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公司经营方针和投资计划分析报告 科世佳电子股份有限公司一、 公司经营方针（一）总则方针目标管理是现代管理的科学办法之一。公司为了实现本企业的经营目标和达到工效果，每年必须明确制定企业的经营决策、纲领和企业发展方向计划。方针目标实现的全过程要自上而下地建立目标，制订措施、确定制度，组织实施和严格考核，这有利于动员企业所有部门及全体职工同心协力，共同做好一年的工作，有利于提高企业现代管理水平，增强企业素质，提高经济效益。（二）制订方针目标的依据 第一条 国家的方针政策，国家的政治经济形势，上级主管部门下达的产品品种、质量产量、利润等技术经济指标和其它要求。 第二条 本公司的中长期企业发展规划、现代化管理规划、新产品开发规划、产品质量级及全面质量管理发展规划、技术改造规划、生产发展规划、安全环保综合治理规划及其它规划等。 第三条 国内外市场的调查、分析、预测、情报信息资料(包括国内外同行业先进技术平、管理水平等)。第四条 公司的实际能力和现有水平，上年度公司方针目标实施的遗留问题。（三）方针目标编制的程序 第五条 在每年初，由公司各分管厂长、工程师提出下年度公司目标设想，厂务会集讨论，形成公司方针目标指导思想，并由厂长下达指令。 第六条 由专人组织，并根据厂长指令，分生产行政部、技术部、组织各职能科室提下年度方针目标设想，并收集准备依据资料。 第七条 部门分头组织可行性分析论证，形成各部方针目标计划。 第八条 发至各部门征求意见，根据反馈意见再讨论修订。 第九条 经厂务会、公司管理委员会、职代会讨论审议通过，由专人负责按系统图法行，在一月份编制出公司方针目标执行图。（四）方针目标的执行 第十条 方针目标展开一定要坚持以数据说话的原则，目标值尽可能定量化。其内容般包括品种、质量、生产能力、科研技改、企业管理、技术经济指标、安全环保、文明生产思想交流工作、职工福利等。 第十一条 公司方针要按系统图法执行，纵向到底，横向到边，纵横连锁，层层确保原则进行。 第十二条 分管副厂长、工程师方针目标展开，要根据公司方针目标展开的内容和自分管工作的重点，列出目标值和措施。执行方法与部门的方法相同，分管副厂长编制完成校对，厂长批准。 第十三条 各车间、科室方针目标执行一般有分管责任人、部门方针、目标项目、现状目标值、采取措施、检查手段、评价、总结等。 第十四条 各部门要紧紧围绕公司方针目标以及分管厂领导方针目标执行，结合本部的实际，发动员工认真制订本部门的方针目标，保证公司每个目标值都能落实到部门和人，确保公司目标的实现。各部门要在一月底前完成方针目标展开图。 第十五条 班组方针目标由班组长主持编制，要根据主管部门方针目标和本班组分管工作的重点，列出产品产量、质量、安全生产、文明生产、班组管理、思想工作等内容、目标值、采取措施、责任人、进度和检查、评价、总结等执行标准。班组方针目标执行图要完成。 第十六条 各部门方针目标执行由各部门主要负责人主持编制，技术系统由负责分管人审核；生产行政系统由负责分管专人审核，分管厂领导批准。（五）方针目标的实施 第十七条 为确保公司方针目标的实现，公司每年将组织两次“分阶段PDCA循环”，“阶段PDCA循环计划”由“三办”会同有关部门根据公司年度方针目标安排的进度和厂长的令制订。 第十八条 各部门要围绕公司方针目标和本部门方针目标，认真组织月度“PDCA循环每月15号前制订下月份计划，总结本月计划的实施情况，并由主管厂长检查批示。 第十九条 在方针目标的实施过程中，要充分发动职员，调动其积极性，广泛开展大性的质量管理活动、劳动竞赛活动、确保各级目标值的实现和完成。 第二十条 要建立方针目标管理卡，建立方针目标实施方案，将每项目标的展开情况，实施过程中的计划、协调、检查、调整、考核等情况登记在案，逐步达到方针目标管理标准化。（六）方针目标的检查诊断与考核 第二十一条 方针目标管理设立一个综合部门，分设一至三个主要归口部门。归口部必须认真做好公司方针目标的组织、实施、协调、检查和考核工作。 第二十二条 厂长组织方针诊断是保证公司方针目标实施的主要手段，在厂长主持下归口部门应当组织有关人员对公司方针目标实施情况每季度进行一次诊断，并及时解决实施中存在的问题。 第二十三条 厂长组织方针目标诊断，应在诊断前一周，向各分管领导及各部门发出面通知(由计划科制定，厂长批准)，由各部门自行检查对照，各分管领导和部门主管广泛调查、收集情况，形成书面调查记录，做好诊断前的准备工作。 第二十四条 厂长方针目标诊断会由厂长、副厂长、归口部门负责人、有关职能科室的负责人或厂长指定的人员参加。诊断根据方针目标执行图逐项逐条检查进度的效果。先由分管领导汇报，后由负责部门补充，并解答厂长及其它人员提出的问题，对于存在的薄弱环节，集体分析原因，研究对策措施，综合部门制定整改措施计划，由厂长责成有关部门组织整改。 第二十五条 根据目标值实现的情况，对每条目标值给予评价并考核，明确落实责任部门或责任人。评价分为甲、乙、丙三级。 甲级：按目标进度要求实施，且效果较好成绩显著。 乙级：基本按目标进度要求实施、效果一般。 丙级：没有达到目标进度要求、效果较差且主要由主观努力不够所致。 第二十六条 对方针目标进行诊断评价，对甲级目标视其难易、效果好坏等给予表彰奖励，列入年终评选的重要条件；对只达丙级目标的要追究责任，认真分析原因，帮助纠正，并根据实际情况给予经济惩罚。 第二十七条 各部门的方针目标应按计划要求进行定期的检查诊断，对存在的问题按职能分解落实。 第二十八条 各部门方针目标应按计划要求进行定期的检查诊断，对存在问题及时进协调、整改。二、 投资计划分析过程 （一） 电子制造业投融资体制综述电子制造业作为盈利状况良好、成长性看好的国家重点支持行业，融资渠道比较多样，已经形成可银行贷款、利用外资、企业自筹、发行股票和债券等多元化融资渠道。我司的主要资金来源包括：1、银行贷款电子制造业作为中国制造业的第一产业，并且具备良好的成长性和稳定的现金流，也是银行信贷资本重点关注的对象，银行贷款也成为电子制造业主要的融资渠道，并且未来仍将起关键作用。2、利用外资与其他一些行业企业主要是外资进入国内市场进行并购的情况不同，我国的电子制造业加入WTO后，既有很多国际资本进入国内市场参与并购或设立合资公司，又有很多国内通信企业采取各种方式，走出国门，进入国际资本市场、参与海外并购，开始真正实现一种双向的国际资本流动。（二）电子制造业需求分析1、电子制造业市场具有很高的成长性第三至第七年，电子制造业的工业生产总值、销售收入、工业增加值和利润总额增长率分别为44.5%、64.5%、61.5%和47.3%，大大高于同期国民经济增长水平，也高于40个工业部门的增长速度。据国家统计局的资料，第三至第七年年电子制造业的工业总产值、销售收入的年均增长速度居各工业行业之首。第七年，电子制造业实现销售收入1、88万亿元，增长34%；完成工业增加值4000亿元，增长34%；利润700 亿元，增长17%；电子产品出口额1421 亿美元，增长54、38%。2、第八年电子制造业将继续强劲增长第八年一季度， 在全球经济缓慢恢复后呈现加速发展态势以及国内经济形势持续向好的方向发展的大背景下，电子制造业经济运行继续保持了良好发展态势，全行业经济增长迅速加快，出口继续大幅度增长，产销衔接进一步趋好，经济效益明显改善。一季度，电子制造业全行业完成工业增加值1064 亿元，同比增长44、1%；完成进出口总额788 亿美元，同比增长53、3%，其中完成出口总额408、9亿美元，同比增长59%；全行业实现利税总额239亿元，同比增长38%；实现利润182亿元，同比增长47、3%。根据一季度全行业经济运行发展的情况，预计二季度电子制造业经济运行仍将保持平稳发展，实现利税增幅将趋缓。其中，工业增加值1900亿元，同比增长39、1%；实现利润300亿元，同比增长20、5%，实现税金100亿元，同比增长9%。推动行业取得良好增长态势的主要因素在于：外商投资企业对全行业增长的拉动进一步增强；电子产品进出口在全国进出口为逆差的情况下实现贸易顺差；全行业上缴税金情况明显好转；重点产品产销发展势头良好；大企业集团继续作为拉动全行业经济增长的重要力量；各地区经济发展均有不同程度的增长。（三）电子制造业投资机会及风险分析1、电子制造业仍将高速增长（1）电子制造业正进入新一轮高速增长期进入21世纪以来，电子制造业进入了新的一轮高速增长期，全行业发展速度大大高于全国工业平均增长水平，产业规模发展不断扩大，第七年全行业完成产品销售收入18800 亿元，比第六年增长34%，比第三年已经翻了一番。从目前来看，第八年电子制造业面进入新一轮的增长期，未来发展潜力仍然很大，市场需求将进一步稳中有升，电子通信类和计算机类产品将有较大幅度增长，全行业经济效益继续看好，销售收入有望继续保持30%以上的速度增长，利润将保持10%以上的稳步增长。（2）电子及通讯设备制造业内部分化日益突出尽管电子及通讯设备制造业整体发展前景看好，但行业内的各子行业的发展前景分化日益突出：a、电子元器件行业将高速增长第八年电子元器件制造业增长景气指数将逐步攀升，效益景气指数将随增长景气同方向增长。近年来我国的电子元器件市场一直保持着较高的增长速度。未来我国计算机需求依然强劲，汽车电子、互联网应用产品、机顶盒等的迅速启动及飞速发展，将推动上游元件行业生产快速增长和效益水平稳步提升。同时，各类通信类产品需要大量的元器件，也将成为我国元器件市场发展的动力。而从未来三年的发展来看，随着中国大陆IT，通讯，汽车的逐步普及和发展，电子元器件市场的需求增长将会在20%以上。行业周期的恢复和全球性制造中心向中国的转移将为中国的电子元器件行业带来更多机遇，加上政府对电子元器件行业的扶持，更为电子元器件产业的发展提供了有力的政策保障。总的来看，电子元器件行业是第八年电子制造业发展前景最为看好的一个子行业，值得重点关注。b、 计算机行业重新进入快速增长轨道第八年整个计算机市场将重新步入快速增长的轨道，第八年增长率将达到18、9%，累计市场规模接近4000亿元。在这其中，信息服务业仍是整个IT 市场增长速度最快的：硬件市场在未来五年是16、4%的增长，软件是19、5%，而服务的增长高达23、6%，整个五年硬、软件和服务的平均投资份额分别是60、1%、15、4%和23、7%。总的来看，2004 年计算机行业也将是高景气、高增长的行业，发展前景也很看好。c、广电设备制造行业将稳步增长广电设备制造行业在第八年将稳步增长，尽管彩电市场销量规模仅会小幅度增长，销量的年均复合增长速度只有0、9%，但随着广电总局的大力推广数字电视，数字电视和相关广电设备制造业面临着很好的发展机遇。总的来看，广电设备制造业将保持稳定增长，数字电视推广进程的快慢将直接决定行业能否获得重大突破性增长。d、通信设备制造业将逐步复苏由于中国电信运营商的投资规模已趋于稳定，2004 年投资总额比第七年还小幅萎缩，行业内的竞争则明显加剧，通信设备产品价格降幅较大，通信设备制造业复苏前景并不十分明朗。不过，受电信行业投资周期的影响和中国将在两年内发放3G 牌照的预期，通信设备制造业将有可能在2004 年年底或2005年年初出现明显回升态势。2、 电子制造业面临的市场风险电子制造业正处于高速增长期，不过，也面临着很大的市场风险，行业本身的竞争力仍有待提高：（1）研发投入不足，创新能力不强，使行业的市场竞争力不足。电子制造业是一个高投入、高收益、技术更新速度快的产业，没有高投入，就无法创造出高技术水平的科研成果，也就无法实现产业快速的技术更新与升级，难以提高产业的全球竞争力。（2）出口面临较大的国际市场变化风险。入世以后，随着中国在国际贸易中地位的不断上升，中国企业出口面临的反倾销等贸易纠纷日益增多，使电子制造业的出口面临较大的压力。第七年，广东电子制造业出口增幅甚至比第六年下滑了1、6 个百分点，与日益增多的知识产权诉讼和反倾销调查有很大关系。（3）电子及通讯产品制造企业整体盈利能力不高，影响企业的持续发展能力。从中国电子制造业规模最大的广东省来看，第七年，广东电子制造业增加值率为21%，低于全省制造业平均水平；全行业销售利润率为4、0%，比全省规模以上工业低1、0个百分点。事实上，广东电子制造业的销售利润率较低也反映了全行业的盈利能力低下，这其中主要原因是：目前电子制造业仍主要以加工和贴牌两种生产方式为主，关键技术或零部件往往依赖于进口，缺乏自主知识产权的产品，制约了电子信息制造业效益的提高。另一方面，生产资料价格上涨对部分电子制造企业造成负面影响。第七年上半年，受生产资料如钢材和动力购进价格大幅上涨影响，使电子产品中的部分上游产品的生产成本增加，利润减少。上游企业生产成本增加，又导致下游的电子整机产品成本增加，而整机产品为了取得更多的销售业绩，不得不降低产品价格，进一步缩减了整机产品的获利空间。同时，整机产品企业反过来通过压低上游产品的购进价，把价格下降的部分损失转嫁给上游产品企业，也使得上游产品企业利润空间减少。总的来看，随着中国劳动力成本的逐步提高，中国电子制造业在全球产业链中的竞争优势正逐步降低，急需提高产品技术含量，增加产业的附加值。（四）电子制造业的整体投资思路1、行业总体效益判断从前面的分析我们可以看出，电子制造业作为中国的第一产业，与其他行业相比，总体效益良好，并且具有很高的成长性，第八年销售收入和利润都有望保持10%以上的增长速度。对于银行信贷资本来说，电子制造业的产业发展前景和收入来源前景都值得看好。而从第四章的分析可以看出，电子及通讯产品制造企业也很需要银行信贷资本的支持，这也给银行信贷资本带来了良好的投资机会。电子制造业的资产负债率较低，第六年全国电子制造业全行业平均的资产负债率为56、3%，比第六年下降了0、8 个百分点；全行业全员劳动生产率同比增长10%，成本费用利润率为6、5%，同比提高了0、9个百分点，分别高出全国工业水平1个和0、8个百分点；流动资金周转率为1、6次，比上年加快了0、2次。总的来看，电子制造业资产负债率较低，财务状况良好，偿债能力较强，是值得放心的信贷对象。2、大型企业集团和合资企业值得银行信贷资本重点关注银行在做信贷分析的时候，需要认真分析信贷对象在行业中的位置和企业所有制性质。从前文分析可以看出，大型电子及通讯产品制造企业的效益状况要好于小型企业。而从企业所有制性质来看，大型国有企业、外商投资企业的经济效益比较突出，尤其是一些跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团，如普天、联想、海尔、华为、创维、TCL等在行业中的支撑