第五,六章证券投资技术分析概论

1、第五章第五章 证券投资技术分析概论证券投资技术分析概论大纲大纲o技术分析的要素技术分析的要素o术语术语o道氏理论道氏理论o常用图表常用图表1.技术分析的要素技术分析的要素o价价, 量量, 时时, 空空o量与价的关系量与价的关系:量是价的先行者量是价的先行者.量增价涨量增价涨; 量减价跌量减价跌.股价反转的信号股价反转的信号?o股价上涨股价上涨,成交量却依然萎缩成交量却依然萎缩 原动力成交量不足原动力成交量不足 股价趋势潜股价趋势潜在反转的信号在反转的信号何时为进货信号何时为进货信号?o股价连续下跌之后股价连续下跌之后, 在低位出现大成交在低位出现大成交量量, 股价却没有进一步下跌股价却没有进一

2、步下跌, 价格仅小价格仅小幅变动幅变动, 是进货的信号是进货的信号. 总结总结o价是虚的价是虚的, 只有量才是真实的只有量才是真实的!另外两个要素另外两个要素: 时间和空间时间和空间o时间时间: 循环周期理论循环周期理论一个已经形成的趋势在短时间内不会发生一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变根本改变,即使途中出现反方向波动即使途中出现反方向波动,但但对原先的趋势不会产生大影响对原先的趋势不会产生大影响.o空间空间: 股价波动的极限股价波动的极限2.术语术语o(33) 内盘和外盘内盘和外盘o(34) 委比委比o(35) 量比量比都是表示目前盘中多、空力量对比的都是表示目前盘中多、空力量对

3、比的短线技术指标短线技术指标 (33) 内盘和外盘内盘和外盘o外盘外盘(红色红色): 如果即时的成交价是以如果即时的成交价是以“委卖委卖”价成交的，说明买方价成交的，说明买方(多方多方)愿以卖方的报价成交愿以卖方的报价成交.以以“委卖价委卖价”成交的量越多成交的量越多市场中的市场中的“买气买气”(多头多头)气氛浓厚。气氛浓厚。 o内盘内盘(绿色绿色): 反之反之, 以以“委买价委买价”实现实现的成交量称为的成交量称为“内盘内盘”。 有时收盘价与委买委卖价矛盾？有时收盘价与委买委卖价矛盾？ (34) 委比委比o 委比委比 = (委买手数委卖手数委买手数委卖手数)/(委买手数委买手数委卖手数委卖手

4、数)100o“委买手数委买手数”: 即时向下三档的委托买入的即时向下三档的委托买入的总手数总手数, (买买+买买+买买)o“委卖手数委卖手数”: 即时向上三档的委托卖出的即时向上三档的委托卖出的总手数总手数, (卖卖+卖卖+卖卖)o委比的委比的+,-?思考两个问题思考两个问题1. 委比为负委比为负,但外盘大于内盘但外盘大于内盘,怎回事怎回事? 2. 委差为负委差为负,但价格上涨但价格上涨,怎回事怎回事?(35) 量比量比o“量比量比”: 当日场内每分钟平均成交量当日场内每分钟平均成交量与过去五日每分钟平均成交量之比。与过去五日每分钟平均成交量之比。 o量比量比1，表明目前场内交易活跃，表明目前

5、场内交易活跃，成，成交较过去几日增加。交较过去几日增加。庄家制造假象庄家制造假象o主力庄家可以主力庄家可以“造假造假”或是利用来进或是利用来进行行“反技术反技术”操作以谋其利。比如利操作以谋其利。比如利用用“对敲对敲”来实现来实现“量比量比”的增加，的增加，制造场内活跃的虚假气氛；利用制造场内活跃的虚假气氛；利用“内内盘盘”大于大于“外盘外盘”诱出中小散户筹码诱出中小散户筹码后以便其后以便其“逢低吸纳逢低吸纳”其他术语1.开盘价：当天的第一笔交易成交价格开盘价：当天的第一笔交易成交价格2.收盘价：当天的最后一笔交易成交价格收盘价：当天的最后一笔交易成交价格3.最高价：当天的最高成交价格最高价：

6、当天的最高成交价格4.最低价：当天的最低成交价格最低价：当天的最低成交价格5.多头：在一个时间段内看好股市者多头：在一个时间段内看好股市者6.空头：在一个时间段内看跌股市者空头：在一个时间段内看跌股市者7.高开：今日开盘价在昨日收盘价之上高开：今日开盘价在昨日收盘价之上8.平开：今日开盘价与昨日收盘价持平平开：今日开盘价与昨日收盘价持平9.低开：今日开盘价在昨日收盘价之下低开：今日开盘价在昨日收盘价之下10. 套牢：买入股票后，股价下跌，如果抛出则套牢：买入股票后，股价下跌，如果抛出则出现亏损出现亏损11. 趋势：股价在一段时间内朝同一方向运动，趋势：股价在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势即

7、为趋势12. 涨势：股价在一段时间内不断朝新高价方向涨势：股价在一段时间内不断朝新高价方向移动移动13. 跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向移动移动14. 盘整：股价在有限幅度内波动盘整：股价在有限幅度内波动15. 压力点压力点(线线)：股价在涨升过程中，碰到某一：股价在涨升过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回高点（或线）后停止涨升或回 落，此点（或落，此点（或线）称为压力点（或线）线）称为压力点（或线）16. 支撑点支撑点(线线)：股价在下跌过程中，碰到某一：股价在下跌过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）低点（或线）后停止

8、下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线）称为支撑点（或线）17. 突破：股价冲过关卡或上升趋势线突破：股价冲过关卡或上升趋势线18. 跌破：股价跌到压力关卡或上升趋势线以下跌破：股价跌到压力关卡或上升趋势线以下19. 反转：股价朝原来趋势的相反方向移动分为反转：股价朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转向上反转和向下反转20. 回挡：即股价下跌回挡：即股价下跌21 探底：寻找股价最低点过程，探底成功后探底：寻找股价最低点过程，探底成功后股价由最低点开始翻升股价由最低点开始翻升22 底部：股价长期趋势线的最低区域底部：股价长期趋势线的最低区域23 头部：股价长期趋势线的最高区域头部：股

9、价长期趋势线的最高区域24 高价区：多头市场的末期，此时为中短期高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点投资的最佳卖点25 低价区：多头市场的初期，此时为中短期低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点投资的最佳买点26 买盘强劲：股市交易中买方的欲望强烈，买盘强劲：股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨造成股价上涨27 卖压沉重：股市交易中持股者争相抛售股卖压沉重：股市交易中持股者争相抛售股票，造成股价下跌票，造成股价下跌28 骗线：操盘手利用市场心理，在趋势线上骗线：操盘手利用市场心理，在趋势线上做手脚，使投资者作出错误的决定做手脚，使投资者作出错误的决定29 超买：股价

10、持续上升到一定高度，买方力超买：股价持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，股价即将下跌量基本用尽，股价即将下跌30 超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，股价即将回升量基本用尽，股价即将回升31 对敲对敲: 交易双方通过一个协议价格实现某交易双方通过一个协议价格实现某个股权的转移个股权的转移32 对倒对倒: 证券市场主力或庄家在不同的证券证券市场主力或庄家在不同的证券经纪商处开设多个户头经纪商处开设多个户头,然后利用对应账户然后利用对应账户同时买卖某个相同的证券品种同时买卖某个相同的证券品种,以达到人为以达到人为地拉台价格以便抛压或刻意打压后低价吸

11、纳地拉台价格以便抛压或刻意打压后低价吸纳.3.道氏理论道氏理论o市场技术的鼻祖（市场技术的鼻祖（19世纪末）世纪末）o主要：股票市场整体走势的分析主要：股票市场整体走势的分析o如何运用铁路和工业平均指数来判断市场的如何运用铁路和工业平均指数来判断市场的趋势。趋势。o这两个平均数上升，各上市公司业绩较佳，这两个平均数上升，各上市公司业绩较佳，股市将涨；反之股市将涨；反之证券市场的三种运动（道氏理论）证券市场的三种运动（道氏理论）o主要运动；次要运动和日常运动主要运动；次要运动和日常运动o主要运动主要运动（主要趋势）：市场总体水平的长（主要趋势）：市场总体水平的长期上涨或下跌（几年）。期上涨或下跌

12、（几年）。o多头：多头：27个月个月 空头：空头：15个月个月长期上升趋势的三个阶段长期上升趋势的三个阶段o牛市一、二、三阶段牛市一、二、三阶段o有远见的投资者购买悲观投资者抛售的股票，有远见的投资者购买悲观投资者抛售的股票，促使股价上升。促使股价上升。o经济前景明朗，公司业绩转好，股价稳步上升。经济前景明朗，公司业绩转好，股价稳步上升。1.不断传出利好消息，投资者竞相购买，股价急不断传出利好消息，投资者竞相购买，股价急速上升，成交量也大幅增加。速上升，成交量也大幅增加。o次要运动次要运动（趋势）：在主要趋势价持续上涨（趋势）：在主要趋势价持续上涨过程突然出现中期回映现象（反弹现象）。过程突然

13、出现中期回映现象（反弹现象）。o持续时间：几周至几个月持续时间：几周至几个月o调整幅度：主要趋势的调整幅度：主要趋势的1/31/2o回档：购（抛）股的好时机回档：购（抛）股的好时机o日常运动：估价每天的小幅波动，难预测日常运动：估价每天的小幅波动，难预测o持续：数小时至几天持续：数小时至几天道氏理论的应用道氏理论的应用o当工业或铁路平均数显示牛市来临时，另外当工业或铁路平均数显示牛市来临时，另外一个平均数显示牛市正好开始，则牛市来临。一个平均数显示牛市正好开始，则牛市来临。o季节：春夏季好于秋冬季季节：春夏季好于秋冬季o1、4、11月持有股票较好的月份；月持有股票较好的月份； 2、5、10月较

14、差月较差缺点：没告诉基本趋势会持续多久；缺点：没告诉基本趋势会持续多久； 对中短线投资者价值不大。对中短线投资者价值不大。4.常用图表常用图表 K线的组合运用线的组合运用 大阳线大阳线大阳线大阳线 怎么判断行情怎么判断行情?o在上涨刚开始时在上涨刚开始时,出现大阳线后市看涨出现大阳线后市看涨;o在上升途中出现大阳线在上升途中出现大阳线,继续看涨继续看涨;o在连续加速上涨行情中出现大阳线在连续加速上涨行情中出现大阳线,是是见顶信号见顶信号;o在连续下跌行情中出现大阳线在连续下跌行情中出现大阳线,有见底有见底回升的意义回升的意义.大阴线呢大阴线呢?o在涨势中出现大阴线在涨势中出现大阴线,是见顶信号

15、是见顶信号;o在下跌刚开始时在下跌刚开始时,出现大阴线出现大阴线,后市看跌后市看跌;o在下跌途中出现大阴线在下跌途中出现大阴线,继续看跌继续看跌;o在连续加速下跌行情中出现大阴线在连续加速下跌行情中出现大阴线,往往往是见底信号往是见底信号.锤形线锤形线Hammer 上吊线上吊线Hanging Mano4 4个特征：个特征：（1 1）小实体在交易区域的上面）小实体在交易区域的上面（2 2）下影线的长度比实体长度）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的长得多，一般要求是实体的2 23 3倍倍（3 3）上影线基本没有）上影线基本没有（4）小实体的阴阳不重要）小实体的阴阳不重要 锤形线实例锤形

16、线实例o锤形线处在锤形线处在下降趋势下降趋势中。中。疯狂地卖出疯狂地卖出行动被遏制行动被遏制. .股价见底回股价见底回升升. .上吊线实力上吊线实力o上吊线处在上吊线处在上升趋势上升趋势中。长下影中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。预计后市股价下跌始的。预计后市股价下跌. .倒锤线倒锤线Inverted Hammer 射击之星射击之星Shooting Staro倒锤线倒锤线4 4个特征：个特征：1 1）小实体在价格区域的较低部分形成）小实体在价格区域的较低部分形成2 2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降3 3）上影线

17、长，一般比实体长）上影线长，一般比实体长2 2倍倍4 4）下影线短几乎没有）下影线短几乎没有o射击之星射击之星4 4个特征：个特征：1 1）在上升趋势之后，通常已有一段较大涨幅）在上升趋势之后，通常已有一段较大涨幅, ,以向上以向上的价格缺口开盘的价格缺口开盘2 2）小实体在价格区域的较低部分）小实体在价格区域的较低部分, ,很小很小3 3）上影线较长，是实体的）上影线较长，是实体的3 3倍倍4）下影线短，最好没有）下影线短，最好没有倒锤线实例倒锤线实例o当市场以跳空向当市场以跳空向下开盘时，已经下开盘时，已经有了下降趋势。有了下降趋势。当天的上冲失败。当天的上冲失败。如果第二天的开如果第二天

18、的开盘高于倒锤线实盘高于倒锤线实体，体，潜在的反转潜在的反转将引起空头的恐将引起空头的恐慌，将支持上升慌，将支持上升射击之星实例射击之星实例o处在上升趋势中，处在上升趋势中，市场跳空向上开市场跳空向上开盘，盘，出现新高，出现新高，最后收盘在当天最后收盘在当天的较低的位置。的较低的位置。后面的跳空行为后面的跳空行为只能当成看跌的只能当成看跌的熊市信号熊市信号. .o看到射击之星看到射击之星, ,宜退出观望宜退出观望T字线字线(蜻蜓线蜻蜓线), 倒倒T字线字线(墓碑线墓碑线)oT字线信号强弱与其下影线长短成正比字线信号强弱与其下影线长短成正比 (越长越强越长越强)oT字线不同场合的含义不同字线不同

19、场合的含义不同o倒倒T字线没有下影线，有强烈的下降字线没有下影线，有强烈的下降 含义含义(股价将要反转下跌股价将要反转下跌)T字线实例字线实例(上升中上升中)oT字线出现在股字线出现在股市上涨过程中市上涨过程中 继续上涨继续上涨T字线实例字线实例(大幅上扬后大幅上扬后)o股价在高位拉出股价在高位拉出的的T字线字线 见顶信号见顶信号T字线在不同场合为什么含义不同字线在不同场合为什么含义不同?oT字线是一种字线是一种庄家线庄家线(由庄家控盘造成的由庄家控盘造成的) ?o例如例如: 股价在股价在高位拉出的高位拉出的T字线字线, 是庄家为了是庄家为了掩护高位出货施放的一颗烟雾弹掩护高位出货施放的一颗烟

20、雾弹.o一般一般, 股票涨幅已大时股票涨幅已大时,若出现大抛盘若出现大抛盘,散户紧散户紧张张,开始逃离开始逃离. 庄家呢庄家呢?o庄家早已埋下大卖单抛出庄家早已埋下大卖单抛出,所以散户来不及溜所以散户来不及溜走走. 此时此时,散户慌了散户慌了. 庄家接着怎么操作呢庄家接着怎么操作呢?o尾市时尾市时, 突见大笔买单将股价突见大笔买单将股价从新推到开盘从新推到开盘价位置价位置. o庄家让散户庄家让散户产生错觉产生错觉: 使一些抛出筹码的短使一些抛出筹码的短线客再度追涨买进线客再度追涨买进,让持筹的散户放心做多让持筹的散户放心做多. 紧接着第二天或第三天股价高开紧接着第二天或第三天股价高开,更会使股

21、更会使股民戒心全无民戒心全无, 这是庄家见诱多成功这是庄家见诱多成功,就趁机大就趁机大量发货量发货,在人们一片看好之中在人们一片看好之中,神不知鬼不觉神不知鬼不觉地实现胜利大逃亡地实现胜利大逃亡.o如果在高位出现如果在高位出现T字线字线,第二天出现高开低走第二天出现高开低走的大阴线的大阴线, 那么股价下跌是必然的那么股价下跌是必然的.如何识别上升如何识别上升中中的的T字线和字线和上升到上升到顶顶的的T字线字线?关键有两点关键有两点:o上升幅度大不大上升幅度大不大. 如果上升幅度已经很大如果上升幅度已经很大, 出现高位出现高位T字线的可能性就越大字线的可能性就越大; 反之反之.o2. T字线出现

22、后字线出现后,股价重心是上移还是下沉股价重心是上移还是下沉. o上移上移: 庄家利用庄家利用T字线洗盘字线洗盘.1.下沉下沉: 庄家利用庄家利用T字线出货字线出货.怎样看倒怎样看倒T字线字线?o与形成的时间长短有关与形成的时间长短有关. 时间越长时间越长,力力度越大度越大.o如果在如果在月月K线线图中出现倒图中出现倒T字线字线, 可能可能导致股价下跌后几年不能翻身导致股价下跌后几年不能翻身.o如果在如果在周周K线线图中出现倒图中出现倒T字线字线, 不能不能翻身的时间将被缩短翻身的时间将被缩短. (图例见后两页图例见后两页)月月K线线2002年年8月月30日日 2006年年8月月31日日周周K线

23、线2003年年4月月25日日 2003年年11月月14日日一字线一字线 Four Price DojiFour Price Dojio开盘价开盘价 = = 最高价最高价 = = 最低价最低价 = = 收盘价收盘价o开盘后直接达到涨跌停板开盘后直接达到涨跌停板, ,全日基本上都在全日基本上都在涨停板或跌停板价格成交涨停板或跌停板价格成交o在涨势中在涨势中( (尤其是上涨初期尤其是上涨初期) )出现的一字线出现的一字线, ,反应该股有重大利好被先知先觉者察觉反应该股有重大利好被先知先觉者察觉, ,捷捷足先登足先登. .所以投资者应采取积极做多策略所以投资者应采取积极做多策略. .o但但, ,如该股

24、一连出现一个一字线如该股一连出现一个一字线, ,从规避短期从规避短期风险出发风险出发, ,则不宜继续追涨则不宜继续追涨. .o不过不过, ,一字线在市场中出现的机会比较小一字线在市场中出现的机会比较小长十字线和螺旋桨长十字线和螺旋桨长十字线长十字线o开盘价开盘价 = 收盘价收盘价, 上下影线特别长上下影线特别长o转市转市(逆转逆转)信号信号: 原来上升趋势会变成下跌原来上升趋势会变成下跌趋势趋势; 反之反之.o例如例如 股价有了一段较大涨幅股价有了一段较大涨幅螺旋桨螺旋桨o开盘价与收盘价之间稍有差异开盘价与收盘价之间稍有差异o逆转信号更强逆转信号更强o阴阳都可阴阳都可(一般认为一般认为,在上涨

25、中出现阴螺旋桨在上涨中出现阴螺旋桨比阳线更有说服逆转向下的趋势比阳线更有说服逆转向下的趋势; 反之反之.)长十字线案例长十字线案例o股价有了一段较股价有了一段较大涨幅之后出现大涨幅之后出现长十字线长十字线,预见股预见股价价见顶回落见顶回落的可的可能性大能性大.螺旋桨实例螺旋桨实例K线组合线组合o很少超过很少超过5根根o反转形态反转形态、持续形态持续形态o组合形态有简单的也有复杂的组合形态有简单的也有复杂的o投资者总结了非常多的组合形态投资者总结了非常多的组合形态1.刺穿线刺穿线 Piercing Line乌云盖顶乌云盖顶 Dark Cloud Cover刺穿线的刺穿线的4个特征个特征1 1）第

26、一天是反映继续下降的长阴线实体）第一天是反映继续下降的长阴线实体2 2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点点3 3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一天阴线实体的中点于第一天阴线实体的中点4 4）刺穿线的两根线都是长实体）刺穿线的两根线都是长实体乌云盖顶乌云盖顶的的3 3个特征个特征1 1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线）第一天是继续指出上升趋势的长阳线2 2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线线3 3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部体的中部刺穿线与乌云盖顶的市场含义刺穿线与乌云盖顶的市场含义o刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部。一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。越像是反转形态。o乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳