程度的进展，但投资渠道仍显狭窄， 融资方式仍较为简单。显然，环境保护资金仅仅依靠政府计划财政支持是十分有 限的，还必须从社会、民间、企业和外资等方面拓展。因此建立创新型环境保护 投融资体制是我国环保投融资体制改革发展的方向。本文首先从公共物品及环境 外部性理论研究入手，逐步探讨了西方国家有关公共事业发展的经济学思想；接 着论述了环境保护投融资的相关概念及发展历程；通过对我国环境保护投融资现 状及存在问题进行分析，并借鉴发达国家环境保护投融资的先进经验，提出了一 些可行的环保投融资方式和主要选择模式，同时对这些投融资模式进行了较深入 的分析，提出合理的促进我国环境保护发展的投融资体制的选择和政策建议。 本文的主要特色有：对公共物品产权理论及其外部性特征进行了深入的分析 比较，总结出环境作为公共物品其投融资有着一定的特殊性；提出了适应现阶段 我国国情的创新型环保投融资体制的政策建议，并对其进行可行性分析。 本文的研究结果，对于拓宽我国环境保护的投融资渠道、实现我国环保产业 的良性发展有着较强的现实意义和参考价值。 关键词：公共物品，外部性，环境保护，投融资 我国环境保护投融资体制研究 ii abstract compared with the developed country, our countrys environmental protection industry development still has a big disparity, though it had nearly 30 years history until now. in recent years, our countrys environment question is prominent, it arouses our enormous interest inevitably. our country citizens environmental protection consciousness is strengthening gradually, and the country is increasing unceasingly to the environmental protection investment. but in our country environmental protection investment exists many questions, mainly manifested in: the investment total quantity insufficiency, the investment structure unreasonable, the investment main body is not clearly, the investment benefit is low and so on. therefore, the discussion of environmental protection investment and financing policy has the extremely important practical significance to promote our country environmental protection industry health foreword, continue development. in recent years, our country environmental protection investment and financing make the certain degree progress, but the investment channel was still reveal narrowly, the financing way was still simple. obviously, the environmental protection fund depends upon not only the governments plan financial support, but also society, folk, enterprise and foreign capital develops and so on. therefore the establishment of innnovation environmental protection investment and financing system is the direction of our country environmental protections organizational reform development. this article first elaborated the fundamental research obtains from the public goods and the environment, discuss the economic thought gradually which the western nation related non-profit organization develops; then elaborated the environmental protection investment and financings related concept and the development course; through analysis to investment and financing present situation and the existence question of our country environmental protection investment and financing, and the model developed country environmental protection investment and financings advanced experience, proposed some feasible 中南民族大学硕士学位论文 iii environmental protections investment and financing ways and main choice patterns, at the same time investment and financing pattern to these to carry on the thorough analysis, proposed reasonable promoted our country environmental protection development to investment and financing system the choice and the policy suggestion. this article main characteristic includes: thorough analysis comparison to the public goods property right theory and exterior characteristic, summarizes the environment protection investment and financing to have the certain particularity as public goods; proposed the adaption present stage our country national condition environmental protection investment and financing system policy and suggestion, and carries on the feasibility analysis to it. this articles findings, regarding open up our country environmental protection investment and financing channel, have the strong practical significance and the reference value to realize our country environmental protection industry benign development. key words: the public product, the exterior nature, the environmental protection, investment and financing 中南民族大学中南民族大学 学位论文原创性声明学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。 对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查 阅和借阅。 本人授权中南民族大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本 学位论文。 本学位论文属于 1、保密，在_年解密后适用本授权书。 2、不保密。 （请在以上相应方框内打“” ） 作者签名： 日期： 年 月 日 导师签名： 日期： 年 月 日 中南民族大学硕士学位论文 1 第 1 章 绪 论 1.1 研究背景 1.1.1 环境与经济的关系 随着工业化的快速发展，人类社会走上了“经济高增长、环境高污染”的发 展模式，这是发达国家工业化过程中普遍采取的发展模式，也可称作“工业化污 染” 、 “富裕污染” 。与此同时存在着“贫穷污染” ，即“经济低增长、环境高污染” 的发展模式。 “贫穷污染”的根源是经济发展停滞不前，工业化程度低，而人口又 不断增加，人均消耗的必要生活、生产资源日益增长，从而导致环境压力越来越 大，走上了一条环境与经济相互影响的恶性循环之路。 “贫穷污染”是发展中国家 尤其是落后国家面临的严重问题1。 从经济发展的动态过程来看，世界各地的实践表明，经济增长与环境的关系 呈现出如下三种方式：第一种是当收入增加时有些环境问题会减少；第二种是有 些环境问题开始是恶化的，但会随收入的增加而减少；第三种是随着收入的增加， 某些环境问题恶化的指标继续提高。第一种方式是我们所欢迎的，第三种方式显 然是我们要反对的。 而对第二种方式有 不同的观点2。 为了说明环境与经济的辨证关系， 西方有学者提出了环境库兹涅兹曲线 （图 1.1） 。 环境库兹涅兹曲线的政策含义是： 沿着一个国家的经济发展轨迹， 尤其是 在工业化的起飞阶段， 不可避免地会出 现一定程度的环境恶化； 在人均收入达 到一定水平后，经济发展会有利于环境质量的改善。因此要么在环境政策上采取 无为而治、听之任之的态度，反正环境恶化不可避免，环境优化水到渠成；要么 环境污染水平 图 1.1 环境库兹涅兹曲线 我国环境保护投融资体制研究 2 在环境问题上，采取措施刺激经济增长，尽快抵达环境库兹涅兹曲线中对环境改 善有利的发展阶段。 大量研究表明，环境库兹涅兹曲线在一定程度上是为发达国家走过的“先污 染，后治理”之路作辩护的。这是因为：第一，对环境听之任之的政策并不一定 是最优的选择；第二，环境库兹涅兹曲线的轨迹并非在任何形态下都是最优的； 第三，发展中国家采取适合本国经济发展的环境标准，在不阻碍经济发展的前提 下，使环境库兹涅兹曲线变浅，这是可能的。例如：我国改革开发以来，由于采 取了正确的环境保护政策，环境恶化的速度明显低于 gdp 增长的速度。3 1.1.2 可持续发展是我国的一项基本国策 改革开放以来，我国经济得到了迅速发展，但同时也产生了日益严重的环境 问题。突出表现在以下几个方面：一是森林草地资源的过度采伐和放牧，森林、 草场等植被资源遭受严重破坏、沙尘暴频繁、水土流失日益加剧；二是由于我国 的企业大部分以煤为主要燃料，工业化进程中，一些高能耗、重污染型企业迅速 发展，使工业有害物质的排放量激增，对我国的大气、陆地和水资源造成严重的 污染；此外，由于人口的快速增长和城市化进程的加快，已使得城市垃圾迅速增 加，机动车辆的增加使得城市的空气污染更加严重。其结果是：生态环境的恶化 危及农、林、牧、渔等各行业，工业烟尘和其他有害气体的排放造成严重的大气 污染；工业废水的排放造成水资源和耕地的大量污染，我国 90%的城市水资源受到 污染， 近 50%的重点城镇水资源不符合用水标准， 在那些水资源被严重污染的地区， 江、湖中鱼虾绝迹，群众饮水困难，癌症发病率增高，甚至造成耕地被毁，农作 物大面积死亡；固体废物和城市垃圾的大量堆积和不当处理既占用大量的土地， 也对水资源和空气造成污染。可见，我国的环境质量状况是相当严峻的。环境严 重污染直接影响人类的生存质量，它不仅危害我国人民的身体健康，而且制约着 我国经济的可持续发展。 可持续发展的道路是全人类的共同选择。人口增长过快、资源相对匮乏的基 本国情和严重的环境状况给我国社会经济发展造成巨大压力。其他有关国家经济 发展过程所积累的经验和教训，也使我国政府和人民充分认识到控制人口增长、 合理利用资源和保护环境的重要意义，并把可持续发展作为我国的一项基本国策。 中南民族大学硕士学位论文 3 确定了促进我国社会经济持续协调全面发展的战略目标和对策、措施，把环境保 护作为这一政策的一个重要组成部分。 为了实施可持续发展战略，中共“十六大”提出了走新型工业化道路的目标， 即选择一条科技含量高，经济效益好，资源消耗低，环境污染少，人力资源优势 得到充分发挥的经济增长道路，这就要求我们从更高的层面上来审视环境与经济 发展的关系。4 现代经济学认为，环境资源是经济发展的基础，是生产力要素的重要组成部 分。环境资源在经济发展过程中不断地遭受消耗或破坏，为了保证环境资源的再 生和永续供给、国民经济的可持续发展，社会必须对环境资源进行治理和修复。 2 随着我国环境保护力度的不断加大，环保投资也呈现出快速增长的势头，加大环 保投入将成为各方关注的焦点。因而解决环境保护的投融资问题成为可持续发展 战略实施的首要问题。 1.2 公共物品及其外部性的理论研究 1.2.1 公共物品及外部性的概念和特点 “公共物品” （public goods）一词最早出现在西方经济学论著中。按照萨缪 尔森给出的定义，纯公共物品是这样的产品：每个人消费这种产品不会导致他人 对该产品消费量的减少。 5这一定义实际上概括了公共物品的几个基本特征：非 排他性，即无法排除他人从公共物品获得利益，或经过技术处置可具有排他性但 成本太高而导致经济上不可行；非竞争性，指消费者的增加不会引起生产成本 的增加，即每一个消费者引起的社会边际成本为零；外部经济性，它是一种可 以使其他人无须付出代价而获得经济活动所产生的结果。在这种经济活动中，由 于产生外部经济的部门无法从其他部门获得报酬，因而会发生单个成本和社会成 本的偏离，单个收益与社会收益的偏离。 9当市场机制不能解决外部经济产生的利 益缺口时，就需由政府通过财政来解决。 外部效应指一个人或企业的行为影响了其他人或企业的福利，但是没有竞争 激励使产生影响的人或企业在决策时考虑这种对别人的影响，或者说外部效应是 指经济人在生产和消费活动中，在不存在任何支付或交易的情况下，对其他人的 我国环境保护投融资体制研究 4 福利产生了影响。 1.2.2 环境外部性理论研究 我们知道，在市场经济中，市场机制的作用在绝大多数情况下都可以达到资 源的最优配置和人类福利的最大化。但在“市场失灵”时，通过市场调节并不能 带来有效率的结果。导致市场失灵的情况主要有四种：买方或卖方的垄断、信息 不对称、外部性以及行业的自然垄断。5环境问题的产生主要是与其外部性特征 （externalities）所引起的市场失灵相联系的。 根据经济学理论，市场机制正常发挥作用有如下假定：即生产产品的全部成 本由厂商承担而出售产品的全部收益归厂商所有，相反，购买产品的全部费用由 消费者支付而购得产品后的全部好处归消费者享有。但实际情况并不总能如此。 有些情况下，产品生产过程中不仅会发生企业成本（如购买原材料、工资等） ，而 且会发生社会成本（如对环境的污染） 。这时如果没有政府干预而任由市场机制调 节，就会发生出售产品的全部收益归厂商所有，而厂商并不承担生产的全部成本 （即不承担社会成本） 。相反的情况也存在，这时产品具有较强的社会效益，如果 政府不加以干预，就会发生产品的全部成本由厂商承担但厂商并不能从交易价格 中得到足够的补偿的情况。上述两种情况都出现了外部性的问题。外部性有正有 负，第一种情况其外部性为负，环境污染是一种典型的外部性为负的情况；第二 种情况其外部性为正，个别企业对环境污染进行治理常常是一种外部性为正的情 况。经济分析表明，在政府不加干预而由市场自由运作的情况下，负的外部性一 定会供大于求，而正的外部性一定会供不应求。6 环境问题的出现首先是“市场失灵”的结果，要有效解决环境保护的市场失 灵的问题，就必须发挥政府的作用，用政府这只看得见的手来弥补市场那只看不 见的手的不足。 关于环境外部性理论的论述，西方学者有以下代表性的观点： 1 马歇尔和庇古的环境经济学 在西方经济学中，外部性理论是用以解释经济活动与环境问题成因的基础理 论，这一观点是剑桥大学的马歇尔和庇古在 20 世纪初提出的。外部性理论的贡献 在于：它引导人们在研究经济问题时不仅要注意经济活动本身的运行和效率问题， 中南民族大学硕士学位论文 5 而且要注意由生产者消费活动所造成的但不由市场机制体现的对社会环境造成的 影响。庇古认为，对于正的外部影响应予以补贴，以补偿外部经济生产者的成本 和他们应得的利润，从而增加外部经济的供给，提高社会的福利水平；而对于负 的外部影响则应给以处罚，以使外部不经济生产者的私人成本等于社会成本，从 而减少这种有害影响的供给，保证社会福利水平不降低。78 2 科斯对环境外部性的理论研究 科斯在 1960 年发表的 社会成本问题 一书是西方产权理论发展的重要标志， 他提出通过产权分析可以处理外部效应问题，并使资源配置达到帕累托最优状态。 虽然科斯的产权理论并非只适用于解决环境问题，但社会成本问题对产权的 研究却是从环境问题入手的，文章通过对许多环境问题的案例展开经济学分析， 最后得出被称之为科斯定理的重要结论。因此，狭义地讲， 社会成本问题就是 专门针对环境问题有感而发的。这并非是偶然的巧合，因为产权理论是用经济学 方法研究外部效应问题制度根源的一条重要思路，而环境问题正是经济活动外部 不经济性的具体体现，因此，环境问题是产权理论研究的起点和重要的应用领域， 而产权理论又为分析导致环境破坏的权利安排过程提供了理论基础。9 科斯对环境外部性的研究，为认识和解决环境保护问题提供了重要的启示： 第一，充分认识外部性问题的重要性。外部性历来是经济学，尤其是规范福 利经济学研究的热点之一，外部性是一个内涵极其丰富，极有研究价值的重要概 念。外部性不仅涉及到一国现实的人口、生态、环境问题，而且涉及到公共物品 或具有公共产品属性的资产的效率和制度安排问题。 第二，树立环境、资源价值论的观点。科斯认为人所拥有生产要素，实际上 是拥有实施一定行为的权利，而作为产生有害效果的行为权利如排放烟尘、噪声、 气味等也是生产要素。它能给行为人带来一定的成本和收入，并通过估价进入市 场交易。在经济学上，环境是公共物品，其产权在一定时间、地点和条件下为人 们共同所有，它的产权代表是国家，只有用经济学的观点来看待生态环境问题， 才能从理论上、体制上、政策上从而在根本上真正解决环境保护问题。 第三，政府适度干预。由于外部性不能靠私人之间的交易合作来解决，那么 政府就必须应用经济的、行政的、法律的和技术的手段来保护环境产权以使之免 我国环境保护投融资体制研究 6 受侵害，政府的出现，降低了界定和保护产权的费用，从而使产权制度能够得到 普遍的确立，特别是在保护产权和解决产权纠纷方面，政府的效率更远高于私人 方式。1031 1.3 环境保护投融资理论 投资是人类社会中最常见、最重要的经济活动之一。随着经济的迅速发展， 人口的急剧增加，尤其现代工业产生的环境污染和生态破坏日趋严重，导致了公 害事件不断在西方一些工业发达国家出现。 环境问题的出现引起了对环保投资的研究。20 世纪 60-70 年代，西方国家陆 续出现了许多环境经济学的著作，如 1968 年 j.h.戴尔的污染与代价 、1970 年 a.v.尼斯等的经济学与环境 、1971 年 t.d.克罗克和 a.j.罗杰斯的环境经济学 等，它们主要是运用福利经济学理论研究经济发展与环境污染的矛盾关系，即污 染治理中的经济问题和经济活动中的污染破坏问题。具体包括四个内容：第一， 环保投资的费用效益分析；第二，环境治理技术的技术经济分析；第三，经济意 义上的污染控制最优水平的确定；第四，引入环境污染的投入产出分析技术。污 染控制的经济问题实际上属于环保投资的范畴，因此，它标志着环保投资理论研 究的开始。这个时期的研究主要涉及两个方面的内容： 第一，环境治理的最优规模模型研究。在这一方面，以弗里曼和默伏罗为代 表提出的最优污染控制模型（即均匀污染法） ，从局部均衡的角度考虑污染控制本 身的费用和效益。建立环境质量的费用函数和损害函数。认为当边际费用与边际 损害相等时的污染水平点，也是控制费用最小而效益最大的经济最优点，而另一 些学者则从一般均衡的角度建立综合平衡模型，能全面判断环保投资的经济合理 性。主要模型有：坎伯兰等最早提出将环境因素也就是各部门排放的污染物纳入 投入产出模型，瓦格纳等提出的线形规划模型等。 第二，污染治理投资优化决策。治理污染需要消耗一定的物质财富，而其投 入水平要受到经济发展的限制。因此，治理污染必须考虑投入产出效益，进行环 保投资效益的评价，实现以最小投资，获得最大效益的目标。评价方法一般使用 费用效益分析，进行多方案的评选，从中选择最优方案。 中南民族大学硕士学位论文 7 这一时期由于对于环保投资的研究还刚刚起步，人们对于该问题的认识还不 是很深刻，因而从其研究结果来看，主要存在以下几点不足之处： 首先，对于环保投资和环境治理费用的概念区分不是很清楚，导致了这些概 念经常相互替代。其实，在经济学里，投资一般是指经常性的支出，并直接在计 算期内使用完毕，两者是有区别的。但这些概念混合使用的情况至今在各国仍然 存在，大家对环保投资没有形成一致的认识。比如，美国不区分环保投资与环境 保护费用，而我国学者一般认为环境保护费用包括环保投资，而环保投资是环境 保护费用的重要组成部分。11 其次，由于观念的局限，环保投资一直被当作生产投资的附属部分来进行研 究，其重要性还未得到普遍的认同。研究者认为，生产投资是为了发展生产，提 高社会福利；而环保投资是为了提高环境质量，表现为对立性。人们没有正确认 识环保投资与生产投资之间的统一协调关系，而从对立的角度出发，采取先污染 后治理的环境保护政策，就是这一时期，美国、日本等发达国家的共同特点。事 实表明，这个政策从短期来看，可以以较小的费用，取得较大的环境效益；但从 长期来看，控制污染问题复杂性增加，不仅导致环保投资额不断增加，严重影响 生产投资发展，而且造成环保投资效益不高，环境恶化趋势没有得到有效控制。 因此，正确认识两者关系，对各国制定环境保护政策，提高环保投资效益有着重 要的指导意义。 另外，环保投资效益不高以及资金紧张等问题也一直困扰着这一时期环保投 资活动的开展，因而相关的研究也停滞了多年，直到可持续思想的出现，又一次 掀起了环境保护热潮之后，它才重新引起人们的注意，相关的环保投资研究也随 之增加。 70 年代中期以来，人们对环境问题的认识逐步深化，特别是进入 80 年代，出 现了 “协调论” 等研究成果， 促使了可持续发展观的产生。 可持续发展思想在 1992 年联合国环境发展大会的里约热内卢环境与发展宣言中得到了体现， “实现可 持续发展，环境保护工作应是发展进行到一个整体组成部分，不能脱离这一进程 来考虑” 。12这一时期的主要研究包括纳入环境问题的国民经济新核算体系研究， 自然资源的定价问题，环境控制手段及相关政策运用等。这些内容的研究对于促 我国环境保护投融资体制研究 8 进环保投资的研究起到了积极的作用。环保投资理论主要在以下几个方面得到了 进一步的拓展： 第一，基本理论的研究。对于环保投资概念理解的不同，造成各国划分环保 投资概念范围的标准不一致。如美国环境质量委员会把环保投资划分为四个部分： 预防费用、损害费用、治理费用和管理费用；日本环境厅则划分污染防治投资（包 括投资费用、运行费用、经济费用）和部分城市公用基础设施的投资；英国划分 为设备购置、安装和运行费；我国以张坤民为代表的学者把它大致分为四类：工 业污染防治投资、城市环境基础设施投资、生态环境保护和改善投资以及为环境 管理服务的环境保护固定资产投资。13此外，人们通过与一般投资进行比较，总 结出环保投资的多方面特点，有助于正确认识其内涵。 第二，环保投资与经济增长的关系。在可持续发展观念确立以前很长一段时 间里，人们大都持发展决定论。这种观点认为环保支出会限制经济增长，影响产 品的国际竞争力和减少就业。直到可持续发展思想产生，国内外学者从实践和理 论上反驳了这个观点。人们逐步认识到尽管环保投资与经济增长从表面看是此消 彼长的关系，但实际上，从长远来看，经济增长与环境质量改善是相互增强的。 适度的环保投资并不会对经济增长产生较大的消极影响。或者说，在一定条件下 环境保护与经济发展应达到某种程度的动态平衡。这一点已经得到了一些理论模 型的模拟验证。14 第三，环保投资规模适度模型及应用研究。过去的环保投资规模估算，一方 面只限于污染治理费用，而按现在的环保投资概念范围来看，它不够全面；另一 方面，各种模型都存在一定的局限性，估算结果与实际偏差过大。为了克服这些 不足，人们吸收原方法的优点，并结合一些新方的技术进行了改进，如费用效益 模型中的损害函数货币化计量是一个比较棘手的难题，鉴于这个难点，人们从两 个方向进行了改进，一是继续保持传统思路，重点研究损失函数货币化技术，提 出了影子工程法、人力资本法等。而这些技术仍然存在局限性，不够理想，二是 抛开损害函数，重点研究各种污染控制的费用函数，并采用一定的技术方法建立 优化模型，如我国学者曹瑞钰提出的“拉各朗日乘子法则”的水环境治理费用优 化模型。另外，人们根据客观实际从宏观角度提出了一些新的模型，如我国根据 中南民族大学硕士学位论文 9 自身的经济实力与环境保护目标要求，提出环保投资规模适度模型，主要有“冯 珊、刘翔的二级进阶多目标规划模型；蔡宁的通用模型15”等。 第四，环保投资结构研究。环保投资研究的这一进展是人们在环境保护实践 中逐步认识环保投资运动规律的结果，环保投资运动错综复杂，既有流量问题又 有流向等其他综合性问题。但人们通常会忽略流向而只关心流量，即形成了重规 模、轻结构的研究局面。而实际上，环保投资结构从一定意义上说比环保投资规 模更具有重要的经济意义。因为它直接影响着环境投资的效益，结构不同，效益 也不同，进而所要求的规模不同。合理的结构可以提高效益、优化规模。目前， 已有学者开始从事这方面的研究。例如，我国学者张坤民等人的中国环保投资 报告是我国第一部系统研究环保投资问题的专著。它从环保投资实践出发，涉 及了环保投资的许多基本内容，其中对环保投资结构的特点、性质、演变规律、 分类等一般问题做了研究。关于环保投资结构的优化问题，即环保投资各要素之 间分配的最优比例，由于环保投资分配中需要考虑的因素很多，特别是环境问题 的复杂性，给定量化研究带来困难，所以，目前只是从定性方面提出了优化原则。 第五，环保投资优化配置的微观研究。环保投资分配包括两个层次：一是微 观层次，表现为单一环保投资项目之间的选择性分配；二是宏观层次，表现为环 保投资项目构成总体之间的分配。即环保投资结构，每个层次都有优化问题，关 于环保投资项目优化，过去使用费用效益法，单纯考虑项目的经济目标。而现在 将它作为多目标问题，采用一些新方法来决策，如我国曹利军、王华东提出的矢 量法11等。 第六，环保投资效益研究。环保投资活动根本的目的在于追求最大限度的效 益。可以说效益是环保投资取得效果的最终体现。是投资规模与结构是否合理的 集中反映。其研究主要包括概念、影响因素、分类及其计量方法等。这里要特别 提到环保投资效益评价研究。因为它具有较强的实际指导意义。可以用来检查、 考核投资效益、判断其预期目标的实现程度、以利于环保投资改进工作。主要评 价方法有两类：第一，计量模型法，如生产函数法，它是将各种有关资料通过一 定方法计算出较为统一的综合性指标来进行对比评价。该方法可行性强，结果明 了，但容易丢失信息，反映问题不够全面，特别是方法不完善，造成预算结果与 我国环境保护投融资体制研究 10 事实相距甚远，难以令人信服；第二，指标体系评价法，是将环保投资效益分解 为具体的一系列指标，以互相制约，互相补充的指标体系来进行评价。它能全面 反映问题，但在应用中存在着两个困难：一是环保投资效益是个多层次、多内容 的复杂问题，从影响因素看，包括资金的来源、使用、管理、结构、规模和环境 保护设施技术等多方面；从时间看，有近期和长期效益之分；从层次上看，有宏 观与微观效益等等。因此，选取的指标要具有代表性、科学性，而且全面反映环 保投资效益内容是比较困难的。尽管如此，还是有学者进行尝试，主要从某个侧 面来研究，如我国的杨作精、周福祥提出了工业企业环境保护设施投资综合经济 效益评价指标及计算方法，刘鸿亮的环境费用分析实例研究等16。二是环保投资 效益定量化问题，这项研究刚刚起步，有待今后进一步探讨。 第七，其他方面的研究。除了上面六个方面，人们还就环保投资资金的筹集 机制、环保投资费用分摊问题，环保投资的宏观经济分析，环保投资经济行为特 征以及环保投资宏观管理等内容进行探讨，从不同侧面反映了环保投资与国民经 济的内在联系。不仅有助于形成完整的理论体系，而且有助于推动环保投资活动 发展，从而保证环境上可持续经济发展的实现。 1.4 论文结构 本论文共分五章进行论述：第一章是绪论，主要介绍研究背景、当前国内外 环境保护投融资理论研究的文献综述；第二章是阐述环境保护投融资的相关概念 及主要特征；第三章是对国外环境保护投融资政策的比较研究；第四章介绍我国 环境保护投融资的发展状况及存在的问题；第五章对我国环境保护投融资体制的 发展提出相关政策建议，并指明改革方向。 中南民族大学硕士学位论文 11 第第 2 章 环境保护投融资的相关概念及特征 章 环境保护投融资的相关概念及特征 2.1 环境保护投资 2.1.1 传统的环境保护投资 投资（investment）属于经济学范畴。在任何一个社会，任何一个国家和地 区，总要从社会总产品的积累基金和补偿基金中，拿出一定的份额来从事建立、 恢复和发展生产力的活动，以实现生产资料和生活资料的简单再生产和扩大再生 产，这种经济活动就称为投资。17 环境投资又称环境保护投资，相对于生产投资、证券投资来说，是一个新的 概念。国内外现有的环境保护投资定义，可以归纳成两类：一类是费用说，持这 一观点的通常是较早进行环境治理的美国、日本等发达国家。他们把环境保护投 资理解为环境保护费用，即社会为维护一定的环境质量付出的控制污染和改善环 境的总费用。在我国也有相似的定义，如李克国认为“凡是用于环境资源的恢复 和增值、保护和治理的费用就是环境投资” 。中国环境科学辞典认为环境投资 是“为保护资源和控制环境污染所支付的资金总额” 。另一类是投资说，以我国学 者张坤民为代表。认为环境投资是指国民经济和社会发展过程中，社会各有关投 资主体从社会积累基金和各种补偿资金中支付的，用于防治环境污染、维护生态 平衡及与其相关联的经济活动，以促进经济建设与环境保护协调发展的投资。13 李健进一步指出环境投资目的的多重性、模糊性，使准确界定其内涵十分困难， 只能给出一个操作性的定义，即环境投资是社会各投资主体对防治环境污染，维 护生态平衡及其相关的管理、监测、科研、宣传等方面的投资。18 分析以上两类解释可以看出， “投资说”是从环境投资主体、投资投入、投资 投向以及投资目的描述了环境投资的内涵，比“费用说”更深刻、更可取。因为 环境投资是一个多层次、多内容、综合和动态的概念，不仅表现为静态的费用支 出行为，而且还表现为一种动态的投入产出活动；另一方面，它还是一个多要素 构成的统一事物，不仅包含投资目的，而且还包含投资主体、投资投入、投资产 我国环境保护投融资体制研究 12 出和投资动向等诸多要素。相比之下， “投资说”具有一定的科学性，但也存在不 足之处。 2.1.2 从自然资本角度重新定义环境保护投资 经济学家通常用资本来定义投资，投资总是与资本相联系，意为资本的形成。 资本是能够带来剩余价值的价值，一般被当作财富的象征。随着社会经济发展， 全球性的资源短缺、环境恶化和生存危机等重大的综合性问题的出现，财富被重 新认识，而资本的内涵也发生了变化。 1987 年布伦兰德委员会以作为“可支持的经济增长”理论的中心思想，提出 把环境当作资本来对待，认为环境和生物圈是一种最基本的资本，其存量多少决 定了经济增长的极限。自然环境资本和其他资本一样，其存量会因使用而减少， 也就会减少这种资本的产出，即经济增长流量；但同时，自然环境资本也会因投 资而增加，从而增加世界经济的产出总量，只有在技术和经济组织不断改进时， 由环境资本生产的财富流才能持续增加。环境资本是不可替代的资本，一旦其存 量枯竭，就没有其他办法能保持经济稳定增长，只要我们损耗了这一资本，就会 降低后代人生产实际收入的能力。1993 年英国伦敦大学环境经济学家 d.w.皮尔斯 在他的著作世界无末日中提出用自然资本和另外两种资本来估算可持续发展 能力。在他的研究基础上，1995 年世界银行将资本划分为四个部分：人造资本、 人力资本、自然资本和社会资本，并给出了各项资本的度量方法。 所有这些思想丰富了资本的内涵，延伸出自然资本的概念。自然资本是指自 然资源和自然环境的经济价值。其实物形态包括各种自然资源、环境的净化能力、 臭氧层以及各种环境和生态功能等。 结合自然资本的概念和内涵，我们认为环境保护投资可以这样定义：为了增 加未来的经济发展能力，从而增加未来的人类福利，社会各有关投资主体从社会 积累基金和各种补偿基金以及消费基金中拿出一定数量的资金，以货币、机器、 设备等资源的实物形态投入到环境保护的各项活动（治理污染、保护生态、管理、 科研等） ，以形成自然资本存量的一种经济行为。 中南民族大学硕士学位论文 13 2.2 环境保护融资 所谓融资（finance） ，是指“为支付超出现金支出能力的支出而采取的货币 交易手段获取的财产而集资所采取的货币手段” 。 19投资的首要条件应该是有资金 可投，因此，低成本的可获得资金的筹集是投资活动得以顺利进行的基本保证和 前提。资金的融通从本质上是指投资者借助于一定的融资机构和融资工具将分散 的、闲置的资金聚集起来用于投资活动的一个过程。 环境保护融资是指各有关投资主体为了进行环境保护投资或其他环境保护活 动，从社会各方筹集资金的行为。 环境保护融资手段包括公共环境支出的融资手段和私人环境支出的融资手 段，二者在利益、法律和制度框架以及资金能力方面有着根本的不同。 企业可以从内部和外部渠道为其环境行为融资。内部融资渠道包括全成本定 价、股票融资、增加效率、企业内部的排放交易和调整公司的管理；外部的融资 渠道既包括来自公共部门的支持，如政府援助、非现金补贴等，也包括来自私人 部门的支持，如外部股票融资，债务融资，租赁，代理经营等。 对于公共环境支出的融资来说，不仅有来自公共部门的一般财政预算的渠道， 如上级政府转移支付、调整不正当的环境补贴、环境基金等，而且也有来自于直 接与环境有关的渠道，即来自环境行为领域，如使用者收费、行政收费、地方税、 拍卖交易许可证等。而且，不能仅仅根据最初是从什么地方融资的标准对资金渠 道来加以区分。20 融资的目的是为了进行投资，而有些环境投资并不需要进行融资活动，两者 的资金活动有所重叠，但并不完全相同。 2.3 环境保护投融资 由于很难将“环境保护投资”与“环境保护融资”进行区分，因此单独地提 “环保投资”或“环保融资”存在一定的局限性。从目前来看， “环境保护投融资” 的提法更为合适。投融资概念是生产资本与借贷资本的良性循环，从资金筹措、 项目建设与经营、资金回收、归还贷款以及资产增值保值等一系列问题的关系， 将不再是传统体制下环保投资与环保融资彼此互相分离的状态，而是一个完整的 我国环境保护投融资体制研究 14 过程。 环保投融资概念的创新之处在于它既能涵盖传统概念中各自的内容，又能在 实际资产和金融资产的形成、筹措、融资与投资之间架起一座桥梁，从而以对相 关现象的准确描述来面对在传统概念下难以解决的问题。 第一，适合对现实经济中复合现象的描述。如果将环保投资和环保融资合成 为“环保投融资”的话，那么这一概念也兼有反映投资和金融两个独立现象的综 合特征。 一种现象是“环保投资融资化” 。当前环保投资领域中一个引人关注的问题是 投资额大于资本金，其特定含义是两者之间的缺口不但来源于银行的贷款，而且 这种以债券债务为内容的“非出资”形态成为投资额的主要部分。对于一个环保 企业来说，注册资本与运营资本是两个完全不同的概念，前者指在登记管理机构 的资本总额，在合营企业中便是合营各方认缴的出资额总和，而后者则包括注册 资本和借款。可以说，资本金与注册资本相联系，表现为传统的“投资” ；借款来 源于银行，表现为传统的“融资” 。这种对于环保企业而言是投资或者说是实际投 资，而对于银行来说则是融资或者是金融资产形成的状况，无论使用投资还是金 融概念似乎都不合适。由此而来，描述与运营资本相联系的投资额现象非投融资 概念莫属。 另一现象是“环保融资投资化” 。其含义在于特指通过“环保投资”的手段来 达到“融资”目标的行为，即主要表现为股份公司的成立、发行可转换债券和资 产管理公司的“债转股”行为等方面。 第二，适合描述专门和综合的相关现象。环保投融资等于环保投资加环保融 资，既可以指传统的环保投资和环保融资，也可二者兼而有之。当它作为环保投 资强调时，指的是为着预期产出而投入资本于特定行业的经济活动，其内涵在于 “追加” ，且这一概念的“增量”色彩浓重。相比之下，当它作为环保融资强调时， 指的是资金融通，即资金从作为剩余方的供应主体向作为不足方的需求主体流动， 属于“存量”调整的概念。 另外，传统概念把环保投资分为直接投资和间接投资，把环保融资分为直接 融资和间接融资。但在间接投资与直接融资的表述上，前者“指购买股票、债券 中南民族大学硕士学位论文 15 为对象的投资”的定义，与后者“指资金供应方向资金需求方直接提供资金而不 需要中介环节的融资方式”的定义在内容上相同或相近。因为二者的实现途径相 同，既都包括股票和债券，且从事上述两类活动的资金供应方和证券的购买方均 为同一主体，即间接投资的投资者与直接融资的融资者为同一主体。因此，间接 投资就不仅仅是单纯的“投入” ，直接融资也不是资金的简单“转移” ，这种现象 清楚地体现出投资与融资二者合一的特征。 第三，适用于对我国体制演变的描述。从体制上理解，投融资概念的提出在 我国更是一种崭新的经济运行机制。这是因为，我国环保建设资金供应体制所经 历的从“拨款制”到“贷款制”再到“多渠道并存制”的三阶段演变过程基本上 可以用投融资这一概念做出概括，既由“投资体制”开始，在此之后走向“融资 体制” ，至今又发展成为“投融资体制” 。 第一阶段为计划经济时期。其基本特征是国家为单一的投资主体，资金流向 以环保工程建设和大型设备为主，资金的主要来源是财政拨款。由于投资资金的 使用是无偿的，因此也可将这一时期视为有“投资”而无“融资”的阶段。 第二阶段为进入改革开放后的 “拨改贷” （预算内环保建设拨款改贷款的简称） 时期，该模式于 1979 年试点，1985 年推广实施直到 1995 年。作为投资体制改革 的一个重要步骤，对环保投资的资金供应方式从财政拨款改为银行贷款而结束了 无偿使用资金的时代，开创了有偿使用资金的先河。所谓“投资体制”改为“融 资体制” ，也正是基于以上意义而言。 第三阶段为 1996 年提出的投融资体制改革即投资与融资并存合成时期。国家 将投资项目与投资主体作了相应分工，推出了企业法人责任制，实施建设项目资 本金制度以及招标投标制度等一系列改革措施，又通过发展证券市场来拓宽企业 资金来源的渠道。从改革的各项内容看，这一时期是“拨款制” 、 “贷款制”以及 “股份制”的有机结合阶段。21 我国环境保护投融资