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文档简介

期权择时研究,期权构造与股票择时相结合的策略,一份沪深300指数期权合约，平均成本66，假设期货保证金为30%，起始资金1000，平均年化收益47%。,合成构造期权的技术手段,合成一份看涨（看跌）期权：动态做多（做空）份沪深300指数（或沪深300股指期货），同时持有这部分现金流的空头.由Black-Scholes期权定价模型可以知道：看涨=，看跌=,合成构造期权的技术手段,测试方法：滚动操作：每天建立一个新的模拟，模拟期限为20天的平价期权参数设置：指数波动率：未来20个交易日的股指标准差；无风险利率：5%；保证金比例：20%，没有保证金提取；模拟流程：,看涨期权理论价格与模拟价格比较,看跌期权理论价格与模拟价格比较,构造看涨期权误差分布使用期货比现货大,使用现货、期货构造期权平均误差1%，2%,期货与现货成本差异来源基差,加权宏观择时模型样本外胜率67%,加权宏观择时模型样本外胜率67%,加权宏观择时模型样本外胜率67%,策略流程,一份沪深300指数期权合约，平均成本66，假设期货保证金为30%，起始资金1000，平均年化收益47%。
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