大学生科技创新项目申报书-(省新苗)参考

附件1项目编号：大学生科技创新项目申 报 书 项目名称：上市公司多个大股东关系探析 以浙江省民营上市公司为例 项目申报人： 郭吴昊 学校名称： 浙江工商大学 申报日期： 2015/01/04 项目类别：个人项目 团队项目浙江省大学生科技创新活动计划（新苗人才计划）实施办公室 制填写说明一、填写申报书前，请先查阅浙江省大学生科技创新活动计划(新苗人才计划)实施办法及申报通知。二、申报书要按照要求，逐项认真填写，填写内容必须实事求是，表达明确、严谨。三、格式要求：申报书中各项内容以Word文档格式填写，表格中的字体为小四号仿宋体，1.5倍行距；表格空间不足的，可以扩展或另附纸张；均用A4纸双面打印，于左侧装订成册。四、申报书由所在学校审查、签署意见并加盖公章后，一式一份（原件），报送浙江省大学生科技创新活动计划（新苗人才计划）实施办公室。一、项目简介项目概况项目名称上市公司多个大股东关系探析以浙江省民营上市公司为例项目性质（）基础研究 （）应用基础研究项目来源（）自主立题 （）教师指导选题起止时间自 2016 年 2 月 至 2017 年 1 月项目状况（）研发阶段 （）中试阶段 （）批量（规模）生产 （选项打）项目申报人姓名郭吴昊性别女出生年月1996.10入学年月2015.9院系专业财务与会计学院会计学类联系电话电子信箱项 目 组主要成员姓名联系电话院系专业年级具体分工郭吴昊财会学院会计学类大一文献查找、数据分析周姣艳财会学院会计学类大一文献查找、数据对比鲍鑫尘财会学院会计学类大一数据统计、内容整合王琛财会学院会计学类大一收集数据、实地调查王诗雅财会学院财务管理学类大二实地调查、数学建模项目指导老师姓名联系电话所在单位职称主要研究方向柴斌锋浙江工商大学副教授财务管理近三年成果：国家级 等奖 项，省部级 等奖 项近三年科研经费 10 万元，年均 3.5 万元项目主要内容简介 本项目旨在通过对浙江民营企业股东关系的深入探究，了解其形成，发展及及对企业发展的影响。在项目期间内，本组主要研究股东关系的形成、类型以及对财务行为的影响。在项目的初级阶段 ，我组将通过对各公司的研究，查阅相关的年度财务报告，股东间的契约资料和各类报刊杂志等相关文献，借助互联网等工具，主要将从股权结构，企业文化背景，持股人身份等多角度挖掘股东之间各类不同的隐藏的契约关系，将其汇总。然后，通过收集的股东关系的数据，将股东关系根据其关系的实质和特点，分成不同类型的股东关系，以期在此基础上对上市公司的股东关系进行合理化的分类。进一步建立系统化的股东关系网络，并在此基础上分析其对企业财务行为的影响机理。然后，通过我们的调查及分析研究成果，在股东关系方面，对企业和政府提出相应的建议并生成论文。二、项目背景、目的及意义（简要说明项目背景、研究现状、意义及实施必要性）项目背景：改革开放后，我国的经济发展速度不断加快，股份市场不断成熟。随着公司制和国有企业股份制改革的进行，错综复杂的大股东关系开始在股东减持收益、集团内部公司资金筹集与运作、公司资源有效配置及运作效率和大小股东关系上发挥着举足轻重的作用。自现代企业制度逐步建立以来，公司治理及其相关理论与实证研究逐步成为完善现代企业制度、提升企业绩效并推动社会发展的重要影响因素。公司治理领域的研究逻辑起点也经历了经理层和股东之间的委托代理关系、控制股东和小股东之间的委托代理关系等发展过程。在公司治理的研究过程中，公司股东关系及其对公司治理结构的影响一直是该领域研究的热点和难点。我国上市公司股权相对集中，股权结构较为紧密，大股东与其他股东的关系会直接影响到上市公司的运作与绩效。在我国股东关系异化性趋势不断加强的情况下，为更准确地识别公司股权的权利与利益结构，科学分析代理问题，必须考虑股东之间的关系研究现状 股东关系的概念最初是投资者关系中演化和分离出来的，而投资者关系是典型的市场经济产物，它泛指企业与投资者之间建立的关系，在资本市场上即指上市公司(包括拟上市公司)与公司的股权、债权投资者或潜在投资者之间建立的关系，也包括在与投资者沟通过程中上市公司与资本市场各类中介机构建立的关系。随着投资者关系研究的深入，大量学者已逐渐不再从利益相关者角度将股东看成一个整体，即股东的同质性假设下研究投资者关系，开始注意股东异质性的存在。陈闯等(2008)对传统公司治理理论进行回顾的基础上指出其局限性，即只承认股东的同质性，而忽略了股东的异质性，忽视了不同类型大股东在能力与意愿方面的差异对其监控行为的影响，即忽略了股东的异质性。Holderness(2009)则利用美国上市公司数据验证了股东异质性的存在。陈建宁(2006)认为不仅企业与利益相关者关系要和谐，还要注重企业内部股东关系的和谐，并指出股东关系由于股东结构的差别、公司所处文化背景、法律背景的差异等方面因素的影响而变得错综复杂，所以不能用简单的持股比例加以解释，并结合民营上市公司内部关系(如大股东之间的亲缘关系即父母子女、兄弟姐妹关系等)分析得出，股东关系是一个关乎企业生存发展的基本关系，是一个必须直接面对和正确处理的问题。 基于投资者关系以及股东异质性的研究，股东关系界定逐渐变得清晰明确。蔡宁等(2011)认为股东关系是股东之间通过多种形式的契约建立起来的特定性质的联系，是内在于公司股东之间的关系网络，这一关系网络的存在有助于相关股东获取所需的稀缺资源，采用关联关系、公司发起人身份等多个角度描述和测度了我国上市公司的股东关系。魏明海等(2011)发现中小股东中存在一部分特殊的股东，他们与控股股东之间通过多种形式的契约建立起各种特定性质的联系，并称这一股东群体为“关系股东”。 但上述关于股东关系的研究还存在一定的不足之处。第一，目前大部分学者在大股东类别的划分上意见不一致，均是根据自身关注点以及研究的需要进行分类的，并且对于控股股东与中小股东之间利益冲突的研究颇多，主要体现在利益侵占存在性以及侵占方式的研究上，而多个大股东之间的关系及行为的研究还比较缺乏。第二，依靠股权控制链追溯上市公司终极股东不能完全透析出终极股东的隐蔽性，以及对上市公司的实际控制程度，提出与股权控制链相辅相成的“社会资本控制链”，对社会资本控制链的研究还停留在理论分析及案例分析层面，还缺少大样本数据的实证检验。第三，大多数关于股东关系研究文献的主要理论基础仍是委托代理理论，而代理理论自身具有一定的不足或局限性。委托代理理论是以经济人为假设前提(Block，2011；Pepper和Gore，2012)，这种“标准化”的处理有利于简化问题，但它淡化了实际生活中委托人类型和代理人类型的差异，忽略了他们所表现出的非理性(Grandofi，2004)，如在公司治理实践中，按照委托代理理论思想设计和实施了各种措施并没有明显提高公司业绩(Finkelstein和Mooney，2003；陈伟民，2013)。少数学者遵循生态学理论在人文社科与经济应用领域的学术传统，借鉴企业生态学的运用成果，将生态理念引入股东关系研究，但通过这部分文献综述发现，大都在理论层次分析问题的原因，还停留在案例分析阶段，没有充分与实证研究相结合以进一步挖掘解决问题的途径与方法，因此需要深化生态理论在股东关系研究中的应用，或者引入其他理论，进而尽可能地弥补代理理论的局限性，从新的角度更全面地审视股东关系带来的公司治理效应问题。意义及实施必要性：随着我国股份制的发展和改革的深入,我国上市公司逐渐暴露出一系列问题,其中大股东关系与绩效之间的关系受到了各界的广泛关注，传统的公司代理理论采取的是股东“同质化”的假定，未能考虑股东之间在人性，行为能力，与利益诉求上的客观差异。往往忽略了股东关系维度上同样存在的代理问题与治理需求。大量的理论研究已经充分揭示出按照股东“同质化”假定所建构的股份公司制度体系在治理实践中所产生的一系列缺陷和问题，比如公司法律强规制化与公司章程形式化、公司法人财产权异化与独立人格丧失、公司治理模式单一引发的制度供给不足、公司目的一元化导致社会责任缺失、公司团队关系应有的伦理性内涵缺失以及公司内部权力配置难逃本位主义怪圈等。实际上，如今的股份公司普遍存在控制股东或实际控制人，在这种情况下，股东关系维度的代理问题甚至超过了股东与管理者关系维度的传统代理问题而成为公司治理的重点与难点。对于拥有公司控制权的各大股东来说，作为理性的“经济人”通常会从实现自身利益最大化的角度出发，通过内幕交易，关联交易，直接占用公司资产，委托贷款等形式来进行资源配置。但所承担的风险并不会因此增加。各大股东可以通过各种方式向中小股东转移风险。在当下绝对资本多数的原则下，大股东的意志支配着公司的各项行为决策，导致中小股东的利益得不到保障。此外，大股东之间复杂的节网关系会使得一些决策或寻租行为比较容易隐藏起来，从而影响公司内部治理机制 ，并最影响公司绩效 ，研究 大股东之间的关系建构及经济后果的影响机理就成为现实的研究焦点 。三、项目研究方案（包括项目的主要内容、计划目标、思路方法、组织实施、进度安排等）项目的主要内容： 1、了解浙江省民营企业各大股东之间存在的关系（描述性统计）鉴于目前对股东关系的计量存在一定的不足，本项目将通过实地调查浙江省各民营企业，查阅相关的年度财务报告，股东间的契约资料和各类报刊杂志等相关文献，借助互联网等工具，主要将从股权结构，企业文化背景，持股人身份等多角度挖掘股东之间各类不同的隐藏的契约关系，将其汇总。2、根据所存在的关系，提出合理化的分类根据社会资本理论，并根据统计好的股东关系的数据，根据股东关系形成的特点，结合具体的公司文化背景，将股东关系根据其关系的实质和特点，分成不同类型的股东关系，以期在此基础上对上市公司的股东关系进行合理化的分类。3、建立股东关系网络，形成系统化的股东关系构架，并分析其对企业财务行为的影响机理。在形成一定的分类基础上，将上市公司大股东之间的关系按照不同类别进行分类，构建股东关系新的量化标准和类别。在此基础上，课题还将尝试将新的度量的股东关系去论证其对企业财务行为的影响。4、关于股东关系形成机理和对公司财务行为影响的政策建议在上述研究结论的基础上，针对企业和政府提出相关的政策建议。 计划目标：（1）通过对现存股东关系描述性统计、大股东类别和股东之间利益冲突问题的研究，基本掌握上市公司股东关系的具体构成，形成机理和分类。（2）以期发行股东关系和企业财务行为之间的内在关系。思路方法：（一）研究思路： 由于小组成员对现在上市公司的股东关系的了解还较少。故首先，我们会利用图书馆、互联网等资源对其进行全面深入的了解，例如股东关系的计量方法、股东关系的冲突与平衡、民营上市公司内部资本市场与利益配置等，了解中国民营上市企业中股东关系，构建理论模型。我们会与导师交流，制定详细的研究细节 其次，通过数据收集和系统化分析，运用财务报表分析、数据建模等方式，掌握不同股东关系的衡量方法以及不同股东关系的分类。通过数据建模，进行数据分析，探究对企业内部资源配置以及整个股市影响的数学模型。 然后，我们还会实地调查浙江省民营上市公司的股东关系，研究目前所存在的股东关系并构建股东关系新的量化标准。 最后，我们会构建股东关系新的分类标准，选择合适的模型研究股东关系对财务行为的影响，完善有关内容及结论。通过在刊物上发表或直接提供给企业及相关部门借鉴等方式引起重视，扩大影响力。并对项目研究过程中的不足之处进行总结反思。最终以论文的形式呈现研究成果。（二）研究方法： 1.文献研究法：通过对图书馆、互联网上的相关期刊、文献等二手资料的研究来了解股东关系的计量方法、股东关系的冲突与平衡、民营上市公司内部资本市场与利益配置等。 2.调查法：通过走访浙江省浙江省民营上市公司，进一步了解上市公司多个大股东关系的现实情况，以促进小组成员对此课题的深入理解。 3.数量研究法、模拟法（模型方法）：通过数据收集和系统化分析，数据建模，进行数据分析，探究对企业内部资源配置以及整个股市影响的数学模型。组织实施：组织实施方案按照项目进行分为三个阶段：立项阶段 调研阶段 结题阶段立项阶段：该阶段为整个项目的准备阶段，对于整个项目是否能够顺利进行具有先导作用。该阶段主要工作包括：构筑理论体系和整体研究框架，通过查阅相关文献资料，明确研究内容和整体的研究思路，大致确定研究方法。同时收集学习相关材料，了解中国民营上市企业中股东关系，构建理论模型。具体如下1 、资料收集与整理 通过图书馆资源、图书馆电子资源、网络资源等各个途径，收集相关资料。其中包括：股东关系的计量方法、股东关系的冲突与平衡、民营上市公司内部资本市场与利益配置等。在收集资料的基础上，将资料进行归类和整理，最终形成对整个课题具有建设性参考意见的背景材料。2、导师交流，制定详细的研究细节通过和导师以及相关指导人员的交流，了解目前国内外在该领域的研究成果和进程，发展方向已经所遇到的问题。在此基础上，形成具体的研究方案，包括相关细节部分的分配。在交流期间，重点在于更加明确自己的研究方向，细化研究内容，并制定更加详细的研究方案。3、前期联系，确定个案研究方向进行相关的联系工作，确定个案研究的方向，并洽谈相关细节部分，保证之后的实施过程能够顺利进行。4、确定研究框架和细节 在相关资料和前期联系的基础上，建立以的课题研究框架。并在此基础上，做人员分工、工作细化等各项工作。调研阶段:本阶段工作为整个研究过程的核心部分。主要研究成果都将依赖于本阶段的工作成效。具体工作包括：1、数据收集和系统化分析在本阶段初期，主要为数据收集和前期分析阶段。在该阶段，运用财务报表分析、数据建模等方式，掌握不同股东关系的衡量方法以及不同股东关系的分类。2、数据建模在该阶段，结合之前数据收集中的相关资料，了解目前我国民营上市公司不同股东关系与现金持有水平、现金持有价值以及投资效率的关系。并在此基础上，建立模型，进行数据分析。之后，利用相关数据进行模型可行性、灵敏度分析，完善模型。3、成果推广建立完善的股东关系网以及不同股东关系的计量方法模型。该阶段是在数据模型的基础上进一步推广，且本项目研究成果将形成一个从不同股东关系出发，探究对企业内部资源配置以及整个股市影响的数学模型。结题阶段在课题结束后，整理相关的资料数据，与研究成果相整合，与导师及相关专业人士进行课题成果的探讨，完善有关内容及结论，最后撰写形成研究论文和报告。之后便进行研究成果的推广。通过在刊物上发表或直接提供给企业及相关部门借鉴等方式引起重视，扩大影响力。 进度安排：起止时间开展内容2016.22016.3制定详细的项目实施计划：通过查阅相关文献资料，明确研究内容和整体的研究思路，大致确定研究方法2016.42016.5收集学习相关材料，了解中国民营上市企业中股东关系，构建理论模型，同时进行实地调查选择合适的浙江省民营上市公司。2016.62016.8数据收集，分析财务报表、进行数据建模等，掌握不同股东关系的衡量方法以及不同股东关系的分类。2016.92016.10利用相关数据进行模型可行性、灵敏度分析，建立完善的股东关系网以及不同股东关系的计量方法模型2016.112017.1整理相关的资料数据，与研究成果相整合，与导师及相关专业人士进行课题成果的探讨，完善有关内容及结论，最后撰写形成研究论文和报告。之后便进行研究成果的推广。 四、项目研究条件及创新之处（包括实施该项目所具备的基础、优势和风险，以及项目创新点等）基础和优势：1、 在我国的公司治理架构中股东关系影响着公司的重大经营决策。随着众多学者对股东异质性以及股东之间关系的关注，发现在大股东群体当中，一些大股东也许是完全的消极投资者，而另外一些则更加积极，并且实施了一些重要的监控，所以一种好的分类方法能够更好地揭示大股东在公司治理中的角色(McConnell和Servaes，1990)， 因此众多文献根据自研究目的的需要，大多按股东个体特征和股东间契约关系将股东划分为不同的股东群体。课题将通过对大样本数据的统计分析，确立全新的股东关系衡量与分类方法，研究紧紧联系企业关注点，能够获得更高关注度及企业和社会的支持。2、 学校图书馆拥有充足的数据库系统和文献资料可供查阅利用，为各类资料搜集提供了极大的便利；研究小组成员拥有计算机，并全部联网，设备能满足科研的需要，而研究小组其中一员熟练掌握SPSS,EViews,STATS等数理统计模型的应用，对数据能完整全面得分析，为课题的顺利完成提供了技术保障。浙江工商大学在经济和财会研究方面有优越的师资资源和显著的学术成果，导师配套制度给研究小组配备专业指导老师，给项目提供充分的指导，能保证项目的顺利完成及问题的及时解决。3、 本项目的研究成员均为财会专业的学生，已具有一定的自学和科研能力及创新意识。而且课题所研究的方向也是与研究小组的专业相对口，相信能够合理安排项目进程，在导师的指导下做出一定的成果。课题研究的数据可以通过上市公司的财务报告、统计年鉴数据库、现今国内外已有部分研究学者在该领域的一些成就等搜集获得，以确保数据的可靠性和研究的严谨性。一些不能通过搜集资料获取的数据，我们也会通过实地探查来获取，并从理论和实证两个不同角度对课题进行研究，确保研究成果的可信度及其所具有的的现实意义。风险：本小组成员目前均为在校大学生，实践经验不足，对这种大方向的问题研究也是第一次，因此可能会导致方案设计的局限性和某些专业知识的缺乏。同时在对浙江的民营企业进行调查时双方可能无法达成共识，但在拥有的校方的支持、自身的专业基础和小组成员研究的热情的前提下，相信这些都是可以克服的。创新点：1、自现代企业制度逐步建立以来，公司治理及其相关理论与实证研究逐步成为完善现代企业制度、提升企业绩效并推动社会发展的重要影响因素。公司治理领域的研究逻辑起点也经历了经理层和股东之间的委托代理关系、控制股东